Мониторинг взаимных инвестиций в странах СНГ – 2017
| Тема: | Глобальное управление |
| Регион: | Постсоветское пространство |
| Год издания: | 2017 |
| Издательство: | Центр интеграционных исследований Евразийского банка развития |
| Авторы / под ред. : | Юрий Квашнин, Алексей Кузнецов, Карина Гемуева, А.А. Макарова, А.А. Невская, Анна Четверикова, Т.В. Цукарев |
Описание
Согласно восьмому докладу многолетнего исследовательского проекта, после трех лет (2013-2015 гг.) падения взаимные ПИИ стран ЕАЭС выросли на 15.9% – до $26.8 млрд, а накопленные взаимные ПИИ стран СНГ и Грузии – на 7.9%, до $45.1 млрд.
Крупнейшими экспортерами капитала в ЕАЭС стали российские компании – на них пришлось свыше 78% экспорта ПИИ. На втором месте – Казахстан (13.5%), на третьем – Беларусь (7.8%). Армения и Кыргызстан заметно уступили наиболее крупным экономикам ЕАЭС.
Новое явление заключается в том, что Россия начала не только направлять свои инвестиции в другие страны ЕАЭС, но и получать все больше инвестиций от соседей: накопленный объем прямых капиталовложений из других стран ЕАЭС достиг $5 млрд. Тем не менее, главными получателями ПИИ по-прежнему являются Беларусь ($8.6 млрд к концу 2016 года) и Казахстан ($8.2 млрд к концу 2016 года).
Куда инвестируют соседи России по Евразийскому союзу? На первом месте – химический комплекс российской экономики (35.1% объема импортированных ПИИ из стран ЕАЭС по итогам 2016 года). На втором – агропродовольственный комплекс России (15.8%). Далее следуют транспортный (14.2%) и туристический (14%) секторы.
Российские компании нарастили ПИИ во всех странах Евразийского союза. На начало 2017 года лидером по импорту российских ПИИ является Беларусь ($8.5 млрд). Далее следуют Казахстан ($8.2 млрд), Армения ($3.4 млрд), Кыргызстан ($0.9 млрд). Более половины российских ПИИ в странах ЕАЭС приходится на топливный комплекс. Заметное место занимают ПИИ в цветную металлургию, связь и ИТ, финансовый сектор.
За первый полный год после вступления в Евразийский союз Кыргызстан показал увеличение притока ПИИ из стран ЕАЭС на 11% (до $1.5 млрд к концу 2016 года), в том числе из России – на 21% (до $0.9 млрд к концу 2016 года). Эксперты ЦИИ ЕАБР ожидают, что членство в ЕАЭС позволит Кыргызстану улучшить свой инвестиционный имидж, и прогнозируют рост российских и казахстанских прямых инвестиций.
По мнению аналитиков ЦИИ ЕАБР, дальнейшая динамика взаимных ПИИ в СНГ будет определяться инвестиционной активностью внутри Евразийского союза. Когда взаимные инвестиции падали в 2013-2015-м годах, в ЕАЭС их объем сокращался заметно медленнее, чем в СНГ. Когда инвестиции пошли в рост в 2016 году, в ЕАЭС они росли вдвое быстрее (16% против 8%).
Источник
Мониторинг взаимных инвестиций в странах СНГ – 2017
Доклад
Резюме
Презентация
Согласно восьмому докладу многолетнего исследовательского проекта, после трех лет (2013-2015 гг.) падения взаимные ПИИ стран ЕАЭС выросли на 15.9% – до 26.8 млрд долларов США, а накопленные взаимные ПИИ стран СНГ и Грузии – на 7.9%, до 45.1 млрд долларов США.
Крупнейшими экспортерами капитала в ЕАЭС стали российские компании – на них пришлось свыше 78% экспорта ПИИ. На втором месте – Казахстан (13.5%), на третьем – Беларусь (7.8%). Армения и Кыргызстан заметно уступили наиболее крупным экономикам ЕАЭС.
Новое явление заключается в том, что Россия начала не только направлять свои инвестиции в другие страны ЕАЭС, но и получать все больше инвестиций от соседей: накопленный объем прямых капиталовложений из других стран ЕАЭС достиг 5 млрд долларов США. Тем не менее, главными получателями ПИИ по-прежнему являются Беларусь (8.6 млрд долларов США к концу 2016 года) и Казахстан (8.2 млрд долларов США к концу 2016 года).
По оценкам авторов доклада, высокие показатели по России обеспечивает ограниченный круг компаний. На начало 2017 года на 25 крупнейших российских компаний, инвестирующих в страны ЕАЭС, пришелся 71% всех накопленных взаимных ПИИ в ЕАЭС. А на 25 крупнейших проектов российских компаний – около 61% всех накопленных взаимных ПИИ в ЕАЭС.
Аналитики ЕАБР считают, что углубление евразийской интеграции в ЕАЭС и строительство общих рынков постепенно будут менять картину корпоративного взаимодействия. Пока же преимущества Союза используют в основном крупные компании-инвесторы. Для крупного бизнеса трансграничные барьеры менее болезненны: ресурсы компаний позволяют эффективно их преодолевать. Средний бизнес пока за границу не идет.
Куда инвестируют соседи России по Евразийскому союзу? На первом месте – химический комплекс российской экономики (35.1% объема импортированных ПИИ из стран ЕАЭС по итогам 2016 года). На втором – агропродовольственный комплекс России (15.8%), где основной объем инвестиций предоставили казахстанские компании, специализирующиеся на растениеводстве и производстве молочной продукции. Прямые капиталовложения из Казахстана в российские аэропорты обеспечили транспортному комплексу третье место (14.2%). Участие казахстанских инвесторов в российском гостиничном бизнесе позволило туристическому комплексу закрепиться на четвертой позиции (14%).
Российские компании нарастили ПИИ во всех странах Евразийского союза. На начало 2017 года лидером по импорту российских ПИИ является Беларусь (8.5 млрд долларов США). Далее следуют Казахстан (8.2 млрд долларов США), Армения (3.4 млрд долларов США), Кыргызстан (0.9 млрд долларов США). Более половины российских ПИИ в странах ЕАЭС приходится на топливный комплекс. Заметное место занимают ПИИ в цветную металлургию, связь и ИТ, финансовый сектор.
За первый полный год после вступления в Евразийский союз Кыргызстан показал увеличение притока ПИИ из стран ЕАЭС на 11% (до 1.5 млрд долларов США к концу 2016 года), в том числе из России – на 21% (до 0.9 млрд долларов США к концу 2016 года). Эксперты ЦИИ ЕАБР ожидают, что членство в ЕАЭС позволит Кыргызстану улучшить свой инвестиционный имидж, и прогнозируют рост российских и казахстанских прямых инвестиций.
По мнению аналитиков ЦИИ ЕАБР, дальнейшая динамика взаимных ПИИ в СНГ будет определяться инвестиционной активностью внутри Евразийского союза. Когда взаимные инвестиции падали в 2013-2015-м годах, в ЕАЭС их объем сокращался заметно медленнее, чем в СНГ. Когда инвестиции пошли в рост в 2016 году, в ЕАЭС они росли вдвое быстрее (16% против 8%).
Данные, аналитика и прикладные выводы, представленные в докладе «Мониторинг взаимных инвестиций в странах СНГ – 2017», помогут компаниям лучше ориентироваться в бизнес-пространстве региона, а государствам продвигать взаимовыгодную отраслевую кооперацию, – считают эксперты ЕАБР.
Источник
Мониторинг взаимных инвестиций в странах СНГ — 2016
Доклад
Презентация
Согласно седьмому докладу многолетнего исследовательского проекта, в странах СНГ сохраняется понижательный тренд в динамике объема накопленных взаимных прямых инвестиций. По итогам 2015 года падение данного показателя составило $2.2 млрд, или 5%. Основной причиной снижения выступает девальвация национальных валют и соответственно переоценка компаниями ранее осуществленных инвестиций. При этом компании держатся за свои проекты за рубежом, надеясь на лучшие времена и не продавая активы за бесценок. Вместе с тем в пяти странах – членах ЕАЭС динамика взаимных ПИИ на периоде 2008–2015 годов является более устойчивой, чем на постсоветском пространстве в целом. В конце 2015 года объем накопленных взаимных капиталовложений в ЕАЭС составил $23.7 млрд. Продолжает расти вклад взаимных ПИИ стран – членов ЕАЭС в общий объем взаимных прямых инвестиций стран СНГ: с 47% в 2008 году до 56% в 2015 году.
ТНК России – по-прежнему крупнейшие инвесторы. Российские компании осуществили почти 80% взаимных ПИИ в странах СНГ. На втором месте – Казахстан (11.6% экспортированных ПИИ). В качестве источника прямых капиталовложений выделяется также Азербайджан (5%), в меньшей степени заметны позиции Украины и Беларуси. При этом важной тенденцией является постепенное увеличение доли нероссийских прямых капиталовложений. Это объясняется интернационализацией бизнеса в странах СНГ, ранее отстававших от России. В то же время российские ТНК, освоившись в СНГ, нередко предпочитают инвестировать средства в третьи страны.
Девальвация национальных валют стран СНГ и переоценка активов особенно негативно сказались на объемах накопленных инвестиций российских ТНК. По итогам 2015 года наибольшее снижение объема российских инвестиций произошло в Казахстане – на 19%, в Беларуси сокращение российских капиталовложений составило 2.4%. В Армении, Кыргызстане и Таджикистане, наоборот, был отмечен их рост.
Лидером по объемам импортированных ПИИ из стран СНГ пока выступает Украина (20.2% объема всех привлеченных ПИИ в СНГ). Однако в ближайшей перспективе ее может потеснить Беларусь, которая к концу 2015 года почти сравнялась с Украиной (19.8% объема всех привлеченных ПИИ). На третьем месте с небольшим отставанием следует Казахстан (17% импортированных ПИИ в СНГ).
В структуре взаимных капиталовложений доминируют традиционные секторы специализации России – топливный комплекс и цветная металлургия. Заметны ПИИ в транспортный и агропродовольственный комплексы, в сектор связи и ИТ, финансовый сектор и инфраструктурные сети. Лидерство топливного сектора обеспечивают два крупнейших проекта – газотранспортное дочернее предприятие «Газпрома» в Беларуси и добыча углеводородного сырья «ЛУКОЙЛом» в Казахстане. В целом на российскую пятерку инвесторов-лидеров – «Газпром», «ЛУКОЙЛ», «МТС», «ВымпелКом», группа «ВТБ» – в конце 2015 года пришлось $18.3 млрд накопленных ПИИ, или 43% всех накопленных взаимных прямых капиталовложений в СНГ.
На фоне прямых инвестиций в странах СНГ объемы портфельных капиталовложений выглядят гораздо скромнее. Согласно оценкам ЦИИ ЕАБР, накопленный объем этих капиталовложений в конце 2015 года составил около $3 млрд (учитывались инвестиции объемом от $1 млн), сократившись по сравнению с предыдущим годом на 13%. Основная причина такого падения – обесценение номинированных в национальной валюте облигаций. Крупнейшие портфельные инвесторы – Россия и Казахстан.
Крупные проекты с взаимными портфельными инвестициями практически не фиксируются. Единственным действительно масштабным проектом взаимных портфельных инвестиций стран СНГ является 5-процентная доля «ЛУКОЙЛа» в проекте по освоению нефтяного месторождения Тенгиз в Казахстане (около $1.8 млрд).
По мнению аналитиков ЦИИ ЕАБР, в ближайшие годы структура инвестиционных потоков на постсоветском пространстве во многом будет определяться интеграционными процессами в рамках ЕАЭС. Появление реальных возможностей работы на общий рынок Евразийского экономического союза может качественно изменить картину трансграничных инвестиций.
Данные, аналитика и прикладные выводы, представленные в докладе «Мониторинг взаимных инвестиций в странах СНГ – 2016», помогут компаниям лучше ориентироваться в бизнес-пространстве региона, а государствам продвигать взаимовыгодную отраслевую кооперацию.
Источник
Мониторинг взаимных инвестиций стран снг
Мониторинг взаимных инвестиций в странах СНГ — 2017 / А.В. Кузнецов (рук. авт. кол.; осн. автор), К.А. Гемуева, Ю.Д. Квашнин, А.А. Невская, А.А. Макарова, А.С. Четверикова (ИМЭМО РАН) и др.; рук. проекта Т.В. Цукарев. Докл. № 45. СПб.: ЦИИ ЕАБР, 2017, 60 c.
Доклад является восьмым отчетом о результатах многолетнего исследовательского проекта, посвященного мониторингу взаимных инвестиций в странах СНГ и Грузии. Анализ опирается на базу данных, которая ведется на основании разносторонней информации, полученной из открытых источников. База формируется по принципу «снизу вверх», то есть ее составители отталкиваются от отчетности компаний и другой первичной информации. В результате проект позволяет адекватно учитывать такие факторы, как инвестиции через офшоры и другие «перевалочные базы», а также реинвестирование прибыли, полученной за рубежом.
Доклад содержит детальные сведения о масштабах, динамике, географической и отраслевой структуре взаимных инвестиций стран СНГ и Грузии к концу 2016 года. Особое внимание уделено анализу взаимных прямых инвестиций компаний из государств — членов Евразийского экономического союза, в том числе специфике этих стран как экспортеров капитала и как реципиентов прямых инвестиций компаний из других постсоветских государств.
Ссылка при цитировании:
Мониторинг взаимных инвестиций в странах СНГ — 2017 / А.В. Кузнецов (рук. авт. кол.; осн. автор), К.А. Гемуева, Ю.Д. Квашнин, А.А. Невская, А.А. Макарова, А.С. Четверикова (ИМЭМО РАН) и др.; рук. проекта Т.В. Цукарев. Докл. № 45. СПб.: ЦИИ ЕАБР, 2017, 60 c.
ДРУГИЕ ПУБЛИКАЦИИ НА ЭТУ ТЕМУ:
Источник
Мониторинг взаимных инвестиций в странах СНГ – 2017
В Докладе представлен анализ о динамике, структуре и масштабах инвестиций стран СНГ и Грузии в 2016 году. База данных для анализа инвестиций сформирована на основе информации, полученной по результатам отчетности компаний и других первичных источников, что дает возможность учитывать также реинвестирование прибыли и инвестирование через оффшорные зоны.
Согласно результатам Мониторинга, объем накопленных взаимных ПИИ стран СНГ и Грузии в конце 2016 года составил 45.1 млрд долл. США (без учета проектов стоимостью менее 1 млн долл. США). Следует отметить, что в 2016 году взаимные ПИИ стран ЕАЭС росли вдвое быстрее общего объема накопленных в странах СНГ взаимных ПИИ. Такие темпы роста объясняются, в частности, укреплением российского рубля и восстановлением экономической активности в России (основного получателя ПИИ стран ЕАЭС). Более того, Россия является единственным нетто-экспортером в рамках взаимных ПИИ стран ЕЭАС.
Эксперты Евразийского Банка Развития отмечают, что по объемам экспорта капитала и географии инвестиционной активности именно российские ТНК превосходят ведущих инвесторов из других стран СНГ. На 25 крупнейших российских компаний, инвестирующих в страны Союза, приходится 71% всех накопленных взаимных ПИИ в ЕАЭС. А на 25 крупнейших проектов российских компаний приходится около 61% всех накопленных взаимных ПИИ в ЕАЭС.
Ведущим сектор взаимных ПИИ в ЕАЭС является топливный комплекс (43.3%), далее следуют цветная металлургия, связь и ИТ). Лидерство топливного сектора обеспечено двумя крупнейшими проектами в странах ЕАЭС газотранспортным дочерним предприятием ПАО «Газпром» в Беларуси и проектами по добыче углеводородного сырья ПАО «ЛУКОЙЛ» в Казахстане.
Что касается отраслевой структуры накопленных в России ПИИ стран ЕАЭС, то она принципиально отличается от общей структуры взаимных ПИИ стран Союза: лидерами по привлечению инвестиций являются химический, агропродовольственный и туристический комплексы.
Источник