Понятие инвестиционных решений управление инвестициями

Инвестиционные решения

Инвестиционное решение это результат взвешенной оценки всей информации об объекте инвестиций, о возможностях и рисках, которые он несет, а также это компромисс и единое решение всех участников инвестиционной деятельности.

p, blockquote 1,0,0,0,0 —>

Ключевыми моментами для принятия решения об осуществлении инвестиций являются

p, blockquote 2,0,0,0,0 —>

• перспективы увеличения спроса на производимый предприятием товар, либо услугу
• желание фирмы развивать и расширять собственный бизнес путем развития производственной деятельности или освоения новой
• желание укрепить свои позиции на рынке и увеличить конкурентоспособность выпускаемого товара путем внедрения и ввода в эксплуатацию новых технологических линий, оборудования и т.п., что позволяет снизить издержки производства.

Каждое новое инвестиционное решение должно приниматься на основании расчетов, а именно сопоставления предстоящих расходов с возможной прибылью от инвестиций в будущем.

p, blockquote 3,0,1,0,0 —>

p, blockquote 4,0,0,0,0 —>

Так как инвестиции могут приносить не только материальные выгоды, фирме необходимо сопоставить все возможные благоприятные эффекты от инвестиций (развитие инфраструктуры, улучшение условий труда и другие социальные аспекты, прибыль и многое другое) с уровнем расходов на них и принять взвешенное решение.

p, blockquote 5,0,0,0,0 —>

Принятие инвестиционных решений

Этапы, присутствующие в принятии любого инвестиционного решения

p, blockquote 6,0,0,0,0 —>

• выявление ситуации, подходящей для осуществления инвестиций
• формулировка, первичный анализ и отбор инвестиционных предложений
• оценка, анализ и принятие инвестиционного решения
• осуществление и реализация
• мониторинг за процессом осуществления инвестиций и их контроль.

Основное влияние на принятие инвестиционных решений оказывает структура капитала.

p, blockquote 7,1,0,0,0 —>

К примеру, компания планирует осуществить дополнительную эмиссию ценных бумаг с целью увеличения уставного капитал. В этом случае на принятие инвестиционного решения оказывает влияние уставный капитал, а точнее будет сказать его размер.

p, blockquote 8,0,0,0,0 —>

Инвестиционное решение по увеличению основного капитала зависит от нераспределенной прибыли организации.

p, blockquote 9,0,0,0,0 —>

Инвестиционные решения по вложению во внеоборотные активы напрямую зависит от долгосрочных обязательств компании, составление и формирование оборотных активов зависит от краткосрочных обязательств.

p, blockquote 10,0,0,0,0 —>

Принимая инвестиционное решение, оно не должно противоречить следующим тезисам:

p, blockquote 11,0,0,1,0 —>

• инвестиции оправданы в случае, если их доходность превышает доход от вложений в банковские депозиты
• инвестиции оправдана в случае, если их рентабельность превышает инфляцию
• инвестиции оправданы в наиболее рентабельные проекты с учет дисконтирования.

Для принятия положительного инвестиционного решения, объект инвестиций должен удовлетворят следующим требованиям:

p, blockquote 12,0,0,0,0 —>

• высокая степень рентабельности
• низкий уровень рисков
• короткий срок окупаемости вложенных средств.

Также на принятие инвестиционного решения влияет такой признак, что каждая инвестиция должна повышать уровень ценности объекта своих вложений. Повышение ценности определяют по следующим показателям:

p, blockquote 13,0,0,0,0 —>

• увеличение уровня доходов объекта вложений
• повышение эффективности производственной и хозяйственной деятельности
• снижение производственных и финансовых рисков.

Классификация и виды инвестиционных решений

Выделяют следующие виды инвестиционных решений в зависимости от их направления:

p, blockquote 14,0,0,0,0 —>

• обязательные
• направленные на уменьшение производственных издержек
• направленные на развитие и рост организации
• связанные с покупкой финансовых активов
• связанные с освоением новых рынков
• связанные с покупкой нематериальных активов.

p, blockquote 15,0,0,0,1 —>

Момент принятие инвестиционного решения очень важен и сложен одновременно, так как при его осуществление необходимо учитывать интересы разных групп лиц. Такими лицами являются акционеры или собственника капитала компании, её кредиторы, рабочий персонал, управляющие менеджеры организации и конечно общество.

Источник

Принципы, этапы принятия и виды инвестиционных решений

Инвестиционное решение – это окончательно сложившееся мнение инвестора, которое касается существующих преимуществ и недостатков вкладывания денежных средств в рассматриваемый объект инвестирования. Инвестиционные решения принимаются на основании аналитических выкладок, которые сопоставляют реальные риски и потенциальную доходность конкретного актива. Оценивать проект может один аналитик или целая команда, но последнее слово всегда остается за инвестором.

Базовые принципы

Профессиональный инвестор никогда не станет действовать наобум. При проведении анализа объекта инвестиций он всегда опирается на несколько базовых постулатов. Основные принципы принятия инвестиционных решений:

• рентабельность (окупаемость) вложений;
• минимизация потенциальных рисков;
• приемлемость сроков достижения цели.

Основные критерии эффективности инвестиционного решения лежат в плоскости его окупаемости или рентабельности. Другими словами, фактическая доходность вложений должна быть больше произведенных затрат. Чем выше рентабельность конкретных инвестиций, тем более успешным считается инвестиционный проект и более эффективным принятое решение. Очень важно при прогнозировании окупаемости вложений принимать во внимание инфляционные ожидания. Ведь когда экономика страны развивается без существенных потрясений, уровень инфляции достаточно просто спрогнозировать.

Не бывает инвестиций без рисков. Однако это вовсе не означает, что инвестор имеет право сбрасывать их со счетов. Напротив, ни одно инвестиционное решение не может быть принято без глубокого анализа потенциальной рискованности актива. При прочих равных инвестор всегда выберет проект с меньшим ожидаемым уровнем риска.

Для любых финансовых вложений фактор времени также является одним из определяющих. Необходимо понимать, что каждая инвестиционная цель должна быть решена за строго определенный временной интервал. Таким образом, окупаемость инвестиций всегда рассматривается в неразрывной связке с определенными на реализацию инвестиционного проекта сроками.

Этапы принятия

Любые инвестиционные решения независимо от рассматриваемого объекта инвестирования принимаются в несколько последовательных взаимосвязанных этапов.

Выявление подходящей ситуации, в которой вложение денег будет максимально целесообразным. Неправильно выбранное время или направление инвестирование может повлечь за собой серьезные финансовые потери вплоть до утраты всех инвестированных в проект денежных средств.

На первоначальном этапе на принятие решения серьезное влияние оказывают долгосрочные и среднесрочные ожидания инвесторов.

Второй этап связан с проведением глубокого и всестороннего анализа инвестиционного решения. Здесь огромное значение имеет полнота собранной аналитиком информации.

На заключительном этапе инвестор на основании информации и конкретных выводов, которые сделали аналитики, принимает однозначное решение.

В некоторых источниках можно встретить два дополнительных этапа. Это реализация решения и дальнейшая оценка его эффективности. Однако это неправильный подход. Эти этапы не имеют непосредственного отношения к формированию и принятию решения. Скорее уместно говорить о них, как о дальнейших стадиях инвестиционного процесса.

Методы принятия

Экономическая наука знает о нескольких методах обоснования и принятия инвестиционных решений. Давайте перечислим их:

• методика дисконтирования капитала и доходности;
• расчет чистого приведенного эффекта;
• расчет индекса рентабельности инвестиций;
• расчет нормы рентабельности инвестиций;
• определения сроков окупаемости вложений;
• расчет коэффициента эффективности инвестирования.

Существующая классификация

Инвестиционные решения неоднородны. Для более четкого понимания рассматриваемого явления была разработана общепринятая классификация. В соответствии с ней решения по вложению денежных средств бывают:

• обязательными;
• совершенными в целях минимизации производственных издержек;
• направленными на расширение компании;
• направленными на покупку инвестиционных активов.

Важные факторы, которые оказывают влияние

Финансисты выделяют несколько аспектов, которые следует принимать во внимание при принятии инвестиционных решений.

1. Перспективность (привлекательность) объекта инвестиций или его потенциальная прибыльность. Для ее определения инвестору следует обращать внимание текущие тенденции развития финансовых рынков. Это позволит сформировать общее представление их состояния в долгосрочной перспективе.
2. Одним из главных факторов, осложняющих принятие правильного решения, является нестабильность экономической или политической ситуации в стране. В таких условиях сложно безошибочно определять уровень риска.
3. Достаточность денежных средств, которые инвестор готов вложить в рассматриваемый проект. Зачастую именно от объема финансирования может напрямую зависеть рентабельность выбранного проекта. При этом ориентироваться стоит на собственные внутренние источники инвестирования. Ведь каким бы привлекательным ни казался инвестиционный актив, привлекать для реализации проекта заемный капитал следует в исключительных случаях. То есть в тех ситуациях, когда инвестор на 100% уверен в успешности выбранного направления движения.

Источник

Понятие инвестиций и инвестиционных решений.

Инвестиции – долгосрочное вложение капитала в активы, в том числе финансовые (ценные бумаги) и реальные, с целью получения дохода в будущем. В процессе инвестирования инвестор обменивает текущие денежные потоки на будущие.

Инвестиционные решения в бизнесе – это решения, связанные с долгосрочными активами. В роли инвестора выступает компания в лице топ-менеджеров. Основным экономическим признаком таких активов является срок службы (полезного использования) более 1 года. В целях учета долгосрочных (внеоборотных) активов применяются Положения по бухгалтерскому учету. В данном учебном пособии используется более широкий (управленческий) подход, когда в целях управления бизнесом к долгосрочным относят также ряд активов, не признаваемых в учете (персонал, ноу-хау, организационный капитал, базы данных и др.).

На рис. 12 показано, какие критерии можно применить к определению инвестиционного решения на практике. Эти критерии отличаются от тех, которые приняты в бухгалтерском учете для определения внеоборотных активов. Подчеркнем, что один из главных критериев инвестиционного решения – необходимость применять проектный подход для его внедрения, то есть отделить работу по реализации этого решения от текущей деятельности до того момента, пока он не будет реализован и не вольется в основную деятельность компании.

К долгосрочным активам в целях управления инвестиционными решениями относятся:

1. основные активы бизнеса: здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и т.д.

2. нематериальные активы: патенты, авторские свидетельства, товарные знаки и т.д.

3. неосязаемые активы, или человеческий, организационный, клиентский и инновационный капитал: квалифицированный персонал, сети продаж, портфель клиентов, организационные структуры, базы данных, программные продукты, заделы по НИОКР и др.

4. долгосрочные финансовые вложения. В реальном бизнесе к ним чаще всего относятся вклады в уставные капиталы дочерних предприятий. В крупных корпорациях также могут создаваться портфели финансовых активов, как хорошее решение в случае временного избытка денежных ресурсов, которые уже трудно инвестировать в расширение бизнеса.

Признаки долгосрочного решения: рисковый характер; проектный подход к управлению; учет временной ценности денег; длительная подготовка решений; изменение или отказ от решения высокозатратны или невозможны.

Финансовый менеджмент

Краткосрочные решения

Долгосрочные решения

Инвестиции в краткосрочные (оборотные) активы

Управление денежными средствами

Инвестиции в долгосрочные (внеоборотные) активы

Управление капиталом

Признаки краткосрочного решения: условно безрисковый характер; возможность быстрого принятия решения; возможность быстрого изменения или отказа от решения.

Рис. 12. Признаки краткосрочных и долгосрочных решений
в управлении финансами

Для правильного управления инвестиционными решениями компании также должны установить критерии для отделения решений, которые, действительно, требуют применения проектного подхода, от большого количества мелких приобретений и вложений в долгосрочные активы. Это необходимо для сокращения трудоемкости и повышения скорости принятия решений. Критерий чаще всего денежный: если размер инвестиции превышает заданную величину, к ней применяется проектный подход и прочие атрибуты инвестиционного решения. Для разных компаний эта величина может отличаться значительно: для малого бизнеса и вложение в 100 тыс. руб. может быть инвестиционным решением, для иных компаний эта величина начинается с 100 тыс. долл.

Проектный подход позволяет измерить и учитывать только дополнительные изменения, вытекающие из решений об инвестировании. Преимуществом этого подхода является возможность отделить решения об инвестициях от текущей деятельности и, таким образом, устранить влияние большого количества факторов, не связанных с инвестициями.

Поскольку инвестиции, или капиталовложения, в отличие от расходов от производственной деятельности, являются долгосрочными вложениями, они должны производиться в русле общей стратегии и целей компании. Не каждое эффективное инвестиционное решение отвечает стратегии развития компании. При выборе инвестиционных решений полезно помнить, что иногда осуществляются инвестиции в разные сферы деятельности с целью диверсификации и защиты бизнеса в целом от ухудшения экономической конъюнктуры. Однако это может привести к появлению в бизнесе непрофильных активов, эксплуатация которых не принесет расчетной отдачи, потому что в компании недостаточно нужных компетенций, а для их создания потребуются дополнительные инвестиции, которые изначально не были учтены при расчете эффективности данного проекта.

В связи с этим полезной информацией для топ-менеджеров будет то, что собственники сами предпочитают осуществлять диверсификацию своих инвестиций в бизнес и самостоятельно принимать решения, которые чаще всего имеют стратегический характер. Когда менеджеры берут это на себя, на них возлагается и ответственность за неудачу данного проекта.

Долгосрочный характер инвестиционного решения требует, чтобы при его принятии учитывались:

а) ожидаемые экономические условия;

б) перспективы для специфической отрасли или сегмента рынка, где работает компания;

в) влияние на конкурентоспособность компании.

Источник