Структура финансового рынка.
а) денежный рынок, кредитный рынок, фондовый рынок.
б) рынок капиталов, денежный рынок, фондовый рынок.
в) кредитный рынок, фондовый рынок, валютный рынок.
г) национальный рынок, международный рынок.
Основные категории финансовых инструментов.
а) основные финансовые инструменты, производные финансовые документы.
б) акции, облигации, сберегательные сертификаты, векселя.
в) основные финансовые документы, инструменты собственности, инструменты займа.
г) инструменты собственности, инструменты займа.
Вариант 3
1. Риски на финансовом рынке.
2.Особенные свойства, характеристики, функции производных финансовых инструментов.
3. Тестовое задание.
Особенности финансовых активов.
а) срок оборота, ликвидность, доходность, рисковость, делимость, конвертируемость, возвратность.
б) кредитоспособность, ликвидность, доходность, рисковость, конвертируемость, возвратность.
в) реальная доходность, ликвидность, рисковость, конвертируемость, возвратность, срок оборота.
г) действительная стоимость, ликвидность, доходность, рисковость, конвертируемость, возвратность.
Определите, верны (В) или неверны (Н) следующие утверждения
1. Ликвидность конкретной ценной бумаги не находится в прямой зависимости от ликвидности рынка ценных бумаг в целом
2. В Российской Федерации запрещено выпускать именные эмиссионные ценные бумаги в документарной форме
3. Облигации в России могут выпускаться только в бездокументарной форме
4. При прочих равных условиях при повышении уровня процентных ставок на рынке рыночная стоимость облигаций падает
5. На развитых рынках ценных бумаг рынок облигаций превышает рынок акций
6. Степень развития рынка ценных бумаг находится в прямой зависимости от количества фондовых бирж в стране
7. Ордерные ценные бумаги в России могут выпускаться только в документарной форме
8. Ипотечные ценные бумаги могут быть только долговыми
9. Товарораспорядительные ценные бумаги – это эмиссионные ценные бумаги
10. Эмиссионными ценными бумагами являются только акции и облигации
Вариант 4
1. Современное состояние, структура и тенденции развития мирового финансового рынка
2. Секьюритизация финансовых активов: мировой опыт и перспективы на российском фондовом рынке.
3. Тестовое задание.
1. Базис в теории фьючерсов это:
а) разница между текущей ценой на рынке и фьючерсной ценой актива.
б) разница между ценой спот и фьючерсной ценой актива.
в) разница между теоретической форвардной ценой и в биржевом фьючерсном контракте.
г) разница между стоимостью финансирования и доходностью актива.
Механизм короткого хеджирования.
а) принятие решения о продаже актива на рынке, открытие короткой позиции, покупка фьючерса.
б) принятие решения о хеджировании и продаже фьючерса, покупка фьючерса.
в) принятие решения о покупке на рынке актива, через период т, открытие длинной позиции, покупка через период т актива на рынке, продаже фьючерсного контракта.
г) хеджирование актива фьючерсным контрактом, базовый актив срозменный с активом, который хеджируется
Базисный риск при хеджировании фьючерсными контрактами.
а) риск, который может появится при перекрестном хеджировании.
б) риск, связанный с изменением цены на фьючерсном рынке и рынке спот.
в) риск, который может появится при крос-хеджировании.
г) количество базового актива который хеджируется равен количеству базового актива в № фьючерсных контрактах.
Вариант 5
1. Перспективы формирования мирового финансового центра в России.
2. Виды и механизмы секьюритизации
3. Тестовое задание.
Закладная – это ценная бумага, обязательства по которой обеспечены залогом
1. движимого имущества
2. недвижимого имущества
4. драгоценных металлов
5. депозита в банке
Сберегательные сертификаты может выпускать
1. брокерско-дилерская компания
2. небанковская кредитная организация
4. инвестиционный фонд
5. управляющая компания
Коносамент выписывает
4. любое из перечисленных лиц, в зависимости от вида коносамента
Вариант 6
1. Мировые финансовые центры и биржи как форма пространственной организации и развития финансовых рынков.
2. Валютные своп соглашения.
3. Тестовое задание.
Папиллярные узоры пальцев рук — маркер спортивных способностей: дерматоглифические признаки формируются на 3-5 месяце беременности, не изменяются в течение жизни.
Поперечные профили набережных и береговой полосы: На городских территориях берегоукрепление проектируют с учетом технических и экономических требований, но особое значение придают эстетическим.
Организация стока поверхностных вод: Наибольшее количество влаги на земном шаре испаряется с поверхности морей и океанов (88‰).
Опора деревянной одностоечной и способы укрепление угловых опор: Опоры ВЛ — конструкции, предназначенные для поддерживания проводов на необходимой высоте над землей, водой.
Источник
Инвестиционные и управленческие возможности ценных бумаг
Ценные бумаги являются специфической экономической категорией. С одной стороны, ценная бумага — это особая фиктивная форма существования капитала (фондовая ценность), с другой — специфический товар с конкретным набором товарных характеристик, а с третьей — своеобразный финансовый инструмент, имеющий определенную денежную характеристику.
Ценная бумага как специфическая фиктивная форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, характеризуется тем, что может вноситься в уставный капитал акционерного общества и отдаваться в залог, обращаться на рынке как товар и приносить доход, а в отдельных случаях заменять деньги.
Суть фиктивного капитала состоит в том, что у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются права на него, которые зафиксированы в форме ценной бумаги как специфического финансового актива.
Ценные бумаги являются необходимыми финансовыми инструментами рыночного хозяйства, с помощью которых решаются инвестиционные, платежные, расчетные, организационные и прочие вопросы.
Как финансовый инструмент ценные бумаги используются для привлечения инвестиций и вложения финансовых ресурсов, покрытия бюджетного дефицита, платежей, залога, кредита и его обеспечения, активизации товарного оборота, формирования и изменения уставного капитала, трансформации собственности, реструктуризации и других финансово-хозяйственных операций.
Многообразие ценных бумаг как финансовых инструментов связано с их местом и ролью в рыночной экономике, сферой и сроками их обращения, формой выпуска порядком владения, доходностью и уровнем риска, объемом предоставляемых прав, степенью защиты и др. Ценные бумаги как экономическая категория характеризуются такими экономическими свойствами, как стоимость, ликвидность, доходность, наличие самостоятельного оборота, скорость обращения, инвестиционный потенциал.
Ценные бумаги можно передавать, покупать, продавать, обменивать, дарить, менять и т. д. Ценные бумаги могут использоваться и при оформлении целевых рыночных отношений между участниками рынка (фьючерс, опцион, варрант, коносамент). Таким образом, ценные бумаги одновременно выступают как носители прав и отражают права, которые осуществляются через использование ценных бумаг.
Ценная бумага — это не деньги и не материальный товар. Ее ценность состоит в тех правах, которые она, как специфический денежный документ, дает своему владельцу. Изменения соотношений различных имущественных прав по поводу владения и кредитования, распоряжения и управления ценными бумагами составляют основу фондового рынка.
Как юридическая категория ценные бумаги определяют следующие права: владение самой ценной бумагой, удостоверение имущественных и обязательственных прав, право управления, удостоверение передачи или получения собственности. Данные права закрепляются за владельцами ценных бумаг в нормах действующего законодательства.
| Ценная бумага | Права владельцев |
| Акция | Участие в управлении (право голоса), распределении прибыли и получении дивидендов, право требования выкупа акций, права на покупку новых акций, получение имущества после ликвидации общества и информации о его деятельности, контроль |
| Облигация | Получение дохода, конвертация и погашение |
| Вексель | Владение, передача, получение дохода и погашение |
| Чек | Выписка и погашение |
| Варрант | Получение, продажа, обмен, залог и хранение |
| Фьючерс | Оформление, покупка и продажа |
| Опцион | Покупка, продажа и передача |
| Коносамент | Получение, владение и предъявление |
| Сертификат | Оформление, получение, владение и погашение |
1. Инвестиционные качества и управленческие возможности ценных бумаг
Управленческие возможности ценных бумаг характеризуются мерой контроля, набором определенных прав по владению, распоряжению, управлению активами, которые лежат в основе конкретной ценной бумаги. Чем больше управленческие возможности и выше инвестиционные качества, тем выше стоимость ценной бумаги.
Сравнительная характеристика инвестиционных качеств и управленческих возможностей является одной из основ оценки стоимости ценных бумаг. Общая характеристика управленческих возможностей и инвестиционных качеств отдельных ценных бумаг приведена в таблице.
| Ценные бумаги | Управленческие возможности | Инвестиционные качества |
| Государственные казначейские обязательства | Управление налоговой задолженностью | Налоговое освобождение на сумму обязательства, государственная гарантия вложений |
| Государственные краткосрочные облигации | Сохранение и приращение капитала | Низкий риск, устойчивая доходность, обеспечение надежности и безопасности вложений государством, высокая ликвидность |
| Субфедеральные облигации | Сохранение и приращение капитала | Средний риск, средняя доходность, обеспечение надежности и безопасности вложений субъектом Федерации, средняя ликвидность |
| Муниципальные облигации | Участие в инвестиционных проектах города (района, поселка, сельского округа), сохранение капитала, получение дохода | Гарантированная доходность и ликвидность, обеспечение надежности и безопасности вложений муниципалитетом |
| Обыкновенные акции | Участие в управлении обществом через процедуру голосования на общем собрании акционеров, право владельца на участие в распределении прибыли и на получение дивиденда, право на требование доли собственности предприятия в случае его ликвидации | Надежность, малый риск при экономической состоятельности, финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности акционерного общества. Безопасность при хорошей деловой репутации эмитента, ликвидность при устойчивом спросе. Доходность при значительной величине собственных средств и устойчивом росте объема реализации товаров и услуг, высоких показателях эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Конвертируемость при определенных условиях |
| Привилегированные акции | Первоочередное право по сравнению с владельцами обыкновенных акций на получение дивиденда и части имущества при ликвидации общества. Право на участие в голосовании на общем собрании акционеров, если решаются вопросы, имеющие отношение к выплате дивидендов. Кумулятивность дает возможность накапливать начисляемые дивиденды при отсутствии прибыли с последующим их получением | |
| Корпоративные облигации | Предоставление займа в целях сохранения капитала, получения дохода для облигационера. Кредитование, привлечение инвестиций и управление задолженностью при досрочном погашении для эмитента | Средний риск, гарантированная доходность, высокая ликвидность, надежность и безопасность за счет формирования страхового и выкупного фондов при эмиссии облигаций. Срочность (исполнение обязательств по облигации предусматривается с определенный срок; в конце срока производится ее погашение) |
| Депозитные сертификаты | Размещение временно свободных финансовых ресурсов на основе специальных депозитных договоров, право требования по которым может передаваться от одного лица к другому | Строго определенные условия доходности, срочности, возвратности. Высокая ликвидность на основе свободного обращения. Устойчивая доходность, банковские гарантии безопасности вложений |
| Векселя | «Расшивка» неплатежей, возможность организации непрерывного товарного оборота, производственного процесса при отсутствии финансовых ресурсов. Свободный выпуск и погашение как неэмиссионных ценных бумаг, не требующих государственной регистрации | Высокая ликвидность (особенно у переводных и предъявительских векселей), малая доходность, ограниченный риск, степень надежности и безопасности прямо пропорциональны финансовой состоятельности эмитента. Корпоративные векселя кроме денежного имеют (подразумевают) товарное обеспечение. Банковские векселя гарантируют обязательство векселедателя выплатить векселедержателю указанную в векселе сумму. Высокий уровень конвертируемости в сделках по обмену векселей одних эмитентов на векселя других эмитентов или на иные ценные бумаги и имущество |
| Чеки | Повышение скорости денежного и товарного оборота на основе оплаты предъявителю указанной на чеке денежной суммы без личного участия чекодателя | Абсолютная ликвидность, нулевая доходность, гарантированное обеспечение средствами на банковском счете, ограниченность срока использования (обычно 10 суток) |
| Коносаменты | Право держателя распоряжаться указанным в коносаменте грузом и получить его после завершения перевозки | Товарное обеспечение, ограниченная ликвидность, зависимость доходности, безопасности, надежности от конкретных потребительских качеств груза |
| Варранты | Управление денежным и товарным оборотом и повышение их скорости | Высокая ликвидность, низкий риск, так как предусмотрено обязательное страхование товара Высокий уровень конвертируемости, безопасности и надежности, низкая доходность |
| Фьючерсные контракты | Управление товарным и валютным оборотом, фиксирование базисных цен и прогнозирование дохода | Высокие доходность и риск, средняя ликвидность, достаточная надежность и безопасность, слабый уровень конвертируемости |
| Опционы | Прогнозирование и управление фондовым, денежным и товарным оборотом | Право владельца опциона на покупку или продажу акций, облигаций и других ценных бумаг |
Инвестиционные качества и управленческие возможности ценных бумаг тесно связаны с инвестиционным риском, который отражает вероятность получения доходов или убытков от фондовых операций.
На практике оценка инвестиционных качеств и управленческих возможностей осуществляется путем сравнительного анализа инвестиционного риска ценных бумаг, который, в свою очередь, проводится путем оценки надежности данных бумаг.
2. Факторный анализ инвестиционного риска вложений в ценные бумаги
К положительным факторам при оценке инвестиционных качеств ценных бумаг относятся значительная величина собственных средств и сумма стоимости имущества. Показатели эффективности характеризуют способность предприятия извлекать максимум прибыли от произведенной и реализованной продукции.
Структурный анализ изменения финансового положения предприятия позволяет оценить степень воздействия отдельных факторов (возрастания величины заемных средств) на финансовое положение. Важным методом оценки инвестиционного риска является комплексный анализ финансового состояния предприятия, диагностика его финансовой устойчивости и платежеспособности.
| Фактор | Удельный вес, % |
| Вид ценной бумаги | 20 |
| Срок действия ценной бумаги | 5 |
| Эмитент | 20 |
| Форма выпуска (документарная или бездокументарная) | 5 |
| Обеспеченность, гарантии выпуска | 10 |
| Конвертируемость | 5 |
| Размер учетной ставки Центрального банка РФ | 15 |
| Общая экономическая ситуация в стране | 10 |
| Инфляция | 10 |
Прежде всего обращается внимание на размещение и использование средств (активов), источники их формирования (собственный капитал и обязательства, т. е. пассивы). Однако бухгалтерская отчетность отражает финансовое состояние предприятия только на фактическую дату ее составления, представляет используемую учетную политику, но не позволяет представить полную картину условий, факторов, причин, обусловивших это состояние. Поэтому для уточнения реального состояния предприятия используется факторный анализ, исследуется финансовая устойчивость предприятия. Широко применяется моделирование.
Каждый специалист может выполнить экспертную оценку финансового риска предприятия и на основе общераспространенных показателей эффективности, таких, как рентабельность, оборачиваемость, фондоотдача, затраты на рубль произведенной продукции (услуг, работ). Далее необходимо выполнить комплексный анализ инвестиционных качеств и управленческих возможностей.
Источник