Почему у криптовалюты нет капитализации

Капитализация криптовалюты – разбираемся в нюансах

Все мы слышали о будоражащих воображение миллиардах капитализации криптовалютного рынка. Также, многие из вас наверняка обращали внимание на кричащие заголовки новостей из разряда “Биткоин потерял 10% капитализации за день”, и вам наверняка приходила в голову мысль о важности этого фактора. Но так ли это ?

Секрет в том, что капитализация криптовалюты имеет свои особенности. В чем ее отличие и как грамотно использовать показатели капитализации в торговле и инвестировании – будем разбираться.

Суть и особенности рыночной капитализации криптовалют

Формально капитализация криптовалюты рассчитывается умножением общего количества токенов на курс одной монеты (например, к доллару США). Тогда капитализация токена, который был выпущен в количестве 1 млрд, и стоит на бирже 1 доллар, будет 1 миллиард $. Похожим образом рассчитывается и капитализация компаний, акции которых торгуются на фондовом рынке или других ценных бумаг. Однако фактически эти показатели отличаются, и обусловлено это, в немалой степени, спецификой крипторынка.

На фондовой бирже всегда торгуется конкретное количество акций. Кроме того, почти всегда известно, кто владеет остальными акциями. Актив ликвиден и контролируем, а возможности манипуляций им ограничены. Поэтому капитализацию компании, рассчитанную через акции, можно считать максимально объективной. Если цена акций резко упадет, что приведет к снижению капитализации – всегда есть отчеты по активам, которыми владеет компания (недвижимость, средства производства и т. д.).

Как только станет ясно, что рыночная капитализация компании ниже, чем совокупная оценочная стоимость всех активов, принадлежащих компании, цена акций тут же взлетит, так как станет ясно, что они «недооценены».

К криптовалюте подобная стратегия неприменима. Это объясняется тем, что за большинством криптовалют не стоит какой-либо ощутимой дополнительной ценности. Даже в случае, когда криптовалюту поддерживает ценный и популярный продукт (например, смарт-контракты и вся система Эфириума), дать ему объективную оценку невозможно. В итоге единственный способ рассчитать рыночную капитализацию – умножение цены токена на их общее количество.

Существует несколько причин, почему такая капитализация будет недостаточно объективной и строить на ней стратегию торговли нелогично.

Во-первых, большинство компаний «придерживают» определенную долю токенов (иногда более 50 %) для собственных целей, выпуская на открытую продажу только их часть. Из этого количества далеко не все токены могут быть раскуплены, и еще некоторая часть будет отложена позиционными инвесторами в «долгий ящик».

В итоге после ICO на биржах будет торговаться всего 5-10 % токенов (может, и меньше). Капитализация, рассчитанная на основании торговли двадцатой долей токенов, не может быть объективной – ведь любой крупный инвестор, зайдя на рынок, может легко обрушить курс в несколько раз.

Во-вторых, сам механизм криптовалюты предполагает, что большая часть активов не будет торговаться на биржах, а останется «на руках» у инвесторов как долгосрочное вложение. Подобная ситуация складывается с криптовалютой STEEM блог-сервиса с финансовой поддержкой контента Steemit и токеном GOLOS русскоязычного сервиса-аналога. С помощью этих токенов пользователи голосуют за лучший контент, распределяя награду, а чтобы вывести эти токены на биржу и продать – потребуется несколько месяцев.

В итоге получается, что ориентироваться на стандартные показания рыночной капитализации криптовалют на сайтах вроде coinmarketcap.com не только бессмысленно, но может быть и опасно для кошелька. Однако можно попытаться оценить капитализацию альтернативным способом.

Способы оценить реальную капитализацию криптовалюты

Для того, чтобы оценить реальную капитализацию токена, можно попробовать проанализировать дополнительные факторы. По мнению большинства аналитиков, самым объективным является количество пользователей сети и количество транзакций в криптовалюте. Отслеживая динамику этих показателей в течение конкретного отрезка времени, можно определить рост или падение ликвидности монеты и интереса к ней. Как правило – пропорционально движется и цена.

До лета 2017 года цена на Биткоин росла прямо пропорционально увеличению количества пользователей сети. Далее произошел скачок цены вверх, и зависимость прервалась. Однако рост курса криптовалюты сопровождался другим объективным фактором – ростом объемов.

Объемы торгов начали расти с июля 2017 года, а в конце года увеличились еще в 10 раз – пропорционально увеличению курса. В этой ситуации скачок цены, каким бы феноменальным он ни был, можно назвать справедливым, так как он был подкреплен ликвидностью. Если бы цена выросла при низких объемах торгов, это свидетельствовало бы только о том, что какой-то «кит» толкает ее вверх, манипулируя рынком и пользуясь отсутствием других крупных игроков.

Однако анализ объемов сам по себе несколько сложнее, чем может показаться. Рост объемов не всегда совпадает с ростом цены и резкое увеличение объемов торгов не нужно воспринимать как сигнал на покупку. Объемы свидетельствуют о том, что изменение цены было поддержано большим количеством токенов, вне зависимости от того, выросла цена или упала.

Если строить на этом торговую стратегию, то скорее имеет смысл искать дивергенции между ценой и объемами и совершать сделки в подобных ситуациях.

Анализ графиков капитализации, цены и объемов

Перед тем, как сделать окончательные выводы, рассмотрим графики нескольких альткоинов по данным coinmarketcap.com.
На графике Эфириума видно, что график капитализации монеты движется практически идентично ее цене. С другой стороны – скачки цены далеко не всегда сопровождались повышением объемов торгов. На выделенных участках оба раза через некоторое время после роста цены при высоких объемах торгов происходил еще один скачок, но уже без поддержки объемами.

Похожая ситуация и на чартах Рипл, только здесь объемами сопровождался как рост, так и падение криптовалюты. Капитализация так же, как и в случае с Эфириумом, на 100 % коррелирует с графиком цены.

Лайткоин не стал исключением – полная корреляция цены и капитализации и скачки графика, иногда поддержанные объемами, иногда нет.

Заключение

Рассмотренные выше примеры подтверждают тот факт, что рыночная капитализация криптовалют не только не всегда достоверна, но и совершенно бесполезна в прогнозировании дальнейшего движения цены. Если ее график 1:1 повторяет движение цены, то капитализация никак не может стать опережающим индикатором.

Из прочих показателей самым перспективным для использования в фундаментальном анализе являются объемы. Сравнивая динамику цены и объемов, можно выявить моменты расхождений, например, когда цена резко пошла в рост без поддержки объемов. В такой ситуации имеет смысл стать в короткую позицию – ведь с приходом на рынок крупных игроков подобная «перекупленность» будет быстро компенсирована, как было видно на скриншотах выше.

Источник

На текущий момент общая капитализация криптовалют превысила 260 миллиардов долларов. Лидирующую позицию в списке цифровых валют занимает Биткоин. На его долю приходится более половины всего рыночного объема. В статье разберемся, что такое капитализация, как ее считают, какую роль она играет на криптовалютном рынке.

Что такое капитализация криптовалют и как ее посчитать

Чтобы разобраться, что такое капитализация, проведем аналогию с фондовой биржей. Предположим есть компания X, акции которой торгуются на биржевой площадке. Мы знаем, сколько акций всего существует и сколько стоит одна акция. Если перемножить эти цифры между собой, мы получим рыночную стоимость компании. Это и есть ее капитализация.

Например, на начало 2019 года самой дорогой компанией в мире был Amazon. Ее капитализация составила более 800 миллиардов долларов. Это в 3 раза выше капитализации всего криптовалютного рынка в целом.

Если обратиться к справочной литературе, мы увидим, что капитализацией называется оценочная стоимость всех активов компании: зданий и сооружений, товаров, денежных средств на счетах и т. д. Рыночная капитализация может быть как выше, так и ниже оценочной, поскольку стоимость акций зависит от многих факторов и ежедневно изменяется. В любом случае за рыночной капитализацией компаний стоит физически измеримые активы и это значительно упрощает расчет. Как обстоят дела с криптовалютой?

Для расчета ее капитализации применяют те же принципы. Умножают цену одной монеты на ее количество. Так получается общая сумма, в которую инвесторы оценивают рынок этой криптовалюты. Этот метод не лишен недостатков. О них и поговорим ниже.

Сложности в оценке капитализации на криптовалютном рынке

Достоверно оценить рыночную стоимость всех монет одной криптовалюты достаточно сложно. Во-первых, у них нет физической ценности, управляющего центра. Во-вторых, никто не владеет информацией о реальном количестве цифровых денег в обороте. Равно как и никто не знает, кто и в каком объеме держит монеты.

Существует общая информация о количестве монет в обращении, но никто наверняка не знает, какой объем утерян. Это могло произойти вследствие порчи жесткого диска или потери доступа к кошелькам. По неофициальным данным считается, что безвозвратно утеряны несколько миллионов монет того же Биткоина. По другим валютам ситуация также может быть неоднозначной. Именно поэтому расчет методом умножения стоимости монеты на их количество считается грубым методом оценки капитализации криптовалюты.

Как капитализация влияет на стоимость криптовалюты

Поскольку у криптовалют нет физической ценности, на ее стоимость прямое влияние оказывает спрос и предложение. Увеличение капитализации говорит о росте популярности цифровой монеты. Рост спроса и ограниченное предложение приводит к росту стоимости криптовалюты, поскольку валютные спекулянты ожидают продолжения тенденции в будущем.
Если общая капитализация криптовалюты возрастает, инвесторы предполагают, что у этой монеты есть перспективы, а значит необходимо купить ее сейчас, пока цена не слишком высока. Ажиотажный спрос еще больше подстегивает рост стоимости. Так происходит до тех пор, пока на рынок не выходят крупные игроки. Они фиксируют свои позиции. Происходит обратная ситуация. Цена криптовалюты активно падает, а мелкие спекулянты спешно продают монеты, чем вызывают еще большее падение курса.

Исходя из информации, описанной выше, можно предположить, что рост стоимости и соответственно капитализация криптовалюты сопровождается ростом объемов. Это отчетливо видно на графике криптовалюты Ethereum.

Если же стоимость цифровой монеты растет, а подтверждения в виде растущих объемов нет, значит цену искусственно поднимают вверх крупные игроки рынка. Это говорит о кратковременном характере восходящего движения. Рано или поздно цена снова вернется к прежним отметкам.

Где найти информацию о капитализации

Рейтинг криптовалют по капитализации можно найти на сайте coinmarketcap.com. В настоящее время десятка лидеров выглядит следующим образом.

Здесь же можно посмотреть детализацию по каждому инструменту: исторические данные, графики стоимости, дневного объема и т. д. Если кликнуть на первую строку таблицы, можно увидеть, как менялась капитализация криптовалюты Биткоин во времени. Максимальная цифра, которая была достигнута, находилась на отметке 313 миллиардов долларов. Это было зафиксировано в конце 2017 года.

В настоящее время считается, что капитализация криптовалют не является существенным фактором для принятия торгового решения по покупке или продаже цифровых монет. Несомненно, она оказывает влияние на стоимость, но лучше рассматривать рыночную стоимость цифровых денег в совокупности с торговыми объемами для более объективной оценки ситуации.

Рекомендуемая биржа для покупки криптовалют — Binance

Источник

Сумма слагаемых. Что такое капитализация криптовалют

Как правило, инвесторы оценивают криптовалюты по нескольким характеристикам, стараются прогнозировать их стоимость в долгосрочной перспективе. Часто в качестве аргумента о покупке той или иной монеты люди говорят о ее капитализации. Так, например, биткоин считается первой криптовалютой не только по времени создания, но и за счет того, что занимает 41% рынка. На втором и третьем местах находятся Ethereum и Ripple.

Что такое капитализация

Капитализация всех криптовалют — это общая стоимость всех монет на данный момент. Некоторые информационные сайты, например CoinMarketCap, приводят подобные данные в режиме реального времени. Там всегда можно найти среднерыночную стоимость всех монет, их капитализацию и стоимость рынка.

Однако это не точный показатель, так как учитывается число всех сгенерированных монет, а не реальный оборот на биржах, как это делается по отношении к ценным бумагам. Значительная часть BTC потеряна на различных носителях, а судьба 1 000 000 BTC, которые принадлежат Сатоши Накамото (создателю биткоина), до сих пор неизвестна.

Что влияет на капитализацию

Существует два основных показателя, которые влияют на капитализацию криптовалют — количество выпущенных монет (эмиссия) и их курс. Эмиссия многих известных монет растет из-за майнинга, так как по мере того, как пользователи добывают новую криптовалюту, ее количество постепенно увеличивается.

Большинство известных криптовалют, таких как Bitcoin, Ethereum, Litecoin и других можно майнить. Однако есть и валюты с первичной эмиссией (когда все монеты сразу выпускаются в оборот, например, монета NXT). В таком случае общая капитализация в основном зависит от цены и активности на рынке.

В большей степени этот показатель связан со стоимостью криптовалюты. Цена цифровых денег во многом зависит от спроса, а спрос, в свою очередь, меняется из-за нескольких факторов: поведения крупных трейдеров (в последние полгода доверенный управляющий разорившейся торговой площадки Mt.Gox продал BTC на $400 млн, и аналитики нашли связь с падением курса первой криптовалюты), регулирование со стороны правительств крупных государств (в начале 2018 г. стоимость рынка значительно снизилась под давлением властей Южной Кореи и Китая), различных новостей, связанных с крупными биржами (листинг новых монет или хакерские атаки).

На что влияет капитализация

Размер общей капитализации снижает волатильность курса. Необходимо продать BTC на сотни миллионов долларов, чтобы повлиять на его стоимость. С маленькими монетами это сделать гораздо проще, поэтому зачастую неизвестные криптовалюты могут подорожать на 80% за несколько часов, как это произошло 12 марта 2018 г. с альткоином Storm, когда он появился на крупной бирже Binance.

В 2017 г. стоимость BTC поднялась в 15 раз, а Ripple подорожал в 17 раз только за декабрь. Курс многих монет, таких как Stellar и Cardano, вырос в разы в конце прошлого года, при этом их общая капитализация была значительно ниже, чем у биткоина.

Также капитализация в значительной степени влияет на узнаваемость криптовалюты. Монеты, которые находятся в топ-10 по этому показателю, чаще других упоминаются в СМИ.

Источник