- Модель роста биткоина: $170 000 после халвинга
- Экономические циклы
- Цена биткоина перед халвингом 2020
- Модель роста биткоина
- Резюме
- Что ожидает цену биткоина после майского халвинга?
- Исторический рост
- Рост интереса к халвингу
- Не халвинг, а FOMO?
- Механизм оценки
- Оптимистичные прогнозы
- Всё уже включено?
- Что ещё учитывать?
Модель роста биткоина: $170 000 после халвинга
Самое ожидаемое событие в криптовалютной индустрии в 2020 году – это халвинг биткоина. Многие считают, что именно после халвинга начинается новый цикл роста и этому есть вполне логичное объяснение.
В традиционной экономической системе регулированием курса национальной валюты (монетарная политика) занимается Центральный Банк, который при необходимости может насыщать экономику деньгами или изымать их из оборота. Для этого существуют различные инструменты: валютная интервенция, программа количественного смягчения, повышение или снижение процентных ставок по кредитам и депозитам для коммерческих банков, девальвация и другие методы. Они позволяют Центральному Банку сдерживать или усиливать инфляцию и в целом влиять на экономическую ситуацию в стране.
В случае с биткоином, который не имеет центрального банка, уровень инфляции регулируется согласно общему консенсусу сети криптографическим алгоритмом, который определяет время и количество выпускаемых монет. Каждые 10 минут майнеры добывают новый блок, в котором записываются транзакции сети и который содержит в себе информацию о предыдущих блоках. Чтобы сгенерировать новый блок майнерам необходимо решить математическую задачу, но для этого требуются большие вычислительные мощности. За генерирование нового блока майнер получает вознаграждение от сети, заложенное в алгоритм, которое по своей сути и является эмиссией биткоина. Каждые 210 000 блоков, на добычу которых уходит 4 года, размер вознаграждения или эмиссия уменьшается в 2 раза. Это уполовинивание и называется халвинг.
До халвинга в 2012 году майнеры получали 50 BTC за добытый блок, после чего вознаграждение уменьшилось до 25 BTC. После халвинга в 2016 году размер вознаграждения снизился до 12.5 BTC. В мае 2020 года, после третьего по счету халвинга эмиссия за добытый блок составит 6.25 BTC. В 2138 году, за 2 года до последнего добытого биткоина, состоится последний халвинг в истории, после которого вознаграждение майнеров будет составлять 0,000000005820766091 BTC. Это будет не такая большая награда как сегодня, даже если биткоин будет стоить 1 млрд долларов, но последние добытые монеты могут стоить целое состояние. Основным источником дохода майнеров, к тому времени, будет комиссия за транзакции.
Таким образом, задача халвинга – это увеличение сложности добычи биткоина и распределение его эмиссии на 130 лет. Халвинг сдерживает гиперинфляцию, делает биткоин более дефицитным, что положительно сказывается на его стоимости в будущем. Соответственно, криптовалютное сообщество небезосновательно ждет нового халвинга, за которым должен последовать новый bullrun биткоина.
Для большинства участников крипто сообщества все вышесказанное великой тайной не является, однако есть 3 основных вопроса, которые их интересуют:
- Как будет вести себя биткоин перед халвингом?
- Будет ли рост сразу после халвинга?
- Что будет с ценой биткоина в ближайшие 1.5-2 года?
Аналитик регулируемой криптовалютной биржи Currency.com Михаил Кархалёв изучил поведение биткоина до и после халвинга за все 10 лет существования монеты и обнаружил определенные закономерности. Основываясь на них, аналитик сформировал модель роста биткоина и поделился своими предположениями с сообществом.
Экономические циклы
Один из постулатов Чарльза Доу, создателя технического анализа, гласит, что история всегда повторяется. Это касается не только фондовых рынков, но и любой экономической модели или системы. За ростом всегда следует падение, за падением дно, за дном восстановление и за восстановлением пик. Есть 4 наиболее известные циклические модели:
Циклы Китчина – 2-4 года;
Циклы Жюгляра – 7-11 лет;
Циклы Кузнеца – 11-25 лет;
Циклы Кондратьева – 45-60 лет.
Выглядят эти циклы так:
И здесь появляется первое интересное наблюдение. Циклы Китчина – это краткосрочные экономические циклы с характерным периодом 2-4 года, которые сам экономист связывал с краткосрочными циклами колебаний мировых запасов золота. Создавая биткоин, Сатоши Накомото разрабатывал самоподдерживающуюся систему, которая была бы похожа на золотодобычу и снижала эмиссию монеты каждые 4 года. Соответственно весь экономический цикл «Пик – Рецессия – Дно – Восстановление» должен проходить за 4 года от халвинга до халвинга, что очень похоже на циклы Китчина.
Далее, следует обратить внимание, как вел себя биткоин перед каждым новым халвингом и после него. Сценарий был всегда один и тот же: Пик – Нисходящий треугольник (Рецессия) – Дно – Восстановление к среднему значению – Халвинг.
Сначала цена достигает пиковых значений после мощного бычьего ралли. Добравшись до вершины, биткоин начинает падение по модели технического анализа «Нисходящий треугольник». Прежде чем пробить уровень поддержки, цена несколько раз отскакивает от него, после чего происходит пробой и движение на «дно». Далее, происходит постепенный процесс восстановления цены к около средним показателям от предыдущего пика. Оставшийся период времени до халвинга цена движется разнонаправленно, но к халвингу возвращается к среднему показателю от предыдущего пика. После халвинга биткоин постепенно переходит к росту и вскоре покоряет новый пик.
2011-2013 год 
Первый пик в $32 биткоин достиг в июне 2011 года, сразу после этого последовал обвал. Падение происходило в рамках модели технического анализа «Нисходящий треугольник». Ценовые максимумы постоянно снижались, а линией поддержки служил уровень $8. После пробоя уровня поддержки цена устремилась на дно, которым стала отметка $2. Далее, последовал процесс восстановления к среднему значению от предыдущего пика – это $15. До халвинга цена двигалась разнонаправленно, но в день халвинга, 28 ноября 2012 года, она составляла $12.25, что близко к среднему значению от предыдущего пика. Через 13 месяцев после халвинга биткоин достиг нового пика.
2013-2016
Аналогичная модель наблюдалась в период с декабря 2013 по 9 июля 2016 года: «Пик – Нисходящий треугольник – Дно – Восстановление к среднему значению от предыдущего пика – Халвинг». Пик пришелся на уровень $1 177, дно — $163, среднее значение – $784, а к халвингу цена подошла на отметке в $665. Спустя 17 месяцев после халвинга цена достигла нового пика.
2017-2020
В декабре 2017 года пик пришелся на отметку $19 794, за которым последовала рецессия, дно на отметке $3 148 и восстановление. Сегодня нам уже известна цена восстановления или среднее значение от предыдущего пика – это $13 830. Если следовать логике полученной модели, к халвингу цена вернется приблизительно к $12 000. Почему?
Цена биткоина перед халвингом 2020
Разница в процентах между ценой восстановления и ценой в день халвинга обычно составляет 9-10%. В 2012 году цена восстановления была $15 или 46,87% от предыдущего пика в $32, цена в день халвинга была $12 или 37,5% от предыдущего пика в $32. Разница между двумя значениями 9,37%.
В 2016 году цена восстановления была $784 или 66,6% от предыдущего пика в $1177, цена в день халвинга была $665 или 56,49%. Разница между двумя значениями 10,11%.
Следуя этой логике $13 830 это 69,86% от пика в $19 794, соответственно к халвингу цена составит примерно 59,8% — 60,8% от пика или $11 836 — $12 034, что соответствует ключевому уровню сопротивления $12 000, который открывает дорогу биткоину к новому росту.
Модель роста биткоина
Визуализируя в целую картинку все наблюдения, складывается следующая модель роста биткоина, с помощью которой можно прогнозировать новый пик, который будет покорен после халвинга 2020 года.
Первый серьезный рост биткоина произошел в 2010 году, когда цена достигла 50 центов за монету. Второй пик был на отметке в $32, что в 64 раза больше, чем предыдущий пик в 50 центов. Третий пик был на отметке в $1 177, что в 36.8 раза больше, чем предыдущий пик в $32. Четвертый пик на $19 794 больше в 16.8 раза, чем пик в $1 177. Обратите внимание, что сила роста с каждым разом фактически уполовинивается:
Отношение силы роста между пиком 1-2 и пиком 2-3 составляет 1,74 (64 / 36,8 = 1,74);
Отношение силы роста между пиком 2-3 и пиком 3-4 составляет 2,19 (36,8 / 16,8 = 2,19).
Чтобы выяснить будущую силу роста и новый пик, необходимо узнать среднее значение отношения между предыдущими силами роста:
(1,74 + 2,19) / 2 = 1,965.
Соответственно, если последняя сила роста 16,8 уменьшится в 1,965 раза, то следующая сила роста составит х8,55.
19 794 * 8,55 = $169 238 – следующий пик биткоина.
По статистике после халвинга рост начинается практически сразу, но движется постепенно, обновляя исторический максимум через 5-7 месяцев. После небольшой коррекции, которая длится несколько недель, рост продолжается, в течение года переходя в новый bullrun, после чего достигается новый пик. Соответственно, обновление ценового максимума можно ждать примерно через полгода после халвинга или к концу 2020 года, а новый пик через 18 месяцев или к концу 2021 года.
Резюме
Исходя из данного наблюдения и расчетов, можно сделать следующие выводы:
- По статистике в день халвинга цена находится на около средних значениях от предыдущего пика или на уровне $11 836 — $12 034 в день халвинга в мае 2020 года.
- Рост после халвинга начинается практически сразу, но идет постепенно, обновляя исторический максимум только через 5-7 месяцев.
- Предположительно, если наблюдения и расчеты верны, то через 18-20 месяцев цена биткоина может составить $169 238.
Источник
Что ожидает цену биткоина после майского халвинга?
По мере приближения важнейшего биткоин-события 2020 года, халвинга, мнения аналитиков начали заметно меняться и разделяться.
Некоторые из них настроены скептически и не верят, что халвинг приведёт к значительному росту цены. Они считают, что цена биткоина на данный момент уже учитывает халвинг. Другие предполагают, что сокращение вознаграждения майнеров пока не влияет на цену биткоина.
Например, основатель криптовалютного коммерческого банка Galaxy Digital Майк Новограц обновил свой биткоин-прогноз с $12 000 до $20 000 именно из-за майского халвинга.
Исторический рост
Предстоящий халвинг сократит вознаграждение за добытый блок на 50% (до 6,25 BTC) – то, что происходит в блокчейне биткоина раз в четыре года и сокращает количество биткоинов в обращении.
Теперь всех волнует вопрос о том, может ли повториться история биткоина – многократный рост цены, который происходил после халвингов 2012 и 2016 гг. Например, через год после первого халвинга, который произошёл 29 ноября 2012 года, цена биткоина выросла с $11 до $1100 (на 10 000%). Другой халвинг, который происходил в июле 2016 года, привёл биткоин к росту c $576 до $2500 (на 434%) также через год.
История необязательно может повториться, особенно учитывая все факторы, окружающие главную криптовалюту. Тем не менее, исторические данные могут дать некоторое представление о возможном поведении актива на фоне такого критического события, как халвинг.
Рост интереса к халвингу
Исторические данные – это одно, а реальные текущие рыночные настроения и условия – это совсем другое, особенно когда мы говорим о таких волатильных активах, как биткоин.
20 февраля CEO Binance Чанпен Чжао в интервью для BlockTV сказал, что биткоин пока не учитывает будущий халвинг.
С другой стороны, рост запросов в Google о «халвинге биткоина» может говорить как о текущем состоянии рынка, который уже «включил халвинг в цену», так и о предстоящем буме.
Не халвинг, а FOMO?
Среди аналитиков рынка есть и те, которые говорят, что реальной движущей силой может стать не само событие халвинга, а FOMO, синдром упущенных возможностей, связанный с ним. Проще говоря, интерес к активу возрастает тогда, когда многие инвесторы опасаются, что не успеют «запрыгнуть на свой поезд».
Механизм оценки
Чтобы правильно оценить потенциал роста, мы в любом случае должны учитывать взаимодействие классических факторов – спроса и предложения. При уменьшении предложения товара или актива их цены должны расти. Говоря о влиянии халвинга, Чанпен Чжао сказал именно об этом. (Чанпен Чжао, как было сказано выше, не считает халвинг «включённым в цену»).
CEO CEX.io US Александр Кравец считает, что широко используемая модель S2F, позволяющая оценить соотношение объёма существующих запасов монет к объёму ежегодно производимых биткоинов, в целом работает корректно. В интервью Cointelegraph Кравец дал следующий биткоин-прогноз на 2020 год, сказав:
«Если считать биткоин товаром, как и CFTC, то у него, как и у других товаров, должен быть встроенный нижний предел, отражающий стоимость производства. Я думаю, мы увидели это зимой, при минимальном уровне цены в $6800, установленном майнерами. Аналогичный «нижний предел» на уровне чуть менее $9000, по мнению многих, может установиться и после халвинга».
Оптимистичные прогнозы
Давайте рассмотрим наиболее оптимистичные биткоин-прогнозы, учитывающие результаты халвинга.
Например, провайдер блокчейн-аналитики TradeBlock говорит, что после мая 2020 года биткоин вырастет до $12 500.
Аналитик финансового рынка DailyFX Салах-Эддин Бухмиди уверен, что цена после халвинга вырастет до $14 000, а новых максимумов в 2020 году мы не увидим. Он также считает, что на рост повлияют «и другие внешние факторы».
Серийный технологический предприниматель Эван Лутра также заявил в интервью Cointelegraph, что, если цена биткоина продержится выше $7000 в феврале, то она может вырасти до $13 920 к концу 2020 года.
Технический директор Bitfinex Паоло Ардоино считает, что рынок испытает некоторый FUD до халвинга, и к концу 2020 года цена биткоина составит «не менее $20 000».
Том Ли из Fundstrat также поднял свою «биткоин-планку», заявив, что главная криптовалюта может вырасти до $40 000 в 2020 году.
Аналитик PlanB предсказывает рост биткоина до $100 000 к концу 2021 года, что также должно результатом халвинга.
CEO Kraken Джесси Пауэлл и CEO Blockstream Адам Бэк также не исключают рост биткоина от $100 000 до $1 млн., также связывая это с халвингом.
Ещё один супер-оптимистичный прогноз принадлежит компании Rekt Capital, которая заявила в Твиттере, что цена биткоина имеет все шансы вырасти до $400 000.
Всё уже включено?
Как было сказано ранее, есть и скептики, которые говорят, что будущий халвинг уже вошёл в текущую цену биткоина. По их словам, майский халвинг не изменит цену биткоина, и нет смысла закупаться биткоинами. Также, по их мнению, серьёзные инвесторы, скорее всего, будут торговать деривативами, а не спекулировать настоящими биткоинами.
Известный биткоин-аналитик Тони Вейс считает, что биткоин может скорректироваться до $5000 перед халвингом.
Джейсон Уильямс из Morgan Creek Digital заявил, что это событие «не повлияет на цену биткоина».
Что ещё учитывать?
С 2012 и 2016 гг. прошло очень много времени. Сработают ли на этот раз классические законы спроса и предложения, сказать трудно. Тем более, что количество добытых биткоинов – это очень маленький объём по сравнению с имеющимися запасами и торгуемыми биткоинами.
Майнеры биткоина также могут удерживать добытые монеты после халвинга, чтобы не прогадать в цене, что может вызвать рост цены и расцениваться как положительный фактор.
Торговля биткоин-фьючерсами, которая теперь принимает огромные масштабы, устраняет необходимость в торговле реальными биткоинами. По мнению аналитиков, это плохо отражается на цене.
Как бы то ни было, майский халвинг неизбежен, – так устроен биткоин. Если традиционные законы экономики на самом деле неприменимы к криптовалютам, то лучшим индикатором возможных ценовых движений может стать глубокий анализ настроений самих биткоин-инвесторов.
Источник