Пиф петр столыпин доходность

Оцениваем реальную доходность ПИФа за 23 года на примере «Пётр Столыпин»

Фондовая биржа у многих начинающих инвесторов ассоциируется с несметным богатством, возможностью # заработать миллион вложив 100 рублей, быстро # увеличить доход Реалии экономики действительно заставляют искать население дополнительные источники дохода и в 2020 наблюдается целый поток домашних хозяйств на фондовый рынок. Одним из универсальных инструментов, который продвигают брокеры, является паевой инвестиционный фонд ( # пиф ).

С вами канал Ю Capital и сегодня мы рассмотрим пример с ПИФом «Пётр Столыпин», не являясь представителем какого-либо брокера и не отражая чьи-либо интересы.

Почему именно этот фонд? Во-первых, он считается одним из флагманских, его # сча более 7,35 млрд. руб. Во-вторых, доходность фондов зачастую оценивается так: текущая оценка портфеля ценных бумаг сравнивается с оценкой, например, десятилетней давности аналогичного набора инструментов. Предлагаемый пример, если верить его создателям компании АТОН, реально существует и торгуется с 1997г. В-третьих, период не соответствует какому-то одному циклу рынка (бычьему или медвежьему), а охватывает минимум 3 глобальных кризиса, взлёты и падения.

На картинке видны спады кризисов 2008 и 2020 (пандемия коронавируса), но уже не виден кризис 1998, когда произошла деноминация рубля.

Если допустить, что у нас была возможность в 1997г вложиться в этот фонд, то доходность вложений составила бы 6.483,18% на 30.11.2020г. Результат впечатляющий! Вложив 1 миллион, сейчас было бы почти 65 млн. руб. Однако не будем забывать, что уже в 1998г у нашей инвестиции отрезали три ноля и инвестиция превратилась в 1000 руб. образца 98 года, превратившись к моменту приводимой оценки в 64.831,8 руб.

Но это всё абсолютные значения, которые теряют свою актуальность в такой длительной динамике. Нас больше интересует покупательная способность имеющихся средств.

Согласно экономической теории, для оценки реального ВВП, зарплаты или процента по вкладам необходимо их рост скорректировать на темп инфляции за аналогичный период. Для наглядности и сравнения я взял динамику цен на 3 продукта: хлеб, соль и молоко. Хлеб — всему голова, большинство людей его потребляет в нашей стране исторически. Соль — без неё тоже не обходится питание, да и когда-то этот товар даже являлся платёжным средством. Молоко — индекс цен на него С. Галицкий использовал для регулирования ценовой политики в сети Магнит. Об этом была отдельная публикация .

Чтобы посчитать индексы цен, переведу значения 1997 года в номинал 1998г. Не будем обращать внимание на качество продуктов, производителей и нормы потребления. Только цены. Но на аналогичные объёмы товаров, а то ведь сейчас и в литре может быть 900 гр. Цены 2020 года приводить не буду, вы их сами видите в магазинах. Сведения по инфляции есть как в Росстате, так и у коллег в Дзене или на Глобал-файненсес . Вот что, получим.

Общий уровень цен по государственной статистике увеличился более, чем в 15 раз. Соль за 23 года подорожала меньше всего — в 6 раз. А вот индекс Молока Галицкого показывает выдающийся результат — рост в 28 раз. А ведь молоко содержится в основе целого списка продуктов.

Итак. По самым скромным оценкам реальная доходность ПИФа «АТОН-Петр Столыпин» составляет 4948,8% или реально увеличивает вложение по покупательной способности рубля почти в 50 раз за 23 года. Относительно розничных цен на продукты питания доходность скромнее, но всё же каждый рубль вложений принёс 36,5 рублей себе подобных в сопоставимой покупательной способности.

Я не ставил целью провести глубокий фундаментальный анализ. Вместе с тем, наглядно показано, что даже в условиях сильных экономических турбулентностей долгосрочное инвестирование в широкий портфель ценных бумаг может иметь свои плоды.

Оценивайте свои инвестиции, поступайте разумно и пусть # ваши доходы станут выше .

Не забудьте лайкнуть статью и подписаться на канал. Поделитесь ею, пусть она окажется кому-то полезной. И напишите, что вы думаете по этому поводу? В какие ПИФы инвестировали вы?

Источник

Пиф петр столыпин доходность

Обладает опытом управления средствами на глобальных и развивающихся рынках, работает на рынке финансовых услуг с 1995 года. Занял 3 место в рейтинге лучших управляющих по версии журнала FORBES в 2014 году, вошел в ТОП-5 лучших управляющих в аналогичном рейтинге в 2012 году.

До присоединения к команде «АТОН» участвовал в управлении портфелями ценных бумаг таких компаний, как: «Банк ВТБ», «Группа Гута», «Резервная инвестиционно-финансовая компания».

Окончил Московский Государственный Университет имени М.В. Ломоносова.

Акции «АТОН — Петр Столыпин»

В апреле — начале мая мы продолжаем наблюдать инфляционные тенденции в США, вызванные в первую очередь масштабными стимулами экономики. Такие важные индикаторы инфляции как и летние продолжают неуклонно расти. В то же время доллар, который несколько восстановился против корзины валют (индекс DXY) в первом квартале года, продолжил устойчиво снижаться.

Перечисленные факторы все больше заставляют финансовых инвесторов смотреть на товарные рынки как на актив, защищающий их сбережения от роста инфляции и ослабления доллара. Процесс вакцинации и возврат мобильности, ускорение мирового ВВП, различные инфраструктурные проекты увеличивают реальный спрос на сырье. В то же время предложение сырья остается ограниченным в силу того, что добыча природных ресурсов долгое время оставалась недоинвестированной и продолжает пока таковой оставаться.

Российский рынок имеет крупнейшую экспозицию на добычу сырья. К этой категории можно отнести примерно 60% акций компаний, входящих в страновые индексы. Соответственно, российский рынок больше всех остальных выигрывает от роста цен на сырье. По мере роста цен на сырье будут расти прибыли компаний, занимающихся его добычей.

Но это не единственный фактор роста рынка. Рынку очень важно значимое позитивное событие впереди. И таким событием является встреча президента России Владимира Путина и президента США Джо Байдена, дата пока не определена, но ориентир — 15 июня. Даже небольшие позитивные сдвиги в геополитике могут привести к уменьшению дисконта российского рынка по мультипликаторам к развивающимся рынкам. В частности, по мультипликатору P/Е этот дисконт составляет примерно 50%.

Рост прибылей компаний и увеличение мультипликаторов — мощные драйверы роста рынка. Более того, рынок дает нам дополнительное подтверждение. В текущую коррекцию по большинству мировых фондовых рынков российский рынок практически не отклоняется от своих максимумов, что является признаком силы рынка.

Мы сохраняем позитивный взгляд на российский рынок акций.

Источник

AMRE Российские акции+ — обзор нового фонда от УК АТОН | Ребята, вы серьезно?

УК «АТОН менеджмент» решил «залить» Мосбиржу своими продуктами. В планах выпустить полтора десятка биржевых фондов с различными стратегиями. На данный момент (16 апреля 2020) — три уже торгуются на бирже.

Сегодня разберем первый фонд в списке, на российский рынок акций — AMRE. Посмотрим, сгодится ли он для инвесторов или нет?

Помните из «Операции Ы» .

Налетай, торопись, покупай живоп И сь. то есть фонд AMRE на российские акции.

Забегаю немного вперед скажу: ребята из УК, выпуская этот продукт на биржу, ОЧЕНЬ СИЛЬНО УДИВИЛИ!

AMRE Российские акции — основные условия

Стратегия фонда. БПИФ AMRE следует за динамикой собственного ОПИФ (под управлением АТОН) «Петр Столыпин».

Ниже выдержка из правил ДУ AMRE. II. Инвестиционная декларация
21. Целью инвестиционной политики управляющей компании является обеспечение соответствия изменений расчетной цены изменениям количественных показателей изменения расчетной стоимости инвестиционного пая Открытого паевого инвестиционного фонда рыночных финансовых инструментов «Атон-Петр Столыпин» под управлением Общества с ограниченной ответственностью «Управляющая компания «Атон-менеджмент» (Правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФКЦБ России 4 марта 1997 года за № 0009-46349328).

Если вкратце, то фонд инвестирует основную часть в голубые фишки и небольшую долю выделяет на компании второго-третьего эшелона.

Суммарные комиссии AMRE: 2%

• депозитарий — 0.2%.
• плата за управление — 0,8%.
• графа ПРОЧЕЕ — 1%.

Комиссия для фонда, инвестирующего в российские акции слишком уж высоковата. У конкурентов можно найти ставки в 2-3 раза дешевле (менее 1% за все). С какой целью мы должны переплачивать?

На этом собственно можно было и закончить. Но меня заинтересовал фонд Петр Столыпин. Что это за зверь такой? И почему БПИФ AMRE следит именно за его динамикой? Возможно у Столыпина какая-то супер-пупер прибыльная стратегия и повышенная комиссия будет оправдана? Давайте разберемся.

ОПИФ Атон — Петр Столыпин

Немного описания фонда (взято с официального сайта УК Атон — ссылка )

ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Атон — Петр Столыпин» подходит для инвесторов, стремящихся максимизировать прибыль и готовых принять риск более значимых изменений стоимости пая в краткосрочной перспективе. В долгосрочной перспективе фонд ставит целью обеспечить доходность выше рынка. Большую часть ОПИФ акций «Петр Столыпин» составляют акции крупных российских компаний, меньшую часть – «восходящие звезды» фондового рынка.

Фонд предназначен для инвесторов, которые:

• планируют вкладывать деньги в акции наиболее привлекательных, крупных, стабильных и динамично развивающихся российских предприятий;
• рассчитывают на долгосрочные инвестиции;
• положительно оценивают будущее российской экономики.

Стоимость чистых активов фонда Петр Столыпин — почти 9,5 миллиардов рублей!

Для справки! На момент написания статьи (апрель 2021) рубеж в 10 млрд. (объем привлеченных средств) преодолели только 7 биржевых фонда.

Так что можно сказать, что Петр Столыпин — является достаточно крупным ПИФ.

На той же странице мы видим информацию по комиссиям фонда — «всего лишь» 4,2%.

Правда если покопаться немного в тарифах (правилах доверительного управления), то мы увидим, что фонд «забыл упомянуть» еще о двух дополнительных категориях расходов:

В совокупности, владение фондом Петр Столыпин обойдется инвестору в 5,7% (ПЯТЬ ЦЕЛЫХ СЕМЬ ДЕСЯТЫХ ПРОЦЕНТА) в год.

Историческая доходность

Что у нас по доходности?

Возьмем пятилетний интервал и посмотрим график доходности.

За последние 5 лет стоимость пая подросла на 127,66%.

Хорошо это или не очень?

Нам нужно с чем то сравнить. С чем? С конкурентами. Один из старейших биржевых фондов на российский рынок акций (индекс Мосбиржи) — ETF FXRL от провайдера FINEX.

На официальной странице фонда FXRL есть вся статистика.

Что мы видим? Доходности практически идентичные. На пятилетнем отрезке — разница в 2.3% (127,66 против 130%) можно сказать на уровне погрешности.

А вот за последние 3 года, Петр Столыпин сильно отстал от FXRL: подрос «всего» на 79%, в то время как конкурент показал 94% прибыли (разница в 15%). На годовом интервале показатели снова идентичны: около 48% у обоих.

Как видим, при сравнении доходности, стратегия выбора акций в Петре Столыпине не дает никаких видимых преимуществ перед обычным индексным фондом в лице того же ETF FXRL. Только у Столыпина комиссия почти в 6,5 раза больше, чем у ETF (5,7 против 0.9%).
Даже просто для того, чтобы хотя бы идти наравне с индексным фондом, управляющим ПИФ нужно ежегодно показывать доходность почти на 5% выше индекса.

Резюмируя

Кстати в вышеприведенном сравнении мы забыли одну важную вещь. Мы сравнивали FXRL c ОПИФ Петр Столыпин. А учитывая, что мы разбираем БПИФ AMRE, то от показанной исторической доходности — нужно отнять годовую плату нового БПИФ в 2%. То есть за 5 лет — срезать с общей доходности Столыпина 10%, за 3 года — 6%. И вот мы уже видим явный перевес индексной стратегии: на 12 и 21% (по крайней мере на рассматриваемых промежутках).

Идем дальше. Покупая «БПИФ AMRE Российские акции+» — инвесторы будут нести двойные расходы (как мне показалось из описания стратегии, поправьте меня если я не прав).

Следите за руками:

1. Плата за владение БПИФ AMRE — 2% в год.
2. AMRE следит за динамикой ОПИФ Петр Столыпин (расчетной стоимостью именно пая, а не индекса — написано в декларации).
3. Изменение расчетной стоимости пая Столыпина уже включает в себя все расходы (5.7% ежегодно).
4. В итоге получаем: покупая БПИФ AMRE инвестор будет платить дважды (хоть и не явно): 2% и 5.7%.
5. 7.7% за владение фондом на российские акции. По мне — это явный перебор

Главный вывод

Сама стратегия прописанная в правилах доверительного управления довольно расплывчата: просто покупка акций с целью увеличения стоимости пая. По сути покупая паи фонда мы инвестируем не в российские акции, а в управляющего: от того насколько профессионально от соберет портфель активов будут зависеть будущие результаты фонда. А если произойдет смена управляющих? Это может кардинально изменить динамику доходности. Всегда есть риск, что будет хуже (намного хуже).

Как показывает статистика по всему миру (по результатам многочисленных исследований ): большинство активных управляющих проигрывает обычным индексным стратегиям.

Я на всякий случай дополнительно сравнил доходность фонда за последние 10 лет с индексом Мосбиржи полной доходности (с реинвестированием дивидендов). В то время биржевых фондов еще не было. Результаты: ОПИФ 179%, индекс Мосбиржи 226%. Разница в результатах — 47%. Без комментариев.

Ну и конечно огромный гвоздь (в крышку гроба) забивают комиссии. 2% за БПИФ AMRE. Жесть!

Лично я однозначно прохожу мимо! На рынке есть более достойные (и намного более дешевые) фонды с адекватными комиссиями.

Удачных инвестиций с низкими издержками!

Добавлено 19 апреля 2021.На официальной странице УК Атон появился текст (причем выделен жирным) следующего содержания: «БПИФ «АТОН — Российские акции +» не покупает паи ОПИФ «Атон — Петр Столыпин», а реплицирует его структуру за счет покупки акций российских компаний.» Раньше текста не было. Таким образом УК хочет сказать, что не берет комиссию в 5.7%.
Инвестор в фонд AMRE заплатит только 2%.

Прям зацепился глаз за фразу, опубликованную там же:

«За счет активного управления стратегия стабильно обгоняет индекс МосБиржи.»

Как показало сравнение за последние 3, 5 и 10 лет — никаким преимуществом и не пахнет. Но не может же УК нагло врать.

Скорее всего опять идет игра в недосказанность. Думаю имеется ввиду обычный «голый» индекс Мосбиржи (без учета дивидендов), который активная стратегия как раз и «делает по доходности». А нужно сравнивать подобное с подобным: в нашем случае с доходностью нетто или брутто.

Источник