Пути повышения эффективности финансовых инвестиций

Факторы и пути повышения эффективности инвестиций на предприятиях

На экономическую эффективность инвестиций оказывают влияние различные факторы. Важнейшим из них является благоприятный инвестиционный климат. Он включает следующие условия:

— одинаковое стимулирование отечественных и иностранных инвесторов;

— защиту от экспроприации;

— отсрочку выплаты налогов для капиталоемких и интенсивных технологий;

— освобождение от налогов фермерских хозяйств и других новых предприятий в течение нескольких лет;

— применение ускоренной амортизации технических средств;

— наличие рынка инвестиций;

— степень создания рыночной инфраструктуры;

— наличие мощной кредитно-финансовой структуры.

Основными путями повышения эффективности инвестиций являются:

— приоритетное направление капитальных затрат в отрасли, ускоряющих НТП;

— максимальная загрузка действующих производственных мощностей, их перевооружение и реконструкция;

— концентрация капвложений на пусковых объектах;

— сбалансированность капитальных вложений с мощностями строительных организаций;

— сокращение сроков строительства, снижение его сметной стоимости, улучшение качества. А для этого необходимо:

— улучшение структур капитальных вложений: воспроизводственной, технологической, отраслевой, по назначению, территориальной. Это позволит при прежних затратах получить большие результаты. Например, улучшение воспроизводственной структуры позволит больше выделить средств на активную часть основных производственных фондов. А это приведет к прогрессу технологии и повышению качества продукции и т.д.

— повышение уровня индустриального строительного производства. А это означает повышение степени заводской готовности строительных конструкций и деталей, что в значительной мере сокращает трудоемкость производства и сроки возведения объекта;

— расширение применения новых, эффективных конструкций и материалов. Это существенно снижает материалоемкость строительного производства и затраты труда в строительстве;

— улучшение проектно-сметного дела, что дает возможность строить производственные объекты по наиболее прогрессивным и экономичным проектам, использовать достижения НТП и передового опыта;

— развитие прогрессивных форм организации строительства, основными из которых являются формы хозрасчетного коллективного подряда;

— совершенствование хозяйственного механизма в строительстве. Это значит, что должны совершенствоваться методы планирования и экономического стимулирования, формы оплаты труда и экономические взаимоотношения между заказчиками и подрядчиками;

— улучшение комплектности и качества оборудования и других изделий, поставляемых машиностроением на строящиеся и реконструируемые предприятия;

— расширение сети мобильных строительно-монтажных предприятий, способных в сжатые сроки и квалифицированно выполнять работы по реконструкции и техническому перевооружению действующих предприятий.

Источник

Пути повышения эффективности инвестиционной деятельности

Роль инвестиций в экономике и анализ эффективности инвестиционной деятельности. Понятие источников финансирования и оценка эффективности долгосрочных финансовых вложений. Мероприятия повышающие эффективность инвестиционной деятельности предприятия.

Рубрика	Экономика и экономическая теория
Вид	курсовая работа
Язык	русский
Дата добавления	13.11.2012
Размер файла	434,9 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

«Частный институт управления и предпринимательства»

Кафедра Экономики предприятия

Тема: «Пути повышения эффективности инвестиционной деятельности»

Студентка Галуско Анастасия Александровна

Курс 3, группа 1, факультет Заочного обучения

Руководитель м.э.н., ст. преподаватель

Харитонова Ольга Александровна

Глава 1. Научно — методологические основы инвестиционной деятельности предприятия

1.1 Сущность инвестиционной деятельности и значение повышения ее эффективности

1.2 Понятие и виды инвестиций

1.3 Инвестиционный проект и виды источников его финансирования

Глава 2. Анализ эффективности инвестиционной деятельности

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

2.2 Анализ выполнения плана капитальных вложений

2.3 Анализ источников финансирования инвестиционных проектов

2.4 Ретроспективная оценка эффективности инвестиций

2.5 Анализ эффективности долгосрочных финансовых вложений

2.6 Прогнозирование эффективности инвестиционных проектов

Глава 3. Разработка рекомендаций по повышению эффективности инвестиционной деятельности

3.1 Мероприятия по повышению эффективности инвестиционной деятельности

3.2 Повышение эффективности инвестиционных проектов за счет снижения риска и неопределенности

Список используемой литературы

Для поддержания конкурентоспособности организации и ее доли рынка сбыта, ей постоянно необходимо производить реконструкцию производственных мощностей, обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производственной деятельности, освоение новых видов деятельности. Для проведения реконструкции старого и покупки нового оборудования организации необходимо вложение денег, которое ей чаще всего недоступно по причине отсутствия свободных денежных средств. Для привлечения необходимых средств организация должна проводить соответствующую инвестиционную политику. Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща любой организации. При большом выборе видов инвестиций организация сталкивается с задачей выбора инвестиционного решения. Принятие инвестиционного решения невозможно без учета следующих факторов: вид инвестиции, стоимость инвестиционного проекта, множественность доступных проектов, ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риск, связанный с принятием того или иного решения и др.

Степень ответственности за принятие инвестиционного проекта в рамках того или иного направления различна. Так, если речь идет о замещении имеющихся производственных мощностей, решение может быть принято достаточно безболезненно, поскольку руководство организации ясно представляет себе в каком объеме и с какими характеристиками необходимы новые основные средства. Задача осложняется, если речь идет об инвестициях, связанных с расширением основной деятельности, поскольку в этом случае необходимо учесть целый ряд новых факторов: возможность изменения положения организации на рынке, доступность дополнительных объемов материальных, трудовых и финансовых ресурсов, возможность освоения новых рынков и др.

Объективно необходимым звеном воспроизводственного процесса является замена изношенных основных средств новыми, которая осуществляется с помощью механизма аккумулирования амортизационных отчислений и их использования на приобретение нового оборудования и модернизацию действующих основных фондов. Вместе с тем существенное расширение производства может быть обеспечено только за счет новых вложений средств, направляемых как на создание новых производственных мощностей, так и на совершенствование, качественное обновление техники и технологии. Именно вложения, используемые для развития и расширения производства с целью извлечения дохода в будущем, составляют экономический смысл инвестиций. Целью курсовой работы является повышение эффективности инвестиционной деятельности предприятия. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. определить понятие, сущность, значение, виды инвестиций и источников их финансирования;

2. изучить основные показатели эффективности инвестиционной деятельности предприятия;

3. выявить резервы повышения эффективности инвестиционной деятельности ОАО «Редукторный завод «Механика».

При написании работы был использован широкий круг учебной литературы по таким дисциплинам, как экономика предприятия, финансовый менеджмент, экономический анализ. Основные методологические аспекты, которые послужили базой для проведения анализа, изложены в книгах Савицкой Г.В. «Анализ хозяйственной деятельности предприятия», Ковалева В.В. «Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности», Ефимовой О.В. «Финансовый анализ», Бочарова В.В. «Финансовый анализ». Данные источники содержат множество аналитических исследований, в данном случае вполне целесообразно их применение.

ГЛАВА 1. Научно — методологические основы инвестиционной деятельности предприятия

1.1 Сущность инвестиционной деятельности и значение повышения ее эффективности

«Инвестиционная деятельность — это вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта» (ст. 1 Федерального закона «Об инвестиционной деятельности в РБ, осуществляемой в форме капитальных вложений»). В процессе инвестиционной деятельности предприятия находят необходимые инвестиционные ресурсы, выбирают эффективные объекты (инструменты) инвестирования, формируют сбалансированную инвестиционную программу и инвестиционные портфели и обеспечивают их реализацию.

Инвестиционная деятельность предприятий характеризуется следующими чертами:

* обеспечивает рост операционной деятельности предприятия путем возрастания операционных доходов и снижения удельных операционных затрат;

* формы и методы инвестиционной деятельности в меньшей степени зависят от отраслевых особенностей предприятия, чем операционная деятельность;

* объемы инвестиционной деятельности предприятий характеризуются неравномерностью по отдельным периодам, что связано с необходимостью накопления финансовых ресурсов и использования благоприятных внешних экономических условий;

* инвестиционная прибыль и иные формы эффекта формируются со значительным запаздыванием, так как между затратами инвестиционных ресурсов и получением эффекта проходит определенный период времени;

* в процессе инвестиционной деятельности формируются самостоятельные виды потоков денежных средств;

* инвестиционной деятельности присущи особые виды рисков, называемые инвестиционными, уровень которых превышает уровень операционных рисков.

Инвестиционная деятельность представляет собой вид предпринимательской деятельности, поэтому ее организация тесно связана с существующими в стране формами собственности. В зависимости от форм собственности и организационно-правовых форм предприятий инвестиционная деятельность может проводиться путем:

* государственного инвестирования, которое осуществляется:

1. органами государственной власти и управления различных уровней за счет средств соответствующих бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств;

2. государственными предприятиями, организациями и учреждениями за счет их собственных и заемных средств;

* инвестирования, которое осуществляется гражданами, различного рода негосударственными предприятиями, учреждениями, товариществами, а также общественными, религиозными организациями, другими юридическими лицами, не относящимися к государственной собственности;

* иностранного инвестирования, осуществляемого иностранными гражданами, юридическими лицами, государствами и международными организациями;

* совместного инвестирования, которое осуществляется совместно российскими и иностранными гражданами, юридическими лицами или государствами.

1.2 Понятие и виды инвестиций

Инвестиции (капитальные вложения) — это долгосрочные вложения средств в активы предприятия. Они отличаются от текущих издержек продолжительностью времени, на протяжении которого предприятие получает экономический эффект (увеличение выпуска продукции, производительности труда, прибыли и т.д.). Это платеж за крупный капитальный элемент, после чего его невозможно быстро перепродать с прибылью, капитал замораживается на несколько лет, данное капитальное вложение будет приносить прибыль на протяжении нескольких лет, в конце периода капитальный объект будет иметь некоторую ликвидную стоимость либо не будет ее иметь совсем. В соответствии с ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РБ» под инвестициями понимают денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и другие виды деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта. Классифицирование инвестиций производят относительно объекта приложения, характера использования и фактора времени (см. рис. 1, 2, 3).

Рис. 1. Классификация инвестиций относительно объекта приложения

Под материальными инвестициями понимают инвестиции, которые прямо участвуют в производственном процессе (например, инвестиции в оборудование, здания, запасы материалов). Финансовые инвестиции — вложения в финансовое имущество, приобретение прав на участие в делах других фирм и деловых прав. Нематериальные инвестиции — инвестиции в нематериальные ценности.

Портфельные — вложения в ценные бумаги с целью последующей игры на изменение курса и (или) получение дивиденда, а также участия в управлении хозяйствующим субъектом. Формирование портфеля происходит путем приобретения ценных бумаг и других активов. Портфель — совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика. В портфель могут входить ценные бумаги одного типа (акции) или различные инвестиционные ценности.

Реальные инвестиции — вложения частной фирмы или государства в производство какой либо продукции. Реальные инвестиции состоят из двух различных компонентов. Первый из них — это инвестиции в основной капитал, то есть приобретение вновь произведённых капитальных благ, таких как производственное оборудование, компьютеры и здания производственного назначения. Второй компонент — инвестиции в товарно-материальные запасы (оборотный капитал), которые представляют собой накопление запасов сырья, подлежащего использованию в производственном процессе, или нереализованных готовых товаров. Коммерческие товарно-материальные запасы считаются составной частью общей величины запасов капитала в экономической системе; они столь же необходимы, как и капитал в форме оборудования, зданий производственного назначения. Также реальные инвестиции можно разделить на внутренние (вложение средств в собственные факторы производства за счет собственных источников финансирования) и внешние (вложение средств в факторы производства, нуждающегося в инвестициях хозяйствующего субъекта). К реальным инвестициям имеет смысл отнести также понятия валовые и чистые инвестиции. Собственно чистые инвестиции это валовые инвестиции за вычетом издержек на возмещение основного капитала.

Рис. 2. Классификация инвестиций по характеру использования

Первичные инвестиции, или нетто-инвестиции, осуществляются при основании или при покупке предприятия. Инвестиции на расширение (экстенсивные инвестиции) направлены на расширение производственного потенциала. Реинвестиции — использование свободных доходов, полученных в результате реализации инвестиционного проекта, путем направления их на приобретение или заготовление новых средств производства с целью поддержания состава основных фондов предприятия.

С помощью инвестиций на замену имеющееся оборудование заменяется новым. Инвестиции на рационализацию направлены на модернизацию технологического оборудования или технологических процессов. Инвестиции на диверсификацию связаны с изменением номенклатуры изделий, созданием новых видов продукции и организацией новых рынков сбыта. инвестиционный анализ финансовый

Инвестиции на обеспечение выживания предприятия в перспективе направлены на НИОКР, подготовку кадров, рекламу, охрану окружающей среды. Брутто-инвестиции состоят из нетто-инвестиций и реинвестиций. Рисковые инвестиции, или венчурный капитал — инвестиции в форме выпуска новых акций, производимые в новых сферах деятельности, связанных с большим риском. Венчурный капитал инвестируется в несвязанные между собой проекты в расчете на быструю окупаемость вложенных средств.

Такие капиталовложения, как правило, осуществляются путем приобретения части акций предприятия-клиента или предоставления ему ссуд, в том числе с правом конверсии последних в акции. Рисковое вложение капитала обусловлено необходимостью финансирования мелких инновационных фирм в областях новых технологий. Рисковый капитал сочетает в себе различные формы приложения капитала: ссудного, акционерного, предпринимательского. Он выступает посредником в учредительстве стартовых наукоемких фирм.

Рис. 3. Классификация инвестиций по фактору времени

Аннуитет — инвестиции, приносящие вкладчику определенный доход через регулярные промежутки времени.

В основном, это вложения средств в пенсионные и страховые фонды. Страховые компании и пенсионные фонды выпускают долговые обязательства, которые их владельцы хотят использовать на покрытие непредвиденных расходов в будущем.

1.3 Инвестиционный проект и виды источников его финансирования

В самом общем виде под инвестиционным проектом обычно понимается план вложения капитала в конкретные объекты предпринимательской деятельности с целью последующего получения прибыли, достаточной по размеру для удовлетворения требований инвестора.

По своему содержанию такой план включает систему технико-технологических, организационных, расчетно-финансовых и правовых, целенаправленно подготовленных материалов, необходимых для формирования и последующего функционирования объекта предпринимательской деятельности. С помощью инвестиционного проекта решается важная задача по выяснению и обоснованию технической возможности и экономической целесообразности создания объекта предпринимательской деятельности.

Во времени инвестиционный проект охватывает период от момента зарождения идеи о создании или развитии производства, его преобразования и до завершения жизненного цикла создаваемого объекта. Этот период включает три фазы:

Если проект разрабатывается применительно к действующему предприятию в аспекте реализации инвестиционного решения, предусмотренного стратегией развития предприятия, то первым этапом прединвестиционной фазы следует считать выявление возможностей инвестирования. Пока нет ясного понимания об источниках финансирования, о потенциально заинтересованных инвесторах и возможности их участия в проекте, мало смысла в переходе к разработке собственно проекта.

Подготовка инвестиционного проекта проводится чаще всего в два этапа: на первой стадии разрабатывается предварительное технико-экономическое обоснование (ТЭО) проекта, а на второй окончательное.

По концептуальному содержанию первая и вторая стадии ТЭО близки. Отличие заключается в глубине проработки проекта, последующем уточнении исходной технико-экономической информации, информации о возможных объемах реализации, стоимости кредита и подобных сведений, которые в конечном счете сказываются на показателях эффективности проекта. Однако особенность второй фазы состоит в том, что затраты здесь носят необратимый характер, а так как проект не завершен, он пока не приносит доходов. На данной стадии решаются вопросы, связанные с привлечением инвестиций: кредитами, эмиссией акций, набором и подготовкой персонала.

Специфика инвестиционной фазы, в отличие от прединвестиционой, состоит в том, что установленные временные рамки создания объекта предпринимательской деятельности и размер затрат, предусмотренный сметой, должны неуклонно выполняться. Превышение этих параметров чревато весьма серьезными последствиями, а возможно, и банкротством. Немаловажное значение имеет мониторинг всех факторов и обстоятельств, которые влияют на продолжительность и затраты, чтобы своевременно принимать меры по преодолению возникающих негативных явлений.

Третья фаза инвестиционного проекта — эксплуатационная. Общая продолжительность этой фазы оказывает заметное влияние на показатели экономической эффективности проекта: чем дальше во времени будет отнесена эксплуатационная фаза, тем больше будет размер чистого дохода. Этот период не может устанавливаться произвольно, ибо существуют экономически целесообразные границы использования элементов основного капитала, которые диктуются главным образом их моральным старением.

Финансирование инвестиционных проектов осуществляется за счет прибыли предприятия, амортизационных отчислений, выручки от реализации основных средств, кредитов банка, бюджетных ассигнований, резервного фонда предприятия, лизинга и т.д. В связи с переходом к рыночной экономике доля собственных источников и кредитов банка возрастает, а бюджетное финансирование сокращается. Большое значение для расширения хозяйственной самостоятельности государственных предприятий имеет данное им право использовать на финансирование плановых мероприятий все свободные финансовые ресурсы, независимо от источников их образования и назначения.

В процессе анализа необходимо изучить выполнение плана по формированию средств для инвестиционной деятельности в целом и по основным источникам и установить причины отклонения от плана. Следует также проанализировать изменения в структуре источников средств на эти цели, установить, насколько оптимально сочетаются собственные и заемные средства. Если доля последних возрастает, то это может привести к неустойчивости экономики предприятия, увеличению его зависимости от банков и других организаций.

Привлечение того или иного источника финансирования инвестиционных проектов связано для предприятия с определенными расходами: выпуск новых акций требует выплаты дивидендов акционерам; выпуск облигаций — выплаты процентов; получение кредита — выплаты процентов по ним, использование лизинга — выплаты вознаграждения лизингодателю и т.д. Поэтому в процессе анализа необходимо определить цену разных источников финансирования и выбрать наиболее выгодные из них.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

В данной курсовой работе анализу использования капитала подвергается организация, занимающаяся машиностроением, под названием ОАО «Редукторный завод «Механика, находящаяся по адресу: Республика Беларусь, город Минск, улица Калиновского, дом 111/а-302. ОАО «Редукторный завод «Механика» был основан в 1974г. Как специализированное предприятие по производству приводной техники. Основная продукция завода редукторы и мотор — редукторы общемашиностроительного и специального назначения. ОАО «Редукторный завод «Механика» является одним из предприятий нашей республики. В специализированном конструкторском бюро, входящем в состав завода постоянно ведется разработка новых видов редукторов. На сегодняшний день в номенклатуре предприятия более 200 типоразмеров приводной техники весом от 15 кг до 16 тонн. Редукторы «ЗАРЕМ» работают в Германии, Китае, Индии, Иране, Польше. В настоящее время на редукторном заводе работает около 800 человек. Это инженеры, технологи, конструкторы, токари, фрезеровщики, рабочие других профессий. Наряду с редукторным производством активно ведутся работы по освоению кран — манипуляторного оборудования. Налажено производство нескольких видов сельскохозяйственной техники. В связи с перспективами развития сельского хозяйства, завод намерен существенно расширить гамму почвообрабатывающих и кормоуборочных машин. У «ЗАРЕМ» есть свои представители во многих городах России и стран СНГ: Москве, Санкт-Петербурге, Красноярске, Иркутске, Екатеринбурге, Вологде, Ташкенте, Астане. Главная задача этих подразделений — поиск новых клиентов на заводскую продукцию.

2.2 Анализ выполнения плана капитальных вложений

В первую очередь изучим выполнение плана инвестирования за отчетный год в целом и по основным направлениям (см. таблицу 1).

Таблица 1. Показатели выполнения плана капитальных вложений:

Вид капитальных вложений

По плану, тыс. рубл.

Фактически по сметной стоимости, тыс. рубл.

Источник