Прямые иностранные инвестиции нефть

Инвестиции в нефть. ТОП-4 варианта вложений + руководство для инвестора

В отличие от множества других торговых инструментов, колебания цен на нефть активно обсуждают на главных каналах страны, значения котировок почти всегда есть в информационных табло и любым относительно значимым изменениям уделяют внимание. Дело здесь не только в том, что Россия – один из главных экспортёров “чёрного золота”, но также и в том, что цены на него имеет прямую связь с нашей повседневной жизнью. А раз это так, то имеет смысл задаться вопросом – как осуществлять инвестиции в нефть и что можно заработать.

Нефть как инвестиционный актив

Нефть – смесь углеводородов, которая имеет практическое применение в огромном количестве направлений промышленности. С самого момента начала крупномасштабной добычи нефтяные цены стали играть огромную роль в жизни человека. Нашим гражданам, конечно, сложно это понять – ведь что при падении котировок, что при росте бензин всё равно неуклонно дорожает. Но причина этого кроется не в рыночных механизмах, а в политико-экономических, то есть простая логика тут не работает, а здравый смысл разбивается об логику чиновников и желания бизнесменов.

Наиболее востребованными нефтепродукты являются в следующих отраслях:

1. Топливная . Из нефти получается множество разных видов в зависимости от перегонки.
2. Химическая . Когда мы моем посуду, то используется специальное моющее средства, в котором содержатся продукты переработки нейти.
3. Резиновая промышленность , битумы, производство асфальта.

На вид не так и много, а по факту всё вокруг нас сделано из нефти, например, пластмасса. Но, всё равно главными потребителями нефти являются транспортные средства . Их количество растёт, именно поэтому компании заинтересованы в расширении производства, для этого делают инвестиции в добычу нефти. Именно поэтому люди во всём мире обращают внимание на то, что происходит с нефтяным рынком. Нефть различается по сортам, есть лёгкая, тяжёлая и смешанная. Она представляет разную ценность, в связи с этим торгуется она как раз по сортам – наиболее известные WTI и Brent. Теперь посмотрим, что оказывает воздействие на цену.

Факторы, влияющие на нефтяные цены

Цены на нефть постоянно колеблются, это свойственно всем биржевым инструментам. Но в то же время есть факторы, которые сильно влияют, причём в обе стороны – как повышение цен, так и снижение. Рассмотрим сначала причины падения котировок:

1. В мире немало стран, которые являются крупными потребителями. Логическая цепочка очень простая – снижение темпов роста промышленного производства в Китае скажется на спросе на нефть, ведь эта страна производит очень много разной продукции. Снижение спроса провоцирует снижение цены. Также сюда можно отнести и Японию.
2. Негативные результаты заседаний стран ОПЕК, то есть когда они не могут договориться об ограничении добычи. Для многих стран жизненно важно продавать определённые объёмы нефти, это закладывается в бюджет. И если на фоне и так не очень высоких цен придётся ещё и добычу снижать, то будет совсем плохо.

Это простые причины падения котировок. Но рынок нефти чрезвычайно спекулятивный. Например, есть необходимые затраты по разведке, добыче и транспортировке, а затем переработке нефти. И если разведку можно с натяжкой оценить как инвестиции в нефть, то вот всё остальное уже напрямую является издержками. Поэтому продавать нефть по 20$ никто не станет в текущих условиях. Такое могут себе позволить только те компании, у которых этот показатель себестоимости ниже 20$, а таких единицы в общей массе. Поэтому, разогнавшись вниз, нефть потом обязательно восстанавливается.

На рост также влияют следующие события:

1. Рост производства и потребления. Здесь и промышленность и просто увеличение числа транспортных средств. С каждым годом потребление растёт. Конечно, это закладывается в проекты по увеличению добычи и разведке, но не всегда совпадает. Бурный промышленный рост может спровоцировать рост стоимости нефти до отметок, когда она же начнёт тормозить рост.
2. Всяческие форс-мажорные ситуации, например, аварии танкеров, заводов и прочее. Не так давно был атакован огромный и важный объект по переработке нефти в Саудовской Аравии, что повлекло за собой мгновенный рост котировок на несколько долларов. Правда, цена потом обратно возвращается, но спекулянтов не остановить быстро.
3. Позитивные результаты договоренностей стран ОПЕК. Всё то же самое, что и в случае негативных, только в другую сторону. Коллективное сокращение добычи приводит к тому, что цены растут из-за уменьшения предложения на рынке.

Как видно, ключевое значение в последнее время играет управление добычей. Конечно, ОПЕК – это далеко не весь рынок, но очень значительная его часть . Поэтому снижение добычи всегда сказывается на ценах, также как и нервозность, если переговоры затягиваются и страны не могут придти к консенсусу. Все эти события обычно подробно освещаются в СМИ, всегда можно найти информации и использовать её для вложения в нефть. И речь идёт не только о покупке, также можно рассматривать спекулятивные короткие позиции, но это больше для профессионалов.

Как инвестировать в нефть?

Торговля нефтью осуществляется посредством фьючерсов . В каждой стране есть запасы сырой нефти и дистиллятов, но на то они и запасы, чтобы использовать в случае необходимости. Поэтому рынок нефти – отлаженный механизм поставок в рамках контрактов. Невозможно взять и купить с рынка солидный объём – его никто не сможет предоставить, так как все объёмы расписаны. Но если покупается поставочный фьючерс, то к указанной дате нефть будет готова – она заложена в план добычи и всю логистику компании, никто не станет держать излишки нефти в запасе, что, кстати, подтверждается постоянно колеблющимися данными по запасам в США.

Фьючерсы разделяются по времени экспирации. Чем дальше поставка, тем слабее реакция на текущие события. Взорвали завод – краткосрочные взлетят, а вот долгосрочные отреагируют слабее. Да и вообще они отличаются меньшей подвижностью. В целом, инвестиции в нефть можно делать в таких видах:

Торговля на бирже. Единственный вариант работы с самой нефтью. По крайней мере, из легальных. Для торговли подойдёт практически любой брокер. Если выбираем официальный путь, то регистрируемся у фондовых брокеров, которые имеют доступ к московской бирже . В этом случае имеем ограничения по кредитному плечу , но зато реальная рыночная среда. Если работаем через форекс-дилеров и мелких брокеров, то в этом случае торгуем контрактами CFD , всё то же самое в плане движения котировок, но зато гораздо более интересные условия.

Спред по нефти достаточно большой. В самом лучшем случае мы получим разницу в 3 цента по сорту WTI и 4 цента по Brent . То есть для скальпинга , особенно, с учётом не очень больших масштабов движений, нефть не очень подходит. Чаще всего у брокеров спред составляет 5-7 центов, а это уже действительно много, и с большим плечом (обычно 1:10 на такие контракты) особо не поторгуешь. После привычной маленькой маржи по валютным парам, залог под нефтяные сделки неприятно удивит.

Источник

Инвестиции в нефтяной промышленности

Дата публикации — 03.03.2020 г.

Шаркова Антонина Васильевна,
доктор экономических наук, профессор,
руководитель Департамента отраслевых рынков
Факультета экономики и бизнеса,
Финансовый университет при Правительстве
Российской Федерации

Кунанбаева Кымбат Бакыткереевна,
старший преподаватель
Департамента отраслевых рынков
Факультета экономики и бизнеса,
Финансовый университет при Правительстве
Российской Федерации

Ключевые слова: ]]> Финансовый университет ]]> , топливно-энергетический комплекс, инвестиции, нефтяная промышленность.

Топливно-энергетический комплекс составляет основу развития национальной экономики. Нефтяная промышленность в структуре топливно-энергетического комплекса занимает ключевое звено. Развитие нефтяной промышленности обусловлен серьезными инвестиционными вложениями, поскольку разработка новых месторождений, особенно находящихся в трудноизвлекаемых месторождениях сопровождается большими инвестициями. Разработка трудноизвлекаемых месторождений отличается сравнительно неблагоприятными для извлечения геологическими условиями залегания нефти, ее физическими свойствами.

Нефтяная промышленность имеет стратегическое значение для формирования бюджета страны. По итогам 2019 года доля России в мире по составила: запасам нефти 6,2%; по добыче нефти 11,5%; по переработке нефти 7,0%; по потреблению нефтепродуктов 3,6%; по экспорту нефти 12,8%; по экспорте нефтепродуктов 13,3%. В 2019 году удалось сдержать стабильную доходную базу федерального бюджета, несмотря на снижение цены на нефть на 10% (в долларах) по сравнению с 2018 годом. Снижение цены на нефть было немного смягчено ослаблением курса рубля примерно на 3%. В итоге доходы от нефтегазовой промышленности сократились на 12%, но несмотря на это снижение, доходная часть бюджета была компенсирована ростом ненефтегазовых поступлений [1].

В целом инвестиции в основной капитал в России по итогам 2019 года возросли на 1,7%. Если сравнить с инвестициями в основной капитал 2017 и 2018 годов, где наблюдался активный рост (+4,8% и 5,4% соответственно), то рост инвестиций в 2019 году был незначительный. Наиболее серьезное снижение инвестиций среди всех отраслей произошло в сфере услуг для добычи полезных ископаемых – более чем на 30%. Отрицательная динамика инвестиций после активного роста в 2017, 2018 годах также наблюдается в электроэнергетике, теплоэнергетике и газоснабжения. Положительная динамика инвестиций наблюдается в производстве кокса и нефтепродуктов [2].

На инвестиции в нефтяной промышленности существенное влияние оказывают такие факторы, как энергоресурсов, развитости , характер политики стран и др. Учитывая современное состояние экономики, влияние новой короновирусной инфекции на развитие энергетических рынков вопросы инвестирования являются особенно актуальными. Поэтому энергетическом страны 2035 года следует учитывать приоритет инвестирования в долгосрочной перспективе.

Инвестиции в нефтедобычу и в модернизацию нефтегазохимических производств представлена в таблице 1. По данным таблицы можно отметить, что наиболее привлекательно для инвестиции остается нефтедобыча.

Источник

Почему инвестиции в российский нефтегаз – снова хорошая идея?

Российская нефтегазовая отрасль после 2014 года стала особенно привлекательной для международных инвесторов. Рекорд входящих иностранных инвестиций через приобретение иностранцами акций и долей российских компаний (M&A) был достигнут в 2016 году. По результатам первого полугодия 2019 года иностранные инвесторы потратили на M&A в нефтегазовой отрасли России более $8 млрд.

В 2016–2018 годах глобальная нефтегазовая отрасль показала худшие результаты по возобновлению запасов за последние 70 лет. Это не удивительно – если ты прекращаешь поиски, ты перестаешь находить.

Драматическое падение цен на нефть в 2014–2015 годах с более $100 за баррель до $30 за баррель привело к резкому снижению доходов мировых нефтяных компаний. Когда такое происходит, компании начинают снижать расходы, и первое, что идет «под нож», – это геологоразведка. Компании прекращают наращивать запасы, сосредоточившись на разработке тех запасов, что у них уже есть, чтобы сохранить прибыль. В 2016–2018 годах геологоразведка и освоение новых месторождений практически не велись, а добыча продолжалась – в результате ресурсная база нефтяных компаний стремительно сокращалась.

В 2016 году цены на нефть оттолкнулись от дна и начали восстанавливаться, а компании осознали, что им в кратчайшие сроки необходимо разведать новые запасы для того, чтобы компенсировать падение добычи на истощающихся месторождениях. Период разведки и оценки месторождений длится в среднем до пяти лет – от начала геологоразведки до начала промышленной добычи нефти. Ускорить процесс восполнения запасов компании можно лишь одним способом – методом слияний и поглощений. Так что крупные компании начали все внимательнее смотреть на страны с большими запасами нефти и газа. Давайте посмотрим на них и мы.

В Венесуэле продолжается гражданское противостояние, Саудовская Аравия иностранцев к нефтедобыче не допускает, а Иран снова под санкциями США; у Канады большие проблемы со строительством новых трубопроводов, в то время как Ирак столкнулся с проблемами безопасности и эскалацией внутренней политической напряженности. На этом фоне Россия представляет собой хорошую альтернативу – с огромными запасами нефти и газа, большим списком успешных совместных проектов с иностранными инвесторами.

Все это дополняется развитой инфраструктурой, достаточно эффективными мерами господдержки отрасли и относительно низким порогом вхождения со стоимостью доказанных и вероятных (2P) запасов $1,9 за баррель нефтяного эквивалента – существенно ниже, чем в других богатых нефтью и газом регионах мира. Разумеется, в России есть свои сложности (они есть в любой стране). Обычно называют подконтрольность нефтегазового сектора госкомпаниям, слабую защиту прав инвесторов и международные экономические санкции. Разберем эти вопросы по порядку.

Госкомпании

Действительно, самые значительные новые лицензии на добычу ресурсов углеводородов России принадлежат компаниям под государственным контролем: «Газпрому», «Роснефти», «Газпром нефти». Однако это вовсе не означает, что иностранным инвесторам путь на рынок закрыт. Во-первых, здесь есть крупные независимые компании, такие как «НОВАТЭК» и «ЛУКОЙЛ». А во-вторых, и у государственных компаний есть множество совместных проектов и богатый опыт сотрудничества с иностранными инвесторами. Доля иностранных компаний в российской добыче составила в 2018 году 4,3 млн эквивалентов барреля в день – это больше, чем добывают некоторые богатые запасами нефти страны. Другой фактор, важный для иностранных инвесторов, – это то, что в России для успеха необходим надежный локальный партнер с хорошими проектами.

Вы практически не найдете примеров, когда иностранная компания получала 100%-ный контроль над российскими активами и была успешной, что-то обязательно шло не так. Так что поиск правильного партнера и правильного проекта – критично важные условия для инвестиций на российском рынке.

Российские компании не хотят отдавать контроль, они хотят участия иностранных партнеров, кооперации, но не верят, что иностранная компания может управлять активами лучше, чем они сами. Поэтому традиционно партнерства строятся по такой схеме: иностранный партнер получает 49% в совместном предприятии, а российский – 51%. Такой расклад, по крайней мере, характерен для большинства успешных проектов. И главное здесь оговорить в учредительных документах условия управления активом, которые бы разграничивали сферы ответственности.

Помимо разделения долей в уставном капитале, в каждой сделке готовится масса документов, описывающих права и обязанности сторон, и при их грамотной проработке это хорошая опора для владельцев миноритарной доли в проекте. Российский партнер нужен, в том числе, потому, что он знает, как вести дела, получать наилучшие условия от местных поставщиков и решать характерные для местного рынка проблемы.

Учитывая огромные российские запасы нефти и газа, можно ожидать, что на горизонте 10–20 лет будет разрабатываться много новых месторождений и участков, так что переговоры продолжаются, компании ищут возможности, новые партнерства формируются, возможно, прямо сейчас, пока вы читаете эти строки.

доля иностранных компаний

в российской нефтегазодобыче в 2018 году

нефтяного эквивалента в день

Защита прав инвесторов

В рейтинге легкости ведения бизнеса, который составляет Всемирный банк, Россия в 2019 году заняла 28-е место, поднявшись на 23 позиции по сравнению с 2016 годом. Это говорит о том, что российское правительство прилагает усилия в правильном направлении. По защите прав миноритариев страна, правда, всего лишь на 72-м месте, зато по соблюдению контрактов – на 21-м. Из этого следует вывод: если составить с российским партнером надежный, хорошо проработанный контракт, он будет соблюдаться. Важнее всего в ходе переговоров получить четкое представление, что можно и нельзя делать, каковы ограничения и штрафные санкции. Необходимо убедиться, что с российским партнером достигнуто полное понимание и заключены очень четкие соглашения, не допускающие двоякого толкования. В 2000-х российские юристы и юридические консультанты начали сотрудничать с международными юридическими фирмами и лучше поняли, что нужно быть очень внимательными к условиям контракта и понимать, что стоит за теми или иными пунктами. У иностранных компаний в свою очередь появилось понимание, как вести переговоры с российскими коллегами, что говорить, какие аргументы приводить и какие условия стоит предлагать, а какие – нет.

Что касается защиты интересов миноритариев, то здесь можно подстраховаться, предусмотрев в контракте рассмотрение споров по английскому праву в арбитраже Лондона или, например, Сингапура.

Рейтинг Doing business

Индекс легкости ведения бизнеса (Doing Business) Всемирного банка исследует регуляторные правила, которые способствуют либо, напротив, препятствуют деловой активности в стране. Индекс измеряет и отслеживает изменения в законодательстве, затрагивающие 11 областей жизненного цикла бизнеса: начало работы компании, получение разрешений на строительство, подключение электроэнергии, регистрация собственности, получение кредитов, защита миноритариев, уплата налогов, международная торговля, соблюдение условий контрактов, урегулирование неплатежесопосбности и регулирование рынка труда.

Правительствам стран, которые занимают высокие позиции в Индексе легкости ведения бизнеса, удалось создать систему регулирования, которая облегчает взаимодействие на рынке и защищает общественные интересы, не создавая при этом лишних препятствий для развития частного сектора экономики.

Среди стран с крупнейшими запасами нефти и газа в тройку лидеров по легкости ведения бизнеса входят США (№ 6), ОАЭ (№ 16) и Канада (№ 23).

Россия сейчас занимает 28-е место (из 190 стран), поднявшись с 51-го места в 2016 году. Это важно, потому что демонстрирует, как приверженность правительства реформам в сфере бизнеса начинает приносить плоды. Положение России в Индексе существенно выше, чем у других стран, богатых запасами нефти и газа: Катара (№77), Саудовской Аравии (№62), Ирана (№ 127), Нигерии (№ 131) и Ирака (№ 172).

Санкции

Санкции – это, конечно, проблема. У ExxonMobil было несколько совместных проектов с «Роснефтью», в том числе интересный проект в Арктике, которые по стечению обстоятельств оказались под санкциями. Не думаю, что правительство США целенаправленно стремилось прекратить эти проекты, но они попали под санкции, и компания не смогла их продолжить. Тем не менее, ExxonMobil сохраняет российский офис, который продолжает руководить деятельностью консорциума Сахалин-1, а также ищет новые инвестиционные возможности для работы в России, которые не попадают под санкции. Shell и ряд других мировых компаний также продолжают работу здесь. У большинства из них уже есть работающие проекты, и они не прекращают искать новые. В частности, BP работает в партнерстве с «Роснефтью» и готова участвовать в новых проектах «Роснефти».

Всё это мировые компании со значительным опытом работы в России: они изучили особенности местного бизнес-климата, культуры ведения бизнеса и научились адаптировать свои подходы к местной реальности – и во времена Ельцина, и во времена Путина.

Большой интерес представляют проекты «НОВАТЭК» по производству сжиженного природного газа (СПГ), сейчас их два («Ямал СПГ» и «Арктик СПГ-2»), но в перспективе нескольких лет компания может начать готовить третий и последующие проекты. В процессе подготовки проекта «Арктик СПГ-2» было много иностранных компаний, заинтересованных в участии, – в итоге в него пришли Total, китайские и японские инвесторы. Но интерес был очень большой, в том числе от различных компаний с Ближнего Востока, из Юго-Восточной Азии. Очевидно, что не все смогли войти в проект, но, скорее всего, их заинтересуют следующие проекты компании.

У «Роснефти» есть энергетический проект на Дальнем Востоке – определенно здесь тоже есть возможность для иностранных инвестиций. В энергетических проектах это может быть будущий потребитель – например, японские или корейские компании, или даже индийские. Не удивлюсь, если «Роснефть» выберет для сотрудничества китайские компании – их санкции не ограничивают, кроме того, эти компании выбирают такие механизмы взаимодействия, которые позволят им не нарушать санкции в случае их ужесточения, в частности, используют финансирование в валютах, отличных от доллара и евро.

В последнее время мы видим позитивные сигналы со стороны Европы, в особенности Франции, о смене отношения к России. Инициаторами этих процессов выступают европейские бизнес-ассоциации, заинтересованные в расширении присутствия не только в нефтегазовом секторе, но и на всем российском рынке. Санкции препятствуют развитию бизнеса в целом, и от этого ограничения доступа к России страдает вся европейская экономика. Ограничив возможности европейских и американских инвесторов, санкции открыли дорогу на российских рынок инвесторам из Юго-Восточной Азии и Индии. Учитывая население, размер экономики и темпы роста ВВП Индии и Китая, это может быть очень позитивным изменением для России. В то же время, продвигаясь на Восток, Россия меняет геополитическую ситуацию в целом и то, как Запад смотрит на Россию, в том числе.

Отдела инвестиций и рынков капитала КПМГ в России и СНГ

Робин имеет более 30 лет опыта работы в нефтегазовом секторе. До КПМГ он работал в ИК «Ренессанс Капитал», компаниях JMW и Standard Chartered Bank, а также занимал должность управляющего директора в Harrison Lovegrove. Перед тем как посвятить себя сфере инвестиций, Робин работал в Кембриджской консалтинговой ассоциации энергетиков (CERA), а также занимал должность члена совета директора в Western Pinnacle, канадской публичной горнодобывающей компании с активами на территории РФ. Кроме того, на протяжении трех лет Робин занимал должность вице-президента ARCO International, где в его обязанности входило создание и развитие новых предприятий в России и Каспийском регионе.

Источник