Производственные инвестиции представляют собой ресурсы

Напротив, когда темпы инфляции упадут, начнет проявляться обратное отношение между предельной эффективностью капитала и его объемом. По мере роста спекулятивного предложения денег предельная эффективность спекуляции падает, поэтому часть этих денег направляется на ставшие сравнительно более выгодными производственные инвестиции. [c.20]

При этом важно добиться понимания того, что производственные инвестиции без инноваций не имеют смысла, так как они закрепляют технологическую отсталость и не обеспечивают конкурентоспособность выпускаемой продукции. [c.14]

Органы регионального управления могут самостоятельно выступать как в качестве непосредственного субъекта регионального производственно-социального комплекса, так и в качестве инициативного производственного инвестора. Однако последнее должно иметь место скорее как исключение. Для муниципальных органов и для их бюджетов гораздо выгоднее долевое участие в производственных инвестициях, причем не в денежной форме, а в форме вклада в уставный капитал региональных ресурсов (земля, вода, недра и т.д.). [c.143]

Получатель налоговых льгот должен не только быть заинтересован в их получении, но и обладать соответствующими ресурсами, которые он мог бы инвестировать в долгосрочные проекты. Такими реальными инвесторами являются крупные инвестиционные структуры (банки, инвестиционные компании, фонды и т.п.). На наш взгляд, льготы следует предоставлять именно реальным стратегическим инвесторам. В качестве таких льгот могло бы выступить уменьшение ставки налогообложения их прибыли. Естественно, что процесс получения льгот должен быть обусловлен величиной инвестиций в промышленное производство (то есть, минимальной долей производственных инвестиций финансово-кредитной структуры в общей сумме выданных кредитов и инвестированных средств). В качестве долгосрочных инвестиций могут рассматриваться кредитование долгосрочных проектов и покупка акций промышленных предприятий (акционерных обществ) при первичной эмиссии. [c.4]

Пора и восстановить лицензирование внешнеэкономической деятельности и регистрацию внешнеэкономических контрактов. Согласно официальной оценке Банка России, незаконный отток капитала составляет в последнее время около 1,5 млрд. долл. в месяц. В 1999 г. с учетом прироста иностранных активов российских резидентов вывоз капитала оценивается в 25 млрд. долл., а в 1998 г. было вывезено 27 млрд. По мере нормализации положения российской экономики вывоз капитала вновь может усилиться. Уменьшение этого вывоза хотя бы на 10 млрд. долл. в год позволило бы удвоить объемы производственных инвестиций в 2000 г. [c.239]

Запад склонен к ажиотажу вокруг нефтяных ресурсов Каспия, которые могут составлять 30-40 млрд. баррелей. Однако при нынешних тенденциях этого достаточно лишь для того, чтобы утолять нефтяную жажду человечества лишние год-два. Согласно американским правительственным оценкам, в 2020 г. на месторождениях бывшего Советского Союза будет добываться свыше 13 млн. баррелей нефти в день — почти вдвое больше по сравнению с 1998 г. Многие эксперты в США считают поистине гигантскими нефтяные запасы России. Но у нас проблем выше крыши. Речь, прежде всего, может идти о производственных инвестициях, хотя бы потому, что по темпам выбытия скважин Россия с середины 90-х гг. занимает одно из первых мест в мире, как и одно из последних по вводу новых добывающих мощностей. На половине из 2152 наших месторождений сегодня вообще не качают нефть. По оценкам Минэнерго РФ, потребности здесь превышают 12 млрд. долл. [c.246]

При принятии решений ЕБРР руководствуется политикой в области основной деятельности и стратегиями по странам, утвержденными Советом директоров. Стратегии по странам включают обзор политических и экономических событий и определяют приоритетные сферы деятельности. В ряде случаев выявленные Банком потребности в помощи имеют общий характер для большинства стран региона, объединяет эти стратегии стремление стимулировать производственные инвестиции в каждой стране. [c.474]

В развитых зарубежных странах важной сферой финансовых отношений являются финансы частных национальных и транснациональных корпораций. По своей организационной структуре корпорации представляют собой акционерные общества. Акционерная форма предприятий в странах с развитой рыночной экономикой получила исключительное широкой развитие. Выпуск акций — одна из мощных форм мобилизации капитала, позволяющая трансформировать денежные сбережения в производственные инвестиции. Без акций, облигаций, кредитов банков и других элементов финансового рынка корпорации должны были бы находиться на самофинансировании, что резко ограничило бы возможности их роста. Финансовая сторона деятельности акционерных обществ и предприятий других форм собственности приобретает все большее значение. [c.59]

Коэффициент инвестирования Показывает, в какой степени собственный капитал покрывает производственные инвестиции Собственный капитал [c.418]

На развитие производственного сектора экономики было использовано 62% всех видов инвестиций. Доля производственных инвестиций за I квартал 1997 г. возросла на 6% (в 1995 г. — 56%), на эту величину соответственно сократились капитальные вложения в развитие социальной сферы и особенно в жилищное строительство (против I квартала 1996 г. затраты на развитие социальной сферы сократились на 19%). [c.435]

Процедура прогнозирования объема продаж состоит из трех этапов. Вначале разрабатывается макроэкономический прогноз, затем прогноз развития отрасли и, наконец, прогноз объема продаж компании. Задача макроэкономического прогноза — дать перспективную оценку у ровня инфляции, безработицы, процентных ставок, потребительских расходов, производственных инвестиций, правительственных расходов, чистого экспорта и других переменных. Конечным результатом является составление прогноза валового национального продукта, который затем будет использован наряду с другими показателями внешней бизнес-среды для оценки объема продаж отрасли. Далее компания разрабатывает прогноз собственного объема продаж, предполагая, что она завоюет определенную долю рынка. [c.197]

На деловых покупателей значительное воздействие оказывают такие экономические факторы, как уровень спроса на продукт, экономические перспективы, процентные ставки по кредиту. В период экономического спада предприятия сокращают производственные инвестиции и производители оказываются не в состоянии стимулировать повышение общего уровня спроса. Единственное, что они могут сделать в данной ситуации, — попытаться увеличить или поддержать спрос на свою продукцию. [c.277]

Угроза интенсивного соперничества. Рыночный сегмент оценивается как непривлекательный, если на рынке много сильных или агрессивных конкурентов, если уровень продаж на нем стабилен или снижается, если для увеличения уровня прибыли необходимы производственные инвестиции, если уровень постоянных издержек или барьеры на выходе высоки. Подобного рода рынок характеризуется ценовыми войнами, рекламными сражениями и необходимостью разработки новых продуктов, что резко повышает издержки конкурентной борьбы. [c.292]

Очевидно, что в модели М. Портера первые три из пяти факторов привлекательности рынка связаны с деятельностью конкурирующих производителей. Несомненно, что рыночная конкуренция не только весьма интенсивна, но с каждым годом обостряется. Многие компании осуществляют производственные инвестиции в страны Восточной Европы, рассчитывая поставлять на Запад дешевую продукцию. В целях повышения эффективности конкуренции устраняются торговые барьеры в Западной Европе и между США, Канадой и Мексикой. [c.294]

Такими операциями в странах с рыночной экономикой традиционно являются операции с государственными ценными бумагами. Высокие же ставки по государственным краткосрочным обязательствам российского правительства (ГКО) до августа 1998 года нисколько не стимулировали производственные инвестиции, которые, в лучшем случае, обеспечивали рентабельность порядка 10% (данный показатель был достигнут в пищевой промышленности по итогам 1998 года), при том, что доходность по ГКО порой превышала 100%. [c.136]

Механизм формирования и использования амортизационных отчислений, будучи важным звеном общей системы воспроизводства основных фондов, одновременно является инструментом реализации государственной структурной политики в области производственных инвестиций. Достижение структурных сдвигов осуществляется прежде всего через нормы амортизации. [c.79]

По назначению различают производственные инвестиции (производственная сфера), инвестиции социального назначения (социальная сфера), инвестиции природоохранного и экологического назначения (экологическая сфера). [c.352]

К концу 1996 — началу 1997 года инфляция опустилась до того долгожданного уровня, при котором становятся возможными производственные инвестиции. Однако предпосылки — еще далеко не всё. Если раньше Начало экономического роста сдерживалось высокой инфляцией, то теперь на передний план вышли бюджетные проблемы, проблемы стимулирования роста производства. И особенно — нерешенность задач институционального характера, прежде всего, утверждения правовых основ частной собственности, установления современных, я бы сказал, взаимовыгодных отношений между бизнесом и государством. [c.229]

Когда правительство раздувает инфляцию, люди затрачивают меньше времени на производство и больше — на попытки оградить свое благополучие. Невозможность точно представить себе будущий уровень инфляции может оказать существенное влияние на личное богатство каждого, вследствие чего люди сокращают вложение ресурсов в производство товаров и услуг, взамен направляя их на получение информации относительно будущих темпов инфляции. Способность бизнесмена предсказать будущие изменения цен становится более значимой, чем талант ведения и организации производства. Спекуляция расцветает в той же мере, в какой люди пытаются обскакать друг друга в предположениях о будущем уровне цен. Средства перетекают в спекулятивные активы, такие как золото, серебро и произведения искусства, минуя производственные инвестиции — здания, машины и научно-технические разработки. По мере того, как ресурсы уходят из производительных сфер деятельности в непроизводительные, экономика деградирует. [c.27]

В отличие от активных участников, пассивные участники рынка не могут выставлять свои собственные котировки и совершают куплю-продажу валюты по ценам, которые предлагают активные участники рынка. Пассивные участники рынка преследуют обычно следующие цели оплата экспортно-импортных контрактов, иностранные производственные инвестиции, открытие филиалов за границей или создание совместных предприятий, туризм, спекуляция на разнице курсов, хеджирование валютных рисков и т. п. [c.17]

Акционерное общество (АО) — одна из организационно-правовых форм хозяйствования, при которой капитал формируется через размещение акций. АО позволяет трансформировать денежные сбережения в производственные инвестиции. Выпуск акций — одна из наиболее эффективных форм мобилизации капитала. В странах с развитой рыночной экономикой это основная организационно-правовая форма функционирования предприятий. В России процесс преобразования государственных предприятий в АО усилился в 1995—1996 гг. [c.515]

Нам уже известно, что экономический рост осуществляется за счет производственных инвестиций. Если при данной численности населения страна станет расходовать большую величину накопления, то возрастет сумма национального дохода в расчете на человека. [c.386]

В. Между тем размер производственных инвестиций зависит от нормы накопления в национальном доходе. [c.386]

Характерными чертами спада обычно называются ликвидация запасов, сокращение производственных инвестиций, падение спроса на труд, резкое уменьшение прибылей, ослабление спроса на кредит и другие. Черты подъема описываются теми же явлениями, но взятыми наоборот. [c.159]

С учетом прогнозируемых объемов производственных инвестиций, [c.74]

Динамика производственных инвестиций. [c.61]

Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций. М. Дело 1998. [c.88]

Приступая к анализу производственных инвестиций, необходимо в первую очередь оценить глубину аналитической прора- [c.431]

Изучение инвестиционного поведения субъектов хозяйствования является относительно новым направлением инвестиционной теории, хотя первые попытки его исследования на микроэкономическом уровне были предприняты еще Сениором (XIX в.). Известная теория удержания» Сениора позволила сформулировать основы системы мотивации формирования инвестиционных ресурсов предприятия с целью осуществления реальных (производственных) инвестиций. [c.32]

К данному виду фирм относятся также крупные международные корпорации, осуществляющие иностранные производственные инвестиции создание филиалов, совместных предприятий и т.д., такие как, например, Ксерокс, Нестле, Дженерал моторе, Бритиш петролеум и другие. [c.9]

Источник

Производственные инвестиции представляют собой ресурсы

Инвестиционные ресурсы предприятия: понятие, виды, источники и факторы формирования

Стремительные взлеты и падения отечественного финансового рынка на фоне возросших ограничений по привлечению иностранных инвестиций обострили извечную для российских предпринимателей проблему формирования инвестиционных ресурсов.

Разрастание финансово-экономического кризиса изменило взгляды менеджеров и владельцев бизнеса на процесс привлечения дополнительных средств и последующего их освоения.

Зримая тенденция последних пяти лет – поступательное снижение числа финансовых организаций разных типов.

Примерно на 9 процентов снизилось количество микрофинансовых организаций и кредитных потребительских кооперативов, более чем на 17 процентов – страховых организаций и брокеров, пенсионных фондов, почти на треть – доверительных управляющих и дилеров.

Однако по-настоящему мощное падение наблюдается в сегменте акционерных инвестиционных фондов, которые буквально «таят» на глазах. За два последних года их количество снизилось почти на 34 процента.

Рынок финансово-кредитных услуг четко расставляет приоритеты и тонко улавливает предпочтения потребителей инвестиционных ресурсов, очищая сферу от устаревающих форм финансирования инвестиций.

Для достижения значимых результатов финансово-хозяйственной деятельности потребуется углубление в специализированный понятийный аппарат и вовлечение в повседневную практику современных методик их оценки.

Понятие инвестиционных ресурсов предприятия

Любые разновидности финансовых активов, используемых для последующих инвестиций, принято именовать инвестиционными ресурсами.

Чем разнообразнее ресурсы и чем значительнее их объем, тем шире возможности предприятия по успешной реализации инвестиционной политики.

Потребление ресурсов во многом зависит от их качества и доступности. Они используются в качестве материальной базы в процессе создания и становления новой компании.

Предприятие в производственной деятельности может «опираться» на широкий круг ресурсов, существенная часть из которых должна расходоваться на инвестиции. При этом они классифицируются по широкому кругу различных критериев.

Виды инвестиционных ресурсов и их характеристика

[1]. Приведя данные множественных источников к единому знаменателю, можно предложить обобщенную классификацию инвестиционных ресурсов исходя из источников их поступления:

внутрихозяйственные резервы и собственные источники (всевозможные сбережения и накопления, страховые выплаты, прибыль, приход от основной хозяйственной деятельности);
заемные средства, включая облигационные и прочие займы, заимствования из внебюджетных фондов, кредитные ресурсы, входящие платежи по лизинговым соглашениям;
привлеченные от сторонних инвесторов ресурсы, в том числе вырученные от реализации акций средства.

В качестве инвесторов могут выступать физические и юридические лица, сотрудничество подтверждается заключенным договором. В дальнейшем организация должна будет выполнять свои обязательства перед инвестором.

[2]. В зависимости от формы собственности обособленные для целей инвестирования ресурсы могут классифицироваться на: (1) частные, (2) государственные, (3) иностранные или (4) смешанные.

Государство нередко возводит в приоритет привлечение иностранных инвесторов, для чего создает и активно поддерживает льготные государственные программы. Привлечение средств из-за рубежа благоприятно отражается на экономике страны.

Схожие программы могут реализовываться и в целях поддержания малого или среднего бизнеса, в связи с чем соответствующие субъекты предпринимательства вправе рассчитывать на пополнение собственных денежных фондов за счет государственных субсидий и дотаций.

[3]. Допустимо классифицировать инвестиции – по степени риска — на (1) те, которые не влекут за собой риски (безрисковые), или (2) те, которые могут стать причиной потери средств (рискованные).

[4]. На финансовом рынке задействуются различные формы инвестиционного капитала. Наиболее широкое распространение получили:

деньги — размещаются на расчетном или другом счете, могут использоваться для достижения различных целей;
имущество, обладающее производственным назначением: станки, инструменты, техника и другое оборудование;
резервы, в качестве которых выступают сырье и расходные материалы; они могут накапливаться организацией для обеспечения бесперебойной деятельности, при необходимости могут реализовываться для получения денежных средств и дальнейшего их вложения;
персонал организации также может рассматриваться как инвестиции в случае высокой квалификации; подготовка и переподготовка специалистов требует существенных временных и финансовых трат;
интеллектуальные активы (к примеру, лицензия на применение тех или иных технологий).

Источники формирования инвестиционных ресурсов предприятия

Наиболее «щедрым» поставщиком свободных инвестиционных ресурсов (вслед за внутренними ресурсами самого субъекта хозяйствования) по определению является финансовый рынок, вбирающий в себя денежные потоки, генерируемые его участниками.

Роль участника финансового рынка на себя примеряют десятки финансовых посредников: банковские и небанковские кредитные организации, страховые, клиринговые, микрофинансовые и инфраструктурные организации, кооперативы, брокеры, дилеры, ломбарды и многие прочие.

Множественные источники инвестиционных ресурсов традиционно относятся либо к внешним (заемным и привлеченным), либо внутренним (собственным).

Для наглядности основные группы таких источников отражены на предлагаемой диаграмме.

К заемным средствам принято относить ресурсы, предоставляемые сторонними физическими или юридическими лицами на конкретный срок под условием возврата с выплатой процентного дохода.

В эту группу включаются все разновидности кредитов, а также средства, вырученные в результате размещения облигационных займов. Сюда же следует присовокупить особую форму привлечения инвестиционных ресурсов – лизинг.

Привлеченные средства не «отягощены» долговым бременем и формируются за счет грантов, благотворительных, паевых, учредительных взносов, эмиссии акций.

Внутренние источники инвестиционных ресурсов (собственные инвестиции) обычно доминируют над внешними.

На момент создания субъекта хозяйствования единственным источником финансирования инвестиций и прочих расходов является уставный капитал, формируемый из вкладов учредителей (собственников) предприятия.

По мере роста стоимости внеоборотных активов и основных фондов, а также фактической стоимости акций финансовые ресурсы предприятия прирастают добавочным капиталом.

Открытые акционерные общества и хозяйствующие субъекты, в уставном фонде которых присутствуют вклады иностранных инвесторов, а также прочие коммерческие организации при наличии прямых оговорок в учредительных документах обязаны сформировать резервный капитал.

Под чистой прибылью принято понимать денежные ресурсы субъекта хозяйствования, оставшиеся после погашения им установленных обязательств.

Эти средства могут перераспределяться в резервный фонд, выплачиваться в форме дивидендов, направляться на модернизацию производства и так далее.

Последняя группа ресурсов – амортизационные отчисления – должны активно вовлекаться в процесс финансирования капиталовложений. Их величина обусловлена стоимостью основных фондов компании и применяемых методов их начисления.

В процессе амортизации стоимость основных фондов постепенно переносится на себестоимость продукции.

Факторы формирования инвестиционных ресурсов предприятия

На процесс аккумулирования ресурсов, предназначенных для последующих инвестиций, в нынешних экономических реалиях наибольшее влияние оказывают следующие факторы:

политика Центробанка по стимулированию банковского сектора;
предпочтение рядовыми вкладчиками банковских организаций с преобладающей долей государственного участия;
незначительная доля личных сбережений граждан;
общее недоверие к небанковским финансово-кредитным организациям;
нестабильность финансового рынка;
прессинг международных санкций и ограничений на ведение бизнеса отечественных субъектов хозяйствования.

Повсеместно ощущается нехватка долговременных кредитных и страховых программ, а также неспособность пенсионных сбережений принять на себя роль стабильного источника «длинных» денег. Выход из ситуации – стимулирование выпуска облигационных займов.

Отечественный рынок ценных бумаг периодически «штормит». Взрыв активности, наблюдавшийся в период с 2000 по 2007 гг., объяснялся соответствующим трендами на мировых финансовых рынках и устойчивым спросом на нефть.

Позитивные экономические преобразования позволили предложить бизнес-сообществу биржевые облигации, вывести на качественно новый уровень рынок корпоративных облигаций и обеспечить взрывной рост капитализации «флагманов» отечественной промышленности.

В этот же период объемы торговли акциями возросли с примерно 8 % от ВВП до весьма внушительных 58 %.

Кризис 2008 г. существенно «подкосил» достигнутые результаты, несмотря на неимоверные усилия федеральных органов по стимулированию финансового сектора экономики, включая объединение РТС и ММВБ, передачу полномочий основного регулятора финансового рынка Национальному расчетному депозитарию и ряд прочих.

Российский инвестиционный рынок в сильной степени зависим от иностранного капитала. Санкционная политика западных держав приводит к существенному оттоку зарубежных инвестиций.

Сугубо внутрироссийские институты на текущий момент не обладают должным потенциалом, который мог бы удовлетворить спрос отечественных компаний на недорогие инвестиционные ресурсы.

Стратегия формирования инвестиционных ресурсов

Потребность в разработке и реализации собственной стратегии формирования инвестиционных ресурсов обусловлена необходимостью решения трех неизменно встающих перед руководством любого предприятия задач:

поиск путей по наиболее эффективному расходованию собственных средств;
обеспечение должных объемов инвестиций в соответствии с производственными планами на всех этапах инвестиционной деятельности;
поддержание финансовой устойчивости компании на протяжении ее жизненного цикла.

Процесс разработки данной стратегии подразумевает последовательное прохождение основных его этапов:

Прогнозирование потребности предприятия в инвестиционных ресурсах, анализ их источников и расчет нужных объемов;
Определение реальной стоимости инвестиционных ресурсов с учетом современных методов финансовой математики;
Оптимизация структуры источников формирования требуемых для инвестиций ресурсов исходя из складывающейся практики потребления и движения капитала.

Каждый из этих этапов требует более детальных пояснений.

Прогноз потребности в инвестиционных ресурсах

Такое прогнозирование может быть востребовано в трех ситуациях:

при строительстве и запуске нового предприятия;
при покупке действующего имущественного комплекса, используемого в коммерческих целях;
при определении рыночной стоимости действующего субъекта хозяйствования.

В первом случае в основу численной оценки потребности в инвестиционных ресурсах закладывается смета строительно-монтажных работ, фактические затраты, скорректированные на уровень инфляции, и удельные капиталовложения на единицу мощности.

Формула расчета элементарна:

К_В = К_УД * М + П, где

К_В – искомые потребности в капиталовложениях,
К_УД – удельные капиталовложения,
М – единица мощности,
П – прочие затраты.

По мере завершения строительства к полученным результатам придется присовокуплять оборотные активы вновь создаваемого предприятия.

Во втором случае рассчитывается чистая балансовая стоимость компании посредством вычитания общего объема ее обязательств из ее балансовой стоимости либо же за основу принимается рыночная стоимость предприятия.

В третьем случае стоимость дополнительных инвестиций рассчитывается по формуле:

P_i – стоимость i-го вида оборудования,
K_t – коэффициент транспонирования (варьируется в пределах от 1,08 до 1,25).

Определение стоимости инвестиционных ресурсов

Для получения численных оценок стоимости привлекаемых инвестиционных ресурсов используется комплекс формул. Анализ получаемых с их помощью результатов позволяет выработать наиболее эффективные инвестиционные решения.

Первая в этом ряду – формула определения цены (стоимости) капитала, которая отражает долю расходов, направляемых на приобретение некоторого объема финансовых ресурсов, в общем объеме ресурсов. Этот показатель выражается в процентах.

Показатель стоимости капитала используется для расчета средневзвешенной стоимости капитала (WACC) на основе анализа различных источников инвестиций. Влиять на этот показатель напрямую практически невозможно. Он определяется текущей конъюнктурой рынка.

На практике математической оценке подлежит каждый источник финансирования инвестиций. Для разных источников могут применяться различные формулы. К примеру, для оценки облигаций предприятия или же банковских ссуд применяется следующая формула:

P – искомая цена источника инвестиций,
i_δ – банковская процентная ставка,
i_Н – ставка налога на прибыль.

Стоимость корпоративной облигации примерно равна выплачиваемому по ней проценту. Нарицательная стоимость выпущенной компанией облигации может несколько разниться от цены ее реализации.

Поскольку размещение облигационного займа предполагает некоторые издержки со стороны эмитента, общий объем займа всегда превышает размер сумм, причитающихся последнему вследствие такого размещения.

Для расчета стоимости привилегированных акций применяется элементарная формула:

К_ПА = (Д * N) / P_ПА, где

К_ПА – текущая цена привилегированной акции,
Д – размер дивидендных выплат в денежной форме,
N – объем эмиссии (число акций),
P_ПА – рыночная стоимость привилегированной акции.

Эта же формула пригодна для оценки любых активов, предполагающих выплату заранее известного (фиксированного) дохода — тех же облигаций, например, или банковских депозитов.

Получив численные значения по каждому источнику финансирования инвестиций, можно оценить средневзвешенную стоимость капитала по уже известной нам формуле:

r_i – норма прибыли (желаемая доходность),
d_i – удельный вес инвестиционного ресурса из i-го источника.

Движение и потребление инвестиционных ресурсов

Инвестиционные ресурсы предприятия пребывают в постоянном движении. Контроль за этим процессом – первейшая обязанность ключевых менеджеров, ответственных за реализацию инвестиционной политики компании.

В противном случае потребление инвестиционных ресурсов приобретает неконтролируемых характер, а эффективность их использования неуклонно стремится к нулю.

Потребление и движение инвестиций называют оборотом. В упрощенном виде он выглядит следующим образом:

[1]. Ресурсы могут преобразовываться во вложения, которые применяются для получения прибыли. Этот процесс называют инвестиционной деятельностью, поскольку «обездвиженные» денежные или другие средства сами по себе не приводят к получению прибыли.

[2]. Предпринимательская деятельность предусматривает распределение доходов на потребление и накопление, после чего проводится оценка полученных результатов.

Оценка должна проводится на основе конкретных производственных результатов: объема выпущенной и реализованной продукции, ее реальной конкурентоспособности на отраслевых и смежных рынках и так далее.

Движение и потребление используемых инвестиций должно контролироваться и непрестанно оптимизироваться, в первую очередь – за счет оптимизации соотношения заемных и собственных источников соответствующих ресурсов.

Процесс оптимизации структуры соответствующих источников финансирования подразумевает (1) финансовый анализ капитала компании, (2) максимизацию рентабельности собственного капитала, (3) максимизацию стоимости капитала и (4) минимизацию рисков.

Источник