Пример расчета внутренней скорости оборота инвестиций
Исходные данные: затраты по проекту составляют 700 млн. руб. Ожидаемые доходы в течение последующих пяти лет, составят: 70, 90, 300, 250, 300 млн. руб. Рассмотреть также следующие варианты (затраты на проект представлены со знаком минус):
§ -600; 50;100; 200; 200; 300;
§ -650; 90;120;200;250; 250;
§ -500, 100,100, 200, 250, 250.
Рис 1. Окно Диспетчер сценариев
Для вычисления внутренней скорости оборота инвестиции (внутренней нормы доходности) используется функция ВСД (в ранних версиях — вндох):
ВСД— Возвращает внутреннюю ставку доходности для ряда потоков денежных средств, представленных их численными значениями. Эти денежные потоки не обязательно должны быть равными по величине, как в случае аннуитета. Однако они должны иметь место через равные промежутки времени, например ежемесячно или ежегодно.
Внутренняя ставка доходности — это процентная ставка, принимаемая для инвестиции, состоящей из платежей (отрицательные величины) и доходов (положительные величины), которые осуществляются в последовательные и одинаковые по продолжительности периоды.
ВСД (Значения; Предположения)
Значения — это массив или ссылка на ячейки, содержащие числа, для которых требуется подсчитать внутреннюю ставку доходности.
· Значения должны содержать, по крайней мере, одно положительное и одно отрицательное значение.
· ВСД использует порядок значений для интерпретации порядка денежных выплат или поступлений. Убедитесь, что значения выплат и поступлений введены в правильном порядке.
· Если аргумент, который является массивом или ссылкой, содержит текст, логические значения или пустые ячейки, то такие значения игнорируются.
Предположение — это величина, о которой предполагается, что она близка к результату ВСД.
В нашем случае функция для решения задачи использует только
аргумент Значения, один из которых обязательно отрицателен (затраты по проекту). Если внутренняя скорость оборота инвестиций окажется больше рыночной нормы доходности, то проект считается экономически целесообразным. В противном случае проект должен быть отвергнут.
Решение приведено на рис. 2. Формулы для расчета:
=ЕСЛИ(В14>В12);»Проект экономически целесообразен»;
«Проект необходимо отвергнуть»)
Рис 2. Расчет внутренней скорости оборота инвестиций
2. Рассмотрим этот пример для всех комбинаций исходных данных. Для создания сценария следует использовать команду Сервис | Сценарии| кнопка Добавить(рис. 3).После нажатия на кнопку ОКпоявляется возможность внесения новых значений для изменяемых ячеек (рис. 4).
Для сохранения результатов по первому сценарию нет необходимости редактировать значения ячеек— достаточно нажать кнопку ОК ( для подтверждения значений, появившихся по умолчанию, и выхода в окно Диспетчер сценариев.
Рис 3. Добавление сценария для комбинации исходных данных
Рис 4. Окно для изменения значений ячеек.
3. Для добавления к рассматриваемой задаче новых сценариев достаточно нажать кнопку Добавитьв окне Диспетчер сценариеви повторить вышеописанные действия, изменив значения в ячейках исходных данных (рис. 5).
Сценарий «Скорость оборота 1» соответствует данным (-700; 70; 90; 300; 250; 300), Сценарий «Скорость оборота 2» — (-600; 50; 100; 200; 200; 300),
Сценарий «Скорость оборота 3» — (-650; 90; 120; 200; 250; 250).
Нажав кнопку Вывести,можно просмотреть на рабочем листе
результаты расчета для соответствующей комбинации исходных значений.
Рис 5. Окно Диспетчер сценариев с добавленными сценариями
4. Для получения итогового отчета по всем добавленным сценариям следует нажать кнопку Отчетв окне диспетчера сценариев. В появившемся окне отчет по сценарию выбрать необходимый тип отчета и дать ссылки на ячейки, в которых вычисляются результирующие функции. При нажатии на кнопку ОКна соответствующий лист рабочей книги выводится отчет по сценариям (рис. 6).
Рис 6. Отчет по сценариям расчета скорости оборота инвестиций
Заключение
Характерной чертой современности является стремительный научно-технический прогресс, что требует от менеджеров и бизнесменов значительного повышения ответственности за качество принятия решений. Это основная причина, которая обусловливает необходимость научного принятия управленческих решений.
При помощи этого продукта можно анализировать большие массивы данных. В Excel можно использовать более 400 математических, статистических, финансовых и других специализированных функций, связывать различные таблицы между собой, выбирать произвольные форматы представления данных, создавать иерархические структуры.
Программа MS Excel, являясь лидером на рынке программ обработки электронных таблиц, определяет тенденции развития в этой области. Вплоть до версии 4.0 программа Excel представляла собой фактический стандарт с точки зрения функциональных возможностей и удобства работы. Теперь на рынке появились гораздо более новые версии, которые содержат много улучшений и приятных неожиданностей.
Список литературы
1. Официальный сайт компании Microsoft Corp. в Internet: http://www.microsoft.com/rus
2. «Анализ данных в Excel» — Джинжер Саймон: издательство – «Диалектика», 2004г.
3. «Microsoft Office Excel для студента» — Л.В. Рудикова: издательство – «БХВ-Петербург»; 2005г.
4. Симонович С., Евсеев Г. «Excel». – «М.: ИНФРА-М», 1998.
5. «Обучение. Excel 2000». – М.: Издательство «Media», 2000.
6. «Основы информатики: Учеб. Пособие» / А.Н. Морозевич, Н.Н. Говядинова и др.; Под ред. А.Н. Морозевича. – Мн.: «Новое знание», 2001.
7. Ланджер М. «Microsoft Office Excel 2003 для Windows». – «НТ Пресс» – 2005.
Источник
Пример расчета внутренней скорости оборота инвестиций
Исходные данные: затраты по проекту составляют 700 млн. руб. Ожидаемые доходы в течение последующих пяти лет, составят: 70, 90, 300, 250, 300 млн. руб. Рассмотреть также следующие варианты (затраты на проект представлены со знаком минус):
— -600; 50;100; 200; 200; 300;
— -650; 90;120;200;250; 250;
— -500, 100,100, 200, 250, 250.
Рис 1. Окно Диспетчер сценариев
Для вычисления внутренней скорости оборота инвестиции (внутренней нормы доходности) используется функция ВСД (в ранних версиях — вндох):
ВСД — Возвращает внутреннюю ставку доходности для ряда потоков денежных средств, представленных их численными значениями. Эти денежные потоки не обязательно должны быть равными по величине, как в случае аннуитета. Однако они должны иметь место через равные промежутки времени, например ежемесячно или ежегодно.
Внутренняя ставка доходности — это процентная ставка, принимаемая для инвестиции, состоящей из платежей (отрицательные величины) и доходов (положительные величины), которые осуществляются в последовательные и одинаковые по продолжительности периоды.
ВСД (Значения ; Предположения )
Значения — это массив или ссылка на ячейки, содержащие числа, для которых требуется подсчитать внутреннюю ставку доходности.
· Значения должны содержать, по крайней мере, одно положительное и одно отрицательное значение.
· ВСД использует порядок значений для интерпретации порядка денежных выплат или поступлений. Убедитесь, что значения выплат и поступлений введены в правильном порядке.
· Если аргумент, который является массивом или ссылкой, содержит текст, логические значения или пустые ячейки, то такие значения игнорируются.
Предположение — это величина, о которой предполагается, что она близка к результату ВСД.
В нашем случае функция для решения задачи использует только
аргумент Значения , один из которых обязательно отрицателен (затраты по проекту). Если внутренняя скорость оборота инвестиций окажется больше рыночной нормы доходности, то проект считается экономически целесообразным. В противном случае проект должен быть отвергнут.
Решение приведено на рис. 2. Формулы для расчета:
=ЕСЛИ(В14>В12);»Проект экономически целесообразен»;
«Проект необходимо отвергнуть»)
Рис 2. Расчет внутренней скорости оборота инвестиций
2. Рассмотрим этот пример для всех комбинаций исходных данных. Для создания сценария следует использовать команду Сервис | Сценарии | кнопка Добавить (рис. 3). После нажатия на кнопку ОК появляется возможность внесения новых значений для изменяемых ячеек (рис. 4).
Для сохранения результатов по первому сценарию нет необходимости редактировать значения ячеек— достаточно нажать кнопку ОК ( для подтверждения значений, появившихся по умолчанию, и выхода в окно Диспетчер сценариев.
Рис 3. Добавление сценария для комбинации исходных данных
Рис 4. Окно для изменения значений ячеек.
3. Для добавления к рассматриваемой задаче новых сценариев достаточно нажать кнопку Добавить в окне Диспетчер сценариев и повторить вышеописанные действия, изменив значения в ячейках исходных данных (рис. 5).
Сценарий «Скорость оборота 1 » соответствует данным (-700; 70; 90; 300; 250; 300), Сценарий «Скорость оборота 2 » — (-600; 50; 100; 200; 200; 300),
Сценарий «Скорость оборота 3 » — (-650; 90; 120; 200; 250; 250).
Нажав кнопку Вывести, можно просмотреть на рабочем листе
результаты расчета для соответствующей комбинации исходных значений.
Рис 5. Окно Диспетчер сценариев с добавленными сценариями
4. Для получения итогового отчета по всем добавленным сценариям следует нажать кнопку Отчет в окне диспетчера сценариев. В появившемся окне отчет по сценарию выбрать необходимый тип отчета и дать ссылки на ячейки, в которых вычисляются результирующие функции. При нажатии на кнопку ОК на соответствующий лист рабочей книги выводится отчет по сценариям (рис. 6).
Рис 6. Отчет по сценариям расчета скорости оборота инвестиций
Заключение
Характерной чертой современности является стремительный научно-технический прогресс, что требует от менеджеров и бизнесменов значительного повышения ответственности за качество принятия решений. Это основная причина, которая обусловливает необходимость научного принятия управленческих решений.
При помощи этого продукта можно анализировать большие массивы данных. В Excel можно использовать более 400 математических, статистических, финансовых и других специализированных функций, связывать различные таблицы между собой, выбирать произвольные форматы представления данных, создавать иерархические структуры.
Программа MS Excel, являясь лидером на рынке программ обработки электронных таблиц, определяет тенденции развития в этой области. Вплоть до версии 4.0 программа Excel представляла собой фактический стандарт с точки зрения функциональных возможностей и удобства работы. Теперь на рынке появились гораздо более новые версии, которые содержат много улучшений и приятных неожиданностей.
Источник
Определение скорости оборота инвестиций
EXCEL содержит функции, позволяющие рассчитать:
1) внутреннюю скорость оборота для ряда последовательных периодических поступлений и выплат переменной величины (функция ВСД);
2) внутреннюю сумму дохода для ряда нерегулярных поступлений и выплат переменной величины (функция ЧИСТВНДОХ);
3) внутреннюю ставку доходности для ряда периодических поступлений и выплат переменной величины с учетом дохода от реинвестирования (функция МВСД).
Функции ВСД к ЧИСТВНДОХ вычисляют итеративным методом норму дисконтирования R, при которой чистая текущая стоимость равна 0. Если известна рыночная норма дохода k, то вычисленное значение можно использовать в качестве оценки целесообразности принятия того или иного проекта вложения средств.
Проект принимается, если R > k, и отвергается, если — R k инвестор за счет доходов от проекта сможет не только выполнить все финансовые обязательства, но и получить дополнительную прибыль. Очевидно, что такой проект экономически целесообразен и его следует принять.
Функция ВСД вычисляет внутреннюю скорость оборота инвестиции (внутреннюю норму доходности) для ряда периодических выплат и поступлений переменной величины.
ВСД (значения; предположения)
Значения — массив или ссылка на ячейки, содержащие числовые величины, для которых вычисляется внутренняя скорость оборота средств.
Предположения — величина, о которой предполагается, что она близка к результату ВСД.
Значения должны включать по крайней мере одно положительное значение и одно отрицательное значение, для того чтобы можно было вычислить внутреннюю скорость оборота.
ВСД использует порядок значений для интерпретации порядка денежных выплат или исступлений. Убедитесь, что вы ввели значения выплат и поступлений в правильном порядке.
Если аргумент, который является массивом или ссылкой, содержит тексты, логические значения или пустые ячейки, то такие значения игнорируются.
Microsoft Excel использует метод итераций для вычисления ВСД. Начиная со значения прогноз, функция ВСД выполняет циклические вычисления, пока не получит результат с точностью 0.00001 %. Если функция ВСД не может получить результат после 20 попыток, то возвращается значение ошибки #ЧИСЛО!
В большинстве случаев нет необходимости задавать прогноз для вычислений с помощью функции ВСД. Если прогноз опущен, то он полагается равным 0,1 (10 %).
Если ВСД выдает значение ошибка, или если результат далек от ожидаемого, можно попытаться выполнить вычисления еще раз с другим значением аргумента прогноз.
Задача 2.8
Предположим, затраты по проекту составят 500 млн. р. Ожидаемые доходы составят 50 млн. р., 100 млн. р., 300 млн. р., 200 млн. р. в течение последующих 4 лет. Оценим экономическую целесообразность проекта по скорости оборота инвестиции, если рыночная норма дохода 12 %.
Решение. Пусть ячейки А1:А5 содержат значения -500, 50, 100, 300, 200. Внутренняя скорость оборота инвестиции составит:
Это меньше, чем рыночная норма, поэтому проект должен быть отвергнут.
Функция ЧИСТВНДОХ вычисляет внутреннюю сумму дохода для ряда нерегулярных поступлений и выплат переменной величины. Значение, вычисленное функцией ЧИСТВНДОХ, — это процентная ставка, соответствующая чистой текущей стоимости, равной нулю.
ЧИСТВНДОХ (значения; даты; предп)
Значения — ряд поступлений наличных, которые соответствуют расписанию в аргументе даты. Первая выплата не является обязательной, она соответствует выплате в начале инвестиции. На все последующиевыплаты делается скидка на основе 365-дневного года.
Даты — расписание дат платежей, которое соответствует ряду операций с наличными. Первая дата означает начало расписания платежей. Все другие даты должны быть позже этой даты и могут идти в любом порядке.
Прогноз — предполагаемое значение результата функции ЧИСТВДОХ.
Задача 2.9
Рассмотрим данные задачи для функции ЧИСТНЗ. Определим, при каких рыночных условиях этот проект будет экономически целесообразен.
Решение. Рассчитаем внутреннюю скорость оборота. Ставка дохода, соответствующая нулевой, будет равна:
ЧИСТВНДОХ (А2:Е2, А1:Е1) = 37,49 %
Этот проект имеет смысл, если рыночная норма дохода меньше, чем вычисленное значение (k
Источник