Описание: За последние годы во многих высших учебных заведениях, особенно экономического профиля, в соответствии со стандартом введена учебная дисциплина «Инвестиции». Углубленное изучение студентами данной дисциплины связано с определенными трудностями. Причин этому несколько. Во-первых, это сравнительно новая учебная дисциплина поэтому многие вопросы в научном и практическом плане недостаточно изучены и проработаны. Во-вторых, за последние годы в современную отечественную экономическую литературу привлечено много зарубежных терминов и понятий, которые многими специалистами и учеными интерпретируются по-разному. В-третьих, наблюдается дефицит учебников и учебных пособий по данному курсу. Все это создает трудности для подготовки студентов к семинарским занятиям, зачетам и экзаменам. Для устранения (в определенной мере) этого пробела в 2000 г. вышло в свет учебное пособие «Организация и финансирование инвестиций» (авторы И. В. Сергеев, И. И. Веретенникова) и было положительно оценено читателями. Изменения, произошедшие с момента подготовки первого издания, а также общение с читателями — в первую очередь со студентами и коллегами по работе, вызвали необходимость существенной переработки и расширения содержания учебного пособия. Отличительные черты второго издания от первого заключаются в следующем:
впервые дана авторская трактовка сущности инвестиций как экономической категории;
в структурном плане учебное пособие претерпело существенные изменения. Авторы практически в каждую главу включили контрольные вопросы для самоподготовки, типовые задачи и методические подходы к их решению, задачи для самостоятельного решения. Все это позволит студентам более глубоко освоить основные теоретические положения в области инвестиций и привить им практические навыки;
существенно доработан в теоретическом и практическом плане такой раздел, как «Сущность и значение инвестиционной политики на макро- и микроуровне»;
включен новый и очень важный раздел «Методические аспекты влияния инвестиций на экономические и социальные процессы». По нашему мнению, выбран правильный методический подход определения влияния инвестиций на экономические и социальные процессы. Суть этого подхода заключается в том, что инвестиции не прямо, а опосредствованно (через НТП) влияют на экономические и социальные процессы;
существенно дополнен и доработан такой раздел, как «Источники финансирования инвестиций». В данном разделе раскрываются не только сущность и классификация источников финансирования инвестиций, но и методы финансирования инвестиций, чего раньше не было;
включен новый раздел «Финансовые инвестиции», в котором рассмотрены такие вопросы, как ценные бумаги и их оценка, формирование портфеля ценных бумаг и др. С включением этого раздела учебное пособие по содержанию стало в большей степени соответствовать общеобразовательному стандарту по дисциплине «Инвестиции»;
такие разделы, как «Оценка недвижимости», «Инвестиционные риски и некоторые пути их снижения», в теоретической части не претерпели изменений. Только добавлены контрольные вопросы, типовые задачи и методические подходы к их решению, а также задачи для самостоятельной подготовки.
В целом, на наш взгляд, с учетом дополнений и переработки, учебное пособие существенно изменилось в лучшую сторону. Авторы стремились включить в него наиболее интересные и часто встречающиеся в практике инвестиционной деятельности ситуационные задачи и методику их решения. Необходимо отметить, что использованные авторами методы решения некоторых задач не являются единственными, т. е. для их решения могут быть использованы и другие методические подходы. Авторы допускают спорность методических подходов при решении некоторых задач. Это связано с тем, и ранее это отмечалось, что многие вопросы курса «Инвестиции» в научном и практическом плане слабо проработаны и по ним среди ученых и специалистов до сих пор идет дискуссия. Но, несмотря на все это, авторы считают, что пособие окажется полезным преподавателям, студентам и практическим работникам. Книга «Организация и финансирование инвестиций» написана авторами на основе результатов проведенных научных исследований, опыта преподавания и обобщения многочисленных литературных источников. Авторами учебного пособия «Организация и финансирование инвестиций» являются: профессор Сергеев И. В. предисловие; профессор Сергеев И. В. и доцент Веретенникова И. И. гл. 1, 2, 3,4, 5, 7, 8,9; Яновский В. В. гл. 4 (совместно с Сергеевым И. В., Веретенниковой И. И.), гл. 6 (совместно с Сергеевым И. В.). Содержание учебного пособия «Организация и финансирование инвестиций»
Экономическая сущность, классификация и структура инвестиций
Экономическая сущность и значение инвестиций на макро — и микроуровне
Классификация и структура инвестиций
Факторы, влияющие на эффективность инвестиций, инвестиционную привлекательность и инвестиционную деятельность
Основные теоретические положения
Сущность и значение инвестиционной политики
Капитальное строительство
Сущность и организационные формы капитального строительства
Проектирование капитального строительства
Основы ценообразования в строительстве
Источники финансирования инвестиций
Сущность и классификация источников финансирования инвестиций
Методы финансирования инвестиций
Самофинансирование
Кредитное финансирование
Инвестиционный налоговый кредит
Акционерное финансирование
Государственное финансирование
Проектное финансирование
Лизинг
Цена авансированного капитала и факторы, ее определяющие
Экономическое обоснование инвестиций на предприятии
Обобщение методических подходов по экономическому обоснованию капитальных вложений
Основные теоретические положения
Методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов
Финансовые инвестиции
Ценные бумаги и их оценка
Формирование портфеля ценых бумаг
Планирование инвестиций и их влияние на экономические показатели работы предприятия
Планирование инвестиций на предприятии
Методические аспекты влияния инвестиций на экономические и социальные процессы. Общие положения
Влияние внедрения новой техники на производственную мощность предприятия
Влияние НТП на качество продукции
Влияние НТП на себестоимость продукции и ее структуру
Влияние НТП на отдельные экономические элементы затрат
Анализ эффективности использования капитальных вложений и их влияния на экономические результаты деятельности предприятия
Основные направления повышения эффективности капитальных вложений на макро- и микроуровне
Оценка недвижимости
Сущность, значение оценки и рынка недвижимости
Методы оценки недвижимости
Особенности оценки некоторых объектов недвижимости
Инвестиционные риски и некоторые пути их снижения
Инвестиционные риски и их классификация
Методы определения инвестиционных рисков
Пути снижения инвестиционных рисков
Литератураскачать учебное пособие: Организация и финансирование инвестиций — Сергеев И.В.
Источник
Организация и финансирование инвестиций Денис Шевчук
В учебнике в краткой и доступной форме рассмотрены все основные вопросы, предусмотренные государственными образовательными стандартами и учебными программами по дисциплинам «Организация и финансирование инвестиций», «Инвестиции», «Экономическая оценка инвестиций». Книга позволит быстро получить основные знания по предмету, а также качественно подготовиться к зачету и экзамену. Предлагаемый учебник предназначен для студентов экономических специальностей, изучающих курсы «Инвестиции», «Организация и финансирование инвестиций», «Экономическая оценка инвестиций», аспирантам, преподавателям, сотрудникам банков, финансовым менеджерам, предпринимателям и всем, интересующимся данной тематикой или хочет привлечь кредиты или инвестиции. Учебник представляет собой своеобразный краткий конспект курса. Его цель – помочь студентам, систематизировать учебный материал, лучше подготовиться к семинарским занятиям и экзаменам. Благодаря форме построения он дает общую канву изучаемого курса, помогает вычленить узловые положения и проблемы, проследить их внутреннюю связь, уяснить логическую последовательность.
Оглавление
Приведённый ознакомительный фрагмент книги Организация и финансирование инвестиций предоставлен нашим книжным партнёром — компанией ЛитРес.
Менеджер — наемный управленец, начальник! Если у вас нет ни одного подчиненного — вы не менеджер, а максимум специалист!
Инвестиции (капитальные вложения) — совокупность затрат материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленных на расширенное воспроизводство основных фондов всех отраслей народного хозяйства. Инвестиции относительно новый для нашей экономики термин. В рамках централизованной плановой системы использовалось понятие «валовые капитальные вложения», под которыми понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт. Инвестиции более широкое понятие. Оно охватывает и так называемые реальные инвестиции, близкие по содержанию к нашему термину «капитальные вложения», и «финансовые» (портфельные) инвестиции, то есть вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, связанные непосредственно с титулом собственника, дающим право на получение доходов от собственности. Финансовые инвестиции могут стать как дополнительным источником капитальных вложений, так и предметом биржевой игры на рынке ценных бумаг. Но часть портфельных инвестиций вложения в акции предприятий различных отраслей материального производства по своей природе ничем не отличаются от прямых инвестиций в производство. Выделены следующие главные задачи инвестиционной политики: формирование благоприятной среды, способствующей повышению инвестиционной активности негосударственного сектора, привлечение частных отечественных и иностранных инвестиций для реконструкции предприятий, а также государственная поддержка важнейших жизнеобеспечивающих производств и социальной сферы при повышении эффективности капитальных вложений (подробнее см. Шевчук Д.А. Корпоративные финансы. — М.: ГроссМедиа: РОСБУХ, 2008).
Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща любому предприятию. Принятие инвестиционного решения невозможно без учета следующих факторов: вид инвестиции, стоимость инвестиционного проекта, множественность доступных проектов, ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риск, связанный с принятием того или иного решения и др.
Причины, обусловливающие необходимость инвестиций, могут быть различны, однако в целом их можно подразделить на три вида: обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производственной деятельности, освоение новых видов деятельности. Степень ответственности за принятие инвестиционного проекта в рамках того или иного направления различна. Так, если речь идет о замещении имеющихся производственных мощностей, решение может быть принято достаточно безболезненно, поскольку руководство предприятия ясно представляет себе, в каком объеме и с какими характеристиками необходимы новые основные средства. Задача осложняется, если речь идет об инвестициях, связанных с расширением основной деятельности, поскольку в этом случае необходимо учесть целый ряд новых факторов: возможность изменения положения фирмы на рынке товаров, доступность дополнительных объемов материальных, трудовых и финансовых ресурсов, возможность освоения новых рынков и др.
Очевидно, что важным является вопрос о размере предполагаемых инвестиций. Так, уровень ответственности, связанной с принятием проектов стоимостью 1 млн. руб. и 100 млн. руб., различен. Поэтому должна быть различна и глубина аналитической проработки экономической стороны проекта, которая предшествует принятию решения. Кроме того, во многих фирмах становится обыденной практика дифференциации права принятия решений инвестиционного характера, т. е. ограничивается максимальная величина инвестиций, в рамках которой тот или иной руководитель может принимать самостоятельные решения (подробнее см. Шевчук Д.А. Создание собственной фирмы: Профессиональный подход. — М.: ГроссМедиа: РОСБУХ, 2007).
Нередко решения должны приниматься в условиях, когда имеется ряд альтернативных или взаимно независимых проектов. В этом случае необходимо сделать выбор одного или нескольких проектов, основываясь на каких-то критериях. Очевидно, что таких критериев может быть несколько, а вероятность того, что какой-то один проект будет предпочтительнее других по всем критериям, как правило, значительно меньше единицы.
В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много. Вместе с тем любое предприятие имеет ограниченные свободные финансовые ресурсы, доступные для инвестирования. Поэтому встает задача оптимизации инвестиционного портфеля.
Весьма существен фактор риска. Инвестиционная деятельность всегда осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может значительно варьировать. Так, в момент приобретения новых основных средств никогда нельзя точно предсказать экономический эффект этой операции. Поэтому нередко решения принимаются на интуитивной основе. Принятие решений инвестиционного характера, как и любой другой вид управленческой деятельности, основывается на использовании различных формализованных и неформализованных методов. Степень их сочетания определяется разными обстоятельствами, в том числе и тем из них, насколько менеджер знаком с имеющимся аппаратом, применимым в том или ином конкретном случае. В отечественной и зарубежной практике известен целый ряд формализованных методов, расчеты с помощью которых могут служить основой для принятия решений в области инвестиционной политики. Какого-то универсального метода, пригодного для всех случаев жизни, не существует. Вероятно, управление все же в большей степени является искусством, чем наукой. Тем не менее, имея некоторые оценки, полученные формализованными методами, пусть даже в известной степени условные, легче принимать окончательные решения.
Год выпуска: 2002 