Все вложения могут формироваться за счет двух источников: собственного капитала и заемного капитала. По этой причине существует два коэффициента, с помощью которых определяется рентабельность совокупного капитала:
рентабельность собственного капитала (ROE),
рентабельность заимствованного капитала (ROCE).
Рентабельность капитала, который находится в собственности организации, отражает эффективность вложения средств в функционирования компании.
Формула рентабельности задействованного (заемного) капитала отражает эффективность вложений в работу организации как собственных, так и заемных средств. С помощью этого показателя руководство может определить степень эффективности использования в своей деятельности собственного капитала и привлеченных средств в долгосрочной перспективе (например, инвестиций).
Формула рентабельности совокупного капитала
Формула рентабельности совокупного капитала (активов, совокупных средств) определяется отношением балансовой прибыли к стоимости всех активов предприятия. С помощью данной формулы фиксируют отдачу, которая приходится на каждый рубль активов.
Рентабельность совокупного капитала может видоизменяться, если вместо балансовой прибыли в числителе поместить значение чистой прибыли. В этом случае мы получаем чистую рентабельность совокупного капитала:
Рск= ЧП / СК * 100%
Здесь Рск – показатель рентабельности капитала (%),
ЧП – чистая прибыль (руб.),
СК – общая стоимость капитала (руб.).
Все значения рентабельности определяются в процентном соотношении.
Если в процессе расчетов использовать бухгалтерскую отчетность, то формула рентабельности совокупного капитала примет следующий вид:
Рск = стр 2300 / стр 1600
Здесь строка 2300 –сумма прибыли до налогообложения из отчета о финансовых результатах,
Строка 1600 – сумма активов предприятия по бухгалтерскому балансу.
Значение рентабельности совокупного капитала
На значение рентабельности совокупного капитала оказывают влияние размер прибыли, а также соотношение между обязательствами и собственными ресурсами. Это отношение можно определить посредством отношения обязательств к капиталу («финансовый рычаг» предприятия).
В процессе наращивания обязательств и роста расходов по их обслуживания, руководство компании, таким образом, снижает прибыль и рентабельность.
Формулу рентабельности совокупного капитала применяют в процессе сравнения капитала:
с аналогичными показателями других предприятий,
с процентами по депозитам банка и доходностью государственных ценных бумаг.
Если рентабельность капитала меньше, чем процент по вкладу (облигациям) за одинаковый временной промежуток, то вложение в проект не будет иметь смысла. Оптимальное превышение рентабельности над этими показателями в несколько раз.
Примеры решения задач
Задание
Рассчитать рентабельность совокупного капитала на примере двух периодов работы.
Компания имеет следующие показатели работы в текущем и прошлом отчетном периоде:
Сумма прибыли до налогообложения
Налог на прибыль
Сумма совокупного капитала
Решение
Рассчитаем размер чистой прибыли за эти периоды, вычитая из прибыли налог на прибыль:
1 период ЧП=45500-12225=33275 руб.
2 период ЧП =42230-12211=30019 руб.
Показатель рентабельности можно вычислить по следующей формуле:
Сравнить значение показателей рентабельности двух компаний по следующим данным:
Сумма прибыли – 48 250 тыс. руб.,
Стоимость капитала – 350 220 тыс. руб.
Чистая прибыль – 62 311 тыс. руб.,
Стоимость инвестиционного капитала – 384 500 тыс. руб.
Решение
Рентабельность совокупного капитала определим по следующей формуле:
Рск=ЧП/СК * 100%
Рск (1)=48250/350220 * 100%=13,78%
Рск (2)=62311/384500 * 100%=16,2%
Вывод. Мы видим, что значение рентабельности первой компании чуть больше, чем у второй.
Ответ
Rск (1)=13,78%, Rск (2)=16,2 %
Понравился сайт? Расскажи друзьям!
Копирование материалов с сайта возможно только с разрешения администрации портала и при наличие активной ссылки на источник.
Источник
Что представляет собой рентабельность совокупного капитала
Показателей рентабельности, характеризующих работу предприятия, довольно много. Несмотря на схожую методику и видимую простоту исчисления, каждому из них присущи отличительные черты, существенно влияющие на конечный результат расчетов. Рентабельность совокупного капитала – один из основных параметров, рассматриваемых в теории и практике финансового анализа. Об особенностях исчисления показателя расскажем в нашем материале.
Что представляет собой этот показатель
Само наименование показателя говорит о его сути и цели расчета. Рентабельность совокупного капитала характеризует прибыльность активов компании, ее капиталов. Уточнение «совокупный» говорит о том, что в расчете участвуют оборотные и внеоборотные средства. Иными словами можно сказать, что это прибыльность вложений в активы компании. При этом совокупный капитал можно понимать и как сумму собственного и заемного капитала.
Подсказка! Оборотный капитал – это часть капитала, величина которого полностью переносится на произведенную продукцию и возвращается после ее продажи в форме денежных средств. Внеоборотный капитал – это сумма активов, вложений в производственные объекты. Стоимость их переносится на произведенную продукцию постепенно через механизм амортизации. Собственный капитал – это средства в собственности компании. Заемный капитал – это средства, привлекаемые для развития компании с условием возврата.
Поскольку в расчете участвует совокупный капитал, встает вопрос, по какому периоду брать эту величину:
по дате конца отчетного периода;
используя среднее значение за период.
Считается, что среднее значение лучше отражает колебания показателя за период. Широко применяется и использование данных на определенный момент времени. Чаще всего берутся значения за год, но при необходимости детализации — данные за полугодие, квартал. Имеет значение и показатель прибыли в расчетах. Мы рассмотрим формулу, где участвует чистая прибыль как одна из наиболее часто используемых в практике анализа показателя рентабельности совокупного капитала.
Формула и пример
Формула выражает объем средств, привлеченных компанией для получения рубля прибыли:
РСК = ЧП / СТКо * 100, где:
РСК – рентабельность совокупного капитала;
ЧП – чистая прибыль;
СТКо – общая стоимость капитала.
Материал для расчетов берется из бухгалтерской отчетности. Чистая прибыль – это строка 2400 отчета о фин. результатах, а общая стоимость капитала – строка 1600 баланса, т.е. полная сумма активов.
Общая стоимость капитала, или активов, как уже говорилось, может рассчитываться по среднему значению за период: РСК = ЧП / (СТКоНП + СТКоКП) * 1/2, где СТКоНП и СТКоКП соответственно, активы на начало и на конец периода по стр. 1600. Рентабельность традиционно выражают в процентах (результат умножается на 100).
Пример (условные данные). Рассчитаем рентабельность совокупного капитала по среднему значению совокупного капитала за период. Пусть прибыль за вычетом налогов (чистая прибыль) равна 55000 рублей. На начало периода сумма активов — 390000 руб., на конец периода — 380000 руб. Среднее значение совокупного капитала: (390000 + 380000) * 1/2 = 385000 руб. РСК = 55000 / 385000 * 100 = 14,29%.
Эти данные можно использовать как для внутреннего анализа, так и для внешнего: взять для сравнения данные за другой период работы фирмы или сравнить их с рассчитанными для другой фирмы в этом же сегменте рынка.
Понятие «нормальное значение показателя» не используется. В первую очередь учитываются изменения значения, тенденции, выявляемые посредством расчетов. Увеличение показателя связано, как правило, с ростом эффективности работы фирмы, увеличением продаж, а снижение свидетельствует о неэффективном использовании активов.
Если в отрасли или на предприятии установлены нормативы показателя, закрепленные в локальных, отраслевых документах, сравнивают с этими нормативами фактические показатели. Надо отметить и такой фактор, как сравнение с рентабельностью собственного капитала (стр. 2400 отчета соотносится с данными стр. 1300 баланса). Близкие значения по совокупному и по собственному капиталу говорят о способности обходиться минимумом заемных денег при приобретении активов.
Варианты исчисления по прибыли
Одной из особенностей расчета данного показателя, как мы уже отмечали, является разнообразие вариантов исчисления. Так, в приведенной формуле вместо чистой прибыли нередко используют прибыль до налогообложения – это строка 2300 отчета о фин. результатах, а при параллельном расчете по чистой прибыли говорят в результате о «рентабельности активов». Разница, как видим, только в сумме налогов.
Можно выделить следующие варианты расчетов по прибыли, встречающиеся в специальной литературе:
чистая прибыль (как в приведенном примере);
прибыль до налогообложения, валовая или бухгалтерская;
операционная прибыль, или валовая за минусом коммерческих и управленческих расходов;
выручка и др.
Наиболее «ценным», отражающим интересы владельцев бизнеса, кредиторов и государственных структур, считается показатель рентабельности совокупного капитала, рассчитанный по брутто-прибыли до выплаты процентов и налогов. Брутто-прибыль берется в отношении к средней сумме совокупных активов.
Источник
Рентабельность совокупного капитала. Виды рентабельности
Ежегодно на рынок приходит множество новых компаний, целью которых является получение прибыли, что вполне логично. Но для того чтобы оставаться на плаву, необходимо проводить постоянную аналитику предприятия, позволяющую оценить уровень его доходности. Рентабельность совокупного капитала показывает эффективность использования всех ресурсов конкретной организации и поэтому является одним из наиболее актуальных показателей в сфере бизнеса.
Уровень доходности предприятия
Нынешний рынок динамично развивается, и одни тенденции стремительно сменяются другими, поэтому каждая компания, руководство которой ориентировано на стабильный рост, должна мониторить экономические показатели организации. Полученные в результате такого анализа данные позволят грамотно планировать работу производства, что, в свою очередь, приведет к максимальному росту прибыли.
В свою очередь, степень эффективности предприятия можно оценить только посредством определения такого обобщающего показателя, как уровень рентабельности. Вычисляя доходность предприятия, можно дать точную оценку ее финансовым результатам и уровню развития в целом. Рентабельность подразумевает вычисление прибыльности предприятия с различных позиций, что позволяет отобразить работу всех составляющих компании.
Совокупный капитал
Прежде чем углубляться в такую тему, как рентабельность совокупного капитала, необходимо разобраться с той смысловой нагрузкой, которая скрыта в данных терминах.
Под совокупным капиталом стоит понимать общее количество всех активов, товаров, имущества и других ресурсов, которые используются для получения прибыли. Если рассматривать данное понятие в более узком смысле, то можно сказать, что речь идет об источнике дохода, имеющем вид средств производства (определяется как физический капитал). Инвестиции (денежные и материальные средства, вкладываемые в экономику) также есть смысл отнести к группе совокупных ресурсов.
Если попытаться взглянуть на данную тему в широком смысле, то капиталу можно дать следующую характеристику — это ценность, генерирующая поток дохода.
Виды капиталовложений
Рассматривая рентабельность совокупного капитала, необходимо изучить различные виды формирования основных средств компании. Капиталовложения подразумевают использование различных источников финансирования, которые имеют свои отличительные признаки:
Принцип формирования. Используется акционерный капитал, средства партнерских компаний, командных обществ, а также инвестиционные ресурсы.
Форма собственности, в основе которой лежит классификация организаций и предприятий (частный и государственный капитал).
По характеру использования собственниками. Используемый и реинвестируемый капитал, который задействуется для потребления и является дезинвестицией.
По принадлежности к организации. Средства, которые принадлежат компании на правах собственности и отражаются в 3-м разделе баланса: заемный капитал, привлеченный на возвратной основе и являющийся финансовым обязательством компании.
Рентабельность
Под рентабельностью предприятия или бизнеса нужно понимать показатель доходности, который выражается в процентах. Иногда этот термин используется для определения эффективности деятельности (актуально для некоммерческих предприятий). Можно сказать, что рентабельность — это показатель, для определения которого используется вычисление соотношения затрат к прибыли. Другими словами, происходит фиксация того факта, насколько полученный доход перекрывает имеющиеся расходы компании.
Общая рентабельность активов
Для того чтобы разобраться в данной тематике, стоит изучить различные виды рентабельности. Когда речь идет об относительном общем показателе доходности активов, то подразумевается величина, отображающая количество средств, привлеченных предприятием для получения одного рубля прибыли.
Чтобы вычислить этот показатель в случае как с внеоборотными, так и с оборотными активами, нужно соотнести прибыль со средней величиной стоимости всех ресурсов предприятия в рамках определенного промежутка времени, скажем, за полтора года.
Что касается источников, которые формируют активы, то уровень их рентабельности определяется посредством соотношения прибыли до момента налоговых выплат и усредненной стоимости активов оборотных и внеоборотных за конкретный промежуток времени.
Рентабельность производства
Продолжая рассматривать виды рентабельности, стоит уделить внимание и этому направлению оценки окупаемости. В данном случае имеется в виду обобщающий показатель, использование которого актуально для характеристики экономической эффективности предприятия и его подразделений. Чтобы выявить этот показатель, необходимо соотнести чистый доход с затратами на производство выпускаемой продукции. Если в результате расчетов доходы от продаж окажутся выше производственных расходов, то компанию можно определить как рентабельную.
Ключевыми факторами роста показателя доходности производства являются повышение качества продукции и снижение ее себестоимости.
Анализ рентабельности операционной деятельности
Это еще один вид показателя доходности, который отображает финансовые результаты, ставшие следствием различных операций и обстоятельств. Суть анализа заключается в изучении динамики и причин полученных убытков и прибыли в каждом конкретном случае, не связанном с реализацией продукции.
Например, убытки, которые имеют отношение к штрафам, возникшим из-за нарушения конкретными службами договорных условий сотрудничества с другими организациями, предприятиями и учреждениями. Во время анализа определяются причины, по которым были допущены ошибки, и предпринимаются соответствующие меры для предотвращения таких недочетов в будущем.
Рентабельность совокупного капитала — формула
Стоит вспомнить, что совокупный капитал объединяет оборотные и внеоборотные средства. Показатель их рентабельности сводится к тому, чтобы выявить активы, привлеченные фирмой для получения выручки в один рубль.
Учитывая это обстоятельство, можно определить рентабельность любой компании. Но важно понимать, что рентабельность совокупного капитала оценивается только по соотношению стоимости всех активов за определенный срок до того, как были выплачены налоги.
При этом формула рентабельности сводится к делению прибыли операционной на общий размер активов. На практике факт привлечения инвестиций будет свидетельствовать о понижении доходности совокупного капитала.
Расчет совокупного показателя очень похож на стандартную формулу рентабельности основных средств, имеющую следующий вид: доходность капитала равна отношению чистой прибыли, которая была получена предприятием за конкретный промежуток времени, к средней годовой сумме собственного капитала компании.
Использование баланса
При определении такого показателя, как рентабельность совокупного капитала, формула расчета по балансу также может быть актуальна. Прежде всего складываются величины заемного и акционерного капитала, включающего в себя обыкновенные, привилегированные акции, нераспределенную прибыль и добавочный капитал.
При выявлении совокупного капитала в цифрах баланса за конкретный год нужно сложить показатель акционерного капитала и только долгосрочную задолженность. Краткосрочные долги брать во внимание не стоит, поскольку они погашаются в течение года.
Далее необходимо разделить чистый доход (дивиденты нужно вычесть изначально) на суммарный капитал. Таким образом будет получена рентабельность совокупного капитала. Формула расчета по балансу, как можно заметить, достаточно проста.
Как определять состояние активов
Доходность имущества, принадлежащего компании, является одним из ключевых показателей его стабильности. Для того чтобы вычислить рентабельность совокупного капитала активов, необходимо использовать следующую схему расчетов: показатель рентабельности = чистая прибыль/среднегодовая величина активов × 100%.
Другими словами, показатель рентабельности — это прибыль, которая осталась в распоряжении предприятия после деления на величину активов и после умноженная на 100%. При этом уровень доходности может расти, если объемы заемных ресурсов будут увеличиваться по отношению к общей сумме собственных активов предприятия.
Собственный капитал
Учитывая, что экономическая рентабельность совокупного капитала показывает общую доходность ресурсов, необходимо уделить внимание собственным средствам компании, которые оказывают существенное влияние на развитие предприятия.
Для того чтобы вычислить состояние собственного капитала, нужно использовать следующую формулу: прибыль, которая осталась у компании, умноженная на 100% и поделенная на величину собственных средств.
При этом стоит заметить, что данная схема вычисления отличается от принципа, определяющего рентабельность совокупного капитала, формула которой выглядит следующим образом: ROTA = EBIT / активы предприятия. Где ROTA — это непосредственно сам показатель рентабельности, а EBIT — прибыль, из которой были вычтены налоги и проценты (операционная).
Если стоит цель определить степень использования компанией финансовых рычагов для повышения уровня прибыльности, то нужно сопоставить доходность собственных средств и заемных активов.
Стоит отметить, что основные средства компании будут обеспечивать большую отдачу, если в общей доле источников дохода процент заемных ресурсов будет доминирующим.
Эффект финансового рычага
В рамках такой темы, как коэффициент рентабельности совокупного капитала, стоит уделить внимание разнице между доходностью собственных ресурсов и общей величины средств компании. Показатель, получаемый в итоге такого сравнения, называют эффектом финансового рычага. Другими словами, происходит вычисление роста капитала предприятия посредством использования кредитных денег.
Но чтобы такая схема давала реальное приращение прибыли, необходимо выполнение следующего условия: рентабельность активов за минусом процентов, которые выплачиваются за использование кредита, должна быть выше нулевой отметки.
Изучая такой показатель, как рентабельность совокупного капитала, расчет которого был приведен выше, есть смысл обратить внимание и на плечо финансового рычага. Под этим определением стоит понимать долю заемных средств в общей сумме источников финансов, которые формируют имущество предприятия.
В некоторых случаях компаниям, имеющим значительную величину собственных ресурсов, выгодно брать кредиты. Это объясняется тем фактом, что рентабельность совокупного капитала (и собственного в том числе) ощутимо увеличится, поскольку доход, ставший следствием вложения заемных средств, значительно превысит проценты по кредиту.
Нетрудно сделать вывод, что определение доходности предприятия путем оценки общих и собственных активов является необходимой мерой для грамотного и стабильного развития компании. Без подобной аналитики в условиях постоянно меняющегося рынка с растущим уровнем конкуренции выжить будет достаточно сложно.
