Тема 2. КРУГООБОРОТ ДОХОДОВ И ПРОДУКТОВ В ЭКОНОМИКЕ
2. Сбережения, инвестиции и финансовые рынки
Рис.2. Модель кругооборота с участием финансовых рынков
Домохозяйства расходуют меньше, чем получают доходов. Та часть дохода, которая не идет на покупку товаров и услуг, уплату налогов, носит название сбережений.
Под инвестициями понимают все расходы, которые непосредственно способствуют росту общей величины капитала в экономике. Инвестиции бывают в основной капитал, жилищное строительство и товарно-материальные запасы (ТМЗ).
Существует система экономических институтов, функция которых состоит в том, чтобы осуществлять перемещение потоков денежных средств от домохозяйств (сберегателей) к фирмам (заемщикам). Эти институты – финансовые рынки.
Независимо от состояния равновесия экономической системы НП (совокупное предложение) всегда равен величине осуществленных расходов, т.к. статья «Инвестиции в ТМЗ» выполняет балансирующую роль.
Например, если величина запланированных расходов (совокупный спрос = 90 млрд. руб.) недостаточна по сравнению с величиной совокупного предложения (100 млрд. руб.), то происходит накопление ТМЗ (10 млрд. руб.).
Если же величина запланированных расходов (100 млрд.) превышает НП (90 млрд.), то уровень ТМЗ снижается. Запишем тождество:
НП = Суммарные запланированные расходы + Незапланированные инвестиции в ТМЗ = Суммарные осуществленные расходы.
Суммарные расходы (НП) = Потребление + Инвестиции = Сбережения + Потребление = НД.
Источник
Сбережения, инвестиции и финансовые рынки
Рис.2. Модель кругооборота с участием финансовых рынков
Домохозяйства расходуют меньше, чем получают доходов. Та часть дохода, которая не идет на покупку товаров и услуг, уплату налогов, носит название сбережений.
Под инвестициями понимают все расходы, которые непосредственно способствуют росту общей величины капитала в экономике. Инвестиции бывают в основной капитал, жилищное строительство и товарно-материальные запасы (ТМЗ).
Существует система экономических институтов, функция которых состоит в том, чтобы осуществлять перемещение потоков денежных средств от домохозяйств (сберегателей) к фирмам (заемщикам). Эти институты – финансовые рынки.
Независимо от состояния равновесия экономической системы НП (совокупное предложение) всегда равен величине осуществленных расходов, т.к. статья «Инвестиции в ТМЗ» выполняет балансирующую роль.
Например, если величина запланированных расходов (совокупный спрос = 90 млрд. руб.) недостаточна по сравнению с величиной совокупного предложения (100 млрд. руб.), то происходит накопление ТМЗ (10 млрд. руб.).
Если же величина запланированных расходов (100 млрд.) превышает НП (90 млрд.), то уровень ТМЗ снижается. Запишем тождество:
НП = Суммарные запланированные расходы + Незапланированные инвестиции в ТМЗ = Суммарные осуществленные расходы.
Суммарные расходы (НП) = Потребление + Инвестиции = Сбережения + Потребление = НД.
Источник
Сбережения, инвестиции и финансовые рынки
Рассмотренная экономическая модель – лишь первый шаг для изложения основных макроэкономических взаимодействий в хозмеханизме. Следующий шаг в –введение в сферу рассмотрения еще оного множества связей, предполагающее учет таких процессов как сбережения, инвестиции, финансовые рынки, т.е. кредитно-финансовую систему. В целях упрощения модели кругооборота, мы рассмотрим лишь те потоки, которые движутся против часовой стрелки ( денежные потоки).
Сбережения и инвестиции.
В условиях современной рыночной экономики величина ежегодных расходов хаусхолдов в среднем как правило меньше величины доходов. Та часть доходов хаусхолда, которая не идеен на покупку товаров и услуг, а также на уплату налогов, носит название сбережений.
Наиболее распространенной формой сбережений является создание накоплений в виде наличных денег или вкладов в сберегательные банки, либо на приобретение ценных бумаг. Однако экономисты понимают накопления более широко. Они считают, что выплата долго также относится к процессу накоплений, поскольку выплачиваемые при погашении долга деньги не идут ни на потребление, ни на налоги.
Заметим, что не все хаусхолды относятся к категории сберегающих. Например, часть молодых семей тратят сумму больше, чем зарабатывают, что бы приобрести некие дорогие товары( жилье и образование), что возможно за счет займов. Многие пожилые, находясь на пенсии, тратят больше, чем получают для обеспечения себе высокого уровня жизни. Эти расходы обеспечиваются за счет изъятия средств, накопленных в результате сделанных в прошлом сбережений. Однако отрицательная величина сбережений семейных хозяйств этого типа перекрывается положительной величиной сбережений людей с более высоким доходом и стабильной карьерой.
Если хаусхолды тратят в среднем в течении года меньше, чем зарабатывают, то деловые предприятия и фирмы в среднем каждый год тратят несколько больше, чем получают от продажи своих продуктов. Они поступают таким образом, потому , тчо помимо платежей за ресурсы, фирмы должны осуществлять инвестиции.
Инвестиции, совершаемые фирмами, состоят из 2 компонентов. Первый– это инвестиции в основной капитал ( глоссарий), т.е. приобретение вновь произведенных капитальных благ, таких как производственное оборудование, компьютеры, здания производственного назначения и др.
Второй компонент— инвестиции в товарно-материальные запасы, представляющие собой накопление запасов сырья, подлежащего использованию в производственных процессах и непроданных готовых товарах.
Поскольку большинство сбережений совершается хаусхолдами, а большинство инвестиций осуществляется фирмами, то необходим набор механизмов, осуществляющих перемещение денежных фондов от первых ко вторым. Именно эти механизмы создаются благодаря функционированию финансовых рынков. Финансовые рынки состоят из множества каналов по которым денежные средства перетекают от собственника к заемщикам. Эти каналы можно разделить на 2 основные группы:
К первой группе относятся так называемые каналы прямого финансирования, т .е .такие, по которым средствам перемещаются непосредственно от собственников сбережений к заемщикам.
Можно выделить две подгруппы способов прямого финансирования. Капитальным финансированием называется любое соглашение, по которому фирмы получает денежные средства для осуществления инвестиций в обмен на предоставление права долевого участия в собственности на эту фирму. Наиболее распространенный пример – продажа корпорациями обыкновенных (простых) акции. Обыкновенная акция – это сертификат долевого участия в собственности корпорации, дающий его владельцу право на долю прибыли, получаемой этой корпорацией.
Еще один из способов прямого финансирования – это финансирование путем получения займа ( debit finance) к этой категории относятся любое соглашение , согласно которому фирма получает денежные средства для осуществления инвестиций в обмен на обязательство выплатить эти средства в будущем с оговоренным процентом, при этом права на долю собственности кредитор не получает. В этом случае широко известным примером является продажа облигаций, т. е. сертификатов, представляющих собой обязательства выплатить долг в течение определенного количества лет с процентами в соответствие с заранее оговоренными графиками. Акции, облигации и другие финансовые инструменты называют ценными бумагами.
Вторая группа каналов финансового рынка – каналы косвенного финансирования. При этом способе средства, перемещающиеся от хаусхолда к фирмам, проходят через особые институты кредитно-финансовой системы, такие как: банки, взаимные фонды, стразовые компании и д .р. т. н. финансовые посредники.
Глоссарий:
Сбережения– та часть доходов семейных хозяйств, которая не идет на приобретение товаров и услуг или уплату налогов.
Инвестиции в основной капитал – приобретение вновь произведенных капитальных благ, к числу которых относятся, например, производственное оборудование и производственные здания, орг. Техника.
Инвестиции в товарно-материальные запасы – накопления запасов для последующего производственного потребления, а также запасов нереализованных годовых товаров.
Финансовые рынки— совокупность рыночных институтов, направляющих поток денежных средств от собственников к заемщикам.
Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет
Источник
Сбережения, инвестиции и финансовые рынки
Рис. 2. Сбережения, инвестиции и финансовые рынки в модели кругооборота
Вторая модель кругооборота доходов и продуктов представляет расширенное воспроизводство. Появляются сбережения, которые инвестируются в производство. Поэтому возникает необходимость в особом механизме перемещения сбереженных денежных средств от домашних хозяйств к фирмам. Таким механизмом является прямое и косвенное финансирование.
В целях упрощения как этой, так и последующих моделей кругооборота основное внимание будет сосредоточено лишь на денежных потоках, которые движутся против часовой стрелки.
В условиях современной рыночной экономики величина ежегодных расходов домашних хозяйств в среднем, как правило, меньше величины их доходов. Та часть дохода, которая не идет на покупку товаров и услуг, а также на уплату налогов, носит название сбережений.
Наиболее распространенной формой сбережений являются накопления в виде наличных денег или вкладов в сберегательных банках, либо приобретение ценных бумаг. Однако некоторые ученые- экономисты объясняют накопление более широко. В частности, они считают, что выплата долгов также относится к процессу накопления, поскольку выплачиваемые при погашении долга деньги не идут как на потребление, так и на уплату налогов.
Заметим, что не все домашние хозяйства относятся к категории сберегающих. Например, ряд молодых домашних хозяйств тратят существенно больше, чем зарабатывают, чтобы приобрести некие дорогие товары и услуги, такие, например, как жилье и образование.
Если домашние хозяйства в среднем тратят в течение года меньше, чем зарабатывают, то деловые предприятия и фирмы в среднем каждый год тратят несколько больше, чем получают от продажи своих продуктов. Это, как правило, объясняется тем, что, помимо платежей за ресурсы, фирмы должны осуществлять и инвестиции.
Инвестиции, совершаемые фирмами, состоят из двух компонентов. Первый из них — это инвестиции в основной капитал, т.е. приобретение вновь произведенных капитальных благ, таких как производственное оборудование, компьютеры и здания производственного назначения. Второй компонент — инвестиции в товарно-материальные запасы, представляющие собой накопление запасов сырья, подлежащего использованию в производственном процессе и непроданных готовых товаров.
Когда к кругообороту добавляются сбережения и инвестиции, возникает два пути, по которым денежные средства могут перемещаться от домашних хозяйств к рынкам продуктов. Один путь — прямой, осуществляемый посредством затрат на потребление. Другой путь — косвенный; по этому пути средства движутся «через» финансовые рынки, сбережения и инвестиции.
Финансовые рынки — это совокупность рыночных институтов, направляющих поток денежных средств от собственников к заемщикам.
Поскольку большая часть сбережений приходится на домашние хозяйства, а большинство инвестиций осуществляется деловыми предприятиями и фирмами, то необходим некий набор механизмов, осуществляющий перемещение потоков денежных фондов от первых ко вторым. Именно эти механизмы создаются благодаря функционированию финансовых рынков. Последние изображены в центре диаграммы кругооборота продуктов и доходов на рис.2. Они состоят из множества разнообразных «каналов», по которым денежные средства «перетекают» от собственников сбережений к заемщикам.
К первой группе относятся так называемые каналы прямого финансирования. Прямое финансирование — это совокупность финансовых рыночных каналов, по которым средства перемещаются непосредственно от собственников сбережений к заемщикам. Прямое финансирование — это выпуск фирмами акций и облигаций и их размещение среди юридических и физических лиц.
Можно выделить две подгруппы способов прямого финансирования: капитальное и путем получения займов. Капитальным финансированием называется любое соглашение, по которому фирма получает денежные средства для осуществления инвестиций в обмен на предоставление права долевого участия в собственности на эту фирму. Наиболее известный пример — продажа корпорациями обыкновенных («простых») акций. Обыкновенная акция — это сертификат долевого участия в собственности корпорации, дающий его владельцу право голоса при принятии управленческих решений, а также право на долю прибыли, получаемой этой корпорацией.
Еще одна подгруппа способов прямого финансирования — это финансирование путём получения займов. К этой категории относится любое соглашение, согласно которому фирма получает денежные средства для осуществления инвестиций в обмен на обязательство выплатить эти средства в будущем с оговоренным процентом, но без предоставления кредитору права на долю собственности фирмы. В этом случае широко известным примером является продажа облигаций, т.е. сертификатов, представляющих собой обязательства выплатить денежный долг в течение определенного периода времени с оговоренным процентом, а также в соответствии с заранее определенным графиком. Обыкновенные акции, облигации, а также некоторые другие финансовые инструменты, продаваемые и покупаемые на финансовых рынках, называются ценными бумагами.
Вторая группа каналов финансового рынка — это каналы так называемого косвенного финансирования. Косвенное финансирование осуществляется через финансовые рынки. Финансово-кредитные учреждения аккумулируют временно свободные денежные средства и выдают их в виде ссуд фирмам на условиях платности, срочности, возвратности и обеспеченности. Фирмы используют ссуды на развитие производства. При косвенном финансировании средства, перемещающиеся от домашних хозяйств по направлению к фирмам, проходят через особые институты, к числу которых относятся, например, банки, взаимные фонды, а также страховые компании. Эти организации называются финансовыми посредниками.
Источник