Потенциал российского рынка инвестиций

Инвестиционный потенциал российской экономики: источники и особенности формирования

Вы будете перенаправлены на Автор24

Инвестиционный потенциал – это совокупность возможностей экономического субъекта мобилизовать инвестиционные ресурсы и использовать их в целях реализации инвестиционных проектов и обеспечения устойчивого экономического развития.

Текущее состояние инвестиционной составляющей российской экономики

В настоящее время инвестиции и их объем являются одними из главных факторов конкурентоспособности национальной экономики в мировом масштабе и главным источником устойчивого экономического роста. В этой связи Россия последние несколько лет прилагает усилия для осуществления перехода от экспортно-ориентированной модели экономического роста к инвестиционно-обусловленной.

Политика инвестиционно-обусловленного экономического роста предусматривает формирование и развитие в экономике адекватного инвестиционного потенциала и наличие оптимальной структуры источников инвестиций. Основой инвестиций являются валовые накопления.

Готовые работы на аналогичную тему

Стоит отметить, что в среднем показатель отношения валового накопления основного капитала к ВВП России равняется 18%. В то же время степень износа основных фондов в российской экономике достигла уровня в 50%. Поэтому в России требуется существенно увеличить объем валового накопления основного капитала.

Российская Федерация в среднесрочной перспективе ставит перед собой задачи:

• по форсированному расширению инвестиций;
• по повышению эффективности инвестиций;
• по оптимизации структуры инвестиционных ресурсов;
• по расширению внутреннего потребительского спроса.

Необходимость развития инвестиционного потенциала и увеличения масштабов его реализации состоит в том, что это является одним из эффективных способов повышения эффективности и конкурентоспособности российской экономики, ее успешной интеграции в глобальное мировое хозяйство и, как следствие, повышения уровня и качества жизни российского населения. Именно поэтому нужно регулярно и настойчиво увеличивать вклад инвестиционно-инновационных элементов в ВВП страны.

Источники формирования инвестиционного потенциала российской экономики

Структура источников инвестиций не в последнюю очередь оказывает влияние на итоговую эффективность их использования. В частности, речь идет про соотношение рыночных и нерыночных источников, про то, сколько резервов имеет национальный рынок капитала. Это означает, что требуется выделить и отдельно рассмотреть источники формирования инвестиционного потенциала экономики страны. Основными из них, как правило, являются:

• собственные источники инвестиций;
• государственные источники инвестиций;
• прямые иностранные инвестиции;
• ресурсы рынка капитала;
• зарубежные источники рынка капиталов.

Как показывает официальная статистика, более половины инвестиций в основной капитал формируется за счет доходов бизнеса, т.е. собственных средств предприятий. Это подтверждает тезис о том, что инвестиции в значительной части превращаются из собственных сбережений, т.е. экономика самофинансируется.

Наибольшую часть собственных источников составляет прибыль экономических субъектов, которая остается у них в распоряжении после перераспределения. Кроме того, не меньшую роль играет амортизация, благодаря которой обновляются используемые в экономике основные средства.

Сейчас существует такая точка зрения, что экономику невозможно модернизировать без определенных эффективных государственных инвестиций. Данные инвестиции осуществляются, прежде всего, за счет средств бюджетов всех уровней бюджетной системы страны (федерального, региональных, местных). Кроме того, в инвестиционном процессе активно принимают участие государственные компании и корпорации, ведущие свою деятельность на рынках ценных бумаг. Для российской экономики, в которой велика доля государственного сектора, этот источник используется в большинстве случаев.

Несмотря на то, что в последнее время из-за геополитических причин в отечественной экономике снижается роль прямых иностранных инвестиций, они все равно являются объектом поддержания и развития со стороны уполномоченных органов. Это связано с их ролью в мировой экономике, а именно — предпочтительным инструментом финансирования экономического роста. В то же время среди иностранных инвестиций стоит отдавать предпочтение прямым инвестициям, а не краткосрочному притоку капитала или заимствованию.

Рынки капитала обеспечивают наиболее эффективную аллокацию ресурсов. Поэтому их стоит рассматривать в качестве отдельного источника инвестиционного потенциала. Для развития внутри страны инвестиционного ресурсного потенциала требуется совершенствовать институциональную структуру этого процесса, в том числе, по установлению взаимоотношений с иностранными партнерами.

Особенности формирования инвестиционного потенциала национальной экономики России

Считается, что страна может усилить свои позиции в международной конкуренции при формировании особо благоприятного экономического климата, который содействует увеличению объема частных сбережений и инвестиций. Этот постулат обуславливает основные направления инвестиционного потенциала национальной экономики.

Стоит отметить, что экономике Российской Федерации, которая придерживается данного направления развития, свойственны такие черты, как слабость рынков капитала как механизма связи сбережений и инвестирования, с одной стороны, и неадекватность инвестиций их источникам — валовым внутренним сбережениям, с другой стороны. Во многом из-за этого внутренних инвестиционных ресурсов хронически не хватало, и они традиционно покрывались за счет активного притока капиталов из-за рубежа, который в последние годы практически сошел на нет.

Таким образом, текущая государственная инвестиционная политика России должна быть направлена на решение именно этих проблем, что позволит ей интенсифицировать собственное экономическое развитие.

Источник

Инвестиционный рынок в Российской Федерации

За последние полтора десятилетия отмечены динамичным и достаточно интенсивным развитием российской экономики. Данную тенденцию не смогли переломить даже экономические санкции, введенные рядом стран западного мира. Да, они замедлили развитие, но не смогли обратить его вспять. Непременным условием роста экономики страны является повышение уровня внешних и внутренних инвестиций. Таким образом, мы можем смело говорить о том, что с начала 2000 годов экономический рынок России довольно динамично развивается.

Состояние и проблемы рынка инвестиций

Несмотря на озвученный выше тренд, на сегодняшний день в Российской Федерации существует проблема необходимости фактического увеличения уровня вложений в реальный сектор экономики. И это при том, что экономический блок Правительства РФ в своей деятельности делает основной акцент именно на реальные, а не на финансовые инвестиции.

Такое положение вещей нетрудно понять. Ведь именно уровень реального инвестирования является основой, обеспечивающей экономическое развитие промышленных предприятий. Результатом этого процесса становится выпуск инновационной современной продукции, повышение ее конкурентоспособности и возможность проникновения отечественных товаров на новые для себя рынки.

Кроме того, если сравнивать реальные и финансовые вложения, то первые обладают гораздо более высоким уровнем рентабельности. Это автоматически позволяет инвесторам получать большую прибыль. Лучше мотива к активным действиям для предпринимателей просто не существует.

В то же самое время реальный сектор экономики требует привлечения колоссального объёма инвестиций. К сожалению, собственных денежных средств, которые есть в наличии у отечественных инвесторов зачастую недостает. Это создает потребность в привлечении заемного капитала. Фактически это находит свое выражение в банковских кредитах и займах, а также инвестиций в ценные бумаги (преимущественно акции) компаний. То есть в данном случае мы уже говорим про финансовые инвестиции. Другими словами, подобные вложения также содействуют началу экономического подъема в любом государстве.

Изменения, которые на сегодняшний день происходят в России, определяются бурным становлением инновационного пространства. Подобные инновационные процессы развития государства имеют два основных составляющих элемента:

• реализация проектов, связанных с инновациями;
• развитие инновационного потенциала.

При этом можно бесконечно долго рассуждать про позитивные черты рыночной экономики и невидимую руку рынка, но при этом данные экономические институты не способны осуществлять автоматическое регулирование предпринимательской и инвестиционной деятельности.

Представители частного бизнеса не заинтересованы во вложении собственного капитала в те инвестиционные проекты, которые не способны приносить серьезной прибыли. В то же время для страны в общем и для каждого гражданина в отдельности эти отрасли являются жизненно необходимыми.

С помощью одной только рыночной экономики невозможно решить и другие существующие проблемы. В этой ситуации роль государства, как основного экономического регулятора многократно возрастает.

Говоря о главных проблемах инвестиционного рынка в России можно выделить следующие аспекты:

• большие объемы неплатежей;
• низкие реальные доходы граждан;
• пробелы и коллизии в российском инвестиционном законодательстве.

Таким образом, мы приходим к выводу о серьезном значении финансовых инвестиций для развития экономики нашего государства. Во-первых, подобные вложения – это самостоятельная форма инвестиций. Во-вторых, их необходимо рассматривать в качестве связующего звена на пути трансформации капитала в реальные инвестиции.

Перспективы развития инвестиционного рынка

Россия – уникальная страна. Она богата колоссальными природными ресурсами и могучим человеческим потенциалом. Если сравнивать текущий уровень развития отечественного рынка инвестиций с 90 годами прошлого века, то можно констатировать, что наше государство уже сделало огромный шаг вперед. Тем не менее Российская Федерация обладает огромным нереализованным потенциалом для развития всех сфер экономики, в том числе и инвестиционного рынка. Огромную роль в этом процессе должно сыграть государство.

Прямые инвестиции нуждаются в государственной поддержке. Мы можем выделить следующие ее аспекты:
Государственная поддержка прямых инвестиций заключается:

• законодательные гарантии обеспечения деятельности инвесторов;
• наличие одного органа исполнительной власти, который уполномочен быть представителем РФ перед российскими и иностранными инвесторами;
• создание и развитие системы преференций;
• предоставление надежных гарантий, связанных с покрытием инвестиционных рисков.

Государственная поддержка инвесторов должна иметь своей целью сформировать благоприятный инвестиционный климат в стране. Безусловно, это наилучшим образом скажется на производстве товаров, работ и услуг в основных отраслях экономики.

Вместе с достижением озвученной выше цели будут решаться и другие сопутствующие вопросы. К ним относятся:

• модернизация существующей производственной базы, чему будут способствовать новые технологии, ноу-хау, появление современного оборудования;
• реализация программы поддержки российских производителей;
• становление отраслей экономики, работающих на импортозамещение;
• бережное и эффективное использование природных ресурсов;
• повышение производительности труда;
• повышение уровня занятости населения;
• повышение покупательной способности граждан;
• интенсификация производства.

Невозможно переоценить значение рынка прямых инвестиций для развития экономики России. Они способны обеспечить не только ее стабилизацию, но также оживление и подъем.

Источник

Потенциал российского рынка инвестиций

Эффективный финансовый рынок с большими объемами ресурсов является одновременно необходимым условием и ключевым показателем высокоразвитой экономики страны. В свою очередь, для его развития требуется вливание инвестиций, как внешних, так и внутренних. В данной статье будут рассматриваться внутренние инвестиции в финансовый рынок. Чтобы привлечь инвесторов, необходимо повышать инвестиционный потенциал отрасли, будь то финансовый рынок или любая другая сфера экономики. [2] Выбранная для исследования тема является весьма актуальной как сегодня, так и на протяжении всего периода существования Российской Федерации, и останется таковой еще долгое время, принимая во внимание экономическое состояние страны. С другой стороны, не прекращаются попытки увеличить инвестиционный потенциал финансового рынка при существующих экономических условиях, что также говорит об актуальности этого вопроса. [4] В общем понимании, инвестиционный потенциал финансового рынка – это совокупность располагаемых финансовым рынком ресурсов и возможностей их эффективного использования для удовлетворения инвестиционного спроса [7].

На российском финансовом рынке существует четыре основных источника инвестиционных ресурсов: банковская система, страховые компании, пенсионные фонды и инвестиционные фонды. [3] Инвестиционные портфели всех перечисленных источников можно условно делить на инвестиции в реальный сектор и спекулятивный портфель. Далее будут подробно рассмотрены каждый из этих источников.

Характеристика банковской системы России как источника инвестиционных ресурсов финансового рынка

Рассмотрим банковскую систему России как один из источников инвестиционных ресурсов финансового рынка. Инвестиционный портфель банковской системы России можно разделить на спекулятивный и кредитный [6]. Спекулятивный портфель подразумевает в основном операции банков с ценными бумагами, иностранной валютой и драгоценными металлами. Кредитный портфель будет рассматриваться как розничный, так и корпоративный.

Инвестиционная деятельность банков в реальный и спекулятивный сектор экономики регулируется многими законами и нормативными актами, из которых можно выделить несколько основных: федеральные законы «О банках и банковской деятельности», «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации», «О рынке ценных бумаг», «О защите конкуренции на рынке финансовых услуг», а также Гражданский кодекс РФ.

В среднем за последние 5 лет спекулятивный инвестиционный портфель российского банковского сектора занимает 17,5 % от совокупных активов, и его доля устойчиво снижается: если в 2010 г. она составляла 20 %, то на начало 2015 г. эта цифра снизилась до 16 % [3]. Данная динамика говорит нам о том, что банки постепенно уходят от спекулятивных операций, считая соотношение их прибыльности и рискованности невыгодным для себя. При этом объемы спекулятивных операций растут за счет роста объема совокупных активов.

Российские банки инвестируют, прежде всего, в реальный сектор экономики. В исследуемом периоде доля кредитов в активах банков колеблется в пределах 64–69 %. В целом в кредитном портфеле банковской системы России преобладают корпоративные кредиты (76,2 % на сегодня). Вместе со снижением доли в совокупных активах, объемы кредитования растут, в связи с ростом объемов активов банковского сектора России [3].

В целом инвестиционный потенциал российской банковской системы снижается с каждым годом. Если в 2010 г. совокупный инвестиционный портфель составлял почти 85 % от совокупного объема активов, то на сегодняшний день это значение снизилось до 70 %. Банки считают инвестиционную деятельность высоко рискованной [3]. Для более полного представления об инвестиционном потенциале российского банковского сектора сравним его инвестиционный портфель с портфелем банковского сектора США. Объем инвестиций банков России равен на сегодня 1,3 трлн долл., тогда как в США этот показатель составляет 5,5 трлн долл. Банки США намного менее активно инвестируют в ценные бумаги (доля этих инвестиций в активах в 4 раза меньше, чем в банковской системе России), предпочитая больше вкладываться в недвижимость. Также в этих банках почти в два раза ниже доля кредитных операций [1].

Рис. 1. Динамика объема спекулятивного инвестиционного портфеля российских банков, 2010–2014 гг., млрд р.

Рис. 2. Динамика и структура совокупного объема кредитного портфеля российского банковского сектора, 2010–2014 гг., млрд р.

Рис. 3. Динамика объемов инвестиций в основные статьи инвестиционного портфеля российских страховых компаний, 2010–2014 гг., млрд р.

Характеристика страховых компаний России как источника инвестиционных ресурсов финансового рынка

Инвестиционная деятельность страховых компаний в России подразумевает инвестирование свободных денег этих компаний в некоторые финансовые инструменты с целью получения экономических выгод [6]. Согласно законодательству, страховые компании могут инвестировать в государственные ценные бумаги Российской Федерации и ее субъектов, акции, облигации, ОМСы, слитки золота, серебра, платины и палладия, а также памятные монеты Российской Федерации из драгоценных металлов.

Наибольшую долю в инвестиционном портфеле российских страховых компаний занимают дебиторская задолженность (в среднем 25,5 %), депозиты (24 %) и облигации (18,6 %) [6]. При этом их доля на протяжении рассматриваемого периода остается постоянной, нет явной тенденции к ее росту или снижению. Страховые компании предпочитают реальный сектор спекулятивному.

Инвестиции в реальный сектор экономики, как правило, считаются менее рискованными, чем инвестиции в спекулятивный сектор, поэтому данная структура инвестиционного портфеля вполне естественна для страховых компаний. Совокупные активы российских страховых компаний – около 1150 млрд руб. Однако, например, страховые компании США являются не менее крупным инвестором на рынках, чем банковский сектор США. Уже эта информация говорит об огромном отставании страхового рынка России в развитии по сравнению с этим же рынком в развитых странах. Что касается структуры инвестиционного портфеля американских страховщиков, то около 50 % там занимают инвестиции в ценные бумаги (государственные и корпоративные), то есть спекулятивный портфель хорошо развит. Также в США активно практикуется выдача инвестиционных долгосрочных кредитов юридическим лицам [3, 6].

Характеристика пенсионных фондов России как источника инвестиционных ресурсов финансового рынка

Российские пенсионные фонды делятся на негосударственные (НПФ) и Пенсионный фонд РФ (ПФР). Оба вида фондов также не имеют права свободно распоряжаться средствами своих участников (в данном случае – пенсионными накоплениями) [5]. Согласно ФЗ № 111-ФЗ, ПФР может размещать накопления в следующие инструменты финансового рынка: государственные ценные бумаги РФ, облигации и акции российских эмитентов, паи (акции, доли) инвестиционных фондов, размещающих средства в ценные бумаги иностранных эмитентов, ипотечные ценные бумаги, депозиты и счета в кредитных организациях. НПФ, согласно Постановлению Правительства Российской Федерации № 1432, могут инвестировать пенсионные резервы в такие инструменты, как государственные ценные бумаги, банковские вклады (депозиты), недвижимое имущество.

Объем активов ПФР на сегодня равен приблизительно 430 млрд руб., или 7,2 млрд долл. Для сравнения, размер активов Фонда федеральных пенсионных сбережений США – 362,4 млрд долл. ПФР предпочитает инвестировать в государственные ценные бумаги (более 98 % в государственные облигации), в 2014 г. объем этих вложений составил 141,2 млрд руб., а также в банковские депозиты (182 млрд руб.), то есть имеет консервативный инвестиционный портфель [5].

НПФ также предпочитают консервативный инвестиционный портфель. Депозиты составляют 39 % (265,3 млрд руб.), облигации российских эмитентов – 34,1 % (240 млрд руб.), акции российских эмитентов – 6,3 % (58,3 млрд руб.) Доля депозитов в инвестиционном портфеле НПФов России имеет тенденцию к росту, доля ценных бумаг – к снижению. Доля государственных ценных бумаг равна приблизительно 10 % (79 млрд руб.), средств на счетах кредитных организаций – 7 % (60,6 млрд руб.) Совокупный объем активов всех российских НПФ составляет около 703 млрд руб. В целом объем активов всех российских пенсионных фондов – 1133 млрд руб., или 19 млрд долл. В США эта цифра составляет 15 трлн долл. В мировом значении данная отрасль в России занимает незначительную часть, и ей требуется еще очень много времени для становления. Однако в масштабах нашей страны объемы активов пенсионных фондов весьма велики, и эти фонды представляют собой крупного поставщика инвестиций. Инвестируют они в основном в спекулятивный сектор экономики [1, 2, 5].

Объемы и доли основных источников инвестиционного потенциала финансового рынка России в основных направлениях инвестиций

Источник