Показатели доходности совокупного капитала

Что представляет собой рентабельность совокупного капитала

Показателей рентабельности, характеризующих работу предприятия, довольно много. Несмотря на схожую методику и видимую простоту исчисления, каждому из них присущи отличительные черты, существенно влияющие на конечный результат расчетов. Рентабельность совокупного капитала – один из основных параметров, рассматриваемых в теории и практике финансового анализа. Об особенностях исчисления показателя расскажем в нашем материале.

Что представляет собой этот показатель

Само наименование показателя говорит о его сути и цели расчета. Рентабельность совокупного капитала характеризует прибыльность активов компании, ее капиталов. Уточнение «совокупный» говорит о том, что в расчете участвуют оборотные и внеоборотные средства. Иными словами можно сказать, что это прибыльность вложений в активы компании. При этом совокупный капитал можно понимать и как сумму собственного и заемного капитала.

Подсказка! Оборотный капитал – это часть капитала, величина которого полностью переносится на произведенную продукцию и возвращается после ее продажи в форме денежных средств. Внеоборотный капитал – это сумма активов, вложений в производственные объекты. Стоимость их переносится на произведенную продукцию постепенно через механизм амортизации. Собственный капитал – это средства в собственности компании. Заемный капитал – это средства, привлекаемые для развития компании с условием возврата.

Поскольку в расчете участвует совокупный капитал, встает вопрос, по какому периоду брать эту величину:

• по дате конца отчетного периода;
• используя среднее значение за период.

Считается, что среднее значение лучше отражает колебания показателя за период. Широко применяется и использование данных на определенный момент времени. Чаще всего берутся значения за год, но при необходимости детализации — данные за полугодие, квартал. Имеет значение и показатель прибыли в расчетах. Мы рассмотрим формулу, где участвует чистая прибыль как одна из наиболее часто используемых в практике анализа показателя рентабельности совокупного капитала.

Формула и пример

Формула выражает объем средств, привлеченных компанией для получения рубля прибыли:

РСК = ЧП / СТКо * 100, где:

• РСК – рентабельность совокупного капитала;
• ЧП – чистая прибыль;
• СТКо – общая стоимость капитала.

Материал для расчетов берется из бухгалтерской отчетности. Чистая прибыль – это строка 2400 отчета о фин. результатах, а общая стоимость капитала – строка 1600 баланса, т.е. полная сумма активов.

Общая стоимость капитала, или активов, как уже говорилось, может рассчитываться по среднему значению за период: РСК = ЧП / (СТКоНП + СТКоКП) * 1/2, где СТКоНП и СТКоКП соответственно, активы на начало и на конец периода по стр. 1600. Рентабельность традиционно выражают в процентах (результат умножается на 100).

Пример (условные данные). Рассчитаем рентабельность совокупного капитала по среднему значению совокупного капитала за период. Пусть прибыль за вычетом налогов (чистая прибыль) равна 55000 рублей. На начало периода сумма активов — 390000 руб., на конец периода — 380000 руб. Среднее значение совокупного капитала: (390000 + 380000) * 1/2 = 385000 руб. РСК = 55000 / 385000 * 100 = 14,29%.

Эти данные можно использовать как для внутреннего анализа, так и для внешнего: взять для сравнения данные за другой период работы фирмы или сравнить их с рассчитанными для другой фирмы в этом же сегменте рынка.

Понятие «нормальное значение показателя» не используется. В первую очередь учитываются изменения значения, тенденции, выявляемые посредством расчетов. Увеличение показателя связано, как правило, с ростом эффективности работы фирмы, увеличением продаж, а снижение свидетельствует о неэффективном использовании активов.

Если в отрасли или на предприятии установлены нормативы показателя, закрепленные в локальных, отраслевых документах, сравнивают с этими нормативами фактические показатели.
Надо отметить и такой фактор, как сравнение с рентабельностью собственного капитала (стр. 2400 отчета соотносится с данными стр. 1300 баланса). Близкие значения по совокупному и по собственному капиталу говорят о способности обходиться минимумом заемных денег при приобретении активов.

Варианты исчисления по прибыли

Одной из особенностей расчета данного показателя, как мы уже отмечали, является разнообразие вариантов исчисления. Так, в приведенной формуле вместо чистой прибыли нередко используют прибыль до налогообложения – это строка 2300 отчета о фин. результатах, а при параллельном расчете по чистой прибыли говорят в результате о «рентабельности активов». Разница, как видим, только в сумме налогов.

Можно выделить следующие варианты расчетов по прибыли, встречающиеся в специальной литературе:

• чистая прибыль (как в приведенном примере);
• прибыль до налогообложения, валовая или бухгалтерская;
• операционная прибыль, или валовая за минусом коммерческих и управленческих расходов;
• выручка и др.

Наиболее «ценным», отражающим интересы владельцев бизнеса, кредиторов и государственных структур, считается показатель рентабельности совокупного капитала, рассчитанный по брутто-прибыли до выплаты процентов и налогов. Брутто-прибыль берется в отношении к средней сумме совокупных активов.

Источник

Рентабельность совокупного капитала (формула расчета по балансу для бизнес-плана)

В статье сделаем обзор одного из показателей рентабельности предприятия –это рентабельность совокупного капитала. Приведем формулу расчета финансового показателя по бухгалтерскому балансу,которую вы сможете использовать в основных показателях бизнес-плана, а также рассмотрим его экономический смысл в финансовом анализе.

Рентабельность совокупного капитала

Рентабельность совокупного капитала – это показатель эффективности использования капитала предприятия. Совокупный капитал включает в себя как оборотные, так и внеоборотные средства. Их рентабельность показывает доходность совокупного капитала предприятия в условиях хозяйственной деятельности.

Данный финансовый показатель рассчитывается вместе с рентабельностью собственного капитала (ROE) и отражает рентабельность инвестиций.

Рентабельность совокупного капитала – это не синоним рентабельности активов (ROA). Хотя иногда их объединяют. Разница состоит в том, что в первом, как правило, используется операционная прибыль (Прибыль от продаж).

Оценка стоимости бизнеса	Финансовый анализ по МСФО	Финансовый анализ по РСБУ
Расчет NPV, IRR в Excel	Оценка акций и облигаций

Рентабельность совокупного капитала. Формула расчета по балансу

Иногда вместо “Чистая прибыль” в числителе формулы может использоваться: Выручка (стр.2100), Прибыль от продаж (стр.200), Прибыль до налогообложения (стр.2300).

В числителе стоит среднее значение Активов. Необходимо взять значение активов на начало периода сложить со значением на конец периода и разделить на 2. Отчетный период может быть – квартал, полгода, год.

Один из недостатков данного показателя является то, что он отражает эффективность предприятия в зависимости от величины прибыли, которую оно получило в отчетный период, но в будущем в силу неопределенности предприятие может столкнуться с другой экономической ситуацией. При снижении данного показателя необходимо увеличить финансовый риск (к примеру, взять дополнительные кредитные средства) для его роста до целевых уровней.

Нормативное значение показателя

Нормативное значение для данного показателя не регламентировано и оценивается тенденция его изменения. В таблице ниже представлена связь направления тенденции и индикатор финансового состояния.

Источник

Рентабельность совокупного капитала — формула расчета по балансу

Рентабельность совокупного капитала — формула расчета по балансу, а также отчету о финрезультатах будет рассмотрена нами в статье. Она отражает эффективность инвестиций фирмы в активы за счет внешних и внутренних источников финансирования. Изучим то, как вычисляется данная рентабельность.

Что собой представляет рентабельность совокупного капитала

Под рентабельностью совокупного капитала понимается финансовый показатель, отражающий то, насколько прибыльными для предприятия являются вложения в его активы. При этом данные вложения формируются за счет совокупного капитала — как собственного, так и заемного. Именно этим обусловлено наименование рассматриваемого показателя как «рентабельность совокупного капитала».

Чтобы рассчитать рентабельность совокупного капитала, нужно использовать формулу:

РСК = Ф2300 / БСР1600,

где: РСК — рентабельность совокупного капитала;

Ф2300 — строка 2300 отчета о финрезультатах (прибыль до налогообложения).

Показатель БСР1600 определяется как:

БСР1600 = (Б1600 (НП) + Б1600 (КП)) / 2,

где: Б1600 (НП) — показатель в строке 1600 баланса (все активы) в начале периода;

Б1600 (КП) — показатель в строке 1600 в конце периода.

Рентабельность совокупного капитала очень похожа на такой показатель, как рентабельность активов.

Изучим его особенности.

Рентабельность активов: отличие от РСК

Рентабельность активов рассчитывается по формуле:

РА = Ф2400 / БСР1600,

где: РА — рентабельность активов;

Ф2400 — значение в строке 2400 отчета о финрезультатах (чистая прибыль).

Таким образом, принципиальная разница между показателями РСК и РА заключается в том, что в числителе формулы РСК присутствует значение, отражающее прибыль до налогообложения, а в числителе формулы РА — чистая прибыль.

В чем же разница между указанными видами прибыли?

Фактически она минимальна. Чистая прибыль — это прибыль до налогообложения, уменьшенная собственно на налоги, величина которых определяется применяемой схемой налогообложения. Например:

• при ОСН это 20% от прибыли;
• при УСН — 6% от выручки или 15% от прибыли;
• при ЕНВД — определяемая по сложной формуле фиксированная сумма.

Таким образом, показатель РСК практически всегда больше, чем РА, при анализе результатов хозяйственной деятельности предприятия за один и тот же отчетный период. Если, к примеру, при рассмотрении РСК и РА на 2 предприятиях одного холдинга окажется, что показатель РА на первом выше, чем РСК на втором, это может свидетельствовать о существенно более эффективной схеме управления на первом предприятии и, как следствие, стать фактором для принятия собственниками различных организационных решений по руководству вторым предприятием.

Каким образом может интерпретироваться величина показателя РСК в чистом виде?

Рентабельность совокупного капитала: оптимальная величина

В ряде случаев данная величина может оцениваться при сопоставлении с нормативной — установленной локальными актами для конкретного предприятия или сформировавшейся на уровне отрасли и принятой в качестве нормативной.

При оценке результатов хозяйственной деятельности предприятия может анализироваться и динамика рентабельности совокупного капитала. Ее рост будет приветствоваться заинтересованными в росте бизнеса лицами. Уменьшение (до уровня ниже приемлемых значений) может стать фактором для принятия данными лицами решений о корректировке подходов к управлению бизнесом, направленной, в частности, на стимулирование прибыли, формирующей показатель Ф2300.

Оценка результатов хозяйственной деятельности по показателю РСК, как правило, дополняется оценкой исходя из другого важного показателя — рентабельности собственного капитала, который определяется по формуле:

РСоК = Ф2400 / Б1300,

где: РСоК — рентабельность собственного капитала;

Ф2400 — показатель в строке 2400 отчета о финрезультатах (чистая прибыль);

Б1300 — показатель в строке 1300 баланса (общий объем собственного капитала).

В случае если показатель РСК приближается к величине РСоК, это может говорить о том, что предприятию удается эффективно формировать активы без привлечения внешнего заемного капитала. Это может быть положительно оценено собственниками бизнеса.

Итоги

Рентабельность совокупного капитала отражает прибыльность вложений, сформированных за счет всех источников, в активы фирмы. Исчисляется по данным бухгалтерского баланса и отчета о финрезультатах компании.

Ознакомиться с иными формулами расчета рентабельности в бизнесе вы можете в статьях:

Источник

Формула рентабельности совокупного капитала

Понятие рентабельности совокупного капитала

Все вложения могут формироваться за счет двух источников: собственного капитала и заемного капитала. По этой причине существует два коэффициента, с помощью которых определяется рентабельность совокупного капитала:

• рентабельность собственного капитала (ROE),
• рентабельность заимствованного капитала (ROCE).

Рентабельность капитала, который находится в собственности организации, отражает эффективность вложения средств в функционирования компании.

Формула рентабельности задействованного (заемного) капитала отражает эффективность вложений в работу организации как собственных, так и заемных средств. С помощью этого показателя руководство может определить степень эффективности использования в своей деятельности собственного капитала и привлеченных средств в долгосрочной перспективе (например, инвестиций).

Формула рентабельности совокупного капитала

Формула рентабельности совокупного капитала (активов, совокупных средств) определяется отношением балансовой прибыли к стоимости всех активов предприятия. С помощью данной формулы фиксируют отдачу, которая приходится на каждый рубль активов.

Рентабельность совокупного капитала может видоизменяться, если вместо балансовой прибыли в числителе поместить значение чистой прибыли. В этом случае мы получаем чистую рентабельность совокупного капитала:

Рск= ЧП / СК * 100%

Здесь Рск – показатель рентабельности капитала (%),

ЧП – чистая прибыль (руб.),

СК – общая стоимость капитала (руб.).

Все значения рентабельности определяются в процентном соотношении.

Если в процессе расчетов использовать бухгалтерскую отчетность, то формула рентабельности совокупного капитала примет следующий вид:

Рск = стр 2300 / стр 1600

Здесь строка 2300 –сумма прибыли до налогообложения из отчета о финансовых результатах,

Строка 1600 – сумма активов предприятия по бухгалтерскому балансу.

Значение рентабельности совокупного капитала

На значение рентабельности совокупного капитала оказывают влияние размер прибыли, а также соотношение между обязательствами и собственными ресурсами. Это отношение можно определить посредством отношения обязательств к капиталу («финансовый рычаг» предприятия).

В процессе наращивания обязательств и роста расходов по их обслуживания, руководство компании, таким образом, снижает прибыль и рентабельность.

Формулу рентабельности совокупного капитала применяют в процессе сравнения капитала:

• с аналогичными показателями других предприятий,
• с процентами по депозитам банка и доходностью государственных ценных бумаг.

Если рентабельность капитала меньше, чем процент по вкладу (облигациям) за одинаковый временной промежуток, то вложение в проект не будет иметь смысла. Оптимальное превышение рентабельности над этими показателями в несколько раз.

Примеры решения задач

Задание

Рассчитать рентабельность совокупного капитала на примере двух периодов работы.

Компания имеет следующие показатели работы в текущем и прошлом отчетном периоде:

Сумма прибыли до налогообложения

Налог на прибыль

Сумма совокупного капитала

Решение Рассчитаем размер чистой прибыли за эти периоды, вычитая из прибыли налог на прибыль:

1 период ЧП=45500-12225=33275 руб.

2 период ЧП =42230-12211=30019 руб.

Показатель рентабельности можно вычислить по следующей формуле:

Рск= ЧП / СК * 100%

Рск(1)= 33275/ 383500 * 100%=8,68 %

Рск (2)= 30019/ 381000 * 100%=7,88 %

Вывод. Мы видим, чтоизменение рентабельности совокупного капитала составило -0,8 (7,88 % — 8,68%).

Ответ Рск (1)=8,68 %, Рск (2)= 7,88 %

Задание

Сравнить значение показателей рентабельности двух компаний по следующим данным:

Сумма прибыли – 48 250 тыс. руб.,

Стоимость капитала – 350 220 тыс. руб.

Чистая прибыль – 62 311 тыс. руб.,

Стоимость инвестиционного капитала – 384 500 тыс. руб.

Решение Рентабельность совокупного капитала определим по следующей формуле:

Рск=ЧП/СК * 100%

Рск (1)=48250/350220 * 100%=13,78%

Рск (2)=62311/384500 * 100%=16,2%

Вывод. Мы видим, что значение рентабельности первой компании чуть больше, чем у второй.

Ответ Rск (1)=13,78%, Rск (2)=16,2 %

Копирование материалов с сайта возможно только с разрешения
администрации портала и при наличие активной ссылки на источник.

Источник

Понравился сайт? Расскажи друзьям!