Принцип акселерации. Теория мультипликатора-акселератора. Производные инвестиции
Традиционный взгляд классической теории на процессы сбережения и инвестирования подчеркивает благотворность высоких сбережений. Чем выше сбережения, тем глубже «резервуар», откуда черпаются инвестиции. Поэтому высокая склонность к сбережениям по логике классической школы должна способствовать процветанию нации.
Между мультипликатором и акселератором существуют и различия. Если мультипликатор характеризует некое разовое непосредственное воздействие на доход со стороны спроса в текущем году, то эффект акселератора показывает связь между инвестициями текущего года и расширением производства в следующем году.
Связь между этими показателями можно условно показать в виде схемы:
Из данной схемы ясно, что автономные инвестиции вызывают действие эффекта мультипликатора, что способствует росту дохода. Следующий за этим рост спроса и объема продаж ведет к появлению стимулированных инвестиций и действию эффекта акселератора.
Автономные инвестиции представлены главным образом как капиталовложения, осуществленные в результате технических нововведений.
Действительно, эти проекты, разрабатывающиеся новаторами, могут не зависеть от состояния и объема ВНП. Кроме того, автономные инвестиции — это и государственные капиталовложения.
В реальной действительности наблюдается взаимодействие инвестиций и дохода. Автономные инвестиции, осуществленные в виде первоначальной «инъекции», вследствие эффекта мультипликатора приводят в росту ВНП. Оживление деловой активности, рост занятости приведут к повышению склонности к инвестициям у различных групп предпринимателей. Вот эти-то инвестиции и принято называть производными. Они зависят от динамики ВНП. Производные инвестиции, будучи «наложенными» на автономные, усиливают экономический рост, ускоряют его, что и получило название эффекта акселератора (акселератор — ускоритель).Смотри о нем — ДМ 14\акселератор.doc
АКСЕЛЕРАТОР(англ, accelerator) — отношение прироста индуцированных инвестиций к вызвавшему его относительному приросту объема производства. Обычно увеличение объема производства (валового «национального продукта) приводит к еще более быстрому росту инвестиций.
Сущность принципа акселерации заключается в том, что возросший доход, полученный в результате мультиплицирующего воздействия первоначальных инвестиций, приводит к росту спроса на потребительские товары. Отрасли, производящие потребительные товары расширяются и это вызывает увеличение спроса на товары производственного назначения, т е. на средства производства. Причем изменения в спросе на потребительские товары обусловливают гораздо более резкие изменения в спросе на товары производственного назначения. Это связано с некоторыми особенностями воспроизводства основного капитала, требующего единовременных крупных затрат, которые возмещаются постепенно в течение длительного процесса. Поэтому в случае расширения существующих или строительства новых предприятий затраты на созданиенового основногокапитала превосходят стоимость выпускаемой продукции.
Другими словами, принцип акселерации раскрывает механизм взаимодействия изменения темпов спроса на потребительские товары иизменения темпов спроса на инвестиционные товары.
П. Самуэльсон поясняет принцип акселерации на следующем примере Предположим, имеется текстильное предприятие, стоимость оборудования которого в 10 раз превышает стоимость реализуемых в течение года тканей. Если в течение какого-то периода реализуется тканей на б млн. долл., то предприятие должно располагать капитальным оборудованием на 60 млн. долл. Допустим, оборудование состоит из 20 машин, каждый год снашивается и подлежит возмещению 1 машина, или 3 млн. долл. Теперь предположим, что в течение какого-то периода, например, четвертого года, продажи возросли на 50% — с б до 9 млн долл. Число машин должно также возрасти на 50% — с 20 до 30 единиц. Следовательно, в этом году будет приобретено 11 машин: 10 новых и одна для возмещения изношенной. Продажи возросли на 50%, а производство машин на 1000%. Это и есть эффект акселератора, раскрывающий воздействие изменений в потреблении на уровень инвестиций.
Следовательно, принцип акселерации показывает во сколько раз увеличится спрос на инвестиции под влиянием роста продаж и дохода.
Для определения масштабов акселерации экономисты ввели меру акселеративного воздействия изменения потребительского спроса на инвестиционный спрос. Такой мерой служиткоэффициент акселерации, или простоакселератор. Американский экономист Э. Хансен дает следующее определение:акселератор «числовой множитель на который каждый доллар приращенного дохода увеличивает инвестиции».
Таким образом, изменения в спросе на инвестиционные товары рассматриваются как функция изменений в спросе на потребительские товары, а прирост новых, или стимулированных, инвестиций исчисляется как произведение прироста дохода на коэффициент акселерации.
Простейшая формула такова:
It = a (Yt — Yt-1),
Дата добавления: 2015-01-12 ; просмотров: 129 | Нарушение авторских прав
Источник
Производные инвестиции и акселератор. Парадокс бережливости.
Сбережения — это часть располагаемого дохода, которая остается неиспользованной при затратах на текущие производственные и потребительские нужды, накапливается. Экономисты рассматривают сбережения, как экономический процесс, связанный с инвестированием. Сбережения делаются как фирмами, так и домашними хозяйствами. Фирмы сберегают для инвестирования — в расчете на расширение производства и увеличение прибыли
Инвестиции представляют собой расходы на расширение и обновление производства, связанные с введением новых технологий, материалов и других орудий и предметов труда.
1. Средства предприятий (собственные и заемные).
2. Государственные капитальные вложения.
Размеры и динамика инвестиций зависят от трех факторов: доходов предприятий, их издержек и ожидания.
При решении вопроса об инвестировании средств, окупаемых в течение многих лет, необходимо учитывать такие условия:
1. Изменение спроса на новую продукцию, полученную за счет новых инвестиций.
2. Размеры процентных ставок и налогов, которые повлияют на затраты в инвестициях.
3. Политические, технологические и структурные изменения, определяющие колебания спроса.
4. Инфляционные процессы в обществе.
Инвестиции являются одним из важнейших и наиболее изменчивых компонентов ВНП. Когда во время спада происходит сокращение расходов на товары и услуги, большая часть этого сокращения вызвана падением объема инвестиционных расходов.
Выделяют три типа инвестиционных расходов:
1. Инвестиции в основные фонды предприятий. Это здания, сооружения и оборудование, приобретаемые предприятиями для использования в своей производственной деятельности.
2. Инвестиции в жилищное строительство. Они включают в себя расходы на приобретение домов для проживания в них, а также домов, приобретаемых домовладельцами для последующей сдачи в аренду.
3. Инвестиции в запасы. Они включают в себя те товары, которые откладываются фирмами для хранения, включая сырье и материалы, незавершенное производство и готовые изделия.
Зависимость между инвестициями и реальной ставкой процента показана на рисунке 15.2.
r r — реальная ставка процента,
Рисунок 15.2 – Зависимость между инвестициями и ставкой процента
Инвестиции в основные фонды предприятий увеличиваются при снижении ставки процента, поскольку меньшая величина ставки процента снижает издержки на единицу капитала и делает, таким образом, владение капиталами более выгодным.
Различают валовые и чистые инвестиции. Валовые инвестиции — это все вложения денежных средств в определенное предприятие. Валовые инвестиции минус амортизация — остаются чистые инвестиции.
Кейнсианские представления о функционировании макроэкономики нашли свое выражение в теории «мультипликационного» эффекта. В теории Кейнса под мультипликатором понимается коэффициент, показывающий зависимость изменения дохода от изменения инвестиций.
Кейнсианская теория определения оптимальных размеров ВНП, при котором экономика достигает равновесного состояния, показывает, что при росте инвестиций рост ВНП будет происходить в гораздо большем размере, чем первоначальные дополнительные инвестиции. Это вытекает из того, что инвестиции приводят к мультипликационному (нарастающему) эффекту. Помимо первичного эффекта возникают явления вторичного, третичного и т.д. эффекта. Затраты в одной сфере ведут к расширению производства и занятости — в других. Такой множительный нарастающий эффект в размере ВНП и называется мультипликационным эффектом. Мультипликатор представляет собой числовой коэффициент, показывающий размеры роста ВНП при увеличении объема инвестиций. Мультипликатор определяется как отношение приращения ВНП к приращению инвестиций.
По логике классической школы, высокая склонность к сбережениям должна способствовать процветанию нации. Существенно отличаются на сей счет взгляды кейнсианской школы. Согласно Кейнсу, в странах, достигших высокой стадии развития, стремление сберегать будет всегда опережать стремление инвестировать. Причины проявляются двояко:
1. С ростом накопления капитала снижается предельная эффективность его функционирования, так как все более сужается круг альтернативных возможностей высокоприбыльных капиталовложений.
2. С ростом доходов увеличивается доля сбережений.
В связи с этим Кейнс рассматривает категории автономных и производных инвестиций.
Автономные инвестиции — капиталовложения, независимые от объема и динамики национального дохода. Они осуществляются в виде первоначальных «инъекций» и вследствие эффекта мультипликатора приводят к росту национального дохода. Оживление деловой активности, рост занятости повышают склонности к инвестированию у различных групп предпринимателей. Эти инвестиции принято называть производными, ибо они зависят от динамики национального дохода.
Акселератор. Возрастание спроса на предметы потребления порождает цепную реакцию, ведущую к многократному увеличению спроса на оборудование и машины. Эта закономерность определяется как эффект акселератора (акселератор — ускоритель).
В экономике для достижения желаемого уровня производства предметов потребления производятся предварительные затраты на изготовление средств производства. Всякий рост спроса на предметы потребления способен вызвать гораздо более значительное расширение производства средств производства, в результате чего их определенная часть окажется на рынке излишней. Акселератор можно представить в виде отношения между инвестициями и приростом потребительского спроса (готовой продукции) или национального дохода:
v = It / ( Yt-1 — Y t-2 ),
где v — акселератор, I — инвестиции, Y — доход (или потребительский спрос), t — год, когда были осуществлены инвестиции.
«Парадокс бережливости». Если экономика находится в состоянии неполной занятости, то стремление к сбережению, естественно, вызывает уменьшение склонности к потреблению на рынке. Сокращение потребительского спроса, в свою очередь, означает невозможность для производителей товаров продать свою продукцию. Производство начинает сокращаться. В этом заключается «парадокс бережливости».
Источник
АВТОНОМНЫЕ И ПРОИЗВОДНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ. ЭФФЕКТ АКСЕЛЕРАТОРА. ПАРАДОКС БЕРЕЖЛИВОСТИ
Автономные инвестиции — та часть капиталовложений, которая не зависит от национального дохода, его объема и динамики. Они осуществляются, как правило, в результате технических и технологических нововведений, а также изменения вкусов, численности населения и т.п.
Именно автономные инвестиции рассматривались нами раньше, и мы изображали их на графике в виде линии, параллельной оси Y.
Но это — значительное упрощение реальных взаимосвязей в системе воспроизводства. Дело в том, что в этой системе существует взаимовлияние инвестиций и национального дохода: не только прямая связь, выражаемая формулой мультипликатора, но и обратная связь, при которой рост национального дохода порождает дальнейшее увеличение инвестиций. Эти инвестиции называются производными (зависящими от национального дохода). Будучи наложенными на автономные инвестиции, они графически отражаются уже в виде линии, не параллельной оси Y:
Они усиливают экономический рост, что получило название эффекта акселератора (от лат. accelerate — ускорять). Математическое выражение принципа акселератора Дж. Хикса: It = v (Yt-1-Yt-2) , где v — акселератор, а Yt-1 и Yt-2 — национальный доход года (t-1) и (t-2). В этой модели новые инвестиции являются результатом приращения дохода, имевшего место в период (t-1), так как существует временной лаг между более ранним процессом изменения объема национального дохода и более поздним увеличением капиталовложений.
При обосновании мультипликатора мы временно абстрагировались от той части национального дохода, которая направлена на сбережения: речь шла лишь о мультипликативном нарастании потребительских расходов. Сбережения же временно выбыли из экономического процесса, они превращались в инвестиции на фондовой бирже и в банковской сфере. Но через определенный лаг они возвращаются в виде производных, вторичных инвестиций. Они дополняют первоначальные (автономные) инвестиции, усиливают их действие, порождая данный эффект акселератора экономического роста.
На деле провести четкую разграничительную черту между отдельными видами инвестиций трудно — хотя бы потому, что не только производные, но и автономные инвестиции черпаются все же из национального дохода, хотя и созданного в разные годы. Поэтому в практике эконометрических расчетов к числу автономных относят обычно такие инвестиции, зависимость которых от недавних изменений национального дохода признана незначительной ( государственные капиталовложения; некоторые частные, связанные с изобретениями и нововведениями, созданием принципиально новой техники и технологии). Подобные инвестиции отличаются высокой степенью риска и неопределенности перспектив.
Представители классической школы полагали, что рост сбережений автоматически означает наращивание инвестиций, и если соответствия между ними не достигается, то гибкая процентная ставка быстро восстанавливает нарушенный баланс. Поэтому рост предельной склонности к сбережению, с их точки зрения, способствовал бы процветанию нации. Однако Дж. Кейнс доказал, что попытки общества больше сберегать способны породить инвестиционный кризис. Каждый сбереженный доллар — это не израсходованный доллар, а потому он не превращается в доход какого-то производителя товаров и услуг. Поставленная им на рынок продукция не находит своего покупателя, происходит затоваривание складов. И это не способствует новым инвестициям: зачем инвестировать, если и ранее произведенная продукция не реализована? А спад инвестиционной активности неизбежно оборачивается сокращением национального дохода, а значит не только потребления, но и в еще большей степени сбережения! В этом состоит суть парадокса бережливости: рост сбережений не делает общество богаче, подрывая возможности будущих сбережений. Данный парадокс особенно проявляется в индустриально развитых странах, в которых обычно далеко не все сбережения домохозяйств и фирм способны трансформироваться в инвестиции – и потому, что в странах с высоким уровнем жизни они слишком велики, и потому, что с ростом накопленного капитала уменьшается круг альтернативных возможностей высоко прибыльных капиталовложений.
Дадим графическую иллюстрацию «парадокса бережливости».
Кривая инвестиций уже не параллельна оси Y, так как учитываются производные инвестиции. Сдвиг кривой сбережений от S1 к S2 означает увеличение сбережений при неизменном доходе. Раньше равновесный объем национального дохода составлял ON1, теперь ON2. В результате роста сбережений объем инвестиций сократился на Е1Е0 .
По мнению Кейнса зависимость темпов экономического роста от уровня сбережений в обществе, безусловно, существует, но проявляется она лишь в экономике, где достигнута полная занятость производственных (в том числе трудовых) ресурсов. Между тем рост предельной склонности к сбережению нередко случается в самый неподходящий момент – в ситуации экономического спада и безработицы, когда предприниматели стремятся свести к минимуму свои текущие расходы, а лица наемного труда пытаются больше сберегать – из-за опасения оказаться уволенными. А вот в таких неблагоприятных условиях чрезмерные сбережения начинают препятствовать экономическому росту, так как в данном случае они являют собой пассивную форму дохода, лишенную шансов оказаться инвестированными в пошатнувшееся из-за дефицита покупателей производство. Поэтому призывы некоторых политиков к бережливости в условиях неполной занятости могут обернуться обнищанием нации, и такие чрезмерные сбережения необходимо изымать налоговыми средствами для финансирования автономных государственных инвестиций и социальных расходов бюджета – в интересах «накачивания» эффективного спроса.
КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ
1. Какие зависимости отражают функция потребления и функция сбережения?
2. Как повлияют на графики функций потребления и сбережения следующие факторы:
а) сокращение числа государственных облигаций у населения;
б) угроза ядерной войны;
в) снижение реальной ставки процента за кредит;
г) резкое падение курса акций;
д) ускорение темпов роста населения;
е) сообщение о сокращении выплат по программам социального обеспечения;
ж) ожидание, что в течение 10-летия будет сохраняться умеренная инфляция;
з) сокращение уровня цен.
3. Каковы причины и способы преодоления инфляционного разрыва между сбережениями и инвестициями?
4. Согласны ли Вы с основным психологическим законом Кейнса?
5. Перечислите 3-5 следствий изменения соотношения между потреблением и сбережением.
6. Может ли предельная склонность к потреблению увеличиваться с ростом дохода?
7. Определите количественное соотношение между предельной и средней склонностью к потреблению.
8. Объясните существование автономных потребительских расходов. Какие факторы определяют их размер в той или иной стране?
9. Чем отличаются функции потребления Кейнса и Кузнеца? В чем состояла практическая значимость исследований потребления Кузнецом?
10. Согласны ли Вы с концепцией относительного дохода? А с теорией жизненного цикла?
11. Раскройте суть теории перманентного дохода. Каковы основные факторы, определяющие размер потребления в современной трактовке?
12. Перечислите 6-8 вероятных последствий спада уровня реальных инвестиций в национальную экономику.
13. В чем состоит взаимодействие мультипликатора и акселератора в их совместном влиянии на динамику ВНП?
14. Раскройте воздействие на объем инвестиций:
а) оптимистических ожиданий предпринимателей;
б) технологических изменений;
в) уровня загруженности производственного оборудования;
г) политических изменений
д) изменений в законодательстве;
е) темпов инфляции в стране.
ж) изменений в налоговой системе.
15. Раскройте не менее трех направлений негативного влияния роста реальной процентной ставки на объем инвестиций.
16. Предположим, что уравнение потребления в гипотетической экономике имеет вид С = 40 + 0,8Y.Допустим также, что располагаемый доход равен 400. Определите:
а) предельную склонность к потреблению;
б) предельную склонность к сбережению;
в) среднюю склонность к сбережению;
г) уровень потребления;
д) среднюю склонность к потреблению;
е) уровень сбережения.
17. Проранжируйте основные факторы, влияющие, на Ваш взгляд, на уровень инвестиционной активности в нашей стране.
18. Какие обстоятельства позволяют рассматривать потребительские расходы как самый стабильный, а инвестиции как наиболее изменчивый элемент валового национального продукта?
19. МРС = 0,85. При условии, что автономное потребление = 1,2; найти АРС при Y = 4. Дайте краткий экономический комментарий своего решения.
20. Верны или неверны следующие утверждения:
а) предельная склонность к потреблению всегда равна предельной склонности к сбережению;
б) динамика и объем сбережений и инвестиций определяются действием одних и тех же факторов;
в) если известна функция потребления, всегда возможно построить график функции сбережения;
г) по мере роста дохода доля затрат на покупку продовольствия падает;
д) согласно кейнсианской концепции, уровень сбережений зависит в первую очередь от реальной процентной ставки.
е) рост подоходного налога в равной мере снижает и потребительские расходы, и сбережения.
21. Раскройте механизм позитивного и негативного взаимодействия мультипликатора и акселератора в их влиянии на национальную экономику.
22. АРС = 1,2. При условии, что автономное потребление = 1,5; найти МРС при Y = 5. Дайте краткий экономический комментарий своего решения.
23. Какое из перечисленных отношений выражает обратную зависимость?
а) отношение между располагаемым доходом и потребительскими расходами;
б) отношение между уровнем процентной ставки и инвестиционными расходами;
в) отношение между уровнем процентной ставки и сбережениями;
г) отношение между инвестиционными расходами и национальным доходом.
23. Какое из перечисленных отношений выражает прямую зависимость:
а) отношение между располагаемым доходом и потребительскими расходами;
б) отношение между располагаемым доходом и сбережениями;
г) отношение между уровнем процентной ставки и сбережениями;
д) отношение между численностью населения и потребительскими расходами;
е) Все предыдущие ответы верны.
24. Предположим, что функция потребления имеет вид:
С = 30 + 0,9Y. Допустим также, что располагаемый доход равен 500 долларов. Определите: а) предельную и среднюю склонность к потреблению;
б) предельную и среднюю склонность к сбережению;
в) уровень потребления и сбережения.
25. Как правительство может воздействовать на уровень предельной склонности предельной склонности к сбережению и тем самым на величину мультипликатора?
26. Раскройте взаимосвязь процентной ставки, инвестиций и сбережений в соответствии со взглядами классической школы.
27. В чем суть разногласий кейнсианцев с классиками в вопросе о решающем факторе, определяющем динамику сбережений?
28. Увеличение сбережений непременно означает наращивание инвестиций?
29. Какими хозяйственными неприятностями чревато нарушение соответствия между сбережениями и инвестициями?
30. В чем состоит суть эффекта мультипликатора в трактовке Кейнса?
31. Каково соотношение мультипликатора и предельной склонности к потреблению (сбережению)? Дайте графическую интерпретацию данной взаимосвязи.
32. Почему эффект мультипликатора наиболее рельефно проявляется при использовании государственных инвестиций для организации общественных работ?
33. В чем состоит суть парадокса бережливости? Дайте его графическое обоснование.
34. В чем состоит различие между автономными и производными инвестициями? Приведите примеры автономных инвестиций.
35. Дайте обоснование эффекта акселератора в трактовке Дж. Хикса. Как отражается на графике инвестиций учет данного эффекта?
36. Как обеспечить сближение инвестиций и сбережений для обеспечения равновесия товарных рынков?
37. Верны или неверны следующие утверждения:
а) Согласно кейнсианской теории, равновесный уровень производства возможен только в условиях, когда инвестиции равны сбережениям, а экономика функционирует в условиях полной занятости.
б) Мультипликатор в кейнсианской модели макроэкономического равновесия — это коэффициент, показывающий, во сколько раз возрастает доход при данном росте инвестиций.
в) Если предельная склонность к потреблению составляет 0,3, то мультипликатор равен 3.
г) Чем выше предельная склонность к потреблению, тем больше мультипликатор.
д) Расширение производства происходит в ситуации, когда сбережения превышают инвестиционный спрос.
38. В чем состоит опасность высокого значения мультипликатора для экономики страны?
39. В чем, на Ваш взгляд, состоит практическая значимость выявления параметров функции потребления в той или иной стране на том или ином этапе ее развития?
40. Дайте классификацию инвестиций по различным критериям. Каковы основные типы реальных инвестиционных расходов?
41. Ожидаемая прибыль как фактор, определяющий уровень инвестиционной активности: от чего она сама зависит в нашей стране?
42. Каковы главные финансовые источники государственных и частных инвестиций?
43. Почему рост предельной склонности в сбережению в России может не сопровождаться наращиванием реальных инвестиций в национальную экономику?
44. Каковы, с точки зрения классиков, вероятные последствия снижения инвестиционной активности и соответствующего понижения гибкой процентной ставки для национальной экономики?
45. Какова роль процентной ставки в кейнсианской модели макроэкономического равновесия? Способно ли ее снижение предотвратить сокращение реального ВНП вследствие падения инвестиций?
46. Раскройте противоречивое влияние на инвестиции объема находящейся в обращении денежной массы, уровня инфляции и государственной денежно-кредитной политики.
47. Охарактеризуйте влияние на объем реальных инвестиций в нашей стране чрезмерно низкой и чрезмерно высокой инфляции.
Источник