Отличие доходности от дохода

Чем отличается доход от прибыли

Говоря о рентабельности бизнеса, нельзя обойти вниманием доход и прибыль. Эта публикация посвящена разнице между ними.

Многие люди далёкие от бизнеса считают «прибыль» и «доход» синонимами. Логика тут есть (где доход – там, возможно, прибыль), но человек, занимающийся коммерцией, должен понимать отличие между этими понятиями. В конце концов, термины «прибыль» и «доход» фигурируют в официальных документах, включая законы и нормативно-правовые акты, публицистических статьях, а также в изданиях, посвященных экономике. И в каждое из этих понятий вложен вполне определенный смысл.

Доход и прибыль: определения

Доходом называются все средства, которые получает физическое или юридическое лицо, государство или организация, в течение определенного периода.

Прибыль – это финансовый результат. Иными словами, это средства, которые остаются у физического/юридического лица после того, как из суммы, полученной в результате продажи продукта, вычитаются затраты на его изготовление и реализацию.

Формулы расчета

Рассчитать доход и прибыль можно при помощи простых формул. Формула для определения дохода выглядит так:

Доход = Выручка за определенный период времени

Механизм расчета прибыли немного сложнее:

Прибыль = Доход – Расходы на изготовление и продажу

Существует и такое понятие, как «чистая прибыль». Для ее определения нужно из прибыли вычесть налоги и прочие выплаты.

Разница между прибылью и доходом

Итак, вернемся к определениям. Доход – это все деньги, полученные предпринимателем/предприятием за какой-либо период времени. Прибыль – это разница между выручкой (т.е. доходом) и всеми возможными расходами.

Доход – это все денежные средства, вырученные вследствие продаж товаров/услуг, в то время как прибыль – это то, что остается от выручки, если из нее вычесть затраты на изготовление (покупку) и реализацию продукции, а также налоги (если речь идет о чистой прибыли).

Для наглядности приведем пример: некий молодой человек решил заняться коммерцией, арендовал маленький офис и открыл магазин. В течение месяца в его кассу поступило 600 000 рублей. Они являются доходом за первый месяц торговли. Но, зная только сумму дохода, мы ничего не можем сказать о рентабельности данного бизнеса. Чтобы определить, есть ли у него перспективы, нужно вычесть из этих 600 000 рублей:

• все налоговые сборы;
• расходы на аренду офиса;
• расходы на зарплату сотрудникам;
• расходы на коммунальные платежи;
• расходы на транспорт;
• расходы на покупку товаров (ведь владелец магазина не сам производит то, что продает);
• проценты по кредиту (если коммерсант воспользовался таковым для открытия и продвижения своего дела).

Нужно заметить, что здесь перечислены далеко не все статьи расходов.

Итак, расчеты произведены. Далее возможны три варианта развития событий:

1. 1.В первом случае от 600 000 рублей ничего не остается, и бизнесмен, чтобы погасить все обязательства, вынужден воспользоваться собственными сбережениями. Это значит, что бизнес оказался убыточным, и от него, возможно, стоит отказаться.
2. 2.Второй вариант: прибыль отсутствует, но и доплачивать ничего не нужно. В таких случаях говорят, что прибыль нулевая. Предприниматель достиг точки безубыточности – сработал без убытков.
3. 3.Наиболее благоприятный исход: оплатив все счета, владелец магазина обнаруживает, что у него есть еще 200 000 рублей – это прибыль, которая может быть использована для развития бизнеса (например, для ремонта офиса). Впрочем, предприниматель может потратить ее, как ему вздумается, если он сам себе хозяин. Наличие прибыли свидетельствует о рентабельности бизнеса.

Подведем итоги. Прибыль – это не доход. Она всегда меньше дохода, причем значительно. Но для бизнеса прибыль имеет большее значение, чем доход. Предпринимателю следует стремиться не столько к высокому доходу, сколько к стабильной (или же растущей) прибыли.

Источник

Доходность и доход: в чем разница?

Употребляя слова доходность и доход, люди часто подразумевают под ними одно и тоже. К сожалению, далеко не все, даже имея базовое экономическое образование, умеют разделять эти понятия. Вы наверняка могли услышать что-то вроде: «Доходность его бизнеса составляет миллионы долларов». Или, например: «Их доходы в этом году достигли 15%». И в первом, и во втором случаях допущена грубая ошибка, которую грамотному человеку лучше избегать. Более того, не понимая до конца правильное значение этих слов, вы и сами можете быть введены в заблуждение. Для того, чтобы этого не произошло, попытаемся разобраться в чем заключается разница между доходностью и доходом.

Несмотря на то, что слова доходность и доход кажутся синонимами, на самом деле они обозначают совершенно разные понятия. Давайте представим себе, что у вас есть 100 тыс. долларов, которые вы решили инвестировать. Допустим, вас не особо привлекают рисковые операции, поэтому вы положили эти деньги на банковский депозит под 10% годовых. Спустя некоторое время вам предложили на выгодных условиях купить загородный дом — вы принимаете решение снять все деньги с депозита и вложить их в недвижимость. Предположим, что вы закрыли свой депозит через шесть месяцев после его открытия. Спрашивается — какая доходность ваших инвестиций? Не сложно посчитать, что если по депозиту действовала ставка 10% годовых, то доходность ваших денег за пол года составила всего 5% (10 / 2). В этом примере мы имеем два значения доходности — 5% и 10%. В первом случае речь идет о доходности ваших инвестиций за шесть месяцев. Во втором случае — о доходности банковского депозита как финансового инструмента. Что самое важное, и в первом и во тором случаях речь идет об относительных величинах, а именно сколько в % к первоначальному капиталу вы можете заработать.

Реклама

Доходность — показатель, который показывает сколько можно получить в % от первоначальной суммы капитала в результате той или иной операции. Чаще всего о доходности говорят в привязке к какому-то периоду — например, 5% в месяц или, к примеру, 12% ежеквартально, 20% годовых и т.д.

Вернемся к нашему банковскому депозиту. Положив на него 100 тыс. долларов, через шесть месяцев вы смогли бы забрать 105 тыс. долларов (100000 * 1,05 или 100000 + 5%), из которых доход на вложенные средства составит 5 тыс. долларов (105000 — 100000). Так, мы видим, что доход тоже показывает результат ваших операций, но не в относительных величинах, как в случае с доходностью, а в абсолютных.

Доход — сумма в денежном эквиваленте, которая показывает сколько в целом принесла та или иная операция. О доходе можно говорить как в привязке к отдельной операции, так и в привязке к периоду — например, от продажи этого товара мой доход составил 10 тыс., или же, к примеру, в этом году наш доход увеличился до 5 млн.

Источник

Доходность

Доходность — это количественная характеристика, выражающая эффективность вложений.

Доходность: негосударственные пенсионные фонды (НПФ), акции, облигации, показатели, рейтинги и ставки

Содержание

Содержание

2. Виды доходности

— Доходность к погашению

— Текущая доходность процентной облигации

— Годовая процентная доходность

— Внутренняя норма доходности

3. Доходность и риски

Доходность — это, определение

Доходность — это количественный показатель, выражающий эффективность вложенных в операцию средств (инвестиций). Является характеристикой, определяющей интерес инвестора к конкретному проекту. Выражается в процентах за определенный временной период, например % в год, в отличие от профита или дохода, которые определяются количеством денежных единиц (рубль, доллар и т.д.).

Доходность — это процентная ставка дохода, выплачиваемого по акциям в форме дивидендов, или эффективная ставка процента, выплачиваемого по облигациям или векселям.

Доходность — это один из главных показателей инвестиций, по которому можно оценивать выгодность инвестиций, их целесообразность и сравнивать их между собой по этому показателю.

Доходность — это эквивалентная купону реальная стоимость процента, при расчете которой за основу берутся 365 дней в году.

Доходность — это прибыльность, измеряемая отношением годовой профита к издержкам.

Доходность — это способность бизнеса или ценной бумаги приносить прибыль.

Доходность — это отношение годового дохода по ценной бумаге к ее рыночной цене; норма профита, получаемой владельцем ценной бумаги.

Доходность основных финансовых инструментов

Эффективное управление капиталом предполагает способность менеджера не только рассчитывать фактические показатели по уже совершенным операциям, но и (прежде всего) прогнозировать результаты будущих, планируемых финансовых операций. Ориентиром для такого прогнозирования являются будущие финансовые потоки, возникновение которых ожидается от того либо иного способа инвестирования или привлечения капитала. Основными финансовыми инструментами осуществления капиталовложений или получения нового капитала являются ценные бумаги, прежде всего акции и облигации. Умение правильно определять ожидаемую доходность этих инструментов является необходимым условием выработки и обоснования эффективных управленческих решений.

Облигации являются более «предсказуемым» инструментом, так как в большинстве случаев по ним выплачивается фиксированный доход. Это облегчает планирование будущих финансовых потоков и расчет ожидаемой доходности облигаций. В самом общем случае владение облигацией может принести два вида дохода – текущий в виде ежегодных купонных выплат и капитализированный, возникающий в результате превышения выкупной стоимости над ценой приобретения инструмента. Облигации, приносящие оба этих дохода называются купонными. По ним могут быть рассчитаны несколько показателей доходности. Одним из них является купонная доходность (ставка), определяемая отношением величины годового купона к номинальной (нарицательной) стоимости облигации:

Например, по облигации номиналом 5 тыс. рублей предполагается ежегодно выплачивать купонный доход в сумме 1 тыс. рублей. В этом случае купонная ставка составит 20% годовых (1 / 5). Данный показатель очень далек от реальной доходности владения облигацией, так как во-первых, он учитывает только один вид дохода (купонные выплаты), а во-вторых, в знаменателе формулы показываются не фактические начальные инвестиции (цена покупки), а номинал облигации, то есть сумма долга, подлежащая возврату. Купонная ставка объявляется в момент денежной эмиссии облигаций и служит для определения абсолютной суммы купонных выплат в рублях. Например, в объявлении о размещении кредита сообщается, что по облигации номиналом 10 тыс. рублей установлена купонная ставка 18%. Это означает, что ежегодно владельцу одной облигации будет выплачиваться купонный доход в сумме 1,8 тыс. рублей (10 * 0,18).

Более приближенным к реальности является показатель текущей доходности, определяемый как отношение годовой купонной выплаты к цене покупки облигации:

Например, если тысячерублевая облигация с ежегодным купоном 20% была приобретена за 925 рублей, то ее текущая годовая доходность составит 21,62% (200 / 925). Отличие от купонной ставки заключается в более точном учете первоначальных инвестиций. Однако текущей доходности присущ другой недостаток предыдущего показателя – она не отражает капитализированной доходности. Поэтому она также не может использоваться для сравнения эффективности различных инвестиций.

Строго говоря, оба рассмотренных выше показателя обладают еще одним недостатком – они не учитывают влияния на доходность количества купонных выплат в течение года. Как правило, эти выплаты производятся 2 раза в год. Держатель облигации получает возможность дополнительного вложения суммы купона за первое полугодие. Поэтому выплата по 500 рублей за каждые 6 месяцев выгоднее ему, чем разовая выплата 1000 рублей в конце года. Казалось бы, данное отличие легко учесть, введя в расчеты параметр m – число начислений процентов в году. На практике этого не делается – в числителях формул расчета текущей и купонной доходности отражается общая сумма купонных выплат за год. С одной стороны это позволяет избежать путаницы, а с другой – введение только одного дополнительного параметра не решает всей проблемы. На самом деле неоднократное в течение года перечисление дохода порождает качественно новую задачу: вместо единичной выплаты возникает финансовый поток. Поэтому использовать для него формулы начисления процентов на разовые платежи в принципе неверно. Чрезмерное усложнение математического аппарата в данном случае также неоправданно, принимая во внимание приблизительный характер самих показателей.

Наиболее совершенным показателем, в значительной мере свободным от трех названных выше недостатков, является средняя доходность за весь ожидаемый период владения облигацией. Для ее расчета используется качественно иной подход: вычисляется значение доходности к погашению (YTM) по методике, рассмотренной в предыдущем параграфе. Потенциальному инвестору в дополнение к уже известным данным (купон, номинал, цена покупки облигации) необходимо определиться со сроком, в течение которого он намерен владеть инструментом. Если этот период совпадает со сроком самой облигации, то он может рассчитывать на получение в конце срока суммы, равной номиналу. Иначе он должен спрогнозировать цену по которой облигация может быть продана в конце срока владения. В любом случае, проблема определения ожидаемой средней доходности облигации сведется для него к вычислению внутренней нормы доходности порождаемого ею финансвого потока. Доход от прироста инвестиций будет отнесен к самой последней выплате в конце срока, то есть полученная величина будет отражать доходность к погашению.

Например, купонная трехлетняя облигация номиналом 3 тыс. рублей продается по курсу 92,5. Один раз в год по ней предусмотрена выплата купона в размере 750 рублей. Для того, чтобы определить YTM этого инструмента, инвестор должен сначала определить цену его покупки, перемножив курс на номинал: 3000 * 0,925 = 2775 рублей. Тогда поток платежей по облигации может быть представлен следующим числовым рядом: -2775, 750, 750, 3750. В соответствии с формулой (5.2.2) доходность к погашению представляет собой решение относительно YTM следующего уравнения:

С помощью функции ВНДОХ на персональном компьютере можно вычислить YTM составляет 29,08% В то же время купонная ставка составит лишь 25%, а текущая доходность облигации 27,03%

Предположим, инвестор не собирается держать облигацию в течение всего срока ее «жизни». В конце второго года он планирует продать ее за 2990 рублей. В этом случае финансовый поток примет следующий вид: -2775, 750, 3740, а исходное уравнение для расчета YTM запишется в форме:

Внутренняя норма доходности этого потока (а следовательно – и YTM облигации) составит в этом случае 30,39%.

Аналогичная ситуация может возникнуть при наличии у эмитента права на досрочный выкуп (отзыв, call) облигации по фиксированной цене. В этом случае рассчитывается показатель доходности на момент отзыва (yield to call, YTC). Методика его расчета проиллюстрирована в предыдущем примере: вместо номинала облигации используется ее отзывная цена, а общий срок «жизни» инструмента заменяется числом лет, оставшихся до даты возможного выкупа. По такому же принципу рассчитывается ожидаемая полная доходность конвертируемых облигаций, которые через определенный период времени могут быть обменены (конвертированы) на обыкновенные акции предприятия-эмитента. Вместо отзывной цены в уравнении используется конверсионная стоимость облигации (PC), равная произведению ожидаемой рыночной цены обыкновенной акции на коэффициент конверсии (kC). Значение коэффициента конверсии устанавливается эмитентом при размещении ссуды. Спрогнозировать будущую рыночную цену обыкновенной акции, на которую может быть обменена облигация, должен сам инвестор.

В отличие от показателей купонной и текущей доходности, YTM реагирует на изменение числа купонных выплат в течение года. В случае, если это число превышает единицу, необходимо скорректировать ожидаемый финансовый поток. Например, вместо одноразовой выплаты 750 рублей в год, эмитент решил выплачивать по 375 рублей каждое полугодие. В этом случае финансовый поток будет иметь следующую структуру: -2775, 375, 375, 375, 375, 375, 3375. Соответственно, изменится уравнение для расчета YTM:

Доходность к погашению в этом случае составит 30,99%.

Доходность и доход

Доход инвестора определяется в абсолютных величинах – рублях. Это то количество денег, на которое увеличилась стоимостная оценка портфеля инвестора. Доходность – это величина относительная, выражается в процентах и позволяет сравнивать портфели различной величины. Доходность показывает на сколько процентов вырос капитал за определенный промежуток времени. Обычно используется доходность за год. К примеру, 38% годовая доходность для инвестированной суммы в 1 миллион рублей означает доход в 380 000 рублей по итогам года.

Доходность зависит от меры риска. Чем выше доходность ценной бумаги, тем выше мера риска.

Доходность в общем виде вычисляется отношением дохода, полученного инвестором за время владения ценной бумагой к издержкам на её приобретение. Доходность обычно определяется в процентах.

Виды доходности

Доходность к погашению (для облигаций)

Текущая доходность (для акций и облигаций)

Дивидендная доходность (для акций)

Годовая процентная доходность

Доходность к погашению

Доходность к погашению (англ. Yield to maturity; общепринятое сокращение — YTM) — это ставка внутренней доходности финансвого потока по облигации при намерении покупателя удерживать эту облигацию до погашения. Расчет данного показателя позволяет инвестору рассчитать справедливую стоимость облигации. Расчет YTM аналогичен расчету IRR (ставки внутренней доходности).

Если текущая доходность меньше, чем YTM, тогда облигация должна продаваться с скидкой

Если текущая доходность равна YTM, то облигация должна продаваться по номиналу

Если текущая доходность больше, чем YTM, тогда облигация продаётся с премией (цена облигации > 100%)

Текущая доходность процентной облигации

Текущая доходность процентной облигации — это сумма купонных платежей за год, делённая на текущую рыночную стоимость облигации. В прошлом показатель текущей доходности использовался вместо доходности к погашению.

Current yield = C / P0.

Текущая доходность представляет собой упрощенный показатель, позволяющий производить сравнение нескольких облигаций.

Она не отражает общую доходность облигации в течение всего ее срока. В расчет не принимаются:

Риск дополнительного инвестирования (неопределенность ставки, по которой будущие финансовые потоки облигации могут быть реинвестированы) или

факт того, что облигация погашается по номиналу, а это является значительной частью дохода по облигации.

Соотношение с другими видами доходности

Облигация с премией (цена выше номинала): Ставка по купону >= Текущей доходности >= Доходности к погашению

Облигация по номиналу: Ставка по купону = Текущей доходности = Доходности к погашению

Облигация с скидкой: Ставка по купону =

Энциклопедия инвестора . 2013 .

Смотреть что такое «Доходность» в других словарях:

ДОХОДНОСТЬ — ДОХОДНОСТЬ, доходности, мн. нет, жен. (книжн.). отвлеч. сущ. к доходный. Доходность предприятия. || Количество полученных от чего нибудь доходов. Доходность дома зависит от его благоустройства. Толковый словарь Ушакова. Д.Н. Ушаков. 1935 1940 … Толковый словарь Ушакова

Доходность — Доходность, эквивалентная купону реальная стоимость процента, при расчете которой за основу берутся 365 дней в году. По английски: Coupon equivalent yield Синонимы: эквивалентная купону См. также: Доходность облигаций Финансовый словарь Финам … Финансовый словарь

доходность — доход, рентабельность, прибыльность, выгодность; высокооплачиваемость, кассовость, высокодоходность, тяга. Ant. расход, нерентабельность, убыточность Словарь русских синонимов. доходность прибыльность, выгодность, рентабельность / спектакля,… … Словарь синонимов

доходность — Способность приносить доходы. Применительно к инвестиционному проекту Д. представляет собой сумму годовых процентов, которую, как ожидается, принесет конкретная инвестиция. [ОАО РАО «ЕЭС России» СТО 17330282.27.010.001 2008] доходность… … Справочник технического переводчика

Доходность — способность, возможность приносить доходы. Словарь бизнес терминов. Академик.ру. 2001 … Словарь бизнес-терминов

доходность — ДОХОДНЫЙ, ая, ое; ден, дна. Толковый словарь Ожегова. С.И. Ожегов, Н.Ю. Шведова. 1949 1992 … Толковый словарь Ожегова

Доходность — (yield) способность приносить доходы. Исчисляется за определенный период или как среднегодовой показатель в процентах, в отличие от дохода, который измеряется в рублях, долларах и т.п. Таким образом, оценка инвестиции будет нуждаться в выборе… … Экономико-математический словарь

Доходность — В этой статье не хватает ссылок на источники информации. Информация должна быть проверяема, иначе она может быть поставлена под сомнение и удалена. Вы можете … Википедия

Доходность — YIELD Доход по ценным бумагам в денежном выражении, который рассчитывается как отношение процентной прибыли к текущей рыночной цене. Например, облигация номинальной стоимостью в Ј100 и 5 процентной ставкой принесет годовой доход в Ј5. Однако,… … Словарь-справочник по экономике

доходность — • высокая доходность … Словарь русской идиоматики

Источник