Акции акционерных обществ (задачи 7-17).
7.Привилегированная акция номиналом 50 руб. выпущена в прошлом году и продана по номиналу. Определить курс акции в текущем году.
Решение. Ставка дивиденда – 25%; ставка банковского процента – 20%. Рыночная цена: 12,5 / 0,2 = 62,5 руб. Сумма дивидендов: 50 * 0,25 = 12,5 руб.
8.Привилегированная акция номиналом 10 руб. выпущена в прошлом году и продана по номиналу. Ставка дивиденда 15%. В этом году за акцию дают 12 руб. Определить, как измелилась средняя ставка банковского процента.
Решение. Прошлый год. Банковская ставка: 1,5 / 10 * 100 = 15%. Сумма дивиденда: 10 * 0,15 = 1,5 руб. Текущий год. Банковская ставка: 1,5 / 12 * 100 = 12,5%. Изменение: 15 – 12,5 = 2,5%. Вывод: средняя ставка банковского процента уменьшилась на 2,5%.
9.Акционерное общество стабильно выплачивает дивиденды в размере 70% годовых. Номинальная стоимость акций – 10 руб. Текущая банковская ставка — 60%. Определите ориентировочную рыночную цену.
Решение. Курсовая стоимость: 10 * 0,7 / 0,6 = 11,67 руб.
10.Уставный капитал акционерного общества – 100 000 руб. (стоимость всех акций). Выпущено 900 обыкновенных и 100 привилегированных акций. Ставка дивиденда по привилегированным акциям 20%. Прибыль к распределению между акционерами 20 000 руб. Определить размер дивиденда на одну обыкновенную и одну привилегированную акцию.
Решение. Сумма дивиденда на одну привилегированную акцию: 100 * 0,2 = 20 руб. Номинальная стоимость: 100 000 / 1 000 = 100 руб. Сумма дивидендов на все привилегированные акции: 20 * 100 = 2 000 руб. Остаток прибыли: 20 000 – 2 000 = 18 000 руб. Сумма дивиденда на одну обыкновенную акцию: 18 000 / 900 = 20 руб.
11.Акционерное общество выпустило обыкновенные акции на сумму 1 000 000 руб., в т.ч. привилегированные акции на сумму 250 000 руб. и облигационный заем 1 000 000 руб. Ставка дивиденда по привилегированным акциям составляет 5%. Купонная ставка по облигациям 4% годовых. Прибыль к распределению между владельцами ценных бумаг 100 000 руб. Определить ставку дивиденда на одну обыкновенную акцию.
Решение. Общая сумма процентов по облигациям: 1 000 000 * 0,04 = 40 000 руб. Общая сумма дивидендов по привилегированным акциям: 250 000 * 0,05 = 12 500 руб. Остаток прибыли: 100 000 – 40 000 – 12 500 = 47 500 руб. Ставка дивиденда на одну обыкновенную акцию: 47 500 / 1 000 000 * 100 = 4,75%
12.Уставный капитал акционерного общества равен 100 млн. руб. Он разделен на обыкновенные акции номиналом по 100 руб. Компания ликвидируется, имущество реализуется на 150 млн. руб. Прибыль – 20 млн. руб.; долгосрочные займы – 20 млн. руб.; Краткосрочные ссуды – 10 млн. руб. Определите, какую сумму получит акционер на одну акцию при ликвидации компании.
Решение. Остаток после выплаты долгов: 150 – 20 – 30 = 120 млн. руб. (чистые активы). Количество акций: 100 / 0,0001 = 1 млн. акций. Балансовая стоимость акции: 120 млн. руб. / 1 млн. руб. = 120 руб.
13.Акционерное общество выпустило 900 обыкновенных и 100 привилегированных акций, а также 150 облигаций. Номинальная стоимость каждого вида ценных бумаг по 100 руб. Ставка дивиденда по привилегированным акциям 15%. Проценты по облигациям 12% годовых. Прибыль, предназначенная к распределению между акционерами и кредиторами 16 000 руб. Определите размер дохода на одну обыкновенную акцию, одну привилегированную акцию и одну облигацию.
Решение. Общая сумма процентов по облигациям: 150 * 100 * 0,12 = 1 800 руб. (12 руб. на 1 облигацию); Общая сумма дивидендов по привилегированным акциям: 100 * 100 * 0,15 = 1500 руб. (15 руб. на 1 акцию); Остаток прибыли: 16 000 – 1 800 – 1 500 = 12 700 руб. Сумма дивидендов на одну обыкновенную акцию: 12 700 / 900 = 14,1 руб.
14.Определите суммарную текущую доходность пакета акций из 15 шт. приобретенного за 800 руб. Если дивиденд по ним выплачивается в размере 2,5 руб. на каждую акцию.
Решение. ТДА = ΣДгод / РЦ * 100% = 2,5 * 15 / 800 * 100% = 4,69%.
15.Номинальная стоимость акции 10 руб., рыночная цена – 60 руб. Компания выплачивает квартальный дивиденд 20%. Определите текущую доходность акции.
Решение. Текущая доходность акции: 10 * 20% * 4 / 60 * 100% = 13,33%.
16.Инвестор приобрел акцию за 13 руб. Номинальная стоимость 10 руб., ставка дивиденда 30%, ставка налога на дивиденд 9%. Определить доходность такой бумаги. Решение. Сумма дивиденда: 10 * 30% = 3 руб. Налог на дивиденд: 3 * 9% = 0,27 руб. Чистый дивиденд: 3 – 0,27 = 2,73 руб. Текущая доходность акции: 2,73 / 13 * 100% = 21%.
17.Инвестор приобрел за 230 руб. привилегированную акцию номиналом 200 руб. Ставка дивиденда 15% годовых. Через 5 лет, в течение которых дивиденды регулярно выплачивались, акция была им продана за 260 руб. Определить среднегодовую доходность такой акции.
Решение. Дивиденды за пять лет: 200 * 15% * 5 = 150 руб. Доход от продажи: 260 – 230 = 30 руб. Общий доход: 150 + 30 = 180 руб. Среднегодовая доходность: 180 / (230 * 5) * 100% = 15,65%. Если же предположить что цена продажи была равна 210 руб., то среднегодовая доходность будет рассчитана следующим образом. Доход от продажи: 210 – 230 = –20 руб. Общий доход: 150 – 20 = 130 руб. Среднегодовая доходность: 130 / (230 * 5) * 100% = 11,30%.
Источник
Доходность акций: расчет и формулы
Автор: Алексей Мартынов · Опубликовано 20.10.2014 · Обновлено 28.08.2015
Инвестор может получить доход с акций двумя способами: за счет роста курсовой стоимости акций и за счет дивидендов.
Основным доходом инвестора по акциям является рост курсовой стоимости акций. Если дела у компании идут хорошо, ее выручка и прибыль растет, компания развивается, выплачивает дивиденды, которые тоже растут, это положительно отражается на цене акций, и она растет. Инвестор, видя такое положение вещей и оценив перспективы, покупает акции компании. Если дела компании продолжают идти так же хорошо, цена акций вырастает, тогда инвестор может продать акции по цене дороже и получить прибыль.
Второй источник дохода — дивиденды — это часть прибыли, которая компания выплачивает акционерам. Дивиденды могут выплачиваться раз в год, раз в полугодие или квартал. Размер дивидендов рекомендуется советом директоров и утверждается на общем собрании акционеров. Читайте, как получить дивиденды по акциям.
Доходность акций складывается из роста курсовой стоимости акций и дивидендов. Доходность акций показывает какой доход в процентом или номинальном выражении принесли акции. Доходность в общем смысле рассчитывается как сумма прибыли, деленная на сумму вложенных средств. Так как по акциям можно получить не только прибыль, но и убыток, то доходность может быть отрицательной. Рассмотрим как определить доходность акций.
Дивидендная доходность акций
Дивидендная доходность акций характеризуется отношением размера дивиденда к цене акции. Дивидендная доходность рассчитывается по формуле:
d — размер дивиденда за год
p — рыночная цена акции
Например, дивиденды по акциям Газпрома за 2013 год были равны 7,2 рубля. Цена акции 130 рублей.
Дивидендная доходность равна 7,2/130*100%=5,53%
Рыночная (текущая) доходность акций
Рыночная доходность акций, то есть за счет роста курсовой стоимости, рассчитывается по формуле:
P1 — цена продажи акции
P0 — цена покупки акции
Текущая доходность акций рассчитывается также и показывает доходность, которую получит инвестор, если продаст акцию по текущей рыночной цене.
Если цена покупки акций Газпрома 120 рублей, а цена продажи 135 рублей, то доходность равна (135-120)/120*100%=12,5%.
Полная доходность акций
Полная доходность складывается из дивидендов и роста курсовой стоимости
Возьмем те же цифры, что и в предыдущем примере: (7,2 + (135-120))/120*100% = 18,5%
Доходность акций в процентах годовых
Владеть акцией можно как меньше, так и больше года. Поэтому, чтобы сравнить доходность акций с доходностью другого инструмента, например, депозита, ее нужно привести к равнозначному значению — доходности в процентах годовых. Для этого доходность умножается на коэффициент k=365/количество дней владения акцией. Если акцией владели 250 дней, доходность в процентах годовых рассчитывается так:
(7,2 + (135-120))/120 * 365/250 * 100% = 27,01%
Источник
Налогообложение доходов по ценным бумагам и операций с ценными бумагами (задачи 54-61).
54.50 акций акционерного общества номинальной стоимостью 100 руб. каждая приобретены юридическим лицом на вторичном рынке ценных бумаг по 87 руб. за штуку. Через год акции были проданы по 89 руб. каждая. Ставка дивиденда составила 9% годовых. Определите совокупную сумму налогов с доходов, полученных юридическим лицом за период обладания акциями.
Решение. 1. Дивиденды от владения одной акцией за год: 100 руб. * 9% = 9 руб. Налог на дивиденд: 9 руб. * 9% = 0,81 руб. 2. Доход от продажи одной акции: 89 – 87 = 2 руб. Налог на доход от продажи: 2 руб. * 20% = 0,4 руб. 3. Сумма налогов с одной акции: 0,4 + 0,81 = 1,21 руб. 4. Чистый доход с одной акции: 2 руб. + 9 руб. – 1,21 руб. = 9,79 руб. Общий чистый доход: 9,79 руб. * 50 шт. = 489,5 руб.
55.Одновременно эмитированы облигации государственного займа для юридических лиц и депозитные сертификаты коммерческого банка. Условия выпуска облигаций: номинальная стоимость 1000 руб., период обращения 1 год, дисконт при эмиссии 15%, ставка годового дохода 10%. Условия выпуска депозитных сертификатов: номинальная стоимость 1000 руб., период обращения 1 год, ставка годового дохода 22%. В обоих случаях выплачиваются простые проценты. Определите доходность вложений в указанные бумаги с учетом налогообложения доходов юридических лиц.
Решение. I.Облигации. Проценты: 1 000 руб * 10% = 100 руб. Доход от погашения: 1 000 руб. * 15% = 150 руб. Налог на доходы по облигациям: 250 руб. * 20% = 50 руб. Чистый доход: 250 – 50 = 200 руб. Доходность: 200 / 850 * 100% = 23,5%. II.Депозитные сертификаты. Доход: 1 000 руб. * 22% = 220 руб. Налог: 220 руб. * 20% = 44 руб. Чистый доход: 220 – 44 = 176 руб. Доходность: 176 / 1 000 * 100% = 17,6%.
56.Что выгоднее гражданину Российской Федерации с точки зрения получения дохода в течение года на вложенные средства с учетом налогообложения доходов физических лиц: положить 5000 руб. на срочный вклад в банк с выплатой дохода 10% годовых или купить привилегированную акцию того же банка с фиксированным дивидендом 13% годовых?
Решение. 1. Доход по срочному вкладу: 5 000 * 10% = 500 руб. 2. Дивиденды по акции: 5 000 * 13% = 650 руб. Налог на дивиденды: 650 руб. * 9% = 58,5 руб. Чистый доход от владения акцией: 650 руб. – 58,5 руб. = 591,5 руб. Выгоднее приобрести привилегированную акцию банка.
57.Определите суммарную доходность пакета акций из 150 шт., приобретенного юридическим лицом за 900 тыс. руб., если дивиденд по ним выплачивается в размере 2,4 тыс. руб. на каждую акцию (с учетом налогообложения).
Решение. Дивиденды по акциям: 2 400 * 150 = 360 000 руб. Налог на дивиденды: 360 000 * 9% = 32 400 руб. Чистый доход: 360 000 – 32 400 = 327 600 руб. Доходность пакета акций: 327 600 / 900 000 * 100% = 36,4%.
58.Акционерное общество «А» приобрело на вторичном рынке ценных бумаг за 5000 руб. облигацию акционерного общества «В» номинальной стоимостью 6000 руб. Срок обращения облигации 3 года, ставка годового дохода 10%. Определите совокупную сумму налога на доход по данной облигации.
Решение. 1. Проценты по облигации: 6 000 * 10% * 3 = 1 800 руб. 2. Доход от погашения облигации (дисконт): 6 000 – 5 000 = 1 000 руб. Налог на доход по облигации: (1 000 + 1 800) * 20% = 560 руб. Чистый доход: 2 800 – 560 = 2 240 руб.
59.Инвестор, являющийся юридическим лицом, приобрел акцию по рыночному курсу за 130 руб. при номинальной стоимости 100 руб. Какова доходность данной акции с учетом налогообложения, если размер дивиденда составляет 30%?
Решение. Дивиденд: 100 руб. * 30% = 30 руб. Налог на дивиденд: 30 руб. * 9% = 2,7 руб. Чистый доход: 30 – 2,7 = 27,3 руб. Текущая доходность: 27,3 / 130 * 100% = 21%.
60.Одновременно эмитированы облигации государственного займа для физических лиц и сберегательные сертификаты крупного коммерческого банка. Условия выпуска облигаций: номинальная стоимость 5000 руб., период обращения 5 лет, дисконт при эмиссии 20%, ставка годового дохода 10%. Условия выпуска сберегательных сертификатов: номинальная стоимость 5000 руб., период обращения 5 лет, ставка годового дохода 16%. В обоих случаях выплачиваются простые проценты. Проведите сравнительный анализ конечной доходности вложений в указанные ценные бумаги (с учетом налогообложения).
Решение. I.Облигации. Проценты: 5 000 * 10% * 5 = 2 500 руб. Доход от погашения: 5 000 * 20% = 1 000 руб. Налог: 3 500 * 13% = 455 руб. Чистый доход: 3 500 – 455 = 3 045 руб. Среднегодовая доходность облигации: 3 045 / 4 000 * 5 * 100% = 15,2%. II.Сберегательные сертификаты. Доход: 5 000 * 16% * 5 = 4 000 руб. Налог: 4 000 * 13% = 520 руб. Чистый доход: 4 000 – 520 = 3 480 руб. Среднегодовая доходность: 3 480 / 5 000 * 5 * 100% = 13,92%.
61.Акционерное общество в течение года провело следующие финансовые операции: 1) подало документы на регистрацию проспекта эмиссии акций нового выпуска на сумму 100 тыс. руб.; 2) получило доходы по депозитному сертификату, номинал которого 100 тыс. руб., ставка дохода 20% годовых; 3) получило дополнительный доход от операций с ценными бумагами на фондовом рынке в сумме 70 тыс. руб. Определите сумму дохода по ценным бумагам с учетом налогообложения.
Решение. 1. Налог на эмиссию: 100 000 * 0,8% = 800 руб. 2. Доход по депозитному сертификату: 100 000 * 20% = 20 000 руб. Налог с дохода по депозитному сертификату: 20 000 * 20% = 4 000 руб. Чистый доход: 20 000 – 4 000 = 16 000 руб. 3. Налог на операции с ценными бумагами: 70 000 * 20% = 14 000 руб. Чистый доход: 70 000 – 14 000 = 56 000 руб. 4. Общий чистый доход: 56 000 + 16 000 – 800 = 71 200 руб.
Оценка ценных бумаг и принятие решений по финансовым инвестициям (задачи 1-6).
Акции акционерных обществ (задачи 7-17).
Облигации корпораций (задачи 18-34).
Депозитные сертификаты (задачи 35-42).
Векселя (задачи 43-51).
Операции с опционами (задачи 52-53).
Налогообложение доходов по ценным бумагам и операций с ценными бумагами (задачи 54-61).
Источник