Проводя политику дорогих денег центральный банк может повысить доходность государственных ценных бумаг
Следует выделить две разновидности кредитно-денежной политики.
Во-первых, мягкую кредитно-денежную политику (ее называют политикой «дешевых денег»), когда Центральный банк:
а) покупает государственные ценные бумаги на открытом рынке, переводя деньги в оплату за них на счета населения и в резервы банков, что обеспечивает расширение возможностей кредитования коммерческими банками и увеличивает денежную массу.
б) снижает учетную ставку процента, что позволяет коммерческим банкам увеличить объем заимствований и расширить объем кредитования своих клиентов по пониженным процентным ставкам. Это увеличивает денежную массу.
в) снижает обязательную норму банковского резервирования, что ведет к росту денежного мультипликатора и расширению возможностей кредитования экономики.
Следовательно, мягкая кредитно-денежная политика направлена на стимулирование экономики через рост денежной массы и снижение процентных ставок.
Во-вторых, жесткую кредитно-денежную политику (ее называют политикой «дорогих денег»), когда Центральный банк:
а) продает государственные ценные бумаги на открытом рынке, что вызывает сокращение резервов коммерческих банков и текущих счетов населения, уплачивающих за эти ценные бумаги. Это ведет к сокращению возможностей кредитования коммерческими банками и сокращает денежную массу.
б) повышает учетную ставку процента, что вынуждает коммерческие банки прекратить объем заимствований у Центрального банка и повысить процентные ставки по своим кредитам. Это сдерживает рост денежной массы.
в) повышает обязательную норму банковского резервирования, что снижает денежный мультипликатор и ограничивает рост денежной массы.
Следовательно, жесткая кредитно-денежная политика носит рестриктивный (ограничительный) характер, сдерживает рост денежной массы и может использоваться для противодействия инфляции.
Рассмотренные выше примеры политики «дорогих» и «дешевых» денег характеризуют дискреционную (гибкую) кредитно-денежную политику.
Гибкой она называется потому, что изменяется в соответствии с фазами экономического цикла. Стимулирующая политика проводится в фазе спада, а сдерживающая — в фазе бума.
Каков же механизм проведения Центральным банком кредитно-денежной, или монетарной политики?
Воздействуя различными методами, рассмотренными выше, на объем денежной массы и возможности кредитования, Центральный банк влияет на конечный совокупный спрос через ряд последовательных звеньев: денежная масса, норма процента, инвестиции, совокупный спрос, национальный доход.
В формализованном виде цепочку этих взаимосвязей можно записать как: Ms – r – I –Y.
Таков, в общем виде, механизм воздействия дискреционной кредитно-денежной политики государства на изменение инвестиций, занятости и валового внутреннего продукта.
Однако, в реальной жизни гибкая монетарная политика порой приводит к непредсказуемым результатам и ее эффективность снижается как результат развития побочных процессов.
В частности, это можно подтвердить следующим примером .
Допустим, что Центральный банк решил проводить курс на стимулирование экономического роста и увеличил предложение денег с целью понижения процентных ставок. Однако, следствием роста предложения денег стало повышение темпа инфляции в стране.
Рост цен вынудил банки поднять уровень номинальных процентных ставок (чтобы, согласно эффекту Фишера, сохранить неизменной реальную процентную). Увеличение номинальных процентных ставок оказывает дестимулирующий эффект на инвесторов: роста инвестиций не происходит. Следовательно, политика Центрального банка не привела к поставленной цели — росту ВВП.
В стремлении добиться стабилизации экономики Центральные банки сталкиваются с дилеммой: что именно выбрать в качестве инструмента монетарной политики – контроль над денежным предложением (таргетирование денежной массы) или контроль над динамикой процентной ставки.
Так, в стремлении стабилизировать процентную ставку, государство должно отказаться от каких-либо строгих ориентиров прироста денежного предложения, и увеличивать денежную массу для снижения ставки процента до желаемого уровня.
Напротив, ЦБ придется ограничивать предложение денег для повышения процентной ставки до целевого уровня.
Если же приоритетной задачей ставится поддержание стабильного прироста денежного предложения на всех фазах экономического цикла, то ЦБ должен допустить колебания процентной ставки.
Невозможность одновременного контроля денежного предложения и уровня процентной ставки называется дилеммой целей кредитно-денежной политики.
Недостатками дискреционной кредитно-денежной политики , по мнению представителей монетаризма, не будет страдать недискреционная, или так называемая «политика по правилам».
Ее смысл сводится к сформулированному сторонниками названной школы монетарному правилу: масса денег в обращении должна ежегодно увеличиваться темпами, равными потенциальному росту реального ВВП (приблизительно 3-5% в год).
Однако, строгое следование этому правилу «связывает руки» правительству и препятствует проведению краткосрочной кредитно-денежной политики Центрального банка, и поэтому монетарное правило ни в одной из стран с рыночной экономикой не было одобрено в законодательном порядке.
На практике правительство и Центральные банки промышленно развитых стран используют преимущественно гибкую монетарную политику, хотя в периоды повышения темпов инфляции (1970-е гг.) приоритет отдавался весьма жесткой кредитно-денежной политике, хотя и не оформленной в виде монетарного правила.
В конце 1980-х — начале 1990-х гг., в связи с тем, что спрос на деньги становился все более нестабильным и связь между темпами денежного предложения и темпами инфляции — менее предсказуемой, Центральные банки вновь стали отдавать предпочтение контролю над ставкой процента.
Источник
Тема 2. Денежно-кредитное регулирование
Коммерческие банки приобретают облигации на сумму 9 млрд р. С учетом эффекта мультипликации предложение денег уменьшится на
9 млрд р. х 1/ 0.1, т.е. на 90 млрд р.
Если учесть, что уменьшились и денежные запасы населения, то общий объем денежной массы сократится на 91 млрд р.
Задача 2.2. В условиях высокой инфляции (20% годовых) центральный банк старался уменьшить денежную массу в обращении при помощи политики открытого рынка. Какие меры должен предпринять банк, чтобы снизить инфля-
цию до 10% годовых при условии, что денежная масса составляла 200 млрд р., а норма минимальных резервов — 20%.
Поскольку инфляция должна сократиться вдвое, то при прочих равных условиях и денежную массу нужно уменьшить в два раза. Следовательно, центральный бак должен продать государственные ценные бумаги на сумму 100 млрд р. с учетом эффекта мультипликатора эта сумма будет в пять раз меньше, т. е. 20 млрд р.
Задача 2.3. Объем денежной массы в стране составил на конец года 202 млрд р. В начале года центральный банк произвел эмиссию в размере 3 млрд р. и установил норму обязательных резервов в размере 10%. Каков будет объем денежной массы в стране?
Поскольку эмиссия происходит путем кредитования коммерческих банков, то вся выпущенная сумма в размере 3 млрд р. осела на счетах в коммерче-ских банках. При условии, что безналичные деньги имеют способность к мультипликативному расширению, общая сумма денежных средств, представленная на денежном рынке коммерческими банками, составит 3 млрд р.
Задача 2.4. В условиях перегрева экономики центральный банк увеличил учетную ставку с 5 до 10% и предложил к переучету векселя номиналом 100 р. на сумму 200 тыс. р. Как изменится денежная масса в экономике при условии, что норма обязательных резервов составляет 10%?
Цена векселя снизится с 95 р. до 90 р., поэтому коммерческий банк будет заинтересован приобрести векселя по более низкой цене, чтобы в дальнейшем реализовать их по номиналу. Коммерческие банки, приобретя векселя, изымут
необходимую сумму из обращения, т.е. вместо выдачи кредитов предприятиям выкупят векселя у центрального банка, поэтому с учетом мультипликации денежная масса уменьшится на 200 х 1/ 0.1 = 2000 тыс. р.
Задача 2.5. Как должна измениться учетная ставка центрального банка, если в стране наблюдается дефицит денежной массы в размере 500 тыс. р. при норме обязательных резервов 20%?
Центральный банк должен осуществить политику кредитной экспансии, т.е. предложить коммерческим банкам благоприятные условия для переучета коммерческих векселей. Это будет осуществлено при помощи уменьшения учетной ставки.
Задача 2.6. Допустим, общая сумма вкладов в коммерческий банк составляет 100 тыс. р., общая сумма резервов — 37 тыс. р., а норма обязательных резервов — 10%. Какой размер ссуд может выдать этот банк и вся банковская система в целом?
ОТВЕТ: 27 ТЫС. Р.; 270 ТЫС. Р.
Задача 2.7. Центральный банк проводит политику «дорогих денег». На сколько изменится денежная масса, если норма обязательных резервов составляет 20%, а на рынке представлены государственные ценные бумаги на сумму 40 млрд р.?
ОТВЕТ: УМЕНЬШИТСЯ НА 200 МЛРД Р.
ЗАДАЧА 2.8. ВЫБЕРИТЕ ПРАВИЛЬНЫЕ ОТВЕТЫ И ОБОСНУЙТЕ ИХ:
Проводя политику «дорогих денег», центральный банк может:
Источник
Привет студент
Контрольная работа по дисциплине «Деньги, кредит, банки»
Нижегородский Институт Менеджмента и Бизнеса
Контрольная работа по дисциплине «Деньги, кредит, банки»
студентка 5 курса 34 потока
факультета менеджмента и маркетинга
Синицына Надежда Моисеевна
Выберите правильные ответы и обоснуйте их.
Проводя политику «дорогих денег», ЦБ РФ может:
— повысить норму обязательных резервов;
— уменьшить учетную ставку;
— понизить норму обязательных резервов;
— повысить доходность государственных ценных бумаг;
— увеличить учетную ставку.
Рестриктивная (направленная на ограничение расширения денежного предложения) политика «дорогих» денег предполагает высокий уровень процентных ставок и традиционно рассматривается как средство подавления инфляции.
Сегодня выбор подобной политики может быть обусловлен задачами:
· поддержки стабильного обменного курса рубля и сокращения спроса на иностранную валюту;
· удержания и снижения уровня инфляции.
Реализация политики «дорогих» денег включает в себя повышение (или неснижение) уровня процентных ставок по предоставляемым Банком России и правительством финансовым ресурсам, а также ограничения по расширению денежного предложения. Реальный сектор экономики в условиях проведения политики «дорогих» денег будет испытывать растущий кредитный голод.
Политика дорогих денег имеет в качестве основной цели ограничение совокупного спроса и снижение уровня инфляции. Это достигается среди прочих мер, прежде всего, повышением учетной ставки. Политика дорогих денег понижает доступность кредита и увеличивает его издержки, что приводит к сокращению денежного предложения, к сокращению спроса на инвестиции, к сокращению доходов и к снижению уровня инфляции со стороны спроса.
ОТВЕТ. Увеличить учетную ставку.
Уровень инфляции в месяц составляет 1,2%. Определите индекс инфляции за год и годовой уровень инфляции.
При прогнозировании индекса инфляции используется формула:
где n – количество месяцев в периоде;
In — прогнозируемый индекс инфляции, выраженный десятичной дробью;
iмес — ожидаемый среднемесячный темп инфляции, выраженный десятичной дробью.
Подставляя это значение в формулу, получим:
Iгод = (1 + 0,012) 12 = 1,1539 или 115,39%.
ОТВЕТ. Годовой индекс инфляции = 1,1539
При прогнозировании уровня инфляции используется формула:
где n – количество месяцев в периоде;
in — прогнозируемый уровень инфляции за период n, выраженный десятичной дробью;
iмес — ожидаемый среднемесячный темп инфляции, выраженный десятичной дробью.
Подставляя это значение в формулу, получим:
iгод = (1 + 0,012) 12 — 1 = 1,1539 -1 = 0,1539 или 15,39%.
ОТВЕТ. Годовой уровень инфляции = 15,39%
Сумма 1500 руб. размещена на депозит в банк на 180 дней с ежемесячной капитализацией процентов. Ставка по депозитам на срок менее одного года – 12% годовых. Уровень инфляции в месяц – 2%. Определите: сумму вклада с процентами; индекс инфляции за расчетный период; сумму вклада с процентами с учетом инфляции; реальный доход вкладчика с учетом инфляции.
При прогнозировании индекса инфляции используется формула:
In = (1 + iмес) 6 = (1 + 0,02) 6 = 1,1262
ОТВЕТ. Индекс инфляции за 180 дней (6 мес.) = 1,1262
При расчете суммы вклада с процентами используется формула:
где n – период сделки в месяцах;
r – процентная ставка в месяц;
PV – сумма вклада.
FV = 1500*(1 + 0,01) 6 = 1500 * 1,0615 = 1592,25
ОТВЕТ. Сумма вклада с процентами за 6 мес. = 1592,25 руб.
При расчете суммы вклада с процентами с учетом инфляции используется формула:
FV / In = 1592,25 / 1,1262 = 1413,83
Сумма вклада с процентами с учетом инфляции за 6 мес. = 1413,83 руб.
Реальный доход вкладчика с учетом инфляции:
Д = 1413,83 – 1500 = — 86,17 руб.
С учетом инфляции вкладчик за 6 мес. получит убыток 86,17 руб.
Кредит 1 млн. руб. выдан 17.05.2002 по 22.07.2002. Плановый среднегодовой уровень инфляции (i) составляет 25% годовых, расчетная доходность (r) – не менее 4% годовых. Расчетное количество дней в году – 365. Определить ставку процентов по кредиту, с учетом инфляции (ri) и погашаемую сумму (FV).
Определим ставку процентов по кредиту с учетом инфляции.
Используем модель Фишера:
Эта модель предполагает, что для оценки целесообразности инвестиций в условиях инфляции недостаточно просто сложить номинальную процентную ставку и прогнозируемый темп инфляции, необходимо к ним добавить сумму, представляющую собой их произведение r * i.
ri = 0,04 + 0,25 + 0,04 * 0,25 = 0,29+0,01 = 0,3
ОТВЕТ. Ставка процентов по кредиту с учетом инфляции = 30%
Определим погашаемую сумму (FV).
15 дней в мае + 30 дней в июне + 22 дня в июле = 67 дней.
FV = PV * (1 + ri/365*n) = 1 000 000 * (1 + 0,3/365*67) = 1 055 068,5 руб.
ОТВЕТ. Погашаемая сумма = 1 055 068,5 руб.
Банк принимает депозиты на 180 дней по ставке 10% годовых с ежемесячной капитализацией процентов. Определите проценты, выплаченные банком на вклад 25000 руб.
При расчете суммы вклада с процентами используется формула:
FV = 25 000 руб. * (1 + 0,1/12) 6 = 25 000 * (1,0083) 6 = 25 000 * 1,0508 = 26 270 руб.
Рассчитаем величину процентов, выплаченных банком на вклад, или доход вкладчика:
P = D = FV – PV = 26 270 руб. – 25 000 руб. = 1 270 руб.
ОТВЕТ. Проценты, выплаченные банком на вклад = 1 270 руб.
Банк выдал кредит в сумме 500 тыс. руб. 25.10.2002 под 27% годовых. Срок погашения кредита 1.12.2002. Определите погашаемую сумму и сумму процентов.
Длительность кредита: n = 7 дней в октябре + 30 дней в ноябре + 1 день в декабре = 38 дней. Рассчитаем погашаемую сумму с процентами:
FV = PV * (1 + r/365*n) = 500 000 * (1 + 0,27/365*38) = 500 000 * 1,0281 = 514 054,79 руб.
Вычислим сумму процентов:
P = FV – PV = 514 054,79 руб. – 500 000 руб. = 14 054,79 руб.
ОТВЕТ. Погашаемая сумма — 514 054,79 руб., из которой 14 054,79 руб. — сумма процентов банку.
Вексель на сумму 10 тыс. руб. был учтен коммерческим банком за 45 дней до даты его погашения со ставкой 18% годовых. Данный вексель был перечтен ЦБ РФ за 30 дней до погашения по ставке 12% годовых. Определите: 1) доход КБ и сумму, выплаченную векселедержателю; 2) доход центрального банка.
Рассчитаем текущую рыночную стоимость векселя при его учете коммерческим банком по формуле:
PV = N * [1 – (tпог * r )/T )]
tпог – кол-во дней до погашения векселя (45)
N – номинал векселя (10 000 руб.)
Т – количество дней в году (365)
r – процентная ставка (0,18)
PVкб = 10 000 руб. * [1 – (45дн. * 0,18 / 365)] = 9 778,1 руб.
Рассчитаем текущую рыночную стоимость векселя при его учете ЦБ РФ по той же формуле:
PVцб = 10 000 руб. * [1 – (30дн. * 0,12 / 365)] = 9 901,4 руб.
Рассчитаем доход коммерческого банка:
Dкб = 9 901,4 — 9 778,1 = 123,3 руб.
Рассчитаем доход ЦБ РФ:
Dцб = 10 000 — 9 901,4 = 98,6 руб.
Доход КБ = 123,3 руб.
Сумма, выплаченная КБ векселедержателю = 9 778,1 руб.
Доход центрального банка = 98,6 руб.
Обменный пункт дает следующие котировки долларов США: USD/RUR 31,00 / 32,55. Один клиент продал 1000 долл., а другой купил 1000 долл. Какую прибыль заработал банк на этих двух сделках?
Сумма покупки = 1000 долл. * 31 руб. = 31 000 руб.
Сумма продажи = 1000 долл. * 32,55 руб. = 32 550 руб.
Прибыль банка = 32 550 руб. — 31 000 руб. = 1 550 руб.
Банк заработал на этих двух сделках 1 550 руб.
Банк имеет закрытые валютные позиции. Какой будет величина длинной или короткой валютной позиции после продажи банком 1 млн. долл. США за рубли по курсу 32,71?
Поскольку других открытых позиций у банка нет, то у него будет только одна открытая позиция на сумму 32 710 000 руб.
Операция продажи открывает короткую позицию.
Величина короткой позиции банка составляет 32 710 000 руб.
Скачать контрольную: У вас нет доступа к скачиванию файлов с нашего сервера. КАК ТУТ СКАЧИВАТЬ
Источник