Стоит ли вкладываться в облигации федерального займа?
Есть небольшая сумма для инвестиций — в районе 300 тысяч рублей. Ежемесячно могу пополнять эту сумму примерно на 20 тысяч. Срок инвестиций — 5—6 лет. Как один из вариантов рассматриваю ОФЗ.
Я слышал, что при ухудшении отношений между США и Россией очередные санкции могут затронуть ОФЗ. Пока что США не вводят санкций против госдолга России, но новости об этом периодически всплывают. Если это все же произойдет, что может случиться с купленными облигациями?
Андрей, ОФЗ — один из самых надежных способов вложить деньги. Даже в случае санкций против российского госдолга с вашими инвестициями вряд ли случится что-то плохое. Объясняю, почему ОФЗ можно доверять, но сначала напомню, что это.
Что такое ОФЗ
Мы подробно писали про ОФЗ в нашей статье «Дать денег Минфину», поэтому расскажу кратко.
Государству всегда нужны деньги, и один из способов их получить — взять в долг, выпустив облигации федерального займа. Инвесторы покупают ОФЗ и получают от Минфина купонный доход (проценты), а затем им возвращается номинальная стоимость облигаций.
Виды ОФЗ
У облигаций разные даты погашения и разная доходность. Кроме того, они отличаются типом купонов.
С постоянным купоном (ОФЗ-ПД). Это самый популярный вид облигаций. Размер всех купонов заранее известен и не меняется до погашения. Пример — ОФЗ 26205.
С фиксированным купоном (ОФЗ-ФД). Размер всех купонов тоже заранее известен, но может меняться. Например, в первый год обращения купон может быть 7%, в следующем году — 8%. Пример — ОФЗ 46011.
С переменным купоном (ОФЗ-ПК). Купон со временем меняется и зависит от ставки RUONIA — посчитать доходность к погашению заранее не получится. Пример — ОФЗ 29012.
Не у всех облигаций номинал постоянный. У ОФЗ-АД он амортизируется — погашается частями, а у ОФЗ-ИН номинал индексируется в соответствии с инфляцией.
Доходность и риски ОФЗ
Доходность ОФЗ обычно на уровне или чуть-чуть выше, чем у банковских вкладов. Например, у ОФЗ 26214, которая будет погашена в мае 2020 года, эффективная доходность к погашению примерно 7,3% годовых. Обычно чем больше времени до погашения, тем выше доходность ОФЗ.
Можно заработать больше, если покупать облигации через ИИС и оформить возврат НДФЛ — 13% от вложенной на ИИС суммы, но не более 52 000 Р в год.
Платежеспособность Минфина РФ сейчас ни у кого не вызывает вопросов. Однако есть опасения, что США введут санкции против российского госдолга и это как-то повлияет на инвесторов, владеющих ОФЗ.
По данным Центробанка, на 01.05.2018 иностранцам принадлежит 32,3% ОФЗ. Если США запретят своим гражданам и юридическим лицам покупать российские ОФЗ и владеть ими, то иностранные инвесторы начнут распродавать ОФЗ. Предложение превысит спрос, рыночная стоимость ОФЗ упадет.
Подобное уже было в середине апреля 2018 года на фоне санкций против некоторых российских чиновников, бизнесменов и юридических лиц. С 9 по 17 апреля иностранные инвесторы продали российских ОФЗ приблизительно на 100 млрд рублей, из них на 52 млрд — за 9—10 апреля. Но ничего страшного не случилось: российские банки и инвестиционные фонды быстро скупили долговые бумаги, от которых избавились нерезиденты.
При этом из-за временного снижения цены ОФЗ их доходность к погашению повысилась на 0,4—0,5 процентного пункта. Это значит, что в апреле можно было купить ОФЗ чуть выгоднее обычного: цена бумаг была меньше, а номинал и купонные выплаты не менялись.
Дефолт по облигациям маловероятен даже в случае санкций против госдолга. У России есть большой золотой запас и куда более устойчивая экономика, чем 20 лет назад, когда случился крах пирамиды ГКО.
Как купить
Обычные ОФЗ можно приобрести на Московской бирже через любого российского брокера. Для этого надо открыть брокерский счет или индивидуальный инвестиционный счет и внести на него деньги. Затем вы сможете купить нужные вам облигации через торговый терминал для компьютера или приложение для смартфона.
Можно не покупать отдельные ОФЗ, а инвестировать сразу в целую корзину таких бумаг. Для этого можно купить акции биржевого ПИФа с обозначением SBGB, в составе которого почти 20 разных ОФЗ.
Какие ОФЗ выбрать
Это во многом зависит от того, на какой срок вы инвестируете. Также важно, собираетесь вы тратить купоны или будете реинвестировать их, то есть покупать на них дополнительные ценные бумаги.
Простой путь — купить те облигации с постоянным купоном, которые будут погашены, когда вам понадобятся деньги, и держать их до погашения. Например, если деньги будут вам нужны в августе 2021 года, подойдут ОФЗ 26217. Они будут погашены 18 августа 2021 года.
Или можно покупать облигации, которые будут погашены примерно через год, после погашения взять облигации, которые погасятся еще через год, и т. д. Это сложнее, зато портфель будет меньше зависеть от изменения процентных ставок.
Если хотите получать пассивный доход от облигаций, обратите внимание на даты выплаты купонов. Для ежемесячного дохода потребуется иметь в портфеле минимум шесть разных ОФЗ, так как купон выплачивается раз в полгода. Например, купоны ОФЗ 26212 приходят в январе и июле, ОФЗ 26215 — в феврале и августе и т. д.
В итоге: плюсы и минусы
Вложение денег в ОФЗ через российского брокера — это вполне безопасный вариант инвестиций. Даже если США введут санкции против российского госдолга, ОФЗ не исчезнут, купоны по ним поступят на ваш счёт, номинал будет погашен в свой срок.
Из минусов, конечно, доходность — ненамного выше, чем по вкладам. Если ваш горизонт инвестирования 5—6 лет и есть возможность регулярно вносить деньги, рассмотрите также включение в инвестиционный портфель небольшого объема акций или, лучше, ETF на индексы акций. В долгосрочной перспективе потенциальная доходность акций выше, чем у облигаций. Правда, и риски больше.
Если у вас есть вопрос о личных финансах, правах и законах, здоровье или образовании, пишите. На самые интересные вопросы ответят эксперты журнала.
Источник
Самые выгодные облигации 2020 года: что стоит купить именно сейчас
Инвестпривет, друзья! Коронавирус обрушил экономику. Но именно благодаря этому у участников рынка появилась возможность купить многие активы дешевле. Это же относится и к инструментам с фиксированной доходностью – облигациям. Рассмотрим далее, какие ОФЗ, муниципальные и корпоративные облигации дадут максимальный доход в 2020 году.
Дисклеймер
Нижеследующая информация не является инвестиционной рекомендацией. Я советую включать облигации в свой портфель только после их тщательной самостоятельной проверки и если данные бумаги соответствуют вашей инвестиционной стратегией.
Также обращаю внимание, что стоимость облигации измеряется в процентах от номинала. Если номинал облигации составляет 1000 рублей, а ее стоимость в процентах – 99,89%, то такая облигация стоит 998,9 рублей. Для простоты я указываю цену сразу в рублях.
Цена облигации постоянно меняется в зависимости от спроса и предложения. Поэтому указанные в обзоре цены (и, соответственно, доходность к погашению) могут отличаться от текущих рыночных показателей. Цифры актуальны на момент написания статьи (17 марта 2020 года).
При покупке облигации вам нужно будет уплатить прежнему владельцу накопленный купонный доход. Если вы будете продавать облигацию раньше срока погашения, то тоже получите НКД от нового владельца. Наличие НКД делает облигацию ликвидным инструментом, иначе бонды бы продавались и покупались только в дату выплаты купона.
Также не забывайте о комиссии брокера и биржи и налогообложении.
Облигации федерального займа – это один из самых консервативных инструментов на фондовом рынке. Их покупка обуславливает для инвесторов возможность зафиксировать процентную ставку на долгий срок и получать свой гарантированный доход.
Сейчас, когда из-за опасений инвесторов и ожиданий повышения ставки Центробанка стоимость ОФЗ поползла вниз, можно получить хорошую доходность.
Я перечислил наиболее выгодные ОФЗ, способные давать доход намного выше банковского депозита, в таблице.
- выпуск в обращении;
- вид купона – постоянный;
- амортизация – отсутствует;
- ОФЗ доступны для покупки физлицам;
- без оферты.
В итоге были найдены такие самые доходные ОФЗ 2020 года:
| Выпуск | Стоимость, в рублях | НКД, в рублях | Дата погашения | Купон | Эффективная доходность к погашению |
| Беларусь-04-об | 999,6 | 9,72 | 03.08.2022 | 8,65% | 9,33% |
| Беларусь-03-об | 995,5 | 9,72 | 03.08.2022 | 8,65% | 9,05% |
| ОФЗ-26230 | 967,6 | 33,75 | 16.03.2039 | 7,7% | 8,20% |
| ОФЗ-26225 | 937,6 | 22,05 | 10.05.2034 | 7,25% | 8,15% |
| ОФЗ-26221 | 977,2 | 33,75 | 23.03.2033 | 7,7% | 8,14% |
| ОФЗ-26228 | 981,3 | 30,6 | 10.04.2030 | 7,65% | 8,08% |
| ОФЗ-26218 | 1045,8 | 38,89 | 17.09.2031 | 8,5% | 8,04% |
| ОФЗ-26226 | 1009,6 | 33,32 | 07.10.2026 | 7,95% | 7,91% |
| ОФЗ-26219 | 1000,4 | 36,94 | 16.09.2026 | 7,75% | 7,89% |
| ОФЗ-26212 | 960,1 | 9,27 | 19.01.2028 | 7,05% | 7,89% |
| ОФЗ-26224 | 947,1 | 19,66 | 23.05.2029 | 6,9% | 7,86% |
| ОФЗ-26207 | 1030,1 | 7,59 | 03.02.2027 | 8,15% | 7,72% |
| ОФЗ-26229 | 981,4 | 23,11 | 12.11.2025 | 7,15% | 7,70% |
| ОФЗ-26227 | 995,7 | 11,15 | 17.07.2024 | 7,4% | 7,66% |
| ОФЗ-26222 | 984,7 | 28,4 | 16.10.2024 | 7,1% | 7,64% |
| ОФЗ-26223 | 966,8 | 2,32 | 28.02.2024 | 6,5% | 7,63% |
| ОФЗ-26232 | 916,5 | 17,09 | 06.10.2027 | 6% | 7,61% |
1) Эффективная доходность к погашению – это полный доход, который вы получите, если будете держать облигацию до погашения и при этом реинвестируете все купоны в этот же выпуск.
2) Номинал всех облигаций – 1000 рублей.
3) Периодичность выплаты купонов у всех облигаций – 2 раза в год.
Как видите, при выборе самых доходных ОФЗ стоит опираться не на значение купона, а учитывать эффективную доходность к погашению (естественно, если вы собираетесь держать ОФЗ до погашения и реинвестировать прибыль).
Также нужно учитывать срок погашения. Как правило, самыми доходными оказываются ОФЗ с максимально отдаленным сроком погашения. Чем ближе к погашению, тем менее доходными оказываются государственные бумаги.
Муниципальные облигации
Если доходность текущих выпусков ОФЗ вас не устраивает, то обратите внимание на муниципальные облигации. По надежности они лишь немного уступают государственным бондам, но по доходности существенно превосходят.
Нужно учитывать, что для муниципальных облигаций характерна амортизация – постепенное погашение эмитентом номинала бонда. Как правило, чем дольше такая бумага находится в обращении, тем ниже ее номинал.
При уменьшении номинала снижается и доходность бонда. В строке «Амортизация» я указал, какой именно процент от номинала уже погашен. Номинал – везде 1000 рублей, поэтому, например, запись 35% означает, что погашено 350 рублей, и текущий номинал бонда составляет 650 рублей. 0% значит, что амортизации пока не производилось.
Рыночная цена указана в процентах к действующему номиналу.
Из обзора были исключены три муниципальные облигации с погашением в 2020 году: Мордовия Респ-34002, Карелия Респ-35017 и Хакасия Респ-35005.
| Выпуск | Кол-во выплат в год | Амор-тизация | Рыночная цена | НКД, в руб. | Дата погашения | Купон | Эффект. доход-ть к погашению |
| Мордовия Респ-34003 | 4 | 30% | 101,76% | 2,47 | 03.09.2021 | 11,7% | 10,24% |
| Томск Адм-34006 | 4 | 35% | 100% | 1,93 | 14.11.2021 | 9,83% | 10,20% |
| Хакасия Респ-35006 | 4 | 0% | 104,53% | 15,07 | 02.11.2023 | 11,7% | 10,12% |
| СПетербург-2-35002 | 2 | 0% | 95% | 19,91 | 04.12.2026 | 7,65% | 9,19% |
| Белгородская Обл-34012 | 4 | 0% | 97,12% | 7,69 | 05.08.2024 | 7,8% | 9,17% |
| Ярославская Обл-35014 | 4 | 20% | 102,07% | 5,48 | 19.05.2023 | 10% | 9,11% |
| Тамбовская Обл-35002 | 4 | 0% | 101,54% | 21,83 | 20.09.2023 | 9,6% | 9,10% |
| Самарская Обл-35012 | 4 | 0% | 102,10% | 21,39 | 21.06.2024 | 9,64% | 9,08% |
| Карач-Черкес Респ-35001 | 4 | 0% | 99,79% | 21,45 | 18.12.2024 | 8,7% | 9,06% |
| Карелия Респ-35018 | 4 | 0% | 98,44% | 8,77 | 15.10.2023 | 8% | 8,94% |
Корпоративные облигации
Наиболее популярные среди всех облигаций 2020 года с максимальной доходностью – это облигации корпоративного сектора. Именно они способны дать инвесторам наибольшую прибыль.
Однако просто обозначить наиболее доходные корпоративные облигации 2020 года нельзя: среди них будет немало мусорных облигаций в преддефолтном состоянии. Если набить такими бондами свой портфель, ничего хорошего не выйдет – вместо максимальной доходности получите сплошные убытки, особенно в нынешней ситуации.
Поэтому я ограничил максимальную ставку по корпоративным облигациям двухкратным значением безрисковой ставки российского фондового рынка (ее значение около 7%, следовательно, я ограничил купонную доходность бондов в 14%).
Также я исключил из списка облигации:
- с переменным доходом;
- амортизацией;
- офертой;
- излишне длинные (дата погашения – до 01.01.2027 года, т.е. все облигации из списка будут погашены в течение ближайших 6 лет);
- излишне короткие (удалил бонды с погашением в 2020 году, чтобы они успели немного поработать в ваших портфелях).
Кроме того, я руководствовался здравым смыслом, исключая из списка эмитенты со слишком большой долговой нагрузкой, а также допускавшие в прошлом дефолты. Если у эмитента несколько выпусков, то я выбирал один – с максимальной доходностью.
Номинал всех облигаций в таблице составляет 1000 рублей (кроме Дядя Дёнер – у него 10 000).
В итоге я сформировал список из 20 самых доходных корпоративных облигаций 2020 года:
| Название выпуска | Кол-во выплат в год | Рыночная цена, у рублях | НКД, в рублях | Дата погашения | Купон | Эффект. доход-ть к погашению |
| ДиректЛизинг-001Р-03 | 2 | 943,1 | 18,79 | 26.10.2021 | 14% | 19,41% |
| ФПК Гарант-Инвест-001Р-06 | 4 | 894,9 | 13.12.2022 | 13,5% | 17,36% | |
| Солид-Лизинг-БО-001Р-06 | 4 | 937 | 29,92 | 20.12.2022 | 13% | 16,83% |
| Ред софт-001Р-02 | 4 | 976,7 | 12,21 | 13.05.2021 | 13,5% | 16,68% |
| ЭкономЛизинг-001Р-01 | 4 | 955,5 | 7,4 | 24.08.2022 | 13,5% | 16,68% |
| Самолет ГК-БО-ПО-7 | 4 | 938,4 | 18,08 | 19.10.2022 | 12% | 15,76% |
| Агрофирма Рубеж-001Р-01 | 2 | 977,5 | 26,47 | 06.07.2022 | 14% | 15,74% |
| Ломбард Мастер-БО-П07 | 4 | 987 | 9,97 | 17.02.2022 | 14% | 15,62% |
| Дядя Дёнер-БО-П02 | 12 | 9850 | 22,19 | 25.04.2023 | 13,5% | 15,05% |
| Рольф-001Р-02 | 4 | 918,6 | 4,64 | 24.02.2022 | 9% | 14,58% |
| РСГ-Финанс-11 | 2 | 998,9 | 10,85 | 18.08.2022 | 10,85% | 12,35% |
| Газпром Нефть-001Р-05R | 2 | 850 | 17,93 | 16.12.2024 | 7,7% | 12,27% |
| СофтЛайн Трейд-001Р-02 | 2 | 989 | 25,01 | 22.12.2021 | 11% | 2,02% |
| ВЭБ РФ-001Р-01 | 1 | 1000,5 | 6,99 | 17.02.2025 | 11,6% | 11,58% |
| ПИК ГК-БО-ПО7 | 2 | 972 | 19,31 | 25.06.2021 | 8,7% | 11,40% |
| Сэтл Групп-001Р | 4 | 998,9 | 16,49 | 17.01.2023 | 10,75% | 11,24% |
| Кредит Европа-001Р | 4 | 960,4 | 16,52 | 07.10.2022 | 9% | 11,23% |
| Домодедово-ФФ-001Р | 2 | 939,9 | 18,64 | 20.12.2022 | 8,1% | 11,12% |
| РЕСО-Лизинг-БО-П-02 | 2 | 984 | 5,05 | 24.02.2022 | 9,7% | 10,91% |
| РСХБ-28-об | 4 | 1047,7 | 29,27 | 22.12.2021 | 12,87% | 10,27% |
Напоминаю еще раз, что это не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и вам нужно самостоятельно проверить каждую облигацию прежде, чем включать ее в свой портфель.
Таким образом, доходных облигаций в 2020 году хватает. Это и ОФЗ, и муниципальные, и корпоративные облигации более-менее надежных эмитентов. Достаточно, чтобы сформировать портфель с постоянной доходностью. Но выбирать конкретные облигации в свой портфель нужно с осторожностью, особенно корпоративные – в условиях финансовой нестабильности вероятность дефолта возрастает многократно. С другой стороны, только сейчас можно получить доходность значительно выше банковского депозита и даже безрисковой ставки фондового рынка. Удачи, и да пребудут с вами деньги!
[Общее число голосов: 2 Средняя оценка: 5 ]
Источник