Портфельные инвестиции 2015 статистика

Библиографическая ссылка на статью:
Баклановская Д.И. Об иностранных инвестициях в экономику России // Экономика и менеджмент инновационных технологий. 2015. № 12 [Электронный ресурс]. URL: https://ekonomika.snauka.ru/2015/12/10192 (дата обращения: 09.06.2021).

Обобщенная картина участия России в международном инвестиционном обмене (экспорт и импорт капитала),в широком понимании представляется в платежном балансе. [1,3] Ниже, в табл. 1, приведены данные из этого документа, характеризующие поток прямых, портфельных и прочих инвестиций.

При этом прямые инвестиции – вложения, обеспечивающие инвестору контроль над объектом инвестиций (приобретение доли в акционерном капитале не менее 10%); портфельные инвестиции дают право лишь на получение инвестиционных доходов (ренты, процентов, дивидендов; контроль менее 10%), прочие инвестиции – кредиты и займы (ссудный капитал).

Табл. 1. Финансовый счет платежного баланса РФ

501

-1621

-19120

6697

9 448

11767

-1 765

17288

33 502

12471

-609

35 691

1882

1 495

15277

-17031

11011

39 899

19381

8 958

121 677

16318

8 742

47683

43 117

17567

51 472

Все виды инвестиций

32353

6 729

138 247

24898

19686

74727

24 320

45866

124874

Источник: статистика ЦБ РФ [5]

Из таблицы 1 видно, что объем прямых инвестиций в 2014 г. не превышал величины в 30-40% от предыдущих периодов (2010-2013 гг.). Анализ структуры инвестиций свидетельствует, что портфельные инвестиции имели меньший удельный вес относительно других видов. Всего за 5-летний период в российскую экономику пришло 357 млрд долл., которые по структуре представлены в основном прямыми и прочими инвестициями. В ряде случаев наблюдалось превышение займов: портфельные инвестиции в 2008, 2011 и 2014 гг. (56,5 млн долл) и прочие инвестиции (52,3 млн долл.). Следует обратить внимание, что прямые инвестиции предполагают полное или частичное право инвестора на активы предприятия, что может угрожать национальной безопасности принимающего государства (вспомним дело «Юкоса» и главного бенефициара этой компании Дж. Ротшильда).

Данные таблицы 1 свидетельствуют о превышении чистого кредитования над чистым заимствованием.

Табл. 2. Структура накопления прямых иностранных инвестиций в экономике России по отраслям и видам деятельности, на 01.01.2015 г. (с 2010 по 2014 гг.).

Отрасли и виды деятельности

Производство и распределение электроэнергии, газа, пара и кондиционирования воздуха Деятельность гостиниц и ресторанов Финансовая деятельность и страхование Научные разработки и исследования Здравоохранение и предоставление социальных услуг Деятельность по организации отдыха и развлечений, культуры и спорта Не распределено по видам деятельности

100

Источник: статистика ЦБ РФ [5]

Данные табл. 2 свидетельствуют, что основная часть инвестиций приходится на промышленность (18%) и добычу полезных ископаемых (11%), а также оптовую и розничную торговлю и финансовую деятельность, которые в сумме дают около 48% накопленных инвестиций, что существенно, поскольку данные отрасли не создают общественного богатства, а лишь перераспределяют его[2,4].

Доли присутствия иностранных инвесторов в акционерных капиталах в разных отраслях в статистике Центробанка отсутствует; имеются лишь данные о доле прямых инвестиций в банковском секторе отечественной экономики. Осуществлены они в основном из таких юрисдикций, как Кипр, Бермуды, Виргинские острова, Люксембург, Нидерланды итд., т.е. т.н. офшорных зон, обеспечивающих легализацию сомнительных доходов. На протяжении 2010-2014 гг. они лидировали и лишь в 1-м квартале 2015 г. резко снизилась доля участия Кипра и Виргинских о-вов (из-за мероприятий по конфискации кипрских депозитов, которые многие экономисты восприняли как подготовку к подобным событиям в будущем).

В отличие от начального периода реформ в 90-е гг., сегодня иностранные инвестиции уже не воспринимаются как абсолютное благо. Понятно, что это не только экономический способ установления контроля над важнейшими предприятиями, а зачастую угроза национальной безопасности.

Проанализируем данные платежного баланса нашей страны в разрезе текущих операций, где приведены данные о доходах иностранных инвесторов в экономике России и доходах, полученных российскими инвесторами за рубежом. Сальдо является отрицательным с тенденцией к росту, т.е. инвестиции из России уходят.

Табл. 3. Баланс инвестиционных доходов России (млн.долл)

Источник: статистика ЦБ РФ [5]

Теперь, для углубления анализа, обратимся к данным Госкомстата РФ о капитальных вложениях в экономику России.

Табл. 4. Капитальные вложения в экономику России с учетом различных форм собственности инвесторов (млн руб)

Период	2010	2011	2012
Всего	9 342	11 035	12 586
Доля иностранных инвестиций	7,8%	6,03%	9,08%

Источник: Госкомстат РФ [6]

Видно, что за счет иностранных инвестиций обеспечивается в среднем всего 8% капитальных вложений. При этом, по данным Госкомстата за 2010-2013 гг., основной источник финансирования капиталовложений приходится на заемные средства предприятий – кредиты банков, средства бюджетов, иностранные инвестиции (57%); остальное было профинансировано за счет собственных средств (43%). Это непростая для предприятий ситуация, поскольку экономический механизм основан не столько на доходе банков от кредитования отечественной экономики, сколько на валютных спекуляциях (ставки кредита чрезвычайно высоки для предприятий), а получение более дешевых кредитов за рубежом в условиях санкций становится невозможным. Это, в свою очередь, делает нерентабельными вложения в основной капитал, инновации и прочее развитие.

Таким образом, счет текущих операций и финансовый счета платежного баланса имеют положительное сальдо, что является хорошим признаком (активы страны превышают ее обязательства). Вместе с тем, доходы иностранных инвесторов в России значительно превышают доходы российских за рубежом. В основном деятельность иностранных инвесторов сосредоточена в непроизводственном секторе (торговля, финансовая деятельность и страхование), что явно недостаточно для экономического роста. Капитальные вложения в экономику России профинансированы ими на уровне 8%, что опровергает расхожее представление об иностранных инвестициях как «локомотиве» экономического развития.

Библиографический список

Баснукаев М.Ш. , Шлафман А.И. Пространственная интеграция региональной экономики субъектов Российской Федерации//Труды КНИИ РАН Комплексный научно-исследовательский институт им. Х.И. Ибрагимова РАН; под редакцией Д.К-С. Батаева. -Грозный, 2012. -С. 145-150.
Катасонов В.Ю. Украина. Экономика смуты / В.Ю. Катасонов. – М. : Книжный мир, 2014;
Хасбулатов Р.И. Международные финансы: учебник / Р.И. Хасбулатов. – М. : Юрайт, 2014;
Чибинев, В. М. Управление конкурентоспособностью предпринимательских структур на основе развития торговой марки : монография/ В. М. Чибинев , А. И. Шлафман . СПб.: Лема, 2008 (СПб.). 190 с.
http://www.cbr.ru (официальный сайт ЦБ РФ);
http://www.gks.ru (официальный сайт Росстата).

Связь с автором (комментарии/рецензии к статье)

Оставить комментарий

Вы должны авторизоваться, чтобы оставить комментарий.

Если Вы еще не зарегистрированы на сайте, то Вам необходимо зарегистрироваться:

&copy 2021. Электронный научно-практический журнал «Экономика и менеджмент инновационных технологий».

Источник

Методологический комментарий к международной инвестиционной позиции Российской Федерации

Концептуальной и методологической основой является шестое издание Руководства по платежному балансу и международной инвестиционной позиции Международного валютного фонда (РПБ6).

Общие понятия статистики международной инвестиционной позиции

Международная инвестиционная позиция (МИП) представляет собой статистический отчет, отражающий на определенный момент времени стоимость финансовых требований резидентов к нерезидентам, а также золота в слитках, служащего резервным активом, и обязательств резидентов перед нерезидентами.

В МИП отражаются остатки активов и обязательств на отчетную дату, а также изменения за период, которые произошли в результате операций, стоимостных изменений (переоценки) и прочих изменений.

Изменения в результате операций показывают чистые изменения иностранных активов/обязательств, которые произошли в результате финансовых операций между резидентами и нерезидентами с этими активами/обязательствами. Эти операции отражаются в финансовом счете платежного баланса.

Изменения в результате переоценки и прочие изменения отражают изменения, не связанные с финансовыми операциями между резидентами и нерезидентами. В составе изменений в результате переоценки учитываются чистые изменения в объеме активов/обязательств в результате изменения валютных курсов и уровня цен на финансовые инструменты. В прочие изменения включаются все остальные изменения в объеме активов/обязательств. К ним относятся: изменения в результате списания активов или обязательств; переклассификация (перераспределение) между институциональными секторами или функциональными категориями; изменения, вызванные сменой резидентной принадлежности институциональной единицы.

Разница между внешними финансовыми активами и обязательствами представляет собой чистую инвестиционную позицию, которая может быть положительной — страна является чистым кредитором по отношению к остальному миру — или отрицательной — страна является чистым заемщиком.

Структура и характеристика международной инвестиционной позиции Российской Федерации

Данные МИП Российской Федерации распространяются (публикуются) в нескольких презентациях, имеющих различные группировки данных и степень их детализации.

Основные агрегаты. Презентация представляет собой набор главных компонентов международной инвестиционной позиции.

Стандартные компоненты. Перечень компонентов для данной презентации определен Международным Валютным Фондом (МВФ) и является стандартным для всех стран при передаче данных в МВФ в соответствии со Специальным стандартом распространения данных (ССРД). Он является наиболее подробным и включает собственно стандартные компоненты и дополнительные статьи. Стандартные компоненты представляют собой неотъемлемые компоненты системы, учитываемые при расчете результирующих показателей.

Дополнительные статьи — компоненты, которые составляются в зависимости от конкретных экономических условий. В презентации стандартных компонентов дополнительные статьи выделяются курсивом.

Финансовые активы и обязательства в стандартном представлении МИП классифицируются следующим образом:

— по функциональным категориям — прямые инвестиции, портфельные инвестиции, производные финансовые инструменты, прочие инвестиции, международные резервы (резервные активы);

— по финансовым инструментам — инструменты участия в капитале и паи инвестиционных фондов, долговые ценные бумаги, опционы, контракты форвардного типа, прочие финансовые активы и обязательства;

— по институциональным секторам и подсекторам — центральный банк; банки; органы государственного управления; прочие секторы, в состав которых включаются другие финансовые организации (кроме банков), нефинансовые организации, домашние хозяйства и некоммерческие организации, обслуживающие домашние хозяйства;

— по срокам погашения (в случае долговых инструментов): долгосрочные (с первоначальным сроком погашения свыше одного года) и краткосрочные (с первоначальным сроком погашения один год и менее или выплачиваемые по требованию).

Дополнительно разрабатываются основные агрегаты МИП в распределении на позиции в национальной валюте и в иностранной валюте, а также валютная структура внешних долговых требований и внешних долговых обязательств, которая включает классификацию по секторам, срокам и видам валют (российский рубль, доллар США и евро). Кроме того, разрабатывается МИП в разрезе финансовых инструментов и институциональных секторов с выделением сектора нефинансовых организаций.

Функциональные категории и финансовые инструменты

Иностранные инвестиции классифицируются в МИП на активы и обязательства, распределяемые в соответствии с экономической моделью поведения инвесторов по функциональным категориям (на прямые, портфельные и прочие инвестиции, производные финансовые инструменты, резервные активы), которые, в свою очередь, детализируются по видам финансовых инструментов, охватывающих полный перечень финансовых взаимоотношений с нерезидентами.

Прямые инвестиции

Прямые инвестиции — это категория иностранных инвестиций, которые осуществляются институциональной единицей-резидентом одной страны с целью осуществления контроля или приобретения устойчивого влияния на управление предприятием, расположенным в другой стране.

Непосредственные отношения прямого инвестирования возникают, когда прямой инвестор напрямую владеет инструментами участия в капитале, обеспечивающих ему 10 и более процентов голосов в управлении предприятием прямого инвестирования.

Прямые инвестиции учитываются в форме участия в капитале (котируемые и некотируемые акции, доли, паи, недвижимость), реинвестирования доходов и долговых инструментов (ценные бумаги, ссуды и займы), исключая операции с долговыми инструментами между финансовыми посредниками, связанными отношениями прямого инвестирования.

К прямым инвестициям относятся операции по приобретению предприятием прямого инвестирования долевых и долговых инструментов своего прямого инвестора (обратное инвестирование) и операции между сестринскими предприятиями. К сестринским относятся те предприятия, которые находятся под контролем или влиянием одного и того же непосредственного или косвенного инвестора, но не имеют никакого контроля или влияния друг на друга.

Портфельные инвестиции

Портфельные инвестиции — категория иностранных инвестиций в обращающиеся долговые ценные бумаги и ценные бумаги, обеспечивающие участие в капитале, кроме тех, которые включены в прямые инвестиции и резервные активы.

Производные финансовые инструменты

Производные финансовые инструменты — финансовые инструменты, которые привязаны к другим специфическим инструментам, показателям или биржевым товарам и с помощью которых на финансовых рынках могут перепродаваться финансовые риски независимо от базового инструмента. Выделяются две категории производных финансовых инструментов: опционы и контракты форвардного типа.

Прочие инвестиции

Прочие инвестиции представляют собой остаточную категорию финансовых инструментов, которые не включены в категории прямых и портфельных инвестиций, производных финансовых инструментов и резервных активов. В их составе выделяются: прочее участие в капитале, наличная валюта и депозиты, ссуды и займы, страховые и пенсионные программы, программы стандартных гарантий, торговые кредиты и авансы, специальные права заимствования (СДР) в части обязательств, прочая дебиторская/кредиторская задолженность (включая задолженность по объявленным, но не выплаченным дивидендам по акциям российских предприятий, принадлежащим иностранным портфельным инвесторам).

Резервные активы

Резервные активы представляют собой высоколиквидные иностранные активы, которые находятся в распоряжении Банка России и Правительства Российской Федерации и контролируются ими в целях удовлетворения потребностей в финансировании платежного баланса, проведения интервенций на валютных рынках для оказания воздействия на валютный курс и в других соответствующих целях. Резервные активы включают: монетарное золото, СДР, резервную позицию в МВФ и прочие резервные активы (наличная валюта и депозиты, ценные бумаги, прочие требования).

Институциональные секторы

Институциональные секторы и подсекторы в международной инвестиционной позиции соотносятся с сектором (подсектором) резидентов, а не с сектором контрагентов, то есть в случае активов это сектор (подсектор) российского инвестора или кредитора и в случае обязательств — сектор (подсектор) российского эмитента или заемщика.

Центральный банк представлен Центральным банком Российской Федерации.

Банки — кредитные организации (кроме небанковских кредитных организаций) и государственная корпорация «Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)» без учета его деятельности в качестве агента Правительства Российской Федерации.

Органы государственного управления — органы государственной власти Российской Федерации, органы государственной власти субъектов Российской Федерации, местные органы управления.

Прочие секторы — аналитическая группировка, включающая другие финансовые организации (кроме банков), нефинансовые организации, домашние хозяйства и некоммерческие организации, обслуживающие домашние хозяйства (НКОДХ):

— другие финансовые организации — небанковские кредитные организации и иные организации, для которых основной вид деятельности — предоставление финансовых услуг;

— нефинансовые организации — предприятия, основной деятельностью которых является производство товаров или нефинансовых услуг. К нефинансовым организациям относятся юридические лица, а также квазикорпорации — организации, действующие без образования юридического лица (отделения и представительства организаций-нерезидентов, условные единицы-резиденты, владеющие недвижимостью);

— домашние хозяйства — институциональные единицы, состоящие из одного физического лица или группы физических лиц, в том числе индивидуальных предпринимателей;

— некоммерческие организации, обслуживающие домашние хозяйства (НКОДХ) — институциональные единицы, являющиеся нерыночными производителями, созданные для оказания социальных услуг домашним хозяйствам. К ним относятся благотворительные общества, профсоюзы, профессиональные и научные общества, религиозные учреждения и т.п.

Источник

Портфельные инвестиции 2015 статистика

Мой инвестиционный портфель #5 Новый взгляд на портфель, итоги 2015 года