Предельный срок окупаемости стандартного капитального ремонта скважин

Срок окупаемости: формула и методы расчета, пример

Разбираемся, что такое срок окупаемости, почему инвестору без него не обойтись, смотрим, как можно его рассчитать самому

Чтобы понять, что из себя представляет срок окупаемости, нужно представлять для каких сфер предпринимательской деятельности подходит это определение.

Для инвестирования

В данном контексте срок окупаемости представляет собой отрезок времени, после которого доход от проекта становится равен сумме вложенных денег. То есть коэффициент срока окупаемости при инвестировании в какое-либо дело будет показывать, сколько нужно будет времени, чтобы вернуть вложенный капитал.

Часто этот показатель является критерием выбора для человека, который планирует инвестировать в какое-либо предприятие. Соответственно, чем меньше показатель, тем привлекательнее дело. А в случае, когда коэффициент излишне большой, то первая мысль будет в пользу выбора другого дела.

Для капитальных вложений

Здесь речь идёт о возможности провести модернизацию или реконструкцию производственных процессов. При капитальных вложениях важность приобретает период времени, за который полученная от модернизации экономия или доп.прибыль станет равна сумме потраченных на эту модернизацию средств.

Соответственно на коэффициент срока окупаемости смотрят, когда хотят понять, есть ли смысл тратить средства на модернизацию.

Для оборудования

Коэффициент покажет, за какой промежуток времени окупит себя тот или иной прибор, станок, механизм (и так далее), на который тратятся деньги. Соответственно окупаемость оборудования выражается в доходе, который получает фирма за счёт этого оборудования.

Как производить расчёт срока окупаемости. Виды расчётов

Стандартно выделяется два варианта расчёта срока окупаемости. Критерием разделения будет учёт изменения ценности затраченных денежных средств. То есть, происходит учёт или во внимание он не берётся.

1. Простой
2. Динамичный (дисконтированный)

Простой способ расчёта

Применялся изначально (хотя и сейчас часто встречается). Но получить нужную информацию с помощью этого метода можно только при нескольких факторах:

• Если анализируется несколько проектов, то берутся проекты только с одинаковым сроком жизни.
• Если средства будут вкладываться только один раз в самом начале.
• Если прибыль от вложенного будет поступать примерно одинаковыми частями.

Только так с помощью простого способа расчёта можно получить адекватный результат по времени, которое потребуется для «возврата» своих денег.

Ответ на главный вопрос — почему этот метод не теряет популярности — в его простоте и прозрачности. Да и если вам нужно поверхностно оценить риски вложений при сравнении нескольких проектов, он также будет приемлемым. Чем больше показатель — тем рискованнее вложение. Чем показатель при простом расчёте меньше, тем выгоднее инвестору вкладывать средства, ведь он может рассчитывать на возврат инвестиций заведомо большими частями и более короткие сроки. А это позволит поддерживать уровень ликвидности фирмы.

Но у простого способа есть и однозначные недостатки. Ведь он не учитывает крайне важные процессы:

• Ценность денежных средств, которая постоянно меняется.
• Прибыль от проекта, которая будет идти компании после прохождения отметки окупаемости.
• Поэтому зачастую используется более сложный метод расчёта.

Динамичный или дисконтированный метод

Как следует из названия, этот метод определяет время от вложения до возврата средств с учётом дисконтирования. Речь о таком моменте времени, когда чистая текущая стоимость становится неотрицательной и такой и остаётся дальше.

Вследствие того, что динамичный коэффициент подразумевает учёт изменения стоимости финансов, он заведомо будет больше коэффициента при расчёте простым способом. Это важно понимать.

Удобство этого способа частично зависит от того, постоянны ли финансовые поступления. Если суммы различны по размеру, а денежный поток не постоянен, то лучше применять расчёт с активным использованием таблиц и графиков.

Далее разберём возможные формулы расчёта

Как рассчитать простым способом

Формула, к которой прибегают для расчёта простым способом вычисления коэффициента срока окупаемости выглядит так:

СРОК ОКУПАЕМОСТИ = РАЗМЕР ВЛОЖЕНИЙ / ЧИСТАЯ ГОДОВАЯ ПРИБЫЛЬ

Принимаем во внимание, что РР — срок окупаемости выраженный в годах.

К0 — сумма вложенных средств.

ПЧсг — Чистая прибыль в среднем за год.

Пример.

Вам предлагают инвестировать в проект сумму в размере 150 тысяч рублей. И говорят, что проект будет приносить в среднем 50 тысяч рублей в год чистой прибыли.

Путём простейших вычислений получаем срок окупаемости равный трём годам (мы поделили 150 000 на 50 000).

Но такой пример выдаёт информацию, не принимая во внимание, что проект может не только давать доход в течение этих трёх лет, но и требовать дополнительных вложений. Поэтому лучше пользовать второй формулой, где нам нужно получить значение ПЧсг. А рассчитать его можно вычтя из среднего дохода средний расход за год. Разберём это на втором примере.

Пример 2:

К уже имеющимся условиям прибавим следующий факт. Во время осуществления проекта, каждый год будет тратиться порядка 20 тысяч рублей на всевозможные издержки. То есть мы уже можем получить значение ПЧсг — вычтя из 50 тысяч рублей (чистой прибыли за год) 20 тысяч рублей (расход за год).

А значит, формула у нас будет выглядеть следующим образом:

РР (срок окупаемости) = 150 000 (вложения) / 30 (среднегодовая чистая прибыль). Итог — 5 лет.

Пример показателен. Ведь стоило нам учесть среднегодовые издержки, как мы увидели, что срок окупаемости увеличился аж на два года (а это гораздо ближе к реальности).

Такой расчёт актуален, если вы имеет одинаковые поступления за все периоды. Но в жизни почти всегда сумма доходов меняется от одного года к другому. И чтобы учесть и этот факт, нужно выполнить несколько шагов:

Находим целое количество лет, которое понадобится для того, чтобы итоговый доход был максимально близок к сумме затраченных на проект средств (инвестированных).

Находим сумму вложений, которые так и остались непокрытыми прибылью (при этом принимается за факт, что в течение года доходы поступают равномерно).

Находим количество месяцев, которое потребуется для прихода к полноценной окупаемости.

Рассмотрим этот вариант дальше.

Пример 3.

Условия похожи. В проект нужно вложить 150 тысяч рублей. Планируется, что в течение первого года доход будет 30 тысяч рублей. В течение второго — 50 тысяч. В течение третьего — 40 тысяч рублей. А в четвёртом — 60 тысяч.

Вычисляем доход за три года — 30+50+40 = 120 тысяч рублей.

За 4 года сумму прибыли станет 180 тысяч рублей.

А учитывая, что вложили мы 150 тысяч, то видно, что срок окупаемости наступит где-то между третьим и четвёртым годом действия проекта. Но нам нужны подробности.

Поэтому приступаем ко второму этапу. Нам нужно найти ту часть вложенных средств, которая осталась после третьего года не покрытой:

150 000 (вложения) — 120 000 (доход за 3 года) = 30 000 рублей.

Приступаем к третьему этапу. Нам потребуется найти дробную часть для четвёртого года. Покрыть остаётся 30 тысяч, а доход за этот год будет 60 тысяч. Значит мы 30 000 делим на 60 000 и получаем 0,5 (в годах).

Получатся, что с учётом неравномерного притока денег по периодам (но равномерного — по месяцам внутри периода), наши вложенные 150 тысяч рублей окупятся за три с половиной года (3 + 0,5 = 3,5).

Формула расчёта при динамическом способе

Как мы уже писали, этот способ сложнее, потому что учитывает ещё и тот факт, что денежные средства в течение времени окупаемости меняются по стоимости.

Для того чтобы этот фактор был учтён вводят дополнительное значение — ставку дисконтирования.

Возьмём условия, где:

Kd — коэффициент дисконта

d — процентная ставка

Тогда kd = 1/(1+d)^nd

Дисконтированный срок = СУММА чистый денежный поток / (1+d) ^ nd

Чтобы разобраться в этой формуле, которая на порядок сложнее предыдущих, разберём ещё пример. Условия для примера будут те же самые, чтобы было понятнее. А ставка дисконтирования составит 10% (в реальности она примерно такая и есть).

Рассчитываем в первую очередь коэффициент дисконта, то есть дисконтированные поступления за каждый год.

• 1 год: 30 000 / (1+0,1) ^ 1 = 27 272,72 рублей.
• 2 год: 50 000 / (1+0,1) ^ 2= 41 322,31 рублей.
• 3 год: 40 000 / (1+0,1) ^ 3 = 30 052,39 рублей.
• 4 год: 60 000 / (1+0,1) ^ 4 = 40 980,80 рублей.

Складываем результаты. И получается, что за первые три года прибыль составит 139 628,22 рубля.

Мы видим, что даже этой суммы недостаточно, чтобы покрыть наши вложения. То есть с учётом изменения стоимости денег, даже за 4 года мы этот проект не отобьём. Но давайте доведём расчёт до конца. По пятому году существования проекта у нас не было прибыли с проекта, поэтому обозначим её, к примеру, равной четвёртому — 60 000 рублей.

• 5 год: 60 000 / (1+0,1) ^ 5 = 37 255,27 рублей.

Если сложить с нашим бывшим результатом, то получим сумму за пять лет равную 176 883,49. Эта сумма уже превышает вложенные нами на старте инвестиции. Значит, срок окупаемости будет располагаться между четвёртым и пятым годами существования проекта.

Приступаем к вычислению конкретного срока, узнаём дробную часть. Из суммы вложенного вычитаем сумму за 4 целых года: 150 000 — 139 628,22 = 10 371,78 рубля.

Полученный результат делим на дисконтированные поступления за 5-ый год:

13 371,78 / 37 255,27 = 0,27

Значит, до полного срока окупаемости нам не достаёт 0,27 от пятого года. А весь срок окупаемости при динамическом способе расчёта будет составлять 4,27 года.

Как и было заявлено выше — срок окупаемости при дисконтированном способе в большую сторону отличается от того же расчёта, но простым способом. Но при этом он правдивее отражает реальный результат, который вы получите при обозначенных цифрах и условиях.

Срок окупаемости — один из важнейших показателей для предпринимателя, который планирует инвестировать собственные средства и выбирает из ряда возможных проектов. При этом, каким именно способом производить вычисления — решать самому инвестору. В этой статье мы разобрали два основных решения и посмотрели на примерах, как будут меняться цифры в одной и той же ситуации, но с разным уровнем показателей.

Источник

Оценка экономической эффективности проектов нефтегазодобычи в условиях Западной Сибири

Капитальные вложения в строительство скважин рассчитываются по методам строительства (кустовой и одиночный), по целям эксплуатационного бурения (добывающие, нагнетательные, резервные), по типам скважин (вертикальные, наклонно-направленные, горизонтальные, многоствольные).

Инвестиционный проект состоит из трех основных стадий:
предварительной, включающей разработку технико-экономического обоснования проекта, исследование рынка сбыта продукции, сбор анализ и обработку необходимой информации;
подготовительной, включающей разработку технических заданий на проектно — изыскательские работы, подбор подрядчиков, поиск источников и согласование условий финансирования проекта;
производственной, включающей оформление необходимых документов, размещение заказов на конструкции, оборудование и инструменты, а также набор персонала для строительства и эксплуатации строящихся объектов.

Следует отметить, что наиболее часто встречающаяся модель организации работ по технико — экономическому обоснованию инвестиционных проектов на разработку нефтяных и газонефтяных месторождений соответствует общепринятой, предложенной ведущими учеными-нефтяниками, и апробированной на месторождениях Западной Сибири [1, 2, 3].

Она включает проведение расчетов капитальных вложений (Зк) по трем основным направлениям затрат:
на строительство скважин (Зк б);
на оборудование, не входящее в сметы строек (Зк обнс);
на нефтепромысловое обустройство (Зк об.)

с последующей расшифровкой каждой группы по составляющим направлениям и объектам строительства.

Зк = Зк б + Зк обнс + Зк об (1)

Капитальные вложения в строительство скважин рассчитываются по методам строительства (кустовой и одиночный), по целям эксплуатационного бурения (добывающие, нагнетательные, резервные), по типам скважин (вертикальные, наклонно-направленные, горизонтальные, многоствольные). Сведения по скважинам обязательно представляются в разрезе категорий местности (твердая суша, болото, озера). Очень важно, чтобы на стадии проектирования строительства скважины или группы скважин нормативные документы содержали бы более детальную расшифровку затрат. Это позволит обеспечить прозрачность и, как правило, большую реальность обоснования инвестиций для потенциального инвестора. Повысит надежность размещения заказов на буровых предприятиях, специализирующихся по данному району. Даст возможность определить вероятность выполнения части сервисного обслуживания буровой организации и провести анализ на предмет контроля и снижения инвестиционных затрат на монтаж переправ, настилов, площадок разгрузки техники, временного жилья и так далее, или утративших необходимость затрат в связи с принятием в процессе реализации проекта решений, изменивших ситуацию.

Капитальные вложения в оборудование, не входящее в сметы строек (Зк обнс), рассчитываются отдельно для буровых организаций, предприятий нефтедобычи и других организаций. Их величина рассчитывается для каждого процесса отдельно [4, 5]:
Зк обнс – в оборудование, не входящее в сметы строек;
Зк обнсб – оборудование, не входящее в сметы строек буровых организаций;
Зк обнсд – оборудование, не входящее в сметы строек организаций нефтедобычи;
х(1+Кобп) – коэффициент для учета стоимости оборудования, не входящего в сметы строек прочих организаций (величина, рассчитанная как долевая составляющая оборудования прочих организаций по отношению ко всему процессу)

Капитальные вложения в объекты нефтегазопромыслового строительства (Зк об) включают затраты в оборудование скважин под эксплуатацию по способам добычи:
Зк бд – строительство добывающих скважин;
Зк бн – строительство нагнетательных скважин;
Згк бн – строительство газонагнетательных скважин;
Зк бр – строительство разведочных скважин.

Комплекс объектов сбора, транспорта и подготовки нефти и газа, объекты очистки и утилизации сточных вод, поддержания пластового давления (ППД), строительство объектов общепромыслового назначения, включающих внутрипромысловые дороги и переезды к кустам скважин, строительство баз, сооружение линий электропередач и подстанций, объекты автоматизации и телемеханизации, объекты обеспечения промышленными водами и канализации, а также резерв затрат в другие неучтенные объекты и работы:

Зк об – в объекты нефтепромыслового обустройства
Зк обс – оборудование скважин:
Зк обф – оборудование фонтанных скважин;
Зк обнс – оборудование насосных скважин;
Зк гс – оборудование газлифтовых скважин.

Зк ст – объекты сбора и транспорта нефти;
Зк п – объекты подготовки нефти;
Зк св – объекты утилизации сточных вод;
Зк ппд – объекты поддержания пластового давления;
Зк пр – объекты общепромыслового назначения.

Состав эксплуатационных затрат (З эр), включаемых в расходы на добычу нефти (газа), регулируется действующими положениями по производству и реализации продукции, а также порядком финансовой деятельности и механизмом налогообложения.

Расчет состава эксплуатационных затрат осуществляется по алгоритму:

Зэр = Зэ + ЗIэ + Ап + Нал, (2)

где
Зэр – эксплуатационные затраты по вариантам разработки;
Зэ – условно-постоянные
Зкпр – затраты на текущий ремонт скважин;
Ззп – затраты на заработную плату производственных рабочих;
Зпр – прочие затраты;

ЗIэ – условно-переменные
Звм – затраты на вспомогательные материалы;
Зтоп – затраты на топливо;
Зэд – энергия на процесс извлечения механизированным способом;
Зэг – на процесс извлечения газлифтом;
Зппд – затраты на процесс поддержания пластового давления
Ззав – заводнение,
Ззг – закачка газа,
Ззра – закачка рабочего агента,

Зпт – подготовка и транспортировка нефти и общепромысловые нужды.

Все затраты, связанные непосредственно с добычей нефти и газа, учитываются по группам условно – постоянных (Зэ) и условно – переменных (ЗIэ). К первой группе относятся затраты на: текущий ремонт скважин, зарплату и прочие расходы. Ко второй группе относятся вспомогательные материалы, топливо, энергетические расходы на добычу нефти механизированным способом, газлифтным способом, затраты на закачку воды, газа, других рабочих агентов в пласт, подготовку, транспортировку нефти и общепромысловые нужды.

Ап – амортизация на полное восстановление общих производственных фондов;

Н ал – налоги, платежи и отчисления, входящие в расходы на добычу:
Н ппд – норматив платежей за добычу полезного ископаемого,
Н кред – плата за кредит,
Н зем – налог на землю,
Н зп – единый социальный налог,
Н эк – экологические платежи,
Н ниокр – отчисления на научно- исследовательские работы,
Н им – налог на имущество,
Н пр – прочие платежи.

По рассчитанным капитальным вложениям и эксплуатационным затратам определяются основные оценочные технико-экономические показатели вариантов разработки: выручка, поток денежной наличности, чистый дисконтированный доход, внутренняя норма доходности, срок окупаемости вложенных средств.

Оценка экономической эффективности проекта в соответствии с «Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов» от 21.06.99 г. №ВК – 477 проводится в два этапа. Первоначально рассчитываются показатели эффективности проекта в целом (общественная эффективность). При положительной общественной эффективности проекта оценивается коммерческая эффективность проекта.

Показатели общественной эффективности учитывают социально – экономические последствия осуществления инвестиционного проекта для общества в целом. При расчете показателей общественной эффективности из притоков и оттоков денег по операционной и финансовой деятельности исключаются налоговые и другие платежи, при которых финансовые ресурсы передаются от одного участника проекта к другому.

Для коммерческой эффективности разработки месторождения (оценки эффективности проекта для недропользователя) обычно используется два налоговых режима:
Действующая система налогообложения (ДСН), включающая федеральные, региональные и местные налоги и сборы, установленные в Российской Федерации в соответствии с Налоговым кодексом и Законом РФ.
Режим согласования о разделе продукции (СРП), в соответствии с Законом Российской Федерации «О Соглашении о разделе продукции» и Федеральным Законом «О внесении изменений и дополнений в часть вторую Налогового кодекса РФ и некоторые другие акты Законодательства РФ, а также о признании утратившими силу отдельных актов законодательства РФ» от 08.08.01 г. №126 – ФЗ раздел продукции между государством и инвестором (недропользователем) осуществляется либо прямым разделом продукции (уплачивается только единый социальный налог), либо с помощью налогов и параметров раздела продукции, устанавливаемых в долях или процентах.

Эффективность проекта оценивается системой расчетных показателей, выступающих в качестве экономических критериев.

Для экономической оценки проекта используются следующие показатели:
капитальные вложения на освоение и обустройство месторождения;
эксплуатационные затраты на добычу полезного ископаемого;
прибыль от реализации продукции;
дисконтированный поток денежной наличности (NPV);
внутренняя норма рентабельности (IRR);
индекс доходности (PV);
период окупаемости капитальных вложений;
доход государства.

Капитальные вложения рассчитываются по годам ввода месторождения в разработку до конца разбуривания и обустройства.

Эксплуатационные затраты предприятия на добычу нефти, представляющие собой расходы, связанные с технологическими процессами добычи, подготовки, реализации продукции, рассчитываются по элементам сметы затрат или по статьям калькуляции.

Прибыль рассчитывается как совокупный доход от реализации продукции за вычетом эксплуатационных затрат, взятых с учетом амортизационных отчислений и общей суммы налогов. Расчет прибыли выполняется с дисконтированием, т.е. с приведением разновременных доходов и затрат к первому расчетному году. Коэффициент дисконтирования принимается в размере 10%.

Поток денежной наличности (NPV) представляет собой разницу между наличием средств у предприятия и потребностью в них. Показатель рассчитывается в динамике на каждый год с учетом коэффициента дисконтирования.

Внутренняя норма рентабельности (IRR) численно равна такому значению коэффициента дисконтирования, при котором величина притока денежных средств равна их оттоку, т.е. дисконтированный поток наличности (NPV) равен нулю.

Индекс доходности (PV) характеризует отдачу вложенных средств и представляет собой отношение дисконтированной суммы денежных поступлений к суммарному дисконтированному объему капитальных вложений.

Срок окупаемости – это период, в течение которого достигается положительное значение дисконтированного потока денежных средств, т.е. в течение которого вложенные средства компенсируются полностью.

Доход государства формируется из налогов и отчислений в фонды различных уровней: плата за добычу полезного ископаемого, единый социальный налог, налог на прибыль и т.д.

Для экономической оценки технологических решений используются экономические показатели, рассчитанные с учетом технологических показателей и принятых нормативов и норм затрат.

Для обоснования нормативной базы используются отчетные данные предприятий, ведущих разработку месторождений Тюменской области. Расчет текущих затрат выполняется на основе фактической сметы расходов на добычу по элементам затрат.

Инвестирование проектов связано с риском, уровень которого определяется надежностью прогнозирования природно-геологических и финансово – экономических условий реализации проекта, а также политической и экономической стабильностью в стране.

Значительный риск вложений инвестиций обусловлен недостаточно полной изученностью месторождения. В связи с этим возникают погрешности в обосновании величины запасов, дебитов скважин, а следовательно, уровня годовой добычи, количества эксплуатационных скважин и других технико-экономических показателей работы промыслов.

Особенно высокая неопределенность в инвестирование проекта связана с экономическими условиями освоения месторождения. В настоящих условиях сложно выполнить долгосрочные прогнозы инфляции и динамики цен на углеводородное сырье. Критически большое значение имеет предложенное соотношение цен на извлекаемое сырье и на используемые при разработке месторождения материальные ресурсы и услуги. Принятое в проекте соотношение может отличаться от реально складывающегося в перспективе. Дополнительный риск может возникать в связи с неподтверждением цены на продукцию и принятого курса рубля к доллару США.

Одним из главных внутренних (производственно– технических) рисков, оказывающих наибольшее влияние на величину инвестиций и объемов добычи, т.е., в конечном итоге на эффективность проекта, является несоответствие между фактической и проектной производительностью эксплуатационных скважин. Возможно появление риска и по техническим причинам: отклонение внедряемой конструкции скважины от предложенной проектом.

Внешний риск связан с не менее важным фактором – изменением налогового законодательства или принятием в стране непредвиденных законов государственного регулирования.

Таким образом, при оценке эффективности проекта необходимо максимально учитывать все факторы риска и неопределенности.

Чувствительность оценивается показателем эластичности, который является критерием рейтинговой значимости каждого фактора. Чем выше значение показателя эластичности, тем больше зависимость критериального показателя от изменяемого фактора. Для учета факторов неопределенности и риска при оценке эффективности проекта используется метод проверки устойчивости, который предусматривает разработку сценариев реализации проекта в наиболее вероятных или наиболее опасных условиях. По каждому сценарию исследуется, как будет действовать в соответствующих условиях организационно-экономический механизм реализации проекта, каковы будут при этом доходы, потери и показатели эффективности.

Степень устойчивости проекта по отношению к возможным изменениям условий реализации может быть охарактеризована показателями предельного уровня объемов производства, цен производимой продукции и других параметров проекта.

Регламент по разработке, согласованию и утверждению проектно– сметной документации на объекты капитального строительства, капитального ремонта нефтегазовых объектов в системе ОАО «Сургутнефтегаз» от 05.07.2001 г.
Крылов А.П. Проектирование разработки нефтяных месторождений. Принципы и методы. — М.: Гостоптехиздат.-1962.
Гиматудинов Ш.К. и др. Справочное руководство по проектированию разработки и эксплуатации нефтяных месторождений. Проектирование разработки. — М.: Недра. -1983.
Методические рекомендации по комплексной оценке эффективности месторождений, направленных на ускорение проектно – технического прогресса, Постановление ГКНТ и Президиума АН СССР от 3.03.88 №60/52.
Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Вторая редакция. -М.: Экономика.-2000.

Источник