Составление прогнозного баланса
37 454 просмотров
Прогнозирование: теория
Цель составления прогнозного баланса состоит в разработке интегрированного набора финансовых прогнозов, отражающих ожидаемую производительность компании. Эти прогнозы должны иметь:
- Соответствующий уровень детализации:
- типичный прогноз имеет как минимум два периода;
- уровень детализации «настолько прост, насколько это возможно, но не проще». Очень подробные прогнозы отдельных элементов бухгалтерского учета редко имеют смысл, лучше уделить больше внимания для расчетов коэффициентов и их прогнозов.
- Построение хорошо структурированной модели в электронных таблицах Excel или специализированных программных продуктах, например, в «WA:Финансист»:
- входящая информация, вычисления и исходящая информация;
- возможность применения нескольких сценариев.
Уровень детализации должен быть тем меньше, чем на более длительный период компания делает прогноз.
Этап 1: Детальный прогноз на 3-7 лет (обычно 5):
- разрабатываются агрегированные балансы и отчеты о прибылях и убытках;
- доходы должны быть спрогнозированы с использованием реальных значений коэффициентов;
- прогнозы прочих показателей, ссылающиеся на реальные коэффициенты или рассчитанные в процентах от доходов с использованием экспертных оценок.
Этап 2: Упрощенный прогноз на дополнительные 3-7 лет:
- необходимо сосредоточится на нескольких важных переменных, таких как рост выручки, рентабельность, оборот капитала;
- этот этап может сочетаться с этапом 1, если значения коэффициентов можно предсказать на такой длительный срок.
Этап 3: «Стабильное состояние»
- необходимо оценить оставшееся количество лет, используя конечные значения, формулы, кратность или ликвидационную стоимость.
В моделировании очень немногие вещи могут быть действительно спрогнозированы на 10 (или даже 5) лет. Поэтому на этапе 3 используются следующие предположения:
- стабильный рост и реинвестирование операционной прибыли;
- постоянный ROIC;
- хотя бы один бизнес-цикл в периоде прогноза.
Прогнозирование: некоторые лучшие практики
Чтобы прогнозные модели балансов не были хаотичными, необходимо учитывать, что четкое структурирование в начале построения модели при дальнейшей разработке экономит много времени.
Хорошие модели имеют определенные характеристики. Во-первых, исходные данные собраны всего в нескольких местах. Во-вторых, необработанные данные (или пользовательские данные) и расчеты необходимо обозначать отдельно (например, с помощью разного цвета).
Прогнозный баланс: пример расчета в Excel (пример структуры рабочего файла).
Возможны многие варианты электронных таблиц. Например, книга Excel может содержать шесть рабочих листов:
- Исходные данные, состоящие из финансовых показателей компании.
- Скорректированные финансовые результаты на основе исходных данных:
- основываясь на том, насколько анализ должен быть подробным, нужно как минимум сопоставить доходы, операционную прибыль и финансовую прибыль с последними доступными значениями;
- начинать надо с совокупных чисел, уточняя до нужного уровня детализации.
- Прогнозы доходов и расходов с коэффициентами, согласованными за последний год, и прогнозы этих коэффициентов.
- Прогнозный отчет о прибылях и убытках, прогнозный бюджет движения денежных средств (БДДС) и прогнозный баланс предприятия. (Составление прогнозного баланса на основании БДР и БДДС пример в excel — представлен ниже).
- Расчет учетной ставки.
- Сводный прогноз.
Прогнозный баланс предприятия: пример расчета
Хотя будущее неизвестно, тщательный анализ может дать представление о том, как компания может развиваться. Методы составления прогнозного баланса обычно предлагают пошаговое выполнение этого процесса. Можно разбить процесс прогнозирования на шесть шагов:
- Подготовьте и проанализируйте исторические финансовые показатели. Перед прогнозированием будущих финансовых результатов, нужно построить и проанализировать финансовые показатели прошлых периодов.
- Создайте прогноз доходов. Почти каждая позиция будет находиться в прямой или косвенной зависимости от доходов. Вы можете оценить будущие доходы, используя подход либо «сверху вниз» (на основе рынка), либо «снизу вверх» (на основе клиента). Прогнозы должны быть согласованы с историей роста, пониманием развития рынка и способности компании получать долю на рынке.
- Прогноз отчета о прибылях и убытках/бюджет доходов и расходов (БДР). Используйте соответствующие экономические коэффициенты по всем позициям с соответствующим уровнем детализации.
| Прогноз доходов и расходов (БДР) | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Показатели | Бюджетный период | Итого | |||
| 1 | 2 | 3 | 4 | ||
| Объем продаж (ед.) | 800 | 700 | 900 | 800 | 3 200 |
| Выручка | 64 000 | 56 000 | 72 000 | 64 000 | 256 000 |
| Производственная себестоимость | 32 740 | 28 428 | 37 654 | 33 224 | 132 046 |
| Переменные коммерческие | 3 200 | 2 800 | 3 600 | 3 200 | 12 800 |
| Переменные административные | — | — | — | — | — |
| Маржинальная прибыль | 28 060 | 24 772 | 30 746 | 27 576 | 111 154 |
| Произв. накладные постоянные | 6 000 | 6 000 | 6 000 | 6 000 | 24 000 |
| Коммерческие постоянные | 5 100 | 5 100 | 5 100 | 5 100 | 20 400 |
| Административные постоянные | 5 230 | 4 950 | 4 950 | 4 950 | 20 080 |
| Операционная прибыль | 11 730 | 8 722 | 14 696 | 11 526 | 46 674 |
| Проценты к получению | — | — | — | — | — |
| Проценты к уплате | — | — | 579 | 200 | 779 |
| Прибыль до налога | 11 730 | 8 722 | 14 118 | 11 326 | 45 896 |
| Налог на прибыль (20%) | 2 346 | 1 744 | 2 824 | 2 265 | 9 179 |
| Чистая прибыль | 9 384 | 6 978 | 11 294 | 9 061 | 36 716 |
Табл. 1. Прогноз БДР
- Составление прогнозного баланса:
- инвестированный капитал и внереализационный капитал
- средства инвесторов. Заполните баланс путем расчета нераспределенной прибыли и прогнозирования других счетов.
Используйте счета денежных средств и / или долговые счета для балансировки.
| Прогноз движения денежных средств (БДДС) | ||||
|---|---|---|---|---|
| Показатели | Бюджетный период | |||
| 1 | 2 | 3 | 4 | |
| Остаток средств на начало | 10 000 | 10 500 | 7 481 | 7 597 |
| Поступление денежных средств от основной деятельности | ||||
| Выручка от реализации | 54 300 | 57 120 | 66 080 | 64 960 |
| Авансы полученные | — | — | — | — |
| Итого поступлений | 54 300 | 57 120 | 66 080 | 64 960 |
| Выплаты денежных средств от основной деятельности | ||||
| Прямые материалы | 2 370 | 4 509 | 4 866 | 5 164 |
| Прямой труд | 20 000 | 17 250 | 23 000 | 20 250 |
| Общепроизводственные расходы | 14 000 | 12 900 | 15 200 | 14 100 |
| Коммерческие расходы | 8 300 | 7 900 | 8 700 | 8 300 |
| Управленческие расходы | 5 130 | 4 850 | 6 050 | 4 850 |
| Налог на прибыль | 4 000 | |||
| Итого выплат | 53 800 | 47 409 | 57 816 | 52 664 |
| ЧДДС от основной деятельности | 500 | 9 711 | 8 264 | 12 296 |
| Денежные потоки по инвестиционной деятельности | ||||
| Покупка основных средств | — | 24 300 | — | — |
| Долгосрочные фин. вложения | — | — | — | — |
| Реализация основных средств | — | — | — | — |
| Реализация финансовых вложений | — | — | — | — |
| ЧДДС от инвестиционной деят-ти | — | -24 300 | — | — |
| Денежные потоки по финансовой деятельности | ||||
| Получение кредитов | — | 11 570 | 4 000 | — |
| Погашение кредитов | — | — | 11 570 | 4 000 |
| Выплаты процентов за кредит | — | — | 579 | 200 |
| ЧДДС по финансовой деятельности | — | 11 570 | — 8 149 | — 4 200 |
| Остаток средств на конец | 10 500 | 7 481 | 7 597 | 15 693 |
Табл. 2. Прогноз ДДС
| Прогноз Баланса | ||
|---|---|---|
| Наименование статьи | На начало | На конец |
| Актив | ||
| Текущие активы | ||
| Денежные средства | 10 000 | 15 693 |
| Дебиторская задолженность | 9 500 | 28 160 |
| Запасы, в том числе: | 3 754 | 4 600 |
| материалы | 474 | 500 |
| готовая продукция | 3 280 | 4 100 |
| Итого текущих активов | 23 254 | 48 453 |
| Долгосрочные активы | ||
| Основные средства | 100 000 | 124 300 |
| Земля | 50 000 | 50 000 |
| Накопленная амортизация | 60 000 | 73 400 |
| Итого постоянных активов | 90 000 | 100 900 |
| Итого активов | 113 254 | 149 353 |
| Пассив | ||
| Текущие пассивы | ||
| Краткосрочные кредиты и займы | — | — |
| Кредиторская задолженность | 2 200 | 3 437 |
| Задолженность перед бюджетом | 4 000 | 2 146 |
| Итого текущих пассивов | 6 200 | 5 583 |
| Долгосрочная задолженность | ||
| Долгосрочные кредиты и займы | — | — |
| Прочие долгосрочные пассивы | — | — |
| Итого долгосрочных пассивов | — | — |
| Собственный капитал | ||
| Акционерный капитал | 70 000 | 70 000 |
| Нераспределенная прибыль | 37 054 | 73 770 |
| Итого собственный капитал | 107 054 | 143 770 |
| Итого пассивов | 113 254 | 149 353 |
Табл 3. Прогнозный баланс на примере предприятия производственной сферы
- Рассчитайте учетную ставку
- Рассчитайте FCFF / FCFE
FCFF = FCFE + FCFD,
где FCFD — денежный поток кредиторам;
FCFE — денежный поток собственникам.
а. Чтобы завершить прогноз, необходимо рассчитать свободный денежный поток в качестве основы для оценки. Будущий денежный поток следует рассчитывать так же, как и фактический денежный поток.
б. Рассчитать ROIC для обеспечения прогнозов в соответствии с экономическими принципами, отраслевой динамикой и конкурентными преимуществами компании.
с. Сделать графики для модели, чтобы обобщить ключевые результаты.
Таким образом, процесс составления прогнозного баланса для получения адекватного результата должен быть хорошо структурирован, а расчеты показателей могут быть реализованы наилучшим образом с помощью специализированного программного продукта, например, WA:Финансист».
Источник
Как составить финансовый прогноз бизнес-плана
Объективность и правильный подход к составлению финансового прогноза бизнес-плана во многом определяет реалистичность проекта и его привлекательность для инвестора.
При этом под финансовым прогнозом имеется ввиду прогноз показателей, которые лежат в основе финансового плана .
Часто приходится сталкиваться с тем, что прогнозные показатели очень сложно объяснить, особенно, если документ составляется для нового бизнеса. В этом случае необходимо ориентироваться на косвенные составные, которые станут основой для прогноза финансовых результатов.
Комплекс внутренних и внешних факторов, влияющих на бизнес, может оказывать как наиболее отрицательное, так и наиболее положительное воздействие, что в конечном счете трансформируется в минимально и максимально возможный финансовый результат.
Таким образом целесообразно составлять пессимистичный и оптимистичный сценарии, ориентируясь на то, что фактические результаты будут находиться в указанном диапазоне.
Пошагово этот процесс выглядит так, что поочередно оценивается каждый внутренний и внешний риск и составляется план продаж при худшими и лучшем стечении обстоятельств.
Полученные результаты сопоставляются с точкой безубыточности. Таким образом можно определить жизнеспособность компании при каждом сценарии и убедиться в том, что предприятие способно справляться с трудностями, обусловленными внутренними и внешними факторами.
Важно не забыть учитывать корректировку цены и рентабельность продаж, которая также может меняться. Расчеты необходимо делать для каждой отдельной товарной группы с учетом сезонности продаж.
Отсутствие роста дебиторской задолженности, поможет избежать кассовых разрывов и сохранить способность покрывать текущие обязательства.
Пошаговый проводник PlanBusiness Pro поможет составить финансовый прогноз, а также всесторонний бизнес-план.
Источник