Отрасли экономики россии инвестиции

Выбираем наиболее привлекательные отрасли для инвестиций

Составляем рейтинг инвестиционной привлекательности отраслевых индексов акций.

На фоне замедления мирового экономического роста исследование инвестиционной привлекательности отраслей экономики представляет интерес с позиции потенциала и оценки вероятного риска инвестиций в фондовые активы.

Отрасли народного хозяйства страны соотносятся с динамикой общих экономических трендов и характеризуются процикличностью, контрцикличностью и ацикличностью. Отсюда возникают различия в движении акций компаний-эмитентов, входящих в те или иные отраслевые индексы.

На общем экономическом подъеме ускоренное развитие показывают компании промышленного сектора, финансовых услуг, информационных технологий, производители товаров длительного пользования, включая автомобилестроение, строительство и недвижимость.

На поздних стадиях цикла в ожидании нисходящих тенденций по макроэкономическим показателям, устойчивость демонстрируют компании так называемых «защитных» секторов: потребительских товаров повседневного спроса, телекоммуникаций, здравоохранения, энергетики и предприятия ЖКХ.

С целью выявления наиболее устойчивых отраслевых индексов к факторам внутренней и внешней среды мы провели оценку их коэффициентов риска. По результатам исследования был составлен рейтинг инвестиционной привлекательности.

Информационной базой для анализа послужили отраслевые индексы Московской Биржи полной доходности с учетом налогообложения (TRR, Total Return Resident). Учет дивидендов существенным образом влияет на финансовый результат отраслевого инвестирования и расчетные показатели волатильности. Поправка на налогообложение позволяет корректно представить относительную эффективность вложения в акции.

Московская биржа рассчитывает 8 отраслевых индикаторов, в базу которых включаются наиболее ликвидные акции российских эмитентов, чья экономическая деятельность соответствует специфике отдельных секторов экономики.

Состав и структура индексов основывается на четких критериях биржи и подвержена изменению с течением времени. На текущий момент основной вес на рынке имеют сырьевые индексы компаний нефтегазового, металлургического и химического комплексов страны – 65%.

Набор показателей для оценки инвестиционной привлекательности отраслевых индексов состоит из коэффициентов чувствительности (β), силы взаимосвязи (R), волатильности (σ) и относительные показатели риск-доходности (σ / I) фондовых индексов. Характеристика показателей была подробно описана нами в исследовании о рисках мировых фондовых рынков.

С целью объективного исследования и выявления устойчивых тенденций в оцениваемых показателях нами были проанализированы три периода времени: 5 лет (долгосрочная динамика), 3 года (среднесрочная) и 1 год (краткосрочная).

Сравнение отраслевых индексов полной доходности проводилось в соотношении с индикатором развития российской экономики — индексом акций широкого рынка МосБиржи.

Данные таблицы наглядно показывают, что отрасли обладают различной чувствительностью (β) к индексу МосБиржи, отражающего общерыночные тенденции. Наибольшую сонаправленность с рынком в разрезе разных временных горизонтов демонстрирует сектор нефти и газа. Наименьшее влияние конъюнктуры проявляется в потребительском и транспортном секторах, а также в компаниях химической промышленности.

Отраслевые индексы, характеризующиеся ацикличностью своей динамики, потенциально могут быть включены в инвестиционный портфель с целью диверсификации активов в тот период, когда наблюдается затухание общей восходящей рыночной тенденции.

Корреляционный анализ (R) показал максимальную зависимость динамики широкого рынка от ситуации в нефтегазовой отрасли и секторе металлургии. На длительном горизонте инвестирования отмечается отсутствие связи потребительского сектора с тенденциями движения капитала на российском фондовом рынке. Данный факт обусловлен снижением потребительской активности в стране.

Волатильность (σ) ряда отраслевых индексов превосходит среднерыночные показатели индекса МосБиржи в 1,5 раза. Инвестиционные риски присущи в большей степени транспортному и телекоммуникационному секторам рынка. Причина кроется в ограниченной представительности отраслевых индексов, где на долю одной-двух компаний приходится от 70 до 90% веса.

За исследуемый временной период наибольшую среднюю доходность (I) продемонстрировали все те же сырьевые отраслевые индексы. Потоки инвестиционного капитала обошли стороной потребительский и телекоммуникационный сектор, отражая низкую инвестиционную привлекательность вложения средств в индексообразующие компании на этапе общего роста рынка. С учетом полной доходности показателей, включающей в себя дивиденды, мы наблюдаем отставание финансового сектора на среднесрочной перспективе. Снижение темпов корпоративного кредитования в стране на фоне низкой производственной инфляции приводит к недокапитализированности акций банковской отрасли.

Наконец, соотнесение относительных показателей эффективности инвестиций в динамике, позволило нам составить рейтинг инвестиционной привлекательности отраслей российского фондового рынка.

Критерием отбора служит показатель риск/доходность (σ / I) отраслевых фондовых индексов МосБиржи. Чем ниже полученный коэффициент, тем выше инвестиционная привлекательность соответствующего индекса. И наоборот, высокое значение показателя говорит об избегании инвесторами данного сектора на текущий момент времени.

Наибольшей инвестиционной привлекательностью на данном этапе развития российского фондового рынка обладают следующие отраслевые индексы МосБиржи – «Нефти и газа», «Химии и нефтехимии», «Металлы и добыча».

Слабая динамика макроэкономических показателей российской экономики оказывает негативное влияние на отрасли транспорта, финансов и потребительский сектор. Тенденция ускоренного снижения учетной ставки Центробанком России, возможно, вернет интерес инвестиционного сообщества и к этим отраслям.

Оценка инвестиционной привлекательности отраслевых индексов не является рекомендацией к действию или бездействию участников рынка в инвестиционном процессе. Смена сентимента может произойти под воздействием целого комплекса факторов ценообразования финансовых активов. Статистические показатели лишь помогают соотнести возможные риски и потенциал инвестиций. Однако, при принятии рационального инвестиционного решения без статистических оценок не обойтись.

БКС Брокер

Последние новости

Рекомендованные новости

События недели. Главное с БКС Экспресс

Итоги торгов. Удерживаться на рекордных уровнях становится все труднее

Анализ эмитента. Intel — ведущий производитель процессоров

Американские коммунальщики. Отрасль с высокими дивидендами

Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru

Copyright © 2008–2021. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Источник

«Cуперцикл» в экономике после пандемии: в какие отрасли инвестировать

Несмотря на панику, в которую погрузился мир во время пандемии, восстановление глобальной экономики благодаря вакцинации и снятию ограничительных мер происходит быстрее, чем ожидалось.

Еще в октябре 2020-го Международный валютный фонд (МВФ) предупреждал, что ущерб для уровня жизни по всему миру, нанесенный коронавирусом, будет иметь длительные последствия, а восстановление ожидается «долгим, неравномерным и неопределенным». Однако уже в апреле 2021 года в МВФ заявили, что для большинства развитых экономик от пандемии останутся лишь небольшие «шрамы».

Financial Times отмечает, что столь позитивная трансформация перспектив мировой экономики всего за шесть месяцев — крайне редкое явление. А главный экономист консалтинговой компании Capital Economics Нил Ширинг заявляет, что пессимизм прошлой осени, связанный с долгосрочными перспективами развитых экономик, был «интеллектуальным провалом».

По всему миру восстанавливаются производства и потребительская активность, благодаря чему различные секторы экономики растут даже сильнее, чем до пандемии. В первом квартале 2021 года экономика Китая выросла на рекордные 18,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это самый высокий рост ВВП страны с 1992 года. В то же время объем промышленного производства в стране в марте вырос на 14,1% по сравнению с прошлым годом, а розничные продажи — на 34,2%.

Как будет восстанавливаться экономика России и какие активы «выстрелят» на фоне ее роста — обсудим 18 мая в Клубе инвесторов РБК Pro с главой набсовета Московской биржи Олегом Вьюгиным. Присоединяйтесь!

В США по мере перезагрузки экономики после пандемии наблюдается дефицит во многих сферах — от нехватки рабочих рук до дефицита строительных материалов. При этом МВФ прогнозирует, что к 2024 году экономика США будет сильнее, чем это ожидалось до пандемии.

Набирающие обороты производства спровоцировали бум на сырьевых рынках — цена на железную руду в начале мая достигла рекордного уровня в $230 за тонну, в первую очередь — за счет спроса со стороны Китая. Растут цены на медь, древесину, сельскохозяйственную продукцию. Все это говорит о постепенном восстановлении экономик по всему миру.

Экономику России ждет восстановительный рост

На последнем заседании по ключевой ставке Банк России сохранил прогноз по росту ВВП в 2021 году на уровне 3–4%. Позднее директор департамента денежно-кредитной политики ЦБ Кирилл Тремасов сказал, что рост российской экономики в 2021 году приблизится к 4% и будет носить восстановительный характер. В то же время Минэкономразвития в апреле понизило свой прогноз с 3,3% до 2,9%.

Эксперты Bloomberg считают, что темпы восстановления страны после пандемии позволят вернуться ВВП к докризисным показателям уже к четвертому кварталу года. Прогноз по росту ВВП России улучшил Всемирный банк: с 2,6% до 2,9% в 2021 году.

Главным драйвером экономического роста станет восстановление потребительского спроса — увеличение розничного товарооборота и сектора услуг, считают в Минэкономразвития. Однако Всемирный банк отмечает, что рисками для российской экономики являются опасность новых санкций, а также возможное снижение эффективности вакцины от коронавируса или темпов вакцинации.

Во что инвестировать в постковидном мире

Эксперты, опрошенные «РБК-Инвестициями», выделили несколько секторов, которые выглядят наиболее перспективными с точки зрения вложений после пандемии:

• технологии — интернет-торговля, IT-разработчики, полупроводники, электромобили, Big Data, искусственный интеллект, социальные сети, платежные системы;
• здравоохранение — больницы, страховщики, аптеки, фармкомпании;
• финансы — финтех, платежные системы, банки;
• облигации развивающихся стран.

Учитывая нынешние обстоятельства, эксперты выделяют несколько отраслей, который могут стать лидерами восстановления после пандемии.

Заместитель генерального директора по инвестициям компании «Универ капитал» Дмитрий Александров сказал «РБК Инвестициям», что металлургия сейчас находится на одном из лучших уровней за последние 20 лет. Спрос на продукцию российских металлургов в целом отражает глобальный тренд интереса к сырьевым рынкам.

По мнению Александрова, хорошие результаты в постковидной экономике может продемонстрировать сектор транспорта, в первую очередь железнодорожные перевозки, в том числе контейнерные, перевозка насыпных грузов, а также нефтеналив.

Еще одним бенефициаром восстановления экономики Дмитрий Александров называет финансовый сектор. Помимо банков, это еще и Московская биржа, которая переживает приток частных инвесторов и рост объема торгов.

Источник