Экономическая сущность и классификация инвестиций. Понятие инвестиционной деятельности
Рубрика: Экономика и управление
Дата публикации: 31.01.2020 2020-01-31
Статья просмотрена: 3388 раз
Библиографическое описание:
Экономическая сущность и классификация инвестиций. Понятие инвестиционной деятельности / Е. А. Курников, Д. Б. Шарапов, И. Ю. Долинский [и др.]. — Текст : непосредственный // Молодой ученый. — 2020. — № 5 (295). — С. 113-116. — URL: https://moluch.ru/archive/295/66964/ (дата обращения: 12.06.2021).
Термин «инвестиции» имеет происхождение от латинского «invest», что обозначает «вкладывать».
По мнению В. К. Глазунова инвестиции можно представить как вложения капитала во всех его проявлениях для получения его роста в будущем периоде, возможности получить текущий доход или решить определенные социальные задачи. Но рост капитала должен достаточно компенсировать инвестору отказ от альтернативного использования своих средств. [1]
Инвестиции в ценные бумаги обычно называют портфельными, а капитальные вложения, как правило, носят название инвестиций в реальные активы. Данные типы инвестиций играют огромную роль в экономике.
По мнению М. Е. Коломиной инвестиции в реальные активы можно классифицировать следующим образом:
– Инвестиции в целях повышения эффективности, которые призваны создать условия для сокращения расходов с помощью замены оборудования, развития персонала или передвижения производственных мощностей в регионы, где производство более выгодно.
– Инвестиции в расширение производства. Целью данного вида инвестиций является увеличение возможностей производства товаров для имеющихся рынков в пределах существующих производств.
– Инвестиции в новые производства, которые призваны обеспечить организацию новых предприятий для выпуска совершенно новых товары либо выйти предприятию на новые рынки сбыта.
– Инвестиции для удовлетворения требований государственных органов управления. Данный вид инвестиций необходим, если предприятию необходимо удовлетворять требования государственных властей в области экономических стандартов, безопасной продукции, прочих условий деятельности [2].
Основанием введения подобной классификации инвестиций служит разноуровневый риск, с которым они связаны. Отношения между видом инвестиций и показателем риска определяется уровнем неопределенности реакции рынка.
Известно, что создание нового производства, цель которого выпуск нового продукта, имеет наибольшую степень неопределенности, когда повышение эффективности производства известного на рынке товара имеет низкую опасность отрицательных последствий инвестирования.
Рыночная экономика не позволяет осуществлять инвестиции как свободную форму деятельности фирмы подразумевая, что фирма может осуществлять или не осуществлять такие операции. Отсутствие инвестиций зачастую имеет следствием потери конкурентных позиций. Поэтому многие авторы делят инвестиции на следующие группы:
– пассивные инвестиции. Данный вид инвестиций обеспечивает поддержание показателей прибыльности вложений в функционирование данной фирмы с помощью обновления оборудования, подготовки новых сотрудников и т. д.
– активные инвестиции. Данный вид инвестиций обеспечивает рост конкурентоспособности фирмы и увеличение прибыли с помощью внедрения новой технологии, выпуска новой продукции, выход на новые рынки сбыта.
Начальными инвестициями или нетто-инвестициями называют инвестиции, связанные с основанием или покупкой предприятия. Брутто-инвестиции включают в себя нетто-инвестиции и реинвестиции.
Инвестиции в предпринимательскую инфраструктуру реализуются в различных видах. Поэтому для анализа и планирования инвестиций И. А. Бланк классифицирует инвестиции по следующим признакам:
а) по объекту вложений средств — финансовые и реальные нвестиции;
б) по характеру участия в инвестировании — непрямые и прямые инвестиции [3].
И. А. Бланк, под прямыми инвестициями понимает «непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложения средств». Его реализуют, как правило, подготовленные инвесторы, которые владеют достаточной информацией об объекте и отлично используют механизм инвестирования.
Непрямые инвестиции можно определить, как инвестирование, «опосредствуемое другими лицами (инвестиционными или иными финансовыми посредниками)»;
в) по периоду инвестирования — долгосрочные и краткосрочные инвестиции.
Краткосрочные инвестиции имеют период вложения капитала на срок, не более 1 года, долгосрочные инвестиции имеют период вложения капитала на срок свыше года;
г) по уровню инвестиционного риска выделяют следующие виды активов:
Безрисковые, которые характеризуют вложения активов в объекты, у которых нет реального риска потери средств или потенциального дохода и почти гарантировано получение расчетной реальной суммы инвестиционного дохода.
Низкорисковые инвестиции характеризуют вложения активов в объекты, риск по которым ощутимо ниже среднерыночного.
Среднерисковые инвестиции характеризуют вложения активов в объекты, риск по которым почти соответствует среднерыночному.
Высокорисковые инвестиции характеризуют вложения активов в объекты, риск по которым выше среднерыночного.
Спекулятивные инвестиции отражают вложения активов в достаточно рисковые инвестиционные проекты, которые предполагают высокий уровень дохода;
д) по формам собственности — частные и государственные.
И.А, Бланк характеризует частные инвестиции, как «вложения средств, осуществляемые гражданами, а также предприятиями негосударственных форм собственности, прежде всего коллективной», а государственные инвестиции «осуществляют центральные и местные органы власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также государственные предприятия и учреждения за счет собственных и заемных средств» [3];
е) по региональному признаку — инвестиции внутри страны и за рубежом.
Под инвестициями внутри страны подразумевают вложения средств резидентами в объекты, размещенные в территориальных границах страны.
Под иностранными инвестициями понимают вложения средств нерезидентами в объекты, размещенные в территориальных границах страны.
Как пишет В. Г. Золотогоров, «процесс осуществления инвестиций представляет собой инвестиционную деятельность предприятия, которая является одним из важнейших объектов финансового управления. Инвестиционная деятельность характеризует процесс обоснования и реализации наиболее эффективных форм вложения капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия» [4].
Главная цель инвестиционной деятельности — это возможность осуществления более эффективных форм вложения активов (средств), которые направляются на увеличение экономического потенциала предприятия. Содержание инвестиционной политики предприятия формируется с учетом этой цели. Инвестиционная политика является частью общей финансовой стратегии предприятия, которая заключается в реализации более эффективных форм финансовых и реальных инвестиций для расширения экономического потенциала хозяйственной деятельности и достижения более высоких темпов его развития.
Реальные инвестиции — основные в большинстве предприятий. Это подчеркивает актуальность повышения уровня управления данными инвестициями. Реальные инвестиции могут осуществляться организациями в разных формах, основными из которых, по мнению И. А. Бланка, являются:
а) покупка имущественных комплексов.
Это инвестиционная операция крупных предприятий с целью диверсификации деятельности и обеспечения «эффекта синергизма», который заключается в возрастании совокупной стоимости активов предприятий за счет более эффективного использования их общего потенциала, взаимного дополнения производств и ассортимента продукции, снижения затрат, совместного использования сбытовой сети на различных рынках и других аналогичных факторов;
б) новое строительство.
К такому варианту инвестирования предприятие прибегает с целью увеличения масштабов деятельности в будущем на базе расширения производства или диверсификации;
Эта инвестиционная операция связана с преобразованиями с учетом требований научно-технического прогресса. Данную операцию реализуют с помощью комплексного плана реконструкции предприятия с целью внедрения ресурсосберегающих технологий, роста его производственного потенциала, повышения качества выпускаемой продукции и т. п.;
Модернизация заключается в приведении активной части основных производственных фондов в состояние, которое соответствует современному уровню реализации технологических процессов;
д) обновление отдельных видов оборудования.
е) инновационное инвестирование в нематериальные активы (НМА).
Инновационные инвестиции в НМА осуществляются в двух формах:
1) путем приобретения готовой научно-технической продукции и других прав;
2) путем разработки новой научно-технической продукции (как в рамках самого предприятия, так и по его заказу).
Осуществление такого инвестирования позволяет существенно повысить технологический потенциал предприятия во всех сферах его деятельности;
ж) инвестирование прироста запасов материальных оборотных активов.
Оно направленно на расширение объема используемых оборотных активов предприятия, обеспечивает необходимую пропорциональность (сбалансированность) в развитии внеоборотных и оборотных активов. Необходимость этой формы инвестирования связана с тем, что любое расширение производственного потенциала, определяет возможность выпуска дополнительного объема продукции. Однако она может быть реализована только при соответствующем расширении объема материальных оборотных активов отдельных видов (запасов сырья, материалов, полуфабрикатов и т. д.)
М. И. Кныш, Б. А. Перекатов, Ю. П. Тютиков предлагают все перечисленные формы инвестирования свести к трем основным группам: «капитальному инвестированию или капитальным вложениям (первые пять форм); инновационному инвестированию (шестая форма); инвестированию прироста оборотных активов (седьмая форма)» [5].
Определение конкретных форм реального инвестирования осуществляется задачами товарной, региональной и отраслевой диверсификации его деятельности, необходимостью развития новых ресурсо- и трудосберегающих технологий, а также возможностями создания инвестиционных ресурсов.
- Глазунов В. К. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций. — М.: Финансы и статистика, 2015.
- Коломина М. Е. Сущность и измерение инвестиционных рисков // Финансы — 2013 — № 4
- Бланк И. А. Инвестиционный менеджмент: Учебный курс — Киев: Ника-Центр, 2014.
- Золотогоров В. Г. Инвестиционное проектирование: Учебник для ВУЗов. — Минск: Высшая школа, 2014.
- Кныш М. И., Перекатов Б. А., Тютиков Ю. П. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности. — СПб.: Питер, 2015.
Источник
IX Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум — 2017
СУЩНОСТЬ И КЛАССИФИКАЦИЯ ИНВЕСТИЦИЙ
Термин «инвестиция» происходит от латинского слова «облачать, вкладывать». В наиболее широкой трактовке означает вложение капитала с целью последующего его увеличения. Зарубежные экономисты Макконел и Брю под инвестиции рассматривают, как затраты на производство и накопление средств производства, так же и роста материальных запасов [3]. Д. Кейнс в своем труде «Общая теория занятости» отражает, что сбережения и инвестиции должны быть одинаковыми в том, что каждое из них равна превышению дохода над потреблением [2]
В настоящее время под инвестициями понимают все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой создается прибыль или достигается иной
(социальный, экологический и т.д.) эффект. Из этого определения вытекает,
что термин “инвестиция” как и термин «капитал» имеет экономическое и финансовое содержание.
По экономическому определению инвестиции – это вложения средств в создание и воспроизводство производительного капитала (основного и оборотного). По финансовому определению инвестиции – это все виды средств (активов), вкладываемых в хозяйственную (операционную) деятельность в целях получения прибыли (дохода) [4].
Инвести́ции — денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта [5].
Инвестиционная деятельность наукой рассматривается, как вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
С позиции монетарной теории денег, средства можно направить на потребление или сбережение. Простое сбережение изымает средства из оборота и создаёт предпосылки для кризисов. Инвестирование же вовлекает сбережения в оборот. Оно может происходить напрямую или косвенно (размещение временно свободных средств на депозит в банк, который уже сам инвестирует). [4]
С понятиями инвестиций и инвестиционного проекта (далее — ИП) тесно связаны понятия субъекта и объекта инвестиционной деятельности. Подсубъектом инвестиционной деятельности понимаются физические и юридические лица, осуществляющие целенаправленные действия по решению задач, поставленных в ИП. Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, подрядчики (исполнители работ), пользователи объектов инвестиционной деятельности и другие физические и юридические лица, участвующие в реализации ИП. Законодательно субъекту инвестиционной деятельности предоставлено право совмещать функции двух и более субъектов, если иное не установлено договором и (или) государственным контрактом, заключенным между ними.
Объектами инвестиционной деятельности являются вновь создаваемое различного вида имущество предприятий и организаций производственной и непроизводственной сферы, ценные бумаги (акции, облигации, сертификаты и т.п.), научно-техническая продукция, имущественные права и права на интеллектуальную собственность, денежные вклады.
Все инвестиции делятся на:
интеллектуальные — направлены на подготовку и переподготовку специалистов на курсах, передачу опыта, лицензий и нововведений, совместные научные разработки;
капиталообразующие — затраты на капитальный ремонт, приобретение земельных участков;
прямые — инвестиции, сделанные юридическими и физическими лицами, имеющими право на участие в управлении предприятием и полностью владеющими предприятием или контролирующими не менее 10% акций или акционерного капитала предприятия;
портфельные — не дающие право вкладчикам влиять на работу фирм и компаний, вкладываемые в долгосрочные ценные бумаги, покупку акций;
реальные — долгосрочные вложения средств в отрасли материального производства;
финансовые — долговые обязательства государства.
Приступая к изучению сущности инвестиций нами осуществлена их классификация, представленная в таблице 1.
Таблица 1 – Классификация инвестиций
Реальные (прямая покупка реального капитала в различных формах)
— в форме материальных активов (основных фондов, земли), оплата строительства или реконструкции
— капитальный ремонт основных фондов
— вложения в нематериальные активы: патенты, лицензии, права пользования, авторские права, товарные знаки, ноу-хау и т. д.
— вложения в человеческий капитал (воспитание, образование, наука)
— приобретение готового бизнеса
Финансовые (косвенная покупка капитала через финансовые активы):
— ценные бумаги, в том числе через ПИФы;
— лизинг (для лизингодателя).
Спекулятивные (покупка активов исключительно ради возможного изменения цены):
— драгоценные и редкоземельные металлы (в виде обезличенных металлических счетов);
— ценные бумаги (акции, облигации, сертификаты институтов совместного инвестирования и т. п.).
По основным целям инвестирования
— Интеллектуальные инвестиции (связаны с обучением специалистов, проведением курсов и многим другим)
По срокам вложения
— краткосрочные (до одного года)
— среднесрочные (1-3 года)
— долгосрочные (свыше 3-5 лет)
По форме собственности на инвестиционные ресурсы
По способу учета средств
— валовые инвестиции — общий объём вкладываемых средств в новое строительство, приобретение средств и предметов труда, прирост товарно-материальных запасов и интеллектуальных ценностей
— чистые инвестиции — вся сумма валовых инвестиций за вычетом амортизационных отчислений
Источник: составлено авторами
Правильная классификация инвестиций дает возможность оценить эффективность инвестиционной политики предприятия, а, следовательно, его экономическое состояние, что в полной мере позволяет определить свойства того или иного вложения для целей учета и анализа.
Уровень инвестиций, направляемых в экономику имеет большое значение для социально-экономического развития страны и регионов. Нами на рисунке 1 рассмотрена динамика инвестиций в основной капитал в целом по Российской Федерации, Дальневосточному федеральному округи и Камчатскому краю в частности.
Источник: составлено авторами по [6]
Рисунок 1. Инвестиции в основной капитал (млн.руб)
Из проведенного анализа следует, что в денежном выражении уровень инвестиций в РФ и Дальневосточном федеральном округе, по отношению к 2005 г., вырос в 3 раза, а по отношению к 2014 г. в РФ вырос на 148,1%, в Дальневосточном федеральном округе – на 104,1%. В Камчатском крае объем инвестиций в 2010 г. увеличился, по отношению к 2005 г., на 127,9%, при этом показатели 2014 г., по отношению к 2010 г. отражают снижение почти в пять раз, а по отношению к 2005г. – в три раза.
Немаловажным показателем инвестиционной активности территории является структура инвестиций в основной капитал. Структура инвестиций в основной капитал в Камчатском крае за период 2005-2014гг. представлен на рисунке 2.
Источник: составлено авторами по данным [6]
Рисунок 2. Структура инвестиций в основной капитал (%)
Из проведенного анализа следует, что в 2005г. 50,4% инвестиций были направлены на оборудование, машины и транспортные средства, к 2010г. показатели снизились на 28% и составили 22,4% инвестиций, а к 2014г. повысились на 12,5% относительно 2010года и снизились на 15,5% относительно 2005г. Таким образом, можем сделать вывод, что в 2005 году половина инвестиций была направлена на оборудование, а к 2014 году 1/3. Если мы рассмотрим инвестиции на здания(кроме жилых) и сооружения, то заметим, что в 2005г. они занимают почти ½ часть инвестиций, а к 2010г. возрастают на 26,9%, к 2014г. снижаются на 15,6% относительно 2010г., но возрастают на 11,3% относительно 2005г.. Так же нами были рассмотрены категории «жилища» и «прочие». Процент инвестиций, вкладываемых в жилища, с каждым периодом увеличивается в среднем на 3%. Незначительная доля инвестиций приходится на сектор «прочие», где предприятия, организации, а так же домохозяйства инвестируют средства в образование и нематериальные активы.
Нами были рассмотрены инвестиции в основной капитал по формам собственности, так как это является важным показателем инвестиционной деятельности Камчатского края. Распределение инвестиций в основной капитал по формам собственности за период 2005-2014гг. представлен на рисунке 3.
Источник: составлено авторами по данным [6]
Рисунок 3. Распределение инвестиций в основной капитал по формам собственности (%)
Из проведенного анализа следует, что в 2005 году наибольший процент инвестиций был направлен в смешанную форму собственности, к 2010г. этот показатель резко снизился на 30,3%, а в 2014г. на 26,7%, но повысился относительно 2010года на 3,6% (на наш взгляд, это обусловлено кризисом, произошедшем в стране). Почти равное распределение инвестиций в основной капитал государственной и частной собственности мы наблюдаем в 2005году, к 2010г. инвестиции в частную собственность увеличиваются в 2,4 раза, а в государственную падают на 7,8%. К 2014 году ситуация немного меняется. Распределение инвестиций в частную собственность снижается на 12,5%, а в государственную увеличивается на 6% относительно 2010года. Небольшие изменения можем заметить в распределении инвестиций в муниципальную собственность. В 2010г. произошло снижение на 2,8%, а к 2014г. повышение на 5,4% относительно 2010 года.
На ситуацию на инвестиционном рынке оказывают влияние меры государственной поддержки, оказываемые в рамках инвестиционных программ. В Камчатском крае создана корпорация инвестиционного развития, разработаны государственные программы по способствующей модернизации производства. Это программы по развитию предпринимательства, здравоохранения, образования, внутреннего и въездного туризма. Все это способствует тому, чтобы государство направляло денежные средства в инвестиционные ресурсы и способствует предпринимательскому сообществу инвестировать денежные средства в основной капитал, снижает налоги, предоставляет преференции, например по перечислениям в государственные и негосударственные фонды. Это дает определенный положительный результат.
Список источников:
Инвестиции: Учебник / С.В. Валдайцев, П. П. Воробьев и др. под ред. В. В. Ковалева, В. В. Иванова, В. А. Ляпина. М.: ТК Велби, Изд- во «Проспект»2005.
Кейнс ДЖМ Общая теория занятости, процента и денег / / Антология экономической классики — М, 1993 — 362 с [Электронный ресурс] : режим доступа : znanium.com (дата обращения 27.11.16).
Макконелл KВ, Брю cл Экономикс — М, 1992 — 1115с
Об экономической сущности инвестиций [Электронный ресурс] : режим доступа : https://ru.wikipedia.org/wiki/Инвестиции (дата обращения 29.11.16).
Об инвестиционной деятельности [Электронный ресурс] : режим доступа : http://www.grandars.ru/student/fin-m/investicii.html (дата обращения 29.11.16).
Камчатский край в цифрах. Статистический сборник / Камчатстат. – Петропавловск-Камчатский: Камчатстат.
1. Investments: Textbook / SV Valdai, P. Vorobiev et al., Ed. VV Kovalev, VV Ivanov, VA Lyapina. M .: TK Welby, Izd «Prospect» in 2005.
2. JM Keynes General Theory of Employment, Interest and Money / / Anthology of economic classics — M 1993 — 362 [electronic resource]: Access: znanium.com (reference date 11/27/16).
3. KV McConnell, Brue Economics cl — M 1992 — 1115s
4. On the economic essence of investments [electronic resource]: Access: https://ru.wikipedia.org/wiki/Инвестиции (reference date 11/29/16).
5. On investment activity [electronic resource]: Access: http://www.grandars.ru/student/fin-m/investicii.html (reference date 29/11/16).
Kamchatka region in figures. Statistical Yearbook / Kamchatstat. — Petropavlovsk-Kamchatsky: Kamchatstat.
Источник