Перспективные направления для инвестиций

Куда инвестируют гуру: идеи для частного инвестора на 2021 год

Четыре известных гуру инвестирования – Уоррен Баффет, Рей Далио, Джоэл Гринблатт и Джордж Сорос отличаются друг от друга по стилю работы, но их объединяет желание получить максимальную отдачу от своих вложений при определенных ограничениях по риску. Какие ставки сделали эти инвесторы на 2021 год?

Уоррен Баффет

Когда я смотрю на список активов, которые Berkshire Hathaway приобрел в третьем квартале, то задумываюсь, не напутал ли я что-то? Это в самом деле холдинг знаменитого Уоррена Баффета? Среди новых крупных приобретений мы видим технологические, фармацевтические, телекоммуникационные компании.

Нужно признать, что в последнее время Berkshire сильно изменилась. Чего стоит, например, тот факт, что в портфеле этой компании акции Apple занимают почти 48%. Только один этот факт способен зачеркнуть многое, написанное о Баффете в тех умных книгах, на которых учились миллионы инвесторов во всем мире. Мир меняется, и вместе с ним претерпевает сильное изменение инвестиционная стратегия всемирно известного гуру, — а вернее, того нового поколения управляющих, которые прокладывают новый маршрут и занимаются оперативной навигацией этого знаменитого «судна».

На какие потенциальные активы из списка Баффета я обратил внимание? Это прежде всего Merck & Co., Inc. (MRK) и Pfizer Inc. (PFE). Во-первых, обе компании сильно недооценены и не были в «передовиках» роста в этом году. Их акции упали соответственно на 11,2% и 1,7% (здесь и деле приведены данные на 27 ноября). И это при том, что у Pfizer есть все основания стать вместе с немецкой BioNtech «родителем» первой зарегистрированной вакцины от COVID-19 в США.

Для частного инвестора также важно, что речь идет о двух глобальных фармацевтических «монстрах», капитализация каждого из которых превышает $200 млрд. Думаю, что никого не оставит равнодушным и тот факт, что и Pfizer, и Merck платят очень достойные по нынешним временам дивиденды: у первого они составляют 4,14% в год, у второго — 3,23%. И еще один фактор: новый президента США Джо Байден традиционно поддерживает политику доступности медицины для всех слоев населения и, вероятнее всего, продолжит работу по продвижению программы Obamacare.

Рэй Далио

Многие читали книгу Рэя Далио «Принципы», а для остальных можно пояснить, что инвестирование в его компании Bridgewater Associates LP представляет собой мощную «машину», действующую по определенным принципам и алгоритмам, которые вырабатываются и оперативно меняются на основе исторических моделей работы фондового рынка, с использованием Big Data и современных компьютерных систем. Здесь случайных решений не бывает.

Посмотрим, что нового купил в конце года Рей Далио: торговую компанию Walmart Inc. (WMT), The Coca-Cola Company (KO), PepsiCo, Inc. (PEP), McDonald’s Corporation (MCD) — и дальше в том же духе. Казалось бы, это типичный набор Уоррена Баффета, о котором каждый мало-мальски опытный инвестор знает, однако теперь он покупается одним из крупнейших хедж-фондов мира. В чем дело?

Вероятнее всего, модели компании сделали вывод, что в следующем году нас ждет некий «перевертыш»: на первый план выйдут те бумаги, которые были в тени во время пандемии. И еще: после 11 лет бычьего рынка разумно иметь в своем портфеле вместе с акциями роста и некие защитные активы, которые практически всегда на плаву: есть и пить нужно всегда, даже во время самого крутого краха на фондовом рынке.

Для тех инвесторов, которые не хотят сильно рисковать и предпочитают старый классический подход, я бы посоветовал взять из списка Далио два актива. Первый — это PepsiCo, Inc. (PEP) — никогда не понимал, почему Баффет всю свою жизнь отдавал предпочтение Coca-Cola. И, конечно, куда же без нашего любимца McDonald’s. Даже в такое тяжелое время оба актива были в плюсе: производитель бургеров вырос на 10,5% с начала года, лишь немного уступив индексу широкого рынка S&P 500 — +12,6%. Pepsi выросла на 5,8%. Обе компании платят хорошие дивиденды: Pepsi — 2,86%, а McDonald’s — 2,41%.

Джоэл Гринблатт

Следующий гуру — Джоэл Гринблатт. Это имя звучит в прессе гораздо реже, чем имя Баффетта или Далио, но человек он очень мудрый и многого достигший. Его «Маленькую книгу победителя рынка акций» можно часто встретить в различных списках мировых бестселлеров.

Из того, что приобрел Джоэл Гринблатт для своей компании Gotham Asset Management LLC, — а там есть много чего не очень известного и раскрученного среди частных инвесторов, — компания Varian Medical Systems, Inc. (VAR) кажется наиболее понятной и перспективной. Это относительно небольшая американская фирма с капитализацией немногим выше $15 млрд, которая в основном занимается проектированием, производством и торговлей современным медицинским оборудованием для лечения онкологических заболеваний. Этот актив можно увидеть в портфелях Vanguard Group, Inc., Blackrock Inc., State Street Corporation, Goldman Sachs Group, Inc. и других известных инвестиционных гигантов. За последние два года акции Varian Medical Systems выросли на 40%.

А вот еще один необычный новичок в портфеле Джоэла Гринблатта: это компания The Mosaic Company (MOS), которая через свои дочерние фирмы производит и продает концентрированные фосфатные и калийные удобрения для сельскохозяйственных культур в Северной Америке и за рубежом. Невзирая на то, что в Mosaic работает более 12 000 работников, ее рыночная капитализация не очень внушительная: она не дотягивает и до $9 млрд.

Эту компанию в последние время преследовали неудачи: за два прошедших года ее акции подешевели на 37%. Полагаю, что это и привлекло Джоэла Гринблатта, который поставил на выход Mosaic из кризиса и надеется на этом хорошо заработать. Это типичная инвестиционная идея из серии «сегодня плохо — завтра будет хорошо».

Джордж Сорос

Какой обзор новых идей может обойтись без легендарного Джорджа Сороса, а вернее, его компании Soros Fund Management LLC? И здесь нас ждет сюрприз: самой большой новой инвестицией гуру в третьем квартале стал биржевой фонд, который знаком практически всем инвесторам — Invesco QQQ Trust (QQQ), который отражает динамику индекса NASDAQ 100 — сто крупнейших нефинансовых компаний, котирующихся на фондовой бирже NASDAQ. Честно говоря, мы привыкли видеть у знаменитых инвесторов более прицельные «выстрелы», а не пальбу по «площадям».

Если мы имеем дело с долгосрочным вложением, то это своеобразная ставка на продолжение тренда роста технологических компаний. Десятка крупнейших компаний индекса, составляющих 56,23% его капитализации, выглядит так: Apple, Microsoft, Amazon, Facebook, Alphabet, Tesla, NVIDIA и другие.

В таком выборе видна неуверенность в том, какие именно из компаний технологического сектора продолжат свое ралли в 2021 году. Использование биржевого фонда NASDAQ 100 позволяет быть в «теме», не делая выбора и не отдавая явных предпочтений той или иной фирме. Кстати, это солидный приз, за который стоит побороться: с начала года Invesco QQQ Trust вырос почти на 40%.

Интересно, что Джордж Сорос не прошел и мимо компании Varian Medical Systems, Inc. (VAR), в которую также вложился Джоэл Гринблатт. Такие совпадения редки, но они случаются.

Что с этим делать?

Все четыре инвестора отличаются друг от друга по стилю работы, но их объединяет стремление получить максимальную отдачу от своих вложений при определенных ограничениях по риску, без которых обойтись, как правило, нельзя.

Частный инвестор должен воспринимать всю эту информацию исключительно с точки зрения своих индивидуальных задач, которые он решает с помощью своего личного инвестиционного портфеля. Например, для консервативного инвестора, наверное, будет приятным увидеть, что Рэй Далио сейчас покупает PepsiCo и McDonald’s. Возможно, этот факт станет еще одним подтверждением правильности того, что он делает сам. А может, подтолкнет к тому, чтобы более пристально на них посмотреть.

Более опытный инвестор, вероятно, увидит признак смены приоритетов на рынке. В 2021 году есть большая вероятность, что лидеры роста сменятся и ведущие позиции займут те компании, которые были лузерами или не проявили себя полностью в этом году.

За вложениями известных гуру можно наблюдать и анализировать, но свои инвестиции следует делать исключительно рассчитывая на свое умение, задачи и личные возможности. Никто не может дать гарантий успеха, даже самые знаменитые гуру.

Мнение автора может не совпадать с точкой зрения редакции

Источник

Выбираем наиболее привлекательные отрасли для инвестиций

Составляем рейтинг инвестиционной привлекательности отраслевых индексов акций.

На фоне замедления мирового экономического роста исследование инвестиционной привлекательности отраслей экономики представляет интерес с позиции потенциала и оценки вероятного риска инвестиций в фондовые активы.

Отрасли народного хозяйства страны соотносятся с динамикой общих экономических трендов и характеризуются процикличностью, контрцикличностью и ацикличностью. Отсюда возникают различия в движении акций компаний-эмитентов, входящих в те или иные отраслевые индексы.

На общем экономическом подъеме ускоренное развитие показывают компании промышленного сектора, финансовых услуг, информационных технологий, производители товаров длительного пользования, включая автомобилестроение, строительство и недвижимость.

На поздних стадиях цикла в ожидании нисходящих тенденций по макроэкономическим показателям, устойчивость демонстрируют компании так называемых «защитных» секторов: потребительских товаров повседневного спроса, телекоммуникаций, здравоохранения, энергетики и предприятия ЖКХ.

С целью выявления наиболее устойчивых отраслевых индексов к факторам внутренней и внешней среды мы провели оценку их коэффициентов риска. По результатам исследования был составлен рейтинг инвестиционной привлекательности.

Информационной базой для анализа послужили отраслевые индексы Московской Биржи полной доходности с учетом налогообложения (TRR, Total Return Resident). Учет дивидендов существенным образом влияет на финансовый результат отраслевого инвестирования и расчетные показатели волатильности. Поправка на налогообложение позволяет корректно представить относительную эффективность вложения в акции.

Московская биржа рассчитывает 8 отраслевых индикаторов, в базу которых включаются наиболее ликвидные акции российских эмитентов, чья экономическая деятельность соответствует специфике отдельных секторов экономики.

Состав и структура индексов основывается на четких критериях биржи и подвержена изменению с течением времени. На текущий момент основной вес на рынке имеют сырьевые индексы компаний нефтегазового, металлургического и химического комплексов страны – 65%.

Набор показателей для оценки инвестиционной привлекательности отраслевых индексов состоит из коэффициентов чувствительности (β), силы взаимосвязи (R), волатильности (σ) и относительные показатели риск-доходности (σ / I) фондовых индексов. Характеристика показателей была подробно описана нами в исследовании о рисках мировых фондовых рынков.

С целью объективного исследования и выявления устойчивых тенденций в оцениваемых показателях нами были проанализированы три периода времени: 5 лет (долгосрочная динамика), 3 года (среднесрочная) и 1 год (краткосрочная).

Сравнение отраслевых индексов полной доходности проводилось в соотношении с индикатором развития российской экономики — индексом акций широкого рынка МосБиржи.

Данные таблицы наглядно показывают, что отрасли обладают различной чувствительностью (β) к индексу МосБиржи, отражающего общерыночные тенденции. Наибольшую сонаправленность с рынком в разрезе разных временных горизонтов демонстрирует сектор нефти и газа. Наименьшее влияние конъюнктуры проявляется в потребительском и транспортном секторах, а также в компаниях химической промышленности.

Отраслевые индексы, характеризующиеся ацикличностью своей динамики, потенциально могут быть включены в инвестиционный портфель с целью диверсификации активов в тот период, когда наблюдается затухание общей восходящей рыночной тенденции.

Корреляционный анализ (R) показал максимальную зависимость динамики широкого рынка от ситуации в нефтегазовой отрасли и секторе металлургии. На длительном горизонте инвестирования отмечается отсутствие связи потребительского сектора с тенденциями движения капитала на российском фондовом рынке. Данный факт обусловлен снижением потребительской активности в стране.

Волатильность (σ) ряда отраслевых индексов превосходит среднерыночные показатели индекса МосБиржи в 1,5 раза. Инвестиционные риски присущи в большей степени транспортному и телекоммуникационному секторам рынка. Причина кроется в ограниченной представительности отраслевых индексов, где на долю одной-двух компаний приходится от 70 до 90% веса.

За исследуемый временной период наибольшую среднюю доходность (I) продемонстрировали все те же сырьевые отраслевые индексы. Потоки инвестиционного капитала обошли стороной потребительский и телекоммуникационный сектор, отражая низкую инвестиционную привлекательность вложения средств в индексообразующие компании на этапе общего роста рынка. С учетом полной доходности показателей, включающей в себя дивиденды, мы наблюдаем отставание финансового сектора на среднесрочной перспективе. Снижение темпов корпоративного кредитования в стране на фоне низкой производственной инфляции приводит к недокапитализированности акций банковской отрасли.

Наконец, соотнесение относительных показателей эффективности инвестиций в динамике, позволило нам составить рейтинг инвестиционной привлекательности отраслей российского фондового рынка.

Критерием отбора служит показатель риск/доходность (σ / I) отраслевых фондовых индексов МосБиржи. Чем ниже полученный коэффициент, тем выше инвестиционная привлекательность соответствующего индекса. И наоборот, высокое значение показателя говорит об избегании инвесторами данного сектора на текущий момент времени.

Наибольшей инвестиционной привлекательностью на данном этапе развития российского фондового рынка обладают следующие отраслевые индексы МосБиржи – «Нефти и газа», «Химии и нефтехимии», «Металлы и добыча».

Слабая динамика макроэкономических показателей российской экономики оказывает негативное влияние на отрасли транспорта, финансов и потребительский сектор. Тенденция ускоренного снижения учетной ставки Центробанком России, возможно, вернет интерес инвестиционного сообщества и к этим отраслям.

Оценка инвестиционной привлекательности отраслевых индексов не является рекомендацией к действию или бездействию участников рынка в инвестиционном процессе. Смена сентимента может произойти под воздействием целого комплекса факторов ценообразования финансовых активов. Статистические показатели лишь помогают соотнести возможные риски и потенциал инвестиций. Однако, при принятии рационального инвестиционного решения без статистических оценок не обойтись.

БКС Брокер

Последние новости

Рекомендованные новости

События недели. Главное с БКС Экспресс

Итоги торгов. Удерживаться на рекордных уровнях становится все труднее

Анализ эмитента. Intel — ведущий производитель процессоров

Американские коммунальщики. Отрасль с высокими дивидендами

Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru

Copyright © 2008–2021. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Источник