Инвестиции. Факторы, определяющие спрос на инвестиции. Взаимосвязь инвестиций и сбережений
Инвестиции — это поток определенного набора экономических благ за определенный период, используемый для восполнения и увеличения созидательного капитала в экономике, это возмещение и рост запаса созидательного капитала в обществе.
Эмпирическое исследование показало, что наиболее существенное влияние на объем и динамику инвестиций оказывают два фактора — изменение реального объема национального дохода и реальная ставка процента. В зависимости от роли этих факторов формировании спроса инвестиции делятся на индуцированные (порождаемые устойчивым увеличением спроса на товары и услуги) и автономные (осуществляемые при неизменном спросе на благо).
Основное макроэкономическое тождество (тождество дохода) отражает равенство доходов и расходов:
Y – Совокупный расход, или ВВП измеренный по расходам.
G – Государственные расходы
X – чистый экспорт товаров и услуг за рубеж.
Под инвестициями в макроэкономике понимают затраты на новое строительство или покупку нового оборудования.
Сбережения (S) определяются как доход за вычетом потребления.
Тождество сбережений и инвестиций можно вывести следующим образом. Для упрощения рассмотрим вначале закрытую экономику, в которой отсутствуют государственный сектор, а, следовательно, и налоги. Тогда:
Расходы на ВВП=С+I
По определению сбережений можем записать:
Доход, или ВВП по доходам = Сбережение(S) + потребление(С)
Поскольку расходы на ВВП и доходы, полученные в результате производства ВВП, равны, то, приравнивая правые части уравнений, имеем:
С + I = S + C, или I = S
Это простое тождество (равенство) сбережений и инвестиций усложняется с введением в анализ государства и внешнего мира, когда экономика является открытой. Но в результате вычислений мы приходим все к тому же тождеству.
Классическая экономическая теория исходит из двух основных положений. Во-первых, утверждается, что, вряд ли возможна ситуация, в которой уровень совокупных расходов Y=C+I+G+X будет недостаточен для закупки продукции, произведенной при полной занятости ресурсов (то есть, вряд ли возможна ситуация, когда совокупный спрос не будет равен совокупному предложению).
Во вторых, даже если эта ситуация возникнет, то немедленно изменятся заработная плата. Цены и рыночная ставка процента, и вслед за спадом совокупного спроса произойдет быстрый и крайне незначительный спад производства, что стабилизирует ситуацию. Важно, что денежный рынок всегда гарантирует равенство инвестиций и сбережений и, следовательно, полную занятость ресурсов. Возможна лишь добровольная безработица в пределах ее естественного уровня. Это означает, что в точке равновесия АD и AS объем производства Y (фактический) всегда равен потенциальному Y * (при полной занятости ресурсов).
Кейнсианская экономическая теория оспаривает существования такого механизма саморегулирования. Равновесие спроса и предложения, как правило, не совпадает с полной занятостью ресурсов, то есть Y0 *
Р AS
Одной из причин такого несовпадения является несоответствие планов инвестиций и сбережений, которые осуществляются разными экономическими агентами по различным мотивам и определяются различным факторами.
Мотивы сбережений домашних хозяйств:
1). Покупки дорогостоящих товаров
2). Обеспечение в старости
3). Страхование от непредвиденных обстоятельств
4). Обеспечение детей в будущем
Мотивы инвестиций фирм:
1). Максимизация нормы чистой прибыли
2). Реальная ставка процента – плата за приобретение денежного капитала для инвестирования
Согласно классической экономической теорииосновным фактором, определяющим динамику сбережений и инвестиций, являетсяставка процента:если она возрастает, то домашние хозяйства начинают относительно больше сберегать и меньше потреблять из каждой дополнительной единицы дохода. Рост сбережений домашних хозяйств со временем приводит к снижению цены кредита, что обеспечивает рост инвестиций.
Согласно кейнсианской экономической теориине ставка процента, а величина располагаемого доходадомашних хозяйств является основным фактором, определяющим динамику потребления и сбережений. В то же время динамика инвестиций определяется, прежде всего, динамикой процентных ставок, что находит отражение в соответствующих функциях потребления, сбережений и инвестиций.
Источник
2.4. СИСТЕМА МОТИВОВ ИНВЕСТИРОВАНИЯ В ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ
Индуцированные инвестиции — это инвестиции, порождаемые устойчивым увеличением спроса на товары и услуги. Изменения индуцированных инвестиций исследуются в динамических моделях развития экономики в долгосрочном периоде (теории экономического
роста и цикличности).
Механизм формирования мотивов для осуществления индуцированных инвестиций состоит в следующем. Увеличение спроса способствует росту цен, который создает условия увеличения прибыли за счет расширения предложения. Первое время возросший спрос может удовлетворяться за счет уменьшения запасов готовой продукции при неизменном объеме производства. При устойчивом росте спроса запасы истощаются и появляется необходимость в увеличении объемов производства. Если производственные мощности используются полностью, выпуск дополнительной продукции может быть обеспечен только за счет увеличения производственной мощности.
Возможна и противоположная ситуация: сокращение спроса, снижение цен, свертывание производства, снижение уровня использования производственной мощности и их консервация, отсутствие возмещения выбывшего капитала, отрицательные чистые инвестиции.
Автономные инвестиции — это затраты на образование нового капитала, не зависящие от изменений национального дохода, т.е. осуществляемые при неизменном спросе на продукцию и услуги. Они сами становятся причиной изменения национального дохода, а не следствием его изменения. Автономные инвестиции необходимы для внедрения инноваций, повышения качества продукции и т.п., причинами их реализации являются внешние факторы (НТП, рост населения, изменение вкусов, расширение внешних рынков и др.).
Мотивы инвестирования в основной капитал зависят от субъекта инвестиционной деятельности, среди которых следует выделить ком- мерческие организации (администрация), собственников предприятий, кредиторов, государство, общество в целом.
Администрация предприятия заинтересована в максимизации прибыли и расширении доли рынка производимых товаров или услуг, поскольку, как правило, уровень оплаты труда стимулируется результатами производственно-финансовой деятельности. Возможность достижения высокой рентабельности в условиях конкурентного окружения зависит прежде всего от реализации инвестиционных стратегий^ направленных на создание и сохранение индивидуальных конкурент ных преимуществ. Воспроизводство физически и морально устарев ших основных фондов, реконструкция и техническое перевооружение производства, создание новых производств и т.п., осуществляемые за счет реализации инвестиционных проектов, способствуют повышению эффективности предприятия.
Собственники предприятия заинтересованы в осуществлении инвестиционных проектов, поскольку инвестиции являются основным фактором, увеличивающим рыночную стоимость (курсовую стоимость акций) бизнеса. Кроме того, прибыль от реализации инвестиционных проектов может увеличить величину и частоту выплат дивидендов.
Целью кредиторов при реализации инвестиций является получение дохода в форме процентов за кредит и возврат основной суммы кредита, предоставленного для финансирования инвестиционного проекта. ‘
Для государства инвестиции являются важнейшим элементом рациональной государственной политики, направленной на сбалансированное развитие регионов/отраслей и секторов экономики. Кроме того, активное инвестиционное развитие хозяйствующих субъектов способствует укреплению экономической безопасности страны за счет увеличения налоговых поступлений и повышения конкурентоспособности российских предприятий.
Заинтересованность общества в развитии инвестиционного процесса проявляется на двух уровнях:
— на уровне пользователя благами цивилизации (расширение ассортимента продукции и услуг, повышение их качества);
— на уровне нематериальных ценностей (обеспечение экологической безопасности).
Мотивы инвестирования различаются также в зависимости от формы собственности (табл. 2.1).
| Таблица 2.1 Зависимость мотивов инвестирования от формы собственности
| |||||||||||||||||||||||||||||
| 4. Экономии, оцвнка ищ. |
| Продолжение Форма собственности
|
Таким образом, можно выделить следующие группы мотивов ин-
яргтипования в основной капитал:
— теория выживания предприятий, которая мотивом инвестирования определяет невозможность производственной деятельности предприятия без обновления его производственно-технологически базы
— теория акселерации, выдвигающая в качестве мотива инвести ционной деятельности необходимость увеличения производственной мощности для обеспечения потребностей растущего спроса;
— теория, признающая главным мотивом инвестирования увели-
чение прибыли мотивы инвестирования к различным обстоя- тельствам (личным, институциональным и т.п.).
Источник
Мотивы инвестиции фирм это
Автор: Киракосян Алина. Наставник: Попович Дина Александровна
Город: Москва
Место учебы: ГБОУ СПО Коммерческо-банковский колледж № 6
Инвестиции – одно из наиболее часто используемых понятий в экономике. Термин «инвестиция» происходит от латинского investio – «одеваю» и подразумевает долгосрочное вложение капитала.
Инвестиционная деятельность – это одна из важнейших сфер деятельности любой предпринимательской фирмы.
Согласно Федеральному Закону РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации» под инвестиционной деятельностью понимается вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного эффекта.
Движение инвестиций проходит две стадии.
1 стадия «Инвестиционные ресурсы – вложение средств»
На этой стадии внимание уделяется экономической деятельности, связанной с вложением средств.
2 стадия «вложение средств – результат инвестирования»
Эта стадия предполагает окупаемость осуществленных затрат и получение дохода в результате использования инвестиций.
При движении инвестиции последовательно проходят все фазы от момента мобилизации инвестиционных ресурсов до возмещения вложенных средств и получения дохода и составляют инвестиционный цикл. Такое движение носит постоянно повторяющийся характер.
Инвестиционная деятельность формирует самостоятельный вид денежных потоков предприятия как совокупности притоков и оттоков денежных средств, упорядоченных во времени, по объемам и направлениям.
У каждого предприятия свои мотивы и цели инвестирования. Чтобы инвестировать ту или иную отрасль деятельности, нужно убедиться в эффективности проекта, которая зависит от сферы, а также от мотивов инвестирования.
В экономической литературе мотивы, побуждающие предприятие осуществлять инвестиционную деятельность, делятся на две группы: экономические и внеэкономические.
Экономические мотивы инвестирования связаны с действием экономических законов. Они носят унифицированный характер для предприятий различных сфер деятельности, форм собственности, организационно-правовых форм и т.п. Основу экономической мотивации инвестиционного поведения предприятия составляют ожидаемый уровень инвестиционной прибыли, сопоставленный с нормой процента на кредитном рынке.
Чистой инвестиционной прибылью экономисты определяют прибыль за исключением налогов и других обязательных платежей. При этом ожидаемая к получению в будущем периоде сумма чистой инвестиционной прибыли должна быть приведена к настоящей стоимости. Уровень чистой инвестиционной прибыли зависит от уровня инвестиционных рисков, поэтому во внимание должен приниматься индивидуальный риск по каждому проекту.
Норма процента на кредитном рынке характеризует стоимость заемного капитала. Однако для осуществления инвестиционной деятельности используется не только заемный, но и собственный капитал. В этом случае базой сравнения выступает не норма ссудного процента, а средневзвешенная стоимость капитала, привлекаемого как инвестиционный ресурс.
Внеэкономические мотивы инвестирования носят индивидуальный характер и определяются миссией предприятия, его общей стратегией, составом персонала, характером окружающей среды и т.п. По отношению к экономическим мотивам инвестирования они носят обычно подчиненный характер. В системе внеэкономической мотивации принятия инвестиционных решений приоритетную роль играют социальные мотивы, связанные с различными аспектами социального развития коллектива предприятия. В составе этой группы также следует выделить экологические, инновационные, этические и политические мотивы, связанные с осуществлением производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Системы экономической и внеэкономической мотивации инвестиционной деятельности позволяют сформировать модель инвестиционного поведения предприятия (рис. 1).
Мы можем сказать, что мотивы в некоторых случаях достаточно тесно могут быть взаимосвязаны. Например, при принятии инвестиционного решения учитываются как экономика на микроуровне, так и на макроуровне. Так как при неустойчивости экономики страны инвестиционные риски могут значительно возрасти. В целом для инвестора важно рассмотреть экономический климат страны, для того чтобы достичь цели инвестирования.
Основная цель инвестиционной деятельности реализуется через решение следующих задач:
• Инвестиционная поддержка развития операционной деятельности предприятия;
• Формирование необходимого объема инвестиционных ресурсов и их оптимальной структуры;
• Обеспечение оптимальной ликвидности инвестиции и реинвестирования капитала при изменении конъюнктуры рынка;
• Достижение максимальной доходности инвестиционной деятельности при установленном уровне риска;
• Достижение финансового равновесия предприятия в процессе осуществления инвестиционной деятельности.
На инвестиционную деятельность влияют такие группы факторов, как объективные и субъективные, макроэкономические и микроэкономические.
Объективные факторы – факторы, не зависящие от деятельности государства в целом и предприятия в частности.
Субъективные факторы – факторы, полностью зависящие от деятельности государства и отдельных субъектов хозяйствования.
Из этого перечня факторов можно сделать вывод, что многие из них тесно взаимосвязаны и в конечном итоге все они влияют не только на инвестиционную деятельность, но и на состояние экономики страны в целом.
Таким образом, мы выяснили, что мотивация инвестирования у каждого предприятия своя. Инвестиционная деятельность осуществляется через решение ряда задач, которые, в свою очередь, зависят от цели инвестирования. Причем от мотивации инвестирования в некоторой части зависит и экономическая ситуация страны. Поэтому прежде чем вкладывать свои средства в объекты инвестирования, нужно грамотно разобраться с мотивами, побуждающими предприятия заняться инвестиционной деятельностью.
Источник