Норма возврата инвестиций метод хоскольда

Метод Хоскольда, метод Ринга, метод Инвуда — способы возмещения инвестиционного капитала

Когда человек вкладывает собственные денежные средства в объект, приносящий доход, то он рассчитывает не только на получение прибыли из вложенного капитала, но и на его полное возмещение. Это можно сделать посредством перепродажи или же получением таких барышей, что не только принесут проценты, но и постепенно вернут вложения.

Вводная информация

Когда инвестор вкладывает собственный капитал в определенный объект, он рассчитывает, что получит возмещение и прибыль. Существует три популярных способа рассчитать ориентировочные временные значения:

1. Метод прямолинейного возврата капитала. Назван в честь Ринга.
2. Метод возврата капитала по ставке дохода на инвестиции и фонду возмещения. Назван в честь Инвуда.
3. Метод возврата капитала по безрисковой процентной ставке и фонду возмещения. Назван в честь Хоскольда.

Краткое содержание

Давайте буквально парой слов опишем, что собой представляет каждый из них:

1. Метод Ринга. Он предполагает развитие сценария по такое процедуре: возмещение основной суммы вложенного капитала осуществляется равными частями. В таком случае размеры платежей не будут отличаться. Этот метод предполагает, что будет происходить ежегодное снижение значения денежного потока, который используется для погашения долга. Поэтому он не может быть использован в тех случаях, когда доход неравномерный.
2. Метод Инвуда. Норма возврата инвестиций равна фактору фонда возмещения, что рассчитывается на той же процентной ставке, что и в случае с доходом на инвестиции. Использование этого подхода является целесообразным при полном возврате вложений и получении с них соответствующих прибылей.
3. Метод Хоскольда. Его применяют в тех случаях, когда вероятна потеря части инвестированного капитала в процессе сделки. Текущий доход в таком случае рассматривается одновременно и как возмещение, и как получаемая прибыль от вложения. Например, подобное актуально при сносе жилого дома, который сдавался в аренду. Поэтому возврат инвестиций по методу Хоскольда должен строиться исходя из того, чтобы не только вернуть вложенный капитал, но и получить прибыль из совершаемых манипуляций.

А теперь давайте рассмотрим их более подробно.

Метод Ринга

Сейчас давайте рассмотрим в большей мере математические аспекты. Чтобы получить годовую норму возврата капитала, необходимо поделить 100 % стоимости актива на его оставшийся срок полезной жизни. Иными словами – нужна величина, обратная сроку службы актива. Норма возврата – это ежегодная доля первоначального капитала, которая помещается в беспроцентный фонд возмещения.

Рассмотрим небольшой пример инвестирования. Допустим, есть вложение на пять лет. Ставка доходности составляет 18 % годовых. В таком случае ежегодная прямолинейная норма возврата капитала будет составлять 20 %. Достигается это путем нехитрых манипуляций: 100 %/5=20 %. Коэффициент капитализации в таком случае составит 38 %. Для тех, кто не понял, откуда взялось это число: 18 %+20 %=38 %.

Метод Инвуда

Данный подход используется в тех случаях, когда принято решение об реинвестировании возвращенного капитала по ставке доходности инвестиции. Еще одно название для этого варианта – аннуитетный метод. Вот небольшой пример: срок вложения составляет пять лет. Доход на инвестиции равен 12 %. Фактор фонда возмещения (от его реинвестирования) составляет 0,1574097 %. Таким образом, коэффициент будет равен 0,2774097 %.

Метод Хоскольда

Формула этого подхода применяется тогда, когда ставка для первоначальных инвестиций не высока. И весьма маловероятным выглядит повторное вложение по ней. Поэтому в качестве опоры в математическом расчете предполагается использование безрисковой ставки.

Чтобы разобраться, давайте рассмотрим небольшой пример. Есть инвестиционный проект, который предлагает доход в 12 % годовых на вложения сроком в пять лет. Определенные суммы благодаря возврату средств могут быть повторно вложены без риска по ставке в 6 %. Норма возврата капитала при таком факторе возмещения равна 0,1773964. Коэффициент в таком случае будет равен 0,2973964.

А как же выглядит формула? Метод Хоскольда предполагает использование несколько более сложного выражения. В общем виде оно выглядит следующим образом: R кап. = R дох. Кап. + Δ · R норм. возвр.

Наибольший интерес при проведении расчетов представляет Δ. Ведь именно от этого символа зависит, выгодно ли это значение или нет. Так, Δ будет равен нулю в том случае, если стоимость объекта оценки не поменяется. Плюсовое значение может быть только при уменьшении его цены. Оно отображает долю, на которую произойдет падение. Минусовое значение устанавливается в том случае, если планируется увеличение стоимости объекта. Оно также отображает долю, на которую приблизительно произойдет рост. Норма возврата по методу Хоскольда должна учитываться адекватно, иначе будут получены недостоверные данные, которые приведут к финансовым потерям.

Про коэффициенты

Дело в том, что рассматриваемые методы не существуют сами по себе в вакууме. Большую роль в их использовании играет коэффициент капитализации и возврата инвестиций. Первый используется при оценке риска и отображении вложенных и полученных средств. Чем он больше, тем более выгодное дело предлагается. Правда необходимо соблюдать осторожность. Чем выше барыши сулятся, тем вероятней, что сопутствующие риски перейдут из статуса чего-то эфемерного во вполне реальную вещь.

Еще заслуживает упоминания коэффициент возврата инвестиций. Он используется для того, чтобы в процентном соотношении показывать прибыльность или убыточность определенного вложения. Его формула выглядит таким образом: (доход – убытки)/сумма инвестиций * 100 %.

Какие могут возникнуть сложности?

При всей кажущейся внешней простоте могут быть определенные заминки. Например, цены продаж являются непрозрачной информацией. Поэтому могут быть различия между номинальными значениями и фактическими результатами. Лучше всего применять математические модели в условиях устойчивого рынка. Что интересно, отклонения обеспечиваются при движении в обе стороны. Например, при росте рынка коэффициент капитализации будет снижаться. Конечно, нельзя сказать, что улучшение параметров – это плохое отклонение. Но оно приводит к тому, что используемую математическую модель необходимо корректировать.

Отдельно стоит упомянуть использование заемных средств. Ведь, увы, не всегда получается обходиться исключительно собственными финансами. В таком случае необходимо использовать понятие чистого операционного дохода за один временной период и не рассчитывается цена реверсии. Если использовались заемные средства, то лучше обратить внимание на метод связанных инвестиций.

Специфика, которую следует учитывать

А теперь давайте больше поговорим о прикладных аспектах. Всегда необходимо просчитывать основные вопросы. Если ответ не нравится, то это повод задуматься о целесообразности совершаемых действий.

Например, смогут ли денежные потоки инвестиционного проекта компенсировать сделанные вложения и принести прибыль? Рассмотрим очень простой вариант. Человек относит деньги в банк и открывает депозит. После окончания срока действия договора можно получить и основную сумму, и причитающиеся проценты. Конечно, если банк не обанкротится. Но в таком случае можно рассчитывать на сохранение основной суммы, если она не превышает установленного законодательством максимума. Поэтому приходится волноваться только про надежность банковского учреждения и предлагаемую процентную ставку. А вот если денежные потоки инвестиционного проекта направлены на приобретение недвижимости, то следует позаботиться о том, чтобы были компенсированы вложения. То есть получения депозитных 10 % для этого дела явно недостаточно, если планируется работа проекта десять лет. Десять процентов прибыли возможны только в том случае, если доход от вложения составляет 20 %. Если меньше – то возрастет срок окупаемости. А это сделает проект менее привлекательным. А так двадцати процентов хватит для того, чтобы половину направить на возмещение вложения, а остальные 10 % считать своим заслуженным доходом.

Заключение

Вот и рассмотрены методы Хоскольда, Ринга и Инвуда. А вместе с ними и оценено, как просчитывается возмещение инвестиционного капитала. Математические исчисления позволят узнать, сколько необходимо ждать времени до возмещения капитала и получения прибыли, какой будет ее конечный размер. Хотя следует учитывать, что при решении реальных задач все будет несколько сложнее, нежели рассматривалось в статье. Математическая формула может быть видоизменена под учет определенных моментов, дабы минимизировать вероятность финансовых потерь.

Источник

Недвижимое имущество:Раздел 3. Доходный подход

Содержание

3.1. Потенциальный валовый доход

Потенциальный валовый доход (ПВД) – доход, который способен приносить объект при сдаче его или его элементов в аренду и получении арендной платы в полном объеме:

P V D = A C × N <\displaystyle PVD=AC\times N>

Связь PVD с другими уровнями дохода от эксплуатации объекта описывается следующими формулами:

P V D − N Z − N P + D X P R = D V D <\displaystyle PVD-NZ-NP+DX_=DVD>

D V D − O R − R Z = C H O D <\displaystyle DVD-OR-RZ=CHOD>

где: P V D <\displaystyle PVD> – потенциальный валовый доход, ден.ед.; N Z <\displaystyle NZ> – потери от недозагрузки, ден.ед.; N P <\displaystyle NP> – потери от неплатежей, ден.ед.; D X P R <\displaystyle DX_> – прочие доходы от нормального рыночного использования объекта недвижимости, ден.ед.; D V D <\displaystyle DVD> – действительный валовый доход, ден.ед.; O P <\displaystyle OP – операционные расходы, ден.ед.; P Z <\displaystyle PZ> – расходы на замещение, ден.ед.; C H O D <\displaystyle CHOD> – чистый операционный доход, ден.ед..

На что обратить внимание в оценочной практике: при определении дохода от сдачи недвижимости в аренду необходимо соблюдать соответствие между ставкой аренды и базой для ее начисления. Ставке аренды за общую площадь соответствует общая площадь, за полезную площадь – полезная площадь. Полезная (арендопригодная площадь) – площадь объекта недвижимости, которая может быть сдана в аренду. Коэффициент арендопригодной площади здания – отношение площади, которую можно сдать в аренду, к общей площади здания

3.2. Действительный валовый доход

Действительный валовый доход (ДВД) – потенциальный валовый доход (ПВД) за вычетом потерь от недозагрузки, неплатежей арендаторов, а также с учетом дополнительных видов доходов.

Связь ДВД с другими уровнями дохода от эксплуатации недвижимости описывается следующими формулами:

P V D − N P − N Z + D X P R = D V D <\displaystyle PVD-NP-NZ+DX_=DVD> D V D − O P − P Z = C H O D <\displaystyle DVD-OP-PZ=CHOD>

где: P V D <\displaystyle PVD> – потенциальный валовый доход, ден.ед.; N P <\displaystyle NP> – потери от неплатежей, ден.ед.; N Z <\displaystyle NZ> – потери от недозагрузки, ден.ед.; D X P R <\displaystyle DX_> – прочие доходы от нормального рыночного использования объекта недвижимости, ден.ед.; D V D <\displaystyle DVD> – действительный валовый доход, ден.ед.; O P <\displaystyle OP> – операционные расходы, ден.ед.; P Z <\displaystyle PZ> – расходы на замещение, ден.ед.; C H O D <\displaystyle CHOD> – чистый операционный доход, ден.ед..

На что обратить внимание в оценочной практике: при определении дохода от сдачи недвижимости в аренду необходимо соблюдать соответствие между ставкой аренды и базой для ее начисления. Ставке аренды за общую площадь соответствует общая площадь, за полезную площадь – полезная площадь.

Полезная (арендопригодная площадь) – площадь объекта недвижимости, которая может быть сдана в аренду.

Коэффициент арендопригодной площади здания – отношение площади, которую можно сдать в аренду, к общей площади здания

3.3. Операционные расходы

Постоянные расходы – не зависят от загрузки объекта недвижимости (например, арендные или страховые платежи).

Переменные расходы – зависят от загрузки объекта недвижимости (например, оплата электроэнергии, затраты на уборку и т.п.).

3.4. Чистый операционный доход

Чистый операционный доход (ЧОД) – действительный валовый доход от приносящей доход недвижимости за вычетом операционных расходов и расходов на замещение.

Связь ЧОД с другими уровнями дохода от эксплуатации недвижимости описывается следующими формулами: P V D − N P − N Z + D H P R = D V D <\displaystyle PVD-NP-NZ+DH_=DVD>

D V D − O P − P Z = C H O D <\displaystyle DVD-OP-PZ=OD>

где: P V D <\displaystyle PVD> – потенциальный валовый доход, ден.ед.; N P <\displaystyle NP> – потери от неплатежей, ден.ед.; N Z <\displaystyle NZ> – потери от недозагрузки, ден.ед.; D H P R <\displaystyle DH_> – прочие доходы от нормального рыночного использования объекта недвижимости, ден.ед.; D V D <\displaystyle DVD> – действительный валовый доход, ден.ед.; O P <\displaystyle OP> – операционные расходы, ден.ед.; P Z <\displaystyle PZ> – расходы на замещение, ден.ед.; C H O D <\displaystyle CHOD> – чистый операционный доход, ден.ед..

3.5. Функции сложного процента

3.5.1. Сложный процент – модель расчета, при которой проценты прибавляются к основной сумме [вклада] и в дальнейшем сами участвуют в создании новых процентов.

3.5.2. Шесть функций сложного процента (подразумевается, что платежи возникают в конце соответствующего периода):

Таблица 8

Накопленная (будущая) сумма единицы

Показывает накопление 1 ден.ед. за период: F V = P V × ( 1 + i ) t , <\displaystyle FV=PV\times (1+i)^,>

где: FV – будущая стоимость, ден. ед. PV – текущая стоимость, ден. ед. i – ставка накопления (дисконтирования), доли ед./период времени t – интервал времени, периодов времени

Текущая стоимость единицы

Показывает текущую стоимость 1 ден.ед., которая возникает в будущем: P V = F V ( 1 + i ) t . <\displaystyle PV=<\frac <(1+i)^>>.>

Накопление единицы за период

Показывает, какой по истечении всего срока будет будущая стоимость серии аннуитетных платежей: F V = ( 1 + i ) n − 1 i × P M T , <\displaystyle FV=<\frac <(1+i)^-1>>\times PMT,>

где: PMT – аннуитетный платеж, ден. ед. Аннуитетный – серия равновеликих периодических платежей.

Фактор фонда возмещения

Показывает величину единичного аннуитетного платежа, который необходим для того, чтобы к концу срока накопить 1 ден.ед.: P M T = F V × i ( 1 + i ) n − 1 . <\displaystyle PMT=<\frac <(1+i)^-1>>.>

Текущая стоимость обычного аннуитета

Показывает величину текущей стоимости будущего аннуитетных платежей: P V = P M T × 1 − ( 1 + i ) − n i . <\displaystyle PV=PMT\times <\frac <1-(1+i)^<-n>>>.>

Взнос на амортизацию единицы

Показывает величину будущего аннуитетного платежа, необходимого для полной амортизации (погашения) кредита: P M T = P V × i 1 − ( 1 + i ) − n . <\displaystyle PMT=<\frac <1-(1+i)^<-n>>>.>

3.5.3. Зависимость между ставками накопления (дисконтирования) для различных по продолжительности периодов времени начисления:

1 + i t = T t s q r t ( 1 + i t ) = ( 1 + i ) T t , <\displaystyle 1+i_=<^<\dfrac >sqrt<(1+i_)>>=<(1+i)^<\dfrac >>,>

i t = i T ( T t ) , <\displaystyle i_=<\frac ><(<\displaystyle <\frac >>)>>,>

T – бóльший по продолжительности период времени;

t – меньший по продолжительности период времени.

№ п/п	Наименование функции	Формула расчета, пример решения задачи
1

Таблица 9

Ставка накопления (дисконтирования)	Формула расчета из годовой ставки накопления ( t g o d <\displaystyle t_> )
	Нормальный вариант	Упрощенный вариант
Месячная	12 s q r t ( 1 + i g o d ) − 1 = ( 1 + i g o d ) 1 12 − 1 <\displaystyle ^<12>sqrt<(1+i_)>-1=<(1+i_)^<\dfrac <1><12>>>-1>	i g o d 12 <\displaystyle <\frac ><12>>>
Квартальная	4 s q r t ( 1 + i g o d ) − 1 = ( 1 + i g o d ) 1 4 − 1 <\displaystyle ^<4>sqrt<(1+i_)>-1=<(1+i_)^<\dfrac <1><4>>>-1>	i g o d 4 <\displaystyle <\frac ><4>>>
Полугодовая	2 s q r t ( 1 + i g o d ) − 1 = ( 1 + i g o d ) 1 2 − 1 <\displaystyle ^<2>sqrt<(1+i_)>-1=<(1+i_)^<\dfrac <1><2>>>-1>	i g o d 2 <\displaystyle <\frac ><2>>>

Упрощенный вариант используется при малых величинах ставки / невысоких требованиях к точности расчета. Например, при годовой ставке дисконтирования в размере 20% расчет величины месячной ставки по нормальному варианту даст результат в размере 1,531%, а по упрощенному – в размере 1,667%.

3.5.4. Функции 2, 4, и 6 являются обратными по отношению к 1, 3 и 5 (соответственно) – если забыта прямая, то ее можно вывести из обратной (и наоборот).

3.5.5. Примеры задач.

Задача 1. Какова текущая стоимость 1 000 000 руб., которые будут получены через 5 лет при средней величине годовой инфляции 10%? Решение:

P V = 1000000 ( 1 + 0 , 10 ) 5 = 620921 <\displaystyle PV=<\frac <1000000><(1+0,10)^<5>>>=620921>

При условно равномерном распределении денежных потоков в течение срока (0; t) дисконтирование осуществляется на середину периода, а общая формула преобразуется следующим образом:

P V = F V ( 1 + i ) t − 0 , 5 . <\displaystyle PV=<\frac <(1+i)^>>.>

Задача 2. Определить текущую стоимость 1 000 000 руб., которые будут получены в течение года после даты оценки. Поступления равномерны в течение всего года, ставка дисконтирования 15% годовых. Решение: P V = 1000000 ( 1 + 0 , 15 ) 0 , 5 = 932505. <\displaystyle PV=<\frac <1000000><(1+0,15)^<0,5>>>=932505.>

При изменении величины ставки дисконтирования в течение времени (переменная ставка дисконтирования) общая формула принимает следующий вид: P V = F V ( 1 + t 1 ) t 1 × ( 1 + i 2 ) t 2 × . . . × ( 1 + i m ) t m <\displaystyle PV=<\frac <(1+t_<1>)^>\;\times (1+i_<2>\;)^>\times . \times (1+i_\;)^>>>>

где: i_m – ставка дисконтирования в интервал времени с tm доли ед./период.

Задача 3. – определить текущую стоимость денежной суммы при следующих условиях: FV = 200 000 руб., t1 = t2 = 1 год, i1 = 15%/год, i2 = 20%/год.

P V = F V ( 1 + i 1 ) t 1 × ( 1 + i 1 ) t 2 = 200000 ( 1 + 0 , 2 ) 1 × ( 1 + 0 , 15 ) 1 = 144928. <\displaystyle PV=<\frac <(1+i_<1>)^>\times (1+i_<1>)^>>>=<\frac <200000><(1+0,2)^<1>\times (1+0,15)^<1>>>=144928.>

Пояснение: процесс дисконтирования для наглядности разобьём на два этапа: приведение FV к моменту t1; приведение FV1 к моменту времени 0: P V = F V ( 1 + i 2 ) t 2 − t 1 = 200000 ( 1 + 0 , 2 ) 1 = 166667 <\displaystyle PV=<\frac <(1+i_<2>)^-t_<1>>>>=<\frac <200000><(1+0,2)^<1>>>=166667> P V = F V 1 ( 1 + i 1 ) t 1 = 166667 ( 1 + 0 , 15 ) 1 = 144928 <\displaystyle PV=<\frac ><(1+i_<1>)^>>>=<\frac <166667><(1+0,15)^<1>>>=144928>

3.5.6. На что обратить внимание в оценочной практике: величины ставки накопления и периода времени должны соответствовать друг другу. Месячной ставке соответствует период времени в месяцы; годовой – в годах и т.д.

3.6.Ставка дисконтирования и капитализации (метод кумулятивного построения, метод рыночной экстракции)

3.6.1. Ставка дисконтирования:

• процентная ставка, используемая для приведения прогнозируемых денежных потоков (доходов и расходов) к заданному моменту времени, например, к дате оценки;
• процентная ставка, характеризующая требуемую инвестором доходность при инвестировании в объекты и проекты.

Синонимы – требуемая норма (ставка) доходности, норма отдачи на вложенный капитал. Размерность – проценты или доли единицы. В зависимости от учета инфляционной составляющей выделяют реальную (очищенная от инфляционной составляющей) и номинальную (без очищения) ставку дисконтирования. Взаимосвязь между ними имеет следующий вид (формула Фишера):

i p = i H − i i n f 1 + i i n f <\displaystyle i_

=<\frac -i_><1+i_>>>

3.6.2. Ставка капитализации (коэффициент капитализации) – выраженное в процентах отношение чистого операционного дохода объекта к его рыночной стоимости.

3.6.3. Метод кумулятивного построения – метод расчета ставки дисконтирования, учитывающий риски, связанные с инвестированием в объекты недвижимости. Ставка дисконтирования определяется как сумма «безрисковой» доходности, премии за низкую ликвидность, премии за риск вложения в недвижимость, премии за инвестиционный менеджмент:

i N L = i 12 × N <\displaystyle i_=<\frac <12>>\times N>

где: N>»> > N <\displaystyle >N> N>»/> — срок экспозиции объекта на рынке, мес.; i B R <\displaystyle i_
> — безрисковая ставка, %.

Срок экспозиции объекта недвижимости на открытом рынке (срок экспозиции) – период времени от выставления объекта на продажу до поступления денежных средств за проданный объект или типичный период времени, который необходим для того, чтобы объект был продан на открытом и конкурентном рынке при соблюдении всех рыночных условий. Премия за риск вложений (инвестиций) в объект недвижимости – премия на отраслевой риск инвестирования (инвестирование в недвижимость). Премия за инвестиционный менеджмент – премия, учитывающая сложность управления оцениваемым объектом.

3.6.4. Метод рыночной экстракции – метод определения коэффициента капитализации на основе анализа соотношения чистого арендного дохода и цен продаж по данным реальных сделок или соответствующим образом скорректированных цен предложений объектов недвижимости при условии, что существующее использование объектов соответствует их наилучшему и наиболее эффективному использованию:

R = C H O D C <\displaystyle R=<\frac >>

Результаты, полученные по различным аналогам, взвешиваются.

3.6.5. На что обратить внимание в практической деятельности: величины ставок дисконтирования и капитализации должны соответствовать типу денежного потока (например, в части учета инфляционной или налоговой составляющей).

3.7. Метод прямой капитализации для оценки рыночной стоимости объекта недвижимости

Метод прямой капитализации – частный случай метода дисконтирования денежных потоков. Применяется, когда объект оценки генерирует чистый операционный доход, величина которого либо относительно постоянна, либо изменяется равномерно (общая теория оценки). Отметим, что применительно к оценке недвижимости в п.п. «в» п. 23 ФСО №7 указано, что метод применяется для оценки объектов, не требующих значительных капитальных вложений в их ремонт или реконструкцию, фактическое использование которых соответствует их наиболее эффективному использованию.

C = C H O D R <\displaystyle =<\frac >>

Отличие метода прямой капитализации от методов капитализации по расчетным моделям заключается в том, что:

• в методах капитализации по расчетным моделям величина ставки капитализации рассчитывается на основе величины ставки дисконтирования и нормы возврата капитала, которая определяется, например, по моделям Ринга, Инвуда, Хоскольда;
• в методе прямой капитализации величина ставки капитализации определяется напрямую, например, из объектов-аналогов методом рыночной экстракции.

3.8. Ипотечно-инвестиционный анализ

3.8.1. Основные определения.

3.8.1.1. Ипотечный кредит – кредит, обеспечением (залогом) по которому выступает недвижимое имущество. При получении кредита на покупку недвижимого имущества сама приобретаемая недвижимость поступает в ипотеку (залог) кредитору как гарантия возврата кредита.

Основные виды кредитов:

• с постоянным платежом (самоамортизирующийся кредит) – погашение процентов и основного тела кредита осуществляется равными платежами;
• с переменными платежами – погашение процентов и основного тела кредита осуществляется платежами, величина которых изменяется с течением времени под действием различных факторов (например, изменение остатка основного тела кредита или процентной ставки). Одним из вариантов кредита данного вида является кредит с шаровым платежом, погашение которого осуществляется единым платежом в конце срока.

3.8.1.2. Ипотечная постоянная – отношение ежегодных расходов по обслуживанию ипотечного кредита к первоначальной сумме (величина аннуитетного платежа, определяемого по функции «взнос на амортизацию единицы» для самоамортизирующегося кредита):

Ипотечная постоянная для самоамортизирующегося кредита рассчитывается при помощи функции сложного процента «взнос на амортизацию единицы» и равна шестой функции сложного процента
См. таблицу здесь

В случае шарового платежа ипотечная постоянная равна ставке процента по кредиту.

3.8.1.3. Эффективная ставка по кредиту – показатель, определяющий реальную стоимость кредита. Помимо номинальной процентной ставки по кредиту учитывает и все сопутствующие расходы по его обслуживанию (комиссии за открытие и ведение счета, за прием в кассу наличных денег, за получение наличности в банкомате и пр.).

3.8.1.4. Коэффициент ипотечной задолженности – отношение суммы кредита к стоимости объекта недвижимости, выступающего залогом по соответствующему кредиту:

K I Z = K C H × 100 % <\displaystyle _\;=\;<\frac >_\times 100\%>

коэффициент ипотечной задолженности, доли ед.;

Источник

Читайте также:  Amd radeon pro wx9100 майнинг