Модель хикса инвестиции сбережения

Модель Дж. Хикса IS-LM

Модель IS—LM отражает существенные связи между инвестиционным и денежным рынками. Эта зависимость является важнейшей особенностью инвестиционного рынка. В ее основе лежит использование в качестве основных макроэкономических характеристик инвестиционного и денежного рынка общих для них параметров: процентной ставки и объема общественного производства.

Равновесие на инвестиционном рынке достигается при равент стве инвестиций и сбережений. Объем инвестиций, как отмечалось, определяется различными факторами. Однако при исследовании экономических зависимостей изучаемая связь выделяется путем функционального объединения только нескольких переменных, а не всей их совокупности, которая рассматривается как не-изменная.

Из множества макроэкономических факторов, воздействующих на инвестиции, в качестве эндогенных переменных используются объем общественного производства Q и процентная ставка г. Остальные факторы учитывают в качестве экзогенных переменных. При этом формула инвестиций приобретает вид:

деньги со стороны сделок, который находится в прямой зависимости от национального объема производства О, и спроса на деньги со стороны активов, обратно пропорционального ставке ссудного процента г.

При изменении эндогенных переменных система ЬБ-ЬИ придет в движение, смещение кривых приведет к установлению новых условий равновесия. Поэтому с помощью данной модели можно проанализировать влияние некоторых рыночных факторов, а также государственного вмешательства, которое будет рассмотрено ниже. Вместе с тем следует отметить определенную ограниченность рассматриваемой модели. Она не учитывает, в частности, инфляционного давления вследствие значительной денежной экспансии (поскольку построена исходя из предположения неизменности цен), воздействия внешнего сектора и т.д.

Взаимосвязь изменения конъюнктуры инвестиционного и финансового рынков определяет существенную роль последнего в функционировании инвестиционного рынка. Она отражается, во-первых, в том, что спрос предприятий и фирм на инвестиционные товары в форме основного и оборотного капитала проявляется как спрос на финансовые средства для его приобретения. При этом предложение инвестиционных товаров принимает денежно-кредитную форму. Оно выступает как сбережения домашних хозяйств и фирм, аккумулирующиеся в учреждениях банковской системы и предоставляемых за определенный процент. Отсюда и следующая особенность инвестиционного рынка: для его эффективного функционирования необходима развитая сеть финансовых посредников, осуществляющих связь между продавцами и покупателями инвестиционного капитала. Доход по различным финансовым активам, в зависимости от того, какую форму капитала — предпринимательскую или ссудную — они представляют, делится на дивиденд и процент. В совокупности они отражают норму доходности произведенных капитальных стоимостей. Соотношение дивиденда и процента показывает структуру ин-вестиционного спроса, его распределение между фирмами и банковской системой.

Опосредствуя движение капитальных стоимостей, финансовые инструменты ускоряют реакцию цен на изменение норм доходности и обеспечивают тем самым быстрый перелив капитала в наиболее прибыльные сферы инвестиционной деятельности. Вследствие дина-мизма финансовых активов величина их рыночной стоимости выступает в качестве своеобразного индикатора деловой конъюнктуры. Таким образом, на финансовом рынке механизм равновесных цен приобретает более четкие формы проявления.

Существенной особенностью инвестиционного рынка является та роль, которую играет здесь процентная ставка. Как было показано выше, размер процентной ставки обусловливает, во-первых, величину привлекаемых кредитной системой сбережений домашних хозяйств, во-вторых, норму доходности инвестиционных вложений. Через процентную ставку оцениваются даже собственные потенциальные ресурсы фирм: если отдача выше уровня процентной ставки, они будут направлены на инвестирование, в противном случае — размещены на финансовом рынке в форме вкладов в банковской системе, покупки ценных бумаг и т.д.

Таким образом, инвестиционный рынок может эффективно функционировать лишь в условиях развитого финансового рынка, устойчивой и надежной банковской системы. При этом важными условиями взаимодействия инвестиционного и финансового рынков являются рыночное формирование процентной ставки, равные условия инвестирования в отраслевом и региональном аспектах, привлекательность долгосрочных вложений, регулируемый уровень инфляции.

Рыночный механизм сам по себе не может обеспечить эти условия, что обусловливает необходимость государственного воздействия на рыночные стимулы. Государственное регулирование должно соответствовать экономическим закономерностям, на основе которых рыночный механизм реагирует на изменение условий, учитывать прогнозы многосторонних последствий мер воздействия, создавать условия для реализации потенциальных возможностей рыночного механизма путем антимонопольных мер.

Источник

Модель Дж. Хикса IS «инвестиции–сбережения» макроэкономического равновесия

Существует аналитическая макроэкономическая модель, отражающая взаимосвязь между сбережениями, инвестициями, процентной ставкой и национальным доходом – модель IS «инвестиции–сбережения» Дж. Хикса (рис. 5.6).

В IV квадранте пространства модели изображена обратная зависимость I(r). Во II квадранте – прямая зависимость S(Y). В III квадранте отображается равенство I = S, характеризующее постоянство макроэкономического равновесия для всех значений процентной ставки и национального дохода.

Собственно модель IS располагается в I квадранте. Ее геометрический и, одновременно, экономический смысл: это такие сочетания величины процентной ставки и национального дохода в экономике, при которых обеспечивается макроэкономическое равновесие инвестиций и сбережений.

r

Рис. 5.6. Модель «инвестиции–сбережения» IS

Рассмотренная модель имеет большое аналитическое значение для выявления комбинаций макроэкономических параметров, обеспечивающих равновесие в экономике, и влияния изменений любого из них на остальные, включенные в модель. Например, повышение процентной ставки с r₀ до r₁ приведет к снижению величины инвестиций в экономику с I₀ до I₁ и соответствующему сокращению сбережений с S₀ до S₁, в результате чего национальный доход сократится с Y₀ до Y₁ (при снижении процентной ставки произойдут обратные процессы).

Наращивание инвестиций ведет к росту национального дохода и способствует достижению полной занятости еще и в силу определенного эффекта, который отражается в экономической теории под названием эффекта мультипликатора.

Источник

Модель IS – LM — IS–LM model

Модель IS – LM , или модель Хикса – Хансена , представляет собой двумерный макроэкономический инструмент, который показывает взаимосвязь между процентными ставками и рынком активов (также известный как реальный объем производства на рынке товаров и услуг плюс денежный рынок ). Пересечение кривых « инвестиции — сбережения » (IS) и « предпочтение ликвидности — денежная масса » (LM) моделирует «общее равновесие», когда предполагаемые одновременные равновесия возникают как на рынках товаров, так и на рынках активов. Однако возможны две эквивалентные интерпретации: во-первых, модель IS – LM объясняет изменения в национальном доходе, когда уровень цен фиксируется в краткосрочной перспективе; во-вторых, модель IS – LM показывает, почему кривая совокупного спроса может сдвигаться. Следовательно, этот инструмент иногда используется не только для анализа экономических колебаний, но и для предложения потенциальных уровней для соответствующей политики стабилизации.

Модель была создана, разработана и преподается Кейнсом . Однако часто считается, что его изобрел Джон Хикс в 1937 году, а позже он был расширен Элвином Хансеном как математическое представление кейнсианской макроэкономической теории . Между 1940-ми и серединой 1970-х годов это была ведущая система макроэкономического анализа. Хотя с тех пор он практически отсутствовал в макроэкономических исследованиях, он по-прежнему является основным концептуальным вводным инструментом во многих учебниках по макроэкономике. Сама по себе модель IS – LM используется для изучения краткосрочного периода, когда цены являются фиксированными или жесткими и не учитывается инфляция . Но на практике основная роль модели — это путь к объяснению модели AD – AS .

СОДЕРЖАНИЕ

История

Кейнс создал, разработал, улучшил и обучил своих учеников своей оригинальной модели IS-LM с 1933 по 1935 год. Позже модель IS-LM была представлена ​​на конференции Эконометрического общества, проходившей в Оксфорде в сентябре 1936 года. Рой Харрод , Джон Р. Хикс и Джеймс Мид все представленные документы , описывающие математические модели , пытающиеся обобщить Джона Мейнарда Кейнса « Общая теория занятости, процента и денег . Хикс, который видел черновик статьи Харрода, изобрел модель IS – LM (первоначально с использованием аббревиатуры «LL», а не «LM»). Позже он представил его в книге «Мистер Кейнс и классики: предлагаемая интерпретация».

Хотя эта модель обычно считается несовершенной, она рассматривается как полезный педагогический инструмент для понимания вопросов, на которые сегодня макроэкономисты пытаются ответить с помощью более тонких подходов. Как таковой, он включен в большинство учебников по макроэкономике для бакалавриата, но исключен из большинства учебников для выпускников из-за нынешнего доминирования реального делового цикла и новых кейнсианских теорий. Для современного и альтернативного переосмысления подхода IS-LM, использующего кейнсианскую теорию поиска, см. Работу Роджера Фармера по модели IS-LM-NAC, часть его более широкой исследовательской программы, изучающей, как убеждения независимо влияют на макроэкономические результаты.

Формирование

Точка пересечения графиков IS и LM представляет собой краткосрочное равновесие в реальном и денежном секторах (хотя и не обязательно в других секторах, таких как рынки труда): и товарный рынок, и денежный рынок находятся в равновесии. Это равновесие дает уникальное сочетание процентной ставки и реального ВВП .

Кривая IS (инвестиции – сбережения)

Кривая IS показывает причинно-следственную связь между процентными ставками и запланированными инвестициями, национальным доходом и выпуском.

Для кривой инвестиций-сбережений независимой переменной является процентная ставка, а зависимой переменной — уровень дохода. Кривой рисуются как downward- наклонной с процентной ставкой г на вертикальной оси и ВВП (валовой внутренний продукт: Y ) на горизонтальной оси. Кривая IS представляет собой точку, в которой общие расходы (потребительские расходы + планируемые частные инвестиции + государственные закупки + чистый экспорт) равны общему объему выпуска (реальный доход, Y или ВВП).

Кривая IS также представляет собой равновесие, в котором общие частные инвестиции равны общим сбережениям, при этом сбережения равны сбережениям потребителей плюс сбережениям правительства (профицит бюджета) плюс сбережения из-за рубежа (положительное сальдо торгового баланса). Уровень реального ВВП (Y) определяется по этой линии для каждой процентной ставки . Каждый уровень реальной процентной ставки порождает определенный уровень инвестиций и расходов: более низкие процентные ставки стимулируют более высокие инвестиции и большие расходы. Эффект мультипликатора увеличения инвестиций в основной капитал в результате более низкой процентной ставки увеличивает реальный ВВП. Это объясняет нисходящий наклон кривой IS. Таким образом, кривая IS показывает причинно-следственную связь между процентными ставками и запланированными инвестициями в основной капитал и ростом национального дохода и производства.

Кривая IS определяется уравнением

Y знак равно C ( Y — Т ( Y ) ) + я ( р ) + грамм + N Икс ( Y ) , <\ displaystyle Y = C \ left (— \ right) + I \ left ( \ right) + G + NX (Y),>

где Y представляет доход, представляет рост потребительских расходов как функцию располагаемого дохода (доход, Y , минус налоги, T ( Y ), которые сами по себе положительно зависят от дохода), представляет бизнес-инвестиции, уменьшающиеся в зависимости от реальной процентной ставки, G представляет собой государственные расходы, а NX ( Y ) представляет собой чистый экспорт (экспорт минус импорт), уменьшающийся в зависимости от дохода (уменьшающийся, поскольку импорт является возрастающей функцией дохода). C ( Y — Т ( Y ) ) <\ Displaystyle C (YT (Y))> я ( р ) <\ Displaystyle I (г)>

Кривая LM (ликвидность-деньги)

Кривая LM показывает комбинации процентных ставок и уровней реального дохода, для которых денежный рынок находится в равновесии. Он показывает, где денежный спрос равен денежной массе. Для кривой LM независимой переменной является доход, а зависимой переменной — процентная ставка.

На диаграмме равновесия денежного рынка функция предпочтения ликвидности — это готовность держать наличные. Функция предпочтения ликвидности имеет нисходящий наклон (т.е. готовность держать денежные средства возрастает по мере снижения процентной ставки). Два основных элемента определяют количество требуемых остатков денежных средств:

• 1) Спрос на деньги при транзакциях : сюда входит как (а) готовность держать наличные для повседневных транзакций, так и (б) меры предосторожности (потребность в деньгах в случае чрезвычайных ситуаций). Спрос на транзакции положительно связан с реальным ВВП. Поскольку ВВП считается экзогенным по отношению к функции предпочтения ликвидности, изменения ВВП меняют кривую.
• 2) Спекулятивный спрос на деньги: это желание держать денежные средства вместо ценных бумаг в качестве актива для инвестиционных целей. Спекулятивный спрос обратно пропорционален процентной ставке. По мере роста процентной ставки возрастают альтернативные издержки хранения денег, а не инвестирования в ценные бумаги. Таким образом, по мере роста процентных ставок спекулятивный спрос на деньги падает.

Денежная масса определяется решениями центрального банка и готовностью коммерческих банков предоставлять ссуду. Фактически денежная масса совершенно неэластична по отношению к номинальным процентным ставкам. Таким образом, функция денежной массы представлена ​​вертикальной линией — денежная масса является постоянной величиной, не зависящей от процентной ставки, ВВП и других факторов. Математически кривая LM определяется уравнением , в котором предложение денег представлено как реальная сумма M / P (в отличие от номинальной суммы M ), где P представляет уровень цен , а L — реальный спрос на деньги. , который является некоторой функцией процентной ставки и уровня реальных доходов. M / п знак равно L ( я , Y ) <\ Displaystyle M / P = L (я, Y)>

Увеличение ВВП сдвигает функцию предпочтения ликвидности вправо и, следовательно, увеличивает процентную ставку. Таким образом, функция LM имеет положительный наклон.

Смены

Одна из гипотез состоит в том, что дефицитные расходы правительства (« фискальная политика ») имеют эффект, аналогичный эффекту более низкой нормы сбережений или увеличения частных инвестиций в основной капитал, увеличивая объем спроса на товары при каждой отдельной процентной ставке. Увеличение дефицита национального правительства сдвигает кривую IS вправо. Это повышает равновесную процентную ставку (с i ₁ до i ₂ ) и национальный доход (с Y ₁ до Y ₂ ), как показано на графике выше. Равновесный уровень национального дохода на диаграмме IS – LM называется совокупным спросом .

Кейнсианцы утверждают, что расходы на самом деле могут «вытеснять» (поощрять) частные инвестиции в основной капитал за счет эффекта ускорителя , который способствует долгосрочному росту. Кроме того, если государственный дефицит расходуется на продуктивные государственные инвестиции (например, в инфраструктуру или общественное здравоохранение), эти расходы напрямую и в конечном итоге повышают потенциальный объем производства, хотя не обязательно больше (или меньше), чем могли бы иметь потерянные частные инвестиции. Степень вытеснения зависит от формы кривой LM. Сдвиг кривой IS вдоль относительно плоской кривой LM может существенно увеличить выпуск при небольшом изменении процентной ставки. С другой стороны, сдвиг кривой IS вправо вдоль вертикальной кривой LM приведет к более высоким процентным ставкам, но без изменения выпуска (этот случай представляет собой « взгляд казначейства »).

Сдвиг кривой IS вправо также является результатом экзогенного увеличения инвестиционных расходов (т. Е. По причинам, отличным от процентных ставок или доходов), потребительских расходов и экспортных расходов людьми, не входящими в моделируемую экономику, а также экзогенным снижением объемов инвестиций. расходы на импорт. Таким образом, они также повышают как равновесный доход, так и равновесную процентную ставку. Конечно, изменение этих переменных в противоположном направлении сдвигает кривую IS в противоположном направлении.

Модель IS – LM также учитывает роль денежно-кредитной политики . Если денежная масса увеличивается, это смещает кривую LM вниз или вправо, снижая процентные ставки и повышая равновесный национальный доход. Кроме того, экзогенное снижение предпочтения ликвидности, возможно, из-за улучшенных технологий транзакций, приводит к сдвигу вниз кривой LM и, таким образом, к увеличению дохода и снижению процентных ставок. Изменения этих переменных в противоположном направлении сдвигают кривую LM в противоположном направлении.

Встраивание в более крупные модели

Сама по себе модель IS – LM используется для изучения краткосрочного периода, когда цены фиксированы или стабильны и инфляция не принимается во внимание. Но на практике основная роль модели — это подмодель для более крупных моделей (особенно модель «совокупный спрос-совокупное предложение» — модель AD – AS ), которые допускают гибкий уровень цен . В модели совокупного спроса и предложения каждая точка на кривой совокупного спроса является результатом модели IS – LM для совокупного спроса Y на основе определенного уровня цен. Начиная с одной точки на кривой совокупного спроса, при определенном уровне цен и количестве совокупного спроса, подразумеваемом моделью IS – LM для этого уровня цен, если рассматривать более высокий потенциальный уровень цен, в модели IS – LM реальный денежная масса M / P будет ниже, и, следовательно, кривая LM будет смещена выше, что приведет к более низкому совокупному спросу, измеренному по горизонтальному положению пересечения IS – LM; следовательно, при более высоком уровне цен уровень совокупного спроса ниже, поэтому кривая совокупного спроса имеет отрицательный наклон.

Введение нового компонента полного равновесия (FE): модель IS – LM – FE.

Сэр Джон Хикс , лауреат Нобелевской премии , создал модель в 1937 году как графическое представление идей, представленных Джоном Мейнардом Кейнсом в его влиятельной книге 1936 года «Общая теория занятости, процента и денег» . В своей первоначальной модели IS – LM Хикс предполагал, что уровень цен был фиксированным, что отражает уверенность Джона Мейнарда Кейнса в том, что заработная плата и цены не адаптируются быстро к чистым рынкам.

Введение поправки к свободному предположению Хикса о фиксированном уровне цен требует, чтобы уровень цен изменился. Допущение изменения уровня цен требует добавления третьего компонента — условия полного равновесия (FE). Когда этот компонент добавляется к модели IS – LM, появляется новая модель под названием IS – LM – FE. Модель IS – LM – FE широко используется в анализе , прогнозировании циклических колебаний и разработке макроэкономической политики . Использование модели IS – LM – FE в качестве основы как для классического, так и для кейнсианского анализа дает множество преимуществ : во-первых, вместо изучения двух разных моделей для классического и кейнсианского анализа, для обоих можно использовать одну модель. Во-вторых, использование единой структуры подчеркивает многие области согласия между кейнсианским и классическим подходами, а также подчеркивает различия между ними. Кроме того, поскольку различные версии модели IS – LM – FE (наряду с ее идеями и терминологией) часто используются в анализе экономической и макроэкономической политики, изучение этой модели поможет понять современные экономические дискуссии и участвовать в них. При анализе этой экономической модели используются три подхода: графический, числовой и алгебраический.

Новое изобретение IS-LM: модель IS-LM-NAC

В модели IS-LM-NAC долгосрочный эффект денежно-кредитной политики зависит от того, как люди формируют убеждения. Роджер Фармер и Константин Платанов изучают случай, который они называют «стойкими адаптивными убеждениями», в котором люди правильно верят, что потрясения стоимости активов являются постоянными. Важным нововведением в этой работе является модель рынка труда, на которой может существовать континуум долгосрочных устойчивых состояний равновесия.

Источник