Оценка инвестиций – классификация, расчет объема и эффективности
Существует две основные цели инвестирования: сохранение денежных средств и их прирост.
Каждый участник процесса инвестирования должен обязательно оценить их эффективность, рассчитать основные показатели и сделать вывод об их выгодности или убыточности.
Классификация
По объекту вложения инвестиции бывают:
В первом случае средства вкладываются в реальное производство для создания материальных и нематериальных активов. К ним относятся: покупка зданий, оборудования, сырья, оформление лицензии и т.д.
Во втором случае вложение осуществляется в финансовые инструменты (ценные бумаги, валюту).
Как рассчитать чистые инвестиции?
Чистые инвестиции – часть валовых.
Рассчитать чистые вложения можно по следующей формуле:
ЧИ = Валовые инвестиции – Амортизация
Валовые инвестиции представляют собой сумму вложений в предприятие, а амортизация – это величина износа основного капитала.
Расчет чистых инвестиций имеет важное значение. Выделяют три случая:
- Если значение ЧИ больше величины амортизации, значит, следует ожидать увеличение капитала.
- Если ЧИ меньше нуля, производство уменьшится, прибыль снизится, а предприятие приблизится к банкротству.
- Если значение показателя равно нулю, то это говорит о том, что компания находится в статическом состоянии, т.е. не ожидается ни роста, ни падения.
Как рассчитать объем инвестиций?
Для оценки эффективности будущих вложений всегда возникает необходимость в определении их объема. Рассчитать данную величину довольно просто, необходимо сложить суммы денежных средств, которые планируется вложить в проект.
Данный показатель складывается из двух видов расходов:
- единовременные или первоначальные, например, на оформление документов, покупку оборудования, приобретение стартовой партии товара;
- регулярные или ежемесячные, например, на аренду помещения, оплату труда, уплату налогов.
Регулярные (ежемесячные) расходы следует суммировать за весь период развития проекта до плановой даты его выхода на самоокупаемость и отнять от данного показателя объем реинвестированных средств.
Как рассчитать эффективность?
Чтобы оценить эффективности вложений используется множество формул. Существуют отдельные формулы для конкретных ценных бумаг, бизнес-проектов и т.д. Значения могут быть абсолютными (в денежном или временном эквиваленте), относительными (в виде коэффициентов, долей и процентов). Далее приведем формулы, которые пользуются особой популярностью при оценке вложений.
Чистая приведенная стоимость
Чистая приведенная стоимость (NPV) отражает чистую текущую стоимость будущих денежных потоков.
Чем выше NPV, тем лучше. Если показатель меньше нуля, то проект является убыточным, если равен нулю, то проект окупит лишь затраты, но не принесет прибыль.
Для ее расчета нужно найти разницу между будущим доходом и объемом инвестиций с учетом ставки дисконтирования.
Срок окупаемости
Для оценки эффективности также рассчитывается срок окупаемости. Он представляет собой период времени, за который все доходы, появившиеся благодаря инвестициям, покрыли их затраты. Чем меньше данный показатель, тем лучше.
Окупаемость (ROI)
Как рассчитать рентабельность инвестиций? Наиболее подходящим показателем является их окупаемость (ROI). Она представляет собой процентное соотношение, которое показывает рентабельность вложений.
ROI = (Доход – Себестоимость) / Сумма инвестиций * 100%
Доход представляет собой поступления, которые были получены.
Себестоимость – это сумма расходов на создание продукта или оказание услуги.
Чтобы рассчитать сумму инвестиций нужно сложить все денежные средства, которые были потрачены на данный проект.
Если полученный показатель больше 100%, то это говорит о прибыльности вложений, если меньше – об убыточности.
При принятии решения о вложении денежных средств важно рассчитать данные показатели, также желательно провести более подробный анализ. Такой подход поможет снизить риски и найти лучший вариант для инвестирования.
В завершении предлагаем визуально ознакомиться с видео об основных показателях рентабельности инвестиций.
Источник
Расчет инвестиционных затрат по проекту
Инвестиционные затраты представляют собой вложения капитала в реальные или финансовые активы. В дипломных проектах и магистерских диссертациях кафедры СМ обычно рассматриваются инвестиции в реальные активы. Они представляют собой единовременные вложения капитала в основные и оборотные средства предприятий. Вложения в основные средства по большинству дипломных проектов и магистерских диссертаций предполагают закупку оборудования, оснастки, оргтехники, мебели, а также ремонт и подготовку к работе торговых, производственных и офисных помещений, складов. Вложения в оборотные средства предполагают закупку и приобретение товаров для торговых предприятий, создание запасов материалов и комплектующих для производственных компаний.
В общем случае инвестиционные затраты по проекту включают :
— стоимость основных средств (земельные участки, здания и помещения, если они строятся или покупаются, стоимость оборудования и затраты на его пуск, наладку) по каждому варианту проекта,
— стоимость оборотных средств (запасы, дебиторская задолженность, денежные средства),
— орграсходы ( регистрация, лицензии и разрешения, презентация и реклама, ремонтные работы и фонд оплаты труда персонала, принятого на работу по проекту, до начала поступления стабильной выручки, страхование и т.д.).
В инвестиционные затраты в части орграсходов включаются текущие затраты за 1-6 месяцев работы проектируемого предприятия. Конкретный срок определяется в соответствии с технологией проекта и плановыми расчетами поступления выручки от реализации в первый период работы проектируемого предприятия. В период освоения новых производств (первые месяцы работы по проекту) выручка от реализации продукции может быть меньше и не покрывать текущие расходы предприятия.
Сумма инвестиционных затрат по проекту составляет стоимость проекта.
В результате инвестиционных затрат формируются и создаются активы предприятия по проекту инноваций и развития. Состав этого имущества (активов), его цены и затраты на доставку и монтаж, перечень запасов и нематериальных активов, виды строительных и ремонтных работ, другие составляющие единовременных затрат определяются при разработке технологии проекта и вариантов его исполнения. Как уже указывалось, при разработке дипломных работ подлежат рассмотрению минимально три варианта технологии внедрения или организации работ по рассматриваемому проекту.
Арендуемые здания, помещения и оборудование не включаются в стоимость активов по проекту и не входят в расчет инвестиционных затрат. При использовании лизинга, к единовременным (инвестиционным) затратам относится только первоначальный взнос. Лизинговые платежи включаются в текущие затраты по проекту.
Для технологических инноваций (ввод нового оборудования, новой технологии взамен действующих с целью более эффективного использования ресурсов) оценка проектов, как правило, осуществляется на основе сопоставления показателей нового оборудования или техпроцесса с заменяемыми.В этом случае величина инвестиционных затрат
( первоначальных единовременных вложений ) по проекту определяется как сумма:
первоначальная стоимость нового обоpудования (цена пpиобpетения
+затpаты на доставку и монтаж) плюс
стоимость pазpаботки пpоекта и технологической документации плюс
затpаты на демонтаж высвобождаемого обоpудования и его pеализацию
минус стоимость пpодажи высвобождаемого обоpудования плюс
затраты на увеличение запасов и других составляющих оборотных
Расчеты инвестиционных затрат проводятся по каждому виду активов в отдельности. Результаты расчетов сводятся в таблицы. Например, ниже приведены таблицы расчета затрат на производственные и административные помещения, на оборудование для первого варианта проекта организации производства кабеленесущих систем для строительных комплексов. В заключение приведена таблица результатов расчета полных инвестиционных затрат по рассматриваемому варианту проекта.
В таблице 6.7 приведен расчет затрат на выкуп производственных и административных помещений у собственника для нового предприятия (исходные данные для расчета см.Пр6.4 табл.6.2.). При цене 1 кв.м. 7,2 тыс.у.е. общие затраты на покупку составят 22,608 млн.у.е.
Расчет затрат на производственные и административные площади
| Подразделение | Площадь, м 2 | Стоимость тыс.у.е./м 2 | Итого тыс.у.е. |
| Цех призводства металлорукава | 7,200 | ||
| Цех кабельного лотка | |||
| Цех по производству лестничных кабельных лотков, короба для подвеса светильников и профиля для подвеса лотков | |||
| Цех по производству проволочных лотков | |||
| Цех по производству гофрированных труб из ПЭ и ПВХ | |||
| Склад готовой продукции (упаковка гофрированной трубы из ПВХ и ПЭ) | |||
| Склад сырья | |||
| Дирекция и управление | |||
| Итого |
В таблице 6.8. аналогично рассчитаны затраты на приобретение оборудования по первому варианту проекта в соответствии с таблицей 6.3. — Потребность в оборудовании для двух производственных цехов.
Затраты на оборудование.
| Подразделение | N | наименование | кол-во | Стоимость, т.у.е. | Итого | лет исп-я |
| Цех призводства металлорукава | Станок МР 3 | 443 ,0 | ||||
| Станок МР10 | 886,0 | |||||
| Станок МР18 | 886,0 | |||||
| Станок МР32 | 476, 0 | |||||
| Станок МР75 | 443, 0 | |||||
| Степпинг машина | 57, 6 | 115,2 | ||||
| Тележка | 3,0 | 3,0 | ||||
| Итого, т.у.е. | 3 252,2 | |||||
| Цех кабельного лотка | автоматическая линия для производства неперфорированных кабельных коробов | 4300,0 | 4300,0 | |||
| автоматическая линия для производства неперфорированных кабельных коробов | 4700,0 | 4700,0 | ||||
| Электротельфер 3.2 | 86,0 | 86,0 | ||||
| Тележка | 3,0 | 3,0 | ||||
| Итого, т.у.е. | 9 089,0 |
В таблице 6.9. представлены результаты полного расчета инвестиционных затрат по первому варианту проекта организации производства кабеленесущих систем для строительных комплексов.
Инвестиционные затраты по первому варианту проекта
| Наименование | Комплексное производство кабеленесущих систем | |
| Инвестиции в основные средства | затраты на приобретения здания | 22 608 (табл.6.7.) |
| затраты на приобретения оборудования | 30 984 | |
| затраты на строительно-монтажные работы | 2 260 | |
| затраты на пусконаладочные работы | 3 099 | |
| затраты на офисное оборудование | ||
| прочие инвестиции | 8 570 | |
| Итого: инвестиции в основные средства | 67 673 | |
| Инвестиции в оборотные средства и орграсходы | Инвестиции в запасы (сырье и материалы, незавершенное производство, готовая продукция) | 63 811 |
| Прочие инвестиции в оборотные средства | 2 400 | |
| Организационные расходы | 20 183 | |
| Итого инвестиции в оборотные средства и орграсходы | 86 394 | |
| Итого инвестиционные затраты | 154 068 |
Полученная итоговая цифра 154,068 млн.у.е. является базой для дальнейших расчетов по коммерческой оценке проекта (расчет окупаемости по первому варианту, построение графика денежного потока, выбор источников финансирования) и включается в стандартную сводную заключительную таблицу по проекту.
Таблицы расчета инвестиционных затрат и их составляющих, как и все остальные расчетные таблицы по коммерческой оценке проекта, кроме сводной, составляются в свободном виде. Ниже (Пр6.5) приведены результаты расчета (табл. 6.10.) по другому проекту инноваций: организации специального метизного производства.
| Наименование инвестиций | Вариант 1 | Вариант 2 | Вариант 3 |
| Инвестиции в основные средства и организационные расходы | |||
| Стоимость оборудования, оргтехники и оснастки, тыс. руб. | 40 645 | 63 531 | 104 251 |
| Организационные расходы (подготовка производственных площадей), тыс. руб. | 1 800 | 2 500 | |
| Приобретение лицензий, тыс. руб. | |||
| ИТОГО | 41 595 | 65 481 | 106 901 |
| Инвестиции в оборотные средства | |||
| Запасы на складах, тыс. руб. | 12 570 | 13 880 | 15 150 |
| Незавершенное производство, тыс. руб. | 1 530 | 2 119 | 2 850 |
| ИТОГО | 14 100 | 16 000 | 18 000 |
| ИТОГО инвестиций | 55 695 | 81 481 | 124 901 |
Наиболее капиталоемким является вариант 3 с самым дорогим и наиболее производительным оборудованием. Этот вариант может оказаться экономически эффективным при больших объемах продаж за счет экономии на масштабе и низкой себестоимости производства.
В инновационных и проектах развития, связанных с выполнением различного рода услуг, схема расчета инвестиционных затрат остается такой же, как и для производственных проектов. Тем не менее в таких проектах, а также в проектах инноваций в торговле расчеты инвестиционных затрат существенно упрощаются из-за меньшего количества подразделений, более простого состава оборудования и технологии, отсутствия незавершенного производства и сокращения других элементов общего процесса.
Рассмотрим еще один пример(Пр6.6) – проект развития сети салонов красоты в различных городах России. Сводная таблица инвестиционных затрат по этому проекту (табл.6.11.) включает результаты расчетов по четырем вариантам размещения.
Инвестиционные затраты в развитие сети салонов красоты.
| в тыс.у.е. | ||||
| Варианты размещения салона в городах | ||||
| Виды инвестиционных | «С» | «Т» | «К» | «М» |
| затрат | ||||
| В основные средства всего | ||||
| в т.ч. покупка помещения | ||||
| оборудование и мебель | ||||
| В оборотные средства | ||||
| Орграсходы | ||||
| Всего по проекту |
Расчеты показывают, что вариант размещения салона в городе «С» является наиболее капиталоемким и требует наибольшую сумму инвестиций в активы. Для принятия решений по эффективности инвестиций необходимо определить плановые текущие затраты (годовые затраты на содержание салона) и показатели прибыли по рассматриваемым вариантам проектов.
Источник