Что такое планирование инвестиций

Планирование инвестиций является очень важным процессом, от качества выполнения которого напрямую зависит объем потенциальной прибыли. Грамотное планирование инвестиций позволяет обезопасить имеющийся капитал в период нестабильности на международном рынке.

Именно по этой причине профессиональные инвесторы уделяют особое внимание процессу планирования инвестиций.

p, blockquote 1,0,0,0,0 —>

Планирование инвестиций. Основные этапы

Для того чтобы грамотно инвестировать имеющийся капитал, требуется наличие определенных навыков. Основной задачей инвестиционного процесса является не только сохранение имеющегося капитала, но и получение дохода.

p, blockquote 2,0,1,0,0 —>

Перед тем, как инвестировать имеющийся капитал, следует выполнить тщательное планирование инвестиций.

p, blockquote 3,0,0,0,0 —>

Процесс планирования инвестиций состоит из целого ряда последовательных этапов:

p, blockquote 4,0,0,0,0 —>

1. В самом начале необходимо в целом рассмотреть интересующий вас рыночный сегмент и выполнить тщательный анализ доступных вариантов вложения капитала. На этом этапе следует рассмотреть все сильные и слабые стороны тех вариантов вложения капитала, которые являются для вас наиболее привлекательными. В ситуациях, когда вы предполагаете инвестировать капитал крупного размера, анализировать доступные варианты вложения средств необходимо максимально тщательно.
2. На следующем этапе планирования инвестиций необходимо выполнить анализ текущего состояния выбранного сегмента рынка с целью определения динамики его развития. Также рекомендуется выполнить сравнение состояния выбранного сегмента рынка с общим состоянием экономики государства. Если на выбранном сегменте рынка наблюдается рост на фоне роста всей экономике страны, то момент для инвестирования крупного капитала выбран грамотно. Практика показывает, что рост экономики страны может продолжаться в течение пяти лет.
3. На третьем этапе следует провести оценку уровня доходности выбранной отрасли экономики. Также следует грамотно оценить перспективы роста прибыльности выбранной отрасли.
4. Следующий этап планирования инвестиций предполагает оценку конкурентной среды. Особое внимание следует уделить количеству компаний-монополистов в выбранной вами отрасли.
5. Далее необходимо выявить уровень инвестиционной привлекательности компаний, функционирующих в выбранной вами отрасли. Опытные инвесторы рекомендуют отдавать предпочтение компаниям, которые находятся на этапе развития. Выявить такое предприятие достаточно просто по ежегодно увеличивающейся скорости оборачиваемости активов.
6. На последнем этапе необходимо сравнить между собой прошедшие предварительный отбор компании. Для сравнения предприятий рекомендуется применять такие факторы, как уровень прибыльности, коэффициент автономии, а также рентабельность.

p, blockquote 5,1,0,0,0 —>

Методы планирования инвестиций

Планирование инвестиций предполагает проведение тщательного анализа количества и качества текущих инвестиционных процессов в выбранной отрасли. В ходе этого процесса выполняется оценка перспектив выбранной отрасли, а также анализ последствий вложения в них дополнительного капитала.

p, blockquote 6,0,0,0,0 —>

Принято различать следующие типы планирования инвестиций:

p, blockquote 7,0,0,1,0 —>

1. Краткосрочное. Этот тип планирования обычно применяется для выявления последствий вложения капитала в выбранные отрасли в краткосрочной перспективе. В процессе проведения анализа уделяется внимание инвестиционным колебаниям на рынке, которые наблюдаются на краткосрочном отрезке времени.
2. Среднесрочное. Этот вид планирования предполагает оценку среднесрочных инвестиционных инструментов, которые не требуют инвестиций крупного капитала.
3. Долгосрочные. Этот вид планирования инвестиций предполагает рассмотрение крупных сегментов экономики, которые требуют вложения крупного капитала. Подобные инвестиции, как правило, являются долгосрочными.

Грамотное планирование инвестиций должно включать в себя проведение анализа как на микро, так и на макроуровне. Проведение анализа на макроуровне подразумевает выполнение оценки общего состояния экономики государств, а также всех заинтересовавших вас отраслей.

p, blockquote 8,0,0,0,0 —>

Выполнение анализа на микроуровне предполагает выполнение оценки текущего состояния и перспектив конкретной компании. При осуществлении анализа необходимо в обязательном порядке учитывать такие факторы, как потребность предприятия в дополнительном финансировании, а также эффективность (соотношение риска и доходности) более ранних инвестиций в эту компанию.

p, blockquote 9,0,0,0,0 —> p, blockquote 10,0,0,0,1 —>

Планирование инвестиций является достаточно сложным процессом, который требует от инвестора умения выполнять анализ доступных данных о состоянии предприятия и экономики государства в целом. Если вы собираетесь инвестировать крупный капитал, то планирование инвестиций должно осуществляться в обязательном порядке.

Источник

Планирование инвестиционной деятельности

Юридическому либо физическому лицу, принявшему решение о создании инвестиционного проекта, либо инвестировании капитала, в постановке правильных задач и выборе подходящих для этого активов способна помочь процедура планирования.

Полноценное планирование инвестиционной деятельности позволит поставить цель, отвечающую запросам инвестора, найти необходимые инвестиционные ресурсы и выбрать подходящие для реализации этого инструменты.

Планирование инвестиционной деятельности это процедура создания, путем анализа и разработки эффективных инвестиционных процессов, выбора оптимальных объектов инвестирования, расчета необходимой инвестиционной суммы и срока вложений.

Планирование инвестиций это прогноз наиболее успешного вложения капитала. Это одна из самых сложных задач в управлении финансами.

Инвестирование являются эффективным процессом по преобразованию накопленного капитала в добавленную стоимость. Инвестиции это вовлечение накопленного капитала в реальную экономику. Как это сделать наиболее дёшево и эффективно решает процедура планирования.

Инвестиционная деятельность и её планирование подразумевает создание целого ряда более мелких планов, каждый из которых решает индивидуальную задачу.

Познакомимся с каждым из них подробнее:

• стратегический план (массивный по объему содержания и важный по сути документ, формулирующий основные инвестиционные цели, сроки их достижения, необходимые ресурсы, субъекты исполнения проекта и т.п.)
• концептуальный план (в разрезе целей выявляются и рассматриваются все варианты их решения, организации производственного и технологического процесса на производстве, анализируются сильные и слабые стороны представленных решений)
• текущий план (конкретизация в сроках, требуемых ресурсах, организация взаимодействия между всеми участниками проекта)
• оперативный план (подробный документ, характеризующейся детальностью действий по ведению инвестиционной деятельности на коротких временных промежутках).

Правила успешного планирования

Почему необходимо уделять много времени и относиться со всей важностью к процедуре стратегического планирования инвестиционной деятельности?

Это объясняется запуском процессов, которые ранее не осуществлялись, и опыт их ведения отсутствует. Результат ошибки — большие потери для инвестора.

Чтобы эти ошибки не совершать необходимо знать свод правил, позволяющих успешно планировать инвестиционный процесс:

• инвестиционный план разрабатывается на основе и с учетом стратегии развития
• инвестиции целесообразны, если покрывают темпы инфляции
• учитывать дополнительные затраты на самых ранних этапах проекта
• учитывать квалификацию рабочего персонала, а также финансовые, технологические возможности компании (речь идёт о вопросе: по силам ли организации реализовать задуманное?)
• избегать использование взаимоисключающих проектов (проекты, которые направлены на решение одинаковых проблем)
• исключение либо минимизация влияния внешних и внутренних факторов на процесс инвестирования
• анализ и исследование конъюнктуры рынков будущих проектов
• выявление потенциальных проблем по реализации инвестиций/поиск способов их решения
• расчет оптимального горизонта инвестирования
• планирование должно осуществляться на постоянной основе
• выбор целей, которые по силам организации (реальность целей)
• увеличение гибкости в составлении планов, повышение уровня компромиссов в принятии решений
• повышение сложности используемых расчётов
• использование современного программного обеспечения при расчетах и математических методов анализа.

Задачи планирования

Задачами планирования инвестиционной деятельности считают:

1. выявление необходимости в инвестиционных проектах и определение объёмов их финансирования
2. выбор источников инвестирования
3. экономическое обоснование выбранных источников
4. расчет рентабельности и эффективности будущих вложений
5. создание бизнес плана для рассматриваемых инвестиционных идей.

Этапы планирования

Стратегическое планирование инвестиций это способ определения эффективности вложений при постоянном изменении конъюнктуры рынка, влиянии внешних и внутренних факторов на производство, изменении «правил игры».

Стратегическое планирование это как остаться успешным независимо от обстоятельств.

Текущее планирование инвестиционной деятельности носит краткосрочный характер, как правило, горизонт не превышает 12 месяцев. При текущем планировании определяются инструменты инвестирования и источники их формирования, структура доходов и расходов, а также ставятся инвестиционные цели к которым необходимо придти на конец запланированного периода.

Инвестиционная деятельность компании должна соответствовать стратегии её развития и всячески ей способствовать. Однако мир инвестиций очень сложен и разнообразен и чтобы не понести убытки перед началом инвестиций необходимо всё тщательно оценить. Процедура планирования состоит из следующих этапов:

1. на первом этапе необходимо ответить на следующие вопросы и определить есть ли у предприятия необходимость в осуществлении инвестиционной деятельности? Может ли она осуществить рывок и подняться на новый уровень благодаря инвестированию? Или инвестиции необходимы для поддержания текущих объёмов производства? Подходящий ли для этого момент? Есть ли в наличии необходимые для этого ресурсы или существует возможность их привлечения?
2. далее происходит выявление всех «подводных камней» и проблемных мест способных помешать реализации инвестиционной идеи
3. формулировка стратегии по обеспечению инвестиционного проекта ресурсами для его реализации в полном объёме
4. выбор инвестиционных направлений (определение каким видам инвестиций будет отдано приоритетное значение, и какие будут использоваться)
5. создание административного звена по запуску и осуществлению проекта (организуется процесс взаимодействия всех участников проекта, разрабатывается система документооборота и отчетности о проделанной работе, создаются механизмы по решению текущих проблемных и конфликтных ситуаций, создаётся структура информационного обеспечения проекта и т.д.)

Источник

Немчин Максим Сергеевич

Факультет экономики

Кафедра экономики предприятия

Специальность: Экономика предприятия

Тема выпускной работы:

Планирование инвестиционных процессов на предприятии

Научный руководитель: д.э.н., проф., Хобта В.М.

Реферат по теме выпускной работы

Введение

Актуальность темы. Современный этап развития экономики Украины характеризуется существенными изменениями внешней и внутренней среды ведения хозяйства, происходит ускорение темпов научно-технического прогресса, и как следствие, обостряет конкуренцию в предложении новых товаров и услуг, а также улучшении их качественных характеристик. В этой связи стойкость экономического положения большинства субъектов хозяйствования в значительной степени определяется темпами и масштабами осуществления инвестиционной деятельности, что позволяет своевременно и быстро реагировать на условия конкурентной борьбы, которые постоянно изменяются, путем использования различных нововведений. Указанные тенденции подчеркивают необходимость и приоритетность инвестиционной деятельности в Украине. Все это требует адаптации предприятий к новым условиям. Способность к адаптации в значительной мере зависит от эффективности системы управления, важной функцией которой является планирование. Итак необходимость усовершенствования деятельности предприятия по планированию инвестиционных процессов обусловлена тем, что именно с помощью инвестиционного планирования происходит обеспечение предприятия необходимыми инвестиционными ресурсами и повышение эффективности его инвестиционной деятельности в будущем.

Объект и предмет исследования. Объект исследования — инвестиционная деятельность предприятия. Предмет исследования — планирование инвестиционных процессов на предприятии.

Цель и задачи. Цель исследования — усовершенствование деятельности предприятия по планирования инвестиционных процессов на предприятии.

Задачи исследования заключаются в разработке методических рекомендаций относительно:

• экономического обоснования инвестиционных проектов;
• оценки рисков в инвестиционной деятельности;
• разработки стратегии маркетинга для инвестиционного проекта;
• моделирования обслуживания потребителей.

Методы исследования. В работе применены следующие методы: методы системного, экономического анализа, экономико-статистические методы, методы экспертных оценок, методы моделирования, диалектический метод, метод использования аналогов, количественный и качественный анализ.

Обзор исследований и разработок по теме. Отдельные аспекты данной проблемы нашли свое отображение в трудах следующих зарубежных специалистов: М. Бромвича, В. Мильника, Д. Норткотта, Г. Фатхутдинова, Д. Хана и других. В отечественной экономической литературе также значительное внимание уделено исследованию важных вопросов инвестиционного планирования, о чем свидетельствуют труды И. Бланка, А. Наливайка, А. Пересади, О. Ястремской и других. Значительный вклад в развитие инвестиционного планирования сделали преподаватели ДонНТУ: В.М. Хобта, О.Ю. Попова, А.В. Мешков, О.М. Фищенко, Т.О. Ганашилина. Однако вопрос инвестиционного планирования на предприятиях не получил фундаментального и комплексного отображения в отечественной экономической литературе, что и обусловило актуальность темы данной работы.

Научная новизна. Эффективная деятельность предприятия требует постоянного развития, а инвестиционные процессы являются его неотъемлемым элементом. В данной научной работе разработаны методические рекомендации по применению основных составляющих планирования инвестиционных процессов на предприятии, таких как: оценка инвестиционных рисков и эффективности инвестиционного проекта, разработка стратегии маркетинга и моделирование инвестиционного проекта. Все методические рекомендации апробированы на примере инвестиционного проекта ТОВ «Амстор», и приведены в дополнениях в виде разделов бизнес-плана.

Особенности планирования инвестиционных процессов на современном этапе

В условиях нестабильности внешней среды, неопределенных условий хозяйствования эффективность работы предприятия во многом зависит от состояния внутрифирменного планирования. Чем выше уровень неопределенности, которая является следствием нестабильности в обществе, тем большее значение приобретает планирование.

На современном этапе предприятие в процессе своей хозяйственной деятельности сталкивается со многими контрагентами (кредиторами, дебиторами), поэтому, чтобы занять свою нишу на рынке и успешно функионировать, оно должно учитывать множество факторов, которые влияют на его деятельность, а это, в свою очередь, требует планирования и прогнозирования собственных шагов.

Планирование, как важная функция управления предприятием — объективно необходимый процесс определения целей деятельности на определенный период и средство достижения поставленной цели. Именно планирование объединяет структурные подразделения предприятия общей целью деятельности, предоставляет всем процессам однонаправленности и скоординированности. Это дает возможность наиболее полно и эффективно использовать имеющиеся ресурсы, профессионально решать разнообразные управленческие задачи.[8]

Планирование инвестиционной деятельности является основой управления инвестиционной деятельностью предприятия. На современном этапе планирование — это, в первую очередь, процесс выработки и принятия решений, которые дают возможность обеспечить эффективное функционирование и развитие предприятия в будущем.

Планирование инвестиционными процессами сегодня — это разработка системы планов и плановых показателей по обеспечению предприятия необходимыми инвестиционными ресурсами и повышению эффективности его инвестиционной деятельности в будущем.

Основные принципы планирования инвестиционных процессов на предприятии:

1. Научный характер планирования. Этот принцип означает, что при разработке и принятии плановых решений должны быть использованы научные методы планирования.
2. Непрерывность планирования. Этот принцип означает, что планирование рассматривается не как единичное действие, а как постоянный процесс выработки плановых решений в соответствии с изменяемыми условиями внешней и внутренней среды.
3. Координация и интеграция. Этот принцип означает необходимость координации плановой деятельности между структурными подразделениями одного уровня (по «горизонтали») и интеграции новой деятельности между вышестоящими и нижестоящими подразделениями предприятия (по «вертикали»).
4. Экономичность планирования. Этот принцип означает, что планы должны предусматривать такой путь достижения цели, который связан с получением максимального эффекта, а расходы на составление плана не должны превышать этот эффект.
5. Системность планирования. Этот принцип означает, что инвестиционные планы должны быть четко взаимозависимые и составлять единую систему.

Объектами инвестиционного планирования является:

• Постановка целей инвестиционной деятельности и разработка инвестиционной стратегии предприятия;
• Распределение и перераспределение инвестиционных ресурсов в соответствии с изменениям внешней и внутренней среды;
• Определение необходимых стандартов инвестиционной деятельности;
• Другие объекты.[9]

Основные задачи инвестиционного планирования:

• Определение потребности в инвестиционных ресурсах.
• Определение возможных источников финансирования и рассмотрение связанных с этим вопросов взаимодействия с инвесторами.
• Оценка платы за этот источник.
• Подготовка финансового расчета эффективности инвестиций с учетом возврата ссудных средств.
• Разработка подробного бизнес-плана проекта для представления потенциальному инвестору.[10]

Задача инвестиционного планирования допускают решения вопроса о том, какими должны быть цели организации, что должны, делать организация и ее члены для их достижения. По существу и содержанию задачи инвестиционного планирования должны отвечать на следующие вопросы:

1. В каком состоянии организация находится в настоящее время? Руководители должны оценивать ее слабые и сильные стороны, возможности и угрозы для нее в таких трудных отраслях, как финансы, маркетинг, производство, НДОКР, трудовые и материальные ресурсы, и т. д., чтобы определить ее реальные возможности.
2. В каком направлении хочет двигаться организация? Оценивая такие возможности и опасности в своей окружающей среде, как конкуренция, законы, клиенты, политические и экономические условия, социальные и культурные изменения, НТП и т. д., организация намечает, какими должны быть ее цели и что может помешать их достижению.
3. Каким образом организация собирается сделать это? Ее руководители должны решить как в общих чертах, так и конкретно, что должны делать члены организации, чтобы достичь ее целей.[11]

Процесс планирования инвестиционной деятельности на предприятии представлен на рисунке:

Рисунок 1 Процесс планирования инвестиционной деятельности предприятия (8 фрагментов, 9 повторов, размер 430х467, 48.1 Kb, Gif Animator 89 А)

Необходимость технико-экономического обоснования планов определяет систему показателей инвестиционных планов.

В инвестиционных планах используются такие виды показателей:

1. Количественные и качественные показатели. Количественные показатели выражаются абсолютными величинами. К ним принадлежат: объем инвестиций; размер денежных потоков; сумма прибыли; цена ценной бумаги; размер дивидендов и др. Качественные показатели являются относительными величинами, к ним относятся: рента¬бельность инвестиций, эффективность инвестиций, фондоотдача, снижение себестоимости продукции и другие показатели.
2. Объемные и удельные показатели. Объемные показатели определяют абсолютные величины инвестиционной деятельности в целом. К ним относятся: объем реальных инвестиций; объем финансовых инвестиций; сумма кредита и тому подобное. Удельные показатели определяют отношения двух или нескольких взаимозависимых показателей, к ним относятся: капитальные вложения на единицу производственной мощности; ссудные инвестиционные ресурсы на единицу собственных средств и др. [9]

Объемы и темпы инвестиционной деятельности свидетельствуют о несовершенстве механизма управления инвестициями. Поэтому необходимо рассмотреть его функции и выявить возможности улучшения их выполнения. К основным функциям относятся планирование, организация, контроль, регуляция, мотивация.

Первая из перечисленных функций, планирование, представляет собой набор действий и решений, разработанные руководством, которые направлены на достижение целей предприятия на различных уровнях. Она является первичной для всех следующих функций. В условиях современных постсоветских государств планирование на предприятии имеет более узкие границы, чем во время существования командно административной системы в СССР. Это связано с намного большей изменчивостью в экономической ситуации. Но тем большее вознаграждение сможет получить предприятие, которое удачно организует этот процесс. Особенностью нынешней экономической ситуации в Украине, которая мешает выполнению функции планирования, является отсутствие соответствующей информации в достаточном объеме и достаточного качества, что непосредственно влияет на успешность планирования, поскольку инвестор претендует на наиболее полную информацию, которая бы дала ему возможность четко представлять будущую динамику развития ситуации.

Важной особенностью функции планирования является ее гибкость. Если инвестор может в любое время изменять свои решения в соответствии с новой информацией, то он может снизить рискованность своих вложений. С этой точки зрения финансовые инвестиции являются выгоднее, чем капитальные, из-за большей ликвидности ценных бумаг, то есть возможности в короткие сроки изменить направления вкладывания средств. Это, безусловно, связано с определенными расходами, что подтверждает экономический закон: за снижение рискованности нужно платить снижением доходности. Гибкость, в отличие от принципа жесткого планирования, делает подготовку инвестиционных проектов и их осуществление намного труднее, но и повышает эффективность планирования.[12]

На основе вышеприведенной информации можно сформулировать следующие правила планирования инвестиционных процессов на современном предприятии:

1. Перед тем, как принять решение об инвестиции, очень важно определить проблему, которая будет решена в результате ее осуществления. В большинстве случаев существуют несколько путей достижения цели инвестиций и очень важно определить оптимальный путь в самом начале планирования.
2. Большинство капиталовложений не зависят один от другого. Это означает, что выбор одного капиталовложения не мешает выбрать и любое другое. Однако, есть обстоятельства, в которых инвестиционные проекты конкурируют между собой по своим целям, например, в том случае, когда рассматриваются два возможных пути решения одной и той же проблемы. Такие инвестиционные проекты называются взаимоисключающими. Другой тип инвестиций касается последовательных расходов, которые осуществляются в дополнение к первичному вложению. Любые капиталовложения в здания и оборудование обычно содержат дополнительные будущие расходы для поддержки их в рабочем состоянии, усовершенствования и частичной замены на протяжении нескольких последующих лет. Такие будущие расходы следует рассматривать уже на первой стадии принятия решения.
3. Успех долгосрочных инвестиций полностью зависит от будущих событий и их неопределенности. Недостаточно предусматривать, что прошлые условия и опыт останутся неизменными и будут применены к новому проекту. Здесь может помочь тщательный анализ изменений отдельных переменных, таких как объем продаж, цены, и стоимость сырья и так далее. Такой анализ помогает сузить диапазон будущих ошибок.
4. Инвестиционный процесс всегда связан с риском, и чем более длинный проект и сроки его окупаемости, тем он рискованней. В связи с этим при принятии решения необходимо учитывать фактор времени. Не требует доказательств, что рубль, полученный сегодня, стоит дороже рубля, полученного год спустя. Для того, чтобы более корректно оценить будущие доходы от инвестиционной деятельности, нужен метод перевода относительных величин этих будущих потоков в величины на сегодняшний день. Для такого перевода в экономическом анализе существуют специальные математические методы, которые позволяют определить будущие поступления с учетом фактора времени: метод наращивания и метод дисконтирования.[10] О вопросах оценки риска инвестиционного проекта речь пойдет подробней в следующей части работы.

Оценка рисков в инвестиционной деятельности

Процедура управления рисками инвестиционной деятельности, является актуальной в современных экономических условиях и предусматривает выделение комп¬лекса элементарных рисков и основные их факторы. Сущность риска организационной подсистемы управления инвестиционным развитием принято понимать как вероятность невозможности осуществления инновационных процессов субъектами хозяйственной деятельности (СГД). Последствиями реализации этого вида риска могут быть ситуации, связанные с недополучением прибыли или даже банкротством предприятия.

Отечественный и заграничный опыт в отрасли управ¬ления инвестиционным риском показывает, что существуют разные количественные и качественные методы выражения оценки экономического риска. Так, В.В. Витлинский выделяет абсолютную и относительную оценки экономических рисков. В его работе исследуются характеристики количественной оценки экономического риска, анализируются возможные варианты применения отдельных методов оценки экономического риска. Но анализ риска не является самоцелью, поскольку он является основой принятия эффективных решений о выборе оптимальных из ряда альтернативных вариантов инвестиционного развития субъектов ведения хозяйства, а также решений о предотвращении, снижении, или компен¬сации риска (возможных потерь). Поэтому результаты анализа должны не только предоставлять количественную оценку риска, но и обнаруживать объективные и субъективные факторы риска, определять степень их влияния на рост (уменьшение) риска.

В абсолютном выражении риск может определяться ожидаемой величиной возможных убытков, если убытки поддаются такому измерению. Используют также среднеквадратичное отклонение как меру риска. На практике, по мнению В. В. Витлинского, часто ограничиваются упрощенными подходами, оценивая риск на базе одного или нескольких главных показателей (критериев), параметров, которые представляют собой наиболее важные обобщенные характеристики в данной конкретной ситуации.

В относительном выражении риск определяется как величина возможных убытков, отнесенная к определенной базе, за которую удобнее всего принимать или имущество предпринимателя, или общие расходы ресурсов, на данный вид предпринимательской деятельности, или же ожидаемый доход (прибыль), от данного предприятия. Соотношение максимально возможного объема убытков и объема собственных финансовых ресурсов инвестора является мерой (оценкой) риска, а превышение убытков ведет к крайне негативным последствиям — банкротству.

Поскольку анализ риска ведется в условиях неполной определенности, то количественную оценку риска можно выполнить только в виде вероятностных прогнозов. Поэтому для этого используется методический подход, когда каждый из элементарных рисков можно подать в виде структуры, которая совмещает факторы риска (атрибуты структуры) и возможные последствия влияния их разных комбинаций.[13]

Оценка степени риска важна из позиции того, что субъект инвестирования получает возможность выбора конкретного направления, исходя из собственных приоритетов. Анализ экономической литературы, посвященной данной проблеме, показал, что на сегодняшний день наиболее распространенными методами количественной оценки степени риска являются:

• статистический метод;
• метод анализа целесообразности расходов;
• метод экспертных оценок;
• метод использования аналогов.

Сущность статистического метода оценки степени риска базируется на теории вероятности распределения случайных величин. Это означает, что при наличии достаточного количества информации по необходимым элементам анализируемой системы в прошлых периодах для конкретных видов инвестиционной деятельности можно оценить вероятность реализации определенных видов риска в будущем. При использовании данного метода степень риска выражается через величину дисперсии или среднеквадратичного отклонения от ожидаемых величин.

Определение степени риска путем анализа целесообразности расходов ориентировано на идентификацию потенциальных зон риска. Сущность этого метода базируется на том факте, что расходы в процессе инвестиционной деятельности по каждому конкретному направлению, а также по отдельным элементам не имеют одинаковой степени риска. Для анализа целесообразности расходов нужно провести распределение всех элементов расходов по разным видам риска, в пределах которых конкретные убытки не превышают предельные значения установленных уровней риска. Все виды риска вместе представляют собой зону общих убытков. Для проведения анализа необходимо условно распределить их на зоны с разной степенью стойкости к рыночным колебаниям и провести нормирование уровней по соответствующим видам риска.

Метод определения степени риска путем экспертных оценок имеет более субъективный характер в сравнении с другими методами. Эта субъективность представляется следствием того, что группа экспертов, которая занимается анализом риска, выражает собственные субъективные суждения как о прошлом некоторой ситуации, так и о перспективах ее развития.

В наиболее общем случае сущность данного метода заключается в выделении определенных групп рисков и рассмотрении факторов их влияния на реализацию инвестиционного проекта. Это рассмотрение сводится к установлению бальных оценок относительно вероятности возникновения того или другого вида риска, а также относительно степени его влияния на проведение инвестиционной деятельности. Чаще всего данный метод применяется при недостаточном количестве информации или при определении степени риска такого направления финансовой деятельности, которое не имеет аналогов, что также не дает возможности анализировать показатели прошлого.

Сущность метода использования аналогов заключается в том, что при проведении анализа степени риска определенного направления инвестиционной деятельности целесообразно использовать данные о развитии аналогичных направлений в прошлом. В основу данного метода положенный сбор статистической информации, которая потом обрабатывается с целью выявления зависимостей между планируемыми результатами инвестиционной деятельности учета потенциальных рисков.

Объективная сложность использования методов аналогий для оценки степени риска заключается в том, что данные прошлых периодов используются в текущий момент времени без учета того факта, что любое направление экономической деятельности находится в постоянном развитии, непрерывно изменяется.

Проведенный анализ представленных методов количественной оценки степени риска показывает, что наиболее объективным является статистический метод, поскольку он не зависит от личных суждений людей, которые принимают решение, и не нуждается в нормировании разных факторов риска. К тому же он позволяет учитывать специфику поведения во времени разных финансовых инструментов на основе их корреляции между собой и с общерыночными ценами.[15]

Для оценки риска при выборе варианта инвестирования можно применить метод определения экспертных оценок рисков в разных фазах разработки проекта. При анализе рисков прединвестиционной фазы обращают внимание на финансово-экономическую жизнеспособность проекта, организационно-технический потенциал, а также на функции и задания основных исполнителей работ и на уровень гарантий относительно инвестиций и кредитов.

В инвестиционной фазе разработки проекта оценивают структуру управления им, фазы его реализации и качество виполнения проектных работ.

В фазе эксплуатации проекта оценке подлежат факторы, которые негативно влияют на его реализацию. Это — задержка строительства, превышение расходов, несогласованность в финансировании, неплатежеспособность контрагентов, вмешательство государства, возникновение убытков, повышение цен, на сырье и енергоносители, неквалифицированное управление персоналом.

Анализ рисков в прединвестиционной фазе становится подпочвой для выбора варианта инвестирования, причем прогнозируют риски и в инвестиционной, и эксплуатационной фазах реализации проекта. По каждой из них составляют исчерпывающий перечень фак¬торов риска, каждый из которых охарактеризирован показателями приоритетности и удельного веса. Эти показатели определяют экспертным путем.[16]

Более детально метод определения экспертных оценок рисков в разных фазах разработки проекта в работе рассмотрено на примере инвестиционного проекта ООО «Амстор» в дополнениях.

Бизнес-план, как форма инвестиционного планирования

В Украине сложилась реальная ситуация, когда и отечественные, и западные, инвесторы заинтересованы вкладывать деньги в проекты долгосрочного развития. При этом рассматриваются уже не просто отдельные проекты. Преимущество чаще всего отдается предприятиям, которые имеют проработанный обоснованный комплексный инвестиционный проект, который состоит из нескольких отдельных проектов и определяет объем, структуру и направления инвестиций, как внутри предприятия, так и вне его с целью развития производства, повышения его эффективности, увеличения прибыли, и так далее Следовательно, наличие красивой бизнес-идеи и предпосылок для ее реализации еще не гарантирует получения финансирования проекта. Необходимо привлечь внимание потенциального инвестора, убедить его в целесообразности участия в проекте с помощью конкретного документа, которым является бизнес-план инвестиционного проекта, разработке которого нужно уделять серьезное внимание.

Бизнес-план инвестиционного проекта дает возможность всесторонне оценить качество разработанной бизнес-идеи проекта, эффективность будущего бизнеса, спрогнозировать и оценить возможные риски, определить коммерческую и бюджетную эффективность проекта, довести идею и цель проекту до акционеров, потенциальных партнеров и инвесторов.

Написание инвестиционного проекта (ИП) требует соблюдение определенных стандартов:

• по форме написания ИП должен быть сжатым, но в то же время адекватно раскрывать сущность предпринимательской идеи. Следует употреблять общеизвестные термины; информацию нужно выкладывать в деловом стиле, но как можно более доступно;
• по стилю изложения материала ИП должен быть функциональным, то есть содержать лишь полезную информацию, которая интересует или может интересовать потенциального инвестора. При необходимости дополнительная, объяснительная, первичная информация может быть вынесена в дополнения (объем дополнений не ограничивается);
• по методу подбора информации ИП должен основываться на фактических данных и реалистичных предположениях;
• по структуре подачи информации ИП должен быть легким для восприятия, четким и логическим; таким, чтобы в нем можно было быстро найти нужную информацию;
• по стилю работы с представлением готового бизнес-плана инвестиционного проекта потенциальному инвестору должна обеспечиваться охрана конфиденциальной информации о фирме и ее деятельности.[20]

Распространенной формой представления проекта является бизнес-план, который представляет собой планово аналитический документ, разработанный предприятием по установленной (стандартной) форме, который в определенной мере раскрывает характерные черты инвестиционного проекта, целесообразность его внедрения, привлекательность, выгоду и экономическую эффективность реализации, необходимые для выполнения ресурсы и их источники, пути решения возможных проблем при его реализации в будущем.

Необходимо различать бизнес-план инвестиционного проекта и бизнес-план по развитию предприятия. Их отличие заключается, прежде всего, в объекте планирования. Первый рассматривает конкретную инвестиционную идею, осуществление которой в принципе может быть привязано к разнообразным предприятиям. Второй связан с развитием конкретного предприятия и может включать перспективы реализации нескольких различных инвестиционных идей, то есть включать комплекс инвестиционных проектов.

Можно сформулировать следующие цели разработки бизнес-плана:

1. Определение перспектив реализации инвестиционной идеи в сложившейся экономической ситуации для принятия решения о целесообразности ее осуществления.
2. Разработка плана необходимых действий по реализации решения.
3. Наглядная аргументация эффективности и реальности реализации разработанной программы действий.[19]

Важность написания бизнес-плана при организации бизнеса сложно переоценить. Любая бизнес-идея, как драгоценный камень, требует хорошей «огранки». В роли этой «огранки» выступает бизнес-план, который должен показать потенциальным инвесторам и банкам актуальность и прибыльность бизнес-проекта, а также возможность его реализации, в современных рыночных условиях.

Грамотно написанный бизнес-план является и путеводителем для самой компании — отраженные в нем вопросы помогут руководителю правильно расставить приоритеты, выбрать пути развития компании.

Инвесторам и банкам необходимо детально и достоверно донести информацию по бизнес-проекту.

Оформлению бизнес-плана должно уделяться особенное внимание, как известно, «встречают по одежде». Информация должна быть разбита на разделы и подразделы (по тематике).

Важную информацию (в денежном, количественном и качественном выражении) желательно представлять в таблицах, графиках, схемах, диаграммах, – так она более наглядна. К их оформлению нужно подходить творчески, используя такие программы, как Corel Draw, Adobe Illustrator и др., или привлечь дизайнера.

Таблицы, графика, схемы, диаграммы, должны быть насыщены информацией и нести выраженную смысловую нагрузку, но одновременно простые в восприятии, и не перегруженные.[21]

Вывод

Основой эффективности экономики является поступательное развитие производства, которое не возможно без постоянного вливания в сферу ведения хозяйства капитала. На современном этапе становления в Украине рыночных отношений чрезвычайно важной является активизация процесса инвестирования как на государственном, так и на корпоративном уровне. При этом остро стоит вопрос о создании эффективного механизма планирования инвестиций.

Осуществление планирования традиционно включает постановку целей инвестиционного процесса и определение эффективных путей их достижения на основе решений, которые принимаются. Вместе с тем, невзирая на традиционность содержания этой функции, планирование инвестиций приобретает специфические особенности, свойственные новому этапу развития экономики Украины, которые обусловливают неприятность ранее действующих подходов и принципов к управлению вложениями капитала и научно-техническим прогрессом.

Необходимо отметить следующие новые аспекты процесса планирования: уменьшение сферы регулированности факторов и условий, которые влияют на результативность инвестиционной деятельности предприятий; непрерывность планирования; повышение сложности выполняемых расчетов; повышение гибкости планирования; обеспечение оптимальности решений, которые принимаются.

Стандартной формой представления инвестиционного проекта является бизнес-план. Вопросом разработки бизнес-планов посвящено большое количество зарубежной и отечественной литературы, из которого выходит, что не существует единственных, жестко установленных, стандартов. Однако, есть определенные принципы для разработчиков бизнес-планов, не зависимые от страны и отрасли экономики. В третьем разделе работы приведены методические рекомендации по написанию разделов бизнес-плана «Стратегия маркетинга» и «Финансово-экономическая характеристика проекта», а в дополнениях приведены примеры этих разделов.

Важной особенностью планирования в условиях рынка становится неполнота информации о развитии ситуации, которая определяет невозможность приобретения четких значений результатов инвестирования и надежности решений, которые принимаются. Это вносит новые требования в процесс планирования, поскольку при неполной информации о развитии окружающей среды и состоянии инвестиционного объекта необходимо произвести разные варианты плановых решений и измерить их результативность в возможных ситуациях. Поэтому неотъемлемым элементом планирования инвестиций становится учет неопределенности. В работе рассмотрены особенности оценки рисков инвестиционного проекта, принципы и методы. В дополнении приведен пример раздела бизнес-плана «Оценка рисков».

На основе теории массового обслуживания построена модель для анализа функционирования обслуживающих систем, когда входной и выходной потоки клиентов являются случайными. Установлено, что важную роль в теории массового обслуживания играют пуассоновский и экспоненциальный распределения достоверности. Анализ систем обслуживания, в сущности, не решает самих задач.

Он лишь позволяет определить функциональные показатели обслуживающей системы, которые могут потом использоваться в рамках некоторых моделей принятия решений.

В третьем разделе работы приведенные рекомендации моделирования в теории массового обслуживания. В соответствии с характеристиками инновационного проекта ООО «Амстор», была выбрана модель с параллельными сервисами и без ограничения вместимости системы, поскольку одновременно могут принимать заявки несколько операторов, а сами заявки исчерпаться не могут.

Источник