Расчет доходности капитала предприятия

Формула рентабельности капитала

Понятие рентабельности капитала

Существует два коэффициента, с помощью которых можно определить рентабельность капитала:

• рентабельность собственного капитала(ROE),
• рентабельность задействованного капитала(ROCE).

Формула рентабельности капитала, который предприятие заимствует, показывает эффективность вложения в работу компании как собственных, так и привлеченных средств. Данный показатель может дать понятие, насколько эффективно компания в своей деятельности использует собственный капитал и привлеченные средства в долгосрочной перспективе (инвестиции).

Формула рентабельности капитала

Общая рентабельность капитала (активов,совокупных средств) может быть определена отношением балансовой прибыли к стоимости всех активов компании. Посредством общей рентабельности отражается отдача, приходящаяся на каждый рубль активов.

Формула рентабельности капитала может быть видоизменена, если вместо балансовой прибыли в числитель поместить чистую прибыль. При этом в результате получается чистая рентабельность капитала:

ROE= Пч / СК * 100%

Здесь ROE – рентабельность капитала (%),

Пч – сумма чистой прибыли (руб.),

СК – общая стоимость капитала (руб.).

Показатель рентабельности определяется в процентном соотношении.

Виды рентабельности капитала

Существует несколько видов рентабельности капитала:

• Общая рентабельность капитала, формула которой определяется как отношение балансовой (чистой) прибыли к средней стоимости капитала в собственности (акционерный капитал). Стоимость капитала определяется итогом 4 раздела баланса — суммой капитала и резервов. Этот тип рентабельности показывает степень эффективности использования того капитала, который был вложен акционерами. Динамика показателя может оказать влияние на котировку акций компании на рынке.
• Рентабельность инвестиционного капитала, формула которой выглядит следующим образом:

Rик=ЧП/СКинв * 100%

Здесь Rик – рентабельность инвестиционного капитала (%),

ЧП – чистая прибыль (руб.),

СКинв – стоимость инвестиционного капитала (руб.).

Значение рентабельности капитала

На значение рентабельности капитала может влиять не только размер прибыли, но и соотношение обязательств и собственных ресурсов. Данное соотношение определяется посредством отношения обязательств к капиталу и называется «финансовым рычагом».

В результате наращивания обязательств и увеличения расходов на их обслуживание, руководитель предприятия тем самым может снизить прибыль и рентабельность.

Формула рентабельности капитала применяется для сравнения капиталас:

• аналогичными показателями других компаний,
• с процентами по депозитам банков и доходностью ценных бумаг государства.

В случае, когда рентабельность капитала меньше, чем проценты по вкладам (облигациям) за тот же промежуток времени, то вкладывать в предприятие не имеет смысла. Оптимальным будет превышение рентабельности над обозначенными показателями в несколько раз.

Примеры решения задач

Задание

Предприятие имеет следующие показатели по работе за текущий и прошлый отчетный период:

Прибыль до налогообложения

2015 – 45000 руб.,

2016 – 42000 руб.,

Налог на прибыль

2015 – 12500 руб.,

2016 – 12200 руб.,

2015 – 383 000 руб.,

2016 – 381 000 руб.

Определить рентабельность капитала по двум периодам и сравнить ее.

Решение Определим чистую прибыль за 2 периода путем вычитания из прибыли налога на прибыль:

2015 – ЧП=45000-12500=32500 руб.

2016 – ЧП =42000-12200=29800 руб.

Рентабельность определим по следующей формуле:

ROE= Пч / СК * 100%

ROE (2015)=32500/383000 * 100%=8,48 %

ROE (2016)= 29800/ 381000 * 100%=7,82 %

Вывод. Мы видим, чтоизменение рентабельности собственного капитала составило -0,66 (7,82 % — 8,48%).

Ответ ROE (2015)=8,48 %, ROE (2016)= 7,82 %

Задание

Сравнить показатели рентабельности двух предприятийсо следующими показателями:

Чистая прибыль – 48 000 тыс. руб.,

Стоимость инвестиционного капитала – 350 000 (руб.).

Чистая прибыль – 52 000 тыс. руб.,

Стоимость инвестиционного капитала – 384 000 (руб.).

Решение Рентабельность инвестиционного капитала можно определить по следующей формуле:

Rик=ЧП/СКинв * 100%

Rик (А)=48000/350000 * 100%=13,7%

Rик (В)=52000/384000 * 100%=13,54%

Вывод/ Таким образом, мы видим, что показатель рентабельности предприятия А чуть выше, чем у предприятия В/

Источник

Доходность капитала

Что такое доходность капитала?

Доходность капитала — это соотношение, выраженное в процентах и измеряющее прибыльность бизнеса по отношению к собственному капиталу.

Показатель используется для определения того, насколько хорошо компания генерирует рост прибыли за счет вложенных в бизнес денежных средств. Он особенно полезен для оценки эффективности компании в отрасли и прибыли по сравнению с прошлой доходностью.

Показатель доходности в районе 15-20% считается хорошим. Значение выше 20% может указывать на очень сильные результаты, но также и на то, что руководство компании повысило подверженность бизнеса рискам за счет заимствования под активы.

Рентабельность ниже 15% может сигнализировать об очень консервативном управлении компанией, а также предупреждать о проблемах.

Как рассчитать и использовать доходность капитала?

Рентабельность капитала = Чистая прибыль(в годовом выражении)/Собственный капитал

Для получения полной картины прибыльности компании необходимо принять кое-что к сведению. Например, показатель доходности не показывает, опирается ли компания на долг для получения более высокой прибыли. Если компания использовала левередж для увеличения доходности капитала, она также приняла на себя больший риск, что может стать проблемой в будущем.

Также доходность компании может увеличиться при выкупе акций, что уменьшает знаменатель уравнения. Кроме того, показатель доходности в одной компании может не включать нематериальные активы, как, например, торговые марки, авторские права и патенты, тогда как в других компаниях отрасли они могут быть учтены.

Где найти информацию о доходности капитала на Investing.com?

Расчет доходности капитала для каждой компании можно найти по ссылке «Коэффициенты» на вкладке «Финансы» главного меню, например, Amazon (NASDAQ:AMZN). Прокрутите страницу вниз до раздела Эффективность управления, где вы найдете диаграмму и таблицу с несколькими коэффициентами рентабельности.

Текущая доходность капитала TTM (за двенадцать месяцев) стоит первой в таблице, затем следует 5YA (среднее значение за 5 лет). Эти цифры также указаны в диаграмме над таблицей для удобства визуального сравнения.

Обратите внимание, что в первом столбце в правой части таблицы указана доходность капитала для компании, а во втором столбце — для отрасли. Второй показатель дает дополнительную информацию о производительности компании по сравнению с аналогичными в той же отрасли.

Источник

Определяем рентабельность собственного капитала (формула)

Что показывает рентабельность капитала

Рентабельность собственного капитала, как и другие показатели рентабельности, свидетельствует об эффективности бизнеса. Точнее о том, с какой отдачей работают деньги собственников, вложенные в капитал компании. Если говорить проще, рентабельность помогает понять, сколько копеек прибыли приносит компании каждый рубль ее собственного капитала.

Рентабельность собственного капитала способна дать представление инвестору или своим специалистам, насколько успешно удается компании удерживать доходность капитала на должном уровне и тем самым определить степень привлекательности ее для инвесторов.

В системе показателей имеется схожий показатель — рентабельность активов (см. «Определяем рентабельность активов (формула по балансу)»). Однако в отличие от него рентабельность собственного капитала позволяет судить именно о работе чистого собственного капитала предприятия. В то время как в рентабельность активов могут вмешиваться и привлеченные средства, потраченные на приобретение имущества.

Так как же считается рентабельность?

Другой показатель рентабельности — рентабельность продаж может заинтересовать не только собственников и инвесторов, но и налоговиков. Для чего они анализируют рентабельность и чем может быть опасен ее низкий уровень, вы можете узнать из КонсультантПлюс. Получите пробный доступ к системе бесплатно и переходите в Путеводитель по налоговым проверкам.

Как найти коэффициент рентабельности собственного капитала

Рентабельность — это всегда отношение прибыли к тому объекту, отдачу от которого нужно оценить. В данном случае мы рассматриваем собственный капитал. Значит, на него и будем делить прибыль.

В финансовом анализе рентабельность собственного капитала принято обозначать с помощью коэффициента ROE (сокращение от английского return on equity). Используем это обозначение, и тогда формула расчета показателя может выглядеть так:

ROE = Пр / СК × 100,

где: ROE — искомая рентабельность;

Пр — чистая прибыль (показатель рентабельности собственного капитала считается только по чистой прибыли).

СК — собственный капитал. Чтобы расчет был более информативным, берется средний показатель СК. Самый простой способ его вычислить — сложить данные на начало и конец периода и разделить результат на 2.

Рентабельность собственного капитала — коэффициент, который носит относительный характер, он выражается, как правило, в процентах.

Факторный анализ рентабельности собственного капитала

Иногда для расчета используют другую формулу — так называемую формулу Дюпона. Она имеет следующий вид:

ROE = (Пр / Выр) × (Выр / Акт) × (Акт / СК),

где: ROE — искомая рентабельность;

Пр — чистая прибыль;

СК — собственный капитал.

Это и есть факторный анализ рентабельности.

Рентабельность собственного капитала – формула по балансу

Этот показатель можно найти не только методом вычислений, но из отчетных документов. Так, есть простой ответ на вопрос, как найти собственный капитал по балансу.

Для определения рентабельности собственного капитала используются сведения, содержащиеся в строках баланса (форма 1) и в отчете о финансовых результатах (форма 2).

Формула по балансу будет выглядеть так:

ROE = строка 2400 формы 2 / строка 1300 формы 1 × 100.

Доходность или рентабельность собственного капитала – нормативное значение

Главным критерием, использующимся в оценке рентабельности собственного капитала, является сравнение этого показателя с рентабельностью вложений в другие направления бизнеса, например, в ценные бумаги других компаний.

Для оценки эффективности инвестиций широко используется нормативное значение ROE. Обычно инвесторы ориентируются на значения от 10 до 12%, которые характерны для бизнеса в развитых странах. Если инфляция в государстве велика, то соответственно растет и рентабельность капитала. Для российской экономики считается нормой 20-процентное значение.

Если показатель уходит в «минус» — это уже тревожный сигнал и стимул для того, чтобы нарастить доходность собственного капитала. Но и значительное превышение над нормативным значением – тоже неблагоприятная ситуация, поскольку возрастают инвестиционные риски.

Итоги

Рентабельность илидоходность собственного капитала важна для оценки эффективности работы предприятия. Для нахождения этого показателя используются несколько формул, данные для которых берутся из строк баланса и отчета о финансовых результатах.

Источник

Рентабельность всего капитала предприятия (ROE, ROCE). Формула. Расчет на примере ОАО «Мечел»

Рассмотрим рентабельность капитала предприятия. Углубимся в разбор двух коэффициентов, которые определяют рентабельность капитала: рентабельность собственного капитала (ROE), рентабельность задействованного капитала (ROCE).

Инфографика: Рентабельность всего капитала предприятия

Оценка стоимости бизнеса	Финансовый анализ по МСФО	Финансовый анализ по РСБУ
Расчет NPV, IRR в Excel	Оценка акций и облигаций

Определения коэффициентов рентабельности собственного и задействованного капитала

Коэффициент рентабельности собственного капитала (Return On Equity , ROE) показывает, как эффективно были вложены в предприятие собственные денежные средства.

Коэффициент рентабельности задействованного капитала (Return On Capital Employed, ROCE) показывает эффективность вложения в предприятие как собственных, так и привлеченных средств. Показатель отражает, как эффективно предприятие использует в своей деятельности собственный капитал и долгосрочно привлеченные средства (инвестиции).

Чтобы понять рентабельность капитала, мы проанализируем и сравним два коэффициента ROE и ROCE. В сравнении будут видны отличия одного от другого. Схема разбора двух коэффициентов рентабельности капитала будет следующая: рассмотрим экономическую сущность коэффициентов, формулы расчета, нормативы и произведем их расчет для отечественного предприятия.

Рентабельность капитала. Экономическая сущность

Коэффициент рентабельности задействованного капитала (ROCE) используется в практике финансовыми аналитиками для определения доходности, которую предприятие приносит на вложенный капитал (как собственный, так и привлеченный).

Для чего это нужно? Для того чтобы можно было сравнить рассчитанный коэффициент рентабельности с другими видами бизнеса для оправданности инвестирования средств.

Рентабельность всего капитала. Сравнение показателей ROE и ROCE

ROE	ROCE
Кто использует данный коэффициент?	Собственники	Инвесторы + собственники
Ключевые отличия	В качестве инвестирования в предприятие используется собственный капитал	В качестве инвестирования в предприятие используется как собственный, так и привлеченный капитал (через акции). Помимо этого из чистой прибыли нельзя забывать вычитание дивидендов.
Формула расчета	=Чистая прибыль/Собственный капитал	=(Чистая прибыль)/(Собственный капитал + Долгосрочные обязательства)
Норматив	Максимизация	Максимизация
Отрасль для использования	Любая	Любая
Частота оценки	Ежегодно	Ежегодно
Точность оценки финансов предприятия	Меньше	Больше

Чтобы лучше понять разницу между коэффициентами рентабельности капитала запомните, что если у предприятия нет привилегированных акций (долгосрочных обязательств), то значение ROCE=ROE.

Как читать рентабельность капитала?

Если коэффициент рентабельности капитала (ROE или ROCE) снижается, то это говорит о том, что:

• Увеличивается собственный капитал (а также долговые обязательства для ROCE).
• Уменьшается оборачиваемость активов.

Если коэффициент рентабельности капитала (ROE или ROCE) растет, то это говорит о том, что:

• Увеличивается прибыль предприятия.
• Увеличивается финансовый рычаг.

Рентабельность капитала. Синонимы коэффициентов

Рассмотрим синонимы для рентабельности собственного капитала и рентабельности задействованного капитала, т.к. зачастую в литературе по-разному их называют. Полезно знать все названия, чтобы избежать путаницы в терминах.

Синонимы рентабельности собственного капитала (ROE)	Синонимы рентабельности задействованного капитала (ROCE)
доходность собственного капитала	рентабельность привлеченного капитала
Return on Equity	рентабельность акционерного капитала
Return on shareholders’ equity	показатель рентабельности обыкновенного акционерного капитала
эффективность собственного капитала	коэффициент задействованного капитала
Return on owners equity	Return on capital Employed
рентабельность вложенного капитала

На рисунке ниже показана точность оценки состояния предприятия с помощью различных коэффициентов.

Ранжирование коэффициентов по сложности расчета и точности диагностирования финансового состояния предприятия

Коэффициент задействованного капитала (ROCE) оказывается полезным для анализа предприятий, где есть высокая интенсивность использования капитала (часто осуществляется инвестирование). Связано это с тем, что коэффициент задействованного капитала использует в своем расчете привлеченные денежные средства. Применение коэффициента задействованного капитала (ROCE) позволяет сделать более точный вывод о финансовых результатах компаний.

Рентабельность капитала. Формулы расчета

Формулы расчета для рентабельности капитала.

Коэффициент рентабельности собственного капитала = Чистая прибыль/Собственный капитал=
стр.2400/стр.1300

Коэффициент задействованного капитала = Чистая прибыль/(Собственный капитал + Долгосрочные обязательства)=
стр.2400/(стр.1300+стр.1400)

В иностранном варианте формула для рентабельности собственного и рентабельности задействованного капитала будет следующая:

Net Income – чистая прибыль,
Preferred Dividends – дивиденды по привилегированным акциям,
Total Stockholder Equity – величина обыкновенного акционерного капитала.

Еще одна иностранная формула (по МСФО) для рентабельности задействованного капитала:

Зачастую в иностранных источниках в формуле расчета ROCE используется EBIT (прибыль до уплаты налогов и процентов), в российской практике зачастую используется чистая прибыль.

Видео-урок: “Рентабельность инвестированного капитала”

Рентабельность капитала. Расчет на примере ОАО «Мечел»

Для того чтобы еще лучше разобраться, что такое рентабельность капитала рассмотрим расчет двух его коэффициентов для отечественного предприятия.

Будем рассчитывать коэффициент рентабельности собственного капитала и коэффициент рентабельности задействованного капитала для ОАО «Мечел»

Для оценки рентабельности собственного капитала ОАО “Мечел” возьмем с официального сайта финансовую отчетность за четыре периода 2013 года и рассчитаем показатели ROE и ROCE.

Рентабельность капитала для ОАО “Мечел”-1

Рентабельность капитала для ОАО “Мечел”-2

Рентабельность капитала ОАО «Мечел»

Коэффициент рентабельности собственного капитала _2013-1 = -3564433/126519889 = -0,02
Коэффициент рентабельности собственного капитала _2013-2 = -6367166/123710218 = -0,05
Коэффициент рентабельности собственного капитала _2013-3 = -10038210/120039174 = -0,08
Коэффициент рентабельности собственного капитала _2013-4 = -27803306/102274079 = -0,27

Коэффициент рентабельности задействованного капитала _2013-1 = -3564433/(126519889+71106076) = -0,01
Коэффициент рентабельности задействованного капитала _2013-2 = -6367166/(123710218+95542388) = -0,02
Коэффициент рентабельности задействованного капитала _2013-3 = -10038210/(120039174+90327678) = -0,04
Коэффициент рентабельности задействованного капитала _2013-4 = -27803306/(102274079+89957848) = -0,14

Не совсем удачно выбрал пример баланса предприятия, так как рентабельность за все периоды была меньше 0, что говорит о неэффективности предприятия. Тем не менее, общий расчет для коэффициентов рентабельности капитала понятен. Если бы у нас был доход, то соотношение этих двух коэффициентов было следующим: ROE>ROCE. Если еще рассмотрим рентабельность активов предприятия (ROA) в соотношении с коэффициентами рентабельности капитала, то неравенство будет следующим: ROA>ROCE>ROA.

Предприятие может рассматриваться, как потенциальный объект для инвестирования, когда ROCE (и соответственно и ROE) > безрисковые/низкорисковые вложения (к примеру, банковские депозиты).

Резюме

Итак, мы рассмотрели рентабельность капитала. Она включает в себя расчет двух коэффициентов: коэффициент рентабельности собственного капитала (ROE) и коэффициент рентабельности задействованного капитала (ROCE). Рентабельность капитала является одним из ключевых показателей эффективности деятельности предприятия на ряду с такими коэффициентами как: рентабельность актива и рентабельность продаж. Более подробно узнать про коэффициент рентабельности продаж вы можете прочитать в статье: “Рентабельности продаж (ROS). Формула. Расчет на примере ОАО “Аэрофлот”“.Данные коэффициенты полезно рассчитывать собственникам предприятия и инвесторам для поиска подходящего объекта для инвестирования.

Автор: Жданов Василий Юрьевич, к.э.н.

Источник