2. Мультипликатор инвестиций
Теория динамики инвестиций базируется на принципе мультипликатора. В переводе мультипликатор означает — множитель (multiplication — умножение, увеличение; multiplier – множитель, коэффициент).
Мультипликатор – это коэффициент, показывающий связь между изменением инвестиций и изменением величины дохода. Инвестиционный мультипликатор множит, усиливает спрос в результате воздействия инвестиций на рост дохода.
Мультипликатор инвестиций представляет собой числовой коэффициент, который характеризует размеры роста ВВП при увеличении инвестиций.
Предположим, прирост инвестиций составляет 10 млрд. р., что привело к росту ВВП на 20 млрд.р., значит, мультипликатор инвестиций равен 2.
M = ВВП или ΔВВП = М × Δİ,
т.е. мультипликатор, умноженный на приращение инвестиций, показывает приращение ВВП. Можно сказать, что:
Во-первых, чем больше дополнительные расходы
населения на потребление, тем больше величина мультипликатора, а
следовательно, приращение ВВП при данном объёме инвестиций.
Во-вторых, чем больше дополнительные сбережения населения, тем меньше
величина мультипликатора, а следовательно, меньше и приращение ВВП
при данном объёме приращения инвестиций.
Понятие мультипликатора было введено в экономическую теорию в 1931 г. английским экономистом Р. Каном.
Первоначально эффект мультипликации был показан на примере увеличения занятости при организации общественных работ. При расширении общественных работ рост числа занятых оказывался более значительным, чем увеличение числа работников, непосредственно привлекаемых к общественным работам.
К примеру, рабочие, нанятые для сооружения шоссейных дорог, увеличивая спрос на потребительские товары, вызывают тем самым дополнительную занятость в отраслях, специализирующихся на выпуске этих товаров во вторичном секторе. В свою очередь рост доходов и потребления этой группы рабочих потребует расширения производства предметов потребления в смежных отраслях в третичном секторе. Образующаяся таким образом цепная связь распространяется (по убывающей) и на другие сектора. Эффект мультипликации будет зависеть от величины начального импульса. [5]
Мультипликатор помогает почувствовать эффект государственного стимулирования. Прирост доходов под влиянием увеличения инвестиций порождает цепочку межотраслевых взаимосвязей, которая в итоге вызывает рост производства, а значит, и дохода. Во-вторых, прирост дохода, возникший от увеличения объема инвестиций, делится на личное потребление и сбережение. Чем выше доля потребления С, тем сильнее действует мультипликатор. Мультипликатор и прирост потребления (предельная склонность к потреблению — МРС) находятся в прямой пропорциональной зависимости. Мультипликатор и прирост сбережений (предельная склонность к сбережению — МРS) находятся в обратной пропорциональной зависимости.
Формула мультипликатора исходит из известного положения, согласно которому доход Y равен сумме потребления C и сбережений S. Если принять, что Y=1, то C+S=1. Поскольку мультипликатор показывает, в какой мере увеличивается (прирастает) доход под воздействием накопления, то коэффициент мультипликации М может быть выражен как единица, деленная на предельную склонность к сбережению (доля сбережений в любом изменении личного располагаемого дохода):
где М – мультипликатор;
МРS- предельная склонность к сбережению.
Другое выражение этой зависимости:
где М – мультипликатор;
МРС — предельная склонность к потреблению.
Таким образом, чем больше величина предельной склонности к потреблению, тем больше сокращение потребления в каждом цикле и выше значение мультипликатора, и наоборот. Следовательно, Мультипликатор может быть исчислен как коэффициент, отражающий зависимость изменения чистого национального продукта от изменения инвестиций, или как величина, обратная предельной склонности к потреблению:
Изменение ЧНП = мультипликатор • изменение в инвестициях
Следовательно, модель мультипликатора позволяет определить при прочих равных условиях (неизменных налогах, условиях внешней торговли, ценах, заработной плате и т.п.) изменение ЧНП – (это сумма конечных товаров и услуг, произведенных и приобретенных нацией за определенный период за вычетом той части инвестиций, которая пошла на замену устаревшего и износившегося оборудования), при том или ином изменении инвестиций. [8]
Мультипликатор оказывает двухстороннее действие. Рост инвестиций способствует мультиплицированному увеличению национального дохода. Вместе с тем даже небольшое сокращение инвестиций дает резкое и многократное снижение национального дохода. Эта закономерность наглядно прослеживается сегодня в российской экономике, где показатели сокращения объемов капиталовложений в несколько раз меньше показателей снижения объемов производства и национального дохода. [4]
Само проявление мультипликационного эффекта предполагает наличие определенных условий. Он проявляет себя, прежде всего, при наличии неиспользованных мощностей, свободной рабочей силы. Весьма существенно, куда, в какие отрасли направляются инвестиционные вложения, какова их структура. Эффект мультипликации имеет место обычно в условиях подъема, а не в период спада. Вообще, мультипликатор — механизм с двумя лезвиями: он может усиливать как рост национального дохода, так и его сокращение.
Явление мультипликатора связано с тем, что, во-первых, для экономики характерны повторяющиеся, непрерывные потоки доходов и расходов, где расходы одних экономических субъектов являются доходами других. Во-вторых, любое изменение дохода повлечет за собой изменения и в потреблении, и в сбережениях в том же направлении, что и изменение дохода, при этом пропорциональность потребления и сбережений сохраняется при любом изменении дохода. Отсюда логически вытекает вывод о том, что исходное изменение величины расходов порождает своего рода цепную реакцию, которая хотя и затухает с каждым последующим циклом, но приводит к многократному изменению ЧНП. [4]
Слово «мультипликатор» появилось благодаря тому, что с помощью этой модели была обнаружена интересная закономерность: увеличение расходов (например, инвестиций) на 1 доллар приводит к увеличению ВВП больше, чем на 1 доллар. Эта модель показывает, как прирост инвестиций, государственных расходов или налогов, изменение сальдо торгового баланса влияют на объем производства и занятость в экономике с недоиспользованием ресурсов.
Впервые теория мультипликатора стала применяться для обоснования антикризисной политики. С ее помощью пытались не допустить дальнейшего обострения экономического кризиса и катастрофического увеличения массовой безработицы. Свое дальнейшее развитие теория мультипликатора получила в принципе акселерации.
Взаимодействие мультипликатора и акселератора порождает непрерывный и прогрессирующий рост выпуска продукции или дохода.
Источник
Понятие и расчет мультипликатора инвестиций
Мультипликатор инвестиций – это коэффициент, который показывает взаимосвязь между изменением инвестиций и величиной получаемых доходов. Данный показатель значительно усиливает уровень спроса, как результат действия вложений на повышение дохода.
Инвестиционный мультипликатор тесно связан с именем американского экономиста Джона Кейнса. Именно этот ученый ввел этот коэффициент в инвестиционную теорию. Именно из-за этого данный показатель также известен, как множитель Кейнса.
Сущность явления
В экономических источниках давно обосновано существование зависимости капиталовложений и получаемого с них дохода. Этот коэффициент принято обозначать литерой k. В то же самое время изменяющиеся инвестиции влекут за собой гораздо более значимые изменения, которые затрагивают экономику в целом. Прежде всего меняется занятость и уровень доходов населения.
Сам Джон Кейнс присвоил открытому показателю название мультипликатор накопления. Впоследствии он также выявил существование зависимости между национальным доходом государства и фактическими инвестициями в экономическую систему.
Формула вычисления мультипликатора инвестиций довольно проста.
Кейнс считал, что показатель мультипликатора инвестиций находится в прямой зависимости от склонности жителей государств к потреблению. Это явления он также выразил математически.
Когда мы обозначаем фактический уровень потребления литерой C, склонность к потреблению a, в этом случае взаимосвязь национального дохода и инвестиций с мультипликатором вычисляется по следующей формуле.
Даже незначительное увеличение уровня вложений, равно как и их уменьшение, влекут за собой существенные перемены в темпах роста или падения национального дохода.
Первоначальное инвестирование никогда не проходит бесследно. Возникает своеобразная цепная реакция. Следом за инвестициями растет заработная плата. Затем повышается уровень потребления. В свою очередь, это автоматически приводит к новым вложениям в производство. Совокупность всех перечисленных факторов и приводит к непропорциональному увеличению доходов государства.
Таким образом, первые инвестиции представляют из себя своеобразный экономический спусковой механизм, который запускает инвестиционные процессы в стране. На уровень же склонности к потреблению всегда будет влиять текущая экономическая ситуация.
Когда экономика функционирует нормально склонность к потреблению у граждан государства проявляется гораздо сильнее, чем в период кризиса. В сложной экономической ситуации, напротив, будет увеличиваться склонность к сбережению. Это приводит к отрицательной динамике вложений. Отчего кризис только будет усиливаться. Национальный доход государства будет непропорционально снижаться.
Практический пример
Мультипликатор инвестиций в равной мере работает в любой сфере экономики. В качестве примера предлагаю рассмотреть отрасль жилищного строительства. Тем более что жилищный вопрос для нашей страны всегда является невероятно актуальным и злободневным.
Итак, при строительстве жилых домов происходит повышение уровня инвестиций в сопутствующие отрасли. Увеличивается потребление в сферах, которые обеспечивают новые жилые массивы необходимыми товарами и услугами. Теперь давайте наполним наш пример конкретикой и цифрами.
Предположим, что в Домодедовском районе Московской области был построен частный дом. Затраты на строительство составили 60 миллионов рублей. Эта сумма сформирована из стоимости земельного участка, строительных материалов и денег, перечисленных подрядной организации. Все это является первичными инвестициями.
Существует классическая структура сбережения и потребления: 30% на 70% соответственно. Таким образом, потраченные денежные средства будут распределяться следующим образом. Лица, участвовавшие в строительстве дома, истратят 42 миллиона рублей на покупку разнообразных товаров, а 18 миллионов отложат в качестве сбережений.
Соответственно производители купленной продукции получают свои 42 миллиона в качестве доходов. Из них они пустят на покупку товаров и услуг 29,4 миллиона. На сбережение пойдет 12,6 миллиона. Данный цикл будет воспроизводиться еще много раз. Пока, в конце концов, 60 миллионов рублей изначально потраченные на строительство частного дома не превратятся в 180 миллионов. Далее совсем несложно вычислить показатель мультипликатора инвестиций. В нашем случае данный коэффициент будет равняться 3.
Источник
Мультипликатор инвестиций: формула
Кейнс, как автор данного показателя, характеризует его так: при приросте валовой суммы инвестиций, доход повышается на сумму, превосходящую в n раз прирост вложений. Коэффициент n и есть мультипликатор инвестиционный.
По его словам, этот принцип дает понять, как колебания объемов инвестиций могут отразиться на колебаниях общей занятости и дохода, у которых амплитуда гораздо больше.
Что показывает мультипликатор
По теории Кейнса, мультипликатор инвестиции является показателем, который показывает уровень позитивного влияния вложений в различные отрасли. Показатель повышает спрос под влиянием инвестиций, что благоприятно сказывается на доходах государства.
Сегодня под эти показателем понимают коэффициент, демонстрирующий как повлияют на уровень национального производства изменения в объемах инвестиций.
Рассмотрим причину явления:
- Изначально инвестиции ведут к повышению прибыли компаний, производящих инвестиционную продукцию (станки, производственные линии, строительные материалы и т.п.).
- Эти компании по мере своей работы тоже повышают потребление, создают новые рабочие места, наращивают темпы производства, повышают спрос на материалы и т.п.
- Эти факторы влияют на отрасли, откуда выходят продукты для потребителей, заставляя их расширяться.
Подобная цепная реакция начинает распространяться на другие отрасли. При этом, с наращиванием темпов распространения начинает затухать «эффект возмущения», потому что часть дохода, полученного на каждом из этапов этой реакции, становится чей-то прибылью, а не идет вновь на потребление.
К тому же, часть прибыли идет в сбережения, таким образом, исключается из последующего образования нового дохода.
Вывод: мультипликативный эффект инвестиций целиком зависит от того, где находится предельная склонность к потреблению и сбережению средств.
Важно! Рассматриваемый показатель — это коэффициент, демонстрирующий как изменится валовый продукт от изменения объемов вложений.
Роль показателя
Мультипликатор инвестиции демонстрирует каким позитивным образом вложения влияют на рынок. Инвестиции оказывают положительное влияние на общий спрос, исходя из этого, и на уровень национального производства. Это влечет и повышение занятости населения.
Изменения в инвестициях возникают из-за влияния факторов:
- предполагаемой нормы дохода;
- действительной ставкой процента;
- величины налогового бремени;
- изменений в технологиях;
- средств для капитальных вложений;
- экономических предпочтений;
- динамики общего дохода.
Как рассчитать показатель
Как получить мультипликатор инвестиций – формула указана ниже.
Обозначим основные показатели:
- I – вложения;
- C – объем потребления;
- Y – национальный доход;
- MPS – это предельная склонность к сбережению;
- MPC — предельная склонность к потреблению.
то увеличение дохода (Y) будет равен, таким образом, сумме увеличения потребления(C) и увеличения вложений (I).
По формуле предельной склонности к потреблению:
Подставляем полученное выражение в уравнение.
Затем увеличение дохода:
где k – мультипликатор вложений.
Вывод: инвестиционный мультипликатор – формула, показывающая обратную пропорцию в отношении к тяге к сбережению.
Формула работает и в обратном направлении.
Важно! Мультипликационный эффект появляется при некоторых условиях: прежде всего, если есть свободные работоспособные мощности, незанятая рабочая сила. Очень важно, куда идут вложения. Мультипликативный эффект инвестиций проявляется обычно при подъеме экономики.
Особенности экономических процессов
Инвестиционный мультипликатор это возможность понять особенности экономических процессов:
- если показатель выше единицы, стимулирование экономической активности должно опираться на самофинансирование: доход, который извлекается, должен давать новую прибыль, часть которой пойдет на сбережения, часть станет инвестициями;
- прирост доходов не может быть постоянным, таким образом, размер последующих вложений постепенно снижается и достигает нуля. Это ведет к снижению численности занятого населения. Вывод: саморегулируемость рынка не дает гарантии полной занятости;
- баланс между инвестициями и сбережениями находится в зависимости от объемов дохода. Чем ниже доход, тем меньше уходит на сбережения. Равновесие можно сохранить, если при малом объеме сбережений будет и небольшой объем вложений. Наоборот, если размер вложений превышает объем сбережений, через какое-то время экономические процессы, под воздействием мультипликатора, придут в другое равновесное положение, которое соответствует повышенному уровню дохода. Иначе говоря, будет наблюдаться рост инфляции.
Важно! На прирост уровня инвестиции мультипликатор не влияет. Наоборот, прирост инвестиций повышают уровень показателя, демонстрируя изменения в доходе.
Что в итоге
Мультипликатор инвестиционный мультипликатор демонстрирует как вложения оказывают влияние на объем реального ВВП. Важно сказать, что это мультипликатор автономных расходов инвестиций, то есть вложений, которые связаны с ростом численности в стране, максимальной тяге к потреблению, научным прогрессом.
Также выделяют и индуцированные вложения – инвестиции в основной капитал на базе существующего производства для покрытия увеличенного спроса из-за увеличения доходов населения. Для анализа влияния повышения доходов на размер подобных инвестиций для их повышения применяют такой мультипликатор — акселератор инвестиций.
Практический смысл данного показателя заключается в том, что имея его, у государства и правительства появляется шанс разработать более эффективную политику, построить прогнозы экономической активности в разных периодах экономического цикла.
Мультипликатор инвестиционный также благоприятно влияет на рост эффективности вложений, снижает издержки факторов производства и повышает эффективность их использования.
Источник