Оценки бизнеса как объекта инвестиций

Оценка бизнеса для инвесторов

Инвестиционная стоимость предприятия (бизнеса) определяется для конкретных инвесторов с позиции определенных требований и предпочтений. Главной целью инвестора является определение целесообразности финансовых вложений в бизнес-проект с целью получения определенного уровня дохода с учетом возможных рисков. При этом рассчитать инвестиционную стоимость компании и сделать соответствующие выводы об эффективности инвестиций позволяет независимая оценка бизнеса . Кроме того инвестиционная стоимость бизнеса может определяться с целью:

• Установления размера долей в инвестиционном проекте между инвесторами и распределения будущих доходов.
• Регламентирования отношений между владельцем или руководством бизнеса и инвестором.
• Организации грамотного процесса реструктуризации компании.
• Оценки платежеспособности.
• Определения резервов для роста прибыльности.
• Обеспечения использования максимально эффективных методов управления.

Какие критерии влияют на инвестиционную стоимость бизнеса?

Стоимость бизнеса для инвесторов определяется с учетом определенных факторов, ключевыми из которых являются:

1. Срок окупаемости.
2. Ставка доходности.
3. Размер прогнозируемых доходов, приведенных в эквивалент на дату оценки.
4. Существующие факторы риска:
   • политическая и экономическая обстановка;
   • изменения курса валют;
   • развитость законодательства;
   • внутренние риски;
   • недостаточная эффективность управления;
   • возможные технические нарушения.

Методы оценки инвестиционной стоимости бизнеса

Услуги по оценке бизнеса для целей инвестирования с использованием современных методик предоставляет независимая оценочная компания в Москве «Апхилл».
Инвестиционная стоимость бизнеса для продажи и других целей определяется на основании трех подходов:

1. В рамках доходного подхода применяются методы:
   • Капитализации дохода. Данная методика предполагает расчет будущих денежных потоков, и используется в том случае, если доходы являются стабильными и имеют прогнозируемые темпы роста.
   • Дисконтирования денежных потоков. Применяется для компаний, прогнозируемые доходы которых могут в значительной степени отличаться от текущих и требуют проведения расчетов с последующей корректировкой денежных потоков в соответствии с ценами на текущую дату.
2. Затратный подход предполагает применение метода чистых активов, в рамках которого инвестиционная стоимость бизнеса определяется как разница между балансовой стоимостью всех активов и обязательств предприятия, скорректированной на дату оценки.
3. Сравнительный подход предполагает использование методов:
   • Рынка капитала.
   • Сделок.
   • Отраслевых коэффициентов.

   В рамках сравнительной концепции оцениваемый бизнес сравнивается с аналогичными проектами и при необходимости осуществляются корректировки стоимости в соответствии с выявленными различиями между сопоставляемыми компаниями.

Определение инвестиционной стоимости бизнеса является основой для заключения выгодных сделок купли-продажи. Чтобы получить объективную оценку бизнес-проекта или действующего предприятия рекомендуем обратиться к экспертам-оценщикам консалтинговой группы «Апхилл».

Похожее

Вексельберг пообещал вдвое увеличить инвестиционную активность

Что такое памм-счета на рынке Форекс?

Б. Титов рекомендовал Г. Грефу не «наезжать» на представителей малого бизнеса

Украинская «дочка» Сбербанка будет продана сыну Гуцериева

Источник

Оценка предприятия в целях инвестирования

Ключевая цель оценки стоимости предприятия для инвестора – определение целесообразности вложения денежных средств в компанию для получения дохода в будущем. Об особенностях оценки предприятия для инвестирования читайте в данной статье.

Оценка рыночной стоимости компании может понадобиться не только в случаях установленных законодательством, но и в ситуации, когда бизнес рассматривается как объект инвестирования. При этом ключевая цель оценки стоимости предприятия для инвестора – определение целесообразности вложения денежных средств в компанию для получения дохода в будущем. Кроме того, основные цели оценки имущества предприятия и бизнеса в целом позволяют:

• Разрабатывать грамотные бизнес-проекты;
• Организовать эффективную реструктуризацию компании;
• Оценить текущую платежеспособность предприятия;
• Выявить возможности увеличения эффективности методов управления.

Методы оценки предприятия в целях инвестирования

Оценка для инвестирования осуществляется с использованием следующих методов:

1. В рамках доходной концепции:
   • Метод капитализации дохода предполагает расчет прогнозируемых денежных потоков. Подходит в случае, если доходы компании являются стабильными, а размер будущих расходов, доходов и прогнозируемые темпы роста являются предсказуемыми.
   • Метод дисконтирования денежных потоков применяют в том случае, если оценка предприятия в целях инвестирования проводится в условиях, когда ожидаемый уровень денежных потоков может существенно отличаться от текущих значений и подлежит определению. При этом происходит корректировка прогнозируемых потоков доходов в соответствии с текущими ценами.
2. В рамках затратной концепции для оценки стоимости предприятия в целях инвестирования используется метод чистых активов.

Данная методика состоит в расчете стоимости компании путем вычитания из балансовой стоимости (скорректированной на текущую дату) активов стоимости пассивов компании.

В рамках сравнительной концепции используются:

• Метод рынка капитала;
• Метод сделок (продаж);
• Метод отраслевых коэффициентов.

Методики сравнительного подхода предполагают сравнение оцениваемого предприятия с компаниями-аналогами. В случае необходимости полученная информация об аналогичном предприятии корректируется в соответствии с выявленными различиями.

Где выгодно заказать оценку предприятия?

Планируя инвестиции в бизнес, стоит учитывать, что оценка бизнеса является неотъемлемым элементом для совершения выгодной сделки. Компания «Апхилл» предоставляет услуги оценки бизнеса и предприятия, а также других активов. При этом оценка объекта инвестирования осуществляется с использованием современных оценочных методик.
Обращаясь к экспертам оценочной компании «Апхилл», вы получаете ряд преимуществ:

• Бесплатные консультации;
• Работу команды опытных экспертов-оценщиков и максимально оперативную подготовку отчетов об оценке;
• Бесплатный предварительный просчет стоимости предприятия;
• Точное определение стоимости компании в соответствии с требованиями законодательства, международными стандартами и особенностями оценки предприятий в целях инвестирования.

.

Источник

Оценка для целей инвестирования

Оценка инвестирования в компанию или бизнес-проект производится в случаях, когда оцениваемый объект рассматривается как источник получения дохода. При этом учитываются конкретные требования и предпочтения инвестора по использованию объекта, а также возможные риски.

Оценка объекта инвестирования позволяет:

• определять целесообразность финансовых вложений и наличие необходимых для этого условий;
• разрабатывать эффективные бизнес-проекты;
• принимать оптимальные инвестиционные решения;
• распределять будущие доходы между инвесторами;
• правильно организовывать процессы реструктуризации существующего бизнеса; (читайте также нашу статью — «Оценка стоимости предприятия при реструктуризации»)
• обеспечивать максимальную эффективность управления объектом;
• выявлять резервы для увеличения рентабельности;
• анализировать текущую платежеспособность;
• определять сроки окупаемости проекта и риски, связанные с его реализацией.

Методы оценки объектов инвестиций

Оценка стоимости для целей инвестирования осуществляется с применением трех подходов:

Доходного . Основной подход к оценке при инвестиционных целях.

В рамках этого подхода используются две методики.

• Капитализации дохода – предполагает определение размера планируемых в будущем денежных потоков. Оценка стоимости предприятия в целях инвестирования данным методом осуществляется в условиях при стабильных темпах роста прибыли и расходов.
• Дисконтирования денежных потоков – применяется в том случае, если планируемые доходы могут существенно отличаться в прогнозные года. В данном случае проводятся соответствующие расчеты и корректировка величины прогнозируемых денежных потоков на определенную дату.

Затратного .

В рамках затратной концепции применяется метод чистых активов. В данном случае оценка предприятия в целях инвестирования происходит путем вычитания из стоимости активов компании ее обязательств, скорректированных на текущую дату. При этом все активы и обязательства приводятся к их рыночным стоимостям.

Сравнительного .

При использовании сравнительного подхода оценка компании для инвесторов производится несколькими методами.

• Продаж (сделок) – предусматривает проведение анализа о реальных ценах купли-продажи контрольной (мажоритарной) доли (или 100% пакета) акционерных обществ, схожих с оцениваемым.
• Рынка капитала – базируется на сопоставлении стоимости ценных бумаг, которые находятся в свободной продаже на фондовом рынке.
• Отраслевых коэффициентов – предусматривает использование формул и аналитических показателей, учитывающих конкретную специфику деятельности предприятия и её положение в отрасли.

Вышеприведенные методики предполагают, что инвестиционная оценка бизнеса производится путем сравнения оцениваемого объекта с аналогичными проектами. При этом осуществляется корректировка стоимости с учетом выявленных отличий между компаниями-аналогами.

Профессиональная оценка инвестиционных проектов – неотъемлемый атрибут организации успешного бизнеса, которая необходима для:

• поиска инвесторов;
• анализа оптимальных условий для финансирования или кредитования;
• страхования рисков;
• подготовки бизнес-проектов.

Источник

Бизнес как объект оценки

Методология и методы оценки стоимости бизнеса. Расчет величины чистых активов. Проведение корректировки баланса. Выбор модели построения денежного потока. Расчет суммарной дисконтированной стоимости денежных потоков в прогнозный и постпрогнозный период.

Рубрика	Экономика и экономическая теория
Вид	дипломная работа
Язык	русский
Дата добавления	22.03.2017
Размер файла	2,1 M

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

стоимость бизнес дисконтированный

1. Методология и методы оценки стоимости бизнеса

1.1 Бизнес как объект оценки

1.2 Принципы оценки бизнеса

1.3 Подходы и методы, используемые в оценке бизнеса

2. Оценка предприятия (бизнеса) на примере ОАО «Хабаровский речной торговый порт»

2.1 Общие сведения об объекте ОАО «Хабаровский речной торговый порт»

2.3 Вид определяемой стоимости

3. Сведения об объекте оценки

3.1 Социально-экономическое положение Хабаровского края

3.2 Экономическая характеристика города Хабаровск

3.3 Анализ транспортной отрасли Хабаровского края

3.4 Общая характеристика фирмы

4. Имущественный подход

4.1 Расчет величины чистых активов ОАО «Хабаровский речной торговый порт»

4.2 Проведение корректировки баланса ОАО «Хабаровский речной торговый порт»

4.2.1 Оценка основных средств

4.2.2 Оценка незавершенного строительства

4.2.3 Оценка материальных запасов

4.2.4 Оценка дебиторской задолженности

4.2.5 Расчет стоимости земельного участка методом остатка

4.2.6 Определение скорректированной стоимости чистых активов

5. Рыночный подход

5.1 Применение метода сделок к расчету рыночной стоимости предприятия

5.2 Определение рыночной стоимости предприятия методом сравнения продаж

5.3 Применение метода мультипликатора к расчету рыночной стоимости предприятия

6. Доходный подход

6.1 Выбор модели построения денежного потока

6.2 Определение длительности прогнозного периода

6.3 Определение ставки дисконтирования

6.4 Расчет величины стоимости в постпрогнозный период

6.5 Расчет суммарной дисконтированной стоимости денежных потоков в прогнозный и постпрогнозный период

7. Согласование результатов

8. Расчет стоимости пакета акций

Список использованных источников

По мере развития рыночных отношений потребность в оценке бизнеса постоянно возрастает. Согласно Федеральному закону «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» оценка объектов собственности (объектов, принадлежащих полностью или частично Российской Федерации, субъектам Рао Российской Федерации, субъектам Российской Федерации либо муниципальным образованиям) является обязательной при приватизации, передачи в доверительное управление либо в аренду, продаже, национализации, выкупе, ипотечном кредитовании, передаче в качестве вклада в уставные капиталы.

Оценка бизнеса позволяет оценить рыночную стоимость собственного (уставного) капитала закрытых предприятий или открытых акционерных обществ с недостаточно ликвидными акциями. Возрастает потребность в оценке бизнеса при инвестировании, кредитовании, страховании, исчислении налогооблагаемой базы.

Оценка бизнеса необходима для выбора обоснованного направления реструктуризации предприятия. В процессе оценки бизнеса выявляются возможные подходы к управлению предприятием и определяется, какой из них обеспечит предприятию максимальную эффективность, а следовательно, и более высокую рыночную цену, что и выступает основной целью собственников и задачей менеджеров фирмы в рыночной экономике.

Целью данной работы является приобретение навыков по оценке стоимости предприятия.

Работа была выполнена на примере предприятия ОАО «Хабаровский речной торговый порт».

1. Методология и методы оценки стоимости бизнеса

1.1 Бизнес как объект оценки

Оценка — это определение стоимости объекта собственности в конкретных условиях рынка в определенный момент времени.

Особое место среди объектов оценки занимает бизнес (предприятие, организация, компания).

Бизнес — это конкретная деятельность, одной из целей которой является получение прибыли. Как любой товар, бизнес обладает полезностью для покупателя. Именно это делает возможной оценку бизнеса как особого инвестиционного товара.

При оценке бизнеса объектом выступает деятельность, направленная на получение прибыли и осуществляемая на основе функционирования имущественного комплекса предприятия. Предприятие (организация) является объектом гражданских прав (ст. 132 Гражданского кодекса РФ), вступает в хозяйственный оборот, участвует в хозяйственных операциях. В результате возникает потребность в оценке его стоимости.

В состав имущественного комплекса предприятия входят все виды имущества, предназначенного для достижения его целей, для осуществления хозяйственной деятельности, для получения прибыли, в том числе недвижимость, машины, оборудование, транспортные средства, инвентарь, сырье, продукция, а также имущественные обязательства, ценные бумаги, нематериальные активы и объекты интеллектуальной собственности, в том числе фирменные наименования, знаки обслуживания, патенты, лицензии, ноу-хау, товарные знаки. Поэтому при оценке бизнеса оценщик оценивает предприятие в целом, определяя стоимость, как его собственного капитала, так и отдельных частей имущественного комплекса (активов и обязательства).

При оценке бизнеса надо учитывать то, что предприятие, будучи юридическим лицом, одновременно является и хозяйствующим субъектом (ст. 48 ГК РФ), поэтому при расчете его стоимости нужно учитывать наличие определенных юридических прав. Это представляет собой одну из основных особенностей бизнеса как объекта оценки. Другая особенность заключается в том, что, оценивая бизнес, оценщик должен определить стоимость имущественного комплекса (его материально — вещественную составляющую) и эффективность создания и прироста стоимости в рамках оцениваемого объекта.

Владелец бизнеса имеет право продать его, заложить, застраховать, завещать. Бизнес становится объектом сделки, товаром со всеми присущими его свойствам.

Как всякий товар, бизнес обладает полезностью для покупателя. Прежде всего, он должен соответствовать потребности в получении дохода. Как и у любого другого товара, полезность бизнеса осуществляется в пользовании. Следовательно, если бизнес не приносит дохода собственнику, он теряет для него свою полезность и подлежит продаже. И если кто-то другой видит новые способы его использования, иные возможности получения дохода, то бизнес становится товаром. Все это справедливо и для предприятия и для фирмы.

В то же время получение дохода, воспроизводство или формирование альтернативного бизнеса, нового предприятия сопровождается определенными затратами.

Полезность и затраты в совокупности составляют величину, являющуюся основой рыночной стоимости, рассчитываемой оценщиком.

Бизнес (предприятие) обладает всеми признаками товара и может быть объектом купли — продажи.

Профессиональный оценщик в своей деятельности всегда руководствуется конкретной целью. Цель оценки, как правило, в определении какого либо вида оценочной стоимости, необходимой клиенту для признания инвестиционного решения, для заключения сделки, для внесения изменений в финансовую отчетность.

Оценка бизнеса осуществляется для:

повышения эффективности текущего управления предприятием, фирмой;

купли-продажи акций, облигаций предприятий на фондовом рынке;

принятия обоснованного инвестиционного решения;

купли-продажи предприятия его владельцем целиком или по частям;

установления доли совладельцев в случае подписания (расторжения) договора или смерти одного из партнеров;

разработка плана развития предприятия;

определения кредитоспособности предприятия и стоимости залога при кредитовании;

В зависимости от целей проводимой оценки и от количества и подбора учитываемых факторов оценщик рассчитывает либо рыночную стоимости, либо вид стоимости, отличной от рыночной. В стандартах оценки, обязательных к применению субъектами оценочной деятельности России, определены следующие виды стоимости:

Кроме того, в международной практике оценки применяются и другие виды стоимости.

В данной работе была рассчитана рыночная стоимость предприятия.

Под рыночной стоимостью понимается наиболее вероятная цена, по которой объект оценки может быть отчуждён на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства.

Рыночная стоимость рассчитывается с учетом текущей ситуации на рынке на конкретную дату, поэтому при изменении рыночных условий она будет меняться.

1.2 Принципы оценки бизнеса

Можно выделить три группы принципов оценки бизнеса:

основанные на представлениях собственника;

связанные с эксплуатацией собственности;

обусловленные действием рыночной среды.

Первая группа принципов — принципы, основанные на представлениях собственника:

Принцип полезности — чем больше предприятие способно удовлетворять потребность собственника, тем выше его стоимость.

Принцип замещения — максимальная стоимость предприятия характеризуется наименьшей ценой, по которой может быть приобретен другой объект с эквивалентной полезностью.

Принцип ожидания и предвидения — полезность любого предприятия определяется тем, во сколько сегодня оцениваются прогнозируемые будущие выгоды.

Вторая группа принципов — принципы, связанные с эксплуатацией собственности:

Принцип вклада — включение любого дополнительного актива в систему предприятия экономически целесообразно, если получаемый прирост предприятия больше затрат на приобретение этого актива.

Принцип остаточной продуктивности — остаточная продуктивность может быть результатом того, что земля дает возможность пользователю извлекать максимальные доходы или до предела уменьшать затраты.

Принцип предельной производительности — по мере добавления ресурсов к основным факторам производства чистая отдача имеет тенденцию увеличиваться быстрее темпа роста затрат, однако после достижения определенной точки общая отдача хотя и растет, но уже замедляющимися темпами.

Принцип сбалансированности — максимальный доход от предприятия можно получить при соблюдении максимальных величин факторов производства.

Третья группа принципов — принципы, обусловленные действием рыночной среды:

Принцип соответствия — предприятия, не отвечающие требованиям рынка по оснащенности производства, технологии, уровню доходности и т.д., скорее всего будут оценены ниже среднего.

Принцип регрессии — регрессия имеется, когда предприятие характеризуется излишними применительно к данным рыночным условиям улучшениям. Рыночная цена такого предприятия, вероятно, не будет отражать его реальную стоимость и будет ниже реальных затрат на его формирование.

Принцип прогрессии — прогрессия наблюдается, когда в результате функционирования соседних объектов, например, объектов, обеспечивающих улучшенную инфраструктуру, рыночная цена данного предприятия окажется выше его стоимости.

Принцип конкуренции — если ожидается обострение конкурентной борьбы, то при прогнозировании будущих прибылей данный фактор можно учесть либо за счет прямого уменьшения потока доходов, либо путем фактора риска, что опять же снизит текущую стоимость будущих потоков.

Принцип зависимости от внешней среды — стоимость предприятия, его имущества в значительной мере зависит от состояния внешней среды, степени политической и экономической стабильности в стране.

Принцип изменения стоимости — для того чтобы рассмотреть возможные способы использования предприятия, необходимо исходить из условий рыночной среды.

Принцип экономического разделения — имущественные права следует разделить и соединить таким образом, чтобы увеличить общую стоимость объекта.

Принцип наилучшего и наиболее эффективного использования — результатом анализа факторов стоимости и характеристик бизнеса является выбор варианта наилучшего и наиболее эффективного использования собственности, который юридически и технически осуществим и обеспечивает собственнику максимальную стоимость оцениваемого имущества. Принцип необходим, если на его основе осуществляется оценка для реструктуризации компании.

1.3 Подходы и методы, используемые в оценке бизнеса

Оценку бизнеса осуществляют с помощью трех подходов:

Каждый подход позволяет подчеркнуть особые характеристики объекта.

Если предприятие оценивается как действующее, то его оценивают в рамках так называемого доходного подхода. Этот подход предполагает, что рыночная стоимость бизнеса определяется будущими доходами, которые можно получить продолжая бизнес. Чем больше доход, приносимый объектом оценки, тем больше величина его рыночной стоимость при прочих равных условиях. При этом на оценку рыночной стоимость предприятия не должна влиять (не должна учитываться) стоимость того имущества, которые имеется на предприятии и является необходимым для продолжения бизнеса и жизни предприятия как действующего. Доходный подход — это исчисление текущей стоимость будущих доходов, которые возникнут в результате использования собственности и возможной дальнейшей ее продажи.

Доходный подход, как правило, является наиболее подходящей процедурой для оценки бизнеса, однако целесообразно бывает использовать также сравнительный и затратный подход. В некоторых случаях затратный и сравнительный подходы могут быть более точными и более эффективными. Во многих случаях каждый из трех подходов может быть использован для проверки стоимости, полученной при других подход.

В рамках доходного подхода обычно выделяют два основных метода:

метод дисконтирования денежных потоков;

метод капитализации доходов.

Определение стоимости бизнеса методом дисконтирования денежных потоков основано на предположении о том, что потенциальный инвестор не заплатит за данный бизнес сумму, большую, чем текущая стоимость будущих доходов от этого бизнеса. Собственник не продаст свой бизнес по цене ниже текущей стоимости прогнозируемых будущих доходов. Считается, что в результате взаимодействия стороны придут к соглашению о рыночной цене, равной текущей стоимости будущих доходов.

Метод капитализации доходов основан на базовой посылке, в соответствии с которой стоимость доли собственности в предприятии равна текущей стоимости будущих доходов, которые принесет эта собственности.

Сравнительный подход особенно эффективен, когда существует активный рынок сопоставимых объектов собственности. Точность оценки зависит от качества собранных данных, так как, применяя данный подход, оценщик должен собрать достоверную информацию о недавних продажах сопоставимых объектов. Эти данные включают: экономические характеристики, время продажи, местоположения, условия продажи и условия финансирования. Действенность такого подхода снижается, если: сделок было мало, момент их совершения и момент оценки разделяет продолжительный период времени, рынок находится в аномальном состоянии, потому что быстрые изменения на рынке приводят к искажению показателей.

При сравнительном подходе используют три основных метода:

метод компании аналогов;

метод отраслевых коэффициентов.

Имущественный (затратный) подход наиболее применим для оценки предприятий, имеющих разнородные активы, в том числе финансовые, а также когда бизнес не приносит устойчивый доход. Содержание имущественного подхода заключается в оценке рыночной стоимость чистых, за вычетом задолженности, активов предприятия. Оно отталкивается от оценки рыночной стоимости всех активов (имущества) предприятия — материальных (реальных и финансовых) и нематериальных, независимо от того, как они отражены в бухгалтерском балансе предприятия. Это естественный подход для оценки предприятия, которое будет закрываться с распродажей имущества.

Имущественный подход к оценке бизнеса реализуется применением метода накопления активов. Поэтому имущественный подход к оценке бизнеса и метод накопления активов практически являются синонимами. Так же в рамках затратного подхода используется метод ликвидационной стоимости. Метод ликвидационной стоимости предприятия означает расчет этой стоимости как разность между суммарной стоимостью активов предприятия и затратами на его ликвидация.

Три подхода связаны между собой. Каждый из них предполагает использование различных видов информации, получаемой на рынке.

При выборе подхода перед оценщиком открываются различные перспективы. Хотя эти подходы основываются на данных, собранных на одном и том же рынке, каждый из них связан с различным аспектом рынке. На совершенном рынке все подходы должны привести в одной и той же величине стоимости. Однако большинство рынков несовершенно, предложение и спрос не находятся в равновесной. Потенциальные пользователи могут быть неправильно информированы, производство может быть не эффективным. По этим, а также по другим причинам при данных подходах могут быть получены различные показатели стоимости.

2. Оценка предприятия (бизнеса) на примере ОАО «Хабаровский речной торговый порт»

2.1 Общие сведения об объекте ОАО «Хабаровский речной торговый порт»

Общие сведения об объекте оценки сведены в таблице 1.

Таблица 1. Общие сведения об объекте оценки

Тип оцениваемого имущества

Характеристика оцениваемого имущества

Определение рыночной стоимости 100% пакета акций ОАО «Хабаровский речной торговый порт»

Действительная дата оценки

1 января 2014 года

Дата составления отчета

20 декабря 2014 года

Собственник объекта оценки

ОАО «Хабаровский речной торговый порт»

Права на земельный участок

Долгосрочная аренда 49 лет

Настоящее использование объекта

Оценка бизнеса проводится в целях определения рыночной стоимости 100% пакета акций ОАО «Хабаровский речной торговый порт».

2.3 Вид определяемой стоимости

В соответствии с ФЗ № 135 «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» от 29 июня 1998 г. (с изм., внесенными Федеральным законом от 18.07.2011, N 181-ФЗ, от 28.07.2012 N 144-ФЗ, от 23.07.2013 N 249-ФЗ) под рыночной стоимостью объекта оценки понимается наиболее вероятная цена, по которой данный объект оценки может быть отчуждён на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства, то есть когда:

— одна из сторон сделки не обязана отчуждать объект оценки, а другая сторона не обязана принимать исполнение;

— стороны сделки хорошо осведомлены о предмете сделки и действуют в своих интересах;

— объект оценки представлен на открытом рынке посредством публичной оферты, типичной для аналогичных объектов оценки;

— цена сделки представляет собой разумное вознаграждение за объект оценки и принуждения к совершению сделки в отношении сторон сделки с чьей-либо стороны не было;

— платеж за объект оценки выражен в денежной форме[17]

3. Сведения об объекте оценки

3.1 Социально-экономическое положение Хабаровского края

Дата образования Хабаровского края — 20 октября 1938 г. Центр — г. Хабаровск, основан в 1858 г. Расстояние от Москвы до Хабаровска 8533 км. Площадь — 788,6 тыс. кв. км, что составляет 4,5% от площади Российской Федерации и 12,7% Дальнего Востока.

На большей части территории Хабаровского края расположены горные системы. На территории Хабаровского края распространены дерново-подзолистые, болотистые и бурые почвы. Растительность: хвойно-широколиственные леса с элементами маньчжурской флоры. Хабаровский край — административный, промышленный, научный, образовательный и культурный центр Дальнего Востока, входит в состав Дальневосточного федерального округа.

Хабаровский край лежит в умеренном поясе северного полушария, простираясь с юга на север на 1780 км, с запада на восток — на 125-750 км. Граничит с Китаем, соседствует с Приморским краем, Амурской и Магаданской областями, Еврейской автономной областью, Республикой Саха (Якутия). Край с востока омывается Охотским и Японским морями, проливами Татарским и Невельского отделяется от о. Сахалин, протяженность его береговой линии составляет 2,5 тыс. км.

В состав Хабаровского края (на 1 января 2013 г.) входят 17 муниципальных районов, 7 городов, 24 поселка городского типа, 427 сельских населенных пунктов.

По состоянию 01.01.2011 года численность населения края составила 1403700 человек, в том числе и малочисленные народы Севера. 80,6% населения проживают в городах края. В среднем на один квадратный километр проживают 1,8 человека. Средний возраст жителей края — 36,74 лет.

Большую часть территории края занимают горы, образующие горные хребты Сихотэ-Алинь, Джугджур, Баджал. Максимальная высота — 2933 м. В крае насчитывается около 1,5 тыс. больших, средних и малых рек, в том числе одна из крупнейших рек России — Амур, много больших и малых озер.

Большинство населения края — русские (90%). В крае проживают также украинцы (4%), татары (менее 1%) и другие народы, среди которых представители коренных малочисленных народов (нивхи, орочи, ульчи, ительмены и др.) составляют менее 1,5%. Смертность с 1993 г. превышает рождаемость. Вследствие отрицательного естественного прироста и интенсивного миграционного оттока, общая численность населения Хабаровского края постоянно уменьшается. [16]

Хабаровский край выделяется разнообразием полезных ископаемых. Установлено до 120 видов минерального сырья. Наиболее выгодны в экономическом отношении и стратегически важны каменный и бурый угли, углеводородное сырье, золото, платина, олово, медь, строительные материалы, подземные воды. Существуют определенные предпосылки для разработки запасов титаносодержащих комплексных руд, молибдена, алунитовых руд, фосфоритов, апатитов, железа, марганца, хрома.

Хабаровский край занимает ключевые позиции в транспортной системе Дальнего Востока. По территории края проходят Транссибирская и Байкало-Амурская железнодорожные магистрали, соединенные двумя ветками: Хабаровск — Комсомольск-на-Амуре и Ургал-Известковая. Конечная точка БАМа — порт Ванино — является пунктом паромной переправы Ванино-Холмск на Сахалин. Через Хабаровский край проходит важная транспортная ось — река Амур с портами Хабаровск, Комсомольск-на-Амуре и Николаевск-на-Амуре. Наконец, аэропорт Хабаровска — важнейший пересадочный узел внутрироссийских и международных воздушных перевозок во всей азиатской части России. В то же время природно-климатические условия малоблагоприятны для ведения высокопродуктивного зернового сельского хозяйства. Северо-восток Хабаровского края представляет собой малонаселенную труднопроходимую местность. Крупнейший на Дальнем Востоке международный аэропорт г. Хабаровска принимает воздушные суда всех типов. Регулярные воздушные маршруты связывают г. Хабаровск более чем с 40 городами России и стран СНГ, установлено воздушное сообщение с Китайской Народной Республикой (гг. Пекин, Харбин, Гуанджоу, Далянь), Японией (гг. Ниигата, Аомори), Республикой Корея (г. Сеул), Израилем (г. Тель-Авив), Тайландом (г. Бангкок).

С вводом в эксплуатацию второй очереди моста через р. Амур у г. Хабаровска и автомобильной дороги Чита-Хабаровск значительно усилятся позиции края в автомобильных перевозках, транзите автомобильных грузов.

Внешнеэкономическая деятельность оказывает значительное влияние на экономику края.

По состоянию на 1 января 2013г. в Статистическом регистре хозяйствующих субъектов учтено более 40 тысяч организаций, их филиалов и других обособленных подразделений. Большинство из них функционируют в сфере оптовой и розничной торговли (33%), 15% заняты операциями с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг, 11% — в строительстве.

Ведущими отраслями промышленности Хабаровского края являются: машиностроение и металлообработка, электроэнергетика, лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность, цветная металлургия, пищевая промышленность.

Машиностроение и металлообработка. Доля отрасли в промышленном производстве составляет 42,7%. Основными подотраслями в машиностроении являются оборонное и гражданское судостроение и самолетостроение, производство электротехнической кабельной продукции, станков, дизелей и дизель-генераторов, литейного, подъемно-транспортного и энергетического оборудования. Основными судостроительными верфями являются ОАО «Амурский судостроительный завод», ФГУП «Хабаровский судостроительный завод», ОАО «Николаевский судостроительный завод». Крупнейшее авиастроительное предприятие — ОАО «Комсомольское-на-Амуре авиационное производственное объединение».

Электроэнергетика. Доля энергетической отрасли в промышленном производстве составляет 12,9%. Основным производителем электрической и тепловой энергии является ОАО «Хабаровскэнерго».

Лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность. Доля отрасли в промышленном производстве составляет 11,2%. В крае производятся пиломатериалы, бетонные блоки, древесно-стружечные плиты, технологическая щепа, мебель. Планируется развитие производства целлюлозы и газетной бумаги, шпона, фанеры, ламинированных плит. Основная доля лесоматериалов направляется на экспорт в КНР, Японию, Республику Корея. Пищевая промышленность. Доля отрасли в промышленном производстве составляет 10,3%. Предприятиями рыбной отрасли ежегодно добывается около 140 тыс. т различных видов рыбы и морепродуктов. Цветная металлургия. Доля отрасли в промышленном производстве составляет 9,6%. Хабаровский край входит в число трех основных золотодобывающих регионов России. Также добываются значительные объемы платины и серебра, производятся оловянные и медные концентраты. Крупнейшими предприятиями отрасли являются ЗАО «Артель старателей «Амур», ЗАО «Многовершинное».

Основные социально-экономические показатели Хабаровского края за период 2009-2012 гг. представлены в таблице 2.

Таблица 2. Основные социально-экономические показатели Хабаровского края за 2009-2012 гг.

Источник