Особенности реальных инвестиций схема

Формы и особенности реального инвестирования

Классификация инвестиций

Классификация инвестиций по основным признакам приведена на рис.1.1.

1. В зависимости от сферы, в которую направляются инвестиции, и характера достигаемого результата использования инвестиции делятся на две группы (рис.1.2).

Финансовые (портфельные) инвестиции – вложение капитала в проекты путем приобретения ценных бумаг, т.е. помещение средств в финансовые активы. Также вложения не дают приращения реального вещественного капитала, но способны приносить прибыль за счет изменения курса ценной бумаги во времени или различия курсов в разных местах их купли-продажи:

а) приобретение ценных бумаг;

б) вложение в активы других организаций.

Реальные (капиталообразующие) инвестиции — вложения капитала в конкретный, как правило, долгосрочный проект. Это инвестиции, обеспечивающие создание и воспроизводство фондов (инвестиции в реальные активы). Реальные инвестиции обеспечивают приращение реального капитала, т.е. увеличение средств производства, материально-вещественных ценностей, запасов, нематериальных активов.

Рис. 1.1.Классификация инвестиций по отдельным признакам

Рис. 1.2. Группы инвестиций

Капиталообразующие инвестиции по экономическому содержанию делятся на две части:

а) инвестиции в основной капитал (капитальные вложения) – затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты;

б) инвестиции в оборотный капитал.

Выделяют также интеллектуальные инвестиции: приобретение патентов, лицензий, ноу-хау, ведение научных разработок, подготовка специалистов и т.п.

2. По продолжительности инвестирования:

— краткосрочные (до 1 года);

Основными инструментами краткосрочного инвестирования являются банковские депозиты, векселя, сертификаты и высоколиквидные ценные бумаги.

Долгосрочные инвестиции (на продолжительный период времени) – это инвестиции в реальный сектор. К ним относятся долгосрочные финансовые вложения, например, в акции дочерних предприятий, в уставный капитал других фирм.

Цель долгосрочных инвестиций состоит в приумножении основных и оборотных средств предприятия.

3. По формам воспроизводства в реальном секторе:

— на создание объекта предпринимательской деятельности;

— на расширение производства;

— на реконструкцию, техническое перевооружение.

4. В зависимости от конечных результатов:

— на рост объемов производства;

— на повышение качества производимой продукции;

— на экономию ресурсов (в конечном счете на снижение себестоимости);

— на увеличение количества рабочих мест.

5. По формам собственности:

6. По источникам финансирования:

— собственные (амортизация, прибыль);

— привлеченные (посредством эмиссии акций).

Соотношение между собственными и заемными инвестициями формирует показатель финансовой устойчивости. Нормально, когда собственные средства при инвестировании составляют около 70%, заемные – 30%. Разные источники имеют разную ценность для предприятия. Необходимо, чтобы соотношения между источниками инвестирования было оптимальным.

7. По составу участников инвестиционного процесса, их вкладу в разработку и реализацию проекта:

— структуры более высокого уровня по отношению к проекту (компании, холдинги, ФПГ);

— бюджеты разного уровня (федеральный, региональный, местный).

Влияние инвестиций на экономику многопланово. Они определяют рост ВВП, производительности труда, способствуют снижению затрат и повышению качества продукции и тем самым повышению конкурентоспособности на рынке и т. п.

Ключевая роль реального инвестирования заключается в создании, воспроизводстве и наращивании материально-технической базы как необходимого условия экономического и социального развития государства, общества, хозяйствующих субъектов и индивидуумов.

В этой связи основная доля подобных вложений приходится на объекты производственно-хозяйственного назначения (земельные участки, здания, сооружения, различные виды оборудования, продукты интеллектуальной деятельности и т.д.), которые составляют элементы основного капитала любой экономической системы, а также ее различных субъектов. В табл.1.1 представлены данные о динамике ВВП и объеме инвестиций российских предприятий всех форм собственности в основной капитал за 2000–2007 гг.

Как следует из табл.1.1 инвестиции в основной капитал являются важнейшим элементом ВВП, занимая в нем от 16 до 20%. В свою очередь,

Динамика ВВП и вложений в основной капитал

Наименование показателя	2000 г.	2001 г.	2002 г.	2003 г.	2004 г.	2005 г.	2006 г.	2007 г.
ВВП, млрд. руб.
Инвестиции в основной капитал, млрд. руб.
В % к ВВП	15,9	16,8	16,3	16,5	16,8	16,7	17,6	20,1

вложения в основной капитал оказывают непосредственное влияние на уровень ВВП в будущем. Рост подобных вложений ведет к повышению производительности труда и увеличению производственных мощностей. Таким образом, реальные инвестиции являются ключевым и долгосрочным фактором экономического; развития.

В этой связи реальные инвестиции часто рассматриваются в более узком смысле как затраты на производство, воспроизводство и прирост основного капитала, сырья, товарно-материальных запасов и т.п., а для их обозначения используют специальный термин – капитальные вложения.

Согласно Федеральному закону «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» капитальные вложения – это инвестиции в основной капитал (основные средства); в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

По экономическому содержанию капитальные вложения представляют часть общественного продукта, направляемую на воспроизводство основных фондов.

По форме же капитальные вложения, выступают в виде денежных средств, которые идут на капитальное строительство приобретение оборудования и других средств труда; входящих в состав основных фондов.

На макроуровне объемы и эффективность реальных инвестиций в форме капиталовложений определяют темпы экономического роста и формирование межотраслевых пропорций совокупного общественного производства, оказывают непосредственное влияние на уровень развития страны и условия жизни ее населения.

На микроуровне результатами реального инвестирования являются замена устаревшего оборудования, расширение действующих мощностей, создание новых технологий, продуктов и услуг, повышение квалификации персонала и как следствие – рост сбыта, снижение затрат, высокая конкурентоспособность и устойчивое финансовое положение предприятия, улучшение благосостояния его работников и владельцев.

Осуществление реальных инвестиций на микроуровне характеризуется рядом особенностей.

1. Реальное инвестирование является основной формой реализации стратегии экономического развития предприятия. При этом сам процесс стратегического развития представляет собой распределенную во времени последовательность реализуемых инвестиционных проектов. Успешность их осуществления обеспечивает предприятию прочное положение на рынках соответствующих товаров и услуг, позволяет занимать новые пpодyктовые ниши, расширять круг потребителей ив конечном итоге – увеличивать ценность для владельцев и других заинтересованных стоpон.

2. Реальное инвестирование находится в непосредственной взаимосвязи с операционной деятельностью предприятия. Как правило, капитальные вложения направлены на увеличение объема производства и реализации продукции, расширение ее ассортимента и повышению качества, внедрение новых технологий, снижение операционных затрат и т.п.

3. Реальные инвестиции обычно обеспечивают более высокий уровень рентабельности в сравнении с финансовыми инвестициями. Эта способность генерировать большую норму прибыли является одним из побудительных мотивов к предпринимательской деятельности.

4. Реализованные реальные инвестиции обеспечивают предприятию устойчивый денежный поток. При этом его часть, формируемая за счет амортизации основного капитала, существует даже тогда, когда реализация инвестиционных проектов не приносит предприятию прибыль и иных материальных выгод.

5. Реальные инвестиции лучше, чем финансовые защищены от инфляции. Мировой опыт экономического развития показывает, что даже в условиях высокой инфляции темпы роста цен на многие объекты реального инвестирования, как правило, опережают инфляционный рост.

6. Реальные инвестиции обладают низкой ликвидностью. Это связано с узкой целевой направленностью, а часто и уникальностью большинства объектов таких инвестиций, практически не имеющих в незавершенном виде альтернативного применения в хозяйственной деятельности. Поэтому компенсировать в финансовом отношении неверные управленческие решения, связанные с осуществлением реальных инвестиций, крайне сложно.

7. Реальные инвестиции подвержены высокому риску морального старения. Этот риск сопровождает инвестиционную деятельность как на стадии реализации отдельных проектов, так и на стадии их эксплуатации. Научно-технический прогресс способствует развитию тенденции увеличения уровня этого риска.

Реальные инвестиции осуществляются предприятиями в разнообразных формах, среди которых могут быть выделены следующие.

1. Приобретение целостных хозяйственных комплексов. Сущность этой формы заключается в покупке готовых и уже функционирующих предприятий, проведении операций слияний и поглощений. Ее успешная реализация порождает синергетический эффект, заключающийся в возрастании совокупной стоимости активов за счет возможностей более эффективного использования общего производственного, финансового и кадрового потенциала, взаимного дополнения применяемых технологий и номенклатуры выпускаемой продукции, возможностей снижения уровня операционных затрат, совместного использования сбытовой сети на различных региональных рынках и других факторов.

2. Новое строительство – строительство предприятий, зданий и сооружений на новых земельных участках (строительных площадках) по первоначальному, установленному в утвержденном порядке проекту. Строительство считается новым до его завершения и ввода объекта в эксплуатацию.

3. Реконструкция – обновление основных фондов и объектов непроизводственного назначения на более совершенной технической основе. К реконструкции относятся полное или частичное переоборудование и переустройство производства (без строительства новых и расширения действующих цехов) с заменой морально и физически устаревшего оборудования, частичное изменение объемно-планировочных и конструктивных решений объектов, изменение их этажности и др.

Целями реконструкции являются: увеличение производственной мощности и объемов производства интенсивными методами, расширение ассортимента и улучшение качества продукции, повышение комфортности помещений, снижение затрат на эксплуатацию объектов и др.

4. Техническое перевооружение – один из элементов реконструкции. Оно включает комплекс мероприятий по повышению технического и экономического уровня производства на основе внедрения прогрессивной техники и технологии, механизации и автоматизации, замены устаревшего оборудования и др. Объем строительных работ незначителен.

5. Модернизация– один из элементов технического перевооружения, состоящий в усовершенствовании и приведении активной части основных фондов в соответствие современному уровню технологических процессов путем конструктивного машин, механизмов и оборудования, используемых предприятием в производственной деятельности.

6. Расширение действующего предприятия – вторая и последующие очереди строительства; дополнительные производственные комплексы и производства, новые вспомогательные и обслуживающие производства на территории действующего предприятия; увеличение пропускной способности действующих производств, хозяйств и коммуникаций на территории действующего предприятия и примыкающих к ней площадках. Это экстенсивный путь увеличения производственной мощности предприятия.

7. Обновление отдельных видов оборудования. Эта форма связана с заменой оборудования из-за физического износа или дополнением (из-за роста объемов деятельности или необходимости повышения производительности труда) отдельных элементов имеющегося оборудования новыми образцами при сохранении общей схемы технологического процесса.

8. Инвестиции в НИОКР. Объектом подобных вложений обычно являются (нематериальные активы и продукты интеллектуальной деятельности – патенты, лицензии, конструкторские разработки, программное обеспечение, ноу-хау и т.п. Как правило, они направлены на обеспечение конкурентных преимуществ предприятия, могут иметь длительный период и отличаются повышенным уровнем риска.

9. Инвестиции в материальную часть оборотного капитала направлены на увеличение или создание дополнительных запасов сырья и материалов с целью производственной и коммерческой деятельности предприятия. Набор конкретных форм реального инвестирования предприятия определяется его стратегией, задачами отраслевой, товарной и региональной диверсификации его деятельности, возможностями внедрения новых технологий, а также потенциалом формирования инвестиционных ресурсов.

Перечисленные формы реального инвестирования находят воплощение в конкретных инвестиционных проектах.

Источник

Что такое реальные инвестиции?

В развитие реального бизнеса можно инвестировать разными способами: путем портфельных, прямых или реальных вложений. Мы обсудили первые два способа, а вот что такое реальные инвестиции?

Реальными инвестициями называется вложение денег в материальные и нематериальные активы предприятия

Синонимом термина являются капитальные вложения, инвестиции в основной капитал и нефинансовые инвестиции.

Виды реальных инвестиций

Инвестиции в реальную экономику представляют собой вложения в производство товаров или услуг. С макроэкономической точки зрения реальными являются инвестиции, за счет которых улучшается общее благосостояние страны.

К реальным инвестициям относятся средства, вложенные в приобретение:

• основных средств компании;
• материалов и сырья для производства;
• нематериальных активов;
• земельных участков или иных природных ресурсов

По направленности действий инвестиции в реальные активы делятся на следующие категории:

• начальные – осуществляемые при создании фирмы;
• экстенсивные – используемые для расширения предприятия;
• реинвестиции – направление высвободившихся инвестиций на модернизацию и покупку нового оборудования

Капитальные вложения могут осуществляться юридическими лицами или гражданами. Примерами реальных инвестиций для физ. лиц являются:

• приобретение недвижимости или техники для сдачи в аренду;
• покупка жилых или нежилых помещений для последующей перепродажи;
• регистрация прав на интеллектуальную собственность

Реальные инвестиции предприятий

Вложения компаний в собственное развитие может осуществляться в форме материальных или нематериальных инвестиций.

1. Формой материальных вложений является покупка, строительство или реконструкция производственных фондов предприятия
2. Нематериальными инвестициями предприятия считаются вложения в рекламу, создание бренда, повышение квалификации сотрудников, приобретение патентов, лицензий, опытно-конструкторские разработки и пр.

Целью инвестиций в реальный капитал фирмы является повышение конкурентоспособности выпускаемой продукции и улучшение эффективности производства в целом.

Реальные инвестиции могут осуществляться за счет следующих средств :

• собственных – прибыль компании
• привлеченных – дополнительные вклады в уставной капитал, эмиссия ценных бумаг
• заемных – банковские кредиты

Наиболее рискованно вкладывать в развитие компании заемный капитал, так как окупаемость проекта может занять до нескольких лет, а выплачивать кредит необходимо регулярно. Это накладывает дополнительную финансовую нагрузку на бизнес.

Реальные и другие виды инвестиций

По некоторым параметрам инвестиции в реальный сектор схожи с прямыми вложениями средств. Но между этими видами инвестирования имеется и ряд существенных различий.

Критерий сравнения	Прямые инвестиции	Портфельные инвестиции	Реальные инвестиции
Срок вложения	Длительный	В зависимости от задач инвестора	Длительный
Ликвидность	Низкая	Высокая	Низкая
Значение для ВВП	Невысокое	Невысокое	Высокое
Кто инвестирует	Венчурные фонды, бизнес ангелы, фонды прямых инвестиций	Частные инвесторы, инвестиционные фонды (паевые, биржевые и др.)	Предприятия, в т. ч. государственные, т.е. государство является соинвестором
Предмет инвестиций	Стартапы, молодые бизнесы в IT-сфере и традиционных секторах экономики	Ценные бумаги зрелых компаний и их фонды	Материальные ресурсы, замена оборудования, произв. помещений
Участие в бизнесе	Непосредственное участие либо только контроль	Инвестор не контролирует эмитентов	Непосредственное участие вплоть до заключения договоров
Доходность и риски	Высокие	Зависят от портфеля	Средние

Если рассматривать инвестиции в основной капитал в масштабах страны, то их экономический эффект очевиден: создаются новые рабочие места, увеличивается уровень ВВП в стране, улучшается общее благосостояние населения. Поэтому государство либо входит в крупных реальных инвесторов заметной долей, либо старается поддерживать их посредством различных государственных программ и софинансированием бизнес-проектов за счет бюджетных средств. Также возможен вариант льготного налогообложения.

Кроме того, в интернете можно встретить понятие «финансовые инвестиции», которые обычно противопоставляют реальным. По факту они ближе всего к портфельным, но могут включать в себя не только классы активов фондовой биржи, как акции, облигации или паи на золото, но и спекулятивные инструменты товарного, срочного и валютного рынка, а также структурные продукты. В результате такие вложения в зависимости от инструментов могут быть скорее краткосрочной ставкой на то или иное событие, чем на долгосрочный рост бизнеса.

Риски реальных инвестиций

Инвестиции в реальные активы потенциально являются более доходными, чем портфельные, но обычно менее прибыльными, чем венчурные или прямые. Получение доходности от реальных инвестиций сопряжено с определенными рисками:

• финансовый – нехватка средств на реализацию проекта;
• маркетинговый – неверный подсчет прибыли от вложений;
• инфляционный – обесценивание стоимости активов;
• человеческий – неопытные специалисты могут навредить проекту

Существуют и другие виды рисков, которые не зависят от предприятия. Например, обвал экономики страны, война, введение новых налогов прочие. Для минимизации рисков управление реальными инвестициями должно осуществляться высококвалифицированными специалистами, которые имеют опыт выявлять общие проблемы на стадии планирования и устранять их при реализации проекта.

Как управлять вложениями в реальные активы

Решение о вложении денег в развитие компании или сектора экономики должно быть хорошо просчитанным и взвешенным. Для привлечения средств предприятию необходимо составить план инвестирования и рассчитать экономическую целесообразность вложений.

Управление реальными инвестициями можно разделить на следующие этапы:

1. предварительный анализ – на этом этапе происходит первичное изучение конъектуры рынка и определение экономических параметров. Например, в кризисный период застройщик решил возвести многоэтажный дом с квартирами бизнес-класса. При этом покупательная способность населения падает, и люди больше приобретают жилье в сегменте эконом или комфорт. Вложенные средства не возвращаются компании длительное время. Застройщик вынужден снижать цены на квартиры, в связи с чем его прибыль существенно сокращается;
2. определение формы инвестирования – во что конкретно будут вложены деньги – в строительство, модернизацию или готовый объект;
3. расчет необходимого финансирования – на данной стадии определяется сумма затрат, требуемая для реализации проекта. Объем финансирования зависит от конкретных задач, поставленных перед бизнесом. Например, при покупке нового помещения можно изучить предложения на рынке. Но если компания решила построить производственное помещение, то необходимо точно рассчитать затраты на материалы, зарплату рабочих и другие издержки;
4. выбор инвестиционного проекта – такой выбор полностью зависит от специфики предприятия и целей вложения. При изучении проекта необходимо оценить экономическую целесообразность, сроки реализации и окупаемость;
5. оценка эффективности – на этом шаге просчитываются возможные риски, а также сопоставляется доходность с рискованностью проекта;
6. составление программы – формируется поэтапный порядок действий для осуществления реальных инвестиций, устанавливается график и схема финансирования проекта;
7. контроль – реальные вложения требуют непосредственного участия инвестора в реализации проекта. Ему необходимо отслеживать целевую направленность финансирования, иногда вести переговоры, заключать договора, контролировать работу сотрудников и исполнять иные функции до момента завершения проекта.

Инвестиции в основной капитал являются основополагающими для экономики всех стран. Тем не менее вложения в реальные активы больше подходит для опытных инвесторов или компаний, имеющих специалистов, способных оценить эффективность таких вложений.

Свежим примером неэффективных действий является политика Бинбанка и банка «Открытие» — произведя многочисленные поглощения, они не справились с новым бизнесом, в результате чего спасать их самих пришлось государству.

Реальные инвестиции в России и США

В связи с экономическим спадом, удорожанием банковских кредитов и введенными санкциями против России с 2013 по 2016 год наблюдалось снижение инвестиций в реальный сектор. Это в свою очередь негативно сказывалось на приросте ВВП.

Восстановление экономики и рост ВВП начались с середины 2016г. По данным Росстата за 2018 год капитальные вложения в предприятия увеличились на 1 567,7 миллиардов рублей по сравнению с 2017 годом, и составили 17 559 млрд. Главным инвестиционным направлением (43,3%) является приобретение и капитальный ремонт нежилых зданий и сооружений, а также улучшение земель.

На втором месте вложения в обновление производственных мощностей – машин, оборудования. Актуальные данные см. здесь: https://rosstat.gov.ru/investment_nonfinancial .

По прогнозу Министерства экономического развития, инвестиции в реальный сектор со стороны государства будут расти и к 2024 году увеличатся на 25%. Правда неясно, имеется ли в виду абсолютная денежная масса или за вычетом инфляции. Если учесть рублевую инфляцию, то увеличение цен за пять лет накопительным итогом на 25% выглядит вполне вероятным и объем реальных средств останется прежним.

В Америке капитальным вложениям также уделяется пристальное внимание. По данным Бюро экономического анализа США только за третий квартал 2019 г. они составили 3 411,38 миллиардов $.

Выводы

Инвестиции в реальный сектор могут осуществляться как различными предприятиями, так и частными лицами в виде, к примеру, покупки жилой либо коммерческой недвижимости. Объемы таких инвестиций в масштабах страны огромны и исчисляются триллионами.

На индивидуальном уровне реальные вложения требуют больших финансовых затрат и высокой квалификации инвестора, причем частое отсутствие диверсификации и высокие риски не дают право называть такие инвестиции универсальным инвестиционным инструментом.

Источник