Нормы доходности собственного бизнеса

Зачем рассчитывать рентабельность

Рентабельность — это экономический показатель, который показывает, насколько эффективно используются ресурсы: сырье, кадры, деньги и другие материальные и нематериальные активы. Можно рассчитать рентабельность отдельного актива, а можно — всей компании сразу.

Рентабельность рассчитывают, чтобы спрогнозировать прибыль, сравнить компанию с конкурентами или предсказать доходность инвестиций. Еще рентабельность предприятия оценивают, если собрались его продавать: компания, которая приносит больше прибыли и при этом тратит меньше ресурсов, стоит дороже.

Как рассчитывается рентабельность

Существует коэффициент рентабельности — он показывает, насколько эффективно используются ресурсы. Этот коэффициент — это отношение прибыли к ресурсам, которые вложили, чтобы ее получить. Коэффициент может выражаться в конкретной величине прибыли, полученной на единицу вложенного ресурса, а может — в процентах.

Например, компания производит сметану. 1 литр молока стоит 5 рублей, а 1 литр сметаны — 80 рублей. Из 10 литров молока получается 1 литр сметаны. Из 1 литра молока можно сделать 100 миллилитров сметаны, которые будут стоить 8 рублей. Соответственно, прибыль с 1 литра молока — 3 рубля ( 8 Р − 5 Р ).

Чтобы посчитать рентабельность ресурса «Молоко», делим прибыль на стоимость ресурса: 3 / 5 = 0,6 , или 60%.

А другая компания производит мороженое. 1 килограмм мороженого стоит 200 рублей. Для его производства надо 20 литров молока по той же цене — 5 рублей за литр. Из 1 литра молока получится 50 граммов мороженого, которые будут стоить 10 рублей. Прибыль с 1 литра молока — 5 рублей ( 10 Р − 5 Р ).

Рентабельность ресурса «Молоко» при производстве мороженого: 5 / 5 = 1 , или 100%.

Вывод: отдача от ресурсов при производстве мороженого выше, чем при производстве сметаны, — 100% > 60%.

Коэффициент рентабельности может выражаться также в количестве затраченных ресурсов, которые понадобились, чтобы получить фиксированную сумму прибыли. Например, чтобы получить 1 рубль прибыли в случае со сметаной, надо потратить 330 миллилитров молока. А в случае с мороженым — 200 миллилитров.

Виды показателей рентабельности

Чтобы оценить эффективность работы компании, используют несколько показателей рентабельности. Каждый из них рассчитывается как отношение чистой прибыли к какой-то величине:

1. К активам — рентабельность активов (ROA).
2. К выручке — рентабельность продаж (ROS).
3. К основным средствам — рентабельность основных средств (ROFA).
4. К вложенным деньгам — рентабельность инвестиций (ROI).
5. К собственному капиталу — рентабельность собственного капитала (ROE).

Проще говоря, показатель рентабельности — это прибыль, которую делят на тот показатель, рентабельность которого хотят узнать.

Порог рентабельности

Порог рентабельности — это минимальная прибыль, которая покрывает затраты. Например, вложения, если речь идет об инвестициях, или себестоимость — если о производстве продукции. Когда говорят о пороге рентабельности, чаще всего используют термин «точка безубыточности».

Рентабельность активов (ROA)

Показатель ROA рассчитывают, чтобы понять, насколько эффективно используются активы компании — здания, оборудование, сырье, деньги — и какую в итоге они приносят прибыль. Если рентабельность активов ниже нуля, значит, предприятие работает в убыток. Чем выше ROA, тем эффективнее организация использует свои ресурсы.

Как рассчитать рентабельность активов. Это отношение чистой прибыли за определенный период к стоимости активов.

ROA = П / ЦА × 100%,

П — прибыль за период работы;

ЦА — средняя цена активов, которые находились на балансе в это же время.

Рентабельность продаж (ROS)

Рентабельность продаж показывает долю чистой прибыли в общей выручке предприятия. При расчете коэффициента вместо чистой прибыли также может использоваться валовая прибыль или прибыль до уплаты налогов и процентов по кредитам. Называться такие показатели будут соответственно — коэффициент рентабельности продаж по валовой прибыли и коэффициент операционной рентабельности.

Как рассчитать рентабельность продаж. ROS рассчитывают как отношение прибыли к выручке.

Рентабельность основных производственных фондов (ROFA)

Основные производственные фонды — активы, которые организация использует для производства товаров или услуг и которые при этом не расходуются, а только изнашиваются. Например, здания, оборудование, электрические сети, автомобили и т. п. ROFA показывает доходность от использования основных средств, которые участвуют в производстве продукта или услуги.

Как рассчитать рентабельность основных производственных фондов. Это отношение чистой прибыли к стоимости основных средств.

ROFA = П / Цс × 100%,

П — чистая прибыль организации за нужный период;

Цс — стоимость основных средств компании.

Рентабельность оборотных активов (RCA)

Оборотные активы — это ресурсы, которые используются компанией для производства товаров и услуг, но которые, в отличие от основных фондов, полностью расходуются. К оборотным активам относят, например, деньги на счетах предприятия, сырье, готовую продукцию на складе и т. п. RCA показывает эффективность управления оборотными активами.

Как рассчитать рентабельность оборотных активов. Это отношение чистой прибыли к оборотным средствам.

RCA = П / Цо × 100%,

П — чистая прибыль за определенный период;

Цо — стоимость оборотных активов, которые использовали для производства товара или услуги за это же время.

Рентабельность капитала (ROE)

ROE показывает, с какой отдачей работают деньги, вложенные в компанию. Причем вложения — это только уставный или акционерный капитал. Чтобы рассчитать эффективность использования не только собственных, но и привлеченных средств, используют показатель рентабельности задействованного капитала — ROCE. Он дает понять, какой доход приносит компания. Рентабельность капитала сравнивают не только с аналогичными показателями других компаний, но и с другими видами инвестиций. Например, с процентами по банковским вкладам, чтобы понять, есть ли смысл инвестировать в бизнес.

Как рассчитать рентабельность капитала. Это отношение чистой прибыли к капиталу компании, включая резервы.

Источник

Внутренняя норма доходности проекта, как рассчитать

Запуск нового собственного бизнеса или инвестирование во внешний проект — это не только очень прибыльное начинание, но и дело, сопровождающиеся разными рисками и непредвиденными обстоятельствами. Порой легче использовать свободные финансовые ресурсы в других, альтернативных направлениях. Но означает ли это, что не нужно инвестировать в проекты, запускать собственные бизнесы и т.д.? Конечно, нет! Просто необходимо адекватно оценивать целесообразность тех или иных вложений. Для этого проводится инвестиционный анализ. Одним из основных инструментов такого анализа является расчет внутренней нормы доходности, о которой пойдет речь в сегодняшней статье.

Кратко что такое Внутренняя норма доходности

Внутренняя норма доходности (ВНД, IRR) — один из инвестиционных параметров для оценки будущей возможной доходности по проекту. Данный показатель пришел из зарубежной практики инвестиционного анализа, поэтому часто можно встретить английскую аббревиатуру IRR (Internal Rate of Return).

Внутренняя норма доходности рассчитывается как некая ставка процента, которая является индикатором того, что при данной ставке приведенная стоимость всех денежных потоков инвестиционного проекта (т.е. NPV) будет равна нулю. Это означает, что при такой ставке процента инвестор сможет возместить свою первоначальную инвестицию, но не более того. Таким образом, ВНД становится неким необходимым минимум для того, что сказать, что проект целесообразен и можно принять решение о начале его реализации.

Для чего рассчитывать внутреннюю норму доходности

Получение определенного дохода (даже высокого) от бизнеса еще не означает, что это рентабельный бизнес. Следует учитывать несколько важных факторов:

• Соотношение между доходами и расходами (в том числе, альтернативными);
• Перспективность бизнеса или отрасли;
• Структура доходов.

Последний фактор особенно важен поскольку структура доходов в первую очередь влияет на то, как инвесторы принимают решение о вложении средств в тот или иной проект. При этом доход складывается из нескольких частей и чтобы лучше оценить, какая часть дохода пойдет непосредственно в распоряжение инвестора, нужно, в том числе, рассчитать и внутреннюю норму доходности. Этот показатель будет своего рода коэффициентом эффективности проекта при проведении инвестиционного анализа и бизнес-планировании. Это позволит инвестору принять решение о том, стоит ли вкладывать деньги в данный объект. И если, он неправильно рассчитает ВНД, то может вложить средства в менее выгодный проект и потерять потенциальный доход.

Также, если рассчитанный инвестором показатель внутренней нормы доходности будет выше реального, то ожидания инвестора окажутся завышенными. В итоге, после первого обнаружения того, что сумма полученного дохода меньше ожидаемого, инвестор может принять решение о выводе своих средств. Что может отрицательно сказаться на всем проекте.

Поэтому инвестиционный анализ — это довольно серьезная деятельность, требующая комплексного подхода. Такой подход предполагает расчет большого числа показателей. Некоторые из них — это ставка дисконтирования, срок окупаемости, маржинальность, внутренняя норма доходности и др. — это важнейшие составляющие любого бизнес-плана. Один из основных разделов бизнес-плана является инвестиционный. Бизнес-план без финансовой модели и инвестиционного анализа — по сути, просто “сочинение”. Экономический анализ должен связывать расчет финансовых показателей с маркетинговым анализом, технологическими характеристиками и т.д. Чтобы посмотреть, как правильно составить структуру бизнес-плана и разработать подходящую финансовую модель советуем вам посмотреть пример такого готового документа. Например, для образца можно сказать подходящий под специфику вашей деятельности бизнес-план у нас на сайте.

Формула для расчета внутренней нормы доходности

Для того, чтобы рассчитать внутреннюю норму доходности достаточно подставить необходимые данные в формулу. В общем виде формула для расчета выглядит следующим образом:

Поясним обозначения в данной формуле:

ДП — величина денежных потоков от реализации проекта на определенный момент времени,

ВНД — показатель внутренней нормы доходности.

Так выглядит формула внутренней нормы доходности в самом простом виде. Чтобы рассчитать этот параметр для долгосрочного проекта, с дифференцированными денежными потоками, нужно будет рассчитать ВНД по данной формуле для каждого конкретного периода, а затем — произвести суммирование получившихся значений.

Влияние внешних факторов, нестабильная экономическая ситуация — все это становится фактором того, что в реальных проектах практически всегда дифференцированные денежные потоки. Поэтому необходимо рассчитывать “сумму” таких внутренних норм доходности для каждого периода (продолжительность каждого периода может быть от недели до месяца). Поэтому суммировать эти показатели “вручную” просто невозможно, лучше для данных целей использовать возможности Excel.

Для того чтобы адекватно оценить показатель внутренней нормы доходности, важно также знать и ставку дисконтирования. Формулу расчета, как определить показатель вы также можете узнать из нашей энциклопедии.

Коэффициент внутренней нормы доходности при бизнес-планировании

Бизнес-план помогает провести комплексный анализ проекта, особенно в случае запуска чего-то нового — предприятия, подразделения, продукта и др. Также бизнес-планирование позволяет сравнивать альтернативные варианты вложения средств. Например, у вас есть определенная крупная денежная сумма. Вы хотели бы вложить ее в какой-то актив с целью получения дохода. Есть разные варианты — покупка недвижимости и получение с нее рентного дохода, приобретение акций, покупка валюты, открытие депозита в банке и получение процентного дохода и др. Также одним из вариантов вложения средств является запуск того или иного бизнеса, проекта, производства.

Для того, чтобы оценить прибыльность бизнеса рассчитывают различные параметры доходности. Например, внутреннюю норму доходности. Но создание и ведение бизнеса сопровождаются еще множеством моментов. И все эти моменты необходимо прописать в бизнес-плане, чтобы понимать реальную целесообразность вложений, с учетом всех выгод и рисков. В этом деле, прежде всего, помогут такие разделы, как:

• Маркетинговый анализ (чтобы понять, будет ли вообще платежеспособный спрос на продукцию);
• Технический раздел (чтобы понять, какие могут возникнуть трудности при производстве, какие существуют варианты производства продукции с наименьшими издержками);
• Анализ конкурентов;
• Юридический раздел (позволит ли законодательство, административные барьеры и т.д. получать доход от данной деятельности);
• Финансовый раздел (в том числе, рассмотрение вариантов получения дохода от других видов деятельности, от других источников);
• Анализ рисков (оценка степени “тяжести” риска в случае его возникновения и вероятности возникновения данного риска, сравнение рискованности бизнеса с ВНД по нему).

Внутренняя норма доходности и альтернативные варианты вложения средств

Любой инвестиционный проект предполагает наличие первоначальных вложений в вид оттока денежных средств, которая приведет к поступлениям денежных средств в будущем (в идеальном случае). И в случае запуска бизнеса, вложенные средства не всегда приносят одинаковый результат, в одинаковые сроки, как, например, в случае с сдачей жилья в аренду или открытием банковского депозита. Поэтому, чтобы понять, на какой доход можно рассчитывать при инвестировании в первую очередь следует определить внутреннюю норму доходности и сроки окупаемости.

Такой простой “индикатор” позволит легче определять целесообразность инвестирования в проект. Ведь в некоторых случаях риски и возможные убытки, связанные с инвестированием в какое-либо предприятие, наряду с низкой внутренней нормой доходности становятся препятствием к инвестированию. Куда легче просто положить деньги под депозит в банк и получать доход в виде банковского процента. Таким образом, смысл осуществлять инвестиции есть только в том случае, если внутренняя норма доходности значительно превосходит банковскую ставку, или получение прибыли от альтернативного использования капитала компании.

Наша компания разрабатывает бизнес-планы в разных отраслях экономики, например, бизнес-планы в сфере красоты, медицины, здоровья. Поэтому, если вы планируете открыть фитнес-клуб, мед.клинику, то можете скачать у нас типовой документ, который позволит вам определиться с целесообразностью этого решения и получить кредит.

Выводы по статье

В завершении статьи хотелось бы отметить, что если вы планируете собственный бизнес и хотите понять, на сколько выгодным будет вложение сил и средств в данное мероприятие, то начать следует с определения внутренней нормы доходности. Расчет данного показателя позволит сравнить ожидаемую доходность по различным проектам. Если вы обладаете необходимыми навыками, то лучшим вариантом будет расчет внутренней нормы доходности в совокупности с другими параметрами инвестиционного анализа, то можно получить очень качественный и достоверный прогноз, практически со стопроцентной вероятностью точности.

Если вы собираетесь запускать серьезное предприятие, с привлечением крупных инвестиционных ресурсов и так далее, то без бизнес-плана вам не обойтись. Но важно не просто наличие этого документа, а также важно и его качество, которое определяется логичностью и четкостью структуры, достоверностью данных и полнотой выводов. Поэтому советуем вам особенно внимательно отнестись к проработке бизнес-плана. Для того, чтобы сделать все правильно, а также сэкономить ваши время и деньги, советуем ориентироваться на уже готовые образцы таких документов в интернете. Готовая автоматическая финансовая модель и понятная структура позволяет вам шаг за шагом спланировать будущую деятельность. Также эффектным решением будет обращение за помощью к специалистам в сфере профессиональной разработки бизнес-планов.

Источник