Прогноз инвестиционного климата инвестиций

Инвестиционный климат — что это и как улучшить

Здравствуйте, уважаемы читатели проекта Тюлягин! Сегодняшняя тема нашего обсуждения — инвестиционный климат. Я расскажу о том что это такое, какие факторы и условия влияют на инвест климат. Поговорим о том как он оценивается и как улучшить инвестиционный климат. В заключении проанализируем инвестиционный климат в России и ознакомимся с национальным рейтингов регионов РФ по инвест климату в 2019 году.

Содержание статьи:

Что такое инвестиционный климат

Инвестиционный климат — это совокупность условий и факторов для определения привлекательности инвестиционного рынка, определения величины инвестиционного риска, и в конечном итоге для привлечения инвестиций и капитала инвесторов. Прежде всего инвестиционный климат играет важную роль для привлечения иностранных инвестиций.

То есть основа инвестиционного климата состоит из двух ключевых элементов — инвестиционный потенциал (инвестиционную привлекательность) и инвестиционный риск.

Условия и факторы, влияющие на инвестиционный климат принято разделять на три группы — географические, экономические и политические. Рассмотрим каждую из групп подробнее.

Географические факторы включают в себя географическое положение, для государства в первую очередь важна его удаленность о основных мировых торговых путей и от логистических цепочек. Учитываются особенности рельефа местности и климата территории, важно в первую очередь для зависимых сфер деятельности, например, для сельского хозяйства. Немаловажную роль играет наличие природных ресурсов. Географические условия принято считать традиционными факторами влияющими на инвест климат. Однако, последние годы их значение уменьшается.

Более важную роль играют экономические факторы. Такие как размер ВВП, включая ВВП на душу населения, стабильность курса национальной валюты, стоимость рабочей силы и производительность труда, налогообложение и льготы, а также уровень развитости инфраструктуры.

Помимо географических и экономических факторов на инвестиционный климат влияют политические условия. Сюда стоит отнести такие показатели как уровень коррупции, политическая история и стабильность, политическая обстановка соседей и основных партнеров, уровень демократии.

Оценка инвестиционного климата

Инвестиционный климат принято разделять на инвест климат в компании, отрасли, регионе, стране или в целом в мире. Ключевых параметром для оценки инвестиционного климата является соотношение риска и прибыли от инвестиций.

В зависимости от категории инвесторов инвестиционный климат может быть прямым, портфельным и кредиторским. При оценке инвестиционного климата для разных категорий инвесторов применяются различные методы оценки. Любые количественный методы оценки принято называть рейтингами инвестиционного климата.

Корпоративный инвестиционный рейтинг определяет инвестиционную привлекательность компании в первую очередь с точки зрения покупателей ценных бумаг компании. Для оценки инвестиционной привлекательности компаний существует ряд авторитетных рейтингов, например S&P, Moody’s и другие.

Отраслевой инвестиционный рейтинг показывает инвестиционную привлекательность отрасли. Для их оценки также создаются специальные экспертно-аналитические группы. Так в России примером может служить группа «Экспанс».

Региональный инвестиционный рейтинг определяет инвестиционный климат и привлекательность в регионе. Так для России самым известным является рейтинг «Эксперт РА». При оценки региона рейтинг формируется за счет соотношения интегральных показателей инвестиционного риска и интегрального инвестиционного потенциала. Подробнее об оценки регионального инвестиционного климата мы поговорим ниже при рассмотрении национального рейтинг инвестиционного климата субъектов РФ.

Страновой (государственный) инвестиционный климат определяется точно так же путем оценки соотношения инвестиционного риска и инвестиционного потенциала страны. Наиболее известные кредитные страновые рейтинги S&P, Moody’s и Fitch, про которые я писал отдельно в одной из своих статей ранее. В сфере прямых инвестиций наиболее известен рейтинг агенства BERI и FDI Index.

Мировой инвестиционный климат оценивается перспективами роста мировой экономики в целом для прямых инвесторов, и перспективы мировых рынков капитала (фондовый, валютный и др.) для портфельных инвесторов и для кредиторов.

Как улучшить инвестиционный климат

Для наибольшего привлечения инвестиций необходимо предоставлять гарантии инвесторам и увеличивать их качество. К основным гарантиям, относят:

• защита инвестиционного капитала
• свободное движение капитала в стране и вне страны после уплаты всех налогов и взносов
• удовлетворение основных потребностей иностранных инвесторов в их бизнес практике
• прозрачность и стабильность налоговой системы
• повышение качества законодательного и правового регулирования в инвестиционной среде

Помимо основных гарантий есть и другие инструменты, которые позволяют усиливать привлечение инвестиций и повышать инвестиционный климат. Так в мировой практике зачастую прибегают к созданию льгот для инвесторов — снижение налоговой ставки в определенные сферы вложения капитала, освобождение от налогов иностранных предприятий с большими инвестициями в первые годы работы, создание свободных экономических зон, предоставление кредитов и субсидий на выгодных условиях и т.д..

На повышение инвестиционного климата существенное воздействие также оказывает снижение государственного контроля в сфере частного бизнеса, упрощение процедур открытия бизнеса, либерализация регулирования прав собственности, наличие структурных программ развития регионов, городов отраслей и т.д.. Для оценки состояния деловой среды государства иностранные инвесторы часто смотрят на авторитетные рейтинги в этой области, одним из самых известных является рейтинг Doing Buisness.

Инвестиционный климат в России

Как мы выяснили выше инвестиционный климат — это комплексное понятие. Именно поэтому каждая страна имеет свой уникальный инвестиционный климат.

Сложно давать объективную оценку инвестиционному климату России. Несмотря на достаточный ряд положительных моментов и улучшений в последние годы, можно точно сказать что в России по-прежнему есть над чем работать.

У России хорошие географические условия и потенциал. Это крупнейшая по размерам страна мира, с большой границей и крупнейшими мировыми запасами природных ресурсов, в особенности нефти и газа. Россия близка к историческим торговым путям, например к Шелковому пути. У России большая по протяженности граница со второй экономикой мира — Китаем. Есть потенциал развития новых перспективных морских торговых путей через Север страны — Северный морской путь. В общем, с географией у России все хорошо.

Экономические показатели России в целом тоже привлекательны. Да, после кризиса 2014 года и санкций запада, показатель ВВП и его темпы роста оставляют желать лучшего. Однако, показатели инфляции на рекордно низких отметках, курс национальной валюты в последние годы стабилизировался, безработица на рынке труда также на минимальных значениях, госдолг к ВВП страны также невысокий. В целом по многим макроэкономическим показателям Россия на текущий момент находится в лидерах. Это отражается и в динамике позиции России в рейтинге Doing Buisness, к 2020 году Россия поднялась на 28 место среди всех стран мира. Однако в России есть ряд проблем с производительностью труда и эффективностью расходов бюджета, относительно низкий уровень развития инфраструктуры сдерживает общее экономическое развитие.

Третья группа факторов инвестиционного климата — политические. И здесь у России есть ряд существенных проблем. Страна и ее экономика по-прежнему страдает от высокого уровня коррупции, портит политическую картину и ситуация с одним из значимых соседей — Украиной. Помимо прочего многие иностранные инвесторы не доверяют политике нынешней власти, не считают ее демократичной и либеральной по отношению к бизнесу. Многие инвесторы боятся различного рода давления со стороны государства и не спешат вкладывать капитал в активы. Сказывается на экономике и долгая история нерыночных механизмов управления экономикой в стране. По-прежнему существует ряд административных барьеров для иностранных инвесторов. Многие эксперты также отмечают низкую независимость и недоверие к судебной системе в стране.

В общем и целом, текущий инвестиционный климат России держится за счет природных ресурсов и достижений властей в макроэкономике, однако в прочих аспектах инвест климат страны оставляет желать лучшего. В случае ухудшения мировой конъюнктуры и снижения макроэкономических показателей экономики России, инвестиционный климат страны ждут глубокие потрясения и как следствие отток капитала.

Тем не менее судя по экономическим форумам (например ПМЭФ) власти понимают сложность ситуации, и обговаривают ряд направления в которых требуются улучшения. Так главной темой ведущие экономисты страны считают защиту инвесторов от государства и декриминализацию инвестиционной среды.

Национальный рейтинг инвестиционного климата субъектов РФ 2019

Национальный рейтинг инвестиционного климата субъектов (регионов) РФ рассчитывается агентством стратегических инициатив ежегодно с 2014 года. Рейтинг рассчитывается по 44 показателям из 4 основных направлений: регуляторная среда, институты для бизнеса, инфраструктура и ресурсы, поддержка малого бизнеса.

В топ 20 регионов России по инвестиционному климату в 2019 году вошли:

1. Москва
2. Республика Татарстан
3. Тюменская область
4. Калужская область
5. Санкт-Петербург
6. Тульская область
7. Московская область
8. Белгородская область
9. Ленинградская область
10. Ульяновская область
11. Чувашская Республика
12. Тамбовская область
13. Краснодарский край
14. Новгородская область
15. Воронежская область
16. Республика Башкортостан
17. Ханты-Мансийский АО — Югра
18. Ярославская область
19. Новосибирская область
20. Смоленская область

Полный рейтинг регионов РФ на 2019 год доступен на инфографике ниже. Рейтинг регионов 2020 года будет обнародован в июне 2020 года на ПМЭФ

А на этом сегодня все про инвестиционный климат! Добавляйте статью в закладки и делитесь со знакомыми, а также подписывайтесь на новые статьи по e-mail. Успехов друзья и до новых встреч на страницах проекта Тюлягин!

Источник

Что такое инвестиционный климат

Инвестиционный климат – это совокупность политических, экономических, инновационных, инфраструктурных факторов, создающих определенный уровень финансовой привлекательности для капиталовложений.

Термин «инвестиционный климат» представляет собой обобщенный показатель, сформированный на основе следующих инвестиционных составляющих: привлекательности, потенциала риска. Это совокупность различных внутренних и внешних факторов, влияющих на экономические процессы в отдельно взятой стране. Следует понимать, что инвестклимат – это не константа. Он постоянно меняется и зависит от динамики проводимой внутренней экономической политики. Ниже мы раскроем понятие и сущность инвестиционного климата и разберем, что это такое на примере РФ.

Инвестиционный климат региона, страны

Под инвестиционным климатом описывается степень надежности ситуации, которая складывается на определенной территории по отношению к капиталовложениям, сделанным в экономику государства. Иными словами, это совокупность условий, характеризующих инвестиционную привлекательность региона.

Финансист, выбирая, страну для инвестирования, анализирует имеющиеся риски:

• стабильность рыночной конъюнктуры;
• колебания внешнеполитического курса;
• изменения в законодательстве.

Если сравнивать его на уровне стран и регионов, то существенных различий можно и не заметить. При оценке климата важно учитывать сложившуюся социально-экономическую ситуацию в стране.

Инвестиционный климат и его составляющие

Инвестиционный климат невозможно проанализировать вне его структуры:

1. Инвестиционный потенциал – обозначает характеристику, отражающую макроэкономические показатели страны (насколько развита производственная сфера, имеется ли спрос и как функционируют рынки). Огромное значение в формировании критерия играет инфраструктура государства, инновационный и интеллектуальный потенциал.
2. Инвестиционный риск отражает, насколько эффективна экономика субъекта капиталовложений, уровни возможных потерь и доходов.
3. Инвестиционная привлекательность – это показатель, характеризующий позицию субъекта на внешнем рынке. На практике критерий поможет опередить выгодный вариант для капиталовложений за счет сравнения нескольких предложений. Особое значение уделяется наличию факторов, способствующих увеличению доходов и снижению рисков.

Исследования показывают, что главной его составляющей принято считать инвестиционный потенциал в тандеме с инвестиционной активностью.

Факторы, влияющие на инвестиционный климат и показатели

Инвестиционный климат связан с некоторыми показателями, оказывающими влияние на его динамику. Они становятся основополагающими во время принятия решения по капиталовложениям.

Факторы, влияющие на инвестиционный климат:

• Политические. Зависят от авторитета власти, надежности законодательных органов, распределения полномочий между политическими партиями, состояния межгосударственных взаимоотношений, правовой основы для инвестиционной деятельности и т. д.
• Социальные. Особое значение имеет уровень жизни населения, социальной напряженности и наличие гражданских конфликтов в стране.
• Экономические. На инвестиционный климат воздействуют тенденции экономического роста региона, внутренняя отраслевая политика, уровень инфляции, наличие высоконадежных объектов для капиталовложений и т. д.
• Инновационные. В числе приоритетов: уровень развития научной, интеллектуальной и образовательной сред.
• Финансовые. Важно учитывать сбалансированность бюджета, налогообложение, экономику региона с учетом баланса.
• Ресурсные. Немаловажную роль играет обеспеченность субъекта природными ресурсами.
• Трудовые. Состояние профессионально-трудовых ресурсов и уровень их образования имеют весомое значение.
• Производственные. При оценке инвестиционного климата важно учитывать особенности отраслевой экономики.
• Инфраструктурные. Отдельно рассматривается топографическое расположение страны, инфраструктура, наличие телекоммуникаций.
• Криминальные. Особое влияние оказывает коррумпированность чиновников и уровень преступности в стране.
• Экологические. При рассмотрении инвестиционного климата учитывается даже степень загрязнения окружающей среды в конкретном регионе.

Создание благоприятного инвестиционного климата

Создание благоприятного инвестиционного климата – главная задача для административного аппарата, стремящегося привлечь средства в развитие страны. Этому способствуют:

• благоприятный климат на внутренних рынках;
• стабильные нормы прибыли;
• слабая конкуренция;
• сбалансированная налоговая система;
• низкая цена на сырье и ресурсы;
• государственная поддержка.

Улучшение инвестиционного климата происходит за счет:

• снижения инфляции;
• преференций при налогообложении прибыли;
• освобождения от уплаты НДС;
• выдачи льготных займов в валюте;
• организации выставок для зарубежных инвесторов с экспозицией в сфере перспективных разработок.

Министерством экономики РФ разработан специальный проект, включающий мероприятия по созданию благоприятного инвестиционного климата страны.

Улучшение инвестиционного климата

Агентство стратегических инициатив разработало план для улучшения инвестиционного климата. Включающий следующие рекомендации:

• В регионах необходимо разработать правовую базу для защиты интересов инвесторов.
• Государство обязано контролировать механизмы поддержки инвестиционной деятельности. Данное требование необходимо ввести по всей стране, оно будет способствовать повышению уровню доверия со стороны зарубежного капитала.
• Требуется создать Совет по улучшению и развитию инвестиционного климата и организацию по привлечению иностранных капиталовложений.
• Сформировать надежную инфраструктуру, необходимую для размещения инвестиций.
• Создать систему профессиональной подготовки и переподготовки трудовых ресурсов с учетом зарубежного опыта.
• Разработать портал, на котором будут выкладываться статистические данные по инвестиционным проектам и практические советы по улучшению макроэкономических показателей.
• Принять регламент, который будет состоять из нескольких отдельных блоков, описывающих сопровождение проектов на каждом этапе.

Административные барьеры, тормозящие инвестиционный климат

Сложно сказать, что не оказывает влияние на инвестиционный климат. Вышеописанные факторы охватывают все варианты деятельности в стране.

Но с легкостью можно выделить административные барьеры, тормозящие развитие экономики:

• наложение ограничений, не предусмотренных законом;
• навязывание обязанностей за пределами правового поля;
• ограничения при входе на рынок (лицензирование, различные разрешения, обязательная регистрация деятельности в регионе, доступность кредитования и пр.);
• таможенные барьеры (пошлины, отсутствие сертификатов, паспортов и пр.);
• чрезмерный бюрократизм на государственном уровне.

Самые серьезные и сложные барьеры ожидают инвестора при входе на рынок.

Инвестиционный климат и инвестиционная привлекательность

Стоит подробно рассмотреть составляющие инвестиционного климата, в частности, ответить на вопрос, что такое инвестиционная привлекательность, и какая роль ей отводится.

Обе характеристики принимаются во внимание перед капиталовложением. Нередко эти понятия трактуются как синонимы. Первый показатель выступает в главной роли при определении базовой характеристики инвестиционной среды в стране или регионе. Только после оценки всех параметров можно переходить к анализу привлекательности конкретного объекта, от которого и зависит образование благоприятных условий, в целом.

Методы оценки инвестиционного климата

Выделяют следующие подходы и методы оценки инвестиционного климата:

1. Методика Business Environment Risk Intelligence Index. Группа экспертов оценивает риски по 15 критериям. Прогноз разрабатывается на год и на 5 лет.
2. Рейтинги агентств Moody’s Investors Services, Euromoney, The Economist, Standard & Poors и Fitch IBCA. Они оценивают риски с точки зрения способности государств в полной мере выполнить свои обязательства, рассчитывается уровень ликвидности, стабильности и платежный баланс.
3. Международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s сравнивает обязательства государств и надежность эмитентов, присваивая рейтинги от ААА (высшая оценка) и до D (дефолт).

По итогам некоторых исследований выставляются баллы от 1 до 100, сформированные методом суммирования оценочных или фактических показателей конкретной страны (региона, компании) к идеальному значению.

Выводы

Инвестиционный климат – это совокупность политических, экономических, инновационных, инфраструктурных факторов, создающих определенный уровень финансовой привлекательности для капиталовложений. В его основе комплекс переменных, демонстрирующих полноценную картину. Сложность инвестирования на российском рынке таится в том, что зарубежные инвесторы часто сталкиваются с бюрократизмом и административными барьерами.

Источник