Бей своих: как ограничат права российских инвесторов
27 июня закончился срок представления в комитет Госдумы по финансовому рынку поправок перед вторым чтением принятого в мае в первом чтении законопроекта, вводящего новое регулирование категорий инвесторов. Официально на сайте Думы информации о том, какие поправки и кем предложены, пока нет, но, по слухам, поправок, «одобренных» Банком России (в основу законопроекта лег опубликованный в 2016 году доклад ЦБ «Совершенствование системы защиты инвесторов на финансовом рынке посредством введения регулирования категорий инвесторов и определения их инвестиционного профиля»), которые расширяли бы возможности частных инвесторов относительно документа, принятого в первом чтении, совсем немного. Тем интереснее посмотреть, как, вероятно, будет регулироваться российский фондовый рынок и сравнить это с западными практиками.
Итак, клиентов российских финансовых компаний поделят на 4 категории: «особо защищаемый неквалифицированный инвестор», «простой неквалифицированный инвестор», «простой квалифицированный» и «профессиональный инвестор». Чем выше категория, тем больше финансовых инструментов доступно частному инвестору.
Сама по себе идея введения ограничений для инвесторов с недостаточной квалификацией вполне соответствует мировым тенденциям в сфере регулирования финансовых рынков – по той же идеологии выстроено, например, европейское законодательство. Есть специальный акт MiFID (The Markets in Financial Instruments Directive) – это директива Евросоюза «O рынках финансовых инструментов». Последняя редакции директивы, MiFID-2, вступила в силу в начале 2018 года и довольно подробно регламентирует правила взаимоотношений участников финансового рынка с потребителями услуг, в частности – прописывает процедуры раскрытия информации о финансовых инструментах частным инвесторам, а также выделяет отдельные категории инвесторов, для которых вводятся ограничения по набору доступных финансовых инструментов. В целом – вреде бы все аналогично. Проблема, однако, как всегда, кроется в деталях.
Рассмотрим, скажем, «базовую» категорию инвесторов – тех, кого у нас называют «особо защищаемый неквалифицированный», а в Европе используется более политкорректное «не прошедший тестирование».
Если сравнить ограничения, предусмотренные для этой категории инвесторов, российский вариант гораздо жёстче. Например, таким инвесторам планируется запретить покупать акции и облигации, торгующиеся на зарубежных биржах, а также акции и облигации российских компаний, не входящие в котировальные списки 1-го и 2-го уровня отечественных торговых площадок, а это такие бумаги, как акции «Башнефти», «ГАЗа», «Иркутскэнерго», «Ленэнерго», ТГК-2, «Газпром нефти» – вполне солидных и интересных компаний, давно присутствующих на рынке. Это довольно серьезное ограничение, учитывая то, что одной из главных проблем привлечения российских частных инвесторов на фондовый рынок эксперты называют не слишком большую ликвидность и недостаточное количество финансовых инструментов, доступных в России, что сильно сокращает набор доступных стратегий. В Европе таких ограничений нет – там неквалифицированные инвесторы могут вкладывать средства в любые акции и облигации, торгующиеся как на местных, так и на заграничных торговых площадках.
Справедливости ради стоит отметить, что между первым и вторым чтением в законопроекте могут появиться некоторые послабления. Например, по слухам, неквалифицированным инвесторам разрешат покупать российские облигации, не входящие в котировальные листы первых двух уровней, но имеющие «достойные» рейтинги. И даже работать со срочными контрактами на индексы. Но принципиально это дела не меняет – ограничения все равно останутся гораздо жёстче, чем в Европе.
Самое интересное при этом, что Банк России довольно много сделал для пропаганды идей, заложенных в директиве MiFID, в частности, публикуя на своем сайте аналитические материалы, посвященные практикам регулирования на финансовых рынках в Европе.
Более того, в программном документе «Основные направления развития финансового рынка РФ на период 2019-2021 годов» ЦБ пишет: «Являясь одним из участников мирового финансового рынка, Банк России намерен продолжить процесс интеграции российской финансовой инфраструктуры в мировую, развивая сотрудничество с ведущими международными финансовыми организациями. Это позволит привнести лучшие практики на отечественный финансовый рынок, повысить его конкурентоспособность и инвестиционную привлекательность, обеспечить сопоставимую регуляторную нагрузку, создать условия для привлечения в российскую экономику долгосрочных инвесторов». А также ЦБ, обсуждая тенденции в сфере регулирования финансовых рынков, ссылается на ведущие международные практики, в частности – на директиву MiFID.
Но это на словах. На деле же, как видим, российский массовый частный инвестор столкнется с гораздо более жёсткими ограничениями в части набора финансовых инструментов, чем европейский.
Конечно, это можно было бы объяснить заботой о личном благе и безопасности этого самого дремучего частного инвестора. Или национальным менталитетом, связанным с высокой долей патернализма в отношениях государства и граждан. Но как-то не получается. Например, по той простой причине, что при желании ограничения, предусмотренные в законе, довольно легко обойти. Скажем, особо защищаемый неквалифицированный инвестор может расширить набор доступных ему инструментов, просто пройдя тестирование в удаленном режиме на сайте биржи. Надо ли говорить, что, вероятно, найдутся нехитрые способы, чтобы выполнить такое условие даже с нулевым багажом знаний? Не говоря уже о том, что за пару минут можно открыть счет у иностранного брокера и спокойно работать через него – с гораздо меньшим количеством запретов и на абсолютно законном основании.
Другое дело, что после такого шага в случае финансовых просчетов человек уже не сможет жаловаться в ЦБ, обвиняя профучастника рынка в том, что тот предоставил ему услугу, в которой он в принципе не мог разобраться. И в этом, аппаратном, смысле логика действий регулятора вполне объяснима: чем больше запретов – тем меньше жалоб от граждан, с которыми надо разбираться. Как говорится, «нет человека – нет проблемы».
Более того, закон в своем нынешнем виде прямо провоцирует инвесторов к нерациональному поведению. Скажем, одним из способов получения статуса «квалифицированный инвестор» является проведение в течение определенного времени регулярных операций на рынке с оборотом не меньше заданной величины. Думается, стратегия, построенная на инвестиционных принципах Уоррена Баффета, такой тест не прошла бы. Не говоря уже о том, что подобные условия провоцируют инвесторов, желающих расширить список доступных инструментов, на активную торговлю – а такие стратегии подходят далеко не всем. Наоборот, в США, например, в целях защиты инвесторов запрещено проводить более трех сделок в течение пяти дней, если на счете меньше $25 тыс.
Еще пример – ИСЖ (инвестиционное страхование жизни) на основании сложных инвестиционных продуктов. В Европе этот продукт запрещен для инвесторов с недостаточной квалификацией, в российском законопроекте – пожалуйста. Хотя именно с ИСЖ в последние годы было значительное количество случаев, когда граждане теряли средства, не понимая суть покупаемого финансового продукта, что, кстати, вызвало ряд заявлений руководства ЦБ и гневных писем регулятора. Где логика?
А вот заработать предусмотренные законопроектом о категоризации жёсткие ограничения вполне могут помешать. Вот простейший вопрос: зачем нужен запрет для «особо защищаемых» неквалифицированных инвесторов на покупку акций, обращающихся на западных биржах? Не секрет, что главные герои нашего времени – бумаги Amazon, Facebook, Google, etc. На российском рынке подобных эмитентов в количестве, хоть сколько-нибудь сравнимом с их количеством на западных биржах, просто нет. И для принятия обоснованных решений о покупке подобных бумаг нужно, скорее, не наличие крупной суммы на счете или опыт работы на рынке, а хорошее образование, позволяющее оценить перспективность идей и разработок компании. То же самое, кстати, относится и к российским акциям из нижних котировальных уровней – перспективные инновационные проекты у нас получаются только для избранных.
Словом, вопросов к законопроекту пока более чем достаточно. И перед вторым – по сути, финальным – чтением, интересно было бы получить на них ответы. Если не от ЦБ, чей административный интерес более-менее понятен, то от тех самых избранных (в прямом смысле слова) депутатов.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Источник
ЦБ определился с ограничениями для неопытных инвесторов
Банк России подготовил законопроект, предусматривающий ограничения для неопытных инвесторов до конца 2022 года. Документ есть у РБК, его подлинность подтвердил источник на финансовом рынке.
Согласно документу, предлагается разрешить неквалифицированным инвесторам покупать только:
- российские акции, включенные в котировальные списки биржи ценных бумаг, за исключением облигаций;
- иностранные акции, допущенные к публичному обращению в России и включенные по меньшей мере в один из зарубежных фондовых индексов из перечня ЦБ;
- российские гособлигации;
- облигации российских эмитентов (кроме структурных и облигаций, выплаты по которым, в том числе проценты, зависят от наступления или ненаступления определенных обстоятельств). Кредитный рейтинг эмитента должен быть не ниже установленного ЦБ;
- облигации иностранных эмитентов, если это бонды стран — членов ЕС, ЕАЭС, либо Великобритании и Северной Ирландии, либо компаний, учрежденных в указанных странах, при условии, что между этим государством и Россией заключен договор об избежании двойного налогообложения;
- ценные бумаги иностранных эмитентов, если они допущены к публичному обращению в России или входят в расчет хотя бы одного из иностранных фондовых индексов, перечень которых определен Банком России. У клиента должна быть информация о налоговой ставке и порядке уплаты налогов по этим бумагам;
- паи открытых, интервальных и биржевых инвестфондов, а также паи закрытых ПИФов, не ограниченных в обороте.
РБК направил запросы крупнейшим участникам рынка.
Также законопроект предусматривает, что Банк России сможет ограничивать заключение банками или профучастниками договоров на покупку финансовых инструментов даже квалифицированными инвесторами, если клиенту предоставили неполную или недостоверную информацию о продукте и возможных рисках, а также в том случае, если сделка требует специальных знаний и опыта работы на финансовом рынке. Кроме того, ограничения могут затронуть договоры, по которым инвестор получит выплату или процент ниже двух третей действующей в это время ключевой ставки ЦБ.
Тестирование неопытных инвесторов Банк России предлагает начать с 1 октября 2021 года, а не с момента вступления в силу закона, который разделяет их на квалифицированных и неквалифицированных (1 апреля 2022 года). Закон был принят летом этого года. Неопытные инвесторы должны будут сдавать тест для покупки сложных инструментов, в случае провала которого не смогут потратить на них больше 100 тыс. руб.
«Банк России считает недопустимым предлагать людям, не обладающим специальными знаниями и не имеющим опыта инвестирования, сложные инвестиционные инструменты с высоким инвестиционным риском или сложными условиями определения размера дохода по ним, наличием плеча», — сообщили РБК в пресс-службе ЦБ. Разработку соответствующего законопроекта регулятор называет частью последовательной работы по защите прав и интересов граждан, которые делают первые шаги в сфере инвестиций. В пресс-службе добавили, что конкретные положения документа будут обсуждаться с представителями соответствующих органов власти и участниками рынка.
«На мой взгляд, это совершенно непродуманные решения, которые приведут к очень плохим последствиям. Выиграют страховые компании, иностранные брокеры и просто мошенники всех мастей, которые получат дополнительные преимущества за счет искусственных ограничений конкуренции со стороны легальных брокеров. Все остальные и в первую очередь российские инвесторы, а также, собственно, государство из-за оттока частного капитала, очевидно, от этого проиграют», — сказал РБК председатель правления брокера «Финам» Владислав Кочетков. Он подчеркнул, что поправками, с одной стороны, запрещается продажа структурных продуктов, а с другой — ограничения вообще никак не касаются инвестиционного страхования жизни — «прямого аналога» этих инструментов.
В банке «Открытие» сообщили РБК, что по рекомендации регулятора приостановили предложения сложных инструментов для клиентов, не являющихся квалифицированными инвесторами. «Мы будем действовать в соответствии с дальнейшими указаниями регулятора», — сказали в «Открытии». По данным банка, доля продаж подобных продуктов в общей сумме оформленных сбережений в 2020 и 2019 годах среди розничных клиентов составляла около 3%. Ранее об отказе от предложений сложных инструментов неопытным инвесторам также сообщили в Сбербанке.
По данным ЦБ, доля продаж банками сложных инвестиционных инструментов, приходящаяся на клиентов, которым не хватает знаний и опыта для работы с такими инструментами, превышает 60%. Регулятор в середине декабря рекомендовал банкам и профессиональным участникам рынка ценных бумаг не продавать сложные инвестпродукты населению. Это объяснялось тем, что участники рынка и банки предлагают неопытным инвесторам продукты с высокими инвестиционными рисками и сложными для понимания характеристиками.
Источник
Зачем ЦБ хочет запретить россиянам инвестировать за рубеж
Какие цели преследует финансовое ведомство, ограничивая инвестиции граждан в зарубежные активы?
Центральный банк России работает над новым запретительным законопроектом. «Регулятор хочет уже с 2021 года запретить инвесторам без специальной квалификации инвестировать в иностранные ценные бумаги без тестирования», – пишет Forbes. ЦБ игнорирует мнения участников финансового рынка, критикующих эти планы, и размышляет о том, чтобы повысить планку капитала, с которым инвесторы получат доступ к более широкому кругу активов, с 400 тыс. до 1,4 млн рублей. Это объясняется заботой о сохранности капиталов россиян. Поэтому редакция Executive.ru решила обсудить с экспертами следующие вопросы:
- Какие цели преследует ЦБ под предлогом заботы о россиянах?
- Как это решение скажется на финансовом рынке РФ?
- Если запрет будет принят, как будут действовать россияне, не подпадающие под определение квалифицированного инвестора, но желающие инвестировать в зарубежные активы?
Московская биржа, со ссылкой на Закон «О рынке ценных бумаг» и указания ЦБ, определяет, какое физическое лицо может считаться квалифицированным инвестором:
- С объемом активов не менее 6 млн руб.
- Либо с опытом работы в организации из сферы ценных бумаг не менее двух лет.
- Либо совершившее сделки за последние четыре квартала с периодичностью в среднем не реже 10 раз в квартал, но не реже одного раза в месяц на сумму не менее 6 млн руб.
- Либо с высшим экономическим образованием или определенным аттестатом в секторе дополнительного финансового образования…
Рынок уйдет в серую зону
Александр Жириков, генеральный директор, «Мега», эксперт Executive.ru
Если планируемые ограничения на инвестиционную активность граждан связаны с попыткой ЦБ минимизировать риски потерь от сомнительных инвестиций, то это правильно. Создано множество всякого рода финансовых пирамид, которые обещают «золотые горы», выманивают средства у населения, а потом просто бесследно исчезают. Поэтому установлена сумма 1,4 млн руб., которая является порогом при страховании банковского вклада Агентства по страхованию вкладов. Собственно, категория квалифицированного инвестора была введена еще в 2015 году.
Возможно, ЦБ специально создает препятствия для приобретения акций зарубежных компаний, чтобы россияне покупали акции российских компаний. Но разве такие вложения менее рискованные, особенно в условиях нескончаемых санкций? ЦБ усердствует с защитой неквалифицированных инвесторов. Это сказывается и в ограничении объема вкладов в закрытые паевые инвестиционные фонды, в том числе краудинвестинг.
Создание преград для вложений в финансовые инструменты начинающим инвесторам или инвесторам с низким бюджетом может обернуться только лишь бюрократическими барьерами и бумажной волокитой, которую брокеры найдут как обойти. Но для этого потребуется некоторое время. На первых порах ограничения кажутся существенными, в первую очередь благодаря порогу инвестирования. И в этой связи, по оценкам участников рынка, начинающие инвесторы могут лишиться до 70% доступных им сейчас бумаг.
Прямой запрет покупки иностранных ценных бумаг через российских брокеров определенным категориям инвесторов приведет к тому, что бумаги будут покупаться через иностранных брокеров. А если еще последует запрет на валютные депозиты, то будет развиваться серая зона.
Где риски выше – в России или в стране с развитой экономикой?
Виталий Христич, независимый международный финансовый советник, Finrein, эксперт Executive.ru
Цели как всегда благие. ЦБ хочет защитить неопытного начинающего инвестора от инвестиционного риска, о котором тот может не предполагать. Однако запретами добиться каких-то положительных сдвигов удается далеко не всегда. Я считаю, что нужно просто повышать финансовую грамотность населения с раннего возраста. Вводить уроки финансовой грамотности в школах, университетах. Прививать разумное отношение к деньгам, инвестициям, сбережениям, страхованию. Но пока уровень финансовой грамотности населения в России крайне низкий, и ЦБ идет по наиболее простому пути.
Здесь мне не совсем понятен запрет инвестировать в иностранные ценные бумаги. Чем отличается поведение на рынке акций «Газпрома» от акций Google и вообще любых других акций? Ведь вложения в любые акции – это высокорисковые вложения, цена акций может колебаться в достаточно широком диапазоне, и на цену акций влияет достаточно много факторов, в том числе и страновой. А где риски выше – в России или в стране с развитой экономикой? Так что этот запрет я считаю несостоятельным.
Возможно, ЦБ считает, что в будущем такие инвесторы будут поддерживать российский фондовый рынок, потому что, начиная со статуса неквалифицированного инвестора и переходя со временем в другую категорию, как бы по инерции будут продолжать вкладывать в российские акции, потому что они понятны, они изучены и они ближе. Но я надеюсь, что такой мысли не преследовалось, это было бы слишком наивно.
В итоге инвесторы без достаточной суммы, но желающие инвестировать в иностранные ценные бумаги, могут обратиться к иностранным брокерам, принимающим россиян. Также есть возможность воспользоваться зарубежными продуктами инвестиционного страхования, которые хорошо подходят для подобных инвесторов. Располагая суммой в $100-300 в месяц, можно долгосрочно инвестировать в иностранные активы в автоматическом пассивном режиме.
Но я надеюсь, что ЦБ поменяет правила и необременительная сдача онлайн-теста откроет доступ к приобретению иностранных ценных бумаг. Здравый смысл должен возобладать.
Биржевая торговля становится привилегией профессионалов
Алексей Кириенко, управляющий партнер, Exante
Вероятно, ЦБ пытается минимизировать жалобы со стороны населения, и для этого внедряет две инициативы. С одной стороны, запускает проекты повышения финансовой грамотности, а с другой – радикально ограничивает доступ населения к финансовым услугам.
В краткосрочной перспективе ограничения в доступе, вероятно, будут более эффективны. Если говорить глобально, то правильнее учить инвесторов принимать верные рыночные решения. Новый законопроект делает рынок селективным и приводит к тому, что полноценная биржевая торговля становится привилегией профессионалов.
Согласно данным Мосбиржи, у 2,5 млн россиян открыты брокерские счета. Это менее 2% от общего населения, причем, в категорию неквалифицированных, по оценкам экспертов, попадает до 70% потенциальных инвесторов. Возможное вливание средств инвесторов для российской экономики незначительно. Тем не менее, важен сигнал государства, которое настоятельно рекомендует инвестировать в отечественные ценные бумаги.
Базовое право человека – распоряжаться своими активами так, как он считает нужным. Регуляции порождают неэффективность и злоупотребления. Россия относится к развивающимся странам и инвестиции в национальную экономику влекут за собой риски. Инвестирование на внутреннем рынке возможно, но инвесторам надо дать право принимать решения осмысленно с учетом их предпочтений к рискам и доходности. Вероятно, часть инвесторов откроет счет у зарубежных брокеров. В европейской юрисдикции MiFID II (директива Евросоюза «O рынках финансовых инструментов» – Executive.ru) существует риск-профилирование, однако непрофессиональные инвесторы в Европе не ограничены в выборе инструментов.
Государству не нужны обманутые инвесторы
Андрей Котов, генеральный директор, «Кредит 911»
ЦБ действительно заботится о россиянах, ведь государству не нужны обманутые инвесторы. ЦБ активно выявляет финансовые пирамиды и борется с ними. Многие из финансовых пирамид принимают деньги на зарубежные счета через различные платежные системы, имеющие штаб-квартиры за рубежом. Проконтролировать это и закрыть такие счета для ЦБ гораздо сложнее, чем проконтролировать российские счета.
Законопроект увеличит размер средств, инвестируемых в российский рынок, и увеличит прибыль российских инвестиционных компаний. Однако общий объем инвестируемых средств может немного снизиться, и это уменьшит прибыль российских брокеров, которые брали с клиентов повышенную комиссию за инвестиции за рубеж.
В России есть биржевые инструменты, в значительной степени привязанные к ценам на акции иностранных рынков. Неквалифицированные инвесторы смогут использовать такие активы, не противоречащие их стратегиям инвестирования.
Сейчас великолепное время для инвестиций именно внутри страны
Денис Шипович, советник генерального директора, Reg.ru
Я бы аккуратно предположил, что эта мера скорее направлена на развитие внутреннего российского финансового рынка. На мой взгляд, проблема не в том, что законодатель разрешает или запрещает начинающему инвестору вкладываться в иностранные активы, а в том, что у нас внутри страны не хватает хороших инфраструктурных возможностей для разумного, консервативного и выгодного инвестирования для новичков или непрофессионалов.
Подчеркну особо, это не значит, что инвестировать в России и в Россию плохо или невыгодно, как раз наоборот. Сейчас великолепное время для инвестиций именно внутри страны. Незадача в том, что люди, грубо говоря, не знают, куда нести свои сбережения, как ими разумно распорядиться и грамотно управлять. Все это происходит на фоне нашей давней привычки любить и высоко ценить то, что далеко и недооценивать свое, местное. Кроме того, коллективное управление инвестициями в РФ попросту дорогое в плане комиссий.
Я надеюсь, что эта мера ЦБ вызовет позитивные изменения для нашего фондового рынка. Мне больше нравится, когда зарабатывает российская экономика, наша биржа, наши компании и инвесторы, чем иностранные.
Как говорится в пояснительной записке к законопроекту, последний направлен, прежде всего, на повышение уровня доверия граждан к финансовому рынку для дальнейшего притока частных инвестиций в экономику и в целом на повышение благосостояния граждан посредством предоставления им возможности использовать надежные и понятные инвестиционные инструменты. При этом, используя инструменты финансового рынка, граждане в первую очередь должны удовлетворять свои потребности, при этом важно обеспечить надлежащую защиту прав потребителей финансовых услуг. Неплохая цель. А тем, кто, во что бы то ни стало, хочет инвестировать за границу, четко знает для чего и почему он это делает, новое регулирование, полагаю, не повредит.
Самый возможный сценарий – это приток средств в стратегии доверительного управления
Шамиль Джазаев, начальник брокерского отдела, «БКС Премьер»
Мотивы ЦБ, на мой взгляд, довольно просты и понятны. Во-первых, банк хочет снизить потребность держать долларовую ликвидность, как следствие, создать дополнительный фактор для стабильного курса рубля. Перевод активов в рублевую зону повысит объемы торгов и ликвидность российских ЦБ, что в целом, довольно неплохая перспектива: поступит дополнительный приток капитала, увеличится спрос на активы, индекс ММВБ будет расти и привлекать новых инвесторов, а новые инвесторы будут увеличивать объемы торгов и капитализацию российских компаний.
Увеличение объемов позволит инвестировать не в 10-12 наиболее ликвидных бумаг, но и в интересные и качественные компании, с низкой ликвидностью. Может увеличиться запрос на IPO среди российских компаний, что позволит российским компаниям диверсифицировать структуру привлечения капитала.
Те, кто будут стремиться покупать акции иностранных компаний, скорее всего, будут использовать возможности инфраструктуры зарубежных брокерских компаний, где счет можно открыть онлайн. Вероятно, торговля будет возможна через зарубежные дочки российских брокеров. Также будет использоваться инфраструктура Forex-дилеров, где есть возможность покупки иностранных компаний через CFD-контракты. Самый возможный сценарий – приток средств в стратегии доверительного управления, ПИФов и ETF. Думаю, что российские инвестбанки выпустят немало ETF в ближайшие годы.
Притока денег на российский фондовый рынок не будет
Денис Евсюхин, руководитель направления страхования жизни, «Росгосстрах Жизнь»
ЦБ и правительство хотят контролировать все денежные потоки граждан, плюс предотвратить переток капитала за рубеж. Все это, конечно, делается под соусом заботы о наших «необразованных» гражданах. Лучше пусть покупают акции ВТБ или народные ОФЗ, чем Apple и казначейские бумаги ФРС (эталон надежности для всех инвесторов в мире).
Большого притока денег на российский фондовый рынок эта инициатива не принесет. При этом инвестиционное страхование жизни и долевое страхование жизни дадут нашим гражданам возможность выходить на фондовые рынки зарубежья и инвестировать в качественные активы.
Не думаю, что граждане будут рады запрету
Иван Рыков, генеральный директор, ГК «Рыков групп»
Идея о разделении инвесторов на квалифицированных и неквалифицированных и ограничении возможностей последних уже давно лоббируется Центробанком. В конце мая 2019 года законопроект о внесении изменений в закон «О рынке ценных бумаг» прошел первое чтение в Госдуме (этот проект подразумевает жесткое разделение инвесторов – Executive.ru).
Проблема в том, что в принципе есть сомнения в полезности подобных инициатив. Как заявляют чиновники, это делается с целью защиты денежных средств россиян, однако, мне кажется, ограничение доступа населения к финансовым инструментам не лучший способ сделать это. Не думаю, что наши граждане будут рады тому, что им запретят скупать акции Google или Apple.
Что касается последствий для финансового рынка РФ, я не думаю, что они будут значительными для экономики страны – не так уж много россиян инвестируют в зарубежные активы. А главными пострадавшими будут, прежде всего, пользователи услуг рынка Forex. Однако полагаю, что и они смогут найти лазейки, которые позволят им минимизировать негативные последствия принятия нового закона.
Есть еще один момент, который, как мне кажется, не учитывается чиновниками. Для нашего населения любое ограничение государства на возможность распоряжаться собственными средствами – сигнал о приближающихся проблемах в экономике. И этот закон будет воспринят россиянами именно так. Что в итоге может вызвать рост социальной напряженности в стране. У нас и без того достаточно запретов и ограничений, чтобы плодить еще и новые. А защиту интересов населения и его финансов лучше решать не запретительными мерами, а развитием и модернизацией экономики РФ.
Источник