Показатели окупаемости долгосрочных инвестиций

Срок окупаемости: формула и методы расчета, пример

Разбираемся, что такое срок окупаемости, почему инвестору без него не обойтись, смотрим, как можно его рассчитать самому

Чтобы понять, что из себя представляет срок окупаемости, нужно представлять для каких сфер предпринимательской деятельности подходит это определение.

Для инвестирования

В данном контексте срок окупаемости представляет собой отрезок времени, после которого доход от проекта становится равен сумме вложенных денег. То есть коэффициент срока окупаемости при инвестировании в какое-либо дело будет показывать, сколько нужно будет времени, чтобы вернуть вложенный капитал.

Часто этот показатель является критерием выбора для человека, который планирует инвестировать в какое-либо предприятие. Соответственно, чем меньше показатель, тем привлекательнее дело. А в случае, когда коэффициент излишне большой, то первая мысль будет в пользу выбора другого дела.

Для капитальных вложений

Здесь речь идёт о возможности провести модернизацию или реконструкцию производственных процессов. При капитальных вложениях важность приобретает период времени, за который полученная от модернизации экономия или доп.прибыль станет равна сумме потраченных на эту модернизацию средств.

Соответственно на коэффициент срока окупаемости смотрят, когда хотят понять, есть ли смысл тратить средства на модернизацию.

Для оборудования

Коэффициент покажет, за какой промежуток времени окупит себя тот или иной прибор, станок, механизм (и так далее), на который тратятся деньги. Соответственно окупаемость оборудования выражается в доходе, который получает фирма за счёт этого оборудования.

Как производить расчёт срока окупаемости. Виды расчётов

Стандартно выделяется два варианта расчёта срока окупаемости. Критерием разделения будет учёт изменения ценности затраченных денежных средств. То есть, происходит учёт или во внимание он не берётся.

  1. Простой
  2. Динамичный (дисконтированный)

Простой способ расчёта

Применялся изначально (хотя и сейчас часто встречается). Но получить нужную информацию с помощью этого метода можно только при нескольких факторах:

  • Если анализируется несколько проектов, то берутся проекты только с одинаковым сроком жизни.
  • Если средства будут вкладываться только один раз в самом начале.
  • Если прибыль от вложенного будет поступать примерно одинаковыми частями.

Только так с помощью простого способа расчёта можно получить адекватный результат по времени, которое потребуется для «возврата» своих денег.

Ответ на главный вопрос — почему этот метод не теряет популярности — в его простоте и прозрачности. Да и если вам нужно поверхностно оценить риски вложений при сравнении нескольких проектов, он также будет приемлемым. Чем больше показатель — тем рискованнее вложение. Чем показатель при простом расчёте меньше, тем выгоднее инвестору вкладывать средства, ведь он может рассчитывать на возврат инвестиций заведомо большими частями и более короткие сроки. А это позволит поддерживать уровень ликвидности фирмы.

Но у простого способа есть и однозначные недостатки. Ведь он не учитывает крайне важные процессы:

  • Ценность денежных средств, которая постоянно меняется.
  • Прибыль от проекта, которая будет идти компании после прохождения отметки окупаемости.
  • Поэтому зачастую используется более сложный метод расчёта.

Динамичный или дисконтированный метод

Как следует из названия, этот метод определяет время от вложения до возврата средств с учётом дисконтирования. Речь о таком моменте времени, когда чистая текущая стоимость становится неотрицательной и такой и остаётся дальше.

Вследствие того, что динамичный коэффициент подразумевает учёт изменения стоимости финансов, он заведомо будет больше коэффициента при расчёте простым способом. Это важно понимать.

Удобство этого способа частично зависит от того, постоянны ли финансовые поступления. Если суммы различны по размеру, а денежный поток не постоянен, то лучше применять расчёт с активным использованием таблиц и графиков.

Читайте также:  Стандартное отклонение доходности это ковариация

Далее разберём возможные формулы расчёта

Как рассчитать простым способом

Формула, к которой прибегают для расчёта простым способом вычисления коэффициента срока окупаемости выглядит так:

СРОК ОКУПАЕМОСТИ = РАЗМЕР ВЛОЖЕНИЙ / ЧИСТАЯ ГОДОВАЯ ПРИБЫЛЬ

Принимаем во внимание, что РР — срок окупаемости выраженный в годах.

К0 — сумма вложенных средств.

ПЧсг — Чистая прибыль в среднем за год.

Пример.

Вам предлагают инвестировать в проект сумму в размере 150 тысяч рублей. И говорят, что проект будет приносить в среднем 50 тысяч рублей в год чистой прибыли.

Путём простейших вычислений получаем срок окупаемости равный трём годам (мы поделили 150 000 на 50 000).

Но такой пример выдаёт информацию, не принимая во внимание, что проект может не только давать доход в течение этих трёх лет, но и требовать дополнительных вложений. Поэтому лучше пользовать второй формулой, где нам нужно получить значение ПЧсг. А рассчитать его можно вычтя из среднего дохода средний расход за год. Разберём это на втором примере.

Пример 2:

К уже имеющимся условиям прибавим следующий факт. Во время осуществления проекта, каждый год будет тратиться порядка 20 тысяч рублей на всевозможные издержки. То есть мы уже можем получить значение ПЧсг — вычтя из 50 тысяч рублей (чистой прибыли за год) 20 тысяч рублей (расход за год).

А значит, формула у нас будет выглядеть следующим образом:

РР (срок окупаемости) = 150 000 (вложения) / 30 (среднегодовая чистая прибыль). Итог — 5 лет.

Пример показателен. Ведь стоило нам учесть среднегодовые издержки, как мы увидели, что срок окупаемости увеличился аж на два года (а это гораздо ближе к реальности).

Такой расчёт актуален, если вы имеет одинаковые поступления за все периоды. Но в жизни почти всегда сумма доходов меняется от одного года к другому. И чтобы учесть и этот факт, нужно выполнить несколько шагов:

Находим целое количество лет, которое понадобится для того, чтобы итоговый доход был максимально близок к сумме затраченных на проект средств (инвестированных).

Находим сумму вложений, которые так и остались непокрытыми прибылью (при этом принимается за факт, что в течение года доходы поступают равномерно).

Находим количество месяцев, которое потребуется для прихода к полноценной окупаемости.

Рассмотрим этот вариант дальше.

Пример 3.

Условия похожи. В проект нужно вложить 150 тысяч рублей. Планируется, что в течение первого года доход будет 30 тысяч рублей. В течение второго — 50 тысяч. В течение третьего — 40 тысяч рублей. А в четвёртом — 60 тысяч.

Вычисляем доход за три года — 30+50+40 = 120 тысяч рублей.

За 4 года сумму прибыли станет 180 тысяч рублей.

А учитывая, что вложили мы 150 тысяч, то видно, что срок окупаемости наступит где-то между третьим и четвёртым годом действия проекта. Но нам нужны подробности.

Поэтому приступаем ко второму этапу. Нам нужно найти ту часть вложенных средств, которая осталась после третьего года не покрытой:

150 000 (вложения) — 120 000 (доход за 3 года) = 30 000 рублей.

Приступаем к третьему этапу. Нам потребуется найти дробную часть для четвёртого года. Покрыть остаётся 30 тысяч, а доход за этот год будет 60 тысяч. Значит мы 30 000 делим на 60 000 и получаем 0,5 (в годах).

Получатся, что с учётом неравномерного притока денег по периодам (но равномерного — по месяцам внутри периода), наши вложенные 150 тысяч рублей окупятся за три с половиной года (3 + 0,5 = 3,5).

Формула расчёта при динамическом способе

Как мы уже писали, этот способ сложнее, потому что учитывает ещё и тот факт, что денежные средства в течение времени окупаемости меняются по стоимости.

Читайте также:  Какая сейчас эпоха майнинга

Для того чтобы этот фактор был учтён вводят дополнительное значение — ставку дисконтирования.

Возьмём условия, где:

Kd — коэффициент дисконта

d — процентная ставка

Тогда kd = 1/(1+d)^nd

Дисконтированный срок = СУММА чистый денежный поток / (1+d) ^ nd

Чтобы разобраться в этой формуле, которая на порядок сложнее предыдущих, разберём ещё пример. Условия для примера будут те же самые, чтобы было понятнее. А ставка дисконтирования составит 10% (в реальности она примерно такая и есть).

Рассчитываем в первую очередь коэффициент дисконта, то есть дисконтированные поступления за каждый год.

  • 1 год: 30 000 / (1+0,1) ^ 1 = 27 272,72 рублей.
  • 2 год: 50 000 / (1+0,1) ^ 2= 41 322,31 рублей.
  • 3 год: 40 000 / (1+0,1) ^ 3 = 30 052,39 рублей.
  • 4 год: 60 000 / (1+0,1) ^ 4 = 40 980,80 рублей.

Складываем результаты. И получается, что за первые три года прибыль составит 139 628,22 рубля.

Мы видим, что даже этой суммы недостаточно, чтобы покрыть наши вложения. То есть с учётом изменения стоимости денег, даже за 4 года мы этот проект не отобьём. Но давайте доведём расчёт до конца. По пятому году существования проекта у нас не было прибыли с проекта, поэтому обозначим её, к примеру, равной четвёртому — 60 000 рублей.

  • 5 год: 60 000 / (1+0,1) ^ 5 = 37 255,27 рублей.

Если сложить с нашим бывшим результатом, то получим сумму за пять лет равную 176 883,49. Эта сумма уже превышает вложенные нами на старте инвестиции. Значит, срок окупаемости будет располагаться между четвёртым и пятым годами существования проекта.

Приступаем к вычислению конкретного срока, узнаём дробную часть. Из суммы вложенного вычитаем сумму за 4 целых года: 150 000 — 139 628,22 = 10 371,78 рубля.

Полученный результат делим на дисконтированные поступления за 5-ый год:

13 371,78 / 37 255,27 = 0,27

Значит, до полного срока окупаемости нам не достаёт 0,27 от пятого года. А весь срок окупаемости при динамическом способе расчёта будет составлять 4,27 года.

Как и было заявлено выше — срок окупаемости при дисконтированном способе в большую сторону отличается от того же расчёта, но простым способом. Но при этом он правдивее отражает реальный результат, который вы получите при обозначенных цифрах и условиях.

Срок окупаемости — один из важнейших показателей для предпринимателя, который планирует инвестировать собственные средства и выбирает из ряда возможных проектов. При этом, каким именно способом производить вычисления — решать самому инвестору. В этой статье мы разобрали два основных решения и посмотрели на примерах, как будут меняться цифры в одной и той же ситуации, но с разным уровнем показателей.

Источник

Оценка долгосрочных инвестиций

Вы будете перенаправлены на Автор24

Понятие и сущность долгосрочных инвестиций

Инвестирование как таковое представляет собой вложение денежных средств в какой-либо проект с целью поучения полезного эффекта в будущем. Как правило, такой «полезный эффект» измеряется финансовой прибылью и доходом.

На сегодняшний день не существует единого подхода к определению термина «инвестиции». Множество подходов к определению их сущности, в свою очередь, порождает определенные ошибки в понимании самого термина (рисунок 1).

Рисунок 1. Ошибки в понимании термина «инвестиции». Автор24 — интернет-биржа студенческих работ

Готовые работы на аналогичную тему

Раскрывая типичные ошибки в понимании термина «инвестиции», определим их сущность.

Во-первых, инвестиции ошибочно отождествляют с вложением исключительно финансовых ресурсов. Это неверно. В качестве инвестиций помимо денежных средств могут выступать материальные и нематериальные ресурсы. Во-вторых, целью инвестирования, особенно долгосрочного, помимо получения прибыли могут выступать иные полезные эффекты, например, снижение социальной напряженности.

Инвестиции не тождественны капитальным вложениям. Кроме того, понимая под ними любое вложение финансовых средств их ошибочно путают с отложенным потреблением.

Наконец, инвестиции принято воспринимать как долгосрочное вложение средств, что в корне неверно. Несмотря на то, что именно долгосрочное инвестирование является наиболее прибыльным, инвестиции могут быть рассчитаны на любой период. Поэтому всю их совокупность принято делить на две группы: кратко- и долго- срочные инвестиции.

Читайте также:  Хостинг для майнинг фермы

Долгосрочные инвестиции – это инвестиции, осуществление которых рассчитано на длительный период времени (более 1 года). Наиболее распространенными направлениями долгосрочных инвестиций выступают инвестиции в недвижимость и ценные бумаги.

Осуществление долгосрочных инвестиций требует серьезной подготовки и обоснования принятия инвестиционного решения.

Подготовка к долгосрочному инвестированию

Момент принятия инвестиционного решения очень важен и сложен одновременно. Он требует всестороннего анализа и экономического обоснования. На первоначальном этапе инвестору необходимо определиться с объектом инвестирования. Иначе говоря, понять, куда и во что он готов вкладывать деньги.

Несмотря на то, что долгосрочные инвестиции считаются одними из наиболее прибыльных (доходных), они также отличаются высоко рисковым характером. Поэтому анализ и оценка рисков заслуживают особого внимания. Важно не просто определить потенциально возможные риски, но также оценить вероятность их наступления и определить способы борьбы с ними. При этом не все риски поддаются управлению, поэтому инвестору зачастую остается лишь минимизировать негативные последствия их наступления.

Оценивая риски инвестиционного проекта необходимо соотнести их с уровнем ожидаемой доходности инвестиционных вложений. Чрезмерно высокие риски способны вызвать отказ от инвестирования в проект или же повысить требуемый уровень доходности.

Основные этапы подготовки к принятию решения о долгосрочном инвестировании представлены на рисунке 2. Рассмотрим их более подробно.

Рисунок 2. Этапы подготовки к долгосрочному инвестированию. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ

Итак, прежде всего, определяются возможные объекты инвестирования и оцениваются потенциальные риски проектов. Изучается общая конъюнктура рынка и прогнозы экспертов на будущее.

Далее составляются прогнозы вариантов инвестирования и определяется наиболее выгодный из них. Выгодность в данном случае представляет собой сочетание наиболее высокой доходности и наиболее приемлемого риска. Особое внимание уделяется сроку окупаемости. По итогам анализа принимается окончательное решение.

После принятия инвестиционного решение наступает сам процесс инвестиций. Он может принимать различные формы, будь то покупка акций или иных ценных бумаг, вложение денег в недвижимость, партнерское финансирование инвестиционных проектов и пр.

Одновременно с началом инвестирования начинается непрерывное наблюдение за рынком. Наличие существенных колебаний и конъюнктурных изменений приводит к необходимости внесения соответствующих корректив в инвестиционный портфель и избавление от невыгодных активов.

Наконец, одним из важнейших этапов долгосрочного инвестирования выступает аудит и оценка инвестиций. Их основной задачей выступает контроль за распределением вложенных средств, сопоставление расходов и реально получаемыми доходами и определение общей эффективности инвестиционного процесса.

Способы оценки долгосрочных инвестиций

Оценка эффективности долгосрочных инвестиций служит озоновой для принятия оптимальных решений и позволяет определить степень достижения инвестиционных целей.

В основе оценки долгосрочных инвестиций лежит определение экономического эффекта, представляющего собой разницу между полученными результатами и понесённым на их достижение затратами. Иначе говоря, оценка долгосрочных инвестиций опирается на сравнение величины полученного инвестором дохода с величиной общих инвестиционных затрат.

Затраты, понесенные инвестором, не должны превышать итоговую прибыль. В противном случае такие вложения считаются убыточными, и от них стоит отказаться.

Оценка долгосрочных инвестиций опирается на два вида показателей:

  • комплексные (не учитывающие фактор времени);
  • дисконтированные (учитывающие ценность будущих денежных поступлений по отношению к текущему периоду).

Также все показатели оценки эффективности долгосрочных инвестиций можно разделить на:

  • абсолютные, отражающие эффект;
  • относительные, показывающие эффективность.

Первые определяются разностью доходов и расходов, а вторые представляют собой их соотношение.

В процессе оценки долгосрочных инвестиций используются различные методы традиционного и специального экономического и инвестиционного анализа. Так или иначе, оценка долгосрочных инвестиций выступает неотъемлемым элементом принятия инвестиционного решения о долгосрочном инвестировании. Не последнюю роль в нем играет и оценка рисков.

Источник

Оцените статью