Обобщающие показатели эффективности инвестиций

Обобщающие показатели эффективности инвестиций и инноваций (в базовых ценах)

№ пп	Наименование показателей	Источник информации	Абсолютное значение показателей	Значение показателей на сопоставимый выпуск продукции	Изменение показателей при внедрении новой технологии в сравнении с базовой технологией
Базовая техноло-гия	Новая техноло-гия	Базовая техноло-гия	Новая техноло-гия	Абсолютное изменение (гр.2-гр.1)	Относительное изменение на сопоставимый выпуск (гр.4-гр.3)
А	Б	В
Затраты на 1руб. продукции, коп.	Табл.2.24	80,00	67,00	80,00	67,00	-13,00	-13,00
Процент снижения себестоимости, %	—	—	—	—
Экономия от снижения себестоимости продукции, руб.	—	—	—	—
Прибыль от реализации продукции и ее прирост, руб.	Табл.2.27, стр.8
Доход, руб.	Табл.2.27, стр.8+стр.9
Добавленная стоимость, руб.	Табл.2.27, стр.8+стр.10	-3818797
Добавленная стоимость, включая амортизацию, руб.	Таб.2.28, стр.6 + + таб.2.27, стр.9	-7880428
Доля прироста за счет интенсивных факторов, %:	—	—	—	—	—	—
8а	прибыли	стр.4, гр.6 / / стр.4, гр.5	—	—	—	—	—	55,27
8б	дохода	стр.5, гр.6 / / стр.5, гр.5	—	—	—	—	—	173033,45
8в	добавленной	стр.6, гр.6 / / стр.6, гр.5	—	—	—	—	—	-138,74

Обобщающий вывод к таблицам 2.1 – 2.28

На основе таблиц 2.1 – 2.10 определяется объем капиталовложений, необходимых для работы предприятия по старой и новой технологиям. Методика, последовательность проведения расчета и расчет капиталовложений отражены в табл. 2.11, 2.12 и 2.13. Из табл. 2.11 следует, что капиталовложения в оборудование по старой технологии составляют 9963 тыс. руб., а по новой – 33102 тыс. руб., т.е. перерасход по новой технологии составляет 23139 тыс. руб. Из табл.2.12 следует, что капиталовложения в производственные здания по старой технологии составляют 115428 тыс. руб., а по новой – 30492 тыс. руб., т.е. экономия по новой технологии составляет 84936 тыс. руб. В табл. 2.13 рассчитана итоговая сумма капвложений по старой технологии – 125391 тыс. руб., по новой технологии – 63594тыс. руб., таким образом общая экономия по новой технологии составляет 61797 тыс. руб.

В табл. 2.14 приведена методика и расчет материальных затрат на производство продукции. По действующей (базовой) технологии понадобится 9597 тыс.руб., а по новой – 2075 тыс.руб., т. е. экономия по новой технологии на материальные затраты составит 7522 тыс.руб.

В табл. 2.15 показаны методика и расчет заработной платы и отчислений на социальные нужды. По старой технологии понадобится 13553 тыс.руб., а по новой – 3438 руб., т.е. наблюдается экономия по новой технологии равная 10115 тыс.руб.

В табл. 2.16 – 2.22 последовательно проведен расчет затрат на амортизацию основных фондов, капитальный и текущий ремонты оборудования, электроэнергию, содержание и эксплуатацию оборудования, а также расчет общепроизводственных и общехозяйственных расходов. Расчеты показывают, что общая экономия затрат составит 12461373,87 руб.

Существуют определенные закономерности, связанные с реализацией ИИП. Суть состоит в том, что при сокращении затрат на единицу продукции абсолютная сумма затрат на производство продукции может увеличиваться вследствие роста объема выпускаемой продукции. В таком случае для расчета эффективности ИИП недостаточно располагать информацией только об абсолютном изменении себестоимости продукции. Следовательно, необходим расчет себестоимости как по действующей, так и по новой технологиям на сопоставимый объем выпуска, предусмотренный в ИИП. Такой расчет произведен в табл. 2.25 и 2.26.

Для расчета сравнительно-аналитических показателей эффективности инвестиций и инноваций наряду с показателями изменения себестоимости необходимы данные об ее рентабельности и объеме выпуска. Эти данные в ценах базового года приведены в табл. 2.27.

В табл. 2.28 приведены обобщающие показатели эффективности инвестиций и инноваций в базовых ценах. За счет прибыли эффективность увеличивается на 55,27%, а дохода на 173033,45 тыс.руб.

Расчет показателей общественной эффективности инвестиционного проекта, тыс.руб. (технология базовая, цены базовые)

№ пп.	Наименование показателя	Шаги реализации проекта	Итого
А	Б
I. Исходные данные для расчета дохода от операционной деятельности
Амортизация зданий (таб.2.21, стр.1)
Амортизация оборудования (таб.2.20, стр.1)	127080,5	127080,5	127080,5	127080,5	127080,5	127080,5
Итого амортизация (стр.1+стр.2)	704220,5	704220,5	704220,5	704220,5	704220,5	704220,5
Выпуск продукции, шт.
Себестоимость единицы продукции при максимальном выпуске (таб.2.20, гр.2, стр.8)	1017,74	1017,74	1017,74	1017,74	1017,74	1017,74	6106,44
НДС подлежащий включению в себестоимость продукции
Полная себестоимость продукции (стр.4*стр.5+стр.6)
Затраты амортизации на единицу продукции при максимальном выпуске (стр.3/стр.4)	11,74	11,00	10,36	9,78	9,27	9,27	61,41
Стоимость выпущенной продукции без НДС
Стоимость продукции с НДС	86467429,00	92232576,00	97997112,00	106643916,00	109526184,00	109526184,00	602393401,00
Цена единицы продукции без НДС (таб.2.27, стр.6)	1221,30	1221,30	1221,30	1221,30	1221,30	1221,30	7327,80
Прибыль на единицу продукции (стр.11 — стр.5))	203,56	203,56	203,56	203,56	203,56	203,56	1221,36
Доход, тыс.руб. (стр.10-стр.7)	12213600,00	13027840,00	13842080,00	14656320,00	15470560,00	15470560,00	84680960,00
II. Расчет дохода от операционной деятельности
Стоимость продукции с НДС
Полная себестоимость продукции, включая НДС, млн.руб.
Прибыль, тыс.руб.
Налог на имущество
Прибыль за вычетом налога на имущество (стр.16-стр.17)
Налог на прибыль (стр.18*0,20)
Чистая прибыль (стр.18-стр.19)
Доход (Прибыль + НДС) (стр.10 — стр.7)	25403547,00	27097216,00	28790792,00	30924036,00	32177944,00	32177944,00
Амортизация	704220,50	704220,50	704220,50	704220,50	704220,50	704220,50
Выручка от продажи остаточной стоимости имущества
Общий доход от операционной деятельности (стр.21+стр.22+стр.23)
III. Инвестиционная деятельность
Капитальные вложения
IV. Показатели эффективности инвестиционного проекта
Суммарный поток от операционной и инвестиционной деятельности	-125391000
Сальдо накопленного эффекта от операционной и инвестиционной деятельности	-125391000	-99283233	-71481796	-41986784	-10358527
Коэффициент дисконтирования (6,5%)	0,943	0,890	0,840	0,792	0,747	0,705
Дисконтированное значение суммарного потока от операционной и инвестиционной деятельности при ставке дисконтирования 25%	-125391000
Чистый дисконтированный доход при ставке дисконтирования 6,5%
Коэффициент дисконтирования (2%)	0,980	0,961	0,942	0,924	0,906	0,888
Дисконтированное значение суммарного потока от операционной и инвестиционной деятельности при ставке дисконтирования 2%	-125391000
Чистый дисконтированный доход при ставке дисконтирования 2%
Внутренняя норма доходности	19,0%

Расчет показателей общественной эффективности инвестиционного проекта, тыс.руб. (технология новая, цены базовые)

Источник

Методы оценки и показатели эффективности инвестиций

Эффективность инвестиций – это соответствие полученных от реализации инвестиционного проекта результатов произведенным затратам.

Каждый инвестор, пытаясь дать объективную оценку собственным вложениям, опирается в своих расчетах на определенные показатели. Кроме того, экономическая наука разработала для решения этой задачи самостоятельную методологию.

Экономическая оценка эффективности инвестиций является основой проведения анализа происходящих инвестиционных процессов.

Классификация и виды показателей

Прежде чем инвестор принимает окончательное решение по вопросу инвестирования денежных средств, производится оценка выбранного инвестиционного проекта по ряду финансовых показателей. К ним относятся:

• чистая приведенная стоимость – NPV;
• индекс доходности – PI;
• индекс дисконтирования – DPI;
• срок окупаемости вложений – PP;
• норма доходности – IRR;
• коэффициент эффективности инвестиций – ARR;
• внутренняя ставка – MIRR.

В идеале должны вычисляться все приведенные выше показатели эффективности инвестиций. Однако на практике инвесторы чаще всего руководствуются только несколькими из них. Формулы расчета данных показателей вы можете найти в специализированной литературе. При выборе книг обязательно обращайте внимание на авторский состав. При этом мы не рекомендуем вам пользоваться непроверенными формулами из интернета. Ниже мы более подробно рассмотрим сущность каждого из показателей.

Чистая стоимость

Практически каждый инвестор ставит перед собой задачу извлекать из осуществляемых финансовых вложений максимальную прибыль. Для получения полной картины принято рассчитывать показатель чистой или приведенной стоимости проекта инвестирования.

Полученное значение фактически показывает количество денежных средств, которое будет заработано за все время существования или жизненный цикл рассматриваемого инвестиционного проекта.

Расчет чистой стоимости подразумевает четкое понимание характера и динамики денежных потоков, которые принесут вложения.

Индекс доходности

Данный индекс представляет собой отношение дисконтированного дохода к размеру инвестируемого капитала. В некоторых источниках этот показатель также известен под названиями индекс рентабельности инвестиций или прибыльности инвестиционного проекта.

Главная сложность вычисления индекса доходности состоит в правильной оценке размера потенциальных денежных поступлений, а также ставки дисконтирования.

На реальный уровень будущих денежных потоков существенно влияет множество финансовых факторов. К ним относятся:

• соотношение предложения и спроса;
• ключевая ставка ЦБ;
• динамика цен на сырье;
• маркетинговая стратегия;
• и многие другие.

Индекс дисконтирования

Данный показатель также известен под названием дисконтированный индекс доходности. Под ним принято понимать валовые доходы от произведенных вложений, которые впоследствии делятся на дисконтированный инвестиционный расход.

В отличие от большинства других показателей индекс дисконтирования довольно редко реально применяется на практике. Такое положение дел связано с тем, что подавляющее большинство инвесторов не знают, как с ним обращаться и к чему применять.

Срок окупаемости вложений

Под ним понимается время, которое необходимо для того, чтобы инвестиции принесли достаточное количество денежных средств для реального возмещения инвестиционных расходов.

Срок окупаемости вложений – популярный инструмент оценки потенциальных вложений. В этом его можно сравнить с внутренним коэффициентом окупаемости и чистой текущей стоимостью.

Данный показатель – это один из наиболее доступных способов, которые позволяют понять, какое количество времени понадобится компании, чтобы возместить первоначальные затраты. Этот критерий позволяет с высокой точностью производить планирование инвестиций даже в государствах с недостаточно устойчивой финансовой системой.

Норма доходности

Также известна, как внутренняя норма доходности. Она представляет собой ставку, которая обеспечивает отсутствие убытков по инвестициям или тождественность доходов от вложений затратам на рассматриваемый инвестиционный проект. Дополнительно ее можно определить, как предельное значение процентной ставки, при которой фактическая разница между оттоком и притоком денег будет равняться нулю.

Внутренняя норма доходности имеет четкий экономический смысл. Во-первых, она показывает потенциальную прибыльность инвестиций. Во-вторых, позволяет рассчитать оптимальную ставку по кредиту.

Коэффициент эффективности

Рассматриваемый коэффициент не предполагает дисконтирование показателя дохода. В этом случае доход будет характеризоваться показателем чистой прибыли.

Рассчитать данный коэффициент достаточно просто. Для этого нужно поделить среднегодовую прибыль на средний размер инвестиций. Искомый размер инвестиций получается путем деления исходной суммы капитальных вложений на 2 при условии, что по завершении рассматриваемого инвестиционного проекта все произведенные капитальные затраты будут подлежать списанию.

На практике коэффициент эффективности рассчитывается и используется очень часто.

Внутренняя ставка

Часто ее называют модифицированной внутренней ставкой доходности. Она используется для расчета эффективности инвестиционного проекта, в котором извлекаемая прибыль ежегодно подлежит реинвестированию по ставке стоимости совокупного капитала объекта инвестирования.

Использование модифицированной внутренней ставки доходности вместо нормы доходности приглушает эффект от вложений. Не слишком прибыльные инвестиции, у которых норма прибыли ниже, чем барьерная ставка или норма реинвестиции, всегда будут лучше смотреться при использовании внутренней ставки, чем нормы доходности. Это связано с тем, что в первом случае денежные потоки станут приносить более ощутимые доходы, нежели во втором. Однако наиболее выгодные вложения, для которых норма прибыли будет выше барьерной ставки, будут иметь более низкий показатель модифицированной внутренней ставки доходности.

Существующие методы оценки

Методы оценки эффективности инвестиций являются краеугольным камнем в работе любого профессионального инвестора. Без них невозможно себе представить осуществление успешных вложений. С помощью разработанных методик можно отследить реальную эффективность использования инвестируемого капитала.

Зачастую в финансовой литературе принято выделять четыре основные группы подобных методов.

1. В первом случае оценка эффективности инвестиций производится с использованием соотношения значений расходов и доходов.

2. Статистические методы, которые применяются при краткосрочном характере инвестиционных проектов.

3. Динамические методы, которые учитывают фактор влияния времени. В качестве примера можно привести вычисление эффективности инвестиций с учетом временной стоимости денег.

4. Способы, в которых эффективность инвестиционной деятельности определяется исходя из проведения анализа бухгалтерской отчетности за интересующий период.

Помимо этого, существуют 3 разновидности оценки эффективности:

Экономическая оценка эффективности вложений иллюстрирует собой существующую разницу между расходной и доходной частью проекта.

Бюджетная оценка эффективности произведенных инвестиций показывает финансовые результаты для бюджетов разного уровня.

Финансовая оценка рассматривает результативность осуществленного инвестиционного проекта с точки зрения инвестора.

Конкретные методики инвестиционного анализа подбираются в зависимости от реально существующего процесса инвестирования. С помощью применения существующих методов можно осуществить детальный инвестиционный анализ. Выявленная эффективность инвестиций поможет правильно выбрать наиболее привлекательный объект для вложения денег.

Источник