Объем накоплений инвестиций норма накоплений
>18-20
Германия, США, Швеция, Израиль
Бразилия, Доминиканская Республика, Кения, Кувейт, Малайзия, Парагвай, Уругвай
>20-22
Гонконг (Китай), Греция, Дания, Ирландия, Италия, Люксембург, Мальта, Нидерланды, Финляндия, Швейцария
Бурунди, Замбия, Пакистан, Саудовская Аравия, Турция, Уганда
>22- 24
Еврозона, Австрия, Бельгия, Канада, Новая Зеландия, Норвегия, Португалия, Франция, Япония
Венгрия, Венесуэла, ЮАР
>24 — 26
Россия, Аргентина, Чили, Польша, Йемен, Киргизия, Колумбия, Эквадор, Ямайка
>26 — 30
Австралия, Испания, Словакия
Грузия, Индонезия, Литва, Макао (Китай), Маврикий, Македония, Мексика, Перу, Таиланд, Шри Ланка, Украина
>30-35
Южная Корея, Словения, Сингапур
Бахрейн, Ботсвана, Гондурас, Латвия, Ливан, Румыния, Эстония, Хорватия
>35-40
Беларусь, Болгария, Республика Конго, Молдавия, Индия
>40
Ангола, Армения, Вьетнам, Китай, Мадагаскар, Монголия
* Рассчитано по данным IMF International Statistics. Показатель определен как (Инвестиции в основной капитал + Изменения в запасах)/ВВП, % (Gross Fixed Cap. Form.+Сhanges in Inventories)/GDP, %)
Россия имела в ретроспективе крайне низкую норму накопления (таблица 8.3). С 1994 по 1999 гг. она последовательно снижалась с 25,5% ВВП до 15,5% ВВП (1998 – 1999 гг. – воздействие кризиса).
Таблица 8.3. Динамика нормы накопления по Российской Федерации (1994 — 2009 гг.)*
Источник
Сбережения и инвестиции в мировом хозяйстве.
Капиталообразование – финансирование инвестиций за счет сбережений.
Сбережения – часть ВНД/ВВП, не идущая на конечное потребление товаров и услуг. Основная часть сбережений образуется в развитых странах, т.к. они производят большую часть ВВП мира.
Норма валового сбережения– отношение всех сбережений страны к ее ВВП, тяготеет к 22-25 %:
Ø для промышленно развитых стран – 22 -21%,
Ø для развивающихся стран – 26,4 — 25,9%.
В развитых странах норма валового сбережения снижается, т.к. капитал уже накоплен, встает проблема его эффективного использования. Норма валового сбережения высока в КНР и Ю-В Азии, а также странах-нефтеэкспортерах (Россия), имеющих положительное сальдо платежного баланса.
Сбережения являются основой инвестиций в финансовый и реальный капитал стран. Инвестиции в реальный капитал приводят к валовому накоплению.
Норма валового накопления – отношение инвестиций в экономику страны к ее ВВП:
ü высока в новых индустриальных азиатских странах, которые с помощью высоких сбережений и инвестиций стремились развить высокие темпы экономического роста и догнать развитые страны.
ü В США норма валового накопления низка, т.к. основные расходы идут на «человеческий капитал» (образование, наука – как продукты конечного потребления), а не на традиционный капитал (реальный и финансовый).
ü Наиболее низка норма валового накопления в Латинской Америке и Африке, что сказывается на низких темпах экономического роста.
Объем инвестиций в стране может отличаться от объема сбережений, т.к. за счет сбережений также финансируются погашение дефицита госбюджета, внешнего долга, пополнение золотовалютных резервов, а также вывоз капитала (Россия).
· для США характерно превышение инвестиций над сбережениями,
· для Азии (Япония) – наоборот,
Результат: США является крупным нетто-импортером капитала, а азиатские развитые страны — его крупными нетто-экспортерами.
· В СНГ, Азии, Африке и на Ср. Востоке инвестиции меньше сбережений в силу неблагоприятного инвестиционного климата.
Таким образом, для движения финансовых ресурсов между странами необходим дисбаланс сбережений и инвестиций, при этом капитал перетекает в зоны с наиболее благоприятным инвестиционным климатом.
Инвестиционный климат. Понятие, элементы, особенности в различных странах.
Инвестиционный климат -обобщающая характеристика совокупности социальных, экономических, организационных, правовых, политических и иных условий, определяющих привлекательность и целесообразность инвестирования в экономику страны (региона). Определяется как экономическими, так и социальными и политическими условиями, в которых действует инвестор.
Основа для оценки инвестиционного климата — соотношение риска и прибыли в будущем, т.к. инвесторы нацелены на извлечение прибыли в долгосрочной перспективе. Это соотношение определяет для инвесторов инвестиционную привлекательность отрасли, страны или региона.
Страна считается привлекательной для иностранных инвестиций при:
ü политической стабильности режима,
ü небольшом размере внешнего долга,
ü высокой конвертируемости национальной валюты,
ü высоким уровнем внутренних накоплений,
ü наличии развитой инфраструктуры,
ü развитой правовой базе с четкими определениями права собственности и прав иностранных инвесторов.
Инвестиционный климат может оцениваться с точки зрения разных категорий инвесторов:
Ø прямых (если речь идет о приобретении предприятия)
Ø портфельных (покупка небольшого пакета акций предприятия)
Ø кредиторов (предоставление займа предприятию)
Существуют разные методики оценки инвестиционного климата:
· Для прямых инвесторов агентства BERI, ICRG, PRS Group оценивают риск в странах по 100бальной шкале (на 2004 г: РФ-46, Нигерия-59, Индия-42, КНР и Бразилия-42),
· Для портфельных инвесторов кредоторов агентства Standard and Poor’s, Fitch оценивают риск по степеням (с Aaa по C).
Инвестиционный рейтинг – количественная оценка инвестиционного климата страны.
На сегодняшний день безусловными фаворитами по объему инвестиций на мировом рынке признаются США (65%) и Великобритания (36%). Россия в этом списке занимает 7-ю позицию (10%). Тем не менее, эксперты предсказывают стремительный рост инвестиционной привлекательности России по целому ряду отраслей.
Проблема внешней задолженности. Причины, масштабы, пути решения.
Приток в страну ссудного капитала оборачивается внешним долгом, который делится на:
Ø официальный (государственный) внешний долг (ложится на плечи государственных органов),
Ø частный (внешний долг частных компаний, банков и местных органов власти, не гарантированный государством).
Примерно четверть государственного внешнего долга приходится на наименее развитые страны, остальная сумма распределяется между развивающимися и постсоциалистическими странами (РФ, КНР, Бразилия, Аргентина, Турция, Индонезия, Мексика и Индия).
Тяжесть внешнего долга для страны определяется:
1) отношением суммы внешнего долга к ВНД или ВВП (показатель высок у слаборазвитых стран (Либерия), В 2004 г у Бразилии-47%, у Мексики- 24%, у Аргентины-159%, Идии-18%, КНР-15%, РФ-46%. Опасным является соотношение, превышающее 80%),
2) отношением суммы обслуживания внешнего долга к объему экспорта товаров и услуг страны(показатель отражает, какую часть своих экспортных поступлений страна тратит на обслуживание внешнего долга. В 2005 г у СНГ-19%, ЦВЕ- более 22%, Латинской Америки- 36%)
Растущий внешний долг может загнать страну в «долговую петлю», когда новые займы идут на погашение предыдущих. Ситуация долгового кризиса характерна для развивающихся и постсоциалистических стран, растущая часть ВВП которых идет на обслуживание внешнего долга.
По подсчетам МВФ:
ü 54 страны имеют просроченную задолженность по обслуживанию внешнего долга и ведут переговоры по его реструктуризации (задолженность составляет ок 80% ВВП стран),
ü 29 стран причисляются к бедным с высоким внешним долгом (задолженность превышает ВВП в разы).
Дефолт – отказ стран-должников от обслуживания внешнего долга (Примеры: Турция, Перу, Египет, Греция, Бразилия, Россия).
Управление внешним долгом призвано смягчить долговой кризис с помощью таких мер, как:
· экономические (реструктуризация долга, минимизация заимствований, повышение эффективности инвестиций, повышение возможности госбюджета по обслуживанию внешнего долга),
· политические(поддержание политической стабильности),
· социальные (социальная стабильность),
· по обеспечению национальной безопасности (независимость от кредиторов внешней и внутренней политики).
Реструктуризация внешнего долга как антикризисная мера была широко применена в 70-80е гг. в связи с повышением цен на энергоносители и последующим кризисом. Реструктуризация, или переоформление внешнего долга, предполагала такие меры, как:
ü продление сроков обслуживания долга,
ü смягчение условий обслуживания,
ü списание части долга и др.
Сейчас в рамках Парижского клуба идет реструктуризация межправительственных займов по нескольким схемам:
o Неапольские условия: списание половины долга при проведении программы МВФ в течение3 лет;
o Хьюстонские условия: обмен части внешнего долга на акции национальных компаний или национальную валюту — секьюритизация внешнего долга.
Реструктуризация коммерческих займов и ссуд идет при участии Лондонского клуба по «плану Брейдли»: выкуп страной-должником части своего долга за счет средств международных финансовых организаций, или превращение части долга в долгосрочные государственные облигации, или обмен на национальную валюту с правом покупки акций нац компаний.
Задолженность по торговым кредитам и авансовым платежам проходит в рамках Токийского клуба.
Источник
Объем накоплений инвестиций норма накоплений
Действительно ли плоха низкая норма сбережений как следствие низкая норма инвестиций На первый взгляд — да, потому что низкая норма инвестиций приводит к снижению темпов экономического роста. А как указывалось в предыдущих главах, экономический рост — одна из целей развития национальной экономики. [c.86]
При исследовании проблем экономического роста часто задача состоит в том, чтобы найти оптимальную норму накопления, ибо как слишком малая, так и слишком большая доля накопления в национальном доходе способны только замедлить рост в первом случае нехватка инвестиций тормозит прирост производства (строительство, технический прогресс и т.д.), во втором — перекачка национальных ресурсов в инвестиции снизит уровень жизни населения, а значит, и стимулы к труду. Существуют модели оптимизации траектории экономического роста, применяющие как постоянную, так и переменную нормы накопления (для упрощения часто термин «Н.н.» замещается терминами норма сбережения или норма инвестиций, хотя это и не совсем точно). [c.228]
При высокой эластичности замещения изменение параметра а существенно отразится на выборе оптимальных значений sue. Сама экономика окажется в этом случае достаточно податливой для осуществления экономического маневра. В частности, если технология станет более капиталоинтенсивной, это найдет свое отражение в соответствующем увеличении нормы инвестиций в основные фонды. Другими словами, экономика с низкой эластичностью замещения является более грубой системой по отношению к изменению параметра а, чем экономика с высокой эластичностью замещения. [c.57]
Таким образом, можно сделать вывод, что тестирование теории Калдора представляет собой выявление ее результативности как концепции, прогнозирующей динамику нормы инвестиций //У.21 Какие наблюдения уместны в ходе такой проверки Ясно, что не все, поскольку предполагается, что теория применима только к ситуациям полной занятости. Значит, годы депрессии с 1930-го по 1939-й здесь не имеют значения, и сейчас мы от них абстрагируемся. В рассуждениях Калдора ничего нельзя найти в пользу исключения из сферы действия его теории военного времени (1915-1919 и 1942-1945 гг.). Однако, по общему мнению, нормы сбережений в течение этих периодов были значительно выше их нормального уровня в мирное время (т. е. в течение указанных периодов s , и sp временно увеличивались) поэтому мы абстрагируемся также и от этих [c.136]
Покупная цена для получения заданной нормы инвестиции [c.158]
Для характеристики реальных инвестиций применяются понятия «объем» и «норма» инвестиций. Объем инвестиций — это стоимостное выражение вкладываемого капитала, а норма инвестиций представляет собой отношение [c.222]
Рост реальной процентной ставки и соответствующее ему сокращение нормы инвестиций приводят к тому, что в распоряжении экономики остается меньше заводов и оборудования, и рано или поздно дефицит вызовет снижение уровня жизни. В этом состоит бремя государственною долга. Допуская дефицит и финансируя его посредством выпуска ценных бумаг, одно поколение имеет возможность увеличить свое потребление, оставляя будущим поколениям возросший долг, меньше основного капитала и, следовательно, более низкие масштабы потребления. [c.649]
Правительство оказывает огромное влияние на формирование целей инвесторов, менеджеров, персонала, проводимую ими в различных областях политику. Правительство должно направлять усилия на стимулирование существенных вложений в повышение квалификации работников, инновации, а также в материальные активы. Самым мощным и единственным средством увеличения нормы инвестиций в отрасль является налоговый стимул для долгосрочного дохода от прироста капитала, использование которого ограничено новыми вложениями в акции корпорации. [c.11]
Интересен вопрос о направлениях использования спекулятивных денег. Спекулятивные деньги, за небольшим исключением, вновь инвестируются, образуя широкий набор возможностей, из которого отметим две 1) инвестиции в производственный капитал и 2) инвестирование снова в спекулятивную игру. Соотношение между объемами обоих вложений зависит от ожидаемой сравнительной нормы доходности. Если доходность спекулятивной игры выше доходности инвестирования в основной капитал, то рост спекулятивного предложения денег будет увеличивать объем спекулятивной игры в ущерб вложениям в про- [c.19]
Вычисления опираются на следующие исходные посылки 1) начальные удельные инвестиции в нефтедобывающую мощность 1 барр. в сутки — более 9,73 тыс. долл. (В случае применения методов интенсификации добычи они резко возрастают, приближаясь к 19,5 тыс. долл.) [117, с. 8] 2) издержки добычи нефти (амортизация основного капитала и текущие затраты) — 11,6 — 12,7 долл. на барр. [389, 1982, т. 195, № 3, с. 159] и 3) расчетные данные о средней норме валовой предпринимательской прибыли на собственный инвестированный капитал в США и ФРГ [63, с. 191 — 192 125, с. 94, 97 335, с. 12— 24]. [c.202]
Уравнения (14.1) и (14.2) показывают, как стоимость двух различных облигаций, зависящую от ставки процента, используют для дисконтирования будущих доходов. Эти уравнения можно развернуть , чтобы показать зависимость стоимости облигации от ставки процента. Это особенно легко сделать в случае с бессрочной облигацией. Предположим, рыночная цена (а значит, и стоимость) бессрочной облигации равна Р. Тогда из уравнения (14.2) следует, что Р = 100 долл./R, a R = 100 долл./Р. Поэтому если цена бессрочной облигации 1000 долл., то ставка процента R=100 долл./ЮОО долл. = 0,10, или 10%. Эту ставку процента называют реальным доходом, или нормой прибыли. Это процент прибыли, получаемой от инвестиций в бессрочные облигации. [c.408]
Ответ зависит от альтернативных способов, по которым фирма может использовать свои деньги. Например, вместо данных инвестиций фирма может вложить деньги в другой объект, который приносит иной доход, или купить облигации, приносящие другую прибыль. В результате мы можем рассматривать R как вмененные издержки на основной капитал. Если бы фирма не вкладывала капитал в данный проект, она могла бы заработать прибыль, произведя инвестиции во что-нибудь другое. Следовательно, значение R является нормой прибыли, которую фирма могла бы получить от аналогичного капиталовложения. [c.412]
В течение двух последних десятилетий автомобильная промышленность США сталкивалась с нарастающей мировой конкуренцией. Например, в 1965 г. импорт составлял всего 6,1 % общего объема продаж внутри страны. Однако эта доля выросла до 28,8 % в 1980 г., когда отрасль имела отрицательную норму прибыли — 9,3 % на величину инвестиций. Частично эти трудности отрасли связаны с более высоким качеством и дешевизной японских автомобилей. Чтобы решить эти проблемы, автомобилестроители в 1981 г. убедили правительство заключить с Японией соглашение о добровольных экспортных ограничениях. В результате японский экспорт снизился до 1,68 млн. автомобилей в год по сравнению с 2,5 млн. в 1980 г. Считалось, что такие квоты позволят американскому автомобилестроению выиграть время, чтобы, обновив оборудование и перезаключив договоры с профсоюзами, эффективно конкурировать на мировом рынке. [c.446]
ОЦЕНКА ПРОЕКТОВ КАДРОВЫХ НОВОВВЕДЕНИЙ — установление значимости или результативности кадровых нововведений, соответствия их определенным нормам и принципам морали. Существуют следующие подходы к О.п.к.п. а) человеческие ресурсы рассматриваются как текущие затраты на производство продукции, поэтому расходы, связанные с персоналом, относят на текущие издержки производства б) человеческие ресурсы рассматриваются как активы организации, как капитализированные вложения. Ценность человеческого капитала может возрастать (в результате повышения квалификации работника) либо уменьшаться со временем и обладает способностью к амортизации точно так же, как долгосрочные инвестиции. Поэтому затраты, связанные с повышением квалификации расцениваются не как текущие издержки, а как долгосрочные капитальные вложения. С этих позиций, если происходит уход работника за пределы организации, то организация, не использовавшая до конца потенциал работника, считает потерявшим вложенный на эти цели капитал. О.п.к.н. выражается в расчете экон. и соц. эффективности. [c.235]
Внутренняя норма доходности представляет собой ту норму дисконта Евн, при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям. Или, иными словами, — ту норму дисконта, при которой осуществление проекта приносит возврат осуществленных вложений точно к концу расчетного периода. ВИД проекта определяют в процессе расчетов и затем сравнивают с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал. В случае, если ВНД проекта равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал, инвестиции в данный проект оправданы, и можно рассматривать вопрос о его принятии. В противном случае инвестиции в данный проект не соответствуют ожиданиям и требованиям данного инвестора. Если, однако, сравнение альтернативных инвестиционных проектов или вариантов по ЧДД и ВНД приводит к взаимно противоположным выводам, предпочтение следует отдавать результатам по показателю ЧДД. Способы расчетов ВНД довольно сложны для изложения в учебнике и будут приведены в ходе практических занятий по курсу на конкретных примерах. [c.127]
Роль фактора издержек в нефтяном бизнесе трудно переоценить. После падения. цен на нефть в восьмидесятые годы только реализация программ снижения издержек позволила мировым нефтяным компаниям сократить удельные затраты и восстановить норму прибыли до масштабов, обеспечивающих нормальный поток инвестиций. Минимизация издержек как ведущий фактор в конкурентной борьбе определяет сегодня структурную политику западных компаний — развитие производства за рубежом, закрытие малорентабельных нефтеперерабатывающих комплексов и терминалов, перевод транспортировки нефтепродуктов на трубопроводную систему и т.п. [c.115]
При оценке коммерческой эффективности научно-технических и организационных мероприятий рассчитывается поток реальных денег или наличности, представляющей разность между притоком и оттоком денежных средств. Под притоком денежных средств понимается выручка от реализации дополнительной добытой за счет проведения мероприятия нефти, а под оттоком денежных средств понимается сумма инвестиционных затрат, текущих издержек производства и налогов. Кроме потока реальных денег по мероприятиям, связанным с инвестициями, рассчитывается чистый дисконтированный доход, индекс доходности (прибыльности) и внутренняя норма доходности проекта. [c.26]
К традиционным методам оценки инвестиционных проектов относятся методы, основанные на расчете периода окупаемости и простой или годовой нормы прибыли. Традиционные методы оценки эффективности инвестиций имеют ряд существенных недостатков. [c.170]
К числу современных методов оценки инвестиций относится концепция потока реальных денег. В практике применяют два основных метода дисконтирования метод чистого дисконтированного дохода и метод внутренней нормы доходности или метод дисконтированного потока реальных денег. [c.170]
Таким образом, внутренняя норма доходности определяет рубеж, при переходе, через который чистый дисконтированный доход меняет знак. Следовательно, четко определяет границу минимальной прибыльности инвестиций. [c.171]
Концепция дисконтирования потока реальных денег может быть применена для определения чистого дисконтированного дохода инвестиций для владельца акций. Чистый дисконтированный доход для владельца акций будет определяться как разница между дисконтированной стоимостью выплаченных дивидендов и дисконтированной стоимостью оплаченного акционерного капитала. В данном случае, если чистый дисконтированный доход положителен для периода планирования владельца акций, то инвестиции смогут обеспечить требуемую норму прибыли. Внутренняя норма доходности показывает прибыльность вложения средств в акции данного акционерного общества, которая представлена величиной выплачиваемых дивидендов. [c.171]
Рассмотрев в комплексе показатель прибыльности продаж и отраслевой структуры инвестиций в основной капитал промышленности России, можно констатировать, что норма прибыли в различных отраслях промышленности значительно разнится. При этом различный уровень прибыльности не обязательно приводит к снижению объемов инвестиций в менее доходных отраслях. [c.334]
В условиях развитой рыночной экономики (такой, как экономика США) требуемая отдача на венчурные инвестиции должна составлять 30—60%. В России, с учетом всех существующих рисков, норма отдачи должна быть значительно выше, хотя единой статистической информации по требуемым инвестором нормам отдачи от инвестиционных проектов в России не существует Есть примеры проектов с нормами отдачи 200 % и выше. Однако даже это еще не гарантирует проекту получение инвестиций. [c.85]
Как мы уже отмечали, границы изменения рассчитанных экономических показателей эффективности инвестиций — чистой приведенной стоимости, внутренней нормы рентабельности и срока окупаемости проектов — четко обозначить весьма затруднительно, но, не- [c.99]
Чтобы понять, что это означает, предположим (вслед за Калдором), что ставка заработной платы постоянна, а ее получатели имеют более низкую склонность к сбережению, чем остальные лица. Тогда увеличение инвестиций должно (при сохранении стабильности системы) вызвать рост товарных цен, который означает уменьшение доли заработной платы (поскольку количества как труда, так и капитала фиксированы), достаточное для повышения нормы сбережений (относительно дохода) на величину возрастания нормы инвестиций. Если по какой-либо причине ставка заработной платы растет, то, чтобы достичь того же результата, уровень цен должен возрастать в еще большей степени.17 [c.133]
Такая трактовка порождает трудности при определении временных характеристик потока инвестиций. Если на начало периода Т требуется больший запас капитала, то планируемая норма инвестиций будет выше, чем в случае, когда запланирован постепенный рост капитала в течение периода Тдля достижения им величины kT к концу [c.560]
Мы исследовали разницу в эффективности функционп-в тех случаях, когда стратегия и структура соот-друг другу и когда они рассогласованы . Спе-компания может применять как функ-з, так и дивизиональную структуру, и здесь не проблемы рассогласования . Когда диверсифицированные компании вводят функциональную структуру, то это может восприниматься как рассогласование , поэтому мы исследовали разницу в нормах прибыли диверсифицированных компаний в зависимости от того, являются ли они функционально или дивизионально организованными компаниями. В более ранний период (1962—1972 гг.) в отдаче на инвестиции была (функционально-ди- [c.145]
Согласно результатам нашего анализа, затраты на исследования у высоконнтернационалпзированных компаний выше, а для среднеинтернационализированных компаний — ниже среднего. Это объясняется, возможно, тем, что в последнем случае учитываются не только эффективные, но и оказавшиеся не вполне успешными капиталовложения. Например, зарубежные инвестиции в омпа-нип — производителей синтетического волокна оказались неэффективными. Поэтому автор разделил высоко- и среднеинтернацпонализированные компании на две группы эффективно и неэффективно функционирующие. Разграничительная черта между этими двумя группами компаний проходит на уровне 9%-ной нормы прибыли (в расчете на весь капитал материнской компании при этом мы предполагаем, что функционирование филиалов влияет па эффективность материнской компании). У высокоэффективной многонациональной компании расходы на исследования и разработки намного больше, чем у ных 3,49 против 1,76%. Это заставляет допустить, компании, энергично использующие новые технологии, могут более успешно вкладывать капитал за рубежом, несмотря на то что эффективность функционирования материнской компании формируется под влиянием ее тельности не только за рубежом, но и в своей стране. [c.190]
Сформулирован также краткосрочный план создания условий для начального экономического роста. Предлагаемые правительством меры (снижение ставки рефинансирования до 20% годовых, некоторое увеличение реального объема денежного агрегата М2, робкое уменьшение ставки налога на прибыль, создание паевых инвестиционных фондов, способствующих приходу массового инвестора на фондовый рынок, снижение нормы доходности по краткосрочным государственным обязательствам) правильны, но недостаточны. Необходимы полное освобождение от налогов всей прибыли, используемой в производстве, и введение налога на сверхбогатство, а также институциональные преобразования, направленные на увеличение информационной прозрачности экономики и политики. Это заложит основу конкурентного инновационного рынка и увеличит число потенциально прибыльных долгосрочных инвестиционных проектов. Только в этом случае снижение процентной ставки приведет к росту инвестиций в производственную [c.45]
Таким образом, статистические аргументы убедительно подтверждают утрату абсолютной рентой ее внутренней стоимостной базы в продукции современной горнодобычи. В производстве углеводородного сырья данная рента лишилась этой своей основы, по всей вероятности, еще задолго до первого обострения энергетического кризиса в капиталистическом мире. Повышение органического строения капитала над средним общественным уровнем и соответственно цены производства над стоимостью продукции отрасли означает автоматический переход регулирующей функции к цене производства на рынке нефти и газа. Отсюда также следует вывод, что средняя прибыль на инвестиции в наиболее капиталоемкие нефтегазодобывающие предприятия, которые функционируют в худших природных условиях, существенно превосходит величину прибавочной стоимости, создаваемой занятой на них рабочей силой. Соответственно закономерности формирования средней нормы прибыли и цен производства должны перераспределять в пользу этих предприятий часть прибавочной стоимости из других отраслей с более низким органическим строением капитала. [c.17]
Следовательно, некоторая доля дифференциальной ренты под воздействием объективных технико-экономических факторов ныне приобрела перераспределенческий характер. Она включила прибавочную стоимость из менее капиталоемких отраслей, поскольку для всей нефтедобычи средняя (в политэкономическом смысле) норма прибыли начисляется на инвестиции с наивысшим органическим строением в разработку худших месторождений. [c.18]
Весьма серьезную тревогу патриотических сил страны вызывала фактически ничем не оправданная растрата ее исчерпае-мого природного богатства, которая почти не компенсировалась-формированием какой-либо альтернативной экономической базы на перспективу. Несмотря на принятие закона об использовании на социально-экономическое развитие минимум 70% отчислений от нефти, в действительности на эти цели было выделено за 1963/64—1968/69 финансовые годы менее половины нефтяных доходов, а реализовано — менее 42% общая же норма государственных внутренних инвестиций оказалась еще ниже — 31% бюджетных поступлений (рассчитано по [284, с. 122, 125 357, 09.06-1977]). [c.157]
Прежде всего были весьма радикально изменены основные направления расходования нефтеденег в Ливии. С этой целью были обеспечены опережающий рост государственного капитало-накопления по сравнению с текущими расходами, а также существенное повышение нормы государственных инвестиций или отношения капитальных расходов государства к общей сумме бюджетных поступлений. В результате темпы роста государственных капитальных затрат в 70-е годы в Ливии почти в 2,6 раза превысили темпы увеличения текущих расходов по административному бюджету, а норма государственных инвестиций от уровня менее 30% была доведена более чем до половины доходов госбюджета (рассчитано по [94, с. 2 262, с. 40—42 284, с. 122, 125]). [c.161]
Всемерно поощряя частнокапиталистический и мелкотоварный секторы в отраслях материального производства, Совет революционного командования уже в начальный период своего пребывания у власти стал ограничивать деятельность торгового капитала и собственников недвижимости. Так, была введена монополия государственных организаций на импорт ряда важнейших товаров, в первую очередь продовольственных, запрещен их реэкспорт и твердо зафиксированы внутренние рыночные цены на этиг продукты, а также в целом подверглось запрету несанкционированное повышение цен в розничной торговле. Наконец, были лимитированы инвестиции в торговлю и недвижимое имущество, норма торговой прибыли, а также объявлено о снижении квартирной платы почти йа треть [157, с. 136 262, с. 71—74]. [c.169]
В 80-е годы было расширено упорядочено использование экономических стимулов противозагрязняющей деятельности. Налоговая реформа 1981 г. устранила большинство различий в сроках амортизации между очистными сооружениями и другими категориями производственного оборудования (сократив нормы для последних). Тем самым была устранена основа для предпочтения фирмами более выгодных с финансовой зрения, но менее эффективных для борьбы с загрязнением инвестирования [2]. Налоговая реформа 1986 г. упразднила 10%-ную налоговую скидку на инвестиции (в том числе и природоохранного назначения) для всех отраслей за исключением коммунального хозяйства, а также ликвидировала практику финансирования через беспроцентные облигации, выпускаемые штатами. Эти меры ставили устранить положение, при котором стимулирование лишь одного направления одновременно уничтожало стимулы выбора других путей. Следует также отметить повышение роли штрафных санкций за невыполнение требований регулирования, активное [c.28]
Часто говорят, что только одна мера оценки работы управляющего — уровень нормы прибыли — может заставить управляющих филиалами избегать рискованных проектов или инвестиций. Президент компании То-сихико Ямасита считает, однако, что результатом такого поведения в течение одного периода работы не может быть низкий эффект. Но если такая консервативная политика продолжается в течение нескольких периодов, она будет негативно влиять на уровень нормы прибыли филиала. [c.90]
Кредитное финансирование выступает в двух формах в виде получения долгосрочных банковских ссуд на реализацию конкретных проектов и облигационных займов. Долгосрочные кредиты коммерческих банков сейчас привлекаются в реальные и быстрореализуемые проекты с высокой нормой прибыльности инвестиций. В отличие от бюджетных средств, привлечение долгосрочных кредитов банков на финансирование инвестиций повышает ответственность заемщиков за их рациональное использование благодаря возвратности и платности заемных средств. Однако необходимо учесть, что коммерческие банки в России в современных условиях долгосрочным кредитованием строительства крупных объектов без льгот, компенсирующих потери по сравнению с результатами краткосрочного кредитования, вряд ли будут заниматься. Исключение составляют консорциональные кредиты , [c.357]
Источник