Сбережения и инвестиции: их функции и графики. Склонность к сбережениям.
СБЕРЕЖЕНИЯ — часть денежных доходов населения, которую люди откладывают для будущих покупок, удовлетворения будущих потребностей; представляют разницу между располагаемым доходом и потребительскими расходами.
Экономическое значение сбережения заключается в его отношении к инвестициям, т.е. производству реального капитала. Сбережения составляют основу для инвестиций.
Под склонностью к сбережению понимается один из психологических факторов, означающий желание человека сберегать.
Различают сбережения частные (личные), государственные и сбережения иностранного сектора. Аналитические значения этих показателей описываются в Системе Национальных Счетов.
Инвести́ции — долгосрочные вложения капитала с целью получения дохода.
С позиции монетарной теории денег, средства можно направить на потребление или сбережение. Простое сбережение изымает средства из оборота и создаёт предпосылки для кризисов. Инвестирование вовлекает в оборот сбережения. Оно может происходить напрямую или косвенно (размещение временно свободных средств на депозит в банк, который уже сам инвестирует).
Современная экономическая наука рассматривает сбережения как основу инвестиций.
Инвестиции — долгосрочные вложения капитала частным сектором и государством внутри страны и за границей в разные отрасли экономики и ценные бумаги. Инвестиции складываются из затрат на увеличение средств производства, увеличение вкладов, затрат на покупку акций населением. Политика инвестиций отражается на смене фаз экономических циклов.
Различают совокупные инвестиции и чистые инвестиции.
Чистые инвестиции — это разница между совокупными инвестициями и амортизацией. Экономический рост возможен только за счет чистых инвестиций. Для растущей экономики совокупные инвестиции больше амортизации. Для статичной экономики совокупные инвестиции равны амортизации. Для экономики со сниженной деловой активностью амортизационные отчисления превышают совокупные инвестиции.
Кроме того, имеются продуктивные и непродуктивные инвестиции. Продуктивные — это капитальные затраты на здания, сооружения, оборудование. Непродуктивные — это финансовые инвестиции (покупка акций). Взаимосвязь дохода и потребления, дохода и сбережений, дохода и инвестиций можно показать графически. На рис. 48 на осях координат отложены величины потребления (по вертикали) и дохода после уплаты налогов (по горизонтали). Прямая, проведенная из начала координат под углом 45o, показывает, что в каждой точке Доход после уплаты налогов равен потреблению.
На рис. 49 изображена кривая сбережений, каждая точка которой равна вертикальной разнице между биссектрисой и кривой потребления.
сбережения составляют основу инвестиций. Экономика находится в равновесии в точке, где сбережения равны объему инвестиций. Покажем это графически. Для простоты предположим, что независимо от уровня дохода общества возможности инвестирования из года в год постоянны. Тогда график инвестиций будет представлен горизонтальной прямой (рис. 50).
В точке Е — точке пересечения кривых сбережений и инвестиций — система находится в равновесии и имеет тенденцию к устойчивости.
Планируемые и фактические расходы. Равновесие на национальном рынке в Кейнсианской модели совокупных доходов и расходов.
Кейнсианский подход к макроэкономическому равновесию
Специфика данного подхода заключается в следующем:
— равновесие национального дохода возможно и в условиях полной занятости;
— сбережения являются функцией дохода, т.е. S=Сo+(1-МРС) х Y, то инвестиции и сбережения определяются разными факторами. Если вспомнить, что произведенный национальный доход определяется как Y=С+S, а используемый НД-Y=С+I, то тогда С+I=С+S, и можно записать, что I(r)=S(Y), где r — рыночная норма процента.
Данное равенство и является условием макроэкономического равновесия.
Наряду с классической моделью равенства совокупного спроса и совокупного предложения можно вывести вариант равновесия в модели «доходы-расходы», называемую еще «кейнсианский крест» (см. рис. 61).
Точка Е0 на рис. 61 показывает такое положение равновесия национальной экономики, когда НД равен потребительским расходам, а S=0, т.е. ситуация стагнирующей экономики. При добавлении частных инвестиций (Y=С+I), а затем и государственных расходов (Y=С+I+О) национальная экономика будет стремиться к состоянию полной занятости (Р).
Данное состояние может наступить и под воздействием эффекта мультипликатора, о чем речь шла выше.
Рис.61. Кейнисанский крест
Следует отметить, что увеличение предельной склонности к сбережению при увеличении уровня НД не всегда благоприятно отражается на состоянии национальной экономики. В условиях стагнирующей экономики (т.е. в период застоя всей экономической деятельности) в сочетании с неполной занятостью сокращение потребления приведет к затовариванию и снижению национального дохода, т.е. проявляется «парадокс бережливости».
Графически нарушение макроравновесия будет иметь вид, отображенный на рис.62.
Рис.62. Нарушений макроравновесия
В положении Y1 при АD>АS в условиях полной занятости происходит инфляционный разрыв, т.е. I>S, следовательно, недостаток сбережений понизит уровень инвестиций, в результате чего снижается производство, которое при растущем спросе усиливает инфляцию.
В положении Y2 при АS>АD в условиях полной занятости происходит дефляционный разрыв, т.е. S>I. Данную ситуацию характеризует рост производства при низком текущем спросе, что приводит национальную экономику в состояние спада.
Макроэкономическое равновесие возможно Ep, при HД=Yр, где АS=АD и I=S.
Свойства макроэкономического равновесия:
1. Инфляция всегда является следствием превышения совокупного спроса над совокупным предложением, так как при отсутствии превышения совокупного спроса нет основания для роста цен. Хотя превышение совокупного спроса может происходить по различным причинам, в том числе и вследствие дефицита госбюджета и денежной экспансии
2. Макроэкономическое равновесие не гарантирует полной занятости.
3. В состоянии макроэкономического равновесия объем импорта может превышать объем экспорта, следовательно государство накапливает внешний долг. В противоположной ситуации увеличиваются валютные запасы.
4. В условиях макроэкономического равновесия правительство несет расходы по предоставлению общественных товаров и услуг своим гражданам. Если государственные затраты превышают поступление от налогов, дефицит финансируется или за счет внешних займов, или за счет дополнительной эмиссии денег. Такое положение сказывается на состоянии совокупного спроса и совокупного предложения, о чем будет рассказано в других главах.
Источник
5.3. сбережения и инвестиции в малой открытой экономике
Чтобы показать, как сбережения и инвестиции связаны с международной торговлей и заимствованиями, мы сначала рассмотрим ситуацию в малой открытой экономике. Малая открытая экономика — это экономика, которая слишком мала, чтобы оказывать воздействие на мировую реальную процентную ставку.
Как и в случае с закрытой экономикой, мы можем описать равновесие на товарном рынке для малой открытой экономики с использованием диаграммы сбережения-инвестиции. Важным новым допущением, которое мы сделаем, является то, что резиденты данной экономики могут заимствовать или кредитовать на международном рынке капитала по (ожидаемой) мировой реальной процентной ставке г*, которую мы рассматриваем в данном случае как фиксированную величину. Если мировая реальная процентная ставка — это г*-, то и отечественная реальная процентная ставка также будет обозначаться как г», так как не существует отечественных заемщиков, имеющих доступ к международному рынку капитала со ставками, меньшими, чем Л, и не существует отечественных сберегателей, имеющих доступ к международному рынку капитала со ставками, большими, чем г».
На рис. 5.1 показаны кривые сбережений и инвестиций для малой открытой экономики.
Желаемые национальные сбережения, ^ и желаемые инвестиции, Ґ, $млрд
Малая открытая экономика, предоставляющая займы за границу
Может ли экономика находиться в состоянии равновесия, когда желаемые национальные сбережения превышают желаемые инвестиции на $4 млрд? В закрытой экономике такая ситуация невозможна. Превышение сбережений над инвестициями вызовет падение реальной процентной ставки до такого уровня, пока не установится новый баланс между ними. Однако в открытой экономике
На графике представлена диаграмма сбережения- инвестиции для малой открытой экономики. Страна сталкивается с условиями, в которых мировая реальная процентная ставка равна 6%. При этой реальной процентной ставке национальные сбережения составят $5 млрд (точка В), а инвестиции — млрд (точка Л). Та часть национальных сбережений, которая не используется для инвестиций внутри страны, предоставляется взаймы за рубеж, а сумма займов составит Э4 млрд (расстояние между точками А и В).
превышение суммы сбережений на $4 млрд величины внутренних инвестиций может быть использовано для покупки иностранных активов. Этот отток финансов позволяет сохранить состояние равновесия на товарном рынке в условиях, когда желаемые национальные сбережения составляют $5 млрд, желаемые инвестиции — $1 млрд, а предоставляемые за рубеж чистые займы — $4 млрд (см.
Теперь давайте рассмотрим ситуацию, которая складывается при реальной процентной ставке составляющей 2, а не 6%. Как показано па рис. 5.2, в этом случае желаемые национальные сбережения равны $1 млрд, а желаемые инвестиции — $5 млрд, так что желаемые инвестиции превышают желаемые сбережения на $4 млрд. Сейчас фирмы, желающие инвестировать, будут заимствовать $4 млрд на международном рынке капитала. Будет ли в этом случае достигаться равновесие на товарном рынке? Да, будет, гак как желаемые национальные сбережения ($1 млрд) снова равны сумме желаемых инвестиций ($5 млрд) и чистых заимствований за границей (-$4 млрд). Действительно, малая открытая экономика может достигать равновесия на товарном рынке при любых значениях мировой реальной процентной ставки. Для этого необходимо, чтобы чистые иностранные заимствования были равны разнице между желаемыми национальными сбережениями и желаемыми инвестициями страны.
Желаемые национальные сбережения, в1*, и желаемые инвестиции, $млрд
Малая открытая экономика, осуществляющая заимствования за границей
Более подробная версия примера, проиллюстрированного рис. 5.1 и 5.2, представлена в табл. 5.3. Как показано в части «Исходные данные» таблицы, мы предполагаем, что в этой малой открытой экономике валовой внутренний продукт V зафиксирован на уровне полной занятости и составляет $20 млрд, а государственные закупки б зафиксированы на уровне $4 млрд. В средней ча-
Та же малая открытая экономика, что и представленная на рис. 5.1, теперь сталкивается с условиями, в которых мировая реальная процентная ставка равна 2%. При этой реальной процентной ставке национальные сбережения составят $ 1 млрд (точка С), а инвестиции — $5 млрд (точка О). Заимствования за рубежом в сумме $4 млрд (расстояние между точками С и О) представляют собой разницу между суммой средств, которую инвесторы хотят занять, и суммой средств, которую отечественные субъекты сбережений хотят предоставить взаймы.
Таблица 5.3. Пример равновесия на товарном рынке в малой открытой экономике, $млрд Исходные данные Валовой внутренний продукт, Y 20 Государственные закупки, G 4 Воздействие реальной процентной ставки на желаемое потребление и инвестиции И) (2) (3) (1) Мировая реальная процентная ставка, с 2 4 в (2) Желаемое потребление, С 15 13 11 (3) Желаемые инвестиции. 1″ 5 3 1 Результаты расчета (4) Желаемая абсорбция, С»+ Р* 6 24 20 16 (5) Желаемые национальные сбережения, Э*- У- С*- в 1 3 5 (6) Чистый экспорт. ЫХ= У— желаемая абсорбция -4 0 4 (7) Желаемое предоставление займов за рубеж. (Р-Р -4 0 4 Примечание: мы исходим из допущения, что чистые факторные платежи NFP и чистые односторонние трансферты равны нулю.
сти таблицы нокаланы три возможных значения мировой реальной процентной ставки г» и предполагаемые уровни желаемого потребления и желаемых инвестиций для каждого из значений реальной процентной ставки. Обратите внимание, что более высокому значению реальной процентной ставки соответствует меньшая величина желаемого потребления (так как люди предпочитают больше сберегать) и меньшая величина желаемых инвестиций. В нижней части таблицы показаны значения различных экономических показателей при заданных в верхних двух частях таблицы величинах.
Равновесие в данном примере зависит от величины мировой реальной процентной ставки г». Предположим, что Л = 6%, как показано на рис. 5.1. Колонка (3) табл. 5.3 показывает, что если г*» = 6%, то желаемое потребление (У соста-вит $11 млрд (графа 2), а желаемые инвестиции Г’ равны $1 млрд (графа 3). При С, равном $11 млрд, желаемые национальные сбережения У- С — б составят $5 млрд (графа 5). Желаемые чистые займы, предоставляемые за границу, будут равны $4 млрд (графа 7), т. е. той же величине, которая показана на рнс. 5.1.
Если г» — 2%, как это представлено на рис. 5.2, то колонка (1) табл. 5.3 показывает, что желаемые национальные сбережения составят $1 млрд (графа 5), а желаемые инвестиции — $5 млрд (графа 3).
Достоинством численного примера, представленного в табл. 5.3, является то, что мы можем использовать его также и для демонстрации того, как равновесие на товарном рынке, которое мы представляем в терминах желаемых сбережений и инвестиций, может быть интерпретировано в терминах объема производства и абсорбции. Давайте снова предположим, что г* = 6%, желаемое потребление С’ составляет $ 11 млрд, а желаемые инвестиции Г’ равны $ 1 млрд. Государственные закупки С зафиксированы на уровне $4 млрд Тогда при г» = 6% желаемая абсорбция (желаемые расходы резидентов страны) С1 + I* + С составят $16 млрд (графа 4, столбец 3).
При равновесии на товарном рынке чистый экспорт страны — превышение стоимости вывезенных за пределы страны над стоимостью ввезенных в нее товаров и услуг — равен валовому внутреннему продукту Уза вычетом желаемой абсорбции (уравнение 5.6). Когда г» = 6%. У составляет $20 млрд, а желаемая абсорбция — $16 млрд, поэтому чистый экспорт МХ равен $4 млрд, как и показано на рис. 5.1. Если мировая реальная процентная ставка снизится до 2%, то желаемая абсорбция увеличится (так как люди захотят больше и потреблять и инвестировать) с $16 млрд до $24 млрд (графа 4, столбец 1). Так как в этом случае абсорбция ($24 млрд) превышает уровень отечественного производства ($20 млрд), то страна будет импортировать товары и услуги из-за границы (ЫХ= -$4 млрд). Обратите внимание, что желаемый чистый импорт в размере $4 млрд обеспечивается за счет чистых заимствований за рубежом в сумме $4 млрд, как это и показано на рис. 5.2.
Источник