- Как считать доходность инвестиций: формулы расчета
- Как рассчитать доходность инвестиций?
- Как считать доходность в процентах годовых?
- Как считать среднегодовую доходность
- Как рассчитать среднюю годовую доходность, если известны доходности по годам?
- Коэффициент доходности
- Коэффициенты доходности (рентабельности) предприятия
- Расчёт ROA
- Расчёт ROS
- Расчёт ROE
- Расчёт ROFA
- Коэффициенты доходности инвестиций
- Расчёт ROI
- Расчёт PI
- Коэффициент доходности трейдера
- Коэффициентный анализ доходности. Коэффициенты доходности (стр. 1 )
Как считать доходность инвестиций: формулы расчета
Автор: Алексей Мартынов · Опубликовано 01.06.2015 · Обновлено 05.11.2015
Как рассчитать доходность инвестиций? — этот вопрос интересует каждого инвестора. Главная цель инвестирования — получение дохода, поэтому всегда интересно, сколько ты заработал и какая у тебя доходность. По доходности сравнивают ПИФы, акции, облигации, депозиты, недвижимость и многие другие инструменты. У любого инвестора, трейдера или управляющего интересуются его эффективностью. Банки, управляющие компании и брокеры, когда рекламируют свои услуги, любят заманивать клиентов высокими процентами. Доходность — один из самых главных показателей, по которому можно оценить эффективность вложений и сравнить с другими альтернативами инвестиций. Итак, разберемся, что же такое доходность инвестиций и как ее считать.
Доходность (норма доходности, уровень доходности) — это степень увеличения (или уменьшения) инвестированной суммы за определенный период времени. В отличие от дохода, который выражается в номинальных величинах, то есть в рублях, долларах или евро, доходность выражается в процентах. Доход можно получать в двух видах:
- процентный доход — это проценты по депозитам, купоны по облигациям, дивиденды по акциям, арендная плата по недвижимости;
- рост стоимости купленных активов — когда цена продажи актива больше цены покупки — это акции, облигации, недвижимость, золото, серебро, нефть и другие товарные активы.
Такие активы как недвижимость, акции и облигации могут сочетать в себе два источника дохода. Расчет доходности нужен для оценки роста или падения вложений и является критерием оценки эффективности инвестиций.
Как рассчитать доходность инвестиций?
В общем виде доходность всегда рассчитывается как прибыль (или убыток), деленная на сумму вложенных средств, умноженная на 100%. Прибыль считается как сумма продажи актива — сумма покупки актива + сумма денежных выплат, полученных за период владения активом, то есть процентный доход.
Формула 1
Мы купили акцию по цене 100 рублей (сумма вложений), продали акцию по цене 120 рублей (сумма продажи), за период владения акцией получили 5 рублей дивидендов (денежные выплаты). Считаем доходность: (120-100+5)/100 = 0,25 ∗ 100% = 25%.
Формула 2
Есть вторая формула, по которой доходность считается как сумма продажи актива + сумма денежных выплат, деленная на сумму вложений, минус 1, умноженная на 100%.
Как считать доходность в процентах годовых?
В формуле расчета простой доходности не учитывается такой важный параметр, как время. 25% можно получить за месяц, а можно и за 5 лет. Как тогда корректно сравнить доходность активов, время владения которыми различается? Для этого считают доходность в процентах годовых. Доходность в процентах годовых рассчитывается для того, чтобы сравнить друг с другом эффективность активов, время владения которыми отличается. Доходность в процентах годовых — это доходность, приведенная к единому знаменателю — доходности за год.
К примеру банковский вклад дает 11% в год, а какие-то акции принесли 15% за 1,5 года владения ими, что было выгоднее? На первый взгляд акции, они ведь принесли доходность больше. Но инвестор владел ими больше на полгода, поэтому их доходность как бы растянута во времени по сравнению с депозитом. Поэтому, чтобы корректно сравнить депозит и акции, доходность акций нужно пересчитать в процентах годовых.
Для этого в формулу добавляется коэффициент 365/T, где Т — количество дней владения активом.
Мы купили акцию за 100 рублей, продали через 1,5 года за 115 рублей. 1,5 года это 1,5*365=547 дней.
(115-100)/100 ∗ 365/547 ∗ 100% = 10%. В этом случае депозит оказался немного выгоднее акций.
Как форекс, управляющие компании, брокеры и банки манипулируют годовой доходностью.
В любой рекламе доходности обращайте внимание на сноски, уточняйте какую доходность указывают в рекламе и за какой период. К примеру, в рекламе звучит доходность 48% годовых. Но она может быть получена всего лишь за один месяц. То есть компания за месяц заработала 4% и теперь с гордостью рекламирует продукт, дающий 4*12=48% годовых. Даже вы, заработав за день на бирже 1%, можете хвастаться, что заработали 365% годовых) Только доходность эта виртуальная.
Как считать среднегодовую доходность
Как считать среднегодовую доходностьСрок владения активами может составлять несколько лет. При этом большинство активов не растет на одну и ту же величину. Такие активы как акции могут падать или расти на десятки или сотни процентов в год. Поэтому хочется знать, сколько в среднем в год росли ваши инвестиции. Как тогда вычислить среднюю годовую доходность? Среднегодовая доходность рассчитывается через извлечение корня по формуле:
Формула 1
где n — количество лет владения активом.
3√125/100 — 1 ∗ 100% = 7,72%
Формула 2
Другая формула расчета среднегодовой доходности — через возведение в степень.
Доходность по этой формуле очень просто вычислить в Ecxel. Для этого выберите функцию СТЕПЕНЬ, в строке Число введите частное от деления 125/100, в строке Степень введите 1/n, где вместо n укажите количество лет, за скобками добавьте -1.
В ячейке формула будет выглядеть следующим образом =СТЕПЕНЬ(125/100;1/3)-1. Чтобы перевести число в проценты, выберите формат ячейки «Процентный».
Как рассчитать среднюю годовую доходность, если известны доходности по годам?
Если известны доходности актива по годам, то среднюю годовую доходность можно вычислить перемножив годовые доходности и извлечь из произведения корень в степени равной количеству лет.
Для начала переведите доходности из процентов в числа.
Эти формулы учитывают эффект сложных процентов. Простая формула расчета доходности этого не учитывает и завышает доходность, что не совсем правильно.
Источник
Коэффициент доходности
В самой простой своей интерпретации, коэффициент доходности показывает уровень дохода на каждый рубль задействованного в работе капитала или на каждую единицу других задействованных в процессе средств (когда речь идёт не об инвестициях, а о других видах бизнеса).
Существует великое множество разного рода коэффициентов доходности как по отношению к различным видам деятельности (имеющим своей конечной целью получение прибыли), так и по отношению к отдельным аспектам этих видов деятельности.
В данной статье мы рассмотрим основные из них.
Коэффициенты доходности (рентабельности) предприятия
Часто их называют коэффициентами рентабельности. Как правило, они рассчитываются исходя из двух основных категорий:
- Исходя из показателей продаж (ROS, ROM и др.);
- Исходя из показателей использования средств находящихся в распоряжении: активов, собственного капитала и пр. (ROA, ROE и др.).
В первом случае коэффициент показывает эффективность торговой деятельности предприятия, а во втором – даёт представление о том, насколько эффективно используются находящиеся в его распоряжении средства.
Существует целая плеяда таких коэффициентов. Среди них такие как:
- ROA (коэффициент рентабельности активов);
- ROS (коэффициент рентабельности продаж);
- ROM (коэффициент рентабельности продукции);
- ROE (коэффициент рентабельности собственного капитала);
- ROFA (коэффициент рентабельности основных средств) и многие другие.
Данные для расчёта этих коэффициентов берутся из финансовой отчётности и бухгалтерского баланса предприятия.
Большие значения коэффициентов рентабельности говорят об эффективности работы предприятия (каждый из них показывает эффективность в своём разрезе). Кроме этого, положительная динамика в плане роста коэффициентов из года в год, свидетельствует о стабильном развитии компании и о правильно выбранных векторах деятельности и управления.
Расчёт ROA
Return On Asset или ROA представляет собой показатель отражающий способность предприятия извлекать доход из собственного и заёмного капитала. Вычисляется он как отношение прибыли предприятия (после вычета налоговых отчислений) к сумме всех его активов:
Расчёт ROS
Return On Sales или ROS показывает то, насколько эффективны продажи компании. Для его расчёта необходимо разделить чистую прибыль (за вычетом налогов) на размер выручки от продаж:
Часто вместо показателя Net Income, для расчёта коэффициента ROS используют показатель EBIT (отражающий прибыль предприятия до вычета налогов и процентов). Результаты полученные по разным формулам несколько отличаются друг от друга, поэтому при сравнительном анализе нескольких компаний следует убедиться в том, что коэффициенты для них расчитаны по одной формуле.
Расчёт ROE
Return On Equity или ROE показывает то насколько эффективно используется собственный капитал предприятия. Вычисляется посредством деления чистой прибыли на величину среднегодового акционерного капитала:
Данный коэффициент можно использовать для сравнительной оценки компании или инвестиционного проекта. При этом сравнение производится с аналогичным показателем рассчитанным для других компаний (или инвестпроектов). Иногда в качестве базы для сравнени выбирается безрисковая процентная ставка (по банковским вкладам или гособлигациям). Если ROE превышает значение базового показателя выбранного для сравнения, то это говорит об инвестиционной привлекательности оцениваемого проекта (компании).
Расчёт ROFA
Return on Fixed Assets или ROFA показывает то насколько эффективно используются основные средства производства. Вычисляется по следующей формуле:
Коэффициенты доходности инвестиций
В роли показателей эффективности инвестированных денежных средств выступает целая группа коэффициентов доходности инвестиций.
К основным из них относятся:
- ROI (коэффициент рентабельности инвестиций);
- PI (индекс рентабельности инвестиций);
- RRR (коэффициент относительной доходности).
Расчёт ROI
Коэффициент ROI вычисляется по следующей формуле:
ROI показывает процент доходности полученной в результате инвестирования денежных средств в тот или иной финансовый инструмент или инвестпроект.
Расчёт PI
Profitability index или PI вычисляется исходя из суммарной величины дисконтированных денежных потоков, которая соотносится с первоначальной суммой инвестированных денежных средств:
Данный показатель позволяет оценивать инвестиционные проекты в условиях ограниченности ресурсов и сосредотачиваться только на тех из них, которые обеспечат максимальную эффективность вложений.
Коэффициент доходности трейдера
Применительно к трейдингу говорят о коэффициенте доходности трейдера. Рассчитывается данный коэффициент как отношение прибыли к торговому капиталу:
К-т доходности = Прибыль/Торговый капитал
Предположим трейдер с торговым капиталом в 1000000 рублей, заработал за месяц 20000 рублей, а по итогам года его прибыль составила 300000 рублей. В этом случае коэффициент доходности трейдера за месяц составляет 20000/1000000=0,02 или 2%, а коэффициент доходности за год соответственно равен 300000/1000000=0,3 или 30%.
На первый взгляд, чем выше коэффициент доходности, тем больше размер прибыли и тем соответственно лучше. Однако в применении к трейдингу это не совсем так поскольку большой процент прибыли здесь всегда сопровождается повышенным уровнем риска. И если трейдер например получил за месяц 100% от своего капитала, то он рисковал соответственно всем капиталом, т.е. мог потерять всё (более того при таком уровне риска он неизбежно обречен на банкротство).
Подробнее о том, какой процент доходности считается нормальным для трейдера, читайте в статье: Сколько реально зарабатывает трейдер.
Источник
Коэффициентный анализ доходности. Коэффициенты доходности (стр. 1 )
 | Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах: 1 2 3 |
Коэффициентный анализ доходности. Коэффициенты доходности
Следует несколько конкретизировать понятие доходности. Во-первых, доходность (прибыль, связанная с операционными потоками денежных средств) представляет экономическую способность организации произвести потоки денежных средств. В этом случае при анализе доходности изучают потоки наличности, полученные в процессе осуществления экономического цикла бизнеса, не рассматривая явного влияния финансового цикла (то есть оборота имущества (активов) и долгов). Во-вторых, доходность понимается как полная доходность организации, которая связана с экономическими, финансовыми и долговыми аспектами управления. Этот термин некоторые авторы называют «ликвидность», потому как само понятие ликвидности связано и с короткими, и с долгосрочными перспективами. Другими словами, полный анализ ликвидности нельзя отделить от полного анализа доходности и наоборот.
Итак, доходность представляет способность организации производить доход. Анализируя прибыль, менеджер сосредотачивается больше на относительных сроках, чем на абсолютных ценностях. Вообще анализ прибыли должен включать только доход, который, как ожидают, произойдет в последующие периоды.
Проведение анализа доходности можно свести к получению ответов на следующие вопросы:
1. Каков соответствующий чистый доход и его качество?
2. Какие элементы отчета о доходах и убытках могут использоваться для целей прогноза?
3. Насколько устойчивыми являются элементы отчета о доходах и убытках, каковы тенденции их изменения?
4. Какова способность организации производить доход?
Теперь перейдем к исследованию доходности вашего бизнеса.
Анализ коэффициентов доходности
Сначала приведем некоторые основные уравнения доходности.
Коэффициент доходности по валовой прибыли = Валовая прибыль Ч 100 / Товарооборот (продажи)
(Gross Profit Margin = Gross Profit Ч 100 / Turnover).
Коэффициент доходности по операционной прибыли = = Операционная прибыль Ч 100 / Товарооборот (продажи)
(Operating Profit Margin = Operating Profit Ч 100 / Turnover).
Коэффициент доходности по чистой прибыли = Чистая прибыль Ч 100 / Товарооборот (продажи)
(Net Profit Margin = Net Profit Ч 100 / Turnover).
Коэффициент доходности по оставшейся прибыли = = Оставшаяся прибыль Ч 100 / Товарооборот (продажи)
(Retained Profit Margin = Retained Profit Ч 100 / Turnover).
Коэффициент (уровень) доходности = Прибыль Ч 100 / / Затраты
Как видите, формула определения коэффициента доходности невозможна без учета прибыли. Прибыль — это приращение стоимости имущества собственника, инвестированного в бизнес, за отчетный период, подлежащее выплате в форме дивидендов. А рассчитывается данное приращение как разница между товарооборотом, или продажами (за вычетом косвенных налогов), и затратами, то есть прибыль = товарооборот (продажи) – налоги из выручки – затраты.
При расчете прибыли (для удобства исследования дохода, а может и просто для удовлетворения собственных амбиций исследователей) могут быть разработаны несколько способов или показателей для измерения размера прибыли, в частности валовая прибыль, чистая прибыль до и после налогообложения, оставшаяся прибыль.
Но вернемся к изучению указанных выше коэффициентов доходности.
Коэффициент доходности по валовой прибыли
Коэффициент доходности по валовой прибыли = Валовая прибыль Ч 100 / Товарооборот (продажи).
Товарооборот = Продажи = Выручка.
Валовая прибыль = Товарооборот – Косвенные налоги – Стоимость продаж.
Коэффициент доходности по валовой прибыли измеряет валовую прибыль организации (показывает нам, сколько валовой прибыли зарабатывает ваш бизнес с 1 ‡ товарооборота). Коэффициент полезен для оценки результата деятельности всего бизнеса, но в некоторых случаях, особенно в розничной торговле, он имеет тенденцию быть весьма гомогенным, ограничивая его полноценность как индикатора доходных и недоходных организаций.
Валовая прибыль — прибыль, которую вы зарабатываете прежде, чем вычтете из нее любые затраты. Таким образом, коэффициент доходности по валовой прибыли должен быть выше, чем коэффициент доходности по чистой прибыли. При этом показатели данного коэффициента могут изменяться в зависимости от вида бизнеса (табл. 4.1).
Изменение коэффициента доходности по валовой прибыли в различных видах бизнеса
Источник