Инвестиции в кейнсианской модели.
Инвестиционные расходы – это расходы фирм на покупку инвестиционных товаров, под которыми подразумевается то, что увеличивает запас капитала (расходы на покупку оборудование, строительство зданий и сооружений): I = D K. Инвестиции являются самым нестабильным компонентом совокупных расходов.
Инвестиции делятся на: чистые (обеспечивающие увеличение объема выпуска) и восстановительные (возмещающие износ основного капитала). Поскольку кейнсианская модель основана на предпосылке, что ВНП=ЧНП=НД, то речь идет о чистых инвестиционных расходах.
Кроме того, различают инвестиции автономные (не зависящие от уровня дохода – autonomous investment) и индуцированные (величина которых определяется уровнем дохода – induced investment). Кейнс в своем анализе рассматривал только автономные инвестиции.
Основным фактором, определяющим инвестиции, по мнению Кейнса, является предельная эффективность капитала, под которой понимается это эффективность последнего инвестиционного проекта, который дает неотрицательную величину чистого дохода. Поскольку инвестиционные расходы возмещаются только через определенное количество лет, то необходимо применять дисконтирование, т.е. приводить стоимость будущих доходов к настоящему моменту. Стоимость инвестиционного проекта в настоящем (present value — PV) может быть рассчитана по формуле:
где Х1. Хn – чистый доход от инвестиций в году 1, . n, а r – норма дисконта (норма предпочтения будущих доходов доходам в настоящем).
Инвестор будет вкладывать средства только в том случае, если расходы на финансирование инвестиционного проекта будут не меньше, чем дисконтированный чистый доход (внутренняя норма отдачи) от реализации этого проекта: I
Дата добавления: 2016-02-20 ; просмотров: 577 ; ЗАКАЗАТЬ НАПИСАНИЕ РАБОТЫ
Источник
Инвестиции в теории кейнса. Кривая инвестиций.
Западная экономическая наука рассматривает теорию инвестиций в качестве центральной как с микро-, так и с макроэкономических позиций. С микроэкономических позиций в теории инвестиций основным является процесс принятия инвестиционных решений на уровне предприятий, предоставляя в распоряжение предпринимателей конкретные научно-обоснованные методы формирования оптимальной инвестиционной политики. С макроэкономических позиций (основоположник теории Дж.М. Кейнс) проблема инвестирования рассматривается с позиций государственной инвестиционной политики, политики доходов и занятости.
В теории Кейнса инвестиции определялись как часть дохода, которая не была использована на потребление в текущем периоде. Инвестиции выступают здесь в качестве обратной стороны процесса сбережений. Как известно, Кейнс в своей макроэкономической теории исследовал механизм инвестиционного процесса, обращая особое внимание на взаимосвязь между инвестициями и сбережениями.
Основные моменты механизма инвестиционного процесса в кейнсианской теории заключаются в следующем. В развитой экономической системе происходит отделение функций сбережения и инвестирования. Определенная часть сбережений может инвестироваться непосредственно. Это основная часть сбережений мелких и средних предприятий, фермерских и других хозяйств. Другая часть средств сберегается субъектами экономических отношений для будущих расходов (потребительских или инвестиционных). Кроме того, в надежде на будущие сбережения могут начинаться инвестиционные проекты.
Решения о размерах сбережения и инвестиционные решения принимаются разными субъектами с учетом различных предпосылок. Сбережения осуществляются домашними хозяйствами и регулируются потребительскими предпочтениями (склонностью к потреблению по Кейнсу). Инвестиционные решения, принимаемые предпринимателями, подвержены влиянию их субъективных оценок спроса на производимые товары и имеют нестабильный характер.
Ожидаемым величинам инвестиций и сбережений в экономической теории Кейнса придается большое значение. В то время как фактические объемы инвестиций и сбережений величины всегда определенные, ожидаемые (планируемые участниками инвестиционного процесса) значения этих величин могут различаться. Их следует рассматривать как два вида предположений относительно будущего: с точки зрения производителей и потребителей благ, совпадение которых может возникнуть случайно. При расхождении этих величин возникает две ситуации. Если планируемые сбережения больше, то равенство фактических значений этих величин восстанавливается насильственно, путем вынужденных инвестиций в запасы нереализованных благ. Происходит кризис перепроизводства. В этих условиях государственное регулирование способно расширить «эффективный спрос», например, собственными расходами.
КРИВАЯ ИНВЕСТИЦИЙ — кривая, показывающая, как изменится объем планируемых инвестиций в зависимости от уровня дохода компании
Модель кейнсианского креста
Источник
Кейнсианская модель инвестиций
Вы будете перенаправлены на Автор24
Виды инвестиций
Инвестиции представляют собой долгосрочные вложения средств в активы, товары, ценные бумаги, в целях получения прибыли, а также увеличения производства, создания новых и модернизации действующих предприятий, освоения новейших технологий и техники.
Динамика инвестиций определяется ожидаемой нормой чистой прибыли, реальной ставкой процента, уровнем налогообложения, изменениями в технологии производства, наличным основным капиталом, экономическими ожиданиями, динамикой совокупного дохода.
Инвестиции могут быть:
- Чистыми – позволяют обеспечить увеличение объема производства;
- Восстановительными – позволяют возместить износ основного капитала;
- Автономными – инвестиции, неопределенные уровнем дохода;
- Индуцированными – инвестиции, определенные уровнем дохода;
- Продуктивными – инвестиции в капитальные вложения (покупка зданий, сооружений, оборудования);
- Непродуктивными – финансовые инвестиции.
Помощь со студенческой работой на тему
Кейнсианская модель инвестиций
Суть Кейнсианской теории инвестиций
Согласно кейнсианской модели инвестиций вложения средств будут эффективными и приносить реальную прибыль только в случае, если полученная чистая прибыль окажется равной или больше, чем ставка процента.
Увеличение ожидаемой доходности напрямую будет зависеть от таких факторов как затраты на приобретение оборудования, налоги на предпринимателя, технологические изменения, основные наличные средства.
При инвестировании необходимо учитывать и степень риска, поэтому Кейнс ввел понятие «предельная эффективность капитала», которое определяет финансовые средства, дополнительные к тем, которые уже есть в наличии.
Суть экономической теории Кейнса заключается в определении этой предельной эффективности капитала. А в связи с тем, что инвестирование имеет долгосрочный период окупаемости расходов, целесообразно применять их дисконтирование. Данный процесс характеризует приведение стоимости инвестиционных доходов к настоящему моменту.
В расчетах используется норма дисконта, которая характеризует размер прибыли, полученную инвестором в будущем от альтернативного вложения. Согласно теории Кейнса норма дисконта будет своя у каждого проекта и будет основываться только на интуиции инвестора, а также на его ожиданиях в отношении будущей нормы прибыли.
Также в данной модели инвестиции не зависят от уровня дохода, ставка процента также не оказывает влияния на величину инвестиционных расходов поэтому является неизменной.
Кейнсианская функция инвестиций
Стоимость инвестиционного проекта (PV) будет рассчитана по формуле:
где $X$ – является чистым доходом от инвестиций, $r$ – нормой дисконта.
Результат расчета будет непосредственно влиять на решение инвестора о вложении средств, вложение будет эффективно только в том случае, если расходы на финансирование проекта будут не меньше, чем полученная сумма.
Теория основана на приоритете совокупного спроса и определяет связь «доходы-спрос», а не «доходы-сбережения».
Особое внимание в указанной теории уделено политике ценообразования, согласно которой цены являются малоподвижными, в связи с тем, что ценообразование напрямую зависит от монополистических тенденций, на рынке присутствуют определенные правила, действующие на долгосрочной основе между потребителями и поставщиками, стабильность зарплаты, поддерживаемая договором предпринимателей и профсоюза, мешает регулированию цены на конкурентном рынке труда. Показатель цены заменяет объем продаж.
Источник
Кейнсианская теория инвестиций
Эта теория инвестиций предполагает, что колебания инвестиционных объемов представляют собой не что иное, как движущую силу экономических циклов. Иначе их можно назвать циклами деловой активности.
По мнению автора этой теории, господина Кейнса, уровень инвестиции может быть основан не только на объективных показателях, но также и на склонности отдельных граждан к сбережению. И уж особенную роль эта склонность к сбережению может играть в отдельных городах и странах. Эта склонность к сбережениям по-другому может позиционироваться как дополнительная единица дохода, которая может быть направлена сбережения. Расчет подобной теории Кейнса достаточно прост: в том случае, если среднегодовой доход отдельно взятой семьи был увеличен с 50 до 60 тысяч рублей, а доля их сбережений возросла с 12 до 16 тысяч рублей, то рассчитать предельную склонность можно следующим образом: (16 — 12)/(60 — 50) = 0,4.
Впрочем, если говорить о России, стоит отметить: здесь такая теория инвестиций оборачивается не инвестициями в фондовый рынок, но в реальные финансовые вложения, типа, банковских вкладов, наличных и т.д.
Вывод один: кейнсианская теория инвестиций предполагает, что фондовый рынок может быть сформирован из текущих сбережений.
Дословно мультипликатор означает «множитель». Сущность эффекта мультипликатора состоит в следующем: увеличение любого из компонентов автономных расходов приводит к увеличению национального дохода общества, причем на величину большую, чем первоначальный рост расходов.
Выражаясь образно, как камень, брошенный в воду, вызывает круги на воде, так и автономные расходы, «брошенные» в экономику, вызывает цепную реакцию в виде роста дохода и занятости.
Рассмотрим влияние автономных инвестиций на рост национального дохода. Тем самым будет исследован мультипликатор автономных расходов.
Возьмем условный цифровой пример, иллюстрирующий суть мультипликационного эффекта. Допустим, первоначальный объем автономных инвестиций, направленных на строительство нового моста, равен 1000 долл. Все владельцы факторов производства, предоставившие ресурсы для организации строительства, получат свой доход. Например, рабочие часть своего заработка предъявят в виде спроса на рынке потребительских товаров, например, покупка телевизоров.
Другая часть дохода рабочими сберегается. Следовательно, у каких-то иных хозяйственных агентов (производителей телевизоров) увеличится их денежный доход. Часть его производители телевизоров также потратят на покупку потребительских товаров, например, автомобилей. Другая же часть дохода ими также будет отложена в виде сбережений. Процесс начинает захватывать все новые и новые слои населения, которые, получив свои доходы, предъявят их в виде спроса на рынке потребительских товаров.
Возникает цепная реакция: первоначальные 1000 долл. в виде автономных инвестиций вызовут рост совокупного спроса и дохода более, чем на 1000 долл., т. е. 1000 долл. нужно умножить на некий коэффициент. Этот коэффициент и есть мультипликатор.
Как известно, с приростом дохода не вся его величина расходуется, а только часть. Другая же часть сберегается. Допустим, что 1000 долл. первоначальных инвестиций вызвали рост доходов. Владельцы этих доходов в размере 1000 долл. часть из них израсходуют. Предположим, что предельная склонность к потреблению (МРС) составляет 0,8. Следовательно, из 1000 долл. только 800 долл. будет израсходовано, остальное будет сберегаться, т. е. MPS = 0,2. Последующий рост доходов приведет к тому, что из 800 долл. тоже будет направлено лишь 80% на потребление, следовательно, прирост национального дохода, используемого на потребление, составит 800 х 0,8 = 640 долл. Процесс будет распространяться на все новые и новые слои экономических агентов. Для вычисления прироста национального дохода, вызванного первоначальными инвестициями необходимо сложить 1000 + 800 + 640 + . долл.
Предел суммы геометрической прогрессии, с которой мы в данном случае имеем дело, составит 5000 долл.
Таким образом, инвестиции в 1000 долл. вызвали 5-кратный рост национального дохода, используемого на потребление. Мультипликатор будет равен 5.
Чем выше склонность к потреблению и, соответственно, ниже склонность к сбережению, тем больше коэффициент мультипликатора и тем большее увеличение национального дохода будет сопровождать первоначальный прирост инвестиций. Таким образом, мультипликатор можно определить как отношение изменения дохода к изменению любого из компонентов автономных расходов.
14. Безработица: причины, формы, измерение, социально-экономические последствия. Закон Оукена.
Безработица — это незанятость в сфере народного хозяйства трудоспособного населения, желающего иметь работу. Трудоспособными считают тех, кто по возрасту и состоянию здоровья способен работать в народном хозяйстве (мужчины в возрасте 14 — 59 лет и женщины в возрасте 14 — 54 года).
Безработица является результатом несоответствия между спросом на рабочую силу и ее предложением. Потерять работу и не найти возможности для применения своего труда — это бедствие не только для наемного работника, но и для общества в целом
Безработица стала непременным спутником рыночной экономики. Уровень ее непостоянен и меняется по ряду причин, но никогда не снижается до нуля.
Причинами безработицы являются:
• структурные сдвиги в экономике, связанные с внедрением новых технологий, оборудования, что приводит к сокращению излишней рабочей силы;
• экономический спад или депрессия, которые вынуждают работодателей снижать потребности в рабочей силе;
• политика правительства и профсоюзов в области оплаты труда: повышение минимального размера оплаты труда увеличивает издержки производства и обращения и, тем самым, снижает спрос на рабочую силу;
• сезонные изменения в уровне производства в отдельных отраслях экономики;
• изменения в демографической структуре населения, т.е. с ростом численности населения в трудоспособном возрасте возрастает вероятность безработицы.
По форме проявления безработица может быть:
• фрикционной, т.е. связанной с добровольным оставлением одного рабочего места и поисками другого. В подобной ситуации всегда находится определенная часть людей, поэтому этот тип безработицы существует постоянно;
• структурной, связанной с переменами в технологии, появлением новых и отмиранием старых профессий и целых отраслей, перестройкой экономики регионов, что вызывает увольнение части рабочей силы. Должно пройти время, прежде чем «структурные» безработные переквалифицируются и найдут себе новые места работы. Структурная безработица также неизбежна и существует в обществе всегда;
• циклической, порождаемой циклическим развитием рыночной экономики, т. е. чередованием периодов подъема и спада производства. Это самый «неприятный» тип безработицы — часто массовый и болезненный;
• сезонной, которая вызывается колебаниями спроса на рабочую силу в различные промежутки времени в некоторых отраслях (сельское хозяйство, строительство);
• скрытой, когда рабочая сила используется не полностью, люди формально работают, но фактически занимают лишние рабочие места, находятся в неоплачиваемых отпусках, увольняются.
Безработица в России имеет определенное своеобразие. При падении производства на 50% многие официально не работающие безработными не являются и не обращаются за помощью в службу занятости. Отчасти это объясняется тем, что для определенной категории населения распродажа ресурсов превратилась в источник дохода.
Немало людей, не имеющих официальной работы и официального источника дохода, занято в теневом бизнесе. Закон о занятости населения в РФ дает право гражданам на выезд на работу за границу.
Фрикционная и структурная безработица являются неизбежными и составляют естественный уровень безработицы, который обусловлен «переливанием» рабочей силы в поисках наиболее подходящих мест, необходимостью освоения новых специальностей. Естественная безработица свидетельствует о наличии прогрессивных процессов в обществе.
Вызывающей тревогу является только циклическая безработица. Полная занятость не означает абсолютного отсутствия безработицы и предполагает отсутствие только циклической безработицы. Но при полной занятости существует фрикционная и структурная безработица.
Полная занятость существует при наличии естественного уровня безработицы (процент безработных в общей численности трудоспособного населения).
Уровень безработицы, %, определяется по формуле:
где Б — численность безработных, чел.; PC — общая численность работоспособных, чел.
Например (цифры условные), если в стране X из 96 млн. трудоспособных граждан 9,6 млн. не имеют и ищут работу, то уровень безработицы в ней достигает 10%.
В каждой стране складывается свой естественный уровень безработицы.
Негативными последствиями безработицы являются:
• снижение объема ВНП (по сравнению с тем, который могли бы произвести);
• падение покупательского спроса;
• торможение инвестиционного процесса;
• потеря квалификации высвободившихся работников;
• усиление политической нестабильности.
Среди негативных последствий безработицы главным является недовыпуск продукции (потеря части ВНП), для определения которого используют закон Оукена, выражающий математическую зависимость между уровнем безработицы и отставанием в росте ВНП.
Согласно закону Оукена, ежегодный прирост реального ВНП на 2,7 % позволяет поддерживать численность безработных на постоянном уровне. Каждые дополнительные 2,5% прироста реального ВНП уменьшают численность безработных на 1 %. Аналогичным образом каждое дополнительное сокращение темпов прироста ВНП на 2% вызывает рост безработицы на 1 %. Например, при естественной безработице 6% и фактической — 9% потеря ВНП (%) составит (9 — 6) • 2,5 = 7,5.
Этот закон состоит из двух частей.
1. Определенный рост ВНП необходим только для того, чтобы не дать увеличиться безработице. Численность рабочей силы с каждым годом возрастает, а ее использование при этом становится более производительным. По этим причинам от 2,5 до 3 % ежегодного прироста реального ВНП необходимо для создания новых рабочих мест, способных удержать безработицу на прежнем уровне.
2. Рост ВНП снижает уровень безработицы, тогда как относительное падение темпов роста увеличивает долю безработных. Если темпы прироста увеличиваются, например с 3 до 5%, доля безработных уменьшается приблизительно на 1 %.
Вторая часть закона Оукена содержит правило 2:1, с помощью которого можно определить, каким должен быть экономический рост для решения проблемы безработицы. Предположим, что доля безработных равна 8%, а задача правительства — снизить уровень безработицы до 6%. Это означает, что необходимо добиться более высоких темпов роста экономики путем налогового стимулирования и денежной политики.
Не менее тяжелы и социальные последствия безработицы. Американские специалисты вынуждены признать, что «безработица — это нечто большее, чем экономическое бедствие, это также и социальная катастрофа. Депрессия приводит к бездеятельности, а бездеятельность к потере квалификации, самоуважения, упадку моральных устоев, а также к общественным и политическим беспорядкам».
15. Инфляция: причины, виды, уровень, последствия. Антиинфляционная политика государства. Кривая Филлипса.
Понятие. Такое сложное социально-экономическое явление как инфляция существует очень длительное время. Считается, что она появилась чуть ли не с момента возникновения денег, с функционированием которых неразрывно связана. Ведь инфляция есть не что иное, как обесценивание денег. Она проникает во все сферы экономической жизни. Во время инфляции происходит обесценивание денег по отношению к золоту; обесценивание денег по отношению к товару; обесценивание денег по отношению к иностранной валюте.
Другое определение инфляции — повышение общего уровня цен. Повышаются не обязательно все цены. Проблема заключается в том, что одни цены подскакивают, другие поднимаются более умеренными темпами, а третьи вовсе не поднимаются.
Таким образом, инфляция (лат. «вздутие») — это процесс уменьшения стоимости денег, в результате которого на одинаковую сумму денег через некоторое время можно купить меньший объём товаров и услуг. На практике это выражается в увеличении цен.
По характеру проявления:
Открытая. Характеризуется продолжительным ростом цен. Присуща странам с рыночной экономикой, где свободное взаимодействие спроса и предложения способствует открытому, ничем не стесненному росту цен в результате падения покупательной способности денежной единицы. Сохраняет за ценами роль сигналов, показывающих производителям и покупателям сферы выгодного приложения капиталов. Тем самым открытая инфляция сама выступает своего рода антиинфляционным средством.
Подавленная, или скрытая. Возникает при твердых «замороженных» розничных ценах на товары и услуги при одновременном росте денежных доходов населения. Товары исчезают с прилавков и переходят в разряд дефицитных, а цены растут на «черном рынке». Присуща экономике с административным контролем над ценами и доходами.
По темпам:
умеренная (или ползучая) (рост цен составляет менее 10% в год);
галопирующая (рост цен составляет от 10 до 200% в год);
гиперинфляция (рост цен составляет более 50 % в месяц). Используют также выражение хроническая инфляция для длительной
во времени инфляции.
В зависимости от критериев выделяют разные виды инфляции. Если критерием служит темп (уровень) инфляции, то выделяют: умеренную инфляцию, галопирующую инфляцию, высокую инфляцию и гиперинфляцию.
• Умеренная инфляция измеряется процентами в год, и ее уровень составляет 3-5% (до 10%). Этот вид инфляции считается нормальным для современной экономики и даже считается стимулом для увеличения объема выпуска.
• Галопирующая инфляция также измеряемую процентами в год, но ее темп выражается двузначными числами и считается серьезной экономической проблемой для развитых стран.
• Высокая инфляция измеряется процентами в месяц и может составить 200-300% и более процентов в год (заметим, что подсчете инфляции за год используется формула «сложного процента»), что наблюдается во многих развивающихся странах и странах с переходной экономикой.
• Гиперинфляцию, измеряемую процентами в неделю и даже в день, уровень которой составляет 40-50% в месяц или более 1000% в год.
В зависимости от причин, вызывающих инфляцию выделяют:
2. Причины. Инфляция вызывается монетарными и структурными причинами:
§ монетарные: несоответствие денежного спроса и товарной массы, когда спрос на товары и услуги превышает размер товарооборота; превышение доходов над потребительскими расходами; дефицит государственного бюджета; чрезмерное инвестирование — объем инвестиций превышает возможность экономики; опережающий рост заработной платы по сравнению с ростом производства и повышением производительности труда;
§ структурные причины: деформация народно-хозяйственной структуры, выражающаяся в отставании развития отраслей потребительского сектора; снижение эффективности капиталовложения и сдерживание роста потребления; несовершенство системы управления экономикой;
§ внешние причины — сокращение поступлений от внешней торговли, отрицательное сальдо внешнеторгового платежного баланса.
Структурную инфляцию вызывает макроэкономическая межотраслевая несбалансированность. Среди институциональных причин инфляции можно выделить причины, связанные с денежным сектором, и причины, связанные с организационной структурой рынков. В целом данная совокупность причин выглядит следующим образом:
1. Монетарные факторы:
§ неоправданная эмиссия денег для краткосрочных нужд государства;
§ финансирование бюджетного дефицита (может осуществляться за счет денежной эмиссии или за счет займов в центральном банке).
2. Высокий уровень монополизации экономики. Поскольку монополия обладает рыночной властью, она в состоянии влиять на цены. Монополизация может усилить инфляцию, начавшуюся вследствие других причин.
3. Милитаризированность экономики. Производство вооружений, увеличивая ВВП, не повышает производственный потенциал страны. С экономической точки зрения высокие военные расходы сдерживают развитие страны. Последствиями милитаризации являются бюджетный дефицит, диспропорции в структуре экономики, недопроизводство потребительских товаров при повышенном спросе, т.е. товарный дефицит и инфляция.
В зависимости от причин возникновения рассматривают два основных источника возникновения инфляции: спрос и предложение.
· Инфляция спроса – равновесие спроса и предложения нарушается со стороны спроса. Возникает при полной занятости, когда растет объем заработной платы, появляется избыточный совокупный спрос, который толкает цены вверх. Для преодоления необходимо вмешательство государства.
· Инфляция предложения (издержек) – увеличение издержек производства (вследствие роста заработной платы и за счет роста цен на сырье и энергию) вызывает рост цен на товары и услуги. Снижение предложения ведет к сокращению производства и занятости, т.е. к спаду и дальнейшему сокращению расходов и постепенному выползанию из кризиса.
Стагфляция — инфляция, сопровождаемая стагнацией (лат. stagnum — стоячая вода) производства, высоким уровнем безработицы и одновременным повышением уровня цен.
Подробнее: Инфляция спроса
Суть инфляции спроса можно объяснить фразой: «Слишком большое количество денег охотятся за слишком малым количеством товаров». Основными причинами инфляции спроса являются:
· Рост спроса со стороны населения, факторами которого выступают рост заработной платы и рост занятости;
· Увеличение инвестиций и рост спроса на капитальные товары во время экономического подъема;
· Рост государственных расходов (рост военных и социальных заказов).
Инфляция предложения означает рост цен, спровоцированный увеличением издержек производства в условиях неполного использования производственных ресурсов. Ее иногда так и называют – инфляцией издержек производства. В последнее время тип инфляции, при котором цены растут при снижении совокупного спроса, часто встречается в мировой практике. Основными причинами инфляции предложения являются:
· Рост заработной платы;
· Удорожание сырья и энергоносителей;
· Монопольная и олигополистическая практика ценообразования;
· Финансовая политика государства.
Повышение издержек на единицу продукции сокращает прибыль и объем продукции, которое производители готовы предложить при существующем уровне цен. В результате уменьшается предложение товаров и услуг и увеличиваются цены.
Общее повышение цен приводит к снижению реальных доходов населения. Требования профсоюзов увеличить номинальную заработную плату трудящихся и государственная политика компенсации денежных потерь от инфляции рождает порочный круг: рост цен вызывает требования повышения доходов населения, увеличение доходов ведет к росту издержек предпринимателей на заработную плату (инфляция предложения) и/или к восстановлению платежеспособного спроса (инфляция спроса).
Источник