Предельная доходность капитала зависит от производительности капитала

Предельная эффективность капитала.

Далее. Предположим, что инвестиции в какой-либо вид капитального имущества выросли, тогда предельная эффективность данного вида капитала будет падать. Основными причинами падения предельной эффективности будут: а) ожидаемый доход будет уменьшаться из-за увеличения предложения данного вида капитала, б) увеличение цены на данный вид капитального имущества вследствие увеличения нагрузки на производственные мощности и увеличения спроса на данный вид капитального имущества.
Таким образом, для каждого отдельного вида капитала можно построить график, который будет показывать, какая должна быть величина инвестиций, чтобы предельная эффективность капитала была равна заданной величине. Если объединить графики всех видов капитального имущества, то получим график совокупных инвестиций предельной эффективности капитала или график инвестиционного спроса. Необходимо отметить, что действительная величина текущих инвестиций будет увеличиваться до тех пор, пока не останется никаких других видов капитального имущества, от которых можно было бы получить доход, больший, чем ставка процента. Или, другими словами, величина текущих инвестиций будет расти до тех пор, пока предельная эффективность капитала не будет равна норме процента, т.е. процентной ставке по кредитам.

Например, если Q – ожидаемый доход от используемого имущества за определенный промежуток времени, а d – ценность одной денежной единицы с учетом фактора времени, т.е. ценность сегодняшних денег, полученных в будущем, при текущей норме процента, то величина P = Q * d есть цена спроса на инвестиции. Эта величина достигнет такого уровня, при котором она будет равна цене предложения на инвестиции. Если этого не произойдет, то текущих инвестиций не будет. Следовательно, можно сделать вывод, что величина текущих инвестиций или стимул к инвестиционной деятельности зависит от инвестиционного спроса, т.е. предельной эффективности капитала E, и нормы процента I. Однако сложность понимания понятия предельная эффективность капитала заключается в том, что эта величина зависит от ожидаемого дохода от капитала. Например, изменение в будущем издержек производства или цены на труд может существенно повлиять на ожидаемый доход, а продукция, выпускаемая на современном оборудовании, будет конкурировать с продукцией, выпускаемой на новом оборудовании, которое будет иметь более низкие издержки и в том числе затраты труда.

Зависимость инвестиций от предельной эффективности капитала E и нормы процента I.

Следовательно, предпринимательская прибыль, которая ожидалась изначально, понизится. И предельная эффективность капитала, соответственно, снизится также. Такое изменение в цене выпускаемой продукции неизбежно может оказать влияние на изменение ценности денег, что, в свою очередь, окажет влияние и на объем текущего выпуска производимой продукции. Если ценность денег будет снижаться, так как в данном случае необходимо учесть фактор времени, то это вызовет стимулирование текущих инвестиций, что, конечно же, приведет к увеличению объема занятости, а график предельной эффективности будет сдвинут вверх. Если ценность денег будет увеличиваться, то это окажет депрессивное влияние на потенциальных инвесторов, и график предельной эффективности, т.е. инвестиционного спроса, будет снижаться, увеличивая вынужденную безработицу. Но данная теория не освещает вопрос: возможно ли предвидеть изменение ценности денег? Если да, то, следовательно, это будет оказывать влияние на принятие решения о текущих инвестициях, а цены наличных благ установятся на уровне, при котором выгода товаровладельцев и владельцев денег будет одинаковая. И в этом случае какой бы не была норма процента владельцы денег не получат выгоды или убытка.

Следует отметить, что цены любых видов активов всегда оказываются под влиянием ожиданий изменения будущей стоимости денег, так как от того, в каких пределах будут эти изменения, зависит готовность производителей создавать новое капитальное имущество. А стимулы к инвестиционной деятельности от ожидаемого роста цен обусловлены увеличением предельной эффективности капитала. Если норма процента будет одновременно расти с предельной эффективностью капитала, то ожидание изменения цен никак не повлияет на принятие решений к инвестиционной деятельности, так как от того, какая величина изменения предельной эффективности капитала по сравнению с нормой процента, зависит принятие решения о расширении производства. Следует заметить и то, что ожидание падения нормы процента может также снизить график предельной эффективности капитала, так как продукция, выпущенная на действующем сегодня оборудование, будет конкурировать с продукцией более нового оборудования завтра, которое имеет меньшие издержки и выпускает продукцию с меньшей чистой выручкой. И следовательно, оно будет иметь более низкую норму дохода вследствии снижения нормы процента в последующие периоды. Такое ожидание, возможно, будет иметь небольшое депрессивное влияние, поскольку представление о ставках процента по займам в будущем окажет влияние на совокупность ставок процента, действующих на сегодняшний день.

Любая инвестиционная деятельность связана с определенной долей риска. Существует два вида риска: предпринимательский риск и риск заимодавца. Если предприниматель планирует инвестировать свои собственные средства, то он несет риск, связанный с сомнением получения ожидаемых доходов, т.е. предпринимательский риск. Если же предприниматель берет ссуду под реальное обеспечение, то здесь имеет место второй вид риска – риск заимодавца. Этот риск связан с намеренным или ненамеренным банкротством должника или с попытками уклонения им от своих обязательств, или с опасениями, что стоимость обеспечения будет недостаточной. Если первый вид риска связан с умением предпринимателя минимизировать издержки путем принятия рациональных решений, то второй вид риска является добавочным к сумме инвестиций. Таким образом, возникает частичное дублирование предпринимательского риска, величина которого дважды прибавляется к норме процента при определении ожидаемого дохода. Если деятельность, в которую инвестируются деньги, слишком рискованная, то заимодавец захочет увеличить процентную ставку своего дохода. И всякий оптимизм заемщика не сможет развеять сомнения заимодавца. Нужно сказать, что в период экономического роста, как должники, так и кредиторы, становятся более оптимистичны, что приводит к неоправданному снижению оценки предпринимательского риска.

Таким образом, график предельной эффективности капитала имеет очень большое значение, так как от того, какой будет ожидаемый доход в будущем и ставка процента, зависит величина инвестиций в настоящем. Но в то же время необходимо учесть, что предельная эффективность капитала не является текущим доходом, так как в таком случае мы бы предполагали наличия статической ситуации, а в этом и скрывается значительная доля нереально ожидаемых результатов. По этой причине график предельной эффективности капитала, т.е. инвестиционного спроса, поможет приблизить теорию к реальной действительности, так как цена спроса на оборудование с длительным сроком использования оказывает влияние на расчеты, необходимые для осуществления текущих инвестиций, связывая будущее с настоящим.

Источник

«Предельная эффективность капитала»

Точно так же не соответствует действительности и выдуманное Кейнсом снижение «предельной эффективности капитала». «Предельная эффективность капитала» — это отношение перспективной выгоды, обеспечиваемой одной добавочной единицей данного вида капитальных благ, к издержкам производства этой единицы 1.

Историческая действительность полностью опровергает эти измышления. С развитием капитализма появляются новые методы усиления эксплуатации рабочего класса. Растет масса прибыли. Особенно это относится к монополиям, существование которых Кейнс игнорирует. Он не в состоянии привести убедительные аргументы в пользу понижения нормы прибыли. Ссылка на редкость ничего не объясняет, будучи лишь средством маскировки источника прибыли — эксплуатации рабочего класса.

Особое место в определении «эффективности капитала» Кейнс отводит психологическим факторам, а именно оценке капиталистами перспектив развития предприятия, их настроениям. Эти оценки превращаются в самостоятельный фактор, определяющий движение прибыли. На деле настроения капиталистов являются производным моментом. Их изменение обусловлено состоянием конъюнктуры, ходом производственного процесса.

Теория процента. Важное значение Кейнс придает проценту. Он определяет его поверхностно, как плату за заем денег. Коренной порок теории Кейнса состоит в полном отрыве процента от прибыли, благодаря чему маскируется источник процента (прибавочная стоимость), его эксплуататорская сущность.

Норма процента, по Кейнсу, «есть вознаграждение за расставание с ликвидностью на определенный период», т. е. за расставание с ликвидной, денежной формой богатства. Денежная форма богатства является наиболее подвижной и удобной. Поэтому капиталист всегда стремится держать свое богатство в денежной форме и не расставаться с ней. Это стремление Кейнс и называет «предпочтением ликвидности». Оно измеряется величиной тех ресурсов, которые капиталист намерен удержать в ликвидной форме.

На деле процент является частью средней прибыли, представ ляющей собой превращенную форму прибавочной стоимости, и, следовательно, имеет своим источником эксплуатацию рабочих капиталистами в сфере производства. Кейнс же рассматривает процент как порождение денег, вне связи с их функционированием как капитала. Между тем ссудный капитал отличается от денег как таковых и в качественном и в количественном отношениях. Качественное отличие состоит в том, что как ссудный капитал деньги — это самовозрастающая стоимость, а как деньги сами по себе они выполняют совершенно другие функции — меры стоимости, средства обращения и т. д. Одна и та же денежная единица может неоднократно функционировать как ссудный капитал и как деньги, в силу чего масса ссудных капиталов обычно превышает количество денег, находящихся в обращении. Благодаря этим различиям между ссудным капиталом и деньгами как таковыми изменения в количестве денег, находящихся в обращении, отнюдь не тождественны изменениям массы ссудных капиталов. Например, в период депрессии количество денег в обращении уменьшается вследствие сокращения товарооборота, а масса ссудных капиталов возрастает.

Увеличение количества денег в обращении также вовсе неравнозначно со спросом на ссудный капитал, поскольку спрос на деньги может преследовать и потребительские цели.

Норма процента определяется спросом и предложением ссудного капитала. Поскольку процент является частью прибыли, то норма процента зависит от нормы прибыли. Регулирующее значение прибыли сводится к тому, что средняя норма прибыли является максимальным пределом процента. Существующая норма прибыли оказывает также влияние на спрос и предложение ссудного капитала.

Теория процента Кейнса создает иллюзию о том, что буржуазное государство может регулировать норму процента путем изменения денежной массы.

Роль инвестиций. Мультипликатор. Основным положением общей теории Кейнса является тезис о решающей роли инвестиций в определении общего объема занятости. Они должны компенсировать недостаток потребительского спроса. Кейнс здесь рассматривает расширение производства в отрыве от роста потребительского спроса. Но, как известно, в конечном счете производство тесно связано с личным потреблением и ограничивается его размерами. Рост производительного потребления неизбежно упирается в узкий базис народного потребления, обусловленный антагонистическими противоречиями капитализма. Более того, в результате расширения инвестиций и роста производства противоречие между производством и потребленем углубляется.

Кейнс подчеркивал, что рост инвестиций означает вовлечение в производство дополнительных рабочих, что ведет к увеличению занятости, национального дохода и потребления. Причем первоначальное увеличение занятости, вызванное новыми инвестициями, обусловливает дополнительный рост занятости, вызванный необходимостью удовлетворения спроса дополнительных рабочих. Этот коэффициент дополнительного роста занятости Кейнс назвал мультипликатором, который показывает соотношение между ростом инвестиций, с одной стороны, и ростом занятости и дохода —.

Формула мультипликатора: /С=ДУ^/Д/а,, гДе К—мультипликатор; АУт — прирост дохода; Д/^— прирост инвестиций. Кейнс связывал величину мультипликатора с «предельной склонностью к потреблению», отражающей отношение прироста расходов на потребление к приросту доходов. Он считал, что чем больше «предельная склонность к потреблению», тем больше мультипликатор

и, следовательно, тем выше занятость. Используя некоторые подсчеты, Кейнс пришел к выводу, что для США мультипликатор равен 2,5. Это означает, что прирост дохода будет в 2,5 раза больше прироста инвестиций. «Мы можем считать установленным закон, по которому увеличение занятости, непосредственно связанное с инвестициями, неизбежно должно стимулировать и отрасли промышленности, производящие для потребления, и, таким образом, повести к общему приросту занятости в определенном кратном размере к той первичной занятости, которая непосредственно связана с инвестициями»

На самом деле рост инвестиций может вызвать вовлечение в производство дополнительных рабочих и повышение покупательского спроса. Но Кейнс явно преувеличивает эту возможность. Он игнорирует рост органического строения капитала, благодаря чему в производство вовлекается меньше новых рабочих. Кроме того, при наличии большой недогрузки производственных мощностей и больших товарных запасов для удовлетворения спроса дополнительных рабочих не потребуется строительства новых предприятий. Поэтому прирост совокупного общественного спроса бу’ дет значительно меньше.

Кейнс извратил противоречие между производством и потреблением. Он исходил из того, что производство может развиваться независимо от личного потребления. Между тем и при капитализме производство в конечном счете зависит от личного потребления. Даже производство средств производства связано с личным потреблением, ибо оно совершается не ради производства, а потому, что средств производства потребляется больше в тех отраслях, которые дают продукцию для личного потребления. Поэтому первоначальные капиталовложения совершаются вовсе не независимо от личного потребления.

Не менее ошибочными являются рассуждения Кейнса о причинах безработицы. Безработица представляет собой характерную черту капиталистического способа производства. К. Маркс, анализируя действие открытого им всеобщего закона капиталистического накопления, показал, что в процессе накопления капитала все большая доля средств расходуется на покупку средств производства и относительно меньшая доля — на наем дополнительных рабочих. Прогресс техники при капитализме неизбежно ведет к вытеснению рабочих машинами, к созданию резервной армии безработных. Ряды безработных постоянно пополняются разоряющимися мелкими крестьянами и ремесленниками.

Существование резервной армии безработных является не только результатом, но и необходимым условием расширенного капиталистического воспроизводства. Производство при капитализме развивается неравномерно, циклически. Если во время экономических кризисов оно резко сокращается, то в периоды подъема производство расширяется и армия занятых рабочих пополняется из рядов безработных.

Наиболее ярким опровержением домыслов Кейнса о причинах кризисов и безработицы служит опыт стран социалистического содружества. Ликвидация капиталистических производственных отношений и построение социализма привели к уничтожению безработицы и кризисов. Социалистические производственные отношения дают полный простор развитию производительных сил. Всестороннее развитие социалистического производства, осуществляемое устойчивыми темпами в целях наиболее полного удовлетворения постоянно растущих материальных и культурных потребностей всего общества, исключает безработицу и кризисы.

Экономическая программа Кейнса. Кейнс не считал безработицу и кризисы неизбежными в капиталистическом обществе. «Это вовсе не незыблемый принцип, не поддающийся изменению»,— утверждал он. Но сам механизм капиталистической системы хозяйства оказывается не в состоянии автоматически обеспечивать «устранение» этих явлений. Возникает «жизненная необходимость создания централизованного контроля в вопросах, которые ныне, в основном, предоставлены частной инициативе. »,—пишет Кейнс.— «Государство должно будет оказывать свое руководящее влияние на склонность к потреблению частично путем соответствующей системы налогов, частично фиксированием нормы процента и, возможно, другими способами» К Кейнс, выдвигая государство в качестве решающего фактора экономического развития, извращал классовую сущность и функции буржуазного государства. В его изображении буржуазное государство выступает как надклассовая сила, действующая якобы в интересах всего общества. На деле государство всегда было органом господствующего класса. В эпоху империализма государство действует в интересах крупнейших монополий. Об этом убедительно свидетельствует состав правительств в этих странах, а также внутренняя и внешняя политика империалистических государств. Эта политика направлена на увеличение прибыли монополий за счет усиления эксплуатации и ограбления широких народных масс, на подавление рабочего и национально-освободительного движения, на развязывание империалистических войн.

Кейнс полагал, будто государство при капитализме может планировать всю экономику. Но основой капиталистической экономики служит частная капиталистическая собственность на средства производства, целью производства при капитализме является получение максимума прибыли для каждого отдельного капиталиста, тогда как народнохозяйственное планирование предполагает единство интересов всех членов общества, иную цель общественного производства. Возможность планирования экономики в масштабе всего общества создается только после завоевания власти пролетариатом и замены частной собственности на средства производства общественной. В качестве решающего средства для повышения общего объема занятости Кейнс выдвигает увеличение частных и государственных капиталовложений. При этом Кейнс отдает предпочтение таким инвестициям, которые не увеличивают массу потребительских товаров. Здесь в первую очередь подразумевается военное производство. «Сооружение пирамид, землетрясения, даже войны могут послужить к увеличению богатства. Расходы на ведение войны оказываются единственной формой огромных затрат, финансируемых с помощью займов, которую государственные деятели считают оправданной. »389,— пишет он.

Предлагаемое Кейнсом увеличение капиталовложений не может привести к устранению безработицы. Независимо от того, осуществляется ли накопление капитала частными лицами или буржуазным государством, оно сопровождается повышением органического состава капитала и в условиях капитализма неминуемо ведет к росту безработицы. Рекламируемое Кейнсом военное производство, осуществляемое за счет ограбления трудящихся масс, ведет к дальнейшему снижению их потребления, к замедлению темпов воспроизводства, к росту безработицы и усилению неустойчивости экономики.

В качестве средства для стимулирования частных инвестиций Кейнс предлагал регулирование нормы процента. Он считал, что государство имеет возможность регулировать уровень процент 1 путем увеличения количества денег в обращении. Рассуждая о необходимости увеличения количества денег в обращении, Кейнс на деле преследовал цель оправдать инфляцию, которая является дополнительным налогом на трудящихся в пользу монополий. Под видом борьбы с безработицей и кризисами Кейнс предлагал такие средства, которые ведут к дальнейшему ухудшению положения трудящихся.

Кейнс стремился более обстоятельно обосновать политику наступления монополий на жизненный уровень трудящихся. Он предлагал под флагом достижения полной занятости регулировать не только инвестиции, но и национальный доход. Средством для регулирования национального дохода Кейнс считал налоги. Он требовал повышения налогов в целях изъятия «сбережений» населения и использования этих сбережений для увеличения государственных инвестиций. В то же время Кейнс выступал против увеличения налогов с богатых, заявляя: «что касается меня, я полагаю, что есть известные социальные и психологические оправдания значительного неравенства доходов и богатства, однако не для столь большого разрыва, какой имеет место в настоящее время. Есть такие нужные виды человеческой деятельности, для успешного осуществления которых требуются меркантильная заинтересованность и общие условия частной собственности на капитал» *.

Кейнс здесь открыто выступал как защитник буржуазии и ее богатства. Предложения Кейнса состоят в том, чтобы увеличивать налоги с трудящихся, чтобы не допускать у них «сбережений» и «стимулировать» их потребление. Кейнс рекомендовал снижать реальную заработную плату путем повышения цен на основе инфляции. Рабочим он старается внушить, что без снижения реальной заработной платы невозможно достигнуть полной занятости. Кейнс писал, что вследствие убывающей доходности «. любое увеличение занятости предполагает некоторые жертвы, выражающиеся в сокращении реального дохода тех, кто уже раньше был занят. » 390. Кейнс утверждал также, что рабочим не следует вести борьбу за повышение денежной заработной платы, так как это якобы влияет на распределение совокупной реальной заработной платы между различными группами рабочих, а не на ее среднюю величину. Он предлагал проводить политику «замораживания» заработной платы, чтобы отвергать требования рабочих о повышении заработной платы в связи с ростом цен.

Кейнс призывал рабочих терпеть понижение реальной заработной платы во имя ликвидации безработицы. Вместе с тем он старался разъяснить капиталистам, что для них выгодно снижать реальную заработную плату. Кейнс отмечал, что снижение денежной заработной платы, обычно касающееся всех рабочих сразу, вызывает, как правило, сопротивление рабочих. Но было бы «. практически невозможно сопротивляться каждому сокращению реальной заработной платы, вызываемому изменением покупательной силы денег, которое затрагивает одинаковым образом всех работников» \ Вместе с тем Кейнс вовсе не являлся противником снижения и номинальной заработной платы.

Под предлогом борьбы с безработицей и кризисами Кейнс всячески рекламировал все виды непроизводительного потребления. Помимо уже названных расходов на милитаризацию экономики Кейнс призывал к увеличению паразитического потребления господствующих классов. 1.

Источник