Под сроком окупаемости инвестиций следует понимать ответ

Тест по предмету «Организация и финансирование инвестиций» с ответами

Нет времени или сил пройти тест онлайн? Поможем сдать тест дистанционно для любого учебного заведения: подробности.

Вопросы и ответы онлайн

Вопрос 1. Процесс осуществления инвестиций в виде капитальных вложений:

1. является саморегулируемым
2. регулируется на уровне предприятия
3. регулируется государством
4. не нуждается в регулировании

Вопрос 2. Инвестиции в создание или приобретение объектов основных средств являются:

1. капитальными вложениями
2. текущими затратами
3. портфельными инвестициями

Вопрос 3. Приобретение физическим лицом акций предприятия, в уставном капитале которого преобладает государственная собственность (более 50%), является:

1. государственными инвестициями
2. частными инвестициями
3. смешанными инвестициями

Вопрос 4. Целью инвестирования является:

1. получение прибыли
2. защита денежных средств от инфляции
3. достижение иного полезного эффекта
4. получение прибыли или достижение иного полезного эффекта

Вопрос 5. Реальные инвестиции это:

1. приобретение инвестиционных паёв или сертификатов
2. вложения в основной капитал или в прирост оборотных ресурсов
3. размещение денег на банковском депозите при начислении процентов по сложной схеме

Вопрос 6. Собственными источниками финансирования инвестиций являются:

1. прибыль и амортизационные отчисления
2. оборотные активы предприятия
3. выручка и доходы будущих периодов
4. дебиторская задолженность
5. основные средства предприятия

Вопрос 7. Является ли акционерный капитал платным источником финансирования инвестиций:

1. да
2. нет
3. нет при условии, что предприятие освобождено от уплаты налога на прибыль

Вопрос 8. Задачами инвестиционного проекта могут быть:

1. повышение эффективности производства
2. увеличение объемов производства
3. обеспечение выполнения государственного или другого крупного заказа
4. все ответы верны

Вопрос 9. Схема начисления сложных процентов:

1. учитывает срок вклада
2. не учитывает номинальную ставку
3. учитывает все предыдущие начисления

Вопрос 10. При неоднократном начислении процентов по вкладу в течении года эффективная процентная ставка принимает значение:

1. равное номинальной ставке
2. больше номинальной ставки
3. меньше номинальной ставки

Вопрос 11. Использование процесса дисконтирования позволяет:

1. рассчитать величину ожидаемой прибыли
2. учесть фактор времени при определении реальной стоимости денег
3. определить ставку дохода на вложенный капитал

Вопрос 12. Финансовая рента представляет собой:

1. ряд последовательных фиксированных платежей, производимых через одинаковые промежутки времени
2. доход, получаемый от вложения денежных средств на банковском депозите
3. спрогнозированные в рамках инвестиционного проекта денежные потоки

Вопрос 13. Бюджетная эффективность характеризует результативность инвестиционного проекта для:

1. государства
2. инвестора
3. работников предприятия, в рамках которого реализуется проект

Вопрос 14. При определении бюджетной эффективности в состав доходов включают:

1. суммы заработной платы, уплачиваемой работникам
2. сумму налогов и сборов, уплачиваемых в бюджет и внебюджетные фонды
3. накопленные амортизационные отчисления

Вопрос 15. Чистый дисконтированный доход представляет собой:

1. совокупный размер доходов в течении жизненного цикла проекта, продисконтированный по заданной ставке
2. чистую прибыль, остающуюся в распоряжении организации, продисконтированную по заданной ставке
3. разницу между дисконтированной стоимостью денежных притоков и дисконтированной стоимость денежных оттоков

Вопрос 16. Величина чистого дисконтированного дохода при увеличении ставки дисконтирования:

Вопрос 17. Ставка дисконтирования используемая при определении показателей эффективности инвестиционного проекта определяется:

1. экспертным путем специалистом, осуществляющим расчеты
2. с использованием специальных справочников Госстроя РФ
3. на основании нормативно-правовых актов Министерства финансов РФ

Вопрос 18. Укажите показатели коммерческой эффективности инвестиционного проекта:

1. чистая прибыль
2. чистый дисконтированный доход
3. амортизационные отчисления
4. чистая прибыль плюс амортизационные отчисления
5. срок окупаемости проекта
6. внутренняя норма доходности
7. валовая прибыль
8. сумма чистых активов
9. индекс доходности инвестиций
10. совокупная налоговая нагрузка

Вопрос 19. Финансирование инвестиций, при котором источником погашения задолженности являются потоки денежной наличности, генерируемые в результате реализации самого инвестиционного проекта без учета платежеспособности его участников и каких либо гарантий третьих лиц называется:

1. финансированием с обеспечением
2. проектным финансированием
3. самофинансированием
4. регрессивным финансированием

Вопрос 20. Обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций называется

1. ТЭО (технико-экономическое обоснование)
2. бизнес-план
3. финансовый план
4. инвестиционный проект

Вопрос 21. Срок со дня начала финансирования инвестиционного проекта до дня, когда разность между накопленной суммой чистой прибыли с амортизационными отчислениями и объемом инвестиционных затрат приобретает положительное значение называется:

1. срок окупаемости
2. горизонт расчета
3. прединвестиционная фаза
4. жизненный цикл

Вопрос 22. Индекс доходности (рентабельности) инвестиций характеризует:

1. относительный прирост вложенного капитала
2. промежуток времени, в течении которого денежные потоки принимают положительное значение
3. средневзвешенную цену источников финансирования инвестиций
4. усредненную норму дисконта

Вопрос 23. Приобретение сырья и материалов в ходе реализации инвестиционного проекта является:

1. капитальными вложениями
2. финансовыми инвестициями
3. инвестициями в оборотные активы
4. инновационными инвестициями

Вопрос 24. Решение задачи, направленной на получение максимального суммарного прироста капитала при реализации нескольких независимых проектов, общая стоимость которых превышает имеющиеся ресурсы называется:

1. дисконтированием денежных потоков
2. определением наращенной суммы финансовой ренты
3. пространственной оптимизацией инвестиций
4. временной оптимизацией инвестиций

Вопрос 25. При кредитовании предприятий ограничение на оборотные средства представляет собой:

1. ограничение максимального размера суммы по операциям, связанным с приобретением оборотных активов в течении срока договора кредитования
2. ограничение минимального размера суммы дебиторской задолженности в течении срока договора кредитования
3. ограничение минимального размера суммы оборотных активов в течении срока договора кредитования
4. ограничение на выплату дивидендов и продажу акций

Вопрос 26. При реализации инвестиционного проекта предприятие пользовалось льготой по налогу на прибыль в общей сумме 2,5 млн. руб. за 3 года. При определении бюджетной эффективности для данного проекта указанная сумма входит:

1. в сальдо потока от операционной деятельности
2. в сальдо потока от финансовой деятельности
3. в сальдо потока от инвестиционной деятельности
4. в состав расходов бюджета

Вопрос 27. Как известно, значение ЧДД зависит от объективных и субъективных факторов. Ставка дисконтирования при расчетах является:

1. объективным фактором
2. субъективным фактором
3. нулевым фактором
4. фактором обратного влияния

Вопрос 28. При проектном финансировании без регресса на заемщика риск, связанный с реализацией проекта:

1. ложится на организаторов проекта
2. несут третьи лица, выступающие гарантами
3. берет на себя банк, финансирующий проект
4. берет на себя государство за счет средств стабилизационного фонда

Вопрос 29. В состав чистых денежных поступлений в рамках инвестиционного проекта входят:

1. чистая прибыль и амортизационные отчисления
2. выручка за минусом производственных затрат
3. валовая прибыль за минусом налога на имущество
4. прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия

Вопрос 30. Приобретение физическим лицом пая инвестиционного фонда является:

1. прямыми инвестициями
2. непрямыми инвестициями
3. инвестициями в нематериальные активы
4. государственными инвестициями

Вопрос 31. Инвестиции, направленные на прирост материально-производственных запасов являются:

1. портфельными инвестициями
2. финансовыми инвестициями
3. реальными инвестициями
4. спекулятивными инвестициями

Источник

Срок окупаемости инвестиций

Срок окупаемости (payback method) – это один из наиболее часто применяемых показателей, особенно для предварительной оценки эффективности инвестиций.

Срок окупаемости определяется как период времени, в течение которого инвестиции будут возвращены за счет доходов, полученных от реализации инвестиционного проекта. Более точно под сроком окупаемости понимается продолжительность периода, в течение которого сумма чистых доходов, дисконтированных на момент завершения инвестиций, равна сумме инвестиций.

Для определения срока окупаемости можно воспользоваться формулой (2), видоизменив ее соответствующим образом. Левую часть этой формулы приравняем нулю и будем полагать, что все инвестиции сделаны в момент окончания строительства. Тогда неизвестная величина h периода с момента окончания строительства, удовлетворяющая этим условиям, и будет сроком окупаемости инвестиций.

Уравнение для определения срока окупаемости можно записать в виде:

, (4)

KV – суммарные капиталовложения в инвестиционный проект.

Заметим, что в этом уравнении t = 0 соответствует моменту окончания строительства. Величина h, рассматриваемая как номер интервала срока окупаемости, определяется путем последовательного суммирования членов ряда дисконтированных доходов до тех пор, пока не будет получена сумма, равная объему инвестиций или превышающая его.

Обозначим совокупный доход на момент времени m через S_m, тогда:

,

причем, момент времени m выбран таким образом, что:

,

. (5)

Неравенство (5) можно использовать для оценки существования срока окупаемости реальных проектов, если интенсивность поступления доходов можно аппроксимировать некоторой средней величиной, постоянной в течение всего производственного периода.

Заметим, что при определении срока окупаемости инвестиций последние не подвергались дисконтированию, а просто суммировались. Иногда полезно определять срок окупаемости инвестиций, осуществляя их приведение к моменту окончания строительства, наряду с доходами по той же процентной ставке.

В этом случае при норме дисконтирования, равной внутренней норме доходности, срок окупаемости инвестиций равен производственному периоду, в течение которого доходы от производственной деятельности положительны. Таким образом, IRR является предельной нормой дисконтирования, при которой срок окупаемости существует. Она может быть также ориентиром при оценке предельного значения нормы дисконтирования, соответствующей существованию срока окупаемости и в случае отсутствия дисконтирования инвестиций.

Основной недостаток срока окупаемости как показателя эффективности капитальных вложений заключается в том, что он не учитывает весь период функционирования производства и, следовательно, на него не влияют доходы, которые будут получены за пределами срока окупаемости.

Такая мера, как срок окупаемости, должна использоваться не в качестве критерия выбора инвестиционного проекта, а лишь в виде ограничения при принятии решения. Это означает, что если срок окупаемости больше некоторого принятого граничного значения, то инвестиционный проект исключается из состава рассматриваемых.

Рентабельность проекта

Показатель рентабельности (benefit-cost ratio), или индекс доходности (profitability index) инвестиционного проекта, представляет собой отношение приведенных доходов к приведенным на ту же дату инвестиционным расходам.

Используя те же обозначения, что и в формуле (2), получим формулу рентабельности (R) в виде:

.

Как видно из этой формулы, в ней сравниваются две части приведенного чистого дохода – доходная и инвестиционная.

Если при некоторой норме дисконтирования d* рентабельность проекта равна единице, это означает, что приведенные доходы равны приведенным инвестиционным расходам и чистый приведенный доход равен нулю. Следовательно, d* является внутренней нормой доходности проекта. При норме дисконтирования, меньшей IRR, рентабельность больше 1.

Таким образом, превышение над единицей рентабельности проекта означает некоторую его дополнительную доходность при рассматриваемой ставке процента. Случай, когда рентабельность проекта меньше единицы, означает его неэффективность при данной ставке процента.

Сравнение показателей эффективности

Все рассмотренные показатели эффективности инвестиционного проекта тесно связаны между собой. Это объясняется тем, что все они строятся на основе дисконтирования потока платежей. Но не всегда инвестиционный проект, предпочтительный по одному показателю, будет также предпочтительным и по другим показателям, так, как предпосылки и особенности расчета каждого показателя различаются.

Вследствие различий в оценках инвестиционного проекта, которые могут наблюдаться при использовании различных показателей эффективности, возникает вопрос о предпочтительности тех или иных измерителей эффективности.

Наиболее часто используемым показателем эффективности инвестиций является внутренняя норма доходности, а вторым по частоте применения – чистый приведенный доход.

Все другие показатели эффективности инвестиций используются значительно реже. Следует при этом отметить, что оба указанных выше показателя целесообразно применять одновременно, так как внутреннюю норму доходности можно рассматривать как качественный показатель, характеризующий доходность единицы вложенного капитала, а чистый приведенный доход является абсолютным показателем, отражающим масштабы инвестиционного проекта и получаемого дохода.

Помимо формализованных критериев оценки эффективности при принятии решения о целесообразности финансирования инвестиционного проекта учитываются различные ограничения и неформальные критерии. В качестве ограничений могут выступать предельный срок окупаемости инвестиций, требования по охране окружающей среды, безопасности персонала и др. Неформальными критериями могут выступать: проникновение на перспективный рынок сбыта продукции, вытеснение с рынка конкурирующих компаний, политические мотивы и т. п.

Источник