Может быть ли срок окупаемости отрицательный

Это не очевидно — общая ошибка с ΔROI

Автор: Алехандро Сеспедес (Alejandro Cespedes)

Учет прохода базируется на трех простых показателях: проход (Т), инвестиции (I) и операционные затраты (OE). Эти показатели, в свою очередь, используется для вычисления еще двух показателей, определяющих прибыльность компании: чистой прибыли (NP) и возврата инвестиций (ROI). [Необходимо еще упомянуть и про TVC – полностью переменные затраты.]

Вот формулы для их вычисления:
NP = Т — OE
ROI = (T — OE ) / I

Давайте рассмотрим пример. Предположим, у вас есть продуктовый магазин со следующими результатами за месяц:

Продажи	$10000
– TVC (65%)	$6500
= T	$3500
– OE	$2000
= NP	$1500
/ I	$50000
= ROI	3%

Магазин приносит $1500 прибыли каждый месяц, инвестиции составляет $50000, ROI равен 3% за месяц. Учет прохода в основном используется для оценки влияния управленческих решений на NP и ROI. Если ΔNP и ΔROI положительны, то решение должно быть одобрено. Согласно большинству публикаций по ТОС, они рассчитываются по формулам:

ΔNP = ΔT — ΔOE
ΔROI = (ΔT — ΔOE ) / ΔI

Давайте продолжим с нашим примером. Предположим, что ваш поставщик доставляет товар за 5 дней с момента размещения вами заказа. Если предположить, что время выполнения заказа составляет 1 день, то общее время пополнение (RT) составляет 6 дней. Это означает, что 10-дневных запасов должно быть более чем достаточно для обеспечения хорошей доступности товара. Ваш закупщик предлагает заменить поставщика другим, который предлагает товар такого же качества, но на 10% дешевле, и доставляет его за 2 дня, а не за 5. Вы бы сменили поставщика? Что ваша интуиция говорит вам? Вероятно, вы решите, что должны обязательно сменить поставщика. Но давайте не будем спешить и рассчитаем влияние этого решения на NP и ROI.

ΔSales = $0 (Давайте предположим, что ваши продажи не увеличатся)
ΔTVC = – $650 (10% от $6500, новый поставщик на 10% дешевле)
T = $650 (Проход увеличится на $650 в месяц)
ΔOE = $0 (Давайте предположим, что ОЕ не изменятся)
ΔI = 50% от $50000 = – $25000 (I с минусом, потому что запасы уменьшены наполовину из-за более короткого времени пополнения RT)

На первый взгляд, это кажется очень хорошей сделкой. Проход увеличивается, операционные затраты остаются неизменным и запасы значительно снижаются. Давайте проверим влияние на NP и ROI.

ΔNP = ΔT — ΔOE
ΔNP = $650 – $0 = $650 (Чистая прибыль увеличивается в $650 в месяц)
ΔROI = (T — ΔOE ) / ΔI
ΔROI = $650 / – $25000 = -2,6% (ROI уменьшается на 2,6%)

Если следовать правилам, из-за ΔROI вы не должны менять поставщика, поскольку, хотя NP увеличивается, ROI значительно уменьшается. Если изначально ROI составлял 3%, а ΔROI составляет 2,6%, то окончательный ROI будет всего 0,4%. Довольно плохая сделка. Но постойте, как это может быть? В конце концов, смена поставщика высвобождает деньги, связанные в запасах, полностью переменные затраты уменьшаются на 10%, увеличивая проход на ту же величину. Как это может иметь негативные последствия для магазина? Ответ заключается в простой арифметике.

ΔROI также можно найти разницу между финальным ROI1 и начальным ROI0:
ΔROI = ROI1 – ROI0

Так как ROI = (T — OE ) / I, подставим эти значения в нашу формулу:
ΔROI = ((T1 – OE1) / I1) – ((T0 – OE0) / I0)

Если привести выражение к одному знаменателю, мы получим:
ΔROI = (I0*(T1 – OE1) – I1*(T0 – OE0)) / I0* I1

И это не эквивалентно: ΔROI = (ΔT — ΔOE ) / ΔI.

Чтобы избежать такой ошибки, мы предлагаем два варианта. Первый из них, как мы уже упомянули, заключается в расчете ΔROI путем расчета ROI1 (это финальный ROI после принятия решения), а затем вычитанием ROI0 (это начальный ROI до принятия решения). В нашем примере цифры теперь будут выглядеть так:

ROI0	ROI1	ΔROI = ROI1 – ROI0
Продажи	$10000	$10000	$0
– TVC (65%)	$6500	$5850	-$650
= T	$3500	$4150	$650
– OE	$2000	$2000	$0
= NP	$1500	$2150	$650
/ I	$50000	$25000	-$25000
= ROI	3%	8,6%	5,6%

И что же? На самом деле, ΔROI равна 5,6%! Наша интуиция (в очередной раз) была права. Однако, пользоваться каждый раз предложенным способом неудобно, это же математической кошмар! Вот почему мы предпочитаем рассчитывать вместо ROI срок окупаемости инвестиций (PR):

Для нашего примера:

PR = -$25000 / $650
PR = -38,5 месяцев

Отрицательный срок окупаемости проще для понимания. Это просто означает, что наше решение настолько хорошо, что все необходимые инвестиции уже давно сделаны и окупились! А пытаться объяснить отрицательный ROI не имеет смысла. Кроме того, мы считаем, что концепцию срока окупаемости легче интерпретировать и воспринять, чем возврат инвестиций.

Источник

Как вычислять и анализировать срок окупаемости проекта?

Предприятиям необходимо инвестировать в развитие. Но как определить, насколько эти инвестиции выгодны? Рассмотрим самый простой и быстрый метод — показатель PP или срок окупаемости проекта.

Существует множество способов расчета рентабельности инвестиций (ROI) — чистая приведенная стоимость (NPV), внутренняя норма доходности (IRR), точка безубыточности, — но самым простым показателем является срок окупаемости (или период окупаемости).

Что такое срок окупаемости?

Срок окупаемости (PP, от англ. ‘payback period’) — это, безусловно, самый распространенный метод оценки инвестиционных проектов, используемый для выражения отдачи, которую вы получаете от инвестиций.

Скорее всего, вы слышали, как люди задаются вопросом: «Как быстро мы сможем вернуть наши деньги?»

И это именно то, что показывает вам показатель PP: время, необходимое для возврата денежных средств, вложенных в проект.

Чем короче срок окупаемости, тем лучше. Очевидно, что срок окупаемости проекта должен быть короче, чем срок жизни проекта, иначе нет оснований для инвестиций. Если у проекта долгий срок окупаемости, вы, вероятно, рассматриваете невыгодные инвестиции.

Привлекательность этого финансового показателя заключается в том, что его легко понять и относительно просто вычислить.

Как вычислять срок окупаемости?

Формула весьма проста: возьмите первоначальные инвестиции и разделите их на ежегодный входящий денежный поток от инвестиций, то есть на ту сумму денег, которую вы ожидаете получать от инвестиций каждый год.

Например, представьте себе, что ваша компания хочет купить компьютер за 3 000 д.е., который поможет одному из ваших сотрудников более быстро оказывать услуги клиентам. Ожидается, что компьютер будет использоваться 3 года. По истечении каждого из трех лет денежный поток от использования компьютера оценивается в 1 300 д.е. — это сумма дополнительных денег, которые ваша компания получит благодаря тому, что она предоставляет эту услугу большему количеству клиентов.

Чтобы рассчитать срок окупаемости, вы берете сумму начальных инвестиций (3 000 д.е.) и делите ее на размер ежегодного входящего денежного потока (1 300 д.е.):

3 000 / 1 300 = 2,31 года.

Поскольку компьютер прослужит три года, срок окупаемости будет меньше срока жизни проекта, и это полезная информация. Но вы пока не знаете, какую долю общей прибыли оставит прибыль этого проекта.

Это основное ограничение показателя PP. Этот показатель не говорит вам многого. В конце концов, вы, вероятно, не просто хотите окупать ваши инвестиции, — вы хотите зарабатывать больше денег. Это может привести к некоторым вводящим в заблуждение расчетам.

Например, входящий денежный поток фактически составил 3 000 д.е. в 1-м году. Согласно расчету, у вас будет срок окупаемости в 1 год, что может показаться отличным результатом: вы вернете все свои деньги за один год. Но без прибыли в последующие годы вы на самом деле ничего не делаете для роста своего капитала.

Как компании используют срок окупаемости?

Он чаще всего PP используется как «проверка реалистичности» проекта, прежде чем перейти к другим показателям ROI. Лучшее использование срока окупаемости — это быстрая предварительная проверка показателей, прежде чем принимать решение о дальнейшем исследовании проекта.

Срок окупаемости часто используется для обсуждения правительственных проектов или относительно рискованных капиталоемких проектов.

Промышленные и производственные компании, как правило, любят показатель PP. Компании, которые ограничены денежными средствами и не имеют большого капитала для расходов, могут также сосредоточиться на сроке окупаемости, так как им достаточно скоро понадобятся деньги.

Какие ошибки делают люди при использовании метода окупаемости?

Одним из основных недостатков показателя PP является то, что вы не принимаете во внимание временную стоимость денег, переводя будущие денежные потоки в текущую стоимость денег. Это похоже на сравнение «яблок с апельсинами», потому что сегодняшние денежные единицы имеют иную ценность, чем те же денежные единицы в будущем. Чем дольше длится проект, тем больше вероятность неточного результата.

Срок окупаемости говорит вам, когда вы вернете свои первоначальные инвестиции, но не учитывает тот факт, что у вас не будет этих денег все это время. По этой причине чистая приведенная стоимость (NPV) часто является более предпочтительным показателем.

Еще один недостаток PP заключается в том, что срок окупаемости ничего не говорит об уровне прибыли, что является проблемой, особенно, если ваша компания требует, чтобы предлагаемые инвестиции превышали некий определенный барьерный уровень.

Некоторые специалисты предпочитают использовать «дисконтированную окупаемость», модифицированный метод, учитывающий ставку дисконтирования. Это более сложный расчет (хоть он и выполняется, как правило, с помощью онлайн-инструментов), но он намного предпочтительнее, особенно если вы не используете другие показатели.

Тем не менее, показатель PP — это грубая оценка, а не детальный финансовый анализ. Если вы рассчитали PP и ваши инвестиции выглядят многообещающими, пришло время провести более детальный анализ с помощью одного из других методов ROI — точка безубыточности, внутренняя норма доходности или чистая приведенная стоимость.

Источник

Срок окупаемости это что?

Возвратность собственных или привлеченных средств характеризует срок окупаемости.

Это период, в течение которого ранее произведенные затраты возвращаются владельцам капитала.

С этого момента инвесторы начинают получать чистую прибыль, рассчитанную с учетом текущих (постоянных для действующего предприятия) затрат.

При рассмотрении срока окупаемости как экономической величины следует различать направления вложений:

1. Прямое инвестирование. Владелец капитала распоряжается своими активами, вкладывает средства в действующее предприятие, становится учредителем;
2. Капитальные вложения. Бизнесмен приобретает здания или сооружения, на которых будут размещаться производственные мощности. При этом формула окупаемости проекта будет зависеть от того, на каких условиях будут использоваться строения. Последние могут находиться в составе основных средств собственного бизнеса или предоставляться другим компаниям в аренду;
3. Инвестирование в оборудование. Срок окупаемости в этом случае может являться стандартной для профильных станков или механизмов величиной.

Период возврата вложений напрямую связан с доходностью используемого инструмента. Чем выше прибыль от инвестиций, тем быстрее бизнесмен начнет получать чистый доход.

Способы расчета

На практике для вычисления наступления момента отдачи средств от вложений используются несколько вариантов.

Позволяет получить оперативные цифры, на которые можно опираться при выборе направления для освоения капитала. Если изучается оборудование, характеризующееся низкой ликвидностью, целесообразно рассчитывать окупаемость проекта по динамичной или дисконтированной методике. Простой способ применяется в случае, когда необходимо получить необходимые сведения при наличии исходных данных.

В числе таких критериев полученные результаты по аналогичным проектам, участие капиталом на ранней стадии развития бизнеса и график получения прибыли после оформления участия. Прозрачность, которая характеризует простой способ расчета, обеспечивает этой методике популярность, высокий показатель вычислений подтверждает риски вложений. Недостатки метода состоят в том, что не учитываются меняющиеся ценности, непродолжительные периоды полезного использования оборудования и низкая точность результата.

Применение, второго, динамичного правила позволяет определить срок выработки капитала с учетом отрицательной динамики инвестиций

Способ остается удобным для ситуации, когда соблюдается график поступлений по прибыли.

На практике формула простого расчета выглядит следующим образом:

Срок окупаемости (СО) = Сумма вложений (СВ) / Чистый финансовый результат (ЧП)

Срок возврата средств по этой формуле определяется в годах.

Условно можно утверждать, что при инвестициях в 200000 рублей и получении чистой прибыли в год 50000 рублей выход проекта в зону окупаемости наступит через 4 года.

При этом в расчете не учитывается изменение ценности денежных средств во времени.

Для получения более точных результатов в формулу добавляется ставка дисконтирования, рассчитываемая следующим образом:

Коэффициент дисконта = 1/ (1 + процентная ставка) ^ период

В ходе промежуточного расчета получаются данные дисконтированных поступлений в многолетней перспективе.

Для этого необходимо знать план поступлений по чистой прибыли.

По условиям бизнеса владелец капитала при инвестициях 50000 будет получать доход по нарастающей – 10000 рублей в первый год, 20000 рублей во второй год, 30000 рублей за 3 год и так далее.

По итогам 1 года: 10 000 / (1+0,1) ^ 1 = 9 272,72 рублей.

По итогам 2 года: 20 000 / (1+0,1) ^ 2= 13 322,31 рублей.

По итогам 3 года: 30 000 / (1+0,1) ^ 3 = 20 052,39 рублей.

По итогам 4 года: 40 000 / (1+0,1) ^ 4 = 29 980,80 рублей

Из расчетов видно, что за первые три года бизнес не окупится (сумма прибыли составит не более 43000 рублей). Выход на чистую прибыль без дополнительных вложений состоится в течение 4 года. Именно дисконтированный метод позволит определить наиболее точное время окупаемости. Для этого достаточно будет применить простую пропорцию.

Понятие и применение срока окупаемости инвестиций

Рассматривая период возврата как простую расчетную величину, за показатель условно принимается момент выхода на точку безубыточности. Нередко доход от инвестиций наступает с первого месяца работы. Учитывая то, что такие благоприятные обстоятельства наступают не всегда, расчеты окупаемости проекта следует осуществлять с учетом дополнительных переменных.

Особенно такой подход оправдывает себя в ситуации, когда необходимо подтвердить рентабельность организации с отсроченным прогнозом по прибыли.

К категории предприятий, которые обеспечивают доход инвесторам по прошествии определенного времени, следует относить следующие виды бизнеса:

1. Проведение исследований в области науки, культуры и искусства;
2. Венчурные инвестиции;
3. Производства с основным источником выручки на государственных контрактах.

На практике бывает и так, что стартовых инвестиций бывает недостаточно. В этом случае для поддержания возвратности проекта потребуются дополнительные вложения. В противном случае предприятие может остановить свою работу без достижения результата. На практике полученные значения по формуле расчета показывают минимальное отклонение и могут быть пересчитаны в ходе освоения проекта с учетом актуальных данных. Без расчетного значения срока окупаемости, указанного в бизнес-плане, привлечение инвесторов или получение субсидий, грантов, не представляется возможным.

Временной параметр окупаемости остается ключевым показателем проекта

Среднесрочные инвестиции предпочитают рассчитывать по простой методике. В перспективе пяти лет такой метод оправдывает себя на 100 процентов. Когда планируются долгосрочные вложения, решение об участии должно быть взвешенным. Инвесторы располагают своими цифрами. При совпадении значений с принимающей стороной вероятность сделки повышается. Особенно тщательными расчеты должны быть при привлечении кредитных средств. В этом случае количество внешних факторов увеличивается, что требует от сторон применения точных методик.

Срок окупаемости венчурных инвестиций

При выборе этого направления для размещения капитала, необходимо учитывать некоторые особенности бизнеса.

Венчур, как проект, характеризуется обратной пропорциональностью между его доходностью и выходом на ожидаемый горизонт отдачи вложений. Самым сложным в расчетах остается определение степени прибыльности. Для того чтобы рассчитать окупаемость венчурного бизнеса, следует использовать следующую формулу:

Срок возврата инвестиций – 1/ Рентабельность проекта*вероятность выхода на прибыль

Для случаев, когда необходимо сделать расчет срока окупаемости венчурных инвестиций для нескольких проектов, применяются формулы математического анализа. При этом актуализация показателей остается на усмотрение инвестора, заинтересованного в успешном развитии предприятия.

Срок окупаемости капитальных вложений

Участие в деятельности предприятия может происходить за счет приобретения производственных мощностей, строительством зданий, модернизацией офисной техники. Капитальные вложения как инвестиции напрямую влияют на рентабельность и другие экономические показатели.

Для расчета выхода на окупаемость следует использовать формулу:

Срок возврата инвестиций = Объем вложений / Сумма прибыли (чистой выручки) за расчетный срок окупаемости

Очередной пример простой формулы, которая работает при условии известных параметров выручки и текущих расходов предприятия. В попытках сократить срок окупаемости инвесторы могут снижать уровень капитализации. При этом повышается вероятность дополнительных вложений на восстановление основных фондов.

Срок окупаемости оборудования

Базовый вид актива, который находится в центре работы предприятия. Расчет окупаемости оборудования осуществляется по общему правилу. Особенность вычислений состоит в учете накладных затрат (логистика и ввод мощностей в эксплуатацию).

Формула для окупаемости оборудования выглядит следующим образом:

Период возврата вложений = Выручка / Стоимость основных фондов + дополнительные издержки

Как рассчитать срок окупаемости проекта формулы и примеры

Методика вычисления ключевых показателей инвестирования остается прогнозной.

Отклонение результатов расчета зависит от того, насколько простой способ был использован для определения срока окупаемости. Важным для владельца капитала остаются оперативность получения данных и информативность. Долгосрочное инвестирование как вид вложений с высокими рисками подтверждает неточность получаемых сведений. В рамках бизнес-плана используется методика получения результата высокой точности. Для приближения реальных показателей рентабельности проекта можно рассчитать окупаемость простым способом.

Согласно приведенным для методов формулам основное отличие вычислений состоит в количестве задействованных параметров. Если простой метод основывается на текущих показателях, то дисконтированный способ остается эффективным для получения точного прогноза. На практике рассчитать срок окупаемости инвестиций можно по различным формулам. Все будет зависеть от выбранного актива, сферы участия и ликвидности предприятия.

Простой метод определения периода окупаемости инвестиции

Достоинство технологии подсчета заключается в получении оперативных данных для принятия решений.

В ходе подготовки информационно базы для бизнес-плана можно использовать готовые цифры. Примером простого расчета может считаться утверждение о том, что станок для фрезерования окупается за 2.5 года. На практике цифра получает редкие отклонения, связанные с отраслевой зависимостью.

Один и тот же станок приносит разную прибыль в автосервисе или на предприятии металлообработки. Рассчитывая срок окупаемости инвестиционного проекта следует учитывать его простоту как недостаток.

На примере, когда инвестор тратит 5 миллионов рублей при отдаче 800000 рулей в год выход на прибыль произойдет в горизонте:

PP = 5/0.8= 6.25 или 6 лет и 3 месяца

Период, полученный по формуле простого расчета остается примерной. При этом на пути к достижению первого результата вложений инвестора ожидают косвенные расходы. Еще один недостаток формулы состоит в использовании постоянных значений прибыли. На практике выручка фирмы в годовом выражении является динамичной.

Дисконтированный DPP подход к сроку окупаемости

Усложнение вычислений дает точные результаты относительно простой методики.

В основе расчетов чистая прибыль, которой может распоряжаться инвестор в течение срока окупаемости.

Дисконтирование корректирует формулу за счет поправочного коэффициента.

Посчитать его можно следующим образом:

Кд = 1 / (Сд+1) N где :

• Кд – коэффициент корректировки;
• Сд – ставка для дисконтирования;
• N – сегмент расчетного периода (первый, второй и другие годы).

Базовый параметр, учитывающий динамику доходности предприятия, — ставка дисконтирования. В переменном коэффициенте учитываются внешние факторы, направление инвестирования, смена тренда. Метод DPP прост в применении, при этом владелец активов пользуется пересчетом результатов с учетом появления новых данных.

Пример дисконтированного расчета инвестиций в 1000000 рублей

Приобретается объект недвижимости с последующей передачей в коммерческую аренду.

В первый год инвестором зафиксирована прибыль на уровне 100000 рублей.

С учетом имеющейся статистики инвестор зафиксировал ставку Сд на уровне 25% или 0.4.

Сд для первого года = 1 / (1+0.25) = 0.8

Сд для второго года = 1 / (1+0.25) 2 = 0.64

С учетом роста среднерыночной стоимости аренды инвестор получил прибыль за второй год 150000 рублей.

Справедливые значения прибыли считаются следующим образом:

• 100000*0.8=80000 рублей;
• 150000*0.64=96000 рублей.

На основе полученных данных вычисляется доходность первого и второго года:

• Д1=80000/1000000=8%;
• Д2= 96000/1000000=9.6%.

С учетом наращиваемой доходности срок окупаемости проекта будет уменьшаться с 10 до 8 лет.

Вычисление с помощью Excel и онлайн калькуляторов

Офисное приложение для работы с таблицами вычислений остается мощным инструментом современности.

В условиях, когда применение калькулятора и бумаги недостаточно, на помощь приходит редактор Excel. В табличной форме даже на простой методике можно учесть известные данные доходности, накладных расходов, плановых затрат на ремонтные работы. Для ведения собственных расчетов в табличной форме достаточно знать методику вычислений.

На практике можно воспользоваться готовыми шаблонами, вставить заданные параметры, получить искомые результаты. Ведение таблицы остается полезным для пересчета прогнозов с получением актуальных данных по итогам отчетности.

В редакторе Excel возможно ведение расчетов по методике DPP.

В этом случае инвестор получает возможность корректировки срока окупаемости в зависимости от следующих факторов:

• Инфляционной динамики;
• Устаревания оборудования;
• Начисленной амортизации;
• Изменения ликвидности основных фондов;
• Срока жизнедеятельности отрасли.

Применение усложненной формулы дисконтированного расчета (примеры выше) не вызывает затруднений при переводе вычислений на офисную платформу. На первом этапе работы следует определить доходность бизнеса в течение ожидаемого срока окупаемости. Денежные поступления в будущем рассчитываются с учетом корректирующей ставки (дисконтирования).

Инвестор установил ставку дисконтирования на уровне 10% для капитала в 9 миллионов рублей.

Прогнозные значения в редакторе задаются один раз, после чего копируются формулы для следующих лет работы:

Год:	Расчет дисконтированных денежных поступлений	Результат расчета (рублей)
1	3 000 000 / (1+0,1)	2 727 272
2	3 000 000 / (1+0,1) 2	2 479 389
3	3 000 000 / (1+0,1) 3	2 253 944
4	3 000 000 / (1+0,1) 4	2 049 040
Итого:	7 460 605

Полученные в результате вычислений суммы позволяют определить рок окупаемости в промежутке от 3 до 4 лет. Определить ожидаемый период можно при помощи простой пропорции, что составит еще 3 квартала. Расчетный срок выхода на прибыль составит 3.75 лет.

В основе вычислений могут быть простые, математические или финансовые формулы. Для понимания методики расчета дисконтированным способом. Для поправочного коэффициента потребуется формула возведения в степень. Для получения итога задействуется функция среднего значения. Общий массив расчета целесообразно распределить в две таблицы.

В первом разделе задействованы следующие параметры:

• Стоимость участия в проекте;
• Доходы операционные;
• Расходы операционные;
• Чистая прибыль.

Среднее значение первого массива позволит рассчитать актуальную и среднюю доходности.

Второй раздел вычислений представлен следующими параметрами:

• Ставка дисконтирования в годовом выражении;
• Значение поправочного коэффициента;
• Денежный поток с учетом дисконтирования.

С заполнением таблицы расчетов инвестор получает уточненные данные за несколько секунд.

Анализ полученных данных и критерии принятия решений об инвестировании

Срок окупаемости капитальных вложений, оборудования или венчурных проектов является ключевым параметром для владельцев капитала.

Первично вложение в бизнес ставит целью его развитие, наращивание потенциала и прогресс. Со стороны инвестора начинается ожидание, подкрепленное расчетами и аналитическими данными, поступающими с производства. На практике окупаемость бизнеса не является величиной постоянной, хотя учредителям свойственно ориентироваться на средние показатели рынка. С получением данных по отдаче конкретного производства инвестор получает возможность принятия решения об участии.

Критерии оценки привлекательности предприятия:

• Срок окупаемости. Конкретная и явная величина, которая сравнивается с другими нишами:
• Высокая годовая доходность может оказать влияние предпринимателей, предпочитающих активно использовать капитал;
• Срок полезного использования и ликвидность основных фондов при полном начислении амортизации;
• Уровень вложений.

Инвестирование серьезных активов всегда сопряжено с рисками. Принятие решения об участии на основе срока окупаемости дает оперативную оценку привлекательности предприятия. Объективный прогноз строится на основе системы критериев, в числе которых непосредственные характеристики фондов: стоимость, ликвидность, период полезного использования.

Источник