Примеры решений задач по инвестированию
В этом разделе вы найдете решенные задачи по предмету «Инвестиции» (инвестирование, инвестиционный менеджмент и т.д.). Примеры решений выложены бесплатно для вашего удобства. Если вам нужна помощь в выполнении своих работ, оставьте заявку.
Задачи по инвестициям с решениями
Задача 1. Проект А имеет капитальные вложения в 65000 руб., а ожидаемые чистые денежные поступления составляют 15000 руб. в год в течение 8 лет.
а) Какой период окупаемости этого проекта?
б) Альтернативная доходность равна 14%. Какова чистая приведенная стоимость?
в) Внутренняя норма доходности?
г) Индекс доходности?
Задача 2. а) Каковы периоды окупаемости каждого из следующих проектов (данные в таблице)
б) При условии, что вы хотите использовать метод окупаемости, и период окупаемости равен двум годам, на какой из проектов вы согласитесь?
в) Если период окупаемости равен трём годам, какой из проектов вы выберете?
г) Если альтернативные издержки составляют 10 %, какие проекты будут иметь положительные чистые текущие стоимости?
д) «В методе окупаемости слишком большое значение уделяется потокам денежных средств, возникающим за пределами периода окупаемости». Верно ли это утверждение?
е) «Если фирма использует один период окупаемости для всех проектов, вероятно, она одобрит слишком много краткосрочных проектов». Верно, или неверно?
Задача 3. Компания должна выбрать одну из двух машин, которые выполняют одни и те же операции, но имеют различный срок службы. Затраты на приобретение и эксплуатацию машин приведены в таблице.
(а) Какую машину следует купить компании, если ставка дисконта равна 6 %?
(б) Предположим, что вы финансовый менеджер компании. Если вы приобрели ту или другую машину и отдали её в аренду управляющему производством на весь срок службы машины, какую арендную плату вы можете назначить.
(в) Обычно арендная плата, описанная в вопросе (б), устанавливается предположительно — на основе расчёта и интерпретации равномерных годовых затрат. Предположим, вы действительно купили одну из машин и отдали её в аренду управляющему производством. Какую ежегодную арендную плату вы можете устанавливать на будущее, если темп инфляции составляет 8 % в год? (Замечание: арендная плата, рассчитанная в вопросе (а), представляет собой реальные потоки денежных средств. Вы должны скорректировать величину арендной платы с учётом инфляции).
Задача 4. Имеются следующие условные данные по двум вариантам проекта (табл. 1)
Требуется:
1. Определить по вариантам чистый дисконтированный доход (ЧДД), индекс доходности (ИД) и срок окупаемости (Ток).
2. Найти лучший вариант проекта.
За момент приведения к расчетным ценам принят конец 2-го года.
Задача 5. Выбрать наиболее эффективный инвестиционный проект при норме прибыли r =15% и следующих условиях: Проект Инвестиции 1С Прибыль по годам (Р) у.е.
Р1 Р2 Р3 Р4
П1 300 90 100 120 150
П2 300 150 120 100 90
Определить: NPV, PI, IRR
Задача 6. Рассчитать внутреннюю норму доходности проекта «Заря» стоимостью 180 млн. руб., если он в течение 7 лет обеспечивает ежегодный доход 35 млн. руб.
Задача 7. Компания Игрек анализирует ожидаемые денежные потоки двух альтернативных проектов (в тыс. руб):
Год 0 1 2 3 4 5 6 7
А -300 -387 -192 -100 600 600 850 -180
В -405 134 134 134 134 134 134 0
Рассчитать внутреннюю норму доходности каждого проекта.
Задача 8. Проектом предусмотрено приобретение машин и оборудования на сумму 150000 у.е.. Инвестиции осуществляются равными частями в течение двух лет. Расходы на оплату труда составляют 50000 у.е., материалы – 25000 у.е.. Предполагаемые доходы ожидаются во второй год в объеме 75000 у.е., третий — 80000 у.е., четвертый — 85000 у.е., пятый — 90000 у.е., шестой — 95000 у.е., седьмой — 100000 у.е. Оцените целесообразность проекта при цене капитала 12% и если это необходимо предложите меры по его улучшению.
Источник
Анализ инвестиционного проекта
Рассмотрим ряд задач по анализу и оценке бизнес-проектов.
Задача. Размер инвестиции — 200 000 тыс.руб. Доходы от инвестиций в первом году: 50 000 тыс.руб.; во втором году: 50 000 тыс.руб.; в третьем году: 90000 тыс.руб.; в четвертом году: 110000 тыс.руб. Ставка дисконтирования равна 15%. Определить период по истечении которого инвестиции окупаются.
Также определить чистый дисконтированный доход (ЧДД), индекс прибыльности. Сделать вывод.
Решение задачи
Чистые денежные потоки рассчитываются следующим образом:
Где CFi – денежные потоки по годам.
r – ставка дисконта.
t – номер года, 1-й, 2-й, 3-й и т.д.
Например в первый год получим чистый денежный поток, равный 50000*(1+0,15) 1 =43478,26 (т.р.)
Чистый дисконтированный доход ЧДД (английское сокращение NPV) ЧДД =∑CFi/(1+r) i – I,
Где I – размер инвестиций.
∑CFi/(1+r) i – сумма чистых денежных потоков.
Заполним таблицу с расчетными данными.
Сальдо денежных потоков =
ЧДД=3354,76 тыс. руб.
Срок окупаемости простой равен 3+10000 /110000=3,09 ( лет).
Срок дисконтированный равен 3+ 5 9 538,09 / 62 892,86 =3, 95 ( лет).
Индекс прибыльности рассчитывается следующим образом:
(чистые денежные потоки делим на размер инвестиций).
Индекс прибыльности равен = (43478,26 + 37807,18 + 59176,46 + 62892,86) / 200000 = 1 , 02 .
Выводы:
Таким образом, ЧДД >0,
Индекс прибыльности (рентабельности инвестиций) >1.
Срок окупаемости простой и дисконтированный менее 4 лет. Что говорит о том, что проект окупается в среднесрочной перспективе, и его можно считать эффективным.
Рассмотрим следующую задачу по оценке экономической эффективности вложения денежных средств в бизнес-проект.
Задача. Требуется рассчитать значение показателя чистого дисконтированного дохода для проекта со сроком реализации 3 гола, первоначальными инвестициями в размере 10 млн. руб. и планируемыми входящими денежными потоками равными: в первый год 3 млн руб., во второй год – 4 млн руб, в третий год – 7 млн руб. Стоимость капитала (процентная ставка) предполагается равной 12%. Также определить индекс прибыльности и срок окупаемости инвестиций (простой и дисконтированный). Сделать вывод.
ЧДД (Чистый дисконтированный доход) рассчитывается:
Где I – размер инвестиций.
∑CFi/(1+r) i – сумма чистых денежных потоков.
Чистые денежные потоки рассчитываются следующим образом:
Где CFi – денежные потоки по годам.
r – ставка дисконта.
t – номер года, 1-й, 2-й, 3-й и т.д.
Например в первый год получим чистый денежный поток, равный 3*(1+0,12) 1 =2,679 (млн руб.).
Обобщим расчеты в таблице.
денежных потоков = Накопленный
ЧДД=0,85 (млн руб)=850 тыс. руб.
Индекс рентабельности инвестиций определяется по формуле:
(чистые денежные потоки делим на размер инвестиций).
Индекс рентабельности инвестиций равен = (2,679 + 3,189 + 4,982) / 10 = 1 , 085 .
Срок окупаемости простой равен 2+3 / 7 = 2,43 ( года).
Срок дисконтированный равен =2+ 4,13 /4,982 = 2 , 83 ( лет).
Выводы по задаче:
ЧДД=850 тыс. руб., т.е. больше 0 .
Индекс рентабельности инвестиций=1,085, т.е. >1.
Срок окупаемости простой и дисконтированный менее 3 лет. Следовательно данный проект можно считать привлекательным с точки зрения эффективности вложения инвестиций в него.
Разберем задачу по экономике по расчету точки безубыточности.
Задача. Переменные затраты на единицу продукции: прямые материальные затраты — 60000 рублей, прямые трудовые затраты 25000 рублей, общепроизводственные затраты 20000 рублей, затраты на реализацию продукции 15000 рублей. Постоянные затраты составили: общепроизводственные затраты 6000000 рублей, затраты на рекламу 1500000 рублей, административные расходы 2000000 рублей. Цена продажи составляет 300000 рублей за единицу продукции. Рассчитать точку безубыточности, выручку, валовую маржу, валовую прибыль при объеме продаж в 80 шт.
Найдем точку безубыточности.
Точка безубыточности рассчитывается по формуле:
Точка безубыточности = Общие постоянные затраты / ( цена товара – переменные затраты на единицу).
Подставим данные задачи и найдем точку безубыточности.
Точка безубыточности = (6000000 + 1500000 + 2000000) / [300000 — (60000 + 25000 + 20000 + 15000)] = 53 ( шт.).
Выручка = Цена*Количество = 300000*80=24 000 000 (руб.).
Валовая маржа (маржинальная прибыль) рассчитывается по формуле.
Маржинальная прибыль = Выручка – Общие переменные затраты = 24 000 000 – 80 * (60000 + 25000 + 20000 + 15000) = 14 400 000 (руб.)
Валовая прибыль = Выручка – Переменные затраты – Постоянные затраты = 24 000 000 – 80 * (60000+25000+ 20000 + 15000) — ( 6000000 + 1500000 + 2000000)= 4 900 000 (руб.)
Чистая прибыль = Валовая прибыль – Налог на прибыль = 4 900 000 — 0,2*4 900 000 = 3 9 20 000 (руб.).
Ответ. Точка безубыточности (критический выпуск) = 53 шт.
Выручка = 24 млн руб., валовая маржа = 14,4 млн руб., валовая прибыль = 4,9 млн руб. Чистая прибыль = 3,92 млн руб.
Источник
Оценим инвестиционный проект
Задача по экономике:
Расчет NPV, PI, срока окупаемости простого, срока окупаемости дисконтированного, индекса рентабельности инвестиций, внутренней нормы доходности.
Дано: Инвестиции в бизнес составили 500 тыс. рублей.
Ожидаемые доходы (CFi) за 5 лет составят:
2014 год – 100 тыс. рублей. 2015 год – 150 тыс. рублей.
2016 год – 200 тыс. рублей. 2017 год – 250 тыс. рублей.
2018 год – 300 тыс. рублей.
Ставка дисконтирования 20%.
1. чистый дисконтированный доход (NPV) за 5 лет,
2. индекс прибыльности (PI) ,
3. сроки окупаемости простой и дисконтированный,
4. внутреннюю норму доходности (IRR).
Сначала рассчитаем чистые денежные потоки по формуле CFi/(1+r) t
Где CFi – денежные потоки по годам.
r – ставка дисконтирования.
t – номер года по счету.
Тогда в первый год чистый денежный поток будет равен CFi/(1+r) t = 100000 /(1+0,2) 1 =83333,33 рублей.
Во второй год чистый денежный поток будет равен CFi/(1+r) t = 150000 /(1+0,2) 2 = 104166,67 рублей.
В третий год чистый денежный поток будет равен CFi/(1+r) t = 200000 /(1+0,2) 3 = 115740,74 рублей.
В четвертый год чистый денежный поток будет равен CFi/(1+r) t = 250000 /(1+0,2) 4 = 120563,27 рублей.
В пятый год чистый денежный поток будет равен CFi/(1+r) t = 300000 /(1+0,2) 5 = 120563,27 рублей.
Где I – сумма инвестиций.
∑CFi/(1+r) i – сумма чистых денежных потоков.
∑CFi/(1+r) i =83333,33+104166,67+115740,74+120563,27+120563,27 =544367,28 рублей.
NPV=83333,33+104166,67+115740,74+120563,27+120563,27 – 500000 = 44367,28 рублей.
NPV= 44367,28 рублей.
NPV должен быть положительным, иначе инвестиции не оправдаются. В нашем случае NPV положителен.
Рассчитаем индекс рентабельности PI (profitability index).
Индекс рентабельности рассчитывается по формуле:
(чистые денежные потоки делим на размер инвестиций).
Тогда индекс рентабельности будет = 544367,28 / 500000=1,09.
Если индекс рентабельности инвестиций больше 1, то можно говорить о том, что проект эффективен.
Обобщим данные расчета NPV в таблице.
Рассчитаем срок окупаемости простой.
Инвестиции 500000 рублей.
В первый год доход 100000 рублей, т.е. инвестиции не окупятся.
Во второй год доход 150000 рублей, т.е. за два года доходы составили 250000 рублей, что меньше суммы инвестиций.
В третий год доход 200000 рублей, т.е. за три года доходы составили 250000+200000=450000 рублей, что меньше суммы инвестиций.
В четвертый год доход 250000 рублей, т.е. за четыре года доходы составили 450000+250000=700000 рублей, что больше суммы инвестиций.
Т.е. срок окупаемости простой будет 3 с чем-то года. Найдем точное значение по формуле.
Срок окупаемости простой =3+(остаток долга инвестору на конец третьего года) / денежный поток за четвертый год.
Срок окупаемости простой = 3+50000 /250000=3,2 года.
Рассчитаем срок окупаемости дисконтированный.
Инвестиции 500000 рублей.
В первый год чистый денежный поток 83333,33 рублей, т.е. инвестиции не окупятся.
Во второй год чистый денежный поток 104166,67 рублей, т.е. за два года дисконтированные доходы составили 83333,33+104166,67=187500 рублей, что меньше суммы инвестиций.
В третий год чистый денежный поток 115740,74 рублей, т.е. за три года дисконтированные доходы составили 187500+115740,74=303240,74 рублей, что меньше суммы инвестиций.
В четвертый год чистый денежный поток 120563,27 рублей, т.е. за четыре года дисконтированные доходы составили 303240,74+120563,27=423804,01 рублей, что меньше суммы инвестиций.
В пятый год чистый денежный поток 120563,27 рублей, т.е. за 5 лет дисконтированные доходы составили 303240,74+120563,27=544367,28 рублей, что больше суммы инвестиций.
Т.е. срок окупаемости дисконтированный будет больше 4, но меньше 5 лет. Найдем точное значение по формуле.
Срок окупаемости дисконтированный =4+(остаток долга инвестору на конец четвертого года) / чистый денежный поток за пятый год.
Срок окупаемости простой = 4+76195,99 / 120563,27 = 4 , 63 года.
Рассчитаем внутреннюю норму доходности.
Внутренняя норма доходности – это значение ставки дисконтирования, при которой NPV=0 .
Можно найти внутреннюю норму доходности методом подбора. В начале можно принять ставку дисконтирования, при которой NPV будет положительным, а затем ставку, при которой, NPV будет отрицательным, а затем найти усредненное значение, когда NPV будет равно 0.
Мы уже посчитали NPV для ставки дисконтирования, равной 20%. В этом случае NPV = 44367,28 рублей.
Теперь примем ставку дисконтирования равной 25% и рассчитаем NPV.
NPV= 100000/(1+0,25) 1 +150000/(1+0,25) 2 +200000/(1+0,25) 3 + 250000 / (1+0,25) 4 + 300000 / (1+0,25) 5 — 500000= -20896 рублей.
Итак, при ставке 20% NPV положителен, а при ставке 25% отрицателен. Значит внутренняя норма доходности IRR будет в пределах 20-25%.
Внутренняя норма доходности. Расчет
Найдем внутреннюю норму доходности IRR по формуле:
Данный пример предназначен для практических занятий. к.э.н., доцент Одинцова Е.В.
Источник
Практикум по экономике
2.2. Суммарная величина чистой дисконтированной стоимости для 2-го проекта с учетом того, что он имеет три цикла повторения
— 500 ООО ООО : (1 + 0,1)° + 620 ООО ООО : (1 + 0,1) 1 = 63 600 ООО р.;
— 500 ООО ООО : (1 + 0,1) 2 + 620 ООО ООО : (1 + 0,1) 3 = 52 600 ООО р.;
— 500 ООО ООО : (1 + 0,1) 4 + 620 ООО ООО : (1 +0,l) 5 = 43 500 ООО р.;
— для 2-го проекта:
63 600 ООО + 52 600 ООО + 43 500 ООО = 159 700 ООО р.
Вывод. Поскольку суммарная величина чистой дисконтированной (приведенной) стоимости 1-го проекта (301,2 млн р.) больше, чем 2-го (159,7 млн р.), 1-й проект более эффективен.
Предприятие инвестирует средства в проект стоимостью 600 млн р. Срок реализации проекта — 5 лет. Доход от проекта предприятие предполагает получить в конце срока его реализации в размере 810 млн р.
Определить внутреннюю норму рентабельности проекта.
Проект генерирует доход один раз в конце срока его реализации. Следовательно, внутренняя норма рентабельности:
Предприятие располагает средствами для инвестирования в объеме 500 млн р. и рассматривает возможность вложения этих средств в про екты, поддающиеся дроблению. Необходимые данные представлены t таблице.
Год реализации проекта
Стоимость проекта, млн р.
Чистая прибыль по годам, млн р.
Цена капитала — 10%. Составить оптимальный план размещения инвестиционных средств по проектам.
1. Индекс рентабельности для каждого проекта 1.1. Сумма дисконтированного дохода (прибыли) для каждого про-
, 90 000 000 : (1 +0,1)’ + 160 000 000 : (1 + 0,1) 2 + 180 000 000 :
: (1 +0,1) 3 + 170 000 000 : (1+0,1) 4 = 465 400 000 р.;
60 000 000 :(1 +0,1)’+ 90 000 000 :(1 +0,1) 2 + 100 000 000: : (1 + 0,1) 3 + 100 000 000 :(1 +0,1) 4 =272 400 000 р.;
70 000 000 : (1 +0,1)’ + 120 000 000 : (1 +0,1) 2 + 120 000 000 : : (1 + 0,1) 3 + 120 000 000 :(1 +0,1) 4 = 335 000 000 р.;
50 000 000 : (1 + 0,1)’ + 50 000 000 : (1 + 0,1) 2 + 50 000 000 :
: (1 + 0,1) 3 + 90 000 000 : (1 +0,1) 4 = 185 800 000 р.
1.2. Индекс рентабельности для каждого проекта
465 400 000 : 390 000 000 = 1,19;
272 400 000 : 225 000 000 = 1,21;
335 000 000 : 270 000 000 = 1,24;
185 800 000: 115 000 000= 1,62.
2. Проранжируем проекты по степени снижения показателя «индекс рентабельности»:
3. Чистая дисконтированная стоимость по проектам
— 390 ООО ООО + 465 400 ООО = + 75 400 ООО р.;
— 225 ООО ООО + 272 400 ООО = + 47 400 ООО р.;
— 270 ООО ООО + 335 ООО ООО = + 65 ООО ООО р.;
— 115 ООО ООО + 185 800 ООО = +70 800 ООО р.
4. Оптимальный план размещения инвестиционных средств по проектам. Результаты представлены в таблице.
Необходимая для реали-
Доля инвестиций, направ-
зации проектов величи-
ляемая в каждый проект и
на инвестиций с учетом
их ограничения, млн р.
500 — (115+270) =115
115 : 225 • 100 = 51,1
Предприятие располагает средствами для инвестирования в объеме 600 млн р. и рассматривает возможность их вложения в проекты, не поддающиеся дроблению. Данные по проектам представлены в таблице.
Год реализации проекта
Стоимость проекта, млн р.
Чистая прибыль по годам, млн р.
Цена капитала — 10%. Составить оптимальный план размещения инвестиционных средств по проектам.
1. Чистая дисконтированная стоимость (прибыль) по каждому проекту
— 410 ООО ООО : (1 + 0,1)° + 90 000 000 : (1 + 0,1)’ + 160 000 000 : (I + 0,1) 2 +
+ 180 000 000 : (1 + 0,1) 3 + 170 000 000 : (1 + 0,1) 4 = 55 400 000 р.;
— 240 000 000 : (1 + 0,1)° + 60 000 000 : (I +0,1)’+ 90 000 000 : (1 + 0,1) 2 + +100 000 000 : (1 + 0,1 ) 3 + I00 000 000 : (1 + 0,1 ) 4 = 32 400 000 р.;
-250 ООО ООО : (1 + 0,1)° + 70 ООО ООО : (1 + 0,1)’ + 120 ООО ООО • (1 + О 1 ) 2 +
+ 120 ООО ООО : (1 +0,1) 3 + 120 ООО ООО : (1 + 0,1) 4 = 84 900 ООО р.;
— 150 ООО ООО : (1 + 0,1)° + 50 ООО ООО : (1 + 0,1)’ + 50 ООО ООО (1 + 0 I) 2 + +50 ООО ООО : (1 + ОД) 3 + 90 ООО ООО : (1 + 0,1 ) 4 = 35 800 ООО р.’
2. Комбинации проектов, суммы инвестиций, сумма чистой дисконтированной стоимости по каждой комбинации проектов, возможный план размещения инвестируемых средств с учетом их ограниченности представлены в таблице.
Сумма чистой дисконтированной
комбинации проектов, млн р.
Сочетание не принимается*
84,9 + 35 . 9= 120,8
•Сочетание проектов не принимается, если сумма инвестиций по их комбинации превышает лимит инвестируемых средств (в нашей задаче — 600 млн р.).
3. Оптимальная комбинация проектов по признаку наибольшего значения суммарной чистой дисконтированной стоимости. Такое значение 120,8 млн р. соответствует комбинации проектов В + Г. Это оптимальный план размещения проектов, не поддающихся дроблению.
Оценить целесообразность реализации инвестиционного проекта, если его стоимость 600 млн р., срок реализации — 4 года. Ставка дисконтирования без учета инфляции — 10%. Среднегодовой индекс инфляции — 8 %. Денежные поступления за период реализации проекта осуществляются равномерно по годам реализации и составляют 200 млн р.
1. Чистая дисконтированная стоимость без учета инфляции:
— 600 000 000 : (1 + 0,1)° + 200 000 000 : (1 + 0,1)’ + 200 000 000 : (1 +0,1) 2 + + 200 000 000 : (1 + 0,1 ) 3 + 200 000 000 : (1 + 0,1 ) 4 = 34 000 000 р.
2. Скорректированная ставка дисконтирования, которая выражена в коэффициенте, на соответствующий индекс инфляции:
[(1 + 0,1)-(1+0,08)]-1 =0,188, или 18,8%.
3. Чистая дисконтированная стоимость на основе скорректирован-
ной ставки дисконтирования:
-600 000 000: (1 + 0,188) 0 + 200 000 000 :(1 +0,188)’ +200000 000: (1 +0,188) 2 +
+ 200 000 000 : (1 + 0,188) 3 + 200 000 000 : (1 + 0,188) 4 = -70 250 000 р. Вывод. При скорректированной чистой дисконтированной стоимо-
сти на индекс инфляции проект неэффективен.
Предприятие приняло решение финансировать инвестиционный проект за счет продажи своих акций. Определить степень рискованности акций, рассчитав значение коэффициента р по данным, приведенным в таблице.
Год обращения акций
В анализируемый период диапазон изменения доходности акций предприятия составлял 6-15 %. За этот период среднерыночная доходность акций повысилась с 8 до 16 %. Исходя из этих данных, значение коэффициента в:
( 1 5 — 6 ) : ( 1 6 — 8 ) = 1,13.
Вывод. Полученное значение коэффициента в означает, что риск акций предприятия в 1,13 раза выше, чем среднерыночный .
Для финансирования инвестиционного проекта предприятие осуществляет эмиссию облигаций. Рыночная цена облигации — 14 тыс. р.;
цена по номиналу — 10 тыс. р.; срок обращения облигации — 3 года. Купонная ставка определена в размере 8 %. Купонный доход выплачивается один раз в год. Рыночная ставка доходности — 11 %.
Определить курс облигаций; рассчитать текущую стоимость облигации.
1. Курс облигации:
14 000 : 10 000= 1,4.
2. Текущая стоимость облигации с учетом того, что в течение 3 лет инвестор будет получать ежегодный купонный доход
2.1. Ежегодный купонный доход:
10 000-8 : 100 = 800 р. 2.2. Текущая стоимость облигации:
800 : (1 +0,11)+ 800 : (1 +0,11) 2 + 800 : (1 +0,11) 3 + 10 000 : :(1 + 0,11 ) 4 = 9267 р.
Вывод. Норма доходности 11 % будет обеспечена при покупке облигации по цене 9267 р.
13.4. Задачи для самостоятельного решения
Предприятие реализует проект обновления технической базы производства. Стоимость приобретаемого в соответствии с проектом оборудования — 900 млн р. Прогнозируемая ликвидационная стоимость оборудования — 50 млн р. Ожидаемый доход от использования оборудования: 1-й год — 70 млн р.; 2-й год — 90 млн р.; 3-й год — 110 млн р.; 4-й год — 90 млн р.; 5-й год — 90 млн р. Рентабельность совокупного капитала предприятия — 19 %.
Рассчитать коэффициент эффективности инвестиций; оценить на его основе целесообразность приобретения оборудования.
Определить лучший инвестиционный проект, рассчитав максимально возможное количество показателей статическим и динамическим методами. Вывод обосновать. Исходные данные приведены в таблице.
Значение показателя для проектов
1. Инвестиции, млн р.
2. Планируемая чистая прибыль по годам
реализации проекта, млн р.:
Жизненный цикл проекта, лет
Ставка банка по долгосрочным депозитам,
Рентабельность совокупного капитала, %
Предприятие установило лимит инвестируемых в проекты средств в размере 400 млн р. и рассматривает возможность их вложения в проекты, поддающиеся дроблению. Данные представлены в таблице.
Год реализации проекта
Стоимость проекта, млн р.
Чистая прибыль по годам, млн р.
Цена капитала — 10%. Составить оптимальный план размещения инвестиционных средств по проектам.
Стоимость инвестиционного проекта, принятого предприятием к реализации, — 300 млн р., срок реализации — 4 года. Ставка дисконтирования без учета инфляции — 9 %. Среднегодовой индекс инфляции — 11 %. Денежные поступления за период реализации проекта: в 1-й год — 90 млн р.; во 2-й год — 100 млн р.; в 3-й год — 110 млн р.; в 4-й год — 110 млн р.
Оценить целесообразность реализации инвестиционного проекта с учетом фактора инфляции.
Для финансирования инвестиционного проекта предприятие осуществляет эмиссию акций. Номинальная стоимость акции — 50 тыс. р. Доходность акции (уровень дивидендов) — 20 %. Ожидаемая курсовая стоимость акции к концу периода реализации — 60 тыс. р. Выплаты дивидендов осуществляются периодически один раз в год. Период использования акции — 4 года.
Определить текущую стоимость акции.
1. Инвестиционный кодекс Республики Беларусь № 373 от 22.06.2001 г. — Минск: Информационно-правовое агентство «Регистр», 2001.
2. Постановление Министерства экономики Республики Беларусь от 31 августа 2005 г. № 158 «Об утверждении правил по разработке бизнеспланов инвестиционных проектов» / Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь. 03.10.2005 г. № 8/13184.
3. Анискин, Ю.П. Управление инвестициями: учеб. пособие / Ю.П. Анискин. — М.: ИКФ Омега-Л, 2002.
4. Аванесов, Э.Т. Инвестиционный анализ: пособие / Э.Т. Аванесов, М.М. Ковалев, В.Г. Руденко. — Минск: БГУ, 2002.
5. Бланк, И.А. Управление инвестициями предприятия/И.А. Бланк. — Киев: Ника-Центр, Эльга, 2003.
6. Бочаров, В.В. Инвестиции: учебник для вузов / В.В. Бочаров. — 2-е изд. — СПб.: Питер, 2008.
7. Золотогоров, В.Г. Инвестиционное проектирование: учеб. пособие / В.Г. Золотогоров. — Минск, 2004.
8. Гейзлер, П.С. Управление проектами: учеб. пособие / П.С. Гейзлер, О.В. Завьялова. — Минск: БГЭУ, 2005.
9. Деева, А.И. Инвестиции: учеб. пособие / А.И. Деева. — М., 2004.
10. Инвестиции: учебник / Под ред. В.В.Ковалева, В.В.Иванова, В.А. Лялина. — М.: ТК Велби, 2003.
11. Лобан, Л.А. Экономика предприятия / Л.А. Лобан. — МинскВеды, 2003.
12. Меркулов, Я.С. Организация и финансирование инвестиций / Я.С. Меркулов. — М.: ИНФРА-М, 2000.
13. Риск-анализ инвестиционного проекта / Под ред. М.В. Грачевой. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.
14. Румянцева, Е.Е. Инвестиции и бизнес-проекты: в 2 т. / Е.Е. Румянцева. — Минск: Армита-маркетинг, менеджмент, 2001.
15. Ример, М.И. Экономическая оценка инвестиций / М.И. Ример, А.Д. Касатов, Н.Н. Матиенко. — 2-е изд. — СПб.: Питер, 2007.
16. Струк, Т.Г. Управление инвестициями: учеб. пособие/Т.Г. Струк. — Минск: Акад. управления при Президенте Республики Беларусь, 2005.
17. Шарп, У.Ф. Управление инвестициями / У.Ф. Шарп, Г.Д. Александер, Д.В. Бейли. — М.: Инфра-М, 1997.
18. Яковлева Н.А. Анализ эффективности инвестиционных проектов (с учетом фактора времени, риска и инфляции): учеб.-метод. пособие / Н.А. Яковлева. — Минск: БГУ, 2000.
14 ИННОВАЦИИ, ИННОВАЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ (ОРГАНИЗАЦИИ)
НАУЧНО-ТЕХНОЛОГИЧЕСКИЙ ПОТЕНЦИАЛ ПРЕДПРИЯТИЯ (ОРГАНИЗАЦИИ)
14.1. Основной понятийный аппарат
Деятельность, обеспечивающая создание и реализацию инноваций [1] Продукт интеллектуального труда, который в
представленном виде в данном качестве еще не встречался Создаваемые (осваиваемые) новые или усо-
вершенствованные технологии, виды товарной продукции или услуг, а также организационнотехнические решения производственного, административного, коммерческого или иного характера, способствующие продвижению технологий, товарной продукции и услуг на рынок [1]
Система производственных и иных операций, методов и процессов, обладающая более высокими качественными характеристиками по сравнению с лучшими аналогами, доступными на данном рынке, на определенном сегменте рынка или рыночной ниши, для которых эти технологии являются новыми [2]
Высокие технологии Система производственных и иных операций, методов и процессов, которая обладает более высокими качественными показателями по сравнению с лучшими мировыми аналогами
Источник