Сбережения и инвестиции. Парадокс бережливости.
Напомним, что весь располагаемый доход – личный доход за вычетом индивидуальных налогов – используется на цели потребления и сбережения.
Под потреблением в экономической науке понимается общее количество товаров, купленных и потребленных в течение какого-то периода. Оно зависит от двух факторов: объективных и субъективных. К объективным факторам относятся уровень дохода и его распределение, запасы богатства, наличные средства (ликвидные активы), цены, норма процента и т.д. К субъективным факторам – “психологическая’’ склонность людей к потреблению. В исследованиях установлено, что сростом дохода потребительские расходы растут, но не в той степени, в какой растут доходы. Это связано с естественной склонностью людей к сбережению. Таким образом, часть дохода (Y) идет на личное потребление (С), а избыток принимает форму сбережений (S):
Под сбережениями(S) понимается та часть дохода, которая не потребляется. Иными словами, сбережение означает сокращение потребления.
Склонность к сбережению – один из психологических факторов, означающий желание человека сберегать. Средняя склонность к сбережению (АРS) выражается отношением сберегаемой части национального дохода (S) ко всему доходу (Y)
Инвестиции (капиталовложения) – это затраты на производство, накопление средств производства и увеличение материальных запасов. Поскольку сбережения равны разнице между доходом и потреблением (S = Y – С), а инвестиции равны разнице между доходом и потреблением (I = Y – С), то сбережения и инвестиции всегда равны друг другу (I = S). По мнению Дж. Кейнса, это тождество является непременным условием достижения макроэкономического равновесия.
В настоящее время в России это равенство не соблюдается, так как часть населения свои сбережения вынуждено хранить в “чулках’’. Проблема заключается в том, что сбережения и инвестиции осуществляются независимо друг от друга разными экономическими субъектами (сберегает средства в основном население, а вкладывают их в производство – фирмы). Это может привести к нарушению равновесия между этими величинами. Например, если инвестирование будет больше сбережений (I > S), то произойдет затовариваниепродукции, а если, наоборот, сбережения превысят объем инвестиций (S > I), то будет наблюдаться увеличение безработицы и сокращение объема производства.
Парадокс бережливости.Парадокс формулируется следующим образом: «Чем больше мы откладываем на черный день, тем быстрее он наступит». Если во время экономического спада все начнут экономить, то совокупный спрос уменьшится, что повлечет за собой уменьшение зарплат и, как следствие, уменьшение сбережений. То есть можно утверждать, что когда все экономят, то это неизбежно должно привести к уменьшению совокупного спроса и замедлению экономического роста.
В простой кейнсианской модели следовало, что для экономического роста необходимо увеличивать совокупные расходы, которые действуют подобно инъекциям, обусловливая рост совокупного дохода с эффектом мультипликатора. А все изъятое из потока расходов мультипликативно сокращает совокупный доход, подталкивая экономику к рецессии или депрессии. Отсюда следовал парадоксальный вывод: чем больше в экономике аккумулируется сбережений, тем беднее она становится. В таком виде парадокс представляется как дилемма заключенного, где сбережения выгодны для каждого человека по отдельности, но вредны для населения и экономики в целом.
Кейнс видел выход из рецессии через активное вмешательство государства в экономику (политика государственного регулирования). Кейнс и его последователи предлагали использовать для стабилизации экономики в первую очередь увеличение государственных расходов, поскольку это позволяет напрямую, а, следовательно, в максимальной степени влиять на совокупный спрос и с мультипликативним эффектом на совокупный выпуск и доход.
Парадокс сбережений присутствует только в кейнсианской модели. В классической политической экономии сбережения фактически равны инвестициям. Поэтому, согласно представлениям классиков, при увеличении сбережений инвестиции возрастают на аналогичную величину. В результате сокращения дохода не происходит.
17. Государственный бюджет: доходы и расходы. Влияние государственных расходов и налогов на равновесный уровень выпуска (доходов).
Совокупность всех финансовых отношений в обществе образует финансовую систему государства. Она состоит из следующих звеньев: государственного бюджета, местных финансов, финансов государственных предприятий и специальных правительственных фондов. Ведущим звеном финансовой системы является государственный бюджет.
Государственный бюджет — это крупнейший централизованный денежный фонд, находящийся в распоряжении правительства.
Именно с помощью бюджета государство имеет возможность сосредоточивать финансовые ресурсы на решающих участках социального и экономического развития, с помощью бюджета происходит перераспределение национального дохода между отраслями, территориями, сферами общественной деятельности.
В самом общем виде государственным бюджетом можно назвать план доходов и расходов государства на текущий год, составленный в форме баланса и имеющий силу закона.
Расходы государственного бюджета показывают направления и цели государственных ассигнований.
Все расходы можно подразделить на следующие группы:
3. на социальные цели;
4. на внешнеполитическую деятельность;
5. на содержание аппарата управления.
Доходы государственного бюджета формируются за счет:
1. налогов, взимаемых как центральными, так и местными органами власти;
2. неналоговых доходов, складывающихся из доходов от внешнеэкономической деятельности, а также доходов от имущества, находящегося в государственной собственности;
3. доходов целевых бюджетных фондов.
На рисунке 6.3 показано влияние государственных расходов на равновесный уровень выпуска:
AD (исходная кривая совокупного спроса) = MPC * Y + I
AD1 (кривая совокупного спроса с включением G) = MPC * Y+ I + G
На рисунке 6.3 мы видим, что под влиянием государственных расходов возникает известный нам эффект мультипликатора, так как равновесный уровень доходов вырос на величину большую, чем государственные расходы
Таким образом, рост объема государственных закупок увеличивает равновесный уровень выпуска продукции. Подобный механизм влияния государственных закупок на выпуск продукции предполагает, что во время спада государственные закупки могут быть использованы для того, чтобы увеличить выпуск продукции. И, наоборот, в период бума правительство может снизить уровень своих расходов, сократив тем самым объем совокупного спроса и выпуска продукции.
Источник
Сбережения и инвестиции. Парадокс бережливости
Сбережения в нормальной экономике всегда должны работать и приносить новый доход. Поэтому они не должны «омертвляться», а должны превращаться в инвестиции (I).
Уровень инвестиций оказывает существенное влияние на объём национального дохода общества; от его динамики будет зависеть множество мракропропорций в национальной экономике.
Инвестиционные расходы – это расходы фирм на покупку инвестиционных товаров, под которыми подразумевается то, что, увеличивает запас капитала. Инвестиции являются самым нестабильным компонентом совокупных расходов.
Инвестиции делятся на: чистые (обеспечивающие увеличение объёма выпуска) и восстановительные (возмещение износа основного капитала). Те сбережения, которые расходуются на расширенное воспроизводства называются чистыми инвестициями. Валовые инвестиции – это сумма чистых инвестиций и амортизации.
Кроме того, инвестиции могут быть вложены в реальный сектор экономики (в элементы основного капитала) – прямые инвестиции или в ценные бумаги ( фондовые или финансовые инвестиции).
На размер и динамику инвестиций влияют:
1. средняя норма ожидаемой чистой прибыли (p’́́́);
2. реальная ставка банковского процента (r).
Рис.3 Взаимосвязь сбережений, инвестиций и процентной ставки
На графике представлена иллюстрация положения равновесия между сбережениями и инвестициями. Очевидно, что инвестиции есть функция нормы процента: I=I (r), причем эта функция убывающая: чем выше уровень процентной ставки, тем ниже уровень инвестиций.
Сбережения также есть функция (но уже возрастающая) нормы процента: S=S (r). Уровень процента, равный r0, обеспечивает равенство сбережений и инвестиций в масштабе всей экономики, уровни r1 и r2 — отклонение от этого состояния.
По Кейнсу динамика инвестиций и сбережений зависит от различных факторов. Большинство сбережений делаются одними лицами, а превращаются в инвестиции другими. Т.к. таких лиц достаточно много (простых граждан, которые сберегаю) то несовпадение интересов сберегателей и инвесторов может приводить экономику в состояние кризиса (перепроизводство и недопроизводство).
Факторы, смещающие кривую спроса на инвестиции:
1. издержки на приобретение, эксплуатацию и обслуживание оборудования;
2. налогообложение, высокий уровень налогообложения снижает инвестиции;
3. технологический прогресс ведет к снижению издержек производства и росту качества товаров и услуг, что сулит более высокую норму чистой прибыли и стимулирует инвестиции;
4. наличный основной капитал. Если фирма обеспечена излишним оборудованием и прочими производственными мощностями, то стремление к инвестициям у неё падает;
5. инфляционные ожидания. В условиях высоких темпов инфляции растут цены и издержки, инвестиции становятся не выгодными в реальный сектор экономики, и их выгоднее пускать в «спекулятивные операции».
Благодаря инвестициям фирма становится конкурентоспособной как на внутреннем, так на внешнем рынках.
По мнению классической школы, чем больше сбережений, тем глубже резервуар откуда черпаются инвестиции. С точки зрения кейнсианцев в странах, достигших высокой стадии экономического развития стремление сберегать опережает стремление инвестировать, что препятствует процветанию нации. Если экономика находится в состоянии неполной занятости, то рост склонности к сбережению означает снижение склонности к потреблению, т.е. сокращение спроса на продукцию и падение национального дохода в целом. Затоваренные склады никак не могут способствовать новым капиталовложениям. Производство начнёт сокращаться, последуют массовые увольнения, и, следовательно, падение экономики страны. Парадокс заключается именно в том, что рост сбережений уменьшает, а не увеличивает инвестиции – это и есть «парадокс бережливости».
П. Самуэльсон, П. Хейне и другие ученые подчеркивают, что данный парадокс характерен только для условий неполного использования основных факторов производства в стагнирующей экономике, наиболее устрашающим примером которой была Великая депрессия.
Источник
В чём заключается парадокс бережливости, если говорить простыми словами?
По мнению Википедии, первыми о существовании парадокса бережливости заявили экономисты У. Фостер и У. Кетчингс, позднее эту идею поддержал лауреат Нобелевской премии по экономике Джон Кейнс [1].
Суть этого явления заключается в неожиданном, парадоксальном падении национального дохода в государстве, в котором размер сбережений превышает некий разумный предел (Россия, очевидно, от этого предела находится на приличном удалении). То есть, рост объёма сбережений отрицательно влияет на возможность наращивать их в дальнейшем.
Американский журналист и популяризатор экономических знаний, Генри Хэзлитт, подверг Кейнса критике за то, что описывая парадокс бережливости, он воспринимает сбережения и инвестиции в качестве синонимов [3]. Поддавшись давлению критики, Кейнс отказался от своего взгляда, и стал разделять эти понятия [1]. И зря он так поступил! Его предположение было гениальным, и опережало существовавший в то время экономический уклад на несколько десятилетий.
В современном мире, где наличных денег становится всё меньше, а держатели капиталов в «стеклянной банке» встречаются всё реже, разница между сбережениями и инвестициями полностью исчезла. Безналичные денежные средства, независимо от их «целевого назначения» находятся на банковских счетах.
«Целевое назначение» безналичных денег — это внутреннее отношение владельца счёта к ним. И это отношение не имеет ни какого значения ни для кого, кроме владельца: банк распоряжается деньгами по собственному усмотрению. Разница между сбережениями и инвестициями на практике отсутствует.
Проявления парадокса бережливости наблюдается на территории Европейского Союза. Ситуация характеризуется чрезмерным количеством «свободных» денежных средств на банковских счетах и отсутствием разумных возможностей для инвестирования. Практически неограниченное предложение денег снизило их стоимость до ноля.
Для того, что бы принудить банки к инвестированию при нулевой стоимости финансирования, в июне 2014 года Европейский центральный банк впервые применил политику отрицательных процентных ставок [4, стр. 82], суть которой заключается во взимании установленного процента с неинвестированных денежных средств. Последующий анализ показал, что склонность банков переводить запасы ликвидности в кредитование, существенно возросла. Однако, качество должников снизилось, так как кредитуются высокорисковые искатели денег [4, стр. 90].
Парадокс бережливости в современной интерпретации представляет собой состояние экономики, в котором все разумные возможности для прибыльного размещения денежных средств использованы, а неинвестированные денежные средства, находящиеся на банковских счетах, лежат «мертвым грузом», не принося какой-либо пользы.
Пол Кругман. When Consumers Capitulate (англ.) // The New York Times : newspaper. — 2008. — 31 October.
Hazlitt, Henry. The Failure of the «New Economics». An Analysis of the Keynesian Fallacies. — Ludwig von Mises Institute, 1959. — P. 81ff. — 458 p.
Кавицкая И.Л. Институциональные особенности политики отрицательных процентных ставок Европейского Центрального банка. Журнал институциональных исследований Том 11, № 1. 2019, стр. 81-94.
Источник