Мотивы осуществления прямых зарубежных инвестиций
Прямым зарубежным инвестированием является любое предоставление кредита или приобретение собственности в зарубежном предприятии, которое в значительной степени находится в собственности резидентов страны-инвестора. В США формально признается прямым зарубежным инвестированием всякое вложение, если инвестор располагает или получает 10% собственности фирмы.
В настоящее время свыше 70% прямых частных заграничных инвестиций приходится на промышленно развитые страны. Миграция капитала осуществляется между основными центрами современного капитализма (США, Западная Европа, Япония). Возрастает экспорт капитала из ряда развивающихся стран, особенно нефтедобывающих.
Прямые инвестиции включают в себя все виды инвестирования – приобретение новых акций или простое кредитование, лишь бы инвестирующая фирма имела необходимый процент акций зарубежной фирмы.
Прямое инвестирование намного сложнее портфельного, поскольку инвестор в значительной степени контролирует деятельность зарубежного филиала. Подконтрольный филиал часто напрямую получает доступ к управленческим навыкам, торговым секретам, технологии, праву использовать торговую марку родительской компании. Одновременно он получает и указания, например, на какие рынки внедряться, а какие оставить конкурентам.
Мотивы осуществления прямых инвестиций за рубежом:
1. Основной причиной является стремление к наиболее выгодному вложению капитала, что достигается производством товаров и услуг на месте.
2. Технико-экономическая причина. Часть прямых инвестиций нацелена на создание за рубежом собственной инфраструктуры внешнеэкономических связей или, иначе говоря, товаро- и услугопроводящей сети для обеспечения сбыта.
3. Стремление избежать налогообложения. Чем выше уровень налоговых ставок, тем сильнее стимул к поиску легальных и нелегальных путей уклонения от налогов.
Прямые инвестиции позволяют решить эту проблему двумя способами:
а) международные монополии могут располагать свои филиалы в странах с минимальным обложением;
б) компании могут, используя трансфертные цены и другие инструменты, заявлять свои прибыли в странах с низким уровнем налогообложения, хотя сами прибыли получены в странах с высокими налогами. Итог таких операций – чистое сокращение сумм уплачиваемых налогов.
4. Экономическая и политическая нестабильность в стране, необходимость «отмывания» незаконных средств и т. п.
Кроме того, для объяснения массовых прямых инвестиций требуется включение в анализ понятия преимуществ фирмы. В прямом инвестировании важнейшую роль играют особые преимущества фирмы. Выделяют два основных подхода.
Источник
Мотив осуществления инвестиций фирмами входит
Автор: Киракосян Алина. Наставник: Попович Дина Александровна
Город: Москва
Место учебы: ГБОУ СПО Коммерческо-банковский колледж № 6
Инвестиции – одно из наиболее часто используемых понятий в экономике. Термин «инвестиция» происходит от латинского investio – «одеваю» и подразумевает долгосрочное вложение капитала.
Инвестиционная деятельность – это одна из важнейших сфер деятельности любой предпринимательской фирмы.
Согласно Федеральному Закону РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации» под инвестиционной деятельностью понимается вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного эффекта.
Движение инвестиций проходит две стадии.
1 стадия «Инвестиционные ресурсы – вложение средств»
На этой стадии внимание уделяется экономической деятельности, связанной с вложением средств.
2 стадия «вложение средств – результат инвестирования»
Эта стадия предполагает окупаемость осуществленных затрат и получение дохода в результате использования инвестиций.
При движении инвестиции последовательно проходят все фазы от момента мобилизации инвестиционных ресурсов до возмещения вложенных средств и получения дохода и составляют инвестиционный цикл. Такое движение носит постоянно повторяющийся характер.
Инвестиционная деятельность формирует самостоятельный вид денежных потоков предприятия как совокупности притоков и оттоков денежных средств, упорядоченных во времени, по объемам и направлениям.
У каждого предприятия свои мотивы и цели инвестирования. Чтобы инвестировать ту или иную отрасль деятельности, нужно убедиться в эффективности проекта, которая зависит от сферы, а также от мотивов инвестирования.
В экономической литературе мотивы, побуждающие предприятие осуществлять инвестиционную деятельность, делятся на две группы: экономические и внеэкономические.
Экономические мотивы инвестирования связаны с действием экономических законов. Они носят унифицированный характер для предприятий различных сфер деятельности, форм собственности, организационно-правовых форм и т.п. Основу экономической мотивации инвестиционного поведения предприятия составляют ожидаемый уровень инвестиционной прибыли, сопоставленный с нормой процента на кредитном рынке.
Чистой инвестиционной прибылью экономисты определяют прибыль за исключением налогов и других обязательных платежей. При этом ожидаемая к получению в будущем периоде сумма чистой инвестиционной прибыли должна быть приведена к настоящей стоимости. Уровень чистой инвестиционной прибыли зависит от уровня инвестиционных рисков, поэтому во внимание должен приниматься индивидуальный риск по каждому проекту.
Норма процента на кредитном рынке характеризует стоимость заемного капитала. Однако для осуществления инвестиционной деятельности используется не только заемный, но и собственный капитал. В этом случае базой сравнения выступает не норма ссудного процента, а средневзвешенная стоимость капитала, привлекаемого как инвестиционный ресурс.
Внеэкономические мотивы инвестирования носят индивидуальный характер и определяются миссией предприятия, его общей стратегией, составом персонала, характером окружающей среды и т.п. По отношению к экономическим мотивам инвестирования они носят обычно подчиненный характер. В системе внеэкономической мотивации принятия инвестиционных решений приоритетную роль играют социальные мотивы, связанные с различными аспектами социального развития коллектива предприятия. В составе этой группы также следует выделить экологические, инновационные, этические и политические мотивы, связанные с осуществлением производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Системы экономической и внеэкономической мотивации инвестиционной деятельности позволяют сформировать модель инвестиционного поведения предприятия (рис. 1).
Мы можем сказать, что мотивы в некоторых случаях достаточно тесно могут быть взаимосвязаны. Например, при принятии инвестиционного решения учитываются как экономика на микроуровне, так и на макроуровне. Так как при неустойчивости экономики страны инвестиционные риски могут значительно возрасти. В целом для инвестора важно рассмотреть экономический климат страны, для того чтобы достичь цели инвестирования.
Основная цель инвестиционной деятельности реализуется через решение следующих задач:
• Инвестиционная поддержка развития операционной деятельности предприятия;
• Формирование необходимого объема инвестиционных ресурсов и их оптимальной структуры;
• Обеспечение оптимальной ликвидности инвестиции и реинвестирования капитала при изменении конъюнктуры рынка;
• Достижение максимальной доходности инвестиционной деятельности при установленном уровне риска;
• Достижение финансового равновесия предприятия в процессе осуществления инвестиционной деятельности.
На инвестиционную деятельность влияют такие группы факторов, как объективные и субъективные, макроэкономические и микроэкономические.
Объективные факторы – факторы, не зависящие от деятельности государства в целом и предприятия в частности.
Субъективные факторы – факторы, полностью зависящие от деятельности государства и отдельных субъектов хозяйствования.
Из этого перечня факторов можно сделать вывод, что многие из них тесно взаимосвязаны и в конечном итоге все они влияют не только на инвестиционную деятельность, но и на состояние экономики страны в целом.
Таким образом, мы выяснили, что мотивация инвестирования у каждого предприятия своя. Инвестиционная деятельность осуществляется через решение ряда задач, которые, в свою очередь, зависят от цели инвестирования. Причем от мотивации инвестирования в некоторой части зависит и экономическая ситуация страны. Поэтому прежде чем вкладывать свои средства в объекты инвестирования, нужно грамотно разобраться с мотивами, побуждающими предприятия заняться инвестиционной деятельностью.
Источник
2.4. СИСТЕМА МОТИВОВ ИНВЕСТИРОВАНИЯ В ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ
Индуцированные инвестиции — это инвестиции, порождаемые устойчивым увеличением спроса на товары и услуги. Изменения индуцированных инвестиций исследуются в динамических моделях развития экономики в долгосрочном периоде (теории экономического
роста и цикличности).
Механизм формирования мотивов для осуществления индуцированных инвестиций состоит в следующем. Увеличение спроса способствует росту цен, который создает условия увеличения прибыли за счет расширения предложения. Первое время возросший спрос может удовлетворяться за счет уменьшения запасов готовой продукции при неизменном объеме производства. При устойчивом росте спроса запасы истощаются и появляется необходимость в увеличении объемов производства. Если производственные мощности используются полностью, выпуск дополнительной продукции может быть обеспечен только за счет увеличения производственной мощности.
Возможна и противоположная ситуация: сокращение спроса, снижение цен, свертывание производства, снижение уровня использования производственной мощности и их консервация, отсутствие возмещения выбывшего капитала, отрицательные чистые инвестиции.
Автономные инвестиции — это затраты на образование нового капитала, не зависящие от изменений национального дохода, т.е. осуществляемые при неизменном спросе на продукцию и услуги. Они сами становятся причиной изменения национального дохода, а не следствием его изменения. Автономные инвестиции необходимы для внедрения инноваций, повышения качества продукции и т.п., причинами их реализации являются внешние факторы (НТП, рост населения, изменение вкусов, расширение внешних рынков и др.).
Мотивы инвестирования в основной капитал зависят от субъекта инвестиционной деятельности, среди которых следует выделить ком- мерческие организации (администрация), собственников предприятий, кредиторов, государство, общество в целом.
Администрация предприятия заинтересована в максимизации прибыли и расширении доли рынка производимых товаров или услуг, поскольку, как правило, уровень оплаты труда стимулируется результатами производственно-финансовой деятельности. Возможность достижения высокой рентабельности в условиях конкурентного окружения зависит прежде всего от реализации инвестиционных стратегий^ направленных на создание и сохранение индивидуальных конкурент ных преимуществ. Воспроизводство физически и морально устарев ших основных фондов, реконструкция и техническое перевооружение производства, создание новых производств и т.п., осуществляемые за счет реализации инвестиционных проектов, способствуют повышению эффективности предприятия.
Собственники предприятия заинтересованы в осуществлении инвестиционных проектов, поскольку инвестиции являются основным фактором, увеличивающим рыночную стоимость (курсовую стоимость акций) бизнеса. Кроме того, прибыль от реализации инвестиционных проектов может увеличить величину и частоту выплат дивидендов.
Целью кредиторов при реализации инвестиций является получение дохода в форме процентов за кредит и возврат основной суммы кредита, предоставленного для финансирования инвестиционного проекта. ‘
Для государства инвестиции являются важнейшим элементом рациональной государственной политики, направленной на сбалансированное развитие регионов/отраслей и секторов экономики. Кроме того, активное инвестиционное развитие хозяйствующих субъектов способствует укреплению экономической безопасности страны за счет увеличения налоговых поступлений и повышения конкурентоспособности российских предприятий.
Заинтересованность общества в развитии инвестиционного процесса проявляется на двух уровнях:
— на уровне пользователя благами цивилизации (расширение ассортимента продукции и услуг, повышение их качества);
— на уровне нематериальных ценностей (обеспечение экологической безопасности).
Мотивы инвестирования различаются также в зависимости от формы собственности (табл. 2.1).
| Таблица 2.1 Зависимость мотивов инвестирования от формы собственности
| |||||||||||||||||||||||||||||
| 4. Экономии, оцвнка ищ. |
| Продолжение Форма собственности
|
Таким образом, можно выделить следующие группы мотивов ин-
яргтипования в основной капитал:
— теория выживания предприятий, которая мотивом инвестирования определяет невозможность производственной деятельности предприятия без обновления его производственно-технологически базы
— теория акселерации, выдвигающая в качестве мотива инвести ционной деятельности необходимость увеличения производственной мощности для обеспечения потребностей растущего спроса;
— теория, признающая главным мотивом инвестирования увели-
чение прибыли мотивы инвестирования к различным обстоя- тельствам (личным, институциональным и т.п.).
Источник